會計學1財務比率分析與財務預算第一節(jié)財務比率分析一、財務指標體系二、償債能力比率分析三、獲利能力比率分析四、營運能力比率分析五、市況測定比率六、財務比率分析的標準與方法2第1頁/共58頁一、財務指標體系1.財務指標

財務指標是指收集傳達財務信息，說明資金活動，反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程和成果的經(jīng)濟指標。2.財務指標體系

財務指標體系是由各種不同的財務指標構成的一系列指標的集合。其中財務比率是其核心。3.財務比率

財務比率主要是以財務報表資料為依據(jù)，將兩個相關的數(shù)據(jù)進行相除而得到的比率。4.財務比率分析

財務比率分析是從不同的方面以財務比率為依據(jù)對企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務成果等所進行的分析。

3第2頁/共58頁45.財務比率分析指標體系的總圖示財務比率分析指標體系短期償債能力分析獲利能力分析市況能力分析長期償債能力分析償債能力分析營運能力分析一、財務指標體系第3頁/共58頁6.財務比率分析的作用（1）可以恰當?shù)胤从称髽I(yè)過去或當前的財務活動和財務狀況（2）可以超出本企業(yè)規(guī)模和行業(yè)間的差別進行觀察比較（3）有利于具體分析企業(yè)財務業(yè)績和財務狀況（4）計算簡單5一、財務指標體系第4頁/共58頁二、償債能力比率分析

1.短期償債能力比率的構成短期償債能力比率是衡量企業(yè)當前財務能力，特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標志。反映企業(yè)短期償債能力的指標主要有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率。6第5頁/共58頁（1）流動比率◆含義：流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比率。他用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務到期前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負債的能力。◆計算公式：流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債◆通常，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，債權人的權益越有保障。但流動比率也不能過高，過高則表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多，會影響資金的使用效率，影響企業(yè)的獲利能力。◆根據(jù)國外多數(shù)企業(yè)的經(jīng)驗，一般要求流動比率保持在2：1的水平，即200%的水平。7二、償債能力比率分析第6頁/共58頁（2）速動比率◆

含義：速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債的比率。它用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中幾乎可以立即用于償付流動負債的能力?！粲嬎愎剑?/p>

速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負債8貨幣資金+短期投資+應收票據(jù)+應收賬款

=流動資產(chǎn)-存貨-待攤費用-預付費用

=流動資產(chǎn)-存貨◆速動比率是對流動比率的補充，一般速動比率保持在1：1的比例較為適宜。二、償債能力比率分析第7頁/共58頁（3）現(xiàn)金比率◆

含義：現(xiàn)金比率是現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物與流動負債的比率。該比率又稱為現(xiàn)金流動負債比率。它比速動比率更能體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的流動性及債務的償還能力。是對流動比率更進一步的補充。◆計算公式：

現(xiàn)金比率=現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物÷流動負債9貨幣資金+短期投資

請看例題分析3—1二、償債能力比率分析第8頁/共58頁2.長期償債能力比率的構成

長期償債能力比率用來衡量企業(yè)償還長期債務的能力。主要包括利息保證倍數(shù)、資產(chǎn)負債率、股東權益比率、權益乘數(shù)和到期債務本息償付比率等。10二、償債能力比率分析第9頁/共58頁（1）利息保證倍數(shù)◆含義：利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率。它用來衡量企業(yè)一定盈利水平下償付債務利息的能力?！粲嬎愎剑?/p>

利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費用11利潤總額+利息支出◆一般來說，該比率應大于1，該比率越高，企業(yè)就有可能增加負債。否則企業(yè)就不能借入資金。二、償債能力比率分析第10頁/共58頁（2）資產(chǎn)負債率◆含義：該比率又稱負債比率，是指企業(yè)負債總額對資產(chǎn)總額的率。它用來衡量企業(yè)利用債權人提供資金進行經(jīng)營活動的能力，也反映債權人發(fā)放貸款的安全程度?！粲嬎愎剑?/p>

資產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額×100%◆該比率越高，表明企業(yè)償還債務的能力越差，反之，則償還能力越強。當資產(chǎn)負債率大于100%時，表明企業(yè)資不抵債。12二、償債能力比率分析第11頁/共58頁（3）股東權益比率◆含義：該比率又稱所有者權益比率。它是股東權益與資產(chǎn)總額的比率。用來衡量股東投入資本在全部資本中所占的比重。◆計算公式：

