伊戈爾專題報告：平臺型電力電子設備公司，漸成光伏黑馬1.

以電力電子技術為基，構建

2+X戰(zhàn)略的產品布局1.1.發(fā)展歷程和股權結構伊戈爾電氣股份有限公司是一家向全球市場提供變壓器、電源及電源組件的專

業(yè)供應商。公司前身為佛山市日升電業(yè)制造有限公司，于

1999

年成立；2007

年，

公司完成股份制改革；2017

年

12

月，公司于深圳證券交易所上市。1.2.主營業(yè)務公司成立初期從事環(huán)形變壓器的制造和銷售，產品主要用于家用電器、音響和照

明；隨著電力電子技術的進步和半導體行業(yè)的發(fā)展，公司產品線進行了分化，消費類

低功率產品深入到

LED照明行業(yè)，形成了以

LED驅動電源，低壓鹵素燈電源（電子

變壓器）以及景觀燈電器箱為主的照明電源系列，并下下游延伸自行生產照明燈具。工業(yè)類產品向高電壓、大功率、可靠性高及技術等級要求高的方向發(fā)展，逐漸形

成干式變壓器、整流變壓器、移相變壓器、電抗器等工業(yè)控制用的電源產品系列，并

在當前延伸到了光伏發(fā)電逆變器的部件、光伏發(fā)電并網升壓變壓器、新能源汽車電源

模塊和通信電源等多領域。公司產品主要應用于光伏、風電、工業(yè)控制及照明領域。公司專注于消費及

工業(yè)領域用電源及電源組件產品的研發(fā)、生產和銷售，以能源產品（新能源變壓器

及工業(yè)控制用變壓器為主）和照明產品（照明電源及照明燈具為主）為基礎，同時

布局了車載電源、通訊電源以及儲能等新的應用領域，形成了“2+X”的戰(zhàn)略布局。新能源變壓器：此類產品主要包括配套于光伏逆變器的高頻磁性器件（電感）、

應用于光伏發(fā)電并網的升壓變壓器以及其他電能轉換產品。高頻磁性器件是光伏逆

變器實現(xiàn)儲能和能源轉換功能的關鍵元器件，公司產品憑借噪音小、穩(wěn)定性高等優(yōu)

良性能，大批量供應于陽光電源和華為等逆變器廠商。光伏升壓變壓器是光伏電站

升壓并網所依賴的重要設備，公司產品由于轉換效率高、穩(wěn)定性好、對惡劣環(huán)境的

適應力強等特點，于

2020

年開始為下游光伏電站業(yè)主接受，并于

2021

上半年開

始放量，實現(xiàn)了

7630.59

萬元的收入。工業(yè)控制變壓器：公司工控變壓器產品包括環(huán)形變壓器、方形變壓器、開關電

源、移相變壓器、干式變壓器等，主要應用于各類節(jié)能、環(huán)保、醫(yī)療、安防、數據

中心等設備。此類產品大部分屬于定制類產品，客戶對于產品的電壓調整率、阻抗

電壓、移相角度、電壓精度、諧波、使用環(huán)境等方面往往有特殊要求，需要公司對

產品做出設計上的相應調整。該類產品的客戶主要包括日立、明電舍、博世、羅克

韋爾、施耐德、中鼎等國際、國內一流的工業(yè)控制設備制造商。照明產品：目前，公司照明產品以照明電源為主，包括

LED照明電源以及景

觀燈電氣箱等，配套于商業(yè)、家居及戶外的照明燈具，其作用為將市電（如

220V/110V）轉換為照明燈具運行所需的各種低電壓（如

12V、36V等）或恒定的

電流。主要客戶為燈具廠商、室內及室外照明工程承包商，公司是國內少數同時與

宜家、歐司朗、Kichler以及家得寶等國際知名企業(yè)形成長期穩(wěn)定戰(zhàn)略合作的企業(yè)。公司通過向產業(yè)鏈下游延伸，開拓自行生產照明燈具的業(yè)務，產品主要面向北美市場，均為定制類產品，包括吸頂燈、衛(wèi)浴燈、吊燈、筒燈等室內產品以及低壓

