Chapter5匯率政策匯率制度外匯市場干預外匯管制人民幣匯率政策發(fā)展第一節(jié)匯率制度兩種基本的匯率制度類型現行匯率制度的分類幾種特殊的匯率制度匯率制度的選擇

匯率制度：（ExchangeRateSystem）是指一國貨幣當局對本國匯率水平的確定、匯率變動方式等問題所作的一系列安排或規(guī)定。匯率制度最主要的兩大類型是固定匯率制和浮動匯率制。一、兩種基本的匯率制度類型（一）固定匯率制：

固定匯率制是指現實匯率受平價的制約，只能圍繞平價在很小的范圍內上下波動的匯率制度。存在背景：金本位制下的固定匯率制；紙幣流通條件下的固定匯率制。（布雷頓森林體系下的固定匯率制）紙幣本位下維持匯率穩(wěn)定的方法：——外匯管制——舉借外債或貨幣互換——動用外匯儲備——利率政策——法定升值（貶值）（二）浮動匯率制度現實匯率不受平價的限制，隨外匯市場供求狀況變動而波動的匯率制度。分類：

——按照政府是否干預，可分為自由浮動（FreeFloating）和管理浮動（ManagedFloating）。

——按照浮動形式，可分為單獨浮動（IndependentFloating）和聯合浮動（JointFloating）?！凑毡会斪∝泿诺牟煌斪R率制又可分為釘住單一貨幣浮動和釘住合成貨幣浮動。1999年IMF匯率制度分類類無獨立法定貨幣

一國采用另一國貨幣作為惟一法定貨幣，或者隸屬于某一貨幣聯盟，共同使用同一法定貨幣。(歐元;美圓化)

貨幣發(fā)行局制度

貨幣發(fā)行當局根據法定承諾按照固定匯率來承兌指定的外幣，并通過對貨幣發(fā)行權的限制來保證履行法定承兌義務

(91-02阿根廷;香港聯系匯率制)二、現行匯率率制度分類其他傳統(tǒng)的固定釘住制

國家將其貨幣以一個固定的匯率釘住（官方或者實際）某一種主要外幣或者釘住某一籃子外幣，匯率波動圍繞著中心匯率上下不超過1%

(94-05年人民幣)釘住平行匯率帶匯率被保持在官方或者實際的固定匯率帶內波動，其波幅超過圍繞中心匯率上下各1%的幅度

爬行釘住

匯率按照固定的、預先宣布的比率作較小的定期調整或依據所選取的定量指標的變化作定期調整(91-95波蘭)

爬行帶內浮動

匯率圍繞著中心匯率在一定幅度內上下浮動，同時中心匯率按照固定的、預先宣布的比率作定期調整或根據所選取的定量指標的變化作定期調整；(智利80-99年)不事先宣布匯率干預方式的管理浮動

