評(píng)評(píng)級(jí)推薦(維持)鋰電池：動(dòng)力儲(chǔ)能雙輪驅(qū)動(dòng)，行業(yè)高景氣延續(xù)核心觀點(diǎn)鋰電池綜合性能優(yōu)異，我國(guó)為鋰電池生產(chǎn)大國(guó)。鋰電池具有高能量密度和長(zhǎng)循環(huán)壽命的優(yōu)勢(shì)，其能量密度可達(dá)100-200wh/kg，循環(huán)壽命通常大于1000次，同時(shí)具備可快速充電、高功率放電、環(huán)保性能好等優(yōu)點(diǎn)。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，我國(guó)已成為鋰電池生產(chǎn)大國(guó)。2021年全球鋰電池出貨我國(guó)鋰電池出貨量中，2021年動(dòng)力鋰電池出貨量占比達(dá)69%，為鋰電池的主要組成部分。全球動(dòng)力鋰電池行業(yè)集中度較高，2022年1-9月，全球動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量CR5達(dá)76.3%，其中寧德時(shí)代以裝機(jī)量占比35.1%位居首位。鋰電池產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張，迎接TWh時(shí)代。在鋰電池行業(yè)利好的背景下，我國(guó)鋰電池生產(chǎn)商積極擴(kuò)大鋰電池產(chǎn)能。以部分頭部鋰電池生產(chǎn)商為例，2022年1-10月，寧德時(shí)代相繼新增5個(gè)鋰電池項(xiàng)目，建設(shè)動(dòng)力電池系統(tǒng)及儲(chǔ)能系統(tǒng)生產(chǎn)線(xiàn)，其中包括在匈牙利的年產(chǎn)100GWh動(dòng)力電池系統(tǒng)生產(chǎn)線(xiàn)；億緯鋰能相繼新增5個(gè)鋰電池項(xiàng)目，其中國(guó)內(nèi)4個(gè)新增項(xiàng)目產(chǎn)能規(guī)劃合計(jì)達(dá)110GWh/年；孚能科技相繼新增4個(gè)鋰電池項(xiàng)目，產(chǎn)能規(guī)劃合計(jì)達(dá)75GWh/年；鵬輝能源相繼新增2個(gè)鋰電池項(xiàng)目，產(chǎn)能規(guī)劃合計(jì)達(dá)40GWh/年；國(guó)軒高科相繼新增4個(gè)鋰電池項(xiàng)目，產(chǎn)能規(guī)劃合計(jì)達(dá)80GWh/年。未來(lái)鋰電池產(chǎn)能或?qū)⒊掷m(xù)提升，為行業(yè)快速發(fā)展奠定基礎(chǔ)。目前鋰電池下游需求旺盛，行業(yè)景氣有望延續(xù)。新能源汽車(chē)方面，目前新能源汽車(chē)高景氣持續(xù)。2012-2021年，全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量從12.5萬(wàn)輛增長(zhǎng)到675萬(wàn)輛；2022年上半年，全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)售量為408.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)65%。新能源汽車(chē)市場(chǎng)快速發(fā)展帶動(dòng)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量持續(xù)提升。2017-2021年，我國(guó)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量從36.4GWh增長(zhǎng)至154.5GWh；2022年1-10月，我國(guó)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量為224.2GWh，同比增長(zhǎng)108.7%。儲(chǔ)能方面，隨著新能源發(fā)電并網(wǎng)，新型儲(chǔ)能賽道迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。目前，儲(chǔ)能鋰電池為主要的新型儲(chǔ)能技術(shù)，2021年我國(guó)儲(chǔ)能鋰電池累計(jì)裝機(jī)容量占新型儲(chǔ)能的比例為89.7%。2017-2021年，我國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量從3.1GWh增長(zhǎng)到48GWh；2022年上半年我國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量為44.5GWh，整體規(guī)模已接近2021年全年水平。高工鋰電預(yù)計(jì)2022年我國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量在90GWh以上，同比增長(zhǎng)超87%。新能源汽車(chē)及儲(chǔ)能賽道高景氣或?qū)?dòng)鋰電池需求持續(xù)提升。三元趨向高鎳化，磷酸鐵鋰成長(zhǎng)空間廣闊。三元材料方面，隨著鋰電池中Ni元素含量提升，電池模組能量密度從150wh/kg提升到200wh/kg以上，契合鋰電池向高能量密度的發(fā)展趨勢(shì)。高鎳三元材料在三元材料中占比不斷提升，2021年8系三元材料出貨量占比達(dá)36%，較2020年提升14pct。磷酸鐵鋰方面，2021年我國(guó)磷酸鐵鋰規(guī)劃項(xiàng)目超過(guò)300萬(wàn)噸，疊加2022年的規(guī)劃項(xiàng)目，合計(jì)規(guī)劃產(chǎn)能超過(guò)540萬(wàn)噸，磷酸鐵鋰產(chǎn)能或?qū)⒂瓉?lái)高速擴(kuò)張。同時(shí)磷酸鐵鋰出貨量實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，2022年上半年磷酸鐵鋰出貨量為41萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)130%。隨著新增產(chǎn)能持續(xù)釋放，磷酸鐵鋰出貨量有望維持高增態(tài)勢(shì)。綜合來(lái)看，相關(guān)企業(yè)積極擴(kuò)大鋰電池產(chǎn)能，疊加下游新能源汽車(chē)及儲(chǔ)能賽道高景氣，未來(lái)鋰電池行業(yè)景氣有望延續(xù)。投資建議新能源汽車(chē)市場(chǎng)依然景氣，疊加新型儲(chǔ)能賽道迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，相關(guān)企業(yè)或?qū)⑹芤妫鐚幍聲r(shí)代、億緯鋰能、國(guó)軒高科、鵬輝能源等。風(fēng)險(xiǎn)提示新能源汽車(chē)銷(xiāo)售不及預(yù)期，原材料價(jià)格異常波動(dòng)，產(chǎn)能釋放不及預(yù)期等。報(bào)告作者作者姓名資格證書(shū)電子郵箱鄭倩怡S1710521010002zhengqy@股價(jià)走勢(shì)相關(guān)研究《【化工】冬儲(chǔ)持續(xù)推進(jìn)，磷酸一銨行業(yè)景氣有望復(fù)蘇_20221127》2022.11.28《【新材料】國(guó)家能源局發(fā)文推動(dòng)儲(chǔ)能參與電力現(xiàn)貨交易_20221127》2022.11.28《【化工】碳纖維持續(xù)放量，國(guó)產(chǎn)替代正當(dāng)時(shí)_20221121》2022.11.22《【化工】光伏級(jí)三氯氫硅供需偏緊，價(jià)格有望持續(xù)上行_20221120》2022.11.21《【新材料】新型儲(chǔ)能：內(nèi)蒙古等多地加碼政策，助推新型儲(chǔ)能發(fā)展_20221120》2 請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明1行業(yè)研究·化工·證券研究報(bào)告化工請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明21.鋰電：最佳儲(chǔ)能載體、成長(zhǎng)周期顯著 51.1.電池性能優(yōu)異、產(chǎn)業(yè)規(guī)模遞增 51.2.發(fā)展歷史悠久、成長(zhǎng)屬性明顯 71.3.高壁壘屬性突出、行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻高 102.供給：企業(yè)加速布局、行業(yè)格局優(yōu)化 112.1.出貨增長(zhǎng)提速、行業(yè)集中度高 112.2.企業(yè)積極布局、迎接TWh時(shí)代 133.需求：下游多點(diǎn)開(kāi)花、裝機(jī)持續(xù)提升 163.1.新能源汽車(chē)：方興未艾、景氣上行 163.2.儲(chǔ)能：賽道迎來(lái)高景氣、鋰電需求指日可待 193.3.3C：5G+新興領(lǐng)域并驅(qū)、需求持續(xù)向好 224.趨勢(shì)：三元高鎳化、鐵鋰迎擴(kuò)產(chǎn) 244.1.三元：安全能量密度推動(dòng)，高鎳化大勢(shì)所趨 244.2.磷酸鐵鋰：產(chǎn)能高速擴(kuò)張、成長(zhǎng)空間廣闊 265.相關(guān)標(biāo)的 285.1.寧德時(shí)代 285.2.億緯鋰能 315.3.國(guó)軒高科 345.4.鵬輝能源 376.風(fēng)險(xiǎn)提示 39圖表目錄圖表1.鋰電池充放電過(guò)程 5圖表2.常用的二次電池性能對(duì)比 6圖表3.根據(jù)正極材料鋰電池可劃分為三大類(lèi) 7圖表4.2003-2009年全球鋰電池出貨量市場(chǎng)份額 8圖表5.2021年我國(guó)動(dòng)力鋰電出貨量占我國(guó)鋰電池出貨量的比例為69% 8圖表6.2021年我國(guó)動(dòng)力鋰電產(chǎn)能占全球動(dòng)力電池產(chǎn)能的比例為69% 9圖表7.2025E我國(guó)動(dòng)力鋰電產(chǎn)能占全球動(dòng)力電池產(chǎn)能的比例約為70% 9圖表8.2016-2022年1-9月全球動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量 9圖表9.