所有者權益比率=股東權益÷資產(chǎn)總額×100%◆該比率與資產(chǎn)負債率是從兩個不同的側面來反映企業(yè)的長期財務狀況。這兩個比率之間的關系用公式表示如下：

所有者權益比率+資產(chǎn)負債率=113二、償債能力比率分析第12頁/共58頁（4）權益乘數(shù)◆含義：該比率是指資產(chǎn)總額相當于股東權益的倍數(shù)。它用來衡量企業(yè)的財務風險?！粲嬎愎剑?/p>

14二、償債能力比率分析第13頁/共58頁（5）到期債務本息償付比率◆含義：該比率是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與本期到期債務本息的比率?！粲嬎愎剑?5◆該比率應大于100%，否則小于100%說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付本期到期的債務及利息支出。

請看例題分析3—2二、償債能力比率分析第14頁/共58頁三、獲利能力比率分析

獲利能力比率分析是用來說明企業(yè)賺取利潤的能力，其主要指標有：銷售利潤率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、盈利現(xiàn)金比率、資本保值增值率等。凡獲利能力指標越高越好，說明企業(yè)的獲利能力強。16第15頁/共58頁1.銷售利潤率◆含義：銷售利潤率是企業(yè)稅后利潤與銷售收入的比率。該比率用來衡量企業(yè)銷售收入的獲利水平?！粲嬎愎剑?/p>

銷售利潤率=銷售利潤÷銷售收入凈額×100%17銷售收入-銷售折扣及退回-銷售折讓三、獲利能力比率分析第16頁/共58頁2.成本費用利潤率◆成本費用利潤率是指企業(yè)利潤與成本費用的比率。它用來衡量企業(yè)為了取得利潤而付出的代價?！粲嬎愎?/p>

18三、獲利能力比率分析第17頁/共58頁3.總資產(chǎn)報酬率◆含義：是指企業(yè)息稅前利潤與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率。它用來衡量企業(yè)運用全部資產(chǎn)獲利的能力?！粲嬎愎剑?9三、獲利能力比率分析第18頁/共58頁4.凈資產(chǎn)收益率◆含義：又稱權益凈利率，是指凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率。它用來衡量企業(yè)運用投資者投入資本的獲利能力?！粲嬎愎剑?0三、獲利能力比率分析第19頁/共58頁5.盈利現(xiàn)金比率◆含義：盈利現(xiàn)金比率是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率?！粲嬎愎剑?1

◆若該比率小于1，說明企業(yè)雖盈利但現(xiàn)金短缺。三、獲利能力比率分析第20頁/共58頁6.資本保值增值率◆內(nèi)涵：該指標用于衡量投資者投入企業(yè)資本的完整性和保全性?！粲嬎愎剑?2◆該比率=100%，為資本保值；該比率＞1，為資本增值。

請看例題分析3—3三、獲利能力比率分析第21頁/共58頁四、營運能力比率分析

營運能力比率用來衡量企業(yè)在資產(chǎn)管理方面的效率，通常指資產(chǎn)的周轉速度。營運能力比率主要包括應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產(chǎn)周轉率和總資產(chǎn)周轉率等。通常各周轉率指標越高越好，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果好，周轉速度快。23第22頁/共58頁1.應收賬款周轉率◆內(nèi)涵：應收賬款周轉率反映應收賬款的流動程度，即應收賬款周轉的快慢程度。分析中，可以將應收賬款周轉率與應收賬款周轉天數(shù)結合分析?！粲嬎愎剑?4

◆應收賬款周轉天數(shù)為反指標，越小越好。四、營運能力比率分析第23頁/共58頁2.存貨周轉率◆內(nèi)涵：存貨周轉率用來衡量企業(yè)在一定時期內(nèi)存貨資產(chǎn)的周轉次數(shù)。分析中，常常與存貨周轉天數(shù)結合使用?！粲嬎愎剑?5四、營運能力比率分析第24頁/共58頁3.流動資產(chǎn)周轉率◆內(nèi)涵：它用來衡量流動資產(chǎn)周轉的速度。分析時，可以與流動資產(chǎn)周轉天數(shù)結合起來進行評價?！粲嬎愎剑?6◆流動資金節(jié)約額的計算四、營運能力比率分析第25頁/共58頁4.總資產(chǎn)周轉率◆內(nèi)涵：該比率用來衡量總資產(chǎn)的周轉速度。分析中常常與總資產(chǎn)周轉天數(shù)結合應用?！粲嬎愎剑?7

