達(dá)達(dá)集團(tuán)研究報(bào)告：即時(shí)零售新物種，科技助實(shí)，提質(zhì)增效1.達(dá)達(dá)集團(tuán)：“零售+配送”雙核驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，打造領(lǐng)先的即時(shí)零售和配送平臺(tái)達(dá)達(dá)集團(tuán)于2014年在上海成立，2020年6月在美國(guó)納斯達(dá)克交易所掛牌上市。達(dá)達(dá)

是中國(guó)領(lǐng)先的本地即時(shí)零售和配送平臺(tái)，旗下有達(dá)達(dá)快送和京東到家兩大核心業(yè)務(wù)平臺(tái)，二者保持獨(dú)立開(kāi)放的運(yùn)營(yíng)模式，同時(shí)協(xié)同相融、互促共贏，形成“零售+配送”的合力效果。共同通過(guò)數(shù)字化賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提供“萬(wàn)千好物，即時(shí)可得”的即時(shí)零售服務(wù)。京東到家是達(dá)達(dá)集團(tuán)旗下中國(guó)領(lǐng)先的本地即時(shí)零售平臺(tái)，依托達(dá)達(dá)快送和零售合作伙伴，為消費(fèi)者提供超市便利、生鮮果蔬、醫(yī)藥健康、3C家電、鮮花綠植、蛋糕美食、服飾運(yùn)動(dòng)、家居時(shí)尚、個(gè)護(hù)美妝等海量商品約1小時(shí)配送到家的即時(shí)消費(fèi)服務(wù)體驗(yàn)。截至2021年底，京東到家業(yè)務(wù)覆蓋全國(guó)超1,800個(gè)縣區(qū)市，年活躍用戶(hù)數(shù)超6230萬(wàn)。據(jù)艾瑞咨詢(xún)，2021年，京東到家平臺(tái)在商超O2O行業(yè)的市場(chǎng)份額提升至27%，位居第一。達(dá)達(dá)快送是達(dá)達(dá)集團(tuán)旗下中國(guó)領(lǐng)先的本地即時(shí)配送平臺(tái)。經(jīng)過(guò)6年發(fā)展,達(dá)達(dá)快送不斷迭代升級(jí)技術(shù)能力，基于眾包運(yùn)力網(wǎng)絡(luò)的靈活性和可拓展性，搭建起一套由落地配、即時(shí)配、幫買(mǎi)幫送組成的配送服務(wù)體系，滿(mǎn)足多元化場(chǎng)景下激增的訂單需求。截至2021年底，達(dá)達(dá)快送的“最后一公里”服務(wù)覆蓋了全國(guó)約2,600多個(gè)縣市區(qū)。2021年，共交付了11.23億份訂單。2021年公司總營(yíng)收為68.66億元，可比口徑下同比增長(zhǎng)78%。其中，京東到家營(yíng)收40.46億元，同比增長(zhǎng)75.48%；達(dá)達(dá)快送營(yíng)收28.21億元，可比口徑下同比增長(zhǎng)82.7%。2022Q1總營(yíng)收20.25億元，可比口徑下同比增長(zhǎng)74%；京東到家營(yíng)收14.02億，同比增長(zhǎng)80.2%；達(dá)達(dá)快送營(yíng)收6.23億元，可比口徑下同比增長(zhǎng)61.5%。截至2022年3月31日的12個(gè)月內(nèi)，京東到家GMV491億元，同比增長(zhǎng)74%，年活躍消費(fèi)者達(dá)6,790萬(wàn)，同比增長(zhǎng)47.3%。京東與達(dá)達(dá)集團(tuán)在全渠道O2O業(yè)務(wù)上合作進(jìn)一步深化。22Q1小時(shí)購(gòu)GMV同比增長(zhǎng)超3倍，“附近”頻道作為小時(shí)購(gòu)主流量入口，推進(jìn)在全國(guó)范圍內(nèi)的覆蓋，并在京東用戶(hù)中獲得更多曝光。1.1.發(fā)展歷程：從即時(shí)配送到利用數(shù)字化全面賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)14-15年行業(yè)初步發(fā)展：2014年6月達(dá)達(dá)快送上線(xiàn)，2014年11月成立全資子公司達(dá)達(dá)榮耀。2015年4月京東到家上線(xiàn)。2016年達(dá)達(dá)和京東到家合并，并引入戰(zhàn)略投資者沃爾瑪，更加聚焦商超到家場(chǎng)景：

