第二十一章

公允價(jià)值計(jì)量1第一節(jié)

公允價(jià)值概述2一、公允價(jià)值的定義公允價(jià)值，是指市場(chǎng)參與者在計(jì)量日發(fā)生的有序交易中，出售一項(xiàng)資產(chǎn)所能收到或者轉(zhuǎn)移一項(xiàng)負(fù)債所需支付的價(jià)格。存貨準(zhǔn)則中規(guī)范的可變現(xiàn)凈值、資產(chǎn)減值準(zhǔn)則中規(guī)范的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等計(jì)量屬性，與公允價(jià)值類似但并不遵循公允價(jià)值計(jì)量的有關(guān)規(guī)定，股份支付和租賃業(yè)務(wù)相關(guān)的計(jì)量也不遵循公允價(jià)值計(jì)量的有關(guān)規(guī)定。3二、公允價(jià)值的基本要求為了更好地理解公允價(jià)值定義，應(yīng)當(dāng)從四個(gè)方面掌握公允價(jià)值計(jì)量的基本要求：一是以公允價(jià)值計(jì)量的相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債；二是應(yīng)用于相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債公允價(jià)值計(jì)量的有序交易；三是有序交易發(fā)生的主要市場(chǎng)或最有利市場(chǎng)；四是主要市場(chǎng)或最有利市場(chǎng)中的市場(chǎng)參與者。4（一）相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，是指其他相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求或允許企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)或負(fù)債，也包括企業(yè)自身權(quán)益工具。如以公允價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量的投資性房地產(chǎn)、以公允價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量的生物資產(chǎn)、資產(chǎn)減值（使用公允價(jià)值確定可收回金額的資產(chǎn)，不包括預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值）、企業(yè)年金基金、政府補(bǔ)助、企業(yè)合并和金融工具確認(rèn)和計(jì)量等準(zhǔn)則中規(guī)范的各項(xiàng)資產(chǎn)。51.相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的特征相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的特征，是指市場(chǎng)參與者在計(jì)量日對(duì)該資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行定價(jià)時(shí)考慮的特征，包括資產(chǎn)的狀況及所在位置、出售或使用資產(chǎn)的限制等。如果市場(chǎng)參與者在計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債公允價(jià)值時(shí)會(huì)考慮這些資產(chǎn)或負(fù)債的特征，企業(yè)在計(jì)量該資產(chǎn)或負(fù)債公允價(jià)值時(shí)，也應(yīng)當(dāng)考慮這些特征因素。6(1)資產(chǎn)狀況和所在位置。市場(chǎng)參與者以公允價(jià)值計(jì)量一項(xiàng)非金融資產(chǎn)時(shí)，通常會(huì)考慮該資產(chǎn)的地理位置和環(huán)境、使用功能、結(jié)構(gòu)、新舊程度、可使用狀況等。因此，企業(yè)計(jì)量其公允價(jià)值時(shí)，也應(yīng)考慮這些特征，對(duì)類似資產(chǎn)和可觀察市場(chǎng)價(jià)格或其他交易信息進(jìn)行調(diào)整，以確定該資產(chǎn)的公允價(jià)值。7(2)對(duì)資產(chǎn)出售或使用的限制。企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)考慮出售或使用該資產(chǎn)所存在的限制因素。企業(yè)為合理確定相關(guān)資產(chǎn)的公允價(jià)值，應(yīng)當(dāng)區(qū)分該限制是針對(duì)資產(chǎn)持有者的，還是針對(duì)該資產(chǎn)本身的。8如果該限制是針對(duì)相關(guān)資產(chǎn)本身的，那么此類限制是該資產(chǎn)具有的一項(xiàng)特征，任何持有該資產(chǎn)的企業(yè)都會(huì)受到影響，市場(chǎng)參與者在計(jì)量日對(duì)該資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)時(shí)會(huì)考慮這一特征。因此，企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量該資產(chǎn)時(shí)，也應(yīng)當(dāng)考慮該限制特征。例如，甲上市公司的限售股具有在指定期間內(nèi)無法在公開市場(chǎng)上出售的特征。市場(chǎng)參與者在對(duì)甲公司限售股進(jìn)行定價(jià)時(shí)會(huì)考慮該權(quán)益工具流動(dòng)性受限的因素。