并購重組的基本思路與策略目錄并購重組類型的二大分野金融性并購的特點(diǎn)和案例經(jīng)營性并購的特點(diǎn)和案例并購重組的靈魂對資產(chǎn)管理公司的啟示并購重組操作的成功要點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)與啟示：和君創(chuàng)業(yè)數(shù)十宗公司并購案例并購重組的二大基本思路A,金融性并購B.戰(zhàn)略性并購金融性并購：宗旨：以捕捉投資機(jī)會為宗旨核心命題是：估值追求：物有所值，物超所值，價(jià)格預(yù)期什么公司值得收購？1）公司市場與控制性溢價(jià)（控制性溢價(jià)遲早要實(shí)現(xiàn)?。?）誰的控股權(quán)值得收購績效改進(jìn)空間大、資產(chǎn)重組和公司再造可行性強(qiáng)的中小型上市公司（大型公司也無妨）。WTO情景下，在國際產(chǎn)業(yè)分工中有全球競爭優(yōu)勢的上市公司，比如勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)或在國際產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移過程中能夠密集受惠的公司。中國正在生長中的產(chǎn)業(yè)，比如教育產(chǎn)業(yè)、體育產(chǎn)業(yè)。核心資源當(dāng)?shù)鼗蚴袌霎?dāng)?shù)鼗?、主要靠商業(yè)模式和管理水平取勝而不是主要依靠技術(shù)領(lǐng)先取勝的產(chǎn)業(yè)，比如水務(wù)、地產(chǎn)業(yè)、百貨零售業(yè)、傳媒及出版。中國有獨(dú)特資源優(yōu)勢的公司，比如稀土、鎢礦、水利、景觀。戰(zhàn)略性并購：宗旨：以優(yōu)化經(jīng)營資源的配置結(jié)構(gòu)為宗旨核心命題是：配置追求：協(xié)同效應(yīng)、競爭優(yōu)勢、規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)、事業(yè)擴(kuò)張類型舉要：

1、整合資源——基于產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈2、整合產(chǎn)業(yè)——基于執(zhí)掌產(chǎn)業(yè)秩序3、進(jìn)入或退出某個(gè)產(chǎn)業(yè)4、基于競爭要求（家樂福、某鋼鐵公司）5、進(jìn)入或退出某個(gè)資本市場6、存量資產(chǎn)盤活（未必是套現(xiàn)，可能是先強(qiáng)化或戰(zhàn)略結(jié)盟）7、控制權(quán)爭奪并購重組的靈魂靈魂：改變結(jié)構(gòu)、提升效率和價(jià)值結(jié)構(gòu)是致命的：石墨和金剛石JP摩根重組新大陸中國案例：白酒、修船強(qiáng)勢白酒企業(yè)的戰(zhàn)略選擇與中國白酒產(chǎn)業(yè)升級一條邏輯:產(chǎn)業(yè)缺乏成長空間另一條邏輯:政策限制供過于求替代品增多市場慢性萎縮市場小額割據(jù)低層次惡性競爭市場秩序混亂產(chǎn)業(yè)整體上缺乏效率;產(chǎn)業(yè)高度分散強(qiáng)勢白酒企業(yè)的成長戰(zhàn)略選擇新產(chǎn)業(yè)進(jìn)入戰(zhàn)略產(chǎn)品衍生戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略聯(lián)盟中國白酒產(chǎn)業(yè)態(tài)勢與強(qiáng)勢白酒產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略選擇并購重組與中國資本市場的機(jī)會世界修船：并購重組與中國資本市場的機(jī)會中遠(yuǎn)修船：中國修船中海中船總南公司中船總北公司中小修船企業(yè)中遠(yuǎn)廣州南通大連新加坡修船圣科海事吉寶日立世界修船波羅的海遠(yuǎn)東中東及南美并購重組與中國資本市場的機(jī)會中國企企業(yè)的的一個(gè)個(gè)現(xiàn)實(shí)實(shí)問題題：是配置置失效效還是是運(yùn)營營失效效？對資產(chǎn)產(chǎn)管理理公司司啟示示改變估估值思思維：：從基基于標(biāo)標(biāo)的品品質(zhì)的的估值值到基基于結(jié)結(jié)構(gòu)優(yōu)優(yōu)化的的估值值改變買買賣策策略：：從基基于處處理和和回收收的買買賣到到基于于買賣賣的處處理和和回收收，比比如為為了賣賣而先先買。。