《企業(yè)價值評估（英文）》教學(xué)大綱課程編號：093242A課程類型：口通識教育必修課口通識教育選修課J口專業(yè)必修課 口專業(yè)選修課口學(xué)科基礎(chǔ)課總學(xué)時：32講課學(xué)時：實驗（上機）學(xué)時：學(xué)分：2適用對象：資產(chǎn)評估先修課程：資產(chǎn)評估學(xué)、建筑工程評估、機電設(shè)備評估等一、教學(xué)目標(biāo)：本課程是資產(chǎn)評估專業(yè)的必修課，教學(xué)目的是通過課堂講授、討論及案例分析等形式，重點介紹企業(yè)價值的影響因素、企業(yè)價值評估的基本框架與體系、企業(yè)價值評估基本原理、主要價值評估方法（現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、成本法、市場法）、企業(yè)資產(chǎn)評估操作等學(xué)習(xí)內(nèi)容。通過課堂教學(xué)及其他學(xué)習(xí)方式，力圖讓學(xué)生系統(tǒng)地掌握企業(yè)價值評估與分析的各方面知識，注重培養(yǎng)學(xué)生分析問題、解決問題的能力，尤其是解決企業(yè)價值評估與分析實務(wù)的能力。目標(biāo)1：使學(xué)生了解企業(yè)價值評估的基本方法體系；目標(biāo)2：使學(xué)生了解企業(yè)價值評估的流程；目標(biāo)3：使學(xué)生了解不同行業(yè)企業(yè)價值評估的方法；目標(biāo)4：使學(xué)生了解特殊情形下得企業(yè)價值評估。二、教學(xué)內(nèi)容及其與畢業(yè)要求的對應(yīng)關(guān)系（一）教學(xué)內(nèi)容本課程教學(xué)內(nèi)容主要包括：企業(yè)與企業(yè)價值、企業(yè)價值評估的基本原理、企業(yè)價值的影響因素、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、成本法、市場法、企業(yè)價值評估中的問題探討。其中現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、成本法、市場法為詳細講授內(nèi)容；特殊情形下的企業(yè)價值評估為粗講內(nèi)容。本課程系統(tǒng)的講授了企業(yè)價值評估理論與方法在實務(wù)中的具體操作技巧。（二）教學(xué)方法和手段教學(xué)方法是課堂講授與學(xué)生討論相結(jié)合，形式上采用案例教學(xué)方式，啟發(fā)式和誘導(dǎo)式教學(xué)相結(jié)合。在學(xué)生討論環(huán)節(jié)，事先給學(xué)生布置要討論的主題，以個人和組為單位進行討論發(fā)言。（三）考核方式

首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院《企業(yè)價值評估》課程教學(xué)大綱首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院《企業(yè)價值評估》課程教學(xué)大綱本課程的考核方法是采取開卷案例分析考核方式，本課程平時成績與期末考試成績所占的百分比例為3：7。（四）學(xué)習(xí)要求企業(yè)價值評估與分析課程要求學(xué)生已經(jīng)掌握了資產(chǎn)評估學(xué)、建筑評估、機電評估中相關(guān)的基本資產(chǎn)評估理論與分析的基本方法作為先期知識儲備。課后作業(yè)主要通過分析企業(yè)價值評估實務(wù)案例來進行。為熟練掌握企業(yè)價值評估與分析的實務(wù)操作，學(xué)生應(yīng)自學(xué)資產(chǎn)評估各項準(zhǔn)則以及資產(chǎn)評估的相關(guān)法律法規(guī)。學(xué)生學(xué)習(xí)過本課程后，可以對企業(yè)價值評估理論和實務(wù)操作有較深的理解和把握，可以適應(yīng)實務(wù)部門對企業(yè)價值評估操作的需要，促進了畢業(yè)要求的實現(xiàn)。