鋰電池行業(yè)四大壁壘 10圖表10.2018-2022.1-9寧德時(shí)代研發(fā)投入 10圖表11.2017-2021年全球鋰電池出貨量 12圖表12.2017-2021年我國(guó)鋰電池出貨量 12圖表13.2017-2021年我國(guó)動(dòng)力鋰電池出貨量 12圖表14.2017-2021年全球動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量市場(chǎng)集中度 13圖表15.2022.1-9全球動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量占比 13圖表16.2022年以來(lái)寧德時(shí)代鋰電池項(xiàng)目一覽 14圖表17.2022年以來(lái)億緯鋰能鋰電池項(xiàng)目一覽 14圖表18.2022年以來(lái)孚能科技鋰電池項(xiàng)目一覽 15圖表19.2022年以來(lái)鵬輝能源電池項(xiàng)目一覽 15圖表20.2022.1-10國(guó)軒高科規(guī)劃產(chǎn)能 16圖表21.2021-2030E全球鋰電池產(chǎn)能預(yù)測(cè) 16圖表22.2012-2022H1年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量 17圖表23.2012-2021年全球新能源車(chē)滲透率發(fā)展情況 17請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明3化工圖表24.2021年全球各地區(qū)新能源汽車(chē)滲透率 17圖表25.2012-2022.1-10我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量 18圖表26.2012-2022.1-10我國(guó)新能源汽車(chē)滲透率 18圖表27.2015-2022.1-9我國(guó)公共充電設(shè)施累計(jì)保有數(shù)量 18圖表28.2011-2021年我國(guó)換電站累計(jì)保有量 18圖表29.2017-2022.1-10我國(guó)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量 19圖表30.新型儲(chǔ)能優(yōu)勢(shì)突出 19圖表31.2021年全球鋰電池累計(jì)裝機(jī)量占新型儲(chǔ)能的90.9% 20圖表32.2021年我國(guó)鋰電池累計(jì)裝機(jī)量占新型儲(chǔ)能的89.7% 20圖表33.2017-2022年9月我國(guó)風(fēng)力發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量 20圖表34.2017-2022年9月我國(guó)太陽(yáng)能發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量 20圖表35.2017-2022H1我國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量 21圖表36.2022年以來(lái)省級(jí)配儲(chǔ)政策 22圖表37.2019-2022.9我國(guó)累計(jì)5G基站數(shù)量 23圖表38.2019-2026E全球5G手機(jī)平均售價(jià) 23圖表39.2019-2022.1-9我國(guó)5G手機(jī)出貨量 23圖表40.2015-2022H1全球智能可穿戴設(shè)備出貨量 24圖表41.2015-2021年全球可穿戴設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模 24圖表42.2015-2022H1我國(guó)三元材料出貨量 24圖表43.2021年三元材料企業(yè)市場(chǎng)份額 25圖表44.不同組分三元材料性能對(duì)比 25圖表45.2020年我國(guó)不同型號(hào)三元材料出貨量占比 26圖表46.2021年我國(guó)不同型號(hào)三元材料出貨量占比 26圖表47.2022年及以后傳統(tǒng)磷酸鐵鋰生產(chǎn)企業(yè)新增產(chǎn)能擴(kuò)張規(guī)劃 27圖表48.2015-2022H1我國(guó)磷酸鐵鋰出貨量 28圖表49.2021年我國(guó)磷酸鐵鋰企業(yè)市場(chǎng)份額 28圖表50.2017-2022.1-9寧德時(shí)代在全球動(dòng)力電池裝機(jī)量市占率 29圖表51.2021年寧德時(shí)代產(chǎn)銷(xiāo)情況 29圖表52.2015-2021年寧德時(shí)代電池產(chǎn)量 29圖表53.2017-2022.1-9寧德時(shí)代營(yíng)收情況 30圖表54.2017-2022H1寧德時(shí)代營(yíng)收結(jié)構(gòu) 30圖表55.2018-2022.1-9寧德時(shí)代毛利情況 30圖表56.2018-2022H1寧德時(shí)代分產(chǎn)品毛利率 30圖表57.2017-2022.1-9寧德時(shí)代歸母凈利潤(rùn)和同比 31圖表58.2018-2022.1-9寧德時(shí)代凈利率 31圖表59.億緯鋰能公司產(chǎn)品情況 31圖表60.2019-2021年億緯鋰能鋰電池產(chǎn)能 32圖表61.2017-2022.1-9億緯鋰能營(yíng)業(yè)收入 32圖表62.2022H1億緯鋰能營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu) 32圖表63.2017-2022.1-9億緯鋰能凈利潤(rùn) 33圖表64.2017-2022.1-9億緯鋰能歸母凈利潤(rùn) 33圖表65.2017-2022.1-9億緯鋰能三費(fèi)總費(fèi)用率及細(xì)分情況 33圖表66.2018-2022.1-9億緯鋰能研發(fā)投入 34圖表67.2017-2021年國(guó)軒高科電池組產(chǎn)量情況 34圖表68.2017-2022.1-9國(guó)軒高科營(yíng)業(yè)收入 35圖表69.2022H1國(guó)軒高科收入結(jié)構(gòu) 35圖表70.2017-2022.1-9國(guó)軒高科凈利潤(rùn) 36圖表71.2017-2022.1-9國(guó)軒高科歸母凈利潤(rùn) 36圖表72.2019-2022.1-9國(guó)軒高科三費(fèi)總費(fèi)用率及細(xì)分情況 36圖表73.2018-2022.1-9國(guó)軒高科研發(fā)投入 37圖表74.截至2022H1鵬輝能源主營(yíng)業(yè)務(wù)情況 37圖表75.2019-2022H1鵬輝能源鋰電池產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張 38圖表76.2022.1-9鵬輝能源營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)66.9% 38請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明4化工圖表77.2022.1-9鵬輝能源歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)170.1% 38圖表78.2017-2021年鵬輝能源分產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu) 39圖表79.2017-2022H1鵬輝能源分產(chǎn)品毛利潤(rùn)結(jié)構(gòu) 39圖表80.2018-2022.1-9鵬輝能源研發(fā)投入 39化工請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明51.鋰電：最佳儲(chǔ)能載體、成長(zhǎng)周期顯著遞增鋰電池為二次電池，依靠Li+在正負(fù)極之間移動(dòng)完成充放電過(guò)程。二次電池又稱(chēng)充電電池或者蓄電池，指在電池放電后可通過(guò)充電的方式激活活性物質(zhì)而繼續(xù)使用的電池。鋰電池的四大組成材料包括正極、負(fù)極、電解液和隔膜。鋰電池通過(guò)Li+在正負(fù)極之間往返嵌入和脫出完成充放電過(guò)程。在充電時(shí)，Li+從正極脫嵌，經(jīng)過(guò)電解質(zhì)嵌入負(fù)極，負(fù)極處于富鋰狀態(tài)；放電時(shí)則相反。圖表1.鋰電池充放電過(guò)程資料來(lái)源：《鋰離子電池隔膜材料研究進(jìn)展》(王振華等)，東亞前海證券研究所鋰電池性能優(yōu)異。常用的二次電池包括鋰電池、鉛酸電池、鎳鎘電池和鎳氫電池。相較于其他二次電池，鋰電池具有較高的能量密度以及較長(zhǎng)的循環(huán)壽命，能量密度可達(dá)100-200wh/kg，循環(huán)壽命大于1000次，遠(yuǎn)高于其他二次電池。此外，鋰電池還具備可快速充電、高功率放電、環(huán)保性能好等優(yōu)點(diǎn)。請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明6化工圖表2.常用的二次電池性能對(duì)比工作電壓(V)鋰電池3.2-3.8鉛酸電池2.0鎳鎘電池鎳氫電池能量密度(wh/kg)100-2005060-80循環(huán)壽命(次)300左右500左右500左右記憶效應(yīng)無(wú)無(wú)有有優(yōu)點(diǎn)可快速充電、高功率放電；能量密度高、循環(huán)壽命長(zhǎng)；環(huán)保性能優(yōu)技術(shù)成熟、價(jià)格低可快速充電、價(jià)格便宜、循環(huán)壽命長(zhǎng)可快速充電、高功率放電；能量密度較高、循環(huán)壽命長(zhǎng)；環(huán)保性能優(yōu)缺點(diǎn)價(jià)格較高不可快速充電，能量密度低，體積大，壽命短，環(huán)保性能較差有記憶效應(yīng)，能量密度低，環(huán)保性能較差具有一定記憶效應(yīng)，充放電效率差資料來(lái)源：鵬輝能源招股說(shuō)明書(shū)，東亞前海證券研究所鋰電池的正極材料主要有鈷酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料等，按照正極材料的不同鋰電池可劃分為三大類(lèi)：鈷酸鋰電池充放電穩(wěn)定，但循環(huán)壽命較差。