7/7《農(nóng)業(yè)項目投資評估》期考復(fù)習(xí)資料一、單項選擇1.項目評估是在（D）的基礎(chǔ)上進行的，是對其包含的全部容進行進一步的審查、核實，并作出評價和提出建議。A.項目投資機會研究報告B.項目建議書C.項目初步可行性研究報告D.項目可行性研究報告2.以下屬于動態(tài)指標(biāo)的是（D）A.投資回收期B.借款償還期C.投資利潤率D.凈現(xiàn)值*動態(tài)分析指標(biāo)有財務(wù)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值；靜態(tài)分析指標(biāo)有投資收益率、靜態(tài)投資回收期3.在項目評估中，經(jīng)營成本不包括（D）A.外購原材料成本B.外購燃料成本C.工資和福利費D.折舊費*利息也不屬于經(jīng)營成本4.若投資方案以部收益率作為評判依據(jù)，則保證方案可行所要求的部收益率（D）A.大于0B.大于1C.小于1D.大于基準(zhǔn)部收益率5.并非所有的投資項目都要進行經(jīng)濟分析。下列類型的投資項目，不一定要進行國民經(jīng)濟效益分析的是（C）A.具有自然壟斷特征的項目B.關(guān)系國家經(jīng)濟安全的項目C.大型重工業(yè)項D.產(chǎn)品具有“消費費排他性”的項目6.凈現(xiàn)值和部收益率兩個指標(biāo)的共同之處在于（A）A.在計算時都考慮了貨幣時間價值因素7.如果基準(zhǔn)收益率定得過高，則會使（D）D.財務(wù)凈現(xiàn)值過低，導(dǎo)致投資決策失誤8.下面關(guān)于部收益率的表述中，不正確的是（B）B.部收益率是該項目能夠達到的最大收益9.下列項目屬于與投資項目有關(guān)的轉(zhuǎn)移支付的項目是（B）B.稅金10.以下不屬于反映項目盈利能力的指標(biāo)是（B）

A、投資回收期

B、資產(chǎn)負債率C、投資利潤率

D、凈現(xiàn)值11.不考慮資金來源的財務(wù)分析報表為(A)

A、項目投資現(xiàn)金流量表

B、資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表

C、投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量表

D、資金來源與運用表12、編制現(xiàn)金流量表的主要是編制（ABC）分析指標(biāo)。A:財務(wù)部收益率B:財務(wù)凈現(xiàn)值C:投資回收期D:借款償還期13、項目資本金現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流出，包括（