因此，企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量該權(quán)益工具時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)在公開市場(chǎng)上交易的同一發(fā)行人未受限制的相同權(quán)益工具的報(bào)價(jià)作出相應(yīng)調(diào)整，即從報(bào)價(jià)中扣除市場(chǎng)參與者因承擔(dān)指定期間內(nèi)無法在公開市場(chǎng)上出售該權(quán)益工具的風(fēng)險(xiǎn)而要求獲得補(bǔ)償?shù)慕痤~。9如果該限制是針對(duì)資產(chǎn)持有者的，那么此類限制并不是該資產(chǎn)的特征，只會(huì)影響當(dāng)前持有該資產(chǎn)的企業(yè)，而其他企業(yè)可能不會(huì)受到該限制的影響，市場(chǎng)參與者在計(jì)量日對(duì)該資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)時(shí)不會(huì)考慮該限制因素。因此，企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量該資產(chǎn)時(shí)，也不應(yīng)考慮針對(duì)該資產(chǎn)持有者的限制因素。甲公司與某商業(yè)銀行簽訂一份借款合同。根據(jù)借款合同規(guī)定，甲公司將其持有的一塊土地使用權(quán)作為抵押，在償還該債務(wù)前，甲公司不能轉(zhuǎn)讓該土地使用權(quán)。在本例中，甲公司承諾在償還該商業(yè)銀行借款前不轉(zhuǎn)讓其持有的土地使用權(quán)，該承諾是針對(duì)甲公司的限制，而非針對(duì)甲公司所持有的土地使用權(quán)。因此，甲公司在確定其持有的土地使用權(quán)的公允價(jià)值時(shí)，不應(yīng)考慮該限制因素。102.計(jì)量單元計(jì)量單元，是指相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債以單獨(dú)或者組合方式進(jìn)行計(jì)量的最小單位?？梢允菃雾?xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債，也可以是資產(chǎn)組合、負(fù)債組合或者資產(chǎn)和負(fù)債的組合。11（二）有序交易企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，應(yīng)當(dāng)假定市場(chǎng)參與者在計(jì)量日出售資產(chǎn)或者轉(zhuǎn)移負(fù)債的交易，是當(dāng)前市場(chǎng)情況下的有序交易。企業(yè)應(yīng)用于相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債公允價(jià)值計(jì)量的有序交易，是在計(jì)量日前一段時(shí)期內(nèi)該資產(chǎn)或負(fù)債具有慣常市場(chǎng)活動(dòng)的交易，不包括被迫清算和拋售。121.有序交易的確定企業(yè)在確定一項(xiàng)交易是否為有序交易時(shí)，應(yīng)當(dāng)全面理解交易環(huán)境和有關(guān)事實(shí)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)基于可獲取的信息，如市場(chǎng)環(huán)境變化、交易規(guī)則和習(xí)慣、價(jià)格波動(dòng)幅度、交易量波動(dòng)幅度、交易發(fā)生的頻率、交易對(duì)手信息、交易原因、交易場(chǎng)所和其他能夠獲得的信息，運(yùn)用專業(yè)判斷對(duì)交易行為和交易價(jià)格進(jìn)行分析，以判斷該交易是否為有序交易。132.有序交易價(jià)格的應(yīng)用企業(yè)在判定相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的交易是有序交易的，以交易價(jià)格為基礎(chǔ)確定該資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值，在公允價(jià)值計(jì)量的過程中賦予有序交易價(jià)格的權(quán)重時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮交易量、交易的可比性、交易日與計(jì)量日的臨近程度等因素。企業(yè)判定相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的交易不是有序交易的，不應(yīng)考慮該交易的價(jià)格，或者賦予該交易價(jià)格較低權(quán)重。14（三）主要市場(chǎng)或最有利市場(chǎng)企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，應(yīng)當(dāng)假定出售資產(chǎn)或者轉(zhuǎn)移負(fù)債的有序交易在該資產(chǎn)或負(fù)債的主要市場(chǎng)進(jìn)行。不存在主要市場(chǎng)的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)假定該交易在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的最有利市場(chǎng)進(jìn)行。主要市場(chǎng)，是指相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債交易量最大和交易活躍程度最高的市場(chǎng)。