鈷酸鋰結(jié)構(gòu)類(lèi)型為層狀氧化物，其平均能量密度為180-240wh/kg，循環(huán)壽命處于500-1000次，具備充放電穩(wěn)定及良好的高低溫性能。但鈷酸鋰電池存在鈷價(jià)較高以及循環(huán)壽命較差的缺點(diǎn)，一般應(yīng)用于消費(fèi)電子領(lǐng)域，包括手機(jī)、筆記本電腦及其它便攜式電子設(shè)備。磷酸鐵鋰電池安全性能高、循環(huán)壽命好，但能量密度較低。磷酸鐵鋰結(jié)構(gòu)類(lèi)型為橄欖石，循環(huán)壽命大于2000次，具備良好的熱穩(wěn)定性和安全性。磷酸鐵鋰的平均能量密度為100-150wh/kg，顯著低于鈷酸鋰電池和三元材料NCM電池。此外，磷酸鐵鋰電池還存在低溫性能較差以及產(chǎn)品一致性較差的缺點(diǎn)，一般應(yīng)用于儲(chǔ)能領(lǐng)域和新能源汽車(chē)領(lǐng)域，其所應(yīng)用的新能源汽車(chē)領(lǐng)域主要包括商用車(chē)、低端乘用車(chē)等。三元NCM電池能量密度高，但是熱穩(wěn)定性略差。三元NCM電池結(jié)構(gòu)類(lèi)型為層狀氧化物，其平均能量密度為180-300wh/kg，高于鈷酸鋰和磷酸鐵鋰電池。同時(shí)三元NCM電池具有較高的循環(huán)壽命，處于800-2000次。三元NCM電池?zé)岱€(wěn)定性較差，根據(jù)OFweek數(shù)據(jù)，其在250-300℃時(shí)便會(huì)發(fā)生分解，導(dǎo)致其安全性相對(duì)磷酸鐵鋰電池略差。三元NCM電池一般應(yīng)用于新能源汽車(chē)領(lǐng)域。請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明7命好命好化工圖表3.根據(jù)正極材料鋰電池可劃分為三大類(lèi)三三元材料NCM電池Li(NixCoyMnz)O2磷酸鐵鋰電池LiFePO4鈷酸鋰電池LiCoO2化學(xué)式結(jié)構(gòu)類(lèi)型層狀氧化物橄欖石層狀氧化物電壓平臺(tái)電壓平臺(tái)(V)理論比容量(mAh/g)274273-285實(shí)實(shí)際比容量(mAh/g)155-200壓實(shí)密度(g/cm3)3.6-4.23.7-3.9平平均能量密度(wh/kg)180-240180-300循環(huán)壽命(次)500-1000>2000800-2000低溫性能低溫性能好一般好高溫性能好好一般安全性安全性差好較好主要應(yīng)用領(lǐng)域消費(fèi)型鋰電池動(dòng)力鋰電池、儲(chǔ)能型鋰電池動(dòng)力鋰電池優(yōu)勢(shì)優(yōu)勢(shì)充放電穩(wěn)定、生產(chǎn)工藝安全性好、成本較低、循環(huán)壽能量密度高、循環(huán)壽命好、電化學(xué)性能穩(wěn)定、低溫性能好鈷資源緊缺、鈷價(jià)較高、能量密度較低、低溫性能差、鈷資源緊缺、鈷價(jià)較高、熱穩(wěn)定劣勢(shì)循環(huán)壽命較差產(chǎn)品一致性差性差、生產(chǎn)工藝復(fù)雜資料來(lái)源：孚能科技招股說(shuō)明書(shū)，東亞前海證券研究所政策支持疊加產(chǎn)能建設(shè)帶動(dòng)全球鋰電池行業(yè)快速發(fā)展。在全球碳中和背景下，各國(guó)紛紛出臺(tái)政策支持新能源汽車(chē)發(fā)展，包括但不限于對(duì)新能源汽車(chē)的現(xiàn)金補(bǔ)貼、對(duì)充電樁安裝的補(bǔ)貼以及系列稅收優(yōu)惠政策等。其中國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)免征車(chē)輛購(gòu)置稅政策已延長(zhǎng)至2023年底。此外，全球各鋰電池生產(chǎn)廠商加快建設(shè)鋰電池產(chǎn)能。在政策、產(chǎn)能的疊加效應(yīng)下，全球鋰電池行業(yè)有望保持快速發(fā)展。EVTank預(yù)測(cè)到2030年全球鋰電池出貨量或?qū)?71.3GWh。明顯鋰電池商業(yè)化始于1991年，發(fā)展歷程可劃分為三階段。日本索尼公司于1991年推出商品化可充電鋰電池，并實(shí)現(xiàn)鋰電池首次應(yīng)用于手機(jī)領(lǐng)域，這是鋰電池商業(yè)化的開(kāi)端，之后鋰電池發(fā)展歷程大致可劃分為三個(gè)階段：第一階段為1991-2000年，日本壟斷鋰電池產(chǎn)業(yè)。該階段鋰電池容量較小，主要應(yīng)用于移動(dòng)式電話(huà)和便攜式消費(fèi)電子產(chǎn)品中。日本企業(yè)憑借在鋰電池技術(shù)上的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，迅速占據(jù)消費(fèi)電子市場(chǎng)。根據(jù)中國(guó)電池網(wǎng)數(shù)據(jù)，1998年，全球鋰電池產(chǎn)量為2.8億支。此時(shí)，根據(jù)鉅大鋰電數(shù)據(jù)，日本鋰電池產(chǎn)能達(dá)4億支/年。在此階段，日本為全球鋰電池研發(fā)和加工中心?；ふ?qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明8第二階段為2001-2011年，中國(guó)和韓國(guó)鋰電池生產(chǎn)商逐漸崛起。智能手機(jī)等新一輪消費(fèi)電子產(chǎn)品興起，拉動(dòng)鋰電池需求增長(zhǎng)。在此階段，中國(guó)和韓國(guó)企業(yè)鋰電池技術(shù)逐漸發(fā)展成熟，搶占鋰電池消費(fèi)領(lǐng)域市場(chǎng)。其中我國(guó)鋰電池出貨量占全球鋰電池出貨量的比例從2003年的12.62%增長(zhǎng)至2009年的16.84%，上漲4.22pct；韓國(guó)鋰電池出貨量占比從2003年的12.17%增.35%，上漲20.18pct；日本鋰電池出貨量占比從2003年的61.82%下降至2009年的46.43%，下降15.39pct。據(jù)TechnoSystemsResearch數(shù)據(jù)，2011年二季度韓國(guó)鋰電池出貨量首次超過(guò)日本，位列全球第一。鋰電池行業(yè)形成中日韓爭(zhēng)霸格局。圖表4.2003-2009年全球鋰電池出貨量市場(chǎng)份額資料來(lái)源：《光耀中日韓“鋰”動(dòng)全世界——鋰離子電池產(chǎn)業(yè)國(guó)際市場(chǎng)》(王少華)，東亞前海證券研究所第三階段為2012年-至今，動(dòng)力電池成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。隨著消費(fèi)鋰電池市場(chǎng)增速逐漸放緩以及新能源汽車(chē)行業(yè)迎來(lái)快速發(fā)展，動(dòng)力鋰電池出貨量占鋰電池出貨量的比例總體上呈上漲趨勢(shì)。2017至2021年我國(guó)動(dòng)力鋰電池出貨量占我國(guó)鋰電池出貨量的比例從55%增長(zhǎng)到69%，上漲14pct。圖表5.2021年我國(guó)動(dòng)力鋰電出貨量占我國(guó)鋰電池出貨量的比例為69%資料來(lái)源：高工鋰電，東亞前海證券研究所請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明9化工我國(guó)逐漸發(fā)展為動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)大國(guó)。在鋰電池增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換之際，我國(guó)鋰電池生產(chǎn)商迅速崛起。截至2021年底，我國(guó)已發(fā)展成為動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)大國(guó)。2021年我國(guó)動(dòng)力鋰電產(chǎn)能占全球動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能的比例為69%。根據(jù)SNEResearch數(shù)據(jù)，在2021年全球動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量排名中，我國(guó)有6家企業(yè)位居前十。SNEResearch預(yù)計(jì)到2025年我國(guó)動(dòng)力鋰電產(chǎn)能占全球動(dòng)力鋰電池產(chǎn)能的比例或?qū)⑦_(dá)70%。圖表6.2021年我國(guó)動(dòng)力鋰電產(chǎn)能占全球動(dòng)力電池產(chǎn)能的比例為69%資料來(lái)源：SNEResearch，東亞前海證券研究所圖表7.2025E我國(guó)動(dòng)力鋰電產(chǎn)能占全球動(dòng)力電池產(chǎn)能的比例約為70%資料來(lái)源：SNEResearch，東亞前海證券研究所新能源汽車(chē)行業(yè)高景氣帶動(dòng)動(dòng)力鋰電池進(jìn)入高成長(zhǎng)時(shí)代。新能源汽車(chē)市場(chǎng)的快速崛起帶動(dòng)全球動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量快速增長(zhǎng)。2016年至2021年，全球動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量從43.2GWh增長(zhǎng)到296.8GWh，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)47.0%，其中2021年同比增長(zhǎng)102.2%；2022年1-9月全球動(dòng)力鋰電池裝機(jī)圖表8.2016-2022年1-9月全球動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量資料來(lái)源：SNEResearch，東亞前海證券研究所化工請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明10、行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻高動(dòng)力鋰電池行業(yè)進(jìn)入壁壘較高，主要包括技術(shù)、品牌、規(guī)模和認(rèn)證四大壁壘：圖表9.