2016年，通過(guò)收購(gòu)京東到家，將其核心能力從即時(shí)配送擴(kuò)展到即時(shí)零售，6月，與沃爾瑪簽訂業(yè)務(wù)合作協(xié)議，10月，沃爾瑪成為達(dá)達(dá)戰(zhàn)略投資者之一，并投資5000萬(wàn)美元購(gòu)買(mǎi)優(yōu)先股。2018年8月，沃爾瑪進(jìn)一步投資3.2億美元購(gòu)買(mǎi)優(yōu)先股。上市后加快發(fā)展，與京東加強(qiáng)融合，發(fā)力全域電商及賦能實(shí)體。2020年6月在美國(guó)納斯達(dá)克交易所掛牌上市。公司18-22年獲得京東多次增持，并于22Q1控股并表。達(dá)達(dá)加強(qiáng)和京東的合作協(xié)同：1）合作落地配送業(yè)務(wù)，由達(dá)達(dá)負(fù)責(zé)部分京東物流的末端配送；

2）京東APP中顯眼位置布局了京東到家的入口，有利于京東用戶(hù)向京東到家平臺(tái)的轉(zhuǎn)化；3）推進(jìn)“小時(shí)購(gòu)”等合作，2021年，達(dá)達(dá)集團(tuán)將京東到家的10萬(wàn)商家合作資源、達(dá)達(dá)快送的即時(shí)配送能力和運(yùn)力，以及以“海博系統(tǒng)”為代表的實(shí)體零售數(shù)字化改造能力整體投入京東商城的“小時(shí)購(gòu)”業(yè)務(wù)中。1.2.股權(quán)結(jié)構(gòu)：京東為控股股東，沃爾瑪為戰(zhàn)略投資者，員工高激勵(lì)京東過(guò)去多次增持達(dá)達(dá)，截至2022年2月22日，京東集團(tuán)持股5.43億股，占總股本比例為51.99%，為達(dá)達(dá)集團(tuán)第一大股東。沃爾瑪集團(tuán)作為達(dá)達(dá)集團(tuán)第二大股東，持有達(dá)達(dá)集團(tuán)9.09%的股份，為達(dá)達(dá)集團(tuán)的實(shí)體零售店配送業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定商流，是達(dá)達(dá)集團(tuán)重要的戰(zhàn)略合作伙伴，進(jìn)一步完善其盈利體系。另外，達(dá)達(dá)集團(tuán)CEO蒯佳祺直接+間接持有公司6.99%的股權(quán)，紅杉資本持有6.6%的股份；CTO楊駿持股1.3%。在2015年和2020年，公司分別提出了兩項(xiàng)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，激勵(lì)對(duì)象包括高管和員工。1.3.核心管理層：精英背景+連續(xù)創(chuàng)業(yè)者+技術(shù)出身蒯佳祺為達(dá)達(dá)集團(tuán)創(chuàng)始人、董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官(CEO)，在互聯(lián)網(wǎng)和物流行業(yè)擁有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和專(zhuān)業(yè)知識(shí)。