景觀燈等戶外產品，主要客戶為家得寶、LOWES以及品牌商

Kichler、Jimway等。其他產品：公司產品的技術本源均在于對磁性電子元器件的設計、生產及應用，

以實現(xiàn)電壓轉換、能量轉換以及電能質量治理等效果。磁性電子元器件在生產、生

活的各個領域具有廣泛應用，公司目前還布局了車載電源及通訊電源等其他產品。1.3.財務摘要2020

年以來核心產品高增長。2021

上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入

9.04

億元，

同比上升

69.67%。主要受益于光伏行業(yè)的快速發(fā)展，配套于光伏逆變器的高頻變

壓器收入約

1.7

億元(2020

年全年約

2.7

億元)，同比增長

94.35%，光伏升壓并網

變壓器實現(xiàn)批量化供貨并實現(xiàn)銷售收入約

0.7

億元（2020

年全年約

0.25

億元），

同比增長

1639.54%；工業(yè)控制和照明行業(yè)的同樣顯示出高景氣度，帶動公司工業(yè)

控制變壓器和照明產品分別實現(xiàn)營收

48.29%和

43.87%的增長。公司營業(yè)成本以直接材料為主。2018

年以來銅材、鐵芯、硅鋼片、半導體電

子元器件等主要生產用原材料價格分別上漲；同時，人工成本的提升，以及

2020

年起執(zhí)行的新收入準則中，將支付履約義務相關的銷貨運費從銷售費用重分類到主

營業(yè)務成本，綜合因素導致公司毛利率在

2018、2020

和

2021H1

出現(xiàn)下滑。2021

年上半年，公司實現(xiàn)歸母凈利潤

1.42

億元，同比增長

841.80%，其中

包含完成了對桂城科技園土地及建筑物的出售，增加凈利潤約

1.04

億元。排除非

經常性損益，受到銷售收入增加及整體費用率改善等因素的提振，2021H1

公司扣

非歸母凈利潤為

2235.86

萬元，同比增長

179.90%。公司對

2021

年前三季度業(yè)績

進行了預告，歸屬于上市公司股東的凈利潤

1.77~1.85

億元，同比增長

458.79%~484.03%，第三季度實現(xiàn)歸母凈利潤

3500~4300

萬元，同比增長

110.72%~158.89%。2.

2+X戰(zhàn)略之

1：新能源和工業(yè)控制用變壓器放量2.1.新能源用變壓器需求增長旺盛光伏行業(yè)的高景氣度傳導至變壓器環(huán)節(jié)全球范圍內光伏新增裝機需求持續(xù)提升。2020

年全球光伏市場加速增長，全

年新增裝機量約

130GW，同比增長

13.0%，增幅較

2019

年上升

4.5pct。中國

2020

年新增光伏裝機

48.2GW，同比增長

60.1%；美國新增裝機

19GW，同比提升

42.9%，

中美兩國分別位列

2020

年全球新增裝機前兩名。據中國光伏行業(yè)協(xié)會的預測，未

來

5

年全球光伏新增裝機量在保守或樂觀的情況下將分別以

15.74%或

20.48%的

復合增長率快速增長，至

2025

年達到

270~330GW左右。公司作為光伏產業(yè)鏈中

游的設備制造商，光伏裝機容量的迅速提升將成為驅動公司成長的最重要因素。逆變器市場集中度逐漸提升，龍頭公司市占率提升更快。2010

年全球光伏逆

變器企業(yè)出貨量

CR10

在

70%以上，隨著中國企業(yè)搶占傳統(tǒng)歐洲龍頭份額，CR10

下降至

2013

年的低點

55%；2014

年以來，全球逆變器市場集中度呈現(xiàn)上升趨勢，

CR10

出貨量從

2014

年的

66%上升到

2020

年的

80%，CR3

從

2014

年的

34%上

升到

2020

年的

49%，CR4-10

基本穩(wěn)定在

28%~34%之間。國產逆變器競爭優(yōu)勢明顯，將加速海外滲透，中國企業(yè)

Top6

占據全球光伏逆

變器出貨量

60%的市場份額。據

WoodMachenzie，2020

年全球光伏逆變器企業(yè)