改變戰(zhàn)戰(zhàn)略思思維：：從不不良資資產(chǎn)處處理戰(zhàn)戰(zhàn)略到到資產(chǎn)產(chǎn)管理理戰(zhàn)略略操作過過程的的成功功要點(diǎn)點(diǎn)從收購購目的的出發(fā)發(fā)確立立收購購標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)，選選擇合合適的的收購購對象象（阿鋼鋼、中中外運(yùn)運(yùn)）收購方方案設(shè)設(shè)計(jì)（交易易結(jié)構(gòu)構(gòu)、股股權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)、、股東東結(jié)構(gòu)構(gòu)、步步驟與與策略略）談判與與公關(guān)關(guān)（概念、、打什什么牌牌—昆昆藥，，公關(guān)關(guān)和私私關(guān)--關(guān)關(guān)系疏疏通）存量處處理：：（業(yè)務(wù)務(wù)、資資產(chǎn)、、債務(wù)務(wù)、人人員、、合同同———作為為一個(gè)個(gè)戰(zhàn)略略主體體還是是作為一個(gè)個(gè)經(jīng)營營環(huán)節(jié)節(jié)？））作價(jià)（學(xué)會會出牌牌、談?wù)勁?、、一攬攬子解解決問問題——川儀儀、支支付條條件、、盈利利模式式）重組與與注入入（注入入什么么、作作價(jià)、、規(guī)范范操作作、監(jiān)監(jiān)管程程序疏疏通和和報(bào)批批、時(shí)時(shí)機(jī)選選擇））市場公公關(guān)和和股價(jià)價(jià)定位位管控與與整合合收購融融資和和后續(xù)續(xù)融資資（股權(quán)權(quán)質(zhì)押押融資資、上上市公公司擔(dān)擔(dān)保融融資、、配股股、增增發(fā)））風(fēng)險(xiǎn)管管理（信息息不對對稱風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、、泄密密風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、價(jià)價(jià)格風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、、監(jiān)管管風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)）經(jīng)驗(yàn)與與啟示示：和和君創(chuàng)創(chuàng)業(yè)的的案例例中國最最富影影響力力的一一支并并購專專業(yè)隊(duì)隊(duì)伍，，親歷歷數(shù)十十宗并并購案案例，，有經(jīng)經(jīng)驗(yàn)應(yīng)應(yīng)對中中國商商務(wù)環(huán)環(huán)境下下并購購操作作可能能出現(xiàn)現(xiàn)的所所有疑疑難和和問題題什么是是資本本經(jīng)營營？——產(chǎn)產(chǎn)業(yè)與與資本本之間間的良良性互互動(dòng)案例：：微軟軟市值值6000億美美圓的的意義義？戰(zhàn)略性性并購購重組組操作作的成成功功要點(diǎn)點(diǎn)從集團(tuán)團(tuán)產(chǎn)業(yè)業(yè)戰(zhàn)略略出發(fā)發(fā)把并購購重組組放在在集團(tuán)團(tuán)的總總體資資本運(yùn)運(yùn)作規(guī)規(guī)劃中中來考考慮操作上上的良良好專專業(yè)能能力和和豐富富經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)把并購購重組組放在在集團(tuán)團(tuán)的總總體資資本運(yùn)運(yùn)作戰(zhàn)戰(zhàn)略中中來考考慮1、可可能是是借殼殼上市市，也也可能能是通通過收收控上上市公公司來來實(shí)現(xiàn)現(xiàn)新事事業(yè)進(jìn)進(jìn)入、、集團(tuán)團(tuán)資產(chǎn)產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)優(yōu)化化（比比如資資產(chǎn)置置換成成上市市公司司的股股權(quán)））、存存量資資產(chǎn)盤盤活或或套現(xiàn)現(xiàn)（某某B股股公公司或或爛尾尾樓））等2、未未必是是收購購或重重組一一家上上市公公司和和實(shí)現(xiàn)現(xiàn)一個(gè)個(gè)目的的，可可能是是發(fā)展展一個(gè)個(gè)板塊塊和實(shí)實(shí)現(xiàn)多多重目目的謝謝謝！