擁有同濟(jì)大學(xué)物流工程學(xué)士學(xué)位和美國(guó)麻省理工學(xué)院物流工程碩士學(xué)位。研究生畢業(yè)后，曾分別在甲骨文硅谷總部擔(dān)任產(chǎn)品經(jīng)理，在麥肯錫擔(dān)任咨詢(xún)顧問(wèn)，聚焦于供應(yīng)鏈和物流管理領(lǐng)域。2009年從硅谷回國(guó)后分別擔(dān)任易傳媒和安居客的早期核心高管，蒯佳祺辭職創(chuàng)立達(dá)達(dá)。CTO楊駿為公司聯(lián)合創(chuàng)始人，任職超過(guò)7年，在用戶(hù)增長(zhǎng)領(lǐng)域具有超過(guò)10年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。此前，楊駿曾在Square，F(xiàn)acebook，谷歌擔(dān)任負(fù)責(zé)過(guò)技術(shù)、產(chǎn)品、數(shù)據(jù)的工程師。擁有浙江大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)學(xué)士學(xué)位、卡內(nèi)基梅隆大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)碩士和博士學(xué)位。2.即時(shí)零售：萬(wàn)億賽道前景廣闊，龍頭差異競(jìng)爭(zhēng)、格局清晰2.1.需求端：零售便捷性時(shí)效性要求提升，實(shí)體零售改革進(jìn)行時(shí)從C端需求來(lái)看，隨著電商基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，消費(fèi)者對(duì)于購(gòu)物的便捷性和到貨的時(shí)效性要求進(jìn)一步提升，而從品類(lèi)特點(diǎn)和用戶(hù)多樣化需求和習(xí)慣來(lái)看，零售電商業(yè)態(tài)應(yīng)當(dāng)呈現(xiàn)多元化，從規(guī)模來(lái)看，目前仍以遠(yuǎn)場(chǎng)電商為主（10萬(wàn)億），根據(jù)艾瑞咨詢(xún)，即時(shí)零售行業(yè)21年2000多億。從B端需求來(lái)看，一方面，電商迎來(lái)全渠道心智爭(zhēng)奪，電商平臺(tái)/商家/品牌都需要全渠道運(yùn)營(yíng)，另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)實(shí)體門(mén)店流量下降，實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)字化和線(xiàn)上化亦為大勢(shì)所趨。2021年平臺(tái)模式即時(shí)零售在同城零售中的滲透率為1.60%，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2280億元。疫情使得即時(shí)性、確定性需求提升，加速了使用習(xí)慣的遷移以及基建的建立健全。即時(shí)零售低滲透、高成長(zhǎng)，市場(chǎng)規(guī)模正快速擴(kuò)大。根據(jù)艾瑞咨詢(xún)，預(yù)計(jì)2019-2025年即時(shí)零售相關(guān)市場(chǎng)的年復(fù)合增長(zhǎng)率將超過(guò)56%，2025年即時(shí)零售規(guī)模將達(dá)1.2萬(wàn)億。從遠(yuǎn)期空間來(lái)看，對(duì)比餐飲外賣(mài)/餐飲市場(chǎng)以及實(shí)物電商/社零均超過(guò)20%，可通過(guò)即時(shí)零售進(jìn)行履約交付的商品約占社零的一半，假設(shè)這部分商品即時(shí)零售渠道滲透率20%，市場(chǎng)可預(yù)期空間在4萬(wàn)億以上。2.2.