貨幣當局通過在外匯市場上積極干預來影響匯率的變動，但不事先宣布對匯率的干預方式。

獨立浮動

匯率基本上由市場決定，偶爾的外匯干預旨在緩和匯率變動、防止匯率過度波動，而不是為匯率建立一個基準水平

根據匯率的波波動幅度，又又可以進一步步將上表中的的匯率制度分分成三類：第一類為嚴格固定匯率率制，即上表中的的“無獨立法定貨貨幣”和“貨幣發(fā)行局制制度”，第二類為“中間匯率制”，包括上表中中的“其他傳統(tǒng)的固固定釘住制”、“釘住平行匯率率帶”、“爬行釘住”、“爬行帶內浮動動”，以及“不事先宣布匯匯率路徑的管管理浮動”。第三類則為完全浮動匯率率制，也就是表中中的“獨立浮動”。2002年IMF186成員國匯率制制度的狀況：：匯率制度國家數目（2002）無獨立法定貨幣的安排40貨幣局制度8釘住匯率制40平行釘住5爬行釘住4爬行帶內浮動6管理浮動43單獨自由浮動40三、幾種特殊殊匯率制度介介紹（一）貨幣局局制度（CurrencyBoardArrangements)1、概念：指指在法律中明明確規(guī)定本國國貨幣與某一一外國可兌換換貨幣保持固固定的交換比比率，并且對對本國貨幣的的發(fā)行作特殊殊限制以保證證履行這一法法定義務的匯匯率制度。2、特點：——匯率釘住某一一基準貨幣——兩種貨幣自由由兌換——以法律形式將將此制度長期期化——中央銀行發(fā)行行貨幣必須有有足額的外外匯儲備為基基礎——貨幣當局不能能向政府提供供融資3、經濟效應應——貿易效應：能能有效穩(wěn)定本本國貨幣匯率率，控制進出出口成本，推推動貿易增長長；——儲備效效應：：實行行足額額的儲儲備擔擔保，，提高高貨幣幣制度度的透透明度度和可可信度度，保保證市市場對對本幣幣信心心；——經濟政政策效效應：：經濟濟政策策受制制于釘釘住貨貨幣國國家的的經濟濟政策策，難難以保保證經經濟政政策獨獨立性性和靈靈活性性?！獓H經經濟關關系效效應：：對其其他國國家匯匯率由由于跟跟隨錨錨幣變變化而而變化化，有有可能能扭曲曲和其其他國國家之之間經經濟信信號，，對經經濟政政策和和決策策產生生偏差差影響響。阿根廷廷貨幣幣局制制度梅內姆姆政府府于1989年上臺臺后,在阿根根廷推推行了了一系系列新新自由由主義義改革革。自自1991年4月到到2002年1月為為止止的的貨貨幣幣局局制制度度就就是是其其中中的的核核心心內內容容之之一一。。阿根根廷廷的的有有關關法法律律規(guī)規(guī)定定1美元元=1阿根根廷廷比比索索,而且且其其央央行行承承擔擔維維持持該該法法定定匯匯率率穩(wěn)穩(wěn)定定的的義義務務。。阿阿根根廷廷央央行行基基礎礎貨貨幣幣發(fā)發(fā)行行的的80%以外外匯匯儲儲備備擔擔保保,其余余20%以美美元元化化財財政政券券擔擔保保。。背景景：：自自20世紀紀70年代代起起至至1990年，，阿阿根根廷廷共共發(fā)發(fā)生生了了7次貨貨幣幣危危機機，，每每一一次次貨貨幣幣危危機機都都伴伴隨隨著著嚴嚴重重的的通通脹脹。。在在1975～1990年的的16年間間，，除除1986年的的通通脹脹率率為為90.1%外，，其其他他年年份份的的通通脹脹率率均均在在100%以上上。。1989年年年底底通通脹脹率率曾曾高高達達5000%。在長長期期惡惡性性通通脹脹的的打打擊擊下下，，投投資資者者對對阿阿根根廷廷貨貨幣幣已已失失去去信信心心。。結果果：：貨貨幣幣局局制制度度的的實實施施抑抑制制了了惡惡性性通通脹脹，，穩(wěn)穩(wěn)定定了了阿阿根根廷廷經經濟濟，，投投資資和和貿貿易易的的持持續(xù)續(xù)增增加加實實現現了了1991～1994年的的經經濟濟連連續(xù)續(xù)增增長長。。阿阿根根廷廷的的國國內內生生產產總總值值增增長長率率從從20世紀紀80年代代的的年年均均-1.2%增至至20世紀紀90年代代的的年年均均4%以上上。。