最有利市場(chǎng)，是指在考慮交易費(fèi)用和運(yùn)輸費(fèi)用后，能夠以最高金額出售相關(guān)資產(chǎn)或者以最低金額轉(zhuǎn)移相關(guān)負(fù)債的市場(chǎng)。企業(yè)在確定最有利市場(chǎng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮交易費(fèi)用。但因?yàn)榻灰踪M(fèi)用不屬于相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的特征，在確定公允價(jià)值時(shí)不予考慮。15IllustrationAnassetissoldintwodifferentactivemarketsatthefollowingpricesperitem: Europeanmarket NorthAmericanmarket $ $Sellingprice 53 54Transportcoststomarket (3)

(6) 50 48Transactioncosts (3)

(2)

47

46IllustrationTheprincipalmarket(theonewiththegreatestvolumeandlevelofactivity)istheNorthAmericanmarket.ThecompanynormallytradesintheEuropeanmarket,butitcanaccessbothmarkets.Thefairvalueoftheassetistherefore$48peritem,i.e.thepriceafterconsideringtransportcostsintheprincipalmarketfortheasset.Ifhoweverneithermarketweretheprincipalmarket,thefairvaluewouldbemeasuredusingthepriceinthemostadvantageousmarket.ThemostadvantageousmarketistheEuropeanmarketafterconsideringbothtransactionandtransportcosts($47inEuropeanmarketvs$46intheNorthAmericanmarket)andsothefairvaluemeasurewouldbe$50peritem(asfairvalueismeasuredbeforetransactioncosts).例如，甲公司委托某證券公司于2X15年12月1日購買乙上市公司100萬股普通股股票，作為交易性金融資產(chǎn)持有，購買價(jià)格為每股10元，甲公司共支付1002萬元，其中2萬元是支付給證券公司的手續(xù)費(fèi)。甲公司在2X15年12月1日初始計(jì)量該交易性金融資產(chǎn)時(shí)，每股股票的公允價(jià)值應(yīng)當(dāng)是10元，而不是10.02元。18再如，甲公司在非同一控制下的企業(yè)合并業(yè)務(wù)中獲得500噸原材料，在合并日，甲公司以公允價(jià)值計(jì)量這批存貨。甲公司分別在A市場(chǎng)和B市場(chǎng)兩個(gè)活躍交易市場(chǎng)中交易過該原材料，交易量分別為3000萬噸和50萬噸，交易價(jià)格分別為26萬元／噸和28萬元／噸。甲公司在A市場(chǎng)中出售企業(yè)合并中獲得的該批原材料需要支付1500萬元相關(guān)稅費(fèi)，將該批原材料運(yùn)抵A市場(chǎng)需要花費(fèi)100萬元的運(yùn)輸成本；甲公司在B市場(chǎng)中出售企業(yè)合并中獲得的該批原材料需要支付1600萬元相關(guān)稅費(fèi)，將該批原材料運(yùn)抵B市場(chǎng)需要花費(fèi)200萬元的運(yùn)輸成本。甲公司在估計(jì)這批存貨的公允價(jià)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)首先確定主要市場(chǎng)，由于A市場(chǎng)擁有最大交易量、交易活躍程度最高，判定A市場(chǎng)為甲公司銷售該原材料的主要市場(chǎng)。該批存貨的公允價(jià)值為13000萬元減去運(yùn)輸成本100萬元，即12900萬元。19（四）市場(chǎng)參與者企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，應(yīng)當(dāng)充分考慮市場(chǎng)參與者之間的交易，采用市場(chǎng)參與者在對(duì)該資產(chǎn)或負(fù)債定價(jià)時(shí)為實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)利益最大化所使用的假設(shè)。1.市場(chǎng)參與者的特征市場(chǎng)參與者應(yīng)當(dāng)具備下列特征：（1）市場(chǎng)參與者應(yīng)當(dāng)相互獨(dú)立，不存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系；（2）市場(chǎng)參與者應(yīng)當(dāng)熟悉情況，根據(jù)可獲得的信息，包括通過正常的盡職調(diào)查獲取的信息，對(duì)相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債以及交易具備合理認(rèn)知；（3）市場(chǎng)參與者應(yīng)當(dāng)有能力并自愿進(jìn)行相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的交易，而非被迫或以其他強(qiáng)制方式進(jìn)行的交易。202.