供給端：頭部格局清晰穩(wěn)固，龍頭差異化競(jìng)爭(zhēng)3.京東到家：已構(gòu)筑強(qiáng)商超心智，小時(shí)購(gòu)流量承接望豐富品類(lèi)3.1.規(guī)模&品類(lèi)：超市領(lǐng)域最大的即時(shí)零售平臺(tái)京東到家超市領(lǐng)域最大的即時(shí)零售平臺(tái)。截至2021年，業(yè)務(wù)覆蓋全國(guó)超1800個(gè)縣區(qū)市，年活躍用戶(hù)數(shù)超6230萬(wàn)，年度GMV約431億（+70.5%），年度AOV為192元

（+25.6%），年訂單量約2.24億單（+35.8%）。根據(jù)艾瑞咨詢(xún)統(tǒng)計(jì)的2021年訂單量，京東到家在商超O2O平臺(tái)的市場(chǎng)份額中位居第一。從合作商家來(lái)看，京東到家上線(xiàn)至今已有11萬(wàn)家線(xiàn)下門(mén)店入駐平臺(tái)，截至2022年3月，中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)公布的中國(guó)百?gòu)?qiáng)超市中，有86家已經(jīng)上線(xiàn)京東到家，其中9家為前10強(qiáng)。2021年開(kāi)始，京東到家進(jìn)行全品類(lèi)發(fā)展，穩(wěn)步開(kāi)拓手機(jī)3C、美妝、寵物、服飾等品類(lèi)。21Q4和22Q1商超品類(lèi)占比下降到約60%，截至12月底，智能手機(jī)品類(lèi)在京東的門(mén)店已超過(guò)1.2萬(wàn)家。京東到家依托達(dá)達(dá)海博中臺(tái)，助力零售商實(shí)現(xiàn)履約、商品、用戶(hù)、營(yíng)銷(xiāo)等領(lǐng)域的全渠道一體化管理，致力于為品牌商打造全面的數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)解決方案，助力伊利、蒙牛、寶潔、聯(lián)合利華、瑪氏箭牌、雀巢等品牌實(shí)現(xiàn)對(duì)全鏈路營(yíng)銷(xiāo)的數(shù)字化追蹤與管理。3.2.小時(shí)購(gòu)：賦能實(shí)體門(mén)店+優(yōu)化用戶(hù)體驗(yàn)，打通全域豐富到家品類(lèi)全渠道用戶(hù)心智爭(zhēng)奪趨勢(shì)下，推出“小時(shí)購(gòu)”優(yōu)化京東電商用戶(hù)體驗(yàn)，同時(shí)賦能實(shí)體門(mén)店線(xiàn)上化，也進(jìn)一步拓展了京東品類(lèi)?！靶r(shí)購(gòu)”是京東即時(shí)零售業(yè)務(wù)面向消費(fèi)者的統(tǒng)一品牌，對(duì)應(yīng)“線(xiàn)上下單、門(mén)店發(fā)貨、小時(shí)級(jí)乃至分鐘級(jí)送達(dá)”的零售模式。1）小時(shí)購(gòu)GMV：

2021Q4保持同比翻數(shù)倍的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2022Q1同比增長(zhǎng)超3倍。2）小時(shí)購(gòu)門(mén)店覆蓋量：基于京東到家前期積累，上線(xiàn)之初，小時(shí)購(gòu)業(yè)務(wù)已接入10萬(wàn)家全品類(lèi)實(shí)體零售門(mén)店，覆蓋超市生鮮、手機(jī)通訊、數(shù)碼家電、醫(yī)藥健康、美妝護(hù)膚、家居服飾、鮮花綠植、蛋糕烘焙等眾多品類(lèi)。截至2021年底，超過(guò)70%的京東到家在線(xiàn)門(mén)店已經(jīng)在小時(shí)購(gòu)上線(xiàn)。3）小時(shí)購(gòu)用戶(hù)滲透率：小時(shí)購(gòu)的目標(biāo)是滲透50%的京東用戶(hù)。