同時時導導致致了了：：1.實際際匯匯率率高高估估。。（（美美元元的的升升值值、、巴巴西西貨貨幣幣貶貶值值））。。2.經常常項項目目赤赤字字。。3.貨幣幣政政策策自自主主權權喪喪失失。。4.財政政赤赤字字。。5.債務務危危機機。。6.貨幣幣局局制制度度崩崩潰潰。。為了了應應付付嚴嚴重重的的危危機機局局面面,阿根根廷廷政政府府2001年12月3日頒頒布布法法令令規(guī)規(guī)定定,從即即日日起起,任何何儲儲戶戶每每月月提提取取的的存存款款數數額額不不得得超超過過250比索索或或等等值值的的美美元元,個人人每每月月出出境境帶帶出出的的外外匯匯不不得得超超過過1000美元元。。此此舉舉一一出出,阿根根廷廷國國內內發(fā)發(fā)生生騷騷亂亂,有20多人人喪喪生生。。最最終終阿阿根根廷廷貨貨幣幣局局制制度度于于2002年1月走走到到盡盡頭頭。。（二二））貨貨幣幣聯聯盟盟（（MonetaryUnion)1、、概概念念：：在在貨貨幣幣聯聯盟盟內內部部的的國國家家放放棄棄了了自自己己的的貨貨幣幣，，并并創(chuàng)創(chuàng)造造新新的的貨貨幣幣聯聯盟盟內內通通用用的的貨貨幣幣。。2、、貨貨幣幣聯聯盟盟基基本本特特征征：：———貨幣幣的的統(tǒng)統(tǒng)一一———匯率率的的統(tǒng)統(tǒng)一一———貨幣幣管管理理機機構構和和管管理理政政策策的的統(tǒng)統(tǒng)一一3、最適度度貨幣區(qū)區(qū)理論1961年Mundel《《最適度貨貨幣區(qū)理理論》，，闡述浮浮動匯率率制和固固定匯率率制哪一一種是更更優(yōu)的匯匯率制度度，提出出將世界界劃分為為若干貨貨幣區(qū)，，區(qū)域內內實行固固定匯率率制或共共同貨幣幣，區(qū)域域間實行行浮動匯匯率制。。該理論論主要說說明什么么是某區(qū)區(qū)域實行行貨幣同同盟的最最優(yōu)條件件。貨幣區(qū)——由若干國國家組成成一個區(qū)區(qū)域，區(qū)區(qū)域內或或者采用用單一的的貨幣，，或者有有這樣的的匯率安安排：各各國貨幣幣間匯率率不可改改變；匯匯率間不不存在波波幅；各各國貨幣幣自由兌兌換；經經常和資資本項目目交易完完全自由由。蒙代爾標標準：以以生產要素素的高度度流動性性作為確定定最適度度貨幣區(qū)區(qū)的標準準?！钸m度貨貨幣區(qū)是是相互之之間移民民傾向很很高，足足以保證證當其中中一個地地區(qū)面臨臨不對稱稱沖擊時時仍能實實現充分分就業(yè)的的幾個地地區(qū)形成成的區(qū)域域。麥金農標標準：——以經濟高度度開放作為最適適度貨幣幣區(qū)標準準；——經濟高度度開放的的小國難難以采用用浮動匯匯率制。。彼得.凱凱南標準準：——以低程度產產品多樣樣化為確定最最適度貨貨幣區(qū)的的標準。。歐盟與歐歐元1、歐盟的前前身：歐歐洲共同同體。1951年4月18日，法、、意、聯聯邦德國國、荷、、比、盧盧6國簽訂了了為期50年的《關于建立立歐洲煤煤鋼共同同體的條條約》。1955年6月1日，參加加歐洲煤煤鋼共同同體的6國外長在在意大利利舉行會會議，建建議將煤煤鋼共同同體的原原則推廣廣到其他他經濟領領域，并并建立共共同市場場。1957年3月25日，6國外長在在羅馬簽簽訂了建建立歐洲洲經濟共共同體與與歐洲原原子能共共同體的的兩個條條約，即即《羅馬條約約》，于1958年1月1日生效。。1965年4月8日，6國簽訂了了《布魯塞爾爾條約》，決定將將歐洲煤煤鋼共同同體、、歐洲原原子能共共同體和和歐洲經經濟共同同體統(tǒng)一一起來，，統(tǒng)稱歐歐洲共同同體。2、歐洲貨幣幣體系的建立：：布雷頓頓森林體體系瓦解解之際，，歐洲經經濟共同同體有關關國家為為了減少少世界貨貨幣金融融不穩(wěn)定定對區(qū)內內經濟的的不利影影響，也也為了實實現西歐歐經濟一一體化的的整體目目標，歐歐共體在在1978年12月5日的布布魯塞爾爾首腦會會議上提提出建立立EMS的動議。。