出貨量

Top10

中國內企業(yè)占

6

席，華為和陽光電源構成了全球光伏逆變器企業(yè)的

第一梯隊，2020

年出貨量分別為

41.7GW和

35.0GW，占全球出貨量的

23%和

19%。國產逆變器由于具有更低的銷售價格，國際領先的產品性能，更快的更新迭

代速度，在海外的品牌認可度逐漸提升，全球市占率不斷增長。公司通過為組串式逆變器廠商提供關鍵原材料介入光伏行業(yè)。公司生產的高

頻磁性器件（電感）是組串式逆變器的必要元器件。我們預計到

2025

年光伏逆變器用高頻電感市場空間達到

71

億元，未來五年

復合增長率達到

22%。根據國內外光伏逆變器市場空間、毛利率水平測算整體原

材料成本，其中組串式逆變器所需高頻電感成本

2020

年市場約為

26

億元，2025

年約為

71

億元，未來五年

CAGR達到

22%。未來五年，逆變器用高頻電感的復合增長率高于逆變器。由于組串式逆變器

占比的提升，未來五年，逆變器用高頻電感的復合增長率

22%高于逆變器的復合

增長率

13%。公司深度綁定逆變器龍頭，受益于行業(yè)集中度提升公司重要客戶逆變器龍頭地位穩(wěn)定，有望隨客戶共同成長。華為和陽光電源

兩家世界龍頭市場份額提升導致集中度的提升，這與公司所采用的“大客戶大訂單”