4）小時(shí)購(gòu)用戶(hù)特征：一線(xiàn)城市占據(jù)消費(fèi)主力，年輕消費(fèi)者占比較高。據(jù)京東超市聯(lián)合小時(shí)購(gòu)發(fā)布的《2022即時(shí)消費(fèi)趨勢(shì)報(bào)告》中顯示，2022年使用小時(shí)購(gòu)服務(wù)TOP5的城市為北京、深圳、廣州、成都和上海；35歲以下的用戶(hù)占比為55%，46歲以上用戶(hù)也逐步加入到小時(shí)購(gòu)消費(fèi)群體，占比為24%，00后女性用戶(hù)和“95后寶媽”增速同比超6倍。3.3.UE拆解：客單價(jià)及傭金廣告費(fèi)用率同步提升，履約費(fèi)用攤薄UE核心指標(biāo)為客單價(jià)、收入、成本和直接毛利，得益于客單價(jià)提升、單均傭金廣告收入提升、規(guī)?；瘮偙÷募s成本，直接毛利率優(yōu)化，22Q1已實(shí)現(xiàn)-0.1%。1）客單價(jià)：相比于美團(tuán)外賣(mài)20/21年分別為48.2/48.9元客單價(jià)，京東到家20/21年分別為153/192元，客單價(jià)較高，且仍在持續(xù)提升，22Q1為210元。2）傭金廣告費(fèi)率：?jiǎn)尉鶄蚪饛V告、履約服務(wù)收入提升，且傭金廣告收入費(fèi)率仍在提升，從20年4.8%提升至21年的5.5%。4.達(dá)達(dá)快送：布局倉(cāng)揀配，零售數(shù)字化創(chuàng)新賦能實(shí)體商家達(dá)達(dá)是中國(guó)領(lǐng)先的本地即時(shí)配送平臺(tái)，以眾包為核心運(yùn)力模式，搭建起由即時(shí)配、落地配、個(gè)人配構(gòu)成的全場(chǎng)景服務(wù)體系。同時(shí)，達(dá)達(dá)也是行業(yè)首個(gè)建立“倉(cāng)揀配”

即時(shí)履約服務(wù)體系的開(kāi)放平臺(tái)，主要通過(guò)海博系統(tǒng)和達(dá)達(dá)優(yōu)揀來(lái)賦能商超為主的實(shí)體經(jīng)濟(jì)履約端的數(shù)字化。①倉(cāng)儲(chǔ)階段：根據(jù)不同揀貨倉(cāng)定制

“全揀倉(cāng)”、“半揀倉(cāng)+賣(mài)場(chǎng)”、“大賣(mài)場(chǎng)”三種解決方案，建立數(shù)字化看板，實(shí)現(xiàn)對(duì)貨品倉(cāng)儲(chǔ)定位、門(mén)店、品類(lèi)商情分析、定時(shí)退貨補(bǔ)倉(cāng)。②揀貨環(huán)節(jié)：海博定制化方案+揀貨助手+達(dá)達(dá)優(yōu)揀使揀貨更簡(jiǎn)單、標(biāo)準(zhǔn)和可控，并可通過(guò)算法實(shí)現(xiàn)人員調(diào)配和分揀效率的最大化（萬(wàn)級(jí)SKU、履約及時(shí)性、訂單峰值、錯(cuò)漏反饋等）。系統(tǒng)分配訂單給眾包揀貨員，揀貨員可用終端或手機(jī)實(shí)時(shí)查找貨品位置、圖片，掃碼取貨并及時(shí)在系統(tǒng)中反饋缺貨、過(guò)期、重量不足等問(wèn)題，對(duì)熟練工的依賴(lài)度降低；