三、各教學(xué)環(huán)節(jié)學(xué)時分配章節(jié)內(nèi)容講課實驗（實踐）其他合計第一章企業(yè)與企業(yè)價值22第二章企業(yè)分析516第三章企業(yè)價值評估的基本原理44第四章企業(yè)價值的影響因素33第五章現(xiàn)金流量折現(xiàn)法426第六章成本法213第七章市場法213第八章企業(yè)價值評估中的問題探討325合計25732四、教學(xué)內(nèi)容本課程由八章內(nèi)容組成，如下：第一章企業(yè)與企業(yè)價值第一節(jié)企業(yè)的概念和發(fā)展演變.企業(yè)的概念.企業(yè)的經(jīng)濟學(xué)分析.企業(yè)的發(fā)展演變第二節(jié)企業(yè)價值的內(nèi)涵.企業(yè)價值的含義.企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu).企業(yè)價值評估中關(guān)于企業(yè)價值內(nèi)涵的說明第三節(jié)企業(yè)價值評估與分析的目的和特征.企業(yè)價值評估與分析的目的.企業(yè)價值評估與分析的特征.企業(yè)價值評估的國內(nèi)外概況第2頁共9頁

首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院《企業(yè)價值評估》課程教學(xué)大綱首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院《企業(yè)價值評估》課程教學(xué)大綱第四節(jié)財務(wù)報表分析與企業(yè)價值評估教學(xué)重點和難點：企業(yè)的概念及其發(fā)展階段、企業(yè)價值的內(nèi)涵、企業(yè)價值評估的目的及特征。課程考核要求：了解企業(yè)概念及其發(fā)展階段、企業(yè)價值的內(nèi)涵、企業(yè)價值評估目的及特征。理解財務(wù)報表分析和企業(yè)價值評估的關(guān)系?！緩?fù)習(xí)思考題】.如何理解企業(yè)價值？.企業(yè)價值評估的目的主要有哪些？.企業(yè)價值評估的特征是什么？.試說明企業(yè)價值評估的目的有哪些？除了本章提及的以外，你還能舉出哪些例子？.了解國外價值評估的特點，結(jié)合我國實際情況，談?wù)勎覈鴥r值評估業(yè)的發(fā)展特點？.你對企業(yè)價值評估業(yè)的發(fā)展前景有何看法？未來企業(yè)價值評估業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展重點應(yīng)該放在哪里？.我國企業(yè)價值評估業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r如何？還存在哪些問題？.企業(yè)財務(wù)報表分析與企業(yè)價值評估之間的關(guān)系怎樣？第二章企業(yè)分析第一節(jié)企業(yè)分析的基本框架業(yè)務(wù)與戰(zhàn)略分析會計分析財務(wù)分析前景分析風(fēng)險分析價值評估第二節(jié)企業(yè)分析的基本方法.比較分析.趨勢分析.因素分析.比率分析.現(xiàn)金流量分析.同型分析.模擬會計報表第三節(jié)企業(yè)分析面臨的環(huán)境.企業(yè)的會計行為.企業(yè)會計行為原因.企業(yè)會計行為后果.會計環(huán)境對企業(yè)分析的影響一如何識別虛假信息第四節(jié)會計分析.資產(chǎn)分析第3頁共9頁

首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院《企業(yè)價值評估》課程教學(xué)大綱首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院《企業(yè)價值評估》課程教學(xué)大綱.負債分析.權(quán)益分析.投資分析第五節(jié)企業(yè)前景預(yù)測分析.前景預(yù)測分析的方法.預(yù)測利潤表、預(yù)測資產(chǎn)負債表、預(yù)測現(xiàn)金流量表第六節(jié)風(fēng)險分析.風(fēng)險的種類.風(fēng)險的幾種衡量方法教學(xué)重點和難點：企業(yè)分析的方法、會計環(huán)境對企業(yè)分析的影響。