旅游企業(yè)財務分析楊振根旅游企業(yè)財務分析楊振根1提綱財務分析的目的及內(nèi)容營運能力分析償債能力分析盈利能力分析社會貢獻能力分析提綱財務分析的目的及內(nèi)容2財務分析的目的企業(yè)的財務分析肩負著雙重目的：剖析洞察自身財務狀況與財務實力；分析判斷外部利害相關者財務狀況與財務實力財務分析的目的企業(yè)的財務分析肩負著雙重目的：3財務分析的內(nèi)容財務分析的內(nèi)容可歸納為：營運能力分析償債能力分析獲利能力分析社會貢獻能力分析。財務分析的內(nèi)容財務分析的內(nèi)容可歸納為：4

人力資源人力資源勞動效率營運能力人力資源的有效規(guī)模

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

生產(chǎn)資料流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

資源營運（應收賬款周轉(zhuǎn)率）

能力（存貨周轉(zhuǎn)率）固定資產(chǎn)營運能力（固定資產(chǎn)營運效率）（資產(chǎn)結構效度與偏離度）營運能力

人力資源人力資源勞動效率營運能力5人力資源勞動效率＝商品產(chǎn)品銷售凈額/平均職工人數(shù)人力資源有效規(guī)模應從三個方面分析：人力資源技術構成目標勞動效率定崗目標的設置人力資源有效規(guī)模＝目標銷售額/行業(yè)平均先進勞動效率人力資源勞動效率＝商品產(chǎn)品銷售凈額/平均職工人數(shù)6總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/流動資產(chǎn)平均占用額

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額7流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析，可以揭示以下幾個問題：（1）流動資產(chǎn)實現(xiàn)銷售的能力；

流動資產(chǎn)利潤率＝銷售利潤率×流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（2）流動資產(chǎn)投資的節(jié)約與浪費情況；

流動資產(chǎn)相對節(jié)約或浪費額＝分析期實際銷售額×（分析期流動資產(chǎn)實際占用率－基期實際或分析期計劃流動資產(chǎn)占有率）

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析，可以揭示以下幾個問題：8流動資產(chǎn)占用率＝流動資產(chǎn)平均占用額/銷售收入凈額＝1/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低對成本費用水平及短期償債能力產(chǎn)生直接影響。流動資產(chǎn)占用率＝流動資產(chǎn)平均占用額/銷售收入凈額＝1/9應收賬款周轉(zhuǎn)率＝賒銷收入凈額/應收賬款平均余額

存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本/平均存貨額

應收賬款周轉(zhuǎn)率＝賒銷收入凈額/應收賬款平均余額10需注意幾個問題固定資產(chǎn)營運效率＝流動資產(chǎn)平均占用額/固定資產(chǎn)平均占用額×流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

若要達到行業(yè)平均先進資產(chǎn)收益率，途徑有三：（1）保持現(xiàn)有資產(chǎn)結構而使流動資產(chǎn)收益率提高；（2）在流動資產(chǎn)獲利能力既定的情況下，追加流動資產(chǎn)投資；（3）縮減固定資產(chǎn)并將其追加入流動資產(chǎn)中。需注意幾個問題11償債能力

流動比率短期償債能力速動比率現(xiàn)金比率已獲利息倍數(shù)長期償債能力資產(chǎn)負債率產(chǎn)權比率有形凈值債務率償債能力12償債能力是指企業(yè)對債務清償?shù)某惺苣芰虮ＷC程度。

短期償債能力是企業(yè)日常理財中所經(jīng)常面臨的財務風險，可稱為經(jīng)常性風險。流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負債償債能力是指企業(yè)對債務清償?shù)某惺苣芰虮ＷC程度。13現(xiàn)金比率＝（現(xiàn)金＋短期有價證券）/流動負債現(xiàn)金比率的高低，取決于以下因素：（1）日常經(jīng)營的現(xiàn)金支付需要（2）應收賬款、應收票據(jù)的收現(xiàn)周期（3）短期有價證券變現(xiàn)的順利程度（4）企業(yè)籌集短期資金的能力