超市管理人員通過(guò)揀貨助手APP實(shí)時(shí)監(jiān)控、實(shí)現(xiàn)單單可追溯，獎(jiǎng)懲責(zé)任可落實(shí)。22年4月新上線(xiàn)“眾包補(bǔ)貨”功能，加強(qiáng)人工復(fù)用，優(yōu)化“倉(cāng)內(nèi)不同時(shí)段的削峰填谷”。③配送階段：針對(duì)不同配送需求和行業(yè)趨勢(shì)，推出不同解決發(fā)方案，比如為KA、中小商家還有個(gè)人提供即時(shí)配送及定制化服務(wù)。針對(duì)電商物流承擔(dān)上門(mén)攬派服務(wù)等；針對(duì)自配送商家和配送服務(wù)商，提供即時(shí)配送SaaS服務(wù)。而針對(duì)一些同城貨運(yùn)需求，比如社區(qū)團(tuán)購(gòu)，亦提供四輪車(chē)司機(jī)的眾包貨運(yùn)服務(wù)等。4.1.規(guī)模&類(lèi)型：規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，訂單類(lèi)型豐富，騎手服務(wù)高效高質(zhì)達(dá)達(dá)快送市場(chǎng)份額全國(guó)領(lǐng)先，業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，2021年達(dá)達(dá)快送訂單量11.23億單，峰值日配送單量超千萬(wàn)單。平臺(tái)訂單主要由落地配、KA、中小商家和個(gè)人配以及京東到家四種類(lèi)型的訂單構(gòu)成。其中KA業(yè)務(wù)為公司重點(diǎn)發(fā)力業(yè)務(wù)，2021年KA收入增長(zhǎng)超過(guò)120%，訂單量亦有明顯占比提升。盡管受疫情影響，22Q1公司繼續(xù)延續(xù)高增長(zhǎng)，中小商家和C2C訂單同比增長(zhǎng)超過(guò)40%，KA業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)約50%。KA餐飲收入同比增長(zhǎng)超過(guò)100%，醫(yī)藥KA收入同比增長(zhǎng)超過(guò)100%。騎手配送網(wǎng)絡(luò)方面，采用眾包，彈性靈活。截至2020年一季度，達(dá)達(dá)平臺(tái)擁有超63.4萬(wàn)名活躍騎手。2019年底，同城配送僅覆蓋700個(gè)城市，截至2021年底，同城配送覆蓋1,800個(gè)城市，同比增加400個(gè)城市，落地配覆蓋2,600個(gè)城市，同比減少100個(gè)城市。眾包網(wǎng)絡(luò)靈活性強(qiáng)，滿(mǎn)足高效履約需求。即時(shí)零售業(yè)務(wù)對(duì)時(shí)效確定性要求高，存在履約波峰、波谷，更需要穩(wěn)定的騎手供給。現(xiàn)有市場(chǎng)中，美團(tuán)外賣(mài)配有專(zhuān)送騎手，達(dá)達(dá)快送則采用眾包模式，通過(guò)運(yùn)力的靈活調(diào)度來(lái)應(yīng)對(duì)即時(shí)配送單量頻繁波動(dòng)的挑戰(zhàn)，滿(mǎn)足履約的確定性要求。2021年大促期間平臺(tái)的整體配送履約率仍超99%，憑借眾包運(yùn)力網(wǎng)絡(luò)的較強(qiáng)彈性，達(dá)達(dá)快送才能夠在大促中承受并快速消化暴增的訂單，進(jìn)而避免大促物流在“最后三公里”中出現(xiàn)阻滯和癱瘓。商超品類(lèi)為主，相對(duì)人性化管理，使得騎手服務(wù)質(zhì)量高。由于商超類(lèi)商品的客單價(jià)較高（京東到家21年192元）、商品體積較大、配送范圍相較餐飲遠(yuǎn)、商超配送要求時(shí)效低于其他品類(lèi)，因此一方面，達(dá)達(dá)眾包訂單給予騎手配送費(fèi)高于其他，預(yù)計(jì)約比美團(tuán)和餓了么的專(zhuān)送訂單高1-2元。另一方面，騎手專(zhuān)用保溫箱體積和質(zhì)量較好，騎手對(duì)于商品的保護(hù)較好，同時(shí)時(shí)效性要求相對(duì)不高、客戶(hù)滿(mǎn)意度較高。在騎手管理方面，采用積分制度進(jìn)行科學(xué)統(tǒng)一的懲罰和分級(jí)獎(jiǎng)勵(lì)。4.2.