課程考核要求：了解企業(yè)分析的基本框架、企業(yè)分析面臨的環(huán)境。理解企業(yè)會計環(huán)境對企業(yè)分析的影響。掌握企業(yè)分析的基本方法、企業(yè)會計分析、企業(yè)前景分析、企業(yè)風(fēng)險分析。【復(fù)習(xí)思考題】.企業(yè)分析方法有哪些？你認為哪一種分析方法最為有效？.你認為我國現(xiàn)行的企業(yè)分析面臨的環(huán)境如何？如何改善分析環(huán)境？.請你說明應(yīng)該怎樣對企業(yè)進行前景預(yù)測分析？.企業(yè)面臨的風(fēng)險有哪幾種？如何對風(fēng)險進行衡量？.試找出一家上市公司的資料并對其進行財務(wù)分析，寫出分析結(jié)果。第三章企業(yè)價值評估的基本原理第一節(jié)價值來源理論.勞動價值論.效用價值論.新古典經(jīng)濟學(xué)的價值理論第二節(jié)價值構(gòu)成理論.19世紀以前的個人獨資企業(yè)和合伙公司.股份有限公司出現(xiàn).跨國公司出現(xiàn)第三節(jié)資金的時間價值理論.復(fù)利終值和現(xiàn)值.年金終值和現(xiàn)值第四節(jié)資本資產(chǎn)定價模型.資本資產(chǎn)定價模型的概念.資本資產(chǎn)定價模型的推導(dǎo)過程.資本資產(chǎn)定價模型的應(yīng)用第五節(jié)企業(yè)價值評估的統(tǒng)計學(xué)基礎(chǔ).平均法.時間序列法.相關(guān)性和回歸性分析的方法第4頁共9頁

首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院《企業(yè)價值評估》課程教學(xué)大綱首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院《企業(yè)價值評估》課程教學(xué)大綱教學(xué)重點和難點：關(guān)于價值來源的不同理論論述、價值的構(gòu)成理論的探討、資金的時間價值問題、資本資產(chǎn)定價模型的簡單介紹。課程考核要求：了解價值來源不同理論、價值構(gòu)成理論。理解資本資產(chǎn)定價模型在估值中的應(yīng)用。掌握資金時間價值、資本資產(chǎn)定價模型、基本統(tǒng)計方法?！緩?fù)習(xí)思考題】.簡述價值構(gòu)成理論的內(nèi)容，簡要介紹一下各個不同歷史時期企業(yè)價值評估的著重點。.什么是資金時間價值理論？試舉幾個現(xiàn)實中運用資金時間價值理論的例子。.簡述一下資本資產(chǎn)定價模型的概念、推倒過程及其應(yīng)用。.運用敏感性分析的意義是什么？你還有什么其他看法？第四章企業(yè)價值的影響因素第一節(jié)企業(yè)外部環(huán)境.一般環(huán)境分析.具體環(huán)境分析第二節(jié)企業(yè)內(nèi)部化能力因素第三節(jié)企業(yè)戰(zhàn)略管理.價值增長戰(zhàn)略.內(nèi)部經(jīng)營性戰(zhàn)略與外部交易性戰(zhàn)略教學(xué)重點：教學(xué)重點是企業(yè)外部環(huán)境分析與企業(yè)具體環(huán)境分析、企業(yè)在資本和技能約束下的內(nèi)部化決策對企業(yè)價值的影響、企業(yè)戰(zhàn)略管理對企業(yè)價值的影響。教學(xué)難點:企業(yè)內(nèi)部化決策對企業(yè)價值的影響。課程考核要求：了解：企業(yè)環(huán)境分析、內(nèi)部化決策以及企業(yè)戰(zhàn)略管理對企業(yè)價值影響。理解：企業(yè)內(nèi)部決策及其戰(zhàn)略管理對企業(yè)價值的影響。掌握：企業(yè)外部環(huán)境與企業(yè)具體環(huán)境分析。【復(fù)習(xí)思考題】.對企業(yè)價值產(chǎn)生影響的一般環(huán)境包括哪些內(nèi)容？他們分別是如何影響企業(yè)價值的？.影響企業(yè)價值的具體環(huán)境包括哪些方面？.什么是投資機會的市場價值和預(yù)期價值？它們?nèi)绾斡绊懫髽I(yè)投資機會的內(nèi)部化決策？.影響企業(yè)投