鋰電池行業(yè)四大壁壘資料來(lái)源：寧德時(shí)代招股說(shuō)明書(shū)，孚能科技招股說(shuō)明書(shū)，東亞前海證券研究所動(dòng)力鋰電池行業(yè)通過(guò)研發(fā)投入和技術(shù)積累構(gòu)建技術(shù)壁壘。一方面，動(dòng)力鋰電池行業(yè)技術(shù)更新迭代較快，需要較大的研發(fā)投入作為支撐，推動(dòng)其向高能量密度、高安全性發(fā)展。另一方面，動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)工藝復(fù)雜、過(guò)程控制嚴(yán)格，其在原材料的選擇、輔助材料的應(yīng)用以及生產(chǎn)流程的設(shè)置等方面均需多年的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)積累，其中三元電池尤其需要較高的技術(shù)積累。鋰電龍頭企業(yè)具有高研發(fā)投入規(guī)模。寧德時(shí)代在全球鋰電池行業(yè)處于龍頭地位。根據(jù)SNEResearch數(shù)據(jù)，2022年1-9月，公司在全球動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)市占率達(dá)35.1%，位居行業(yè)第一。2018至2021年，寧德時(shí)代研發(fā)投入從19.91億元增長(zhǎng)到76.91億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)56.91%，其中2021年同比增長(zhǎng)115.5%；2022年1-9月，公司研發(fā)投入為105.77億元，同比增長(zhǎng)130%，研發(fā)規(guī)模超過(guò)2021年全年水平。2018至2021年，寧德時(shí)代研發(fā)投入始終保持占營(yíng)業(yè)收入的比例為6%左右。圖表10.2018-2022.1-9寧德時(shí)代研發(fā)投入資料來(lái)源：Wind，東亞前海證券研究所化工請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明11動(dòng)力鋰電池行業(yè)下游客戶(hù)粘性強(qiáng)，品牌壁壘較高。下游整車(chē)企業(yè)一般采用合格供應(yīng)商定點(diǎn)采購(gòu)模式。該模式下整車(chē)企業(yè)通過(guò)對(duì)供應(yīng)商進(jìn)行嚴(yán)格評(píng)估，評(píng)估通過(guò)后才會(huì)與供應(yīng)商建立定點(diǎn)供應(yīng)關(guān)系，之后不會(huì)輕易替換供應(yīng)商。因此動(dòng)力鋰電池行業(yè)具有較強(qiáng)的客戶(hù)粘性?？蛻?hù)在選擇動(dòng)力鋰電池時(shí)一般比較看重產(chǎn)品的能量密度、安全性、一致性、快速響應(yīng)能力等，具有較強(qiáng)綜合實(shí)力和良好品牌效應(yīng)的供應(yīng)商才能更好地獲得下游客戶(hù)的信任。動(dòng)力鋰電池行業(yè)規(guī)模壁壘主要體現(xiàn)在規(guī)模經(jīng)濟(jì)、投產(chǎn)周期和議價(jià)能力。規(guī)模經(jīng)濟(jì)方面，生產(chǎn)規(guī)模較大、資金實(shí)力雄厚的企業(yè)在原材料采購(gòu)和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方面具有相當(dāng)高的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。建設(shè)投產(chǎn)周期方面，動(dòng)力電池生產(chǎn)企業(yè)從建立新產(chǎn)能到產(chǎn)能穩(wěn)定釋放通常需要經(jīng)歷較長(zhǎng)的時(shí)間，規(guī)模較小的企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，面臨各方面的挑戰(zhàn)也較多。議價(jià)能力方面，動(dòng)力鋰電池處于產(chǎn)業(yè)鏈中游，其生產(chǎn)廠商上下游議價(jià)能力對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要，小規(guī)模企業(yè)缺乏議價(jià)能力。動(dòng)力鋰電池認(rèn)證壁壘主要體現(xiàn)在電池供應(yīng)商的研發(fā)及生產(chǎn)實(shí)力。作為新能源汽車(chē)的核心部件，動(dòng)力鋰電池在研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售環(huán)節(jié)需圍繞車(chē)廠客戶(hù)特定車(chē)型的具體需求，隨整車(chē)共同開(kāi)發(fā)。所以整車(chē)企業(yè)對(duì)電池廠商的研發(fā)能力、行業(yè)應(yīng)用積累、產(chǎn)品設(shè)計(jì)及工藝水平有著較高的要求。動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)商的生產(chǎn)設(shè)備、工藝流程、管理能力、產(chǎn)品品質(zhì)等各方面通過(guò)整車(chē)企業(yè)的認(rèn)證之后，才能進(jìn)入其供應(yīng)鏈體系。2.供給：企業(yè)加速布局、行業(yè)格局優(yōu)化2.1.出貨增長(zhǎng)提速、行業(yè)集中度高2021年全球鋰電池出貨量大幅增長(zhǎng)。2017-2020年全球鋰電池出貨量穩(wěn)步增長(zhǎng)，從143.5GWh增長(zhǎng)到294.5GWh，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為40.7%。受新能源汽車(chē)行業(yè)高景氣影響，2021年全球鋰電池出貨量創(chuàng)歷史新高，達(dá)562.4GWh，同比增長(zhǎng)90.97%。其中2021年我國(guó)鋰電池出貨量為327GWh，同比增長(zhǎng)128.7%。請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明12化工圖表11.2017-2021年全球鋰電池出貨量資料來(lái)源：EVTank，東亞前海證券研究所圖表12.2017-2021年我國(guó)鋰電池出貨量資料來(lái)源：高工鋰電，東亞前海證券研究所作為鋰電池的重要組成部分，動(dòng)力鋰電池出貨量迎來(lái)快速增長(zhǎng)。2017-2020年我國(guó)動(dòng)力鋰電池出貨量從44.5GWh增長(zhǎng)到80GWh，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為21.6%。2021年我國(guó)動(dòng)力鋰電池出貨量達(dá)226GWh，同比增長(zhǎng)182.5%，實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。高工鋰電預(yù)計(jì)2022年我國(guó)動(dòng)力鋰電池出貨量有望圖表13.2017-2021年我國(guó)動(dòng)力鋰電池出貨量資料來(lái)源：GGII，東亞前海證券研究所動(dòng)力鋰電池行業(yè)格局逐漸優(yōu)化，集中度較高。全球動(dòng)力鋰電池行業(yè)集全球動(dòng)力電池行業(yè)集中度較高。2022年1-9月，全球動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量CR5達(dá)76.3%，排名前五的分別為寧德時(shí)代、LG能源、比亞迪、松下、SKOn，其中寧德時(shí)代裝機(jī)量占比達(dá)35.1%，位居首位。請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明13化工圖表14.2017-2021年全球動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量市場(chǎng)集資料來(lái)源：SNEResearch，東亞前海證券研究所圖表15.2022.1-9全球動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量占比資料來(lái)源：SNEResearch，東亞前海證券研究所鋰電企業(yè)積極推進(jìn)鋰電池產(chǎn)能建設(shè)。各公司在原有產(chǎn)能基礎(chǔ)上，積極布局鋰電池產(chǎn)能建設(shè)，搶占市場(chǎng)份額，迎接TWh時(shí)代。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年1-9月，寧德時(shí)代、億緯鋰能、孚能科技、國(guó)軒高科相繼發(fā)布鋰電池新增產(chǎn)能規(guī)劃：2022年1-9月，寧德時(shí)代相繼新增5個(gè)鋰電池項(xiàng)目。根據(jù)公司公告，2022年上半年寧德時(shí)代電池系統(tǒng)產(chǎn)能為154.25GWh，同比增長(zhǎng)135.68%。2022年1-9月，寧德時(shí)代相繼公布了5個(gè)鋰電池產(chǎn)能項(xiàng)目，其中國(guó)內(nèi)包括廈門(mén)時(shí)代新能源電池產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目、濟(jì)寧新能源電池產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目、洛陽(yáng)新能源電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目，均建設(shè)動(dòng)力電池系統(tǒng)及儲(chǔ)能系統(tǒng)生產(chǎn)線(xiàn)；國(guó)外項(xiàng)目包括印度尼西亞動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目、匈牙利時(shí)代新能源電池產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目，前者包含三元電池生產(chǎn)線(xiàn)，后者擬建設(shè)年產(chǎn)100GWh動(dòng)力電池系統(tǒng)生產(chǎn)線(xiàn)。