達(dá)達(dá)優(yōu)揀：大中臺(tái)賦能+彈性眾包，協(xié)同降本增效2021年7月15日達(dá)達(dá)推出優(yōu)揀——以眾包模式為B端商家提供全渠道數(shù)字化補(bǔ)貨、揀貨、打包、交付服務(wù)，宣告達(dá)達(dá)“倉(cāng)揀配全鏈路即時(shí)履約解決方案”完整面世。優(yōu)揀首批落地沃爾瑪、華潤(rùn)萬(wàn)家、永輝超市、7Fresh、卜蜂蓮花等商家門(mén)店。截止22年4月，已儲(chǔ)備4萬(wàn)眾包揀貨員，實(shí)現(xiàn)沃爾瑪門(mén)店100%覆蓋，部分門(mén)店揀貨由達(dá)達(dá)100%承接。達(dá)達(dá)優(yōu)揀“形”——彈性眾包模式，低門(mén)檻統(tǒng)招統(tǒng)培、實(shí)現(xiàn)人力降本。①達(dá)達(dá)線(xiàn)上招募培訓(xùn)，省去門(mén)店散招管理成本。達(dá)達(dá)通過(guò)騎手APP招募并培訓(xùn)眾包揀貨員，應(yīng)聘者上傳資料及線(xiàn)上培訓(xùn)與考核（流程總耗時(shí)＜30分鐘），即可報(bào)名上崗，效率遠(yuǎn)超門(mén)店招聘。②眾包零工可按需、按小時(shí)招募，大幅降低人力成本。達(dá)達(dá)以計(jì)件形式向其支付工資

（上海地區(qū)分揀0.35元/件、打包0.2元/件，以10min內(nèi)分揀10件測(cè)算，則分揀時(shí)薪為20元），次日結(jié)算支付。而根據(jù)找工易用戶(hù)數(shù)據(jù)，2022年上海分揀員的平均工資已到達(dá)6780元，以每月22日計(jì)，無(wú)論忙閑時(shí)段，時(shí)薪38.5元。③達(dá)達(dá)眾包旗下的員工可依據(jù)忙閑、單量靈活選擇超市揀貨、配攬件、同城/駐店配送、智能服務(wù)、貨運(yùn)等6大職能。5.盈利預(yù)測(cè)考慮到京東巨大流量池及公司強(qiáng)大數(shù)字化能力，以及公司在商超、3C等領(lǐng)域的基本盤(pán)業(yè)務(wù)穩(wěn)固，看好其市場(chǎng)空間及盈利能力。預(yù)計(jì)隨著小時(shí)購(gòu)業(yè)務(wù)導(dǎo)流，以及消費(fèi)者京東到家心智進(jìn)一步建立，公司規(guī)?？焖偬嵘?，并由此帶來(lái)履約費(fèi)率和流量補(bǔ)貼費(fèi)率的大幅下降，UE加快改善。達(dá)達(dá)快送方面，業(yè)務(wù)主要分為KA、SME（中小商戶(hù)）和C2C、落地配類(lèi)業(yè)務(wù)，2021年之前KA和落地配采用總額法口徑，其他采用凈額口徑，但自2021年4月起，落地配業(yè)務(wù)的騎手費(fèi)用直接通過(guò)第三方公司支付，不再確認(rèn)與騎手相關(guān)的收入和成本，將落地配業(yè)務(wù)統(tǒng)一調(diào)整為凈額收入口徑。21年達(dá)達(dá)快送財(cái)報(bào)收入增速為-17.87%，但可比口徑增速為82.70%。核心假設(shè)：1）即時(shí)零售行業(yè)預(yù)計(jì)高速發(fā)展，商戶(hù)配送需求提升；2）KA客戶(hù)定制化服務(wù)優(yōu)勢(shì)顯著，預(yù)計(jì)增速高于行業(yè)；3）SME增速維持高增，C2C用戶(hù)需求平穩(wěn)；4）2020年京東快遞自營(yíng)人員擴(kuò)張帶來(lái)2021年落地配業(yè)務(wù)占整體京東快遞業(yè)務(wù)單量比例下滑，預(yù)計(jì)2022年單量加快恢復(fù)增長(zhǎng)。整體預(yù)計(jì)22/23/24年單量同比增速分別為66.50%/30.14%/22.73%（含京東到家單量），達(dá)達(dá)快送服務(wù)收入增速11.62%/29.91%/24.75%，由于總額法口徑調(diào)整，還原22年服務(wù)收入可比口徑收入增速約為46%。預(yù)計(jì)22/23/24年達(dá)達(dá)快送收入增速分別為11.69%/29.55%/24.54%。京東到家方面，預(yù)計(jì)一方面隨著倉(cāng)揀配服務(wù)深度增強(qiáng)，商超類(lèi)商家效率提升粘性