現(xiàn)金比率＝（現(xiàn)金＋短期有價證券）/流動負債14長期償債能力制約于以下幾個因素：以雄厚實力的主權資本為基礎；以長期資產(chǎn)為物質(zhì)保證；與企業(yè)獲利能力密切關聯(lián)。已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤/債務利息長期償債能力制約于以下幾個因素：15資產(chǎn)負債率＝負債總額/資產(chǎn)總額判斷資產(chǎn)負債率是否合理，還應對以下問題作進一步分析：債務的賬齡結構；資產(chǎn)的變現(xiàn)質(zhì)量；債務的償付期限、數(shù)額與資產(chǎn)變現(xiàn)期限、數(shù)額的對稱結構。產(chǎn)權比率＝負債總額/主權資本總額有形凈值債務率＝負債總額/有形凈值總額資產(chǎn)負債率＝負債總額/資產(chǎn)總額16銷售毛利率銷售利潤率銷售經(jīng)營利潤率銷售營業(yè)利潤率總資產(chǎn)利潤率

（資產(chǎn)息稅前營業(yè)利潤率資產(chǎn)稅前營業(yè)利潤率資產(chǎn)稅前總利潤率資產(chǎn)凈利潤率）資產(chǎn)利潤率流動資產(chǎn)利潤率（流動資產(chǎn)息稅前營業(yè)利潤率流動資產(chǎn)稅前營業(yè)利潤率）固定資產(chǎn)利潤率

（固定資產(chǎn)息稅前營業(yè)利潤率固定資產(chǎn)稅前營業(yè)利潤率）主權資本凈利率資本保值增值率獲利能力

17一般來說，企業(yè)獲利能力的大小是由其經(jīng)常性的經(jīng)營理財業(yè)績決定的。銷售利潤率＝“利潤”/銷售收入凈額這里的“利潤”可以是毛利潤、經(jīng)營利潤或營業(yè)利潤。一般來說，企業(yè)獲利能力的大小是由其經(jīng)常性的經(jīng)營理財業(yè)績決定的18資產(chǎn)息稅前營業(yè)利潤率＝息稅前營業(yè)利潤總額/平均資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)息稅前營業(yè)利潤率＝息稅前營業(yè)利潤/平均流動資產(chǎn)額固定資產(chǎn)息稅前營業(yè)利潤率＝息稅前營業(yè)利潤/平均固定資產(chǎn)額＝（平均流動資產(chǎn)額/平均固定資產(chǎn)額）×流動資產(chǎn)息稅前營業(yè)利潤率資產(chǎn)息稅前營業(yè)利潤率＝19主權資本凈利潤率＝利潤凈額/主權資本主權資本凈利率＝〔資產(chǎn)息稅前利潤率＋負債資本比×（資產(chǎn)息稅利潤率－綜合負債利息率）〕×（1－所得稅率）資本保值增值率

＝期末所有者權益總額/期初所有者權益總額影響資本保值增值率變動的因素有三個：經(jīng)營的盈虧剩余收益支付率的變動企業(yè)通過增減資本調(diào)整資本結構主權資本凈利潤率＝利潤凈額/主權資本20社會貢獻率社會積累率社會貢獻能力社會貢獻率＝企業(yè)社會貢獻總額/平均資產(chǎn)總額社會貢獻總額包括：工資、勞保退休統(tǒng)籌及其他社會福利支出、利息支出凈額、應交或已交的各項稅款、附加及凈利等。社會積累率＝企業(yè)上交財政收入總額/社會貢獻總額社會貢獻率社會貢獻能力社會貢獻率＝企業(yè)社會貢獻總額/平21旅游企業(yè)財務分析楊振根旅游企業(yè)財務分析楊振根22提綱財務分析的目的及內(nèi)容營運能力分析償債能力分析盈利能力分析社會貢獻能力分析提綱財務分析的目的及內(nèi)容23財務分析的目的企業(yè)的財務分析肩負著雙重目的：剖析洞察自身財務狀況與財務實力；分析判斷外部利害相關者財務狀況與財務實力財務分析的目的企業(yè)的財務分析肩負著雙重目的：24財務分析的內(nèi)容財務分析的內(nèi)容可歸納為：營運能力分析償債能力分析獲利能力分析社會貢獻能力分析。財務分析的內(nèi)容財務分析的內(nèi)容可歸納為：25

人力資源人力資源勞動效率營運能力人力資源的有效規(guī)模

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

生產(chǎn)資料流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

資源營運（應收賬款周轉(zhuǎn)率）

能力（存貨周轉(zhuǎn)率）固定資產(chǎn)營運能力（固定資產(chǎn)營運效率）（資產(chǎn)結構效度與偏離度）營運能力

人力資源人力資源勞動效率營運能力26人力資源勞動效率＝商品產(chǎn)品銷售凈額/平均職工人數(shù)人力資源有效規(guī)模應從三個方面分析：人力資源技術構成目標勞動效率定崗目標的設置人力資源有效規(guī)模＝目標銷售額/行業(yè)平均先進勞動效率人力資源勞動效率＝商品產(chǎn)品銷售凈額/平均職工人數(shù)27總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/流動資產(chǎn)平均占用額