銷售策略相適配，公司有望受益于大客戶市占率的提升。2020

年度公司光伏類產

品收入來自華為系客戶（指華為及華為指定的交貨方）占比約

47%，陽光電源占

比約

46%。公司深度合作逆變器行業(yè)龍頭，成為其高頻電感的重要供應商。同時

不斷拓展新客戶，實現(xiàn)錦浪科技、特變電工、固德威等逆變器廠商的突破。2015

年以來，華為和陽光電源的全球逆變器出貨量

TOP2

地位穩(wěn)定，進入其供應鏈證

明公司產品質量和生產能力得到了行業(yè)內的認可。公司產品收入增長顯著，研發(fā)實力扎實塑造產品核心競爭力。公司

2019

年完

成了華為、陽光電源、錦浪等超過

60

款光伏發(fā)電用高頻磁性器件新產品的開發(fā)，

研發(fā)項目

98%以上都實現(xiàn)量產；公司產品在散熱設計上方面進行了創(chuàng)新，新的設

計方案散熱面積同傳統(tǒng)產品相比增大

30%，功率密度提高

20%，采用混合磁路設

計進一步提高了產品的效率；2020

年，公司光伏發(fā)電逆變器磁性器件大功率立繞

產品繼續(xù)迭代，實現(xiàn)了

250kW立繞串聯(lián)自動繞線技術，提升了產品制造效率，降

低了產品成本；實現(xiàn)了大功率光伏發(fā)電逆變器磁性器件低噪音技術，磁性器件從原

來的

65dB降低至

52dB，解決了產品多年的噪音問題，形成核心競爭力。2020

年

公司配套于光伏逆變器上的高頻變壓器比上年增加8056萬元，同比增長42.80%；

2021

年上半年高頻變壓器比上年同期增加

8,218.40

萬元，同比上升

94.35%。IPO募投項目、再融資項目有效增加新能源用高頻變壓器產能。招股說明書顯

示，新能源用高頻變壓器產業(yè)項目投資

1.24

億元，建成投產后第一年生產負荷約

為

60%，投產后第二年生產負荷約為

80%。項目建成后第

3

年完全達產，預計完

全達產后年平均銷售收入

2.8

億元、平均凈利潤

3,274.36

萬元。公司

2020

年

9

月非公開發(fā)行募投項目“光伏發(fā)電并網設備智能制造項目”投資

3.86

億元，已進入

設計階段并開始進行土建前期的準備工作，項目將以智能化、數字化、可視化為目

標，打造行業(yè)內領先的智能化、數字化工廠。光伏升壓并網變壓器實現(xiàn)批量化供貨升壓并網變壓器是光伏電站并網的必要設備。光伏電池將太陽能轉換成低壓直

流電，因電網及大多數用電設備為交流電，逆變器將直流電轉換成交流電，一般輸

出為

270V、400

V，如需并網則再通過升壓變壓器，將

270V交流電升高為

10kV后并網。升壓并網變壓器為光伏發(fā)電系統(tǒng)配套，主要用途包括濾除諧波、低電壓轉換、

電隔離等。下游客戶對變壓器的效率、噪音、諧波等有獨特技術要求，需根據客戶

要求設計和研發(fā)，實行定制化生產。而大型光伏電站考慮到容量和電壓損耗的原因，一般采用更高的并網電壓（如

110KV、220KV），需要實行二次升壓方案以實現(xiàn)。光伏并網規(guī)模高增，帶動對并網變壓器需求的提升。據中國光伏行業(yè)協(xié)會，

2021

上半年全國光伏新增并網容量

13.01GW，累計并網容量達到

267.08GW，其

中需要二次升壓的集中式光伏電站

180.03GW，占比

67.41%。據

IRENA，2020

年全球光伏并網裝機量達到

714GW，2015-2020

年

CAGR為

26.32%?？焖僭鲩L

的光伏并網規(guī)模，催生了對于并網變壓器的巨大需求。我們預計到

2025

年光伏電站升壓變市場空間達到

75

億元，未來五年復合增

長率達到

14%。根據中國光伏行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2020

中國光伏產業(yè)發(fā)展路線圖》，

2020

年我國地面光伏系統(tǒng)初始投資成本約為

3.99

元/W，其中電網接入成本占比

6%，我們估計中國

2020

年光伏電站電網接入成本大約

78

億元，2025

年達到約

124

億元。根據全球集中電站裝機容量預測，我們估計光伏電站并網升壓變市場

2020

年約為

42

億元，2025

年約為

75

億元，未來五年

CAGR達到

14%。公司并網變壓器業(yè)務進入收獲期。公司于

2019

年完成了三電壓升壓三相組合

式變壓器和

35kV級系列單相柱上式變壓器等產品的研發(fā)；2020

年開發(fā)了

35kV北

美升壓變，一次性通過

UL認證；還完成

6874kVA光伏升壓變開發(fā)和試制,

一次性

通過

KEMA認證,成為當時該領域全球單機容量最大產品。2020

年升壓并網變壓器

開始供貨，全年實現(xiàn)了

2461

萬元銷售收入。2021

年一季度實現(xiàn)量產，上半年實

現(xiàn)收入了

7631

萬元，同比上升

1639.54%。隨著新能源電力在電網中比例的提升，

其波動性對電網產生的沖擊將更加明顯，并網變壓器除實現(xiàn)基礎功能外，還將承擔

著進行新能源電能質量治理的任務，專用于新能源發(fā)電的產品和用于傳統(tǒng)電力產品

的區(qū)別將會拉開，預計公司此前在相關領域的研發(fā)投入將進入收獲期。2.2.工業(yè)控制用變壓器受益于我國制造業(yè)升級裝備制造業(yè)

PMI和高技術制造業(yè)

PMI持續(xù)景氣中國經濟從結構看產業(yè)升級態(tài)勢明顯。2020

年

3

月以來，中國

PMI指數持續(xù)

處于榮枯線以上，結構上高技術制造業(yè)和裝備制造業(yè)更為景氣。8

月份高技術產業(yè)

增加值達到

18.3%，并在過去幾個月呈持續(xù)上行態(tài)勢，與整體制造業(yè)工業(yè)增加值下

行呈現(xiàn)鮮明對比。從具體行業(yè)看，新興行業(yè)表現(xiàn)亮眼，醫(yī)藥制造業(yè)、計算機、通信

和其他電子設備制造業(yè)、電氣機械和器材制造業(yè)增加值同比增速均超

10%。從工

業(yè)產品產量看，新興工業(yè)品快速增長。2021

年前

8

個月，新能源汽車、包裝專用

設備、工業(yè)機器人、復印機械、集成電路等產量同比高增；8

月份當月，新能源汽

車、包裝專用設備、水泥專用設備、工業(yè)機器人、集成電路等產量同比高增。隨著我國制造業(yè)進一步轉型升級，工控產品仍有很大的市場需求，工控市場快

速發(fā)展，伴隨著機器人、新能源汽車等典型行業(yè)的良好發(fā)展態(tài)勢，反饋機構和運動

控制產品作為其中重要的部件有望保持較高增速，控制系統(tǒng)和其他產品份額則保持

穩(wěn)定，驅動系統(tǒng)和執(zhí)行機構份額占比下降。賽迪對

2019~2021

年中國工業(yè)控制細分市場進行了估計，期間整體市場規(guī)模

保持年均

12%以上的快速增長，2021

年市場規(guī)模有望達到

2600

億元。其中，（1）

控制系統(tǒng)：市場將依然保持快速增長的態(tài)勢，2021

年達到

553.8

億元；（2）驅動

系統(tǒng)：驅動系統(tǒng)市場規(guī)模增速明顯放緩，2021

年達到

444.6

億元；（3）運動控制：

運動控制市場將保持

10%以上的增長速度，2021

年達到

520.0

億元。（4）反饋機

構：市場規(guī)模及增速持續(xù)上升，2021

年達到

603.2

億元。（5）執(zhí)行機構：市場規(guī)