AB）。

A、借款利息支付

B、

營業(yè)稅金與附加

C、

建設(shè)投資D、流動資金

14、項目投資現(xiàn)金流量表（即全部投資現(xiàn)金流量表）中的現(xiàn)金流出，包括（

BCD）。

A、借款利息支付

B、

營業(yè)稅金與附加

C、

建設(shè)投資

D、流動資金

15、項目建成后，運營期間貸款資金的利息費用屬于（C）A．制造費用B．管理費用C．財務(wù)費用D．期間費用16、在項目不存在其他收人的情況下，項目在正常生產(chǎn)期每年凈現(xiàn)金流量的計算公式為（AC）A．凈現(xiàn)金流量=銷售收入-經(jīng)營成本-銷售稅金與附加B．凈現(xiàn)金流量=銷售收入-總成本-銷售稅金與附加C．凈現(xiàn)金流量=銷售收入-經(jīng)營成本-銷售稅金與附加-所得稅D．凈現(xiàn)金流量=銷售收入-總成本-銷售稅金與附加-所得稅17.某企業(yè)新建一條生產(chǎn)線，初始投資為400萬元，年利率為10％，要求投資后4年收回全部投資，那么該生產(chǎn)線每年至少要獲利（A）萬元。[（A／P,10％，4）=0.31547,（P/A,10%,4）=3.1698]A．126.19B．157.74C．116D．153二.多項選擇題1.投資回收系數(shù)是指已知（A），求（C）A.現(xiàn)值B.終值C.年金D.基金2.下列屬于“轉(zhuǎn)移支付”的有（ABCD）A.各種稅金B(yǎng).政府補貼C.利息D.農(nóng)業(yè)保險費3.項目評估中不確定性分析的基本方法包括（BCD）A.差額分析法B.盈虧平衡分析C.敏感性分析D.概率分析4、以下屬于償債能力分析的有（BC）。A:借款償還計劃表B:借款償還期C:利息備付率D:投資回收期5、固定資產(chǎn)原值由（ABCD）組成。A:工程費用B:預(yù)備費C:工程建設(shè)其他費用D:建設(shè)期利息三、名詞解釋1.增量凈效益：是指改擴建項目和不改擴建項目相比所增加的效益，即將改擴建、不改擴建兩種情況下同一時間點的收益相減，得到的就是增量效益。（從現(xiàn)金流入中扣除現(xiàn)金流出，得到一個凈效益流。如果該項目為改造項目，在凈效益流中再扣除無項目時的凈效益，得到增量凈效益。）2.轉(zhuǎn)移支付：在項目投資評估分析中，某些財務(wù)收支事項并不造成國民經(jīng)濟財富的增加或減少，而只是這部分資源的控制權(quán)利從社會的一個成員或者部門轉(zhuǎn)移到另一個成員或者部門，具有這種性質(zhì)的財務(wù)收支事項在經(jīng)濟分析中統(tǒng)稱為轉(zhuǎn)移支付。3.沉入成本：指在項目評估前已經(jīng)發(fā)生、決策無法改變的成本。4.敏感性因素：是指從眾多不確定性因素中找出對投資項目經(jīng)濟效益指標(biāo)有重要影響的敏感性因素，并分析、測算其對項目經(jīng)濟效益指標(biāo)的影響程度和敏感性程度，進而判斷項目承受風(fēng)險能力的一種不確定性分析能力。5.影子價格：進行國民經(jīng)濟效益分析中投入物或產(chǎn)出物使用的計算價格。6.農(nóng)戶大門交付價格：指項目農(nóng)戶第一次在最近銷售地點的銷售項目產(chǎn)品的價格。7.模式農(nóng)戶：農(nóng)業(yè)項目評估中會把項目區(qū)按不同特點劃分為若干個類型或部門，選擇能夠代表這一類型的典型農(nóng)戶作為標(biāo)準(zhǔn)形式的農(nóng)戶進行財務(wù)預(yù)測，把這些抽選出來代表全體項目農(nóng)戶的標(biāo)準(zhǔn)形式的農(nóng)戶稱為模式農(nóng)戶8.互斥項目：是指各個項目之間存在互不相容、互相排斥的關(guān)系9.社會折現(xiàn)率：也稱社會貼現(xiàn)率，系指建設(shè)項目國民經(jīng)濟評價中衡量經(jīng)濟部收益率的基準(zhǔn)值，是一個國家或地區(qū)資金占用應(yīng)獲得的最低動態(tài)投資收益率，也是項目經(jīng)濟凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率，是項目國民經(jīng)濟評價的重要參數(shù)，是各類項目經(jīng)濟評價的通用比較標(biāo)準(zhǔn)，是項目經(jīng)濟可行性和方案比選的主要依據(jù)。10.凈現(xiàn)值：指按照設(shè)定的貼現(xiàn)率（一般采用基準(zhǔn)收益率ic）計算的項目計算期增量凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和，也指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。11.部收益率：是指使項目計算期凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值流量累計等于零時的貼現(xiàn)率。12.經(jīng)營成本：是指在經(jīng)營期應(yīng)該負擔(dān)的全部成本，包括銷售成本、銷售稅金、管理費用與財務(wù)費用等四、簡答題1.簡述可行性研究與評估的關(guān)系。項目評估和項目可行性研究有著密切的關(guān)系。可行性研究是項目評估的基礎(chǔ)，沒有項目可行性研究，就沒有項目評估；不經(jīng)過項目評估的可行性研究也不能最后成立。項目評估與可行性研究的共同點：

（1）處于項目管理周期的同一時期。（2）目的一致。（3）基本原理、方法和容一樣。

項目評估與可行性研究的區(qū)別

（1）服務(wù)的主體不同；（2）研究的側(cè)重點不同；（3）所起的作用不同；（3）工作的時間不同。5.什么是轉(zhuǎn)移支付？在經(jīng)濟分析中應(yīng)如何處理這些轉(zhuǎn)移支付？為什么？在項目投資評估分析中，某些財務(wù)收支事項并不造成國民經(jīng)濟財富的增加或減少，而只是這部分資源的控制權(quán)利從社會的一個成員或者部門轉(zhuǎn)移到另一個成員或者部門，具有這種性質(zhì)的財務(wù)收支事項在經(jīng)濟分析中統(tǒng)稱為轉(zhuǎn)移支付。五、計算實務(wù)題1.某項目初始投資200萬元，壽命期10年，期末殘值20萬元，各年的銷售收入為70萬元，經(jīng)營成本為30萬元?；鶞?zhǔn)折現(xiàn)率為10%。注：（P/A,10%,10）=6.1446；（P/F,10%,10）=0.3855要求：計算財務(wù)凈現(xiàn)值并判斷項目是否可行。解：NPV=-200+（70-30）（P/A，10%，10）+20（P/F，10%，10）=-200+40×6.1446+20×0.3855=53.5（萬元）FNPV>0,項目可行。