市場(chǎng)參與者的確定企業(yè)在確定市場(chǎng)參與者時(shí)至少應(yīng)當(dāng)考慮下列因素：（1）所計(jì)量的相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債；（2）該資產(chǎn)或負(fù)債的主要市場(chǎng)（或者在不存在主要市場(chǎng)情況下的最有利市場(chǎng)）；（3）企業(yè)將在主要市場(chǎng)或最有利市場(chǎng)進(jìn)行交易的市場(chǎng)參與者。企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，應(yīng)當(dāng)基于市場(chǎng)參與者之間的交易確定該資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值。21例如，甲公司是一家日化公司，取得了競爭對(duì)手乙公司100%股權(quán)，并對(duì)乙公司進(jìn)行了吸收合并。甲公司決定不再使用乙公司的商標(biāo)，所有產(chǎn)品統(tǒng)一使用甲公司的商標(biāo)。乙公司商標(biāo)聲譽(yù)良好，對(duì)其他企業(yè)而言具有價(jià)值50萬元。甲公司以公允價(jià)值計(jì)量該商標(biāo)時(shí)，不能因?yàn)楣咀陨矸艞壥褂迷撋虡?biāo)，就將其公允價(jià)值確定為零，而是應(yīng)當(dāng)基于將該商標(biāo)出售給熟悉情況、有意愿且有能力進(jìn)行交易的其他市場(chǎng)參與者的價(jià)格50萬元確定其公允價(jià)值。22第二節(jié)

公允價(jià)值計(jì)量要求

23一、公允價(jià)值初始計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值是脫手價(jià)格，即出售該資產(chǎn)所能收到的價(jià)格或者轉(zhuǎn)移該負(fù)債所需支付的價(jià)格。在大多數(shù)情況下，相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的進(jìn)入價(jià)格等于其脫手價(jià)格。但在下列情況中，企業(yè)以公允價(jià)值對(duì)相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行初始計(jì)量的，不應(yīng)將取得資產(chǎn)或者承擔(dān)負(fù)債的交易價(jià)格作為該資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值：（1）關(guān)聯(lián)方之間的交易；（2）被迫進(jìn)行的交易，或者資產(chǎn)出售方（或負(fù)債轉(zhuǎn)移方）在交易中被迫接受的交易；（3）交易價(jià)格所代表的計(jì)量單元不同于以公允價(jià)值計(jì)量的相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的計(jì)量單元。例如，以公允價(jià)值計(jì)量的相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債僅是交易（例如，企業(yè)合并）中的一部分，而交易除該資產(chǎn)或負(fù)債外，還包括按照其他會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)單獨(dú)計(jì)量但未確認(rèn)的無形資產(chǎn)；（4）進(jìn)行交易的市場(chǎng)不是該資產(chǎn)或負(fù)債的主要市場(chǎng)（或者在不存在主要市場(chǎng)情況下的最有利市場(chǎng)）。24二、估值技術(shù)企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，應(yīng)當(dāng)使用在當(dāng)前情況下適用并且有足夠可利用數(shù)據(jù)和其他信息支持的估值技術(shù)。估值技術(shù)通常包括市場(chǎng)法、收益法和成本法。25（一）市場(chǎng)法市場(chǎng)法是利用相同或類似的資產(chǎn)、負(fù)債或資產(chǎn)和負(fù)債組合的價(jià)格以及其他相關(guān)市場(chǎng)交易信息進(jìn)行估值的技術(shù)。企業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)法估計(jì)相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債公允價(jià)值的，可利用相同或類似的資產(chǎn)、負(fù)債或資產(chǎn)和負(fù)債的組合（例如，一項(xiàng)業(yè)務(wù)）的價(jià)格和其他相關(guān)市場(chǎng)交易信息進(jìn)行估值。企業(yè)在應(yīng)用市場(chǎng)法時(shí)，除直接使用相同或類似資產(chǎn)或負(fù)債的公開報(bào)價(jià)外，還可以使用市場(chǎng)乘數(shù)法等估值方法。市場(chǎng)乘數(shù)法是一種使用可比企業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)估計(jì)公允價(jià)值的方法，包括上市公司比較法、交易安全比較法等。企業(yè)采用上市公司比較法時(shí)，可使用的市場(chǎng)乘數(shù)包括市盈率、市凈率、企業(yè)價(jià)值／稅折息舊及攤銷前利潤乘數(shù)等。企業(yè)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行職業(yè)判斷，考慮與計(jì)量相關(guān)的定性和定量因素，選擇恰當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)乘數(shù)。