1979年3月，EMS正式建立立，標志志著歐洲洲貨幣一一體化發(fā)發(fā)展進入入了一個個新階段段。（1））創(chuàng)設設歐洲洲貨幣幣單位位（簡簡稱ECU）。。（2））穩(wěn)定定匯率率機制制（簡簡稱ERM）。。EMS通過平平價網網體系系和籃籃子匯匯價體體系的的雙重重機制制穩(wěn)定定成員員國之之間的的貨幣幣匯率率。（3））建立立歐洲洲貨幣幣基金金（簡簡稱EMF）。。使成員員國能能夠在在必要要時有有能力力干預預市場場，穩(wěn)穩(wěn)定匯匯率，，以及及對發(fā)發(fā)生國國際收收支困困難的的成員員國提提供援援助。。3、歐盟與與歐元元的建建立：１９９９１１年１１２月月，歐歐洲共共同體體馬斯斯特里里赫特特首腦腦會議議通過過《歐洲聯聯盟條條約》，通稱稱《馬斯特特里赫赫特條條約》（簡稱稱《馬約》）。１１９９９３年年１１１月１１日，，《馬約》正式生生效，，歐盟盟正式式誕生生?？偪偛吭O設在比比利時時首都都布魯魯塞爾爾。根據《《馬約約》，，將分分三個個階段段逐步步實現現歐洲洲經濟濟與貨貨幣聯聯盟（（EMU）。。第一階階段主主要開開放市市場，，第二二階段段協調調經濟濟政策策，第第三階階段從從1997年至至1999年1月1日之之間開開始，，最終終建立立統(tǒng)一一的歐歐洲貨貨幣的的獨立立的中中央銀銀行，，即最最遲于于1999年實實現統(tǒng)統(tǒng)一的的歐洲洲貨幣幣。1995年年12月中中旬，，歐盟盟各國國首腦腦在馬馬德里里會議議上確確認從從1999年1月1日開開始逐逐步實實施單單一貨貨幣，，名稱稱為“歐元”（Euro））。1999年1月月1日日至2001年年12月31日日為歐歐元區(qū)區(qū)內各各國貨貨幣向向歐元元轉換換的過過渡期期。（三））美圓圓化制制度（（Dollarization)1、概概念：：國家家完全全放棄棄自己己的貨貨幣，，直接接使用用美圓圓為國國內流流通貨貨幣。。（巴拿拿馬、、馬紹紹爾群群島等等））部分實實行完完全美美元化化國家家安道爾爾，，法法國法法郎／／歐元元，1278年北塞浦浦路斯斯，土土耳其其里拉拉，1974年關島，，美美元元，1898年基里巴巴斯，，澳大大利亞亞元，，1943列支敦敦士登登，瑞瑞士法法朗，，1921年馬紹爾爾群島島，美美元元，1944年密克克羅羅尼尼西西亞亞，，美美元元，，1944年摩納納哥哥，，法法國國法法郎郎／／歐歐元元，，1865年北馬馬里里亞亞納納群群島島，，美美元元，，1944年貝勞勞，，美美元元，，1944年巴拿拿馬馬，，美美元元，，1904年波多多黎黎各各，，美美元元，，1944年圣赫赫勒勒拿拿，，英英鎊鎊，，1834年2、美美元元化化背背景景———美元元的的特特殊殊地地位位：ＩＭＭＦＦ（（1９９９９９））的的一一份份報報告告指指出出，，１１９９９９８８年年，，外外幣幣存存款款（（主主要要為為美美元元））占占本本國國貨貨幣幣供供應應量量的的比比例例在在７７個個國國家家中中超超過過５５００％％，，在在另另外外１１２２個個國國家家中中占占３３００一一５５００％％，，在在法法律律允允許許開開設設外外幣幣存存款款賬賬戶戶的的其其他他被被調調查查國國家家中中，，一一般般占占１１５５一一２２００％％。。目目前前在在美美國國境境外外流流通通的的美美元元占占美美元元總總量量的的２２／／３３；；近近年年來來，，美美元元持持有有量量的的增增長長有有３３／／４４發(fā)發(fā)生生在在美美國國以以外外。?！獙Ρ颈緡鴩涁泿艓判判判男牡牡膯蕟适В哼@可可能能是是本本國國的的惡惡性性通通貨貨膨膨脹脹或或者者本本國國貨貨幣幣急急劇劇貶貶值值等等原原因因造造成成的的，，如如阿阿根根廷廷、、俄俄羅羅斯斯等等國國；；或或者者是是出出于于對對這這種種通通貨貨膨膨脹脹或或貶貶值值的的預預期期，，如如中中東東歐歐國國家家在在轉轉型型期期間間的的情情況況。。