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額28流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析，可以揭示以下幾個問題：（1）流動資產(chǎn)實現(xiàn)銷售的能力；

流動資產(chǎn)利潤率＝銷售利潤率×流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（2）流動資產(chǎn)投資的節(jié)約與浪費情況；

流動資產(chǎn)相對節(jié)約或浪費額＝分析期實際銷售額×（分析期流動資產(chǎn)實際占用率－基期實際或分析期計劃流動資產(chǎn)占有率）

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析，可以揭示以下幾個問題：29流動資產(chǎn)占用率＝流動資產(chǎn)平均占用額/銷售收入凈額＝1/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低對成本費用水平及短期償債能力產(chǎn)生直接影響。流動資產(chǎn)占用率＝流動資產(chǎn)平均占用額/銷售收入凈額＝1/30應收賬款周轉(zhuǎn)率＝賒銷收入凈額/應收賬款平均余額

存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本/平均存貨額

應收賬款周轉(zhuǎn)率＝賒銷收入凈額/應收賬款平均余額31需注意幾個問題固定資產(chǎn)營運效率＝流動資產(chǎn)平均占用額/固定資產(chǎn)平均占用額×流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

若要達到行業(yè)平均先進資產(chǎn)收益率，途徑有三：（1）保持現(xiàn)有資產(chǎn)結構而使流動資產(chǎn)收益率提高；（2）在流動資產(chǎn)獲利能力既定的情況下，追加流動資產(chǎn)投資；（3）縮減固定資產(chǎn)并將其追加入流動資產(chǎn)中。需注意幾個問題32償債能力

流動比率短期償債能力速動比率現(xiàn)金比率已獲利息倍數(shù)長期償債能力資產(chǎn)負債率產(chǎn)權比率有形凈值債務率償債能力33償債能力是指企業(yè)對債務清償?shù)某惺苣芰虮ＷC程度。

短期償債能力是企業(yè)日常理財中所經(jīng)常面臨的財務風險，可稱為經(jīng)常性風險。流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負債償債能力是指企業(yè)對債務清償?shù)某惺苣芰虮ＷC程度。34現(xiàn)金比率＝（現(xiàn)金＋短期有價證券）/流動負債現(xiàn)金比率的高低，取決于以下因素：（1）日常經(jīng)營的現(xiàn)金支付需要（2）應收賬款、應收票據(jù)的收現(xiàn)周期（3）短期有價證券變現(xiàn)的順利程度（4）企業(yè)籌集短期資金的能力

現(xiàn)金比率＝（現(xiàn)金＋短期有價證券）/流動負債35長期償債能力制約于以下幾個因素：以雄厚實力的主權資本為基礎；以長期資產(chǎn)為物質(zhì)保證；與企業(yè)獲利能力密切關聯(lián)。已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤/債務利息長期償債能力制約于以下幾個因素：36資產(chǎn)負債率＝負債總額/資產(chǎn)總額判斷資產(chǎn)負債率是否合理，還應對以下問題作進一步分析：債務的賬齡結構；資產(chǎn)的變現(xiàn)質(zhì)量；債務的償付期限、數(shù)額與資產(chǎn)變現(xiàn)期限、數(shù)額的對稱結構。產(chǎn)權比率＝負債總額/主權資本總額有形凈值債務率＝負債總額/有形凈值總額資產(chǎn)負債率＝負債總額/資產(chǎn)總額37銷售毛利率銷售利潤率銷售經(jīng)營利潤率銷售營業(yè)利潤率總資產(chǎn)利潤率

（資產(chǎn)息稅前營業(yè)利潤率資產(chǎn)稅前營業(yè)利潤率資產(chǎn)稅前總利潤率資產(chǎn)凈利潤率）資產(chǎn)利潤率流動資產(chǎn)利潤率（流動資產(chǎn)息稅前營業(yè)利潤率流動資產(chǎn)稅前營業(yè)利潤率）固定資產(chǎn)利潤率

（固定資產(chǎn)息稅前營業(yè)利潤率固定資產(chǎn)稅前營業(yè)利潤率）主權資本凈利率資本保值增值率獲利能力

38一般來說