26（二）收益法收益法是企業(yè)將未來金額轉(zhuǎn)換成單一現(xiàn)值的估值技術(shù)。企業(yè)使用收益法時(shí)，應(yīng)當(dāng)反映市場(chǎng)參與者在計(jì)量日對(duì)未來現(xiàn)金流量或者收入費(fèi)用等金額的預(yù)期。企業(yè)使用的收益法包括現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、多期超額收益折現(xiàn)法、期權(quán)定價(jià)模型等估值方法。271.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法?，F(xiàn)金流量折現(xiàn)法是企業(yè)在收益法中最常用到的估值方法，包括傳統(tǒng)法（即折現(xiàn)率調(diào)整法）和期望現(xiàn)金流量法。為避免重復(fù)計(jì)算或忽略風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，折現(xiàn)率與現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)保持一致。（1）使用合同現(xiàn)金流量：應(yīng)當(dāng)采用能夠反映預(yù)期違約風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率（2）使用概率加權(quán)現(xiàn)金流量：應(yīng)當(dāng)采用無風(fēng)險(xiǎn)利率（3）使用包含通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量：應(yīng)當(dāng)采用名義折現(xiàn)率（4）使用排除通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量：應(yīng)當(dāng)采用實(shí)際利率（5）使用稅后現(xiàn)金流量的，應(yīng)當(dāng)采用稅后折現(xiàn)率（6）使用稅前現(xiàn)金流量的，應(yīng)當(dāng)采用稅前折現(xiàn)率（7）使用人民幣現(xiàn)金流量的，應(yīng)當(dāng)使用與人民幣相關(guān)的利率等。28根據(jù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)整方式和采用現(xiàn)金流量類型，可以將現(xiàn)金流量折現(xiàn)法區(qū)分為兩種方法，傳統(tǒng)法和期望現(xiàn)金流量法。（1）傳統(tǒng)法。傳統(tǒng)法是使用在估計(jì)金額范圍內(nèi)最有可能的現(xiàn)金流量和經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整（市場(chǎng)觀察）的折現(xiàn)率的一種折現(xiàn)方法。（2）期望現(xiàn)金流量法。是使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的期望現(xiàn)金流量和無風(fēng)險(xiǎn)利率，或者使用未經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的期望現(xiàn)金流量和包含市場(chǎng)參與者要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的折現(xiàn)率的一種折現(xiàn)方法。企業(yè)應(yīng)當(dāng)以概率為權(quán)重計(jì)算的期望現(xiàn)金流量反映未來所有可能的現(xiàn)金流量。企業(yè)在期望現(xiàn)金流量法中使用的現(xiàn)金流量是對(duì)所有可能的現(xiàn)金流量進(jìn)行了概率加權(quán)，最終得到的期望現(xiàn)金流量不再以特定事項(xiàng)為前提條件，這不同于企業(yè)在傳統(tǒng)法中所使用的現(xiàn)金流量。29企業(yè)在應(yīng)用期望現(xiàn)金流量法時(shí)，有兩種方法調(diào)整相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債期望現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：第一種方法是，企業(yè)從以概率為權(quán)重計(jì)算的期望現(xiàn)金流量中扣除風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，得到確定等值現(xiàn)金流量，并按照無風(fēng)險(xiǎn)利率對(duì)確定等值現(xiàn)金流量折現(xiàn)，從而估計(jì)出相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值。當(dāng)市場(chǎng)參與者對(duì)于以確定的現(xiàn)金流量交換期望現(xiàn)金流量無偏好時(shí)，該確定的現(xiàn)金流量即為確定等值現(xiàn)金流量。30例如，如果市場(chǎng)參與者愿意以1000元的確定現(xiàn)金流量交換1200元的期望現(xiàn)金流量，該1000元即為1200元的確定等值（即200元代表風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）。在這種情況下，持有1200元的期望現(xiàn)金流量和持有1000元現(xiàn)金，對(duì)于市場(chǎng)參與者而言是無差異的。