部分分美美元元化化純純粹粹是是市市場場力力量量自自由由選選擇擇的的結結果果，，但但對對于于完完全全美美元元化化而而言言，，還還需需要要一一國國政政府府主主動動采采取取美美元元化化政政策策，，即即國國家家通通過過法法律律明明文文規(guī)規(guī)定定美美元元具具有有無無限限法法償償能能力力。。3、美美圓圓化化的的收收益益———減少少貨貨幣幣危危機機的的可可能能性性；；———降低低通通貨貨膨膨脹脹預預期期，，避避免免利利率率上上升升；；———為長長期期融融資資提提供供了了保保障障；；———強化化財財政政紀紀律律，，增增強強宏宏觀觀經經濟濟政政策策有有效效性性；；———降低低交交易易成成本本，，有有利利于于發(fā)發(fā)展展中中國國家家與與國國際際經經濟濟接接軌軌。。4、美美圓圓化化的的弊弊端端：：———國家家損損失失大大量量鑄鑄幣幣稅稅；；———國家家失失去去貨貨幣幣政政策策決決策策權權；；———中央央銀銀行行失失去去最最后后貸貸款款人人資資格格，，不不利利于于本本國國銀銀行行穩(wěn)穩(wěn)定定。。四、、匯匯率率制制度度的的選選擇擇（一一））固固定定匯匯率率制制和和浮浮動動匯匯率率制制比比較較：：主要要考考慮慮三三個個方方面面：：一一是是自自動動調調節(jié)節(jié)效率問題；二是政策利益問題；三是對對國際經濟關系系的影響問題。。固定匯率制的的優(yōu)點（1）匯率穩(wěn)穩(wěn)定，減少風風險，有利于于國際貿易和和投資進行。。（2）可以降降低本國經濟濟受匯率沖擊擊的影響。（3）匯率的的穩(wěn)定在一定定程度上抑制制了外匯市場場的投機活動動。（4）各國貨貨幣匯率政策策受到一定的的紀律約束，，有利于防止止高通貨膨脹脹。（5）固定匯匯率制下財政政政策能有效效的調節(jié)國內內經濟。浮動匯率制度度的優(yōu)點（1）對外經經濟的失衡可可以由匯率的的自由波動而而自行調節(jié)。。（2）各國可可自主地采取取貨幣政策。。（3）避免國國際性通貨膨膨脹的傳播。。（4）可節(jié)約約外匯資金。。（5）避免巨巨大的國際金金融恐慌，一一定程度上保保證了外匯市市場的穩(wěn)定。。NoSingleCurrencyRegimeisRightforAllCountriesorAtAllTimes（二）選擇匯匯率制度應應考慮的因素素1、各種匯率率制度自身的的特點2、經濟規(guī)模模和開放程度度3、通貨膨脹脹率4、勞動力市市場自由度5、金融市場場發(fā)展程度6、政策制定定者權威7、資本流動動性（三）不同匯匯率制度下的的政策效應：：蒙代爾—弗萊明模型蒙代爾—弗萊明模型將將封閉經濟的的宏觀分析工工具IS—LM模型(Hicksiancurve)擴展到開放經經濟下，對固固定匯率制與與浮動匯率制制下財政政策策和貨幣政策策的作用機制制、政策效力力進行了分析析研究。蒙代爾—弗萊明模型運運用IS—LM—BP曲線在由國民民收入和利率率構成的坐標標空間中展開開分析，因而而也稱IS—LM—BP模型。IS—LM—BP曲線的形狀與與移動(1）IS曲線，它反映商品品市場平衡狀狀況，斜率為為負。政府支支出增加、本本幣貶值都會會使其右移；；反之，會使使其左移iyY*=(A-bi)/[1-c(1-t)](2）LM曲線，它反映貨幣幣市場平衡狀狀況，斜率為為正。貨幣供供應量增加會會使其右移，，反之，貨幣幣供應量減少少會使其左移移。iyMs=Md=kY-hi(3）BP曲線，它反映外匯匯市場平衡狀狀況和國際收收支狀況，該該曲線形狀由由資金流動性性的高低而決決定。假設資金完全可流流動，該曲線為一一條水平線，，利率水平由由世界市場決決定。iyIS-LM-BP模型iyISLMBPE1、

