山東大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院第四章證券投資基金

本章重點：證券投資基金的性質(zhì)、特征及當事人之間的關(guān)系投資基金的各種分類契約型基金與公司型基金的關(guān)系開放式基金與封閉式基金的關(guān)系證券投資基金的認購、申購和贖回證券投資基金的費用投資基金的估值山東大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院第一節(jié)證券投資基金的概念與特征

證券投資基金的概念（一）證券投資基金的含義證券投資基金是一種利益共存、風險共擔的集合證券投資方式。證券投資基金涉及三方當事人：基金投資者、基金管理人與基金托管人。（二）證券投資基金的形成證券投資基金的性質(zhì)1.證券投資基金是一種集合投資制度2.證券投資基金是一種信托投資方式

山東大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院3.證券投資基金是一種金融中介機構(gòu)

4.證券投資基金是一種證券投資工具證券投資基金的特征

1．集合投資2．分散風險

3．專家管理4.低交易成本證券投資基金與股票、債券的區(qū)別1.投資者地位不同2.所反映的關(guān)系不同3.所籌資金的投向不同4.風險水平也不同5.價格取向不同6.投資回收方式不同山東大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院

投資人，管理人，托管人，基金契約與基金章程契約型基金與公司型基金山東大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院第二節(jié)證券投資基金的類型按能否贖回分類

1．封閉式基金封閉式基金是指限定了基金受益憑證發(fā)行總額和封閉期限，在封閉時期內(nèi)不接受基金持有人申請贖回，但基金受益憑證可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易的基金，又稱為固定型投資基金。2．開放式基金開放式基金，是指基金受益憑證發(fā)行規(guī)模不固定，可以隨時根據(jù)市場供求情況發(fā)行新份額或接受投資者申請贖回的基金。山東大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院交易型開放式指數(shù)基金(ETF)，是一種跟蹤“標的指數(shù)”變化，且可以在交易所上市交易的基金。上市開放式基金(LOF)，是指在交易所上市交易的開放式證券投資基金。3.封閉式基金與開放式基金的區(qū)別(1)期限不同(2)發(fā)行規(guī)模限制不同(3)基金交易方式不同(4)投資策略不同山東大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院按投資目標分類1．成長型基金成長型基金是基金中最常見的一種，它追求的是基金資產(chǎn)的長期增值，而不是股利收入。

2．收入型基金收入型基金主要投資于可帶來現(xiàn)金收入的有價證券，以獲取當期的最大收人為目的。3．平衡型基金平衡型基金是既注重資本增值又注重當期收入的一類基金。按投資標的分類1．債券基金是一種以債券為主要投資對象的證券投資基金。山東大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院2．股票基金股票基金是指以股票為主要投資對象的證券投資基金。3．貨幣市場基金是指投資于貨幣市場上短期有價證券的一種基金。4．指數(shù)基金收益接近所編制的某種證券市場價格指數(shù)的基金。5.對沖基金字面含義“風險對沖過的基金”，即基于最新的投資理論和極其復(fù)雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔高風險，追求高收益的一種投資模式。

山東大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院按基金資本來源和運用地域分類

1．國內(nèi)基金國內(nèi)基金是基金資本來源于國內(nèi)并投資于國內(nèi)金融市場的證券投資基金。2．國際基金國際基金是基金資本來源于國內(nèi)但投資于境外金融市場的證券投資基金。3．離岸基金離岸基金是指在他國發(fā)行基金單位并將募集的資金投資于該國或第三國證券市場的證券投資基金。4．海外基金海外基金是基金資本從國外籌集并投資于國內(nèi)金融市場的證券投資基金。山東大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院第三節(jié)證券投資基金的運作證券投資基金的設(shè)立與募集

基金管理人和托管人的設(shè)立條件證券投資基金的募集

證券投資基金的交易、申購與贖回

證券投資基金的交易證券投資基金的申購與贖回

山東大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院證券投資基金的投資

證券投資基金的變更與終止

我國《證券投資基金法》規(guī)定，按照基金合同的約定或者基金份額持有人大會的決議，并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準，可以轉(zhuǎn)換基金運作方式。山東大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院第四節(jié)證券投資基金的費用與估值

基金投資相關(guān)費用1．管理費2．托管費3.基金認購與申購費4．基金贖回費5．基金交易費用山東大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院基金資產(chǎn)的估值1．基金估值的概念按一定原則對基金的凈資產(chǎn)進行估計，目的是為了較為準確地反映基金的真實價值。2．基金資產(chǎn)估值的原則第一，上市股票和債券按照計算日的收市價計算，該日無交易的，按照最近一個交易日的收市價計算。第二，未上市的股票以其成本價計算；未上市國債及未到期定期存款，以本金加計至估值日的應(yīng)計利息額計算。

山東大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院第三，如遇特殊情況而無法或不宜以上述規(guī)定確定資產(chǎn)價值時，基金管理人有權(quán)暫停估值?；饍糁蹬c交易價格1、基金凈值基金資產(chǎn)凈值總額＝基金資產(chǎn)總額－基金負債總額基金單位資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)凈值總額/基金單位總數(shù)

2、基金價格（1）封閉式基金價格當封閉式基金的交易價格低于基金單位資產(chǎn)凈值時，稱為基金折價；當封閉式基金的交易價格高于基金單位資產(chǎn)凈值時，稱基金溢價。折價率=（基金資產(chǎn)凈值—市