據(jù)SNEResearch預(yù)測(cè)，2025年寧德時(shí)代的產(chǎn)能將達(dá)到646GWh，2030年將達(dá)到1285GWh。請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明14化工圖表16.2022年以來(lái)寧德時(shí)代鋰電池項(xiàng)目一覽公告日期建設(shè)內(nèi)容擬投資金額建設(shè)規(guī)模印度尼西亞動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目鎳礦開(kāi)發(fā)項(xiàng)目火火法冶煉類(lèi)項(xiàng)目濕法冶煉類(lèi)項(xiàng)目電池回收項(xiàng)目電池回收項(xiàng)目電池材料項(xiàng)目電池制造項(xiàng)目電池制造項(xiàng)目紅土鎳礦開(kāi)發(fā)鎳鎳鐵生產(chǎn)線(xiàn)鎳鈷中間品生產(chǎn)線(xiàn)廢廢舊電池回收生產(chǎn)線(xiàn)三元正極材料生產(chǎn)線(xiàn)三三元電池生產(chǎn)線(xiàn)合計(jì)2.26億美元15.31億美元6.47億美元116.38億美元59.68億美元29085畝4月20日廈門(mén)時(shí)代新能源電池產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目動(dòng)力電池系統(tǒng)及儲(chǔ)能系統(tǒng)生產(chǎn)線(xiàn)不超過(guò)130億元1900畝7月21日濟(jì)寧新能源電池產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目動(dòng)力電池系統(tǒng)及儲(chǔ)能系統(tǒng)生產(chǎn)線(xiàn)不超過(guò)140億元2000畝8月12日匈牙利時(shí)代新能源電池產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目年產(chǎn)100GWh動(dòng)力電池系統(tǒng)生產(chǎn)線(xiàn)不超過(guò)73.4億歐元221萬(wàn)平方米9月20日洛陽(yáng)新能源電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目新能源動(dòng)力電池系統(tǒng)及儲(chǔ)能系統(tǒng)生產(chǎn)線(xiàn)不超過(guò)140億元1700畝資料來(lái)源：寧德時(shí)代公司公告，東亞前海證券研究所2022年1-10月，億緯鋰能相繼新增5個(gè)鋰電池項(xiàng)目。根據(jù)公司公告，截至2022年6月底，億緯鋰能鋰電池產(chǎn)能約為31GWh。2022年1-10月，公司相繼公布了5個(gè)鋰電池產(chǎn)能項(xiàng)目，其中國(guó)內(nèi)4個(gè)新增項(xiàng)目產(chǎn)能合計(jì)達(dá)110GWh；國(guó)外項(xiàng)目為馬來(lái)西亞圓柱鋰電池制造項(xiàng)目，擬建設(shè)圓柱形鋰離子電動(dòng)工具、兩輪車(chē)和清潔工具電池系列產(chǎn)品。據(jù)SNEResearch預(yù)測(cè)，2025年億緯鋰能的產(chǎn)能將達(dá)到170GWh，2030年將達(dá)到422GWh。圖表172022年以來(lái)億緯鋰能鋰電池項(xiàng)目一覽公告日期建設(shè)地點(diǎn)成都市龍泉驛區(qū)年產(chǎn)50GWh動(dòng)力儲(chǔ)能電池生產(chǎn)基地一期包含20GWh動(dòng)力儲(chǔ)能電池生產(chǎn)基地二期包含30GWh動(dòng)力儲(chǔ)能電池生產(chǎn)基地?cái)M投資金額200億元5月17日玉溪高新區(qū)年產(chǎn)10GWh動(dòng)力儲(chǔ)能電池項(xiàng)目30億元6月7日曲靖經(jīng)開(kāi)區(qū)年產(chǎn)10GWh動(dòng)力儲(chǔ)能電池項(xiàng)目30億元沈陽(yáng)經(jīng)開(kāi)區(qū)年產(chǎn)40GWh儲(chǔ)能與動(dòng)力電池項(xiàng)目一期建設(shè)20GWh儲(chǔ)能與動(dòng)力電池智能制造工廠及配套設(shè)施二期建設(shè)20GWh儲(chǔ)能與動(dòng)力電池智能制造工廠及配套設(shè)施100億元10月20日馬來(lái)西亞圓柱形鋰離子電動(dòng)工具、兩輪車(chē)和清潔工具電池系列產(chǎn)品不超過(guò)42230萬(wàn)資料來(lái)源：億緯鋰能公司公告，東亞前海證券研究所2022年1-9月，孚能科技相繼新增4個(gè)鋰電池項(xiàng)目。根據(jù)公司公告，孚能科技目前擁有鎮(zhèn)江一期、二期、贛州工廠共計(jì)21GWh鋰電池產(chǎn)能，預(yù)計(jì)隨著鎮(zhèn)江三期產(chǎn)能在第四季度順利投產(chǎn)，2022年底產(chǎn)能會(huì)有所提升。2022請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明15化工年1-9月，公司相繼公布了4個(gè)鋰電池項(xiàng)目，產(chǎn)能規(guī)劃合計(jì)達(dá)75GWh。目前公司330wh/kg高能量密度動(dòng)力鋰電池已經(jīng)獲得美國(guó)第三方相關(guān)認(rèn)證，可在全球范圍內(nèi)應(yīng)用。據(jù)SNEResearch預(yù)測(cè)，2025年孚能科技的產(chǎn)能將達(dá)94GWh，2030年將達(dá)205GWh。圖表18.2022年以來(lái)孚能科技鋰電池項(xiàng)目一覽公告日期建設(shè)地點(diǎn)建設(shè)地點(diǎn)重慶市涪高新重慶市涪高新區(qū)年產(chǎn)12GWh動(dòng)力電池項(xiàng)目8月1日贛州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)贛州年產(chǎn)30GWh新能源電池項(xiàng)目一期規(guī)劃建設(shè)18GWh新能源電池項(xiàng)目二期規(guī)劃建設(shè)12GWh新能源電池項(xiàng)目8月24日江西贛州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)年產(chǎn)9GWh動(dòng)力電池模組、pack及電芯生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目9月16日安寧工業(yè)園區(qū)麒麟片區(qū)年產(chǎn)24GWh磷酸鐵鋰電池項(xiàng)目一期建設(shè)年產(chǎn)12GWh磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品二期建設(shè)年產(chǎn)12GWh磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品資料來(lái)源：孚能科技公司公告，孚能科技官網(wǎng)，東亞前海證券研究所2022年1-10月，鵬輝能源相繼新增2個(gè)產(chǎn)能規(guī)劃項(xiàng)目。根據(jù)公司公告，2019年以來(lái)，公司鋰電池產(chǎn)能利用率均超過(guò)100%，公司積極擴(kuò)張生產(chǎn)建設(shè)。2022年以來(lái)，鵬輝能源新增產(chǎn)能規(guī)劃項(xiàng)目2個(gè)，擬投資120億元，產(chǎn)能規(guī)劃合計(jì)達(dá)40GWh，包含動(dòng)力電池和儲(chǔ)能鋰電池項(xiàng)目。圖表19.2022年以來(lái)鵬輝能源電池項(xiàng)目一覽公告日期建設(shè)地點(diǎn)一期、二期建設(shè)年產(chǎn)5.5GWh新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能電池項(xiàng)目三期建設(shè)年產(chǎn)5GWh新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能電池項(xiàng)目四期建設(shè)年產(chǎn)9.5GWh新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能電池項(xiàng)目擬投資金額(億元)48柳州智慧儲(chǔ)能及廣西柳州市北部生動(dòng)力電池智造基態(tài)新區(qū)地項(xiàng)目浙江省衢州市智造智慧儲(chǔ)能制造基新城地項(xiàng)目一期建設(shè)年產(chǎn)5GWh儲(chǔ)能電池項(xiàng)目二期建設(shè)年產(chǎn)5GWh儲(chǔ)能電池項(xiàng)目三期建設(shè)年產(chǎn)10GWh儲(chǔ)能電池項(xiàng)目60資料來(lái)源：鵬輝能源公司公告，鵬輝能源官網(wǎng)，東亞前海證券研究所2022年1-10月，國(guó)軒高科相繼新增4個(gè)鋰電池項(xiàng)目。根據(jù)公司公告，預(yù)計(jì)公司2022年底可以實(shí)現(xiàn)100GWh的鋰電池產(chǎn)能。2022年1-10月，國(guó)軒高科新增產(chǎn)能規(guī)劃項(xiàng)目4個(gè)，產(chǎn)能規(guī)劃合計(jì)達(dá)90GWh。據(jù)SNEResearch預(yù)測(cè)，2025年國(guó)軒高科的產(chǎn)能將達(dá)174GWh，2030年將達(dá)523GWh。