2.某項目經(jīng)過幾次試算，結(jié)果為以折現(xiàn)率35%計算的凈現(xiàn)值是-800萬元，以折現(xiàn)率33%計算的凈現(xiàn)值是-400萬元，以折現(xiàn)率32%計算的凈現(xiàn)值是1100萬元，該行業(yè)的基準(zhǔn)收益率為28%，試計算其部收益率并判斷其是否可行。3.某項目設(shè)計年產(chǎn)量為50萬件產(chǎn)品，每件售價（P）15元，單位產(chǎn)品變動成本（V）為10元/件，固定成本（F）80萬元，試求分別以產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率、單位產(chǎn)品售價表示的盈虧平衡點并進行不確定性分析。4、某農(nóng)業(yè)項目預(yù)計投資8000元，預(yù)測在使用期4年，每年平均收入6000元，每年平均支出3000元，殘值1000元，基準(zhǔn)收益率為10％，試用凈現(xiàn)值法判斷項目是否可行。解：FNPV=（6000-3000）*（P/A,10%,4）+1000*(P/F,10%,4)-8000=9509.7+683-8000=2192.7≥0,項目可行。5、某投資項目各年的凈現(xiàn)金流量如下表（單位：萬元）：（1）計算項目的靜態(tài)投資回收期。（2）試用財務(wù)部收益率判斷該項目在財務(wù)上是否可行（基準(zhǔn)收益率為12％）。已知：當(dāng)r1=18%時：凈現(xiàn)值＝5.278當(dāng)r2＝19%時：凈現(xiàn)值＝-1.778；（1）計算項目的靜態(tài)投資回收期。解：（4-1）+50/80＝3.625（2）試用財務(wù)部收益率判斷該項目在財務(wù)上是否可行（基準(zhǔn)收益率為12％）。解：50*(1+i)^-1+70*(1+i0^-2+80*(1+i)^-3+80*(1+i)^-4+90*(1+i)^-5+90*(1+i)^-6-250=0；當(dāng)r1=18%時：凈現(xiàn)值＝5.278當(dāng)r2=19%時：凈現(xiàn)值＝-1.778；FIRR＝18％+5.278/（5.278+1.778）*（19％-18％）＝18.75％≥12％；該項目在財務(wù)上是可行的。6、某項目固定資產(chǎn)投資估算為4522萬，全部由銀行貸款＝8％，半年計息一次，第一年支付678萬，第二年2487萬，第三年1357萬，求建設(shè)期利息，并列表自行核算。5、某糧食倉庫建成后可以使用50年，每年年末小修費用1.2萬元，每5年中修一次（中修年無需小修），費用3萬元；每10年大修一次（大修年無需中修、小修），費用15萬元。若年利率為10％，確定該倉庫前20年的費用現(xiàn)值。解：PV(C)＝1.2［(P/A,10%,20)－(P/F,10%,5)－(P/F,10%,10)－(P/F,10%,15)－(P/F,10%,20)］＋3(P/F,10%,5)＋3(P/F,10%,15)＋15(P/F,10%,10)＋15(P/F,10%,20)7、年初購買某設(shè)備需80000元，用該設(shè)備每年可獲凈收益12600元，該設(shè)備使用期滿報廢后無殘值。⑴若該設(shè)備使用8年后報廢，則此次投資的IRR是多少？⑵若希望最低收益率為10％，則該設(shè)備至少使用多少年才值得購買？解：⑴NPV＝－80000＋12600(P/A,r,8)=0→(P/A,r,8)=6.3492r=6%,NPV=－80000＋12600*6.21＝－1754r=5%,NPV=－80000＋12600*6.463＝1433.8IRR＝5.45％⑵NPV＝－80000＋12600(P/A,10%,n)=0→(P/A,10%,n)=6.3492n=10,NPV=－80000＋12600*6.145＝－2573n=11,NPV=－80000