第二種方法是，企業(yè)在無風(fēng)險(xiǎn)利率之上增加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，得到期望回報(bào)率，并使用該期望回報(bào)率對(duì)以概率為權(quán)重計(jì)算的現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，從而估計(jì)出相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值。企業(yè)可以使用對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)價(jià)的模型估計(jì)期望回報(bào)率，例如資本資產(chǎn)定價(jià)模型。31例題為了說明期望現(xiàn)金流量法調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的兩種方法，假定根據(jù)下列可能的現(xiàn)金流量和概率如下表所示，計(jì)算確定資產(chǎn)在一年內(nèi)擁有800萬元的期望現(xiàn)金流量。假定適用的一年期無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，具有相同風(fēng)險(xiǎn)狀況的資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為2%?？赡艿默F(xiàn)金流量及概率

單位：萬元32可能的現(xiàn)金流量概率概率加權(quán)現(xiàn)金流量60020%12080060%480100020%200期望現(xiàn)金流量800（1）企業(yè)在使用期望現(xiàn)金流量法第一種方法時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對(duì)期望現(xiàn)全流量進(jìn)行調(diào)整。第一步：企業(yè)通過使用2%的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，計(jì)算出現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整為15萬元［800-800×（1.06/1.08）］?！咎崾尽?00×1.06/1.08，是將不考慮風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量折算為考慮風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流量。第二步：企業(yè)使用期望現(xiàn)金流量減去15萬元風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整，得出經(jīng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的期望現(xiàn)金流量是785萬（800-15）。第三步：企業(yè)以無風(fēng)險(xiǎn)利率6%對(duì)經(jīng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的期望現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，得到該項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)值（即公允價(jià)值）為741萬元（785/1.06）。33（2）企業(yè)在使用期望現(xiàn)金流量法第二種方法時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對(duì)折現(xiàn)率進(jìn)行調(diào)整。第一步：企業(yè)將無風(fēng)險(xiǎn)利率6%加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)2%，得到期望回報(bào)率為8%。第二步：企業(yè)使用期望回報(bào)率對(duì)期望現(xiàn)金流量800萬元進(jìn)行折現(xiàn)，得到該項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)值（即公允價(jià)值）為741萬元（800/1.08）。企業(yè)使用期望現(xiàn)金流量法的上述兩種方法，得到的現(xiàn)金流量現(xiàn)值應(yīng)當(dāng)是相同的。因此，企業(yè)在使用期望現(xiàn)金流量法估計(jì)相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值時(shí)，期望現(xiàn)金流量法的上述兩種方法均可使用。企業(yè)對(duì)期望現(xiàn)金流量法第一種方法或第二種方法的選擇，取決于被計(jì)量資產(chǎn)或負(fù)債的特征和環(huán)境因素，企業(yè)是否可獲取足夠多的數(shù)據(jù)，以及企業(yè)運(yùn)用判斷的程度等。342.期權(quán)定價(jià)模型。企業(yè)可以使用布萊克斯科爾斯模型、二叉樹模型、蒙特卡洛模擬法等期權(quán)定價(jià)模型估計(jì)期權(quán)的公允價(jià)值。其中，布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型可以用于認(rèn)股權(quán)證和具有轉(zhuǎn)換特征的金融工具的簡單估值。布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型中的輸入值包括：即期價(jià)格、行權(quán)價(jià)格、合同期限、預(yù)計(jì)或內(nèi)含波動(dòng)率、無風(fēng)險(xiǎn)利率、期望股息率等。35（三）成本法成本法，是反映當(dāng)前要求重置相關(guān)資產(chǎn)服務(wù)能力所需金額的估值技術(shù)，通常是指現(xiàn)行重置成本法。