請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明16化工圖表20.2022.1-10國(guó)軒高科規(guī)劃產(chǎn)能公告日期建設(shè)地點(diǎn)擬投資金額哥廷根哥廷根基地規(guī)劃產(chǎn)能-20GWh--安徽省安慶市桐城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)一期建設(shè)規(guī)模10GWh已于2022年7月初實(shí)現(xiàn)試生產(chǎn)年產(chǎn)40GWh動(dòng)力電池二期建設(shè)規(guī)模20GWh三期建設(shè)規(guī)模不低于10GWh---合肥新站區(qū)年產(chǎn)20GWh動(dòng)力電池--60億元柳州市柳東新區(qū)年產(chǎn)10GWh動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目-48億元資料來(lái)源：國(guó)軒高科公司公告，東亞前海證券研究所各大廠商積極擴(kuò)張電池產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來(lái)全球鋰電池產(chǎn)能穩(wěn)步提升。據(jù)SNEResearch預(yù)測(cè)，2021至2030年，全球鋰電池產(chǎn)能或?qū)?94GWh增長(zhǎng)至8247GWh，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為27%。其中，2022年底預(yù)計(jì)全球產(chǎn)能為1273GWh，同比增長(zhǎng)28%；2025年底有望實(shí)現(xiàn)4055GWh的產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來(lái)全球鋰電池產(chǎn)能或?qū)⒉粩噌尫拧D表21.2021-2030E全球鋰電池產(chǎn)能預(yù)測(cè)資料來(lái)源：SNEResearch，東亞前海證券研究所3.需求：下游多點(diǎn)開(kāi)花、裝機(jī)持續(xù)提升3.1.新能源汽車(chē)：方興未艾、景氣上行全球新能源市場(chǎng)方興未艾。2012-2021年，全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量從12.5萬(wàn)輛增長(zhǎng)到675萬(wàn)輛，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)55.8%，其中2021年同比增長(zhǎng)108.3%；2022年上半年，全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)售量為408.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)65%。伴隨著新能源汽車(chē)銷(xiāo)售的增長(zhǎng)，新能源車(chē)滲透率持續(xù)提升，從2012請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明17化工年的0.2%提升到2021年的8.3%。據(jù)中創(chuàng)新航招股說(shuō)明書(shū)，到2026年，預(yù)計(jì)全球新能源乘用車(chē)滲透率將達(dá)到30.1%。圖表22.2012-2022H1年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量資料來(lái)源：EVVOLUMES，東亞前海證券研究所圖表23.2012-2021年全球新能源車(chē)滲透率發(fā)展情況資料來(lái)源：EVVOLUMES，東亞前海證券研究所新能源汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展不均衡，市場(chǎng)空間依然寬廣。2021年全球新能源汽車(chē)滲透率前三的地區(qū)分別是歐洲、中國(guó)和北美。其中歐洲滲透率最高，達(dá)17%；其次為中國(guó)，滲透率為13.4%；北美為4.4%；其余國(guó)家合計(jì)新能源車(chē)滲透率僅為1.5%，市場(chǎng)空間依然寬廣。圖表24.2021年全球各地區(qū)新能源汽車(chē)滲透率資料來(lái)源：EVVOLUMES，東亞前海證券研究所我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量高速增長(zhǎng)，行業(yè)逐步轉(zhuǎn)為市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。2012-2021年，其中2021年同比增長(zhǎng)157.5%；2022年1-10月我國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量為528萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)107.67%。新能源車(chē)滲透率則從2012年的0.07%增長(zhǎng)到2021新能源車(chē)市場(chǎng)滲透率大幅增長(zhǎng)表明我國(guó)新能源車(chē)行業(yè)發(fā)展已逐步由政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展。請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明18化工圖表25.2012-2022.1-10我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量資料來(lái)源：Wind，東亞前海證券研究所圖表26.2012-2022.1-10我國(guó)新能源汽車(chē)滲透率資料來(lái)源：Wind，東亞前海證券研究所我國(guó)公共充電樁建設(shè)持續(xù)完善，支撐新能源汽車(chē)行業(yè)發(fā)展。充電方面，2015-2021年，我國(guó)公共充電設(shè)施累計(jì)保有數(shù)量從5.8萬(wàn)個(gè)增長(zhǎng)到114.7萬(wàn)個(gè)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)64.5%。2022年初國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局等十部門(mén)印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提升電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)保障能力的實(shí)施意見(jiàn)》，明確到“十四五”末，我國(guó)將形成能夠滿(mǎn)足超2000萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)充電需求的充電基礎(chǔ)設(shè)施體系。換電方面，2011-2021年我國(guó)換電站累計(jì)保有量從30座增長(zhǎng)到1406座，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)46.9%。換電技術(shù)能在幾分鐘內(nèi)滿(mǎn)足純電動(dòng)車(chē)用戶(hù)補(bǔ)能需求，是解決電動(dòng)汽車(chē)充電時(shí)間長(zhǎng)的理想方案之一。換電站數(shù)量的高速增長(zhǎng)或?qū)樾履茉窜?chē)市場(chǎng)高速發(fā)展提供保障。圖表27.2015-2022.1-9我國(guó)公共充電設(shè)施累計(jì)保有數(shù)量資料來(lái)源：中國(guó)充電聯(lián)盟，東亞前海證券研究所圖表28.2011-2021年我國(guó)換電站累計(jì)保有量資料來(lái)源：艾瑞咨詢(xún)，東亞前海證券研究所2017-2021年，我國(guó)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量從36.4GWh增長(zhǎng)至154.5GWh，年均.5%，其中2021年同比增長(zhǎng)142.7%；2022年1-10月，我國(guó)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量224.2GWh，同比增長(zhǎng)108.7%。請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明19化工圖表29.2017-2022.1-10我國(guó)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量資料來(lái)源：中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，東亞前海證券研究所3.2.儲(chǔ)能：賽道迎來(lái)高景氣、鋰電需求指日可待新型儲(chǔ)能技術(shù)百花齊放，性能優(yōu)勢(shì)突出。新型儲(chǔ)能技術(shù)是指抽水蓄能以外的儲(chǔ)能技術(shù)，包括鋰電儲(chǔ)能技術(shù)、全釩液流儲(chǔ)能技術(shù)、鈉電儲(chǔ)能技術(shù)、壓縮空氣儲(chǔ)能技術(shù)等。新型儲(chǔ)能具有建設(shè)周期短、選址靈活、反應(yīng)速度快等優(yōu)勢(shì)。新型儲(chǔ)能中電化學(xué)儲(chǔ)能建設(shè)周期最長(zhǎng)3-6個(gè)月、壓縮空氣儲(chǔ)能建設(shè)周期1.5-2年，遠(yuǎn)低于抽水儲(chǔ)能建設(shè)周期6-8年。新型儲(chǔ)能環(huán)境適應(yīng)性強(qiáng)，能夠靈活部署電源、電網(wǎng)和用戶(hù)側(cè)等各類(lèi)應(yīng)用場(chǎng)景。此外，新型電化學(xué)儲(chǔ)能可以做到毫秒至秒級(jí)的響應(yīng)。圖表30.新型儲(chǔ)能優(yōu)勢(shì)突出-8年選址地勢(shì)落差比較大的地方，單站規(guī)模大單站體量可大可小，環(huán)境適應(yīng)性強(qiáng)反應(yīng)速度分鐘級(jí)電化學(xué)儲(chǔ)能可以做到毫秒級(jí)技術(shù)水平基本成熟鋰電池、液流電池、壓縮空氣儲(chǔ)能等接近技術(shù)成熟劃到2025年較”十三五“翻一番，規(guī)劃到2025年新型儲(chǔ)能裝機(jī)容量達(dá)到3000萬(wàn)千瓦資料來(lái)源：國(guó)家能源局，東亞前海證券研究所新型儲(chǔ)能中儲(chǔ)能鋰電池占據(jù)主導(dǎo)地位。