固定匯率率制下的財政政、貨幣政策策（1）貨幣政政策。貨幣政策是無無效的。貨幣擴張---產出增加，利利率下降---資金外流---本幣貶值----貨幣緊縮—產出下降（2）財政政政策。財政政策是非非常有效的。。財政擴張---產出增加，利利率上升---資金內流---本幣升值----貨幣擴張—產出增加橫軸表示產出出Y，縱軸表示利率率I，水平為BP線，向下傾斜斜的為IS線，向上傾斜斜的為LM線。2、浮動匯率率制下的財政政、貨幣政策策（1）財政政策。財政政策是完完全無效的。。財政擴張---產出增加，利利率上升---資金內流---本幣升值----出口下降—產出下降（2）貨幣政政策。貨幣政策是非非常有效的。。貨幣擴張---產出增加，利利率下降---資金外流---本幣貶值----出口增加—產出增加貨幣政策財政政策ISISLMLMi*第二節(jié)外外匯市場干預預一、政府為什什么要干預外外匯市場1、防止或熨平平匯率的過度度波動；2010年5月7號，日本財務務大臣菅直人人(NaotoKan)對日圓兌美元元近期的飆升升發(fā)出警告，，稱日圓兌美美元波動十分分劇烈。他還還提醒市場注注意：G7一致認為匯率率過度或無序序波動令人難難以接受。2010年3月22日泰國央行助理理行長22日稱，泰國央央行已干預匯匯市，以防止止匯率過度波波動。2、避免匯率水水平在中長期期失調（Misalignment）；2007年，美國國會會計劃在6月份提出一項項法案，授權權美國財政部部在匯率出現現根本性“失調”時，對外匯市市場進行干預預。3、政策搭配的的需要；4、其他目的。二、干預類型型1、直接干預與間間接干預直接：公開市市場操作；間接：調整利利率等其他變變量；公告。。2、沖銷式干預（（SterilizedIntervention）與非沖銷銷式干預（UnsterilizedIntervention）沖銷式干預：它是指貨幣當當局在外匯市市場上進行交交易的同時，，通過其它貨貨幣政策工具具（如國債市市場上的公開開市場業(yè)務））來抵消貨幣幣當局外匯交交易對貨幣供供應量的影響響，使貨幣供供應量維持不不變的外匯市市場干預行為為。中央銀行外匯市場中央銀行資本市場本幣本幣外匯國債非沖銷式干預預：指中央銀行行在干預外匯匯市場時不采采取其他金融融政策與之配配合，即不改改變因外匯干干預而造成的的貨幣供應量量的變化。3、熨平波動型、、逆向型、非非官方盯住型型熨平波動型干干預，指政府在匯匯率出現波動動時在高價位位賣出外匯、、低價位買進進外匯，以縮縮小匯率波動動幅度的干預預。逆向型干預，指政府在市市場出現匯率率的單方向大大幅度波動時時，采取反向向交易以維持持匯率穩(wěn)定的的干預形式。。非官方盯住型型干預，指政府非公公開的決定所所要實現的匯匯率水平，在在市場匯率變變化與目標不不符時就入市市干預的形式式。4、單邊干預與聯聯合干預單邊干預：一國對本幣幣與某種外匯匯之間的匯率率變動，在沒沒有相關其他他國家的配合合下獨自進行行的外匯干預預。聯合干預：兩個國家甚甚至多個國家家聯合協調行行動，共同對對匯率進行干干預。1973年，日元走向向浮動匯率制制，美國和七七國集團（G7）對外匯市場場的共同干預預對日本匯率率政策的平穩(wěn)穩(wěn)過渡起了重重大作用。