請看例題分析3—4四、營運能力比率分析第26頁/共58頁五、市況測定比率

市況測定比率是反映企業(yè)市場價值的比率。主要指標有：每股收益、每股股利、股利發(fā)放率和市盈率等。28第27頁/共58頁1.每股收益◆含義：每股收益又稱每股利潤是企業(yè)稅后利潤扣除優(yōu)先股股利后的余額與企業(yè)發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。它是衡量股份企業(yè)盈利能力的指標之一，該指標越高，說明每一股份可分得的利潤越多，股東的投資效益越好，反之則差?！粲嬎愎剑?9五、市況測定比率第28頁/共58頁2.每股股利◆含義：

每股股利是股利總額與企業(yè)發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。它用來衡量股份企業(yè)的獲利能力，該指標高，說明股本獲利能力越強?！粲嬎愎剑?0五、市況測定比率第29頁/共58頁3.股利發(fā)放率◆含義：股利發(fā)放率是指普通股每股股利與每股收益的比值。它用來反映普通股股東從每股的全部獲利中分到手的部分?！粲嬎愎剑?/p>

股利發(fā)放率=每股股利÷每股收益×100%◆通常每股股利和每股收益取決于企業(yè)的股利政策，因此在分析該指標時，應認真考慮有關因素的影響。31五、市況測定比率第30頁/共58頁4.市盈率◆含義：市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比值。它用來反映投資者對單位收益所愿支付的價格?！粲嬎愎剑?/p>

市盈率=普通股每股市價÷普通股每股收益◆一般來說，經(jīng)營前景良好、很有發(fā)展前途的企業(yè)的股票市盈率會趨于上升，該比率越高說明企業(yè)未來的成長潛能高；反之，發(fā)展機會不多、經(jīng)營前景暗淡的企業(yè)，其股票的市盈率處于較低的水平，此時企業(yè)的風險很大?！糇⒁猓汗善笔袌錾?，一個公司的市盈率可能會被非正常地提高或壓低。

32

請看例題分析3—5五、市況測定比率第31頁/共58頁六、財務比率分析的標準與基本方法1.財務比率分析常用的比較標準（1）比較的原因及比較標準的種類33實際值標準值

分析評價有絕對標準、預算標準、歷史標準和行業(yè)標準。第32頁/共58頁（2）絕對標準與行業(yè)標準絕對標準：即社會上公認的標準。該類標準不分行業(yè)、規(guī)模、時間及分析的目的。標準是唯一的。

如速動比率與流動比率的評價標準。預算標準：即企業(yè)為改進經(jīng)營活動和管理工作而預先確定的指標比率。該類標準為企業(yè)內(nèi)部或主管部門制定。34六、財務比率分析的標準與基本方法第33頁/共58頁（3）歷史標準與行業(yè)標準歷史標準：即根據(jù)企業(yè)過去實際歷史資料而產(chǎn)生的連續(xù)性財務比率標準。該類標準基于企業(yè)的過去實際情況而產(chǎn)生，因此實際運用中，為便于分析應注意調(diào)整歷史標準。行業(yè)標準：即行業(yè)所規(guī)定的平均財務比率標準。該類標準一般按不同的企業(yè)規(guī)模及不同的地區(qū)而詳細規(guī)定。由于企業(yè)之間的差異性，行業(yè)標準常常無法統(tǒng)一行業(yè)內(nèi)部的所有指標。35六、財務比率分析的標準與基本方法第34頁/共58頁2.財務比率分析的基本方法

財務比率是從某個時點反映企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務狀況，實際分析中，應結合時間因素對財務比率進行趨勢分析。具體分析方法有以下兩種：36六、財務比率分析的標準與基本方法第35頁/共58頁