模保持穩(wěn)定增長，2021

年達到

265.2

億元；（6）軟件系統(tǒng)：市場規(guī)模穩(wěn)定增長，

但增速有所下降，2021

年達到

213.2

億元。工業(yè)控制系統(tǒng)行業(yè)產品從功能上可以劃分為控制層產品、驅動層產品和執(zhí)行層

產品。公司工業(yè)控制用變壓器產品主要應用于驅動層的低壓變頻器、中高壓變頻器

和伺服驅動系統(tǒng)等。低壓變頻器、中高壓變頻器和伺服系統(tǒng)等工業(yè)控制產品廣泛應

用于精密儀器儀表、軌道交通及特種設備等工業(yè)領域。工業(yè)控制用變壓器得益于工

業(yè)控制行業(yè)的快速發(fā)展，市場規(guī)模呈現(xiàn)快速增長趨勢。根據廣東省機械行業(yè)協(xié)會，

2020

年市場規(guī)模達

280

億元。公司工業(yè)控制用變壓器市占率穩(wěn)定，2021

年收入開始較快增長公司的工業(yè)控制用變壓器主要應用于節(jié)能、環(huán)保型設備以及醫(yī)療、安防、數據

中心等設備的配套，產品包括：環(huán)形變壓器、方形變壓器、開關電源、移相變壓器、

干式變壓器等。該類產品對電壓調整率、阻抗電壓、移相角度、電壓精度、諧波、

使用環(huán)境等方面有特殊要求，大部分屬于定制類產品。工業(yè)控制用變壓器產品的客

戶主要是國際、國內一流的工業(yè)控制設備制造商，如日立、明電舍、博世、羅克韋

爾、施耐德、中鼎等。新產品方面，2020

年，公司成功開發(fā)了

35kV北美升壓變，一次性通過

UL認證；成功為客戶開發(fā)

17000kVA干式移相變，目前該產品是該領

域全球單機最大容量產品。2013~2016

年，公司工業(yè)控制用變壓器營收規(guī)模穩(wěn)定在

1.98~2.12

億元之間；

2016

年以來，公司工業(yè)控制用變壓器營收規(guī)模和行業(yè)同步增長，市場占有率穩(wěn)定

在約

1.1%。2021

年上半年，工業(yè)控制變壓器取得了穩(wěn)定的增長，比上年同期增加

8,097.95

萬元，同比上升

48.29%。公司工業(yè)控制用變壓器毛利率整體穩(wěn)定在

25%~31%區(qū)間范圍內，今年上半年生產用的主要原材料銅線、鐵芯的采購價格同

比大幅上漲，預計對毛利率產生不利影響。隨著未來大宗商品價格預期回落，這一

影響將逐步減弱。2.3.阿里

IDC巴拿馬電源核心部件移相變壓器唯一供應商2019

年末阿里巴巴推出了數據中心的最新供電技術巴拿馬電源，是面向下一代

超大規(guī)模數據中心的新型直流不間斷電源項目。正如

1914

年開鑿完成的巴拿馬運河

極大地縮短了太平洋和大西洋之間的航程，只需一臺數據中心巴拿馬電源，可以從中

壓

10kVAC直轉

240VDC（或

336VDC），讓供電傳輸一步到位，更加高效而可靠。

巴拿馬電源現(xiàn)已成功應用于浙江阿里某數據中心及江蘇阿里某數據中心。公司參與了該電源核心部件移相變壓器研發(fā)。2020

年用于數據中心供電系統(tǒng)巴拿馬電源的移相

變壓器完成開發(fā)并實現(xiàn)量產，目前公司是該移相變壓器產品的唯一供應商。目前阿里

新建數據中心切換為巴拿馬電源方案。變壓器占巴拿馬電源成本大約

30%，成長空

間比較大。3.