9、靜夜夜四無無鄰，，荒居居舊業(yè)業(yè)貧。。。12月月-2212月月-22Tuesday,December13,202210、雨中黃葉樹樹，燈下白頭頭人。。23:46:0923:46:0923:4612/13/202211:46:09PM11、以我獨(dú)沈沈久，愧君君相見頻。。。12月-2223:46:0923:46Dec-2213-Dec-2212、故人江海海別，幾度度隔山川。。。23:46:0923:46:0923:46Tuesday,December13,202213、乍見翻疑夢夢，相悲各問問年。。12月-2212月-2223:46:0923:46:09December13,202214、他他鄉(xiāng)鄉(xiāng)生生白白發(fā)發(fā)，，舊舊國國見見青青山山。。。。13十十二二月月202211:46:09下下午午23:46:0912月月-2215、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。十二月2211:46下午12月-2223:46December13,202216、行行動(dòng)動(dòng)出出成成果果，，工工作作出出財(cái)財(cái)富富。。。。2022/12/1323:46:0923:46:1013December202217、做前，能能夠環(huán)視四四周；做時(shí)時(shí)，你只能能或者最好好沿著以腳腳為起點(diǎn)的的射線向前前。。11:46:10下下午11:46下午23:46:1012月-229、沒有失敗敗，只有暫暫時(shí)停止成成功！。12月-2212月-22Tuesday,December13,202210、很多事情情努力了未未必有結(jié)果果，但是不不努力卻什什么改變也也沒有。。。23:46:1023:46:1023:4612/13/202211:46:10PM11、成功就是是日復(fù)一日日那一點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)小小努力力的積累。。。12月-2223:46:1023:46Dec-2213-Dec-2212、世間間成事事，不不求其其絕對對圓滿滿，留留一份份不足足，可可得無無限完完美。。。23:46:1023:46:1023:46Tuesday,December13,202213、不知知香積積寺，，數(shù)里里入云云峰。。。12月月-2212月月-2223:46:1023:46:10December13,202214、意志堅(jiān)強(qiáng)的的人能把世界界放在手中像像泥塊一樣任任意揉捏。13十二月月202211:46:10下午午23:46:1012月-2215、楚塞三湘接接，荊門九派派通。。。十二月2211:46下下午12月-2223:46December13,202216、少年十五二二十時(shí)，步行行奪得胡馬騎騎。。2022/12/1323:46:1023:46:1013December202217、空山新雨后后，天氣晚來來秋。。11:46:10下午午11:46下下午23:46:1012月-229、楊柳柳散和和風(fēng)，，青山山澹吾吾慮。。。12月月-2212月月-22Tuesday,December13,202210、閱讀讀一切切好書書如同同和過過去最最杰出出的人人談話話。23:46:1023:46:1023:4612/13/202211:46:10PM11、越是沒沒有本領(lǐng)領(lǐng)的就越越加自命命不凡。。12月-2223:46:1023:46Dec-2213-Dec-2212、越是無無能的人人，越喜喜歡挑剔剔別人的的錯(cuò)兒。。23:46:1023:46:1023:46Tuesday,December13,202213、知知人人者者智智，，自自知知者者明明。。勝勝人人者者有有力力，，自自勝勝者者強(qiáng)強(qiáng)。。12月月-2212月月-2223:46:1023:46:10December13,202214、意志志堅(jiān)強(qiáng)強(qiáng)的人人能把把世界界放在在手中中像泥泥塊一一樣任任意揉揉捏。。13十十二二月202211:46:10下下午午23:46:1012月月-2215、最具挑挑戰(zhàn)性的的挑戰(zhàn)莫莫過于提提升自我我。。十二月2211:46下下午12月-2223:46December13,202216、業(yè)余生活活要有意義義，不要越越軌。2022/12/1323:46:1023:46:1013December202217、一個(gè)個(gè)人即即使已已登上上頂峰