（1）對比分析法◆定基對比分析法：又稱指數(shù)分析法，是將連續(xù)數(shù)年的財務比率數(shù)據(jù)分別和某基年比較，以便分析觀察其變動趨勢的方法。◆直接對比分析法：是將連續(xù)數(shù)年的各項財務比率數(shù)據(jù)進行分析，以便分析觀察其變動趨勢的方法。這種分析也可與同行業(yè)的財務比率數(shù)據(jù)進行比較，以便分析與同行業(yè)相比的變動趨勢。37六、財務比率分析的標準與基本方法第36頁/共58頁（2）百分比分析法◆縱向百分比分析法：是將財務報表上的某項數(shù)據(jù)作為100%，如將資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)總額、利潤表中的銷售收入等作為100%，然后計算其與縱向排列的各項目相當于這個數(shù)據(jù)的百分比的一種分析方法?！魴M向百分比分析法：是將前后期財務報表上的相同項目，作橫向的百分比分析的一種方法。38六、財務比率分析的標準與基本方法第37頁/共58頁第二節(jié)財務計劃和現(xiàn)金預算一、財務計劃的內(nèi)容和編制二、現(xiàn)金預算的內(nèi)容與編制39第38頁/共58頁

一、財務計劃的內(nèi)容和編制1.財務計劃的概念財務計劃是企業(yè)總體計劃的一部分。它是以貨幣形式展示未來某一特定期間內(nèi)企業(yè)全部經(jīng)營活動的各項目標及其資源配置的定量說明。40第39頁/共58頁2.財務計劃的內(nèi)容

財務計劃是反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的一組計劃。具體包括：企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃、銷售預測、預計財務報表、資金需求與籌集計劃、資金調(diào)整計劃。3.財務計劃的編制程序41一、財務計劃的內(nèi)容和編制第40頁/共58頁（1）企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的編制

企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃是指企業(yè)的戰(zhàn)略目標、戰(zhàn)略方向，它的核心是制定企業(yè)的長期目標并將其付諸實現(xiàn)。按規(guī)劃所涵蓋的時間范圍不同可分為三種：42一、財務計劃的內(nèi)容和編制第41頁/共58頁一、財務計劃的內(nèi)容和編制43企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃長期規(guī)劃中期規(guī)劃短期規(guī)劃是針對未來5年或更長時間確定的發(fā)展規(guī)劃，目的為長期生產(chǎn)能力需要和資源配置做準備。針對未來2年時間的發(fā)展規(guī)劃。主要是根據(jù)現(xiàn)有的固定生產(chǎn)能力來滿足市場需求的詳細計劃。是指一年或一年以內(nèi)的規(guī)劃。從某種意義上說是中期規(guī)劃的“作業(yè)”規(guī)劃。第42頁/共58頁（2）銷售預測

銷售預測是編制企業(yè)財務計劃的前提。進行銷售預測的方法有很多，但是沒有一種預測方法可以適用于所有產(chǎn)業(yè)，也沒有任何一個部門可以單獨地提供所有的資料。銷售預測中，財務人員應考慮的因素主要有：●預測結果與所依據(jù)的模型和分析方法是否合理；●是否與國民經(jīng)濟的發(fā)展狀況、企業(yè)所在地區(qū)經(jīng)濟環(huán)境、產(chǎn)品市場需求相一致；●是否與企業(yè)自身的價格政策、信用政策、廣告政策以及生產(chǎn)能力相統(tǒng)一；●競爭對手的經(jīng)營戰(zhàn)略和政策。44一、財務計劃的內(nèi)容和編制第43頁/共58頁（3）預計財務報表的編制

根據(jù)銷售預測，企業(yè)可編制預計資產(chǎn)負表、預計損益表和預計現(xiàn)金流量表。它們與一般財務報表的形式和內(nèi)容都完全相同，所不同的是報表的資料均為預測數(shù)而非實際數(shù)。45一、財務計劃的內(nèi)容和編制第44頁/共58頁●預計利潤表和預計資產(chǎn)負債表的編制

預計利潤表通?？刹捎娩N售百分比法的原理進行預測，預計利潤表與實際利潤表的內(nèi)容、格式相同。通過提供預計利潤表，可為內(nèi)部酬資及外部籌資提供信息。