2+X戰(zhàn)略之

2：照明產品放量3.1.LED電源驅動受益于照明業(yè)務放量LED照明及驅動電源市場空間廣闊2000

年以來，中國照明電源行業(yè)開始進入高速發(fā)展期。照明產品品種不斷增

加，照明行業(yè)專業(yè)化程度不斷提高。照明電源行業(yè)發(fā)展較為成熟，低壓鹵素燈電源、

LED照明電源的毛利率總體趨穩(wěn)；LED照明電源技術門檻較高，行業(yè)內企業(yè)數量

相對較少，其毛利率高于低壓鹵素燈電源。其產業(yè)鏈位置處于大宗原材料和零部件

下游、照明燈具生產廠商和流通商上游。隨著全球各國日益關注節(jié)能減排，作為最具優(yōu)勢的新型高效節(jié)能照明產品

LED成為世界各國節(jié)能照明重點推廣產品，導致全球

LED照明市場迅速發(fā)展，中

國是全球

LED照明產品的生產基地。據

GGII數據，全球

LED產值規(guī)模從

2015

年的

3800

億元增長到

2020

年的

7383

億元，5

年

CAGR達到

14.2%，預計

2021

年市場規(guī)模超過

8000

億，同比增長約

10%。其中中國

LED產值規(guī)模從

2015

年

的

2596

億元增長到

2020

年的

5269

億元，5

年

CAGR達到

15.2%，預計

2021

年市場規(guī)模超過

5800

億元，同比增長約

11%。中國

LED照明行業(yè)產值全球占比

從

2015

年的

68%提升至

2020

年的

71%。中國是全球

LED驅動電源產業(yè)的聚集地，LED驅動電源增長和

LED照明行業(yè)

產值基本同步。LED驅動電源是

LED照明產品不可或缺的一部分，也是影響

LED照明產品穩(wěn)定性的主要因素。根據

GGII數據，中國

LED驅動電源產值規(guī)模從

2015

年的

172

億元增長到

2020

年的

356

億元，5

年

CAGR達到

15.7%，GGII預計

2021

年市場規(guī)模約

395

億元，同比增長約

11%。GGII統(tǒng)計，2015

年中國

LED驅動電

源產值規(guī)模占

59.7%，2018

年占比達到

69.5%，2015-2018

年期間中國

LED驅

動電源產值在全球市場占有率提升了將近

9.8

個百分點。在市場滲透率方面，目前中大功率

LED驅動電源所主要匹配的戶外和工業(yè)

LED照明應用的市場滲透率仍相對較低。整體上，LED照明行業(yè)市場滲透率逐年

提升，2020

年全球滲透率達到

66%、中國滲透率達到

78%。未來，隨著戶外和工業(yè)

LED照明應用市場滲透率的上升以及新應用領域的不斷拓展，中大功率

LED驅

動電源潛在市場需求的增速會相對較快。在市場競爭格局方面，由于中、大功率

LED驅動電源主要配套用于戶外、工業(yè)等

LED照明領域，產品在恒壓、恒流技術

方面，在高可靠性和安全性和應對惡劣應用環(huán)境等方面的要求較高，其技術壁壘和

行業(yè)相對較高，其市場集中度和行業(yè)利潤空間也相對較高。健康照明和智慧照明形成新的增量市場。GGII測算，2020

年中國健康照明市

場規(guī)模達

18.5

億元，2023

年將達到

172

億元，3

年

CAGR達到

111%。智慧照明

是未來重要的發(fā)展方向之一，智能家居、智慧燈桿、LED智能景觀照明將助推全

球智慧照明的發(fā)展。從智能家居設備的細分產品市場前景來看，中國智能照明領域

是智能家居設備產品增長前景最為廣闊的細分市場。根據

IDC的出貨量預測數據

顯示，智能照明設備當前出貨量規(guī)模在整個智能家居設備行業(yè)內相對較小，還存在

巨大的發(fā)展空間，2021

年預計增長率將達到

90%，2020-2025

年的出貨量復合增

長率也將達到

60%以上。據

GGII數據測算，2021

年中國

LED智慧照明市場總規(guī)

模將達到

466

億元，其中室內智慧照明約

273

億元，室外智慧照明約

193

億元。3.2.公司照明產品增長趨勢向上，今年上半年高速增長公司照明產品包含照明電源和燈具。照明電源采用自有品牌銷售和ODM銷售，

燈具采用

ODM銷售。公司的照明電源產品主要配套于商業(yè)、家居及戶外的照明燈

具，客戶主要為燈具廠商、室內及室外照明工程承包商。電源主要以標準產品為主，

也有部分定制化產品。公司一直以來持續(xù)提升競爭力以滿足客戶對產品質量、設計

研發(fā)、及時交付等綜合服務能力的高標準需求。公司深耕照明電源領域多年，是國

內少數同時與宜家、歐司朗、Kichler以及家得寶等