在成本法下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)折舊貶值情況，對(duì)市場(chǎng)參與者獲得或構(gòu)建具有相同服務(wù)能力的替代資產(chǎn)的成本進(jìn)行調(diào)整。折舊貶值包括實(shí)體性損耗、功能性貶值以及經(jīng)濟(jì)性貶值。企業(yè)主要使用現(xiàn)行重置成本法估計(jì)與其他資產(chǎn)或其他資產(chǎn)和負(fù)債一起使用的有形資產(chǎn)的公允價(jià)值。36（四）估值技術(shù)的選擇企業(yè)應(yīng)當(dāng)運(yùn)用更多職業(yè)判斷，確定恰當(dāng)?shù)墓乐导夹g(shù)。企業(yè)至少應(yīng)當(dāng)考慮下列因素：1.根據(jù)企業(yè)可獲得的市場(chǎng)數(shù)據(jù)和其他信息，其中一種估值技術(shù)是否比其他估值技術(shù)更恰當(dāng)；2.對(duì)其中一種估值技術(shù)所使用的輸入值是否更容易在市場(chǎng)上觀察到或者只需作更少的調(diào)整；3.對(duì)其中一種估值技術(shù)得到的估值結(jié)果區(qū)間是否在其他估值技術(shù)的估值結(jié)果區(qū)間內(nèi)；4.按市場(chǎng)法和收益法結(jié)果存在較大差異的，進(jìn)一步分析存在較大差異的原因，例如其中一種估值技術(shù)可能使用不當(dāng)，或者其中一種估值技術(shù)所使用的輸入值可能不恰當(dāng)?shù)取?7三、輸入值企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，應(yīng)當(dāng)考慮市場(chǎng)參與者在對(duì)相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行定價(jià)時(shí)所使用的假設(shè)，包括有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的假設(shè)，例如，所用特定估值技術(shù)的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)等。市場(chǎng)參與者所使用的假設(shè)即為輸入值，可分為可觀察輸入值和不可觀察輸入值。企業(yè)使用估值技術(shù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先使用可觀察輸入值，僅當(dāng)相關(guān)可觀察輸入值無法取得或取得不切實(shí)可行時(shí)才使用不可觀察輸入值。38（一）公允價(jià)值計(jì)量中相關(guān)的溢價(jià)和折價(jià)企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇市場(chǎng)參與者在相關(guān)資產(chǎn)或者負(fù)債交易中會(huì)考慮的、反映該資產(chǎn)或負(fù)債特征的輸入值。大宗持有因素是與交易相關(guān)的特定因素，因企業(yè)交易相關(guān)資產(chǎn)的方式不同而有所不同。該因素與企業(yè)持有規(guī)模有關(guān)，不是相關(guān)資產(chǎn)的特征，企業(yè)在選擇輸入值時(shí)不予考慮。39（二）以出價(jià)和要價(jià)為基礎(chǔ)的輸入值企業(yè)可使用出價(jià)計(jì)量資產(chǎn)頭寸、使用要價(jià)計(jì)量負(fù)債頭寸，也可使用市場(chǎng)參與者在實(shí)務(wù)中使用的在出價(jià)和要價(jià)之間的中間價(jià)或其他定價(jià)慣例計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債。但是，企業(yè)不應(yīng)使用與公允價(jià)值計(jì)量假定不一致的方法，例如對(duì)資產(chǎn)使用要價(jià)，對(duì)負(fù)債使用出價(jià)。40四、公允價(jià)值層次為提高公允價(jià)值計(jì)量和相關(guān)披露的一致性和可比性，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將估值技術(shù)所使用的輸入值劃分為三個(gè)層次，并最優(yōu)先使用活躍市場(chǎng)上相同資產(chǎn)或負(fù)債未經(jīng)調(diào)整的報(bào)價(jià)（第一層次輸入值），最后使用不可觀察輸入值（第三層次輸入值）。（一）第一層次輸入值第一層次輸入值是企業(yè)在計(jì)量日能夠取得的相同資產(chǎn)或負(fù)債在活躍市場(chǎng)上未經(jīng)調(diào)整的報(bào)價(jià)。41（二）第二層次輸入值第二層次輸入值是除第一層次輸入值外相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債直接或間接可觀察的輸入值。對(duì)于具有特定期限（如合同期限）的相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，第二層次輸入值必須在其幾乎整個(gè)期限內(nèi)是可觀察的。第二層次輸入值包括：（1）活躍市場(chǎng)中類似資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià)；（2）非活躍市場(chǎng)中相同或類似資產(chǎn)或負(fù)債的報(bào)價(jià)；（3）除報(bào)價(jià)以外的其他可觀察輸入值，包括在正常報(bào)價(jià)間隔期間可觀察的利率和收益率曲線等；（4）市場(chǎng)驗(yàn)證的輸入值等。