無(wú)論是國(guó)際市場(chǎng)還是我國(guó)市場(chǎng)，儲(chǔ)能鋰電池累計(jì)裝機(jī)量均在新型儲(chǔ)能總裝機(jī)量中占據(jù)主導(dǎo)地位。國(guó)際方面，2021年國(guó)際儲(chǔ)能鋰電池累計(jì)裝機(jī)容量占新型儲(chǔ)能的比例為90.9%。國(guó)內(nèi)方面，2021年我國(guó)儲(chǔ)能鋰電池累計(jì)裝機(jī)容量占新型儲(chǔ)能的比例為89.7%。請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明20化工圖表31.2021年全球鋰電池累計(jì)裝機(jī)量占新型儲(chǔ)能資料來(lái)源：CNESA，東亞前海證券研究所圖表32.2021年我國(guó)鋰電池累計(jì)裝機(jī)量占新型儲(chǔ)能資料來(lái)源：CNESA，東亞前海證券研究所新能源裝機(jī)容量穩(wěn)步提升為儲(chǔ)能鋰電池行業(yè)的發(fā)展提供條件。風(fēng)力發(fā)電方面，2017-2021年，我國(guó)風(fēng)力發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量從16.37GW增長(zhǎng)至GW2021年同比增長(zhǎng)16.7%；截至2022風(fēng)力發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量34.77GW。太陽(yáng)能發(fā)電方面，2017-2021年，我國(guó)太陽(yáng)能發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量從13.03GW增長(zhǎng)至30.66GW，年均復(fù)合增長(zhǎng)率23.9%，其中2021年同比增長(zhǎng)21%；截至2022年9月，我國(guó)太陽(yáng)能發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量35.86GW。圖表33.2017-2022年9月我國(guó)風(fēng)力發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量資料來(lái)源：國(guó)家能源局，東亞前海證券研究所圖表34.2017-2022年9月我國(guó)太陽(yáng)能發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量資料來(lái)源：國(guó)家能源局，東亞前海證券研究所近年來(lái)，我國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量持續(xù)提升。2017-2021年，我國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量從3.1GWh增長(zhǎng)到48GWh，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)73.0%；2022年上半年我國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量為44.5GWh，整體規(guī)模已接近2021年全年水平。高工鋰電預(yù)計(jì)2022年我國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量在90GWh以上，同比增化工請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明21圖表35.2017-2022H1我國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量資料來(lái)源：高工鋰電，東亞前海證券研究所配儲(chǔ)政策推動(dòng)下，儲(chǔ)能鋰電池市場(chǎng)有望繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。2021年國(guó)家發(fā)改委和國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，指出到2025年新型儲(chǔ)能的裝機(jī)規(guī)模達(dá)30GW以上。近年來(lái)多地發(fā)布配儲(chǔ)相關(guān)政策，據(jù)中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至2022年9月末，已有24省區(qū)發(fā)布新能源配儲(chǔ)政策。其中，內(nèi)蒙古和遼寧新能源配置儲(chǔ)能比例達(dá)到15%，儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)分別達(dá)到4小時(shí)和3小時(shí)；上海金山海上風(fēng)電場(chǎng)配置儲(chǔ)能比例則達(dá)到了20%，儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)達(dá)4小時(shí)。國(guó)家與各地方配儲(chǔ)政策的落地有望推動(dòng)鋰電池儲(chǔ)能高速發(fā)展。請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明22圖表36.2022年以來(lái)省級(jí)配儲(chǔ)政策省份政策文件儲(chǔ)能配置比例儲(chǔ)能配置時(shí)福福建遼遼寧安徽遼寧上上?！丁?022年集中式光伏電站試點(diǎn)項(xiàng)目名單的通知》《風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目并網(wǎng)保障實(shí)施辦法(試行)》征求意見(jiàn)稿《遼寧省2022年光伏發(fā)電示范項(xiàng)目建設(shè)方案》公開(kāi)征求意見(jiàn)建議的公吿《關(guān)于征求2022年第一批次光伏發(fā)電和風(fēng)電項(xiàng)目并網(wǎng)規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)性配置方案意見(jiàn)的函》《《關(guān)于征求工業(yè)園區(qū)可再生能源替代、全額自發(fā)自用兩類(lèi)市場(chǎng)化并網(wǎng)新能源項(xiàng)目實(shí)施細(xì)則意見(jiàn)建議的公告》省發(fā)改委關(guān)于征求《遼寧省2022年光伏發(fā)電示范項(xiàng)《屋頂分布式光伏建設(shè)指導(dǎo)規(guī)范《屋頂分布式光伏建設(shè)指導(dǎo)規(guī)范(試行)》自治區(qū)發(fā)展改革委關(guān)于征求《2022年光伏發(fā)電項(xiàng)目竟?fàn)幮耘渲梅桨浮芬庖?jiàn)的函《上海市發(fā)展改革委關(guān)于公布金山海上風(fēng)電場(chǎng)一期項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)配置工作方案的通知》《海南省發(fā)展和改革委員會(huì)關(guān)于開(kāi)展2022年度海南省集中式光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目工作的通知》試點(diǎn)項(xiàng)目同步配套10%未按要求15%-5%--220%22~4-33244--244-資料來(lái)源：中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)，東亞前海證券研究所3.3.3C：5G+新興領(lǐng)域并驅(qū)、需求持續(xù)向好5G基礎(chǔ)設(shè)施日趨完善助力5G用戶(hù)數(shù)量快速成長(zhǎng)。2019-2021年，我G31%，其中2021年同比增長(zhǎng)98%；截至2022年9月，我國(guó)累計(jì)5G基站數(shù)量達(dá)222萬(wàn)個(gè)，同比增長(zhǎng)92%?；A(chǔ)設(shè)施的快速發(fā)展保證了5G技術(shù)的快速商用。請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明23化工圖表37.2019-2022.9我國(guó)累計(jì)5G基站數(shù)量資料來(lái)源：工信部，東亞前海證券研究所近年來(lái)，5G手機(jī)售價(jià)不斷下降，5G手機(jī)出貨量快速提升。據(jù)IDC預(yù)測(cè)，5G手機(jī)售價(jià)下降或?qū)?dòng)5G手機(jī)出貨量快速提升，2022年全球5G手機(jī)平均售價(jià)將下降到616美元，全球5G手機(jī)出貨量將占據(jù)手機(jī)出貨量的全球方面，IDC預(yù)測(cè)到2022年全球5G手機(jī)出貨量將達(dá)到6.88億部，同比1年我國(guó)5G手機(jī)出貨量2.66億部，同比增長(zhǎng)63%。2022年上半年受到疫情防控、供應(yīng)鏈緊張等因素的影響，5G手機(jī)出貨量不及預(yù)期。截至2022年9月，我國(guó)5G手機(jī)出貨量為1.38億部。圖表38.2019-2026E全球5G手機(jī)平均售價(jià)資料來(lái)源：IDC，東亞前海證券研究所圖表39.2019-2022.1-9我國(guó)5G手機(jī)出貨量資料來(lái)源：同花順iFinD，東亞前海證券研究所新興消費(fèi)電子產(chǎn)品需求穩(wěn)步提升，有望帶動(dòng)消費(fèi)鋰電池需求增長(zhǎng)。新興消費(fèi)電子包括可穿戴設(shè)備、TWS耳機(jī)、VR/AR等新興電子產(chǎn)品。以可穿戴設(shè)備和TWS耳機(jī)為例。可穿戴設(shè)備方面，2015-2021年，全球可穿戴設(shè)備出貨量從0.78億臺(tái)增長(zhǎng)至5.28億臺(tái)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為37.58%；市場(chǎng)規(guī)模從268.35億美元增長(zhǎng)至550.61億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為12.73%。TWS耳機(jī)方面，根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2021年全球TWS耳機(jī)出貨量達(dá)2.9億部，同比增長(zhǎng)14.5%。