1985年“廣場協議”，西方五國決定采采取聯合干干預以改變美元元高估的局局面。三、外匯市市場干預效效力分析1、干預的資產調整效效應即通過外匯匯市場上及及其他相關關交易來改改變各種資資產的供給給數量和結結構，從而而對匯率產產生的影響響。2、干預的信號效應即通過干預預行為本身身向市場上上發(fā)出信號號，表明政政府的態(tài)度度及未來可可能采取的的措施，以以影響市場場參與者的的心理預期期，從而對對匯率產生生影響。如果中央銀銀行經常靠靠“信號效應”來干預市場場，而這些些信號又不不全是真的的，就會在在市場上起起到“狼來了”的效果。1978年至1979年卡特政府府支持美元元的干預，，經常被認認為是“狼來了”信號效果的的例子。而1985年西方五國國財政部長長和中央銀銀行行長的的“廣場協議”立刻使美元元大跌，就就經常被認認為是“信號效應”成功的例子子。第三節(jié)外外匯管制制概念管制目的管制內容管制的經濟濟效應一、外匯管管制概念外匯管制（（ExchangeControlorExchangeRestriction））是指一國政政府利用各各種法令、、規(guī)定和措措施，對居居民外匯買買賣的數量量和價格加加以行政控控制，以平平衡國際收收支，維持持匯率，以以及集中外外匯資金，，根據政策策需要加以以分配。二、外匯管制的的目的（1）改善善國際收支支；（2）穩(wěn)定定匯率；（3）增加加儲備資金金；（4）增強強幣信，穩(wěn)穩(wěn)定物價；；（5）保護護國內生產產，增加就就業(yè)；（6）避免免國際市場場價格巨大大變化的影影響。三、外匯匯管制的分分類（1）完全全控制，即即對經常項項目、資本本項目都嚴嚴格控制；；（2）部分分控制，即即對經常項項目的收支支，原則上上不加管制制，但對資資本項目的的收支實行行不同程度度的管制；；（3）完全全取消管制制，即對經經常項目和和資本項目目的收付原原則上均不不進行直接接管制，。。四、外匯管管制的主要要內容1、外匯管管制的機構構：一是由國家家設立專門門的外匯管管理機構；；二是由國家家授權中央央銀行作為為外匯管理理機關；三是由國家家行政部門門直接負責責外匯管理理。2、外匯管管制的對象象：對人的管理：各各國對居民民和非居民民在外匯管管理中予以以區(qū)別對待待。對物的管理：指指對外匯收收支中所使使用的各種種支付手段段和外匯資資產，根據據本國的實實際需要有有選擇、有有重點地進進行管理。。3、外匯管制制的方法：（一）直接接管制由政府直接接控制外匯匯交易和匯匯率;行政審批制制度（二）間接接管制是指通過其其他一些途途徑，如采采用外匯緩緩沖政策，，間接控制制外匯的收收支與穩(wěn)定定匯率，進進而影響外外匯供求或或交易數量量。(三）數量管管制指政府對外外匯買賣和和進出國境境的數量實實行控制。。例如在外匯匯交易方面面，對超過過限額的交交易予以限限制，而在在限額內則則不加限制制。（四）價格格管制也稱成本管管制，是對對對外貿易易的匯價或或進出口商商品價格進進行管制。。如:規(guī)定法定的的差別匯率率;外匯留成或或補貼等五、外匯管管制的經濟濟影響積極作用：：（1）控控制本國對對外貿易，，促進本國國經濟發(fā)展展；（2）穩(wěn)定定外匯匯率率，抑制通通貨膨脹；；（3）限制制資本外逃逃，改善國國際收支；；（4）以外外匯管制為為手段，要要求對方國國家改善貿貿易關稅政政策。