預計資產(chǎn)負債表也可采用銷售百分比法的原理進行預測。預計資產(chǎn)負債表與實際資產(chǎn)負債表的內(nèi)容、格式相同。通過提供預計資產(chǎn)負債表，可預測資產(chǎn)和負債及所有者權益有關項目的數(shù)額，進而為預測外部籌資額提供信息。46一、財務計劃的內(nèi)容和編制第45頁/共58頁●銷售百分比法

銷售百分比法是根據(jù)銷售收入與資產(chǎn)負債表和利潤表有關項目之間的比例關系，預測各項目資金需要量的方法。例如，某企業(yè)每年為銷售10萬元的貨物，需有2萬元存貨，即存貨占銷售收入的百分比是20%（2÷10）。若銷售收入增至20萬元，即銷售收入增長200%，那么該企業(yè)就需有4萬元存貨（20×20%）（或2×200%）。由此可見，在某項目占銷售收入的比率既定的條件下，便可預測未來一定銷售收入下其他項目的需要量。47一、財務計劃的內(nèi)容和編制第46頁/共58頁（4）資金需要量的確定在預計資產(chǎn)負債表的基礎上，就可確定企業(yè)計劃期需追加的資金量。公式如下：48一、財務計劃的內(nèi)容和編制基期資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)總額

=

-

計劃期預計追加的資金量預計資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)總額第47頁/共58頁（5）籌資量的確定在預計利潤表的基礎上，根據(jù)股利支付率可預測追加的內(nèi)部籌資額，即新增的留存收益，并結合資金需要量可以預測外部籌資額，包括負債和發(fā)行股票。49一、財務計劃的內(nèi)容和編制

預計新增留存收益

所需籌資量=資金需要量

=

預計凈利潤

（1-

）

股利支付率

+

第48頁/共58頁（6）資金調(diào)整計劃企業(yè)的股利政策和資產(chǎn)負債率不是一成不變的，企業(yè)可通過改變財務方針或政策對企業(yè)的資金來源及財務結構進行調(diào)整。50資金需要量

考慮股利政策

考慮財務結構

外部籌資方式（股票、負債）

請看例題分析3—6一、財務計劃的內(nèi)容和編制第49頁/共58頁二、現(xiàn)金預算的內(nèi)容與編制1.現(xiàn)金預算的內(nèi)容現(xiàn)金預算包括現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出、現(xiàn)金凈流量、現(xiàn)金籌措與運用四項內(nèi)容。（1）現(xiàn)金流入

現(xiàn)金流入包括期初的現(xiàn)金結存數(shù)和預算期內(nèi)發(fā)生的現(xiàn)金流入。如現(xiàn)銷收入、收回的應收賬款、應收票據(jù)到期兌現(xiàn)和票據(jù)貼現(xiàn)收入等。51第50頁/共58頁（2）現(xiàn)金流出

現(xiàn)金流出是指預算期內(nèi)預計發(fā)生的現(xiàn)金流出。如采購材料支付貨款、支付工資、支付部分制造費用、支付銷售費用、管理用、財務用、償還應付款項、交納稅金、支付利潤以及資本性支出等有關費用等。（3）現(xiàn)金凈流量及現(xiàn)金需求量

現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量

根據(jù)現(xiàn)金凈流量和其他資料可以確定現(xiàn)金需求量。（4）現(xiàn)金籌措與運用計劃

根據(jù)計劃期現(xiàn)金凈流量及企業(yè)有關資金管理的各項政策，確定籌集或運用現(xiàn)金的數(shù)額。（考慮現(xiàn)金多余或不足）

52二、現(xiàn)金預算的內(nèi)容與編制第51頁/共58頁2.現(xiàn)金預算的編制

現(xiàn)金預算一般以年、季、月、旬、周甚至日為編制期。（例題分析中以季為單位編制）（1）現(xiàn)金流入量53預計各季的銷售收入編制預計銷售收入表編制預計現(xiàn)金收入表考慮現(xiàn)銷、賒銷收入二、現(xiàn)金預算的內(nèi)容與編制第52頁/共58頁（2）現(xiàn)金流出量

需編制現(xiàn)金流出計劃表。該計劃表應包括：

◆材料采購支出；

◆工資、管理費用、營業(yè)費用（銷售費用）；

◆資本支出（源于資