42（三）第三層次輸入值第三層次輸入值是相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的不可觀察輸入值。第三層次輸入值包括不能直接觀察和無法由可觀察市場(chǎng)數(shù)據(jù)驗(yàn)證的利率、股票波動(dòng)率、企業(yè)合并中承擔(dān)的棄置義務(wù)的未來現(xiàn)金流量、企業(yè)使用自身數(shù)據(jù)作出的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)等。43（四）公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果所屬的層次公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果所屬的層次，由對(duì)公允價(jià)值計(jì)量整體而言重要的輸入值所屬的最低層次決定。公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果所屬的層次，取決于估值技術(shù)的輸入值，而不是估值技術(shù)本身。企業(yè)在確定公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果所屬的層次時(shí)，不應(yīng)考慮為取得基于公允價(jià)值的其他計(jì)量所做的調(diào)整，例如計(jì)量公允價(jià)值減去處置費(fèi)用時(shí)的處置費(fèi)用。44例題2×16年12月31日，甲公司在確定該期權(quán)公允價(jià)值過程中，用到了一種以上的輸入值，例如波動(dòng)率、期望股息率、無風(fēng)險(xiǎn)利率等。其中，無風(fēng)險(xiǎn)利率屬于第二層次，波動(dòng)率和期望股息率屬于第三層次。由于波動(dòng)率和期望股息率對(duì)于公允價(jià)值計(jì)量整體而言是重要的，則該期權(quán)的公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果應(yīng)當(dāng)劃入第三層次。45（五）第三方報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)的估值企業(yè)使用第三方報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)（例如經(jīng)紀(jì)人、做市商等）提供的出價(jià)或要價(jià)計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債公允價(jià)值的，應(yīng)當(dāng)確保該第三方報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)提供的出價(jià)或要價(jià)遵循公允價(jià)值計(jì)量的要求。46第三節(jié)公允價(jià)值計(jì)量的具體應(yīng)用47一、非金融資產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)量（一）非金融資產(chǎn)的最佳用途企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量非金融資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)考慮市場(chǎng)參與者通過直接將該資產(chǎn)用于最佳用途產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的能力，或者通過將該資產(chǎn)出售給能夠用于最佳用途的，其他市場(chǎng)參與者產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的能力。最佳用途，是指市場(chǎng)參與者實(shí)現(xiàn)一項(xiàng)非金融資產(chǎn)或其所屬的一組資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值最大化時(shí)該非金融資產(chǎn)的用途。最佳用途是評(píng)估行業(yè)在非金融資產(chǎn)（例如，房地產(chǎn)等）評(píng)估中所使用的估值概念，也稱為最高最佳使用。企業(yè)判定非金融資產(chǎn)的最佳用途，應(yīng)當(dāng)考慮該用途是否為法律上允許、實(shí)物上可能以及財(cái)務(wù)上可行的使用方式。通常情況下，企業(yè)對(duì)非金融資產(chǎn)的當(dāng)前用途可視為最佳用途，除非市場(chǎng)因素或者其他因素表明市場(chǎng)參與者按照其他用途使用該非金融資產(chǎn)可以實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。48例題2×15年12月1日，甲公司在非同一控制下的吸收合并中取得一塊土地的使用權(quán)。該土地在合并前被作為工業(yè)用地，一直用于出租。甲公司取得該土地使用權(quán)后，仍將其用于出租。甲公司以公允價(jià)值計(jì)量其擁有的投資性房地產(chǎn)。2×16年3月31日，鄰近的一塊土地被開發(fā)用于建造住宅，作為高層公寓大樓的住宅用地使用。由于本地區(qū)的區(qū)域規(guī)劃自2×16年1月1日以來已經(jīng)作出調(diào)整，甲公司確定，在履行相關(guān)手續(xù)后，可將該土地的用途從工業(yè)用地變更為住宅用地，因?yàn)槭袌?chǎng)參與者在對(duì)該土地進(jìn)行定價(jià)時(shí)，將考慮該土地可作為住宅用地進(jìn)行開發(fā)的可能性。49該土地的最佳用途將通過比較以下兩項(xiàng)確定：（1）該土地仍用于工業(yè)用途（即該土地與廠房結(jié)合使用）的價(jià)值。（2）該土地作為用