消極影響：：（1）不利利于國際分分工；（2）破壞壞外匯市場場機制的運運作；（3）阻礙礙國際貿易易的正常發(fā)發(fā)展；（4）增加加政府和企企業(yè)的費用用支出；（5）加劇劇國家之間間的經濟摩摩擦。第四節(jié)人人民幣匯率率政策的發(fā)發(fā)展我國外匯管管理體制發(fā)發(fā)展人民幣匯率率制度發(fā)展展一、我國外外匯管理體體制發(fā)展（一）、計計劃經濟時時期的中國國外匯管理理體制(1953-78年)新中國成立立初期，中中國實行外外匯集中管管理制度，，通過扶植植出口、溝溝通僑匯、、以收定支支等方式積積聚外匯，，支持國家家經濟恢復復和發(fā)展1953年年起，外匯匯業(yè)務由中中國銀行統(tǒng)統(tǒng)一經營，，逐步形成成了高度集集中、計劃劃控制的外外匯管理體體制。（二）、經經濟轉型時時期的中國國外匯管理理體制(1979-93年)1、實行外外匯留成制制度2、建立和和發(fā)展外匯匯調劑市場場3、改革人人民幣匯率率制度——實行雙重匯匯率制度——根據國內外外物價變化化調整官方方匯率——實行官方匯匯率和外匯匯調劑市場場匯率并存存的匯率制制度4、允許多多種金融機機構經營外外匯業(yè)務5、建立對對資本輸出出入的外匯匯管理制度度6、放寬對對境內居民民的外匯管管理7、進行外外匯兌換券券的發(fā)行和和管理（三）、1994年年開始建立立社會主義義市場經濟濟以來的中中國外匯管管理體制1、1994年對外外匯體制進進行改革，，實行人民民幣經常項項目有條件件可兌換——實行銀行結結售匯制度度——匯率并軌，，實行以市市場供求為為基礎的、、單一的、、有管理的的浮動匯率率制度——建立統(tǒng)一的的、規(guī)范化化的、有效效率的外匯匯市場——對外商投資資企業(yè)外匯匯管理政策策保持不變變——禁止在境內內外幣計價價、結算和和流通2、1996年取消經常常項目下尚尚存的匯兌兌限制，實實現人民幣幣經常項目目可兌換——將外商投資資企業(yè)外匯匯買賣納入入銀行結售售匯體系。?！岣呔用裼糜脜R標準，，擴大供匯匯范圍。——取消尚存的的經常性用用匯的限制制。二、人民幣幣匯率制度度發(fā)展(1)第一一階段1949-1952年年匯匯率主要要根據當時時國內外的的相對物價價水平來制制定，并隨隨著國內外外相對物價價的變動不不斷進行調調整。“獎勵出口，，兼顧進口口，照顧僑僑匯”。(2)1953-1972年人民幣官方方匯率堅持持穩(wěn)定的方方針，在原原定的匯率率基礎上，，參照西方方各國公布布的匯率進進行調整，，逐漸同物物價脫離。。(3)1973-1980年原原則上上采用釘住住貨幣籃子子的匯率制制度，根據據貨幣籃子子平均匯率率的變動情情況來確定定匯率。(4)1981-1984年

除保保留官方匯匯率外，對對外貿易實實行內部結結算匯率。。內部結算算匯率根據據當時的出出口換匯成成本確定，，一定四年年不變。官方匯率還還是沿用原原來的一籃籃子貨幣加加權平均的的計算方法法。(5)1985-1991年4月1985年1月人民幣幣又恢復到到單一匯率率。但同時時對原來的的官方匯率率作了較大大幅度的調調整。匯匯率調整的的依據是全全國的出口口換匯成本本。形成了新新的雙重重匯率，，外匯匯調劑價價