此外，TWS耳機(jī)的主動(dòng)降噪、空間音頻、防水、無(wú)線(xiàn)充電等特性受到市場(chǎng)青睞，出貨量有望持續(xù)上行。根據(jù)StrategyAnalytics預(yù)測(cè)，請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明24化工2022年全球TWS耳機(jī)出貨量或?qū)⑼仍鲩L(zhǎng)38%。圖表40.2015-2022H1全球智能可穿戴設(shè)備出貨量資料來(lái)源：同花順iFinD，東亞前海證券研究所圖表41.2015-2021年全球可穿戴設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模資料來(lái)源：同花順iFinD，東亞前海證券研究所4.趨勢(shì)：三元高鎳化、鐵鋰迎擴(kuò)產(chǎn)4.1.三元：安全能量密度推動(dòng)，高鎳化大勢(shì)所趨三元材料出貨量穩(wěn)步提升，我國(guó)為全球行業(yè)主導(dǎo)。2015-2021年，我國(guó)年上半年我國(guó)三元材料出貨量為28.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)51%。根據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，2021年我國(guó)三元材料出貨量約占全球出貨量的58.5%，已成為全球主導(dǎo)。圖表42.2015-2022H1我國(guó)三元材料出貨量資料來(lái)源：高工鋰電，東亞前海證券研究所三元材料市場(chǎng)集中度較低。2021年我國(guó)三元材料市場(chǎng)份額前五名為容百科技、當(dāng)升科技、巴莫科技、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、振華新材，市占率分別為14%、12%、12%、9%、8%，頭部企業(yè)間差距較小。隨著市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展，預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)集中度將不斷提升?；ふ?qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明25圖表43.2021年三元材料企業(yè)市場(chǎng)份額資料來(lái)源：長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科債券募集說(shuō)明書(shū)，東亞前海證券研究所鎳元素含量影響三元材料電池能量密度。三元材料分為三元鎳鈷錳 (NCM)和三元鎳鈷鋁(NCA)，目前中國(guó)新能源汽車(chē)使用的三元鋰電池NCMNi0.6Co0.2Mn0.2O2。其中Ni元素含量主要影響電池的能量密度，從NCM333到NCM811，隨著Ni含量的提升，電池模組能量密度從150wh/kg提升到200wh/kg以上。圖表44.不同組分三元材料性能對(duì)比NCM333NCM523NCM622NCM811NCA電電池模組能量密度安全性瓦時(shí)成本瓦時(shí)成本優(yōu)點(diǎn)缺缺點(diǎn)電池產(chǎn)品相關(guān)影響150150wh/kg高高倍率性能好、安全性好能量密度低、成本較高安全性較好，但容量較低且成本較165165wh/kg較好低低綜合性能好、工藝成熟能量密度能量密度低性能、成本、量產(chǎn)性上有較好平衡，廣泛用于數(shù)碼和車(chē)用電池1180wh/kg較好中中容量相對(duì)較高成本較高成本較高能量密度較高但成本較高，應(yīng)用于高端車(chē)用電池>>200wh/kg達(dá)標(biāo)低低容量高、循環(huán)性能較好工藝復(fù)雜、加工難度大>>200wh/kg達(dá)標(biāo)低低容量高、倍率性能好工藝復(fù)雜、加工難度大具有最高的能量密度、較低的綜合成本，對(duì)電池企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備要求較高，用于高端車(chē)用電池資料來(lái)源：容百科技招股說(shuō)明書(shū)，東亞前海證券研究所Ni1-x-yCoxMnyO2中1-x-y＞0.6的材料，包括6系三元(0.6≤1-x-y＜0.8)和8系三元(1-x-y＞0.8)。隨著對(duì)高能量密度的追求與技術(shù)的持續(xù)進(jìn)步，近年來(lái)高鎳三元材料在材料體系和電池系統(tǒng)兩方面均有實(shí)質(zhì)性突破，占比有ct請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明26化工圖表45.2020年我國(guó)不同型號(hào)三元材料出貨量占比資料來(lái)源：EVTank，東亞前海證券研究所圖表46.2021年我國(guó)不同型號(hào)三元材料出貨量占比資料來(lái)源：EVTank，東亞前海證券研究所4.2.磷酸鐵鋰：產(chǎn)能高速擴(kuò)張、成長(zhǎng)空間廣闊磷酸鐵鋰產(chǎn)能迎來(lái)高速擴(kuò)張。2021年我國(guó)磷酸鐵鋰規(guī)劃項(xiàng)目超過(guò)300萬(wàn)噸，疊加2022年的規(guī)劃項(xiàng)目，合計(jì)規(guī)劃產(chǎn)能超過(guò)540萬(wàn)噸，磷酸鐵鋰產(chǎn)能或?qū)⒂瓉?lái)高速擴(kuò)張。從擴(kuò)產(chǎn)主體來(lái)看，主要分為以湖南裕能、湖北萬(wàn)潤(rùn)為代表的傳統(tǒng)磷酸鐵鋰正極材料企業(yè)，以格林美、中偉股份為代表的三元材料企業(yè)，以龍佰集團(tuán)、川發(fā)龍蟒、金浦鈦業(yè)為代表的磷化工以及鈦白粉企業(yè)，以鞍重股份為代表的跨界企業(yè)與以國(guó)軒高科、科力遠(yuǎn)為代表的電池企業(yè)。僅就傳統(tǒng)磷酸鐵鋰生產(chǎn)企業(yè)來(lái)看，2021年我國(guó)磷酸鐵鋰產(chǎn)能僅為97萬(wàn)噸左右，傳統(tǒng)磷酸鐵鋰生產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃就高達(dá)170萬(wàn)噸，是現(xiàn)有產(chǎn)能1.7倍以上。化工請(qǐng)仔細(xì)閱讀報(bào)告尾頁(yè)的免責(zé)聲明27圖表47.2022年及以后傳統(tǒng)磷酸鐵鋰生產(chǎn)企業(yè)新增產(chǎn)能擴(kuò)張規(guī)劃企業(yè)類(lèi)型公司名稱(chēng)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃磷酸鐵鋰產(chǎn)能(萬(wàn)噸)磷酸鐵產(chǎn)能(萬(wàn)噸)擬在貴州省黔南布依族苗族自治州福泉市投資建設(shè)“年產(chǎn)30萬(wàn)噸磷酸鐵和30萬(wàn)噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目”3030LFP正極企業(yè)湖南裕湖南裕能擬在云南省昆明市安寧市投資建設(shè)“年產(chǎn)35萬(wàn)噸磷酸鐵和35萬(wàn)噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目"3535湖北萬(wàn)潤(rùn)年年產(chǎn)5萬(wàn)噸高性能鋰離子電也材料項(xiàng)目，一期投產(chǎn)磷酸鐵鋰3萬(wàn)噸，二期投產(chǎn)碳酸鐵理2萬(wàn)噸，規(guī)劃建設(shè)期兩年公司控股子公司常州鋰源擬與STELLAR在印度尼西亞投資設(shè)立合資公司，并投資開(kāi)發(fā)建設(shè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極材料項(xiàng)目與鄄城縣政府簽約投資與鄄城縣政府簽約投資10萬(wàn)噸磷酸鐵項(xiàng)目與磷酸鐵鋰回收項(xiàng)目與襄陽(yáng)市襄城區(qū)政府簽訂投資協(xié)議，累計(jì)建設(shè)10萬(wàn)噸/年磷酸鐵鋰及5萬(wàn)噸/年磷酸鐵產(chǎn)能公司公司B、C區(qū)2萬(wàn)噸/年磷酸鐵鋰及配套5萬(wàn)噸/年磷酸鐵產(chǎn)線(xiàn)技改項(xiàng)目全資子公司開(kāi)陽(yáng)安達(dá)5萬(wàn)噸/年磷酸鐵鋰及配套生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)項(xiàng)目5555225---55555-龍?bào)纯萍及策_(dá)科技富臨精工年年產(chǎn)5萬(wàn)噸新能源鋰電正極材料項(xiàng)目年產(chǎn)年產(chǎn)25萬(wàn)噸新能源鋰電正極材料項(xiàng)目新建年產(chǎn)20萬(wàn)噸新型高壓實(shí)磷酸鐵鋰正極材料及配套主材一體化項(xiàng)目5525220-----擬在云南曲靖投資建設(shè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸新型磷酸鹽系正扱材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目-德方納米擬在云南曲靖投資建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸磷酸鐵鋰前驅(qū)體項(xiàng)目-20擬在四川省宜賓市江安縣投資建設(shè)年產(chǎn)8萬(wàn)噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目8-合計(jì)170100資料來(lái)源：高工鋰電，東亞前海證券研究所隨著產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張，磷酸鐵鋰出貨量進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。2021年，我國(guó)磷酸鐵鋰出貨量為48萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)258%，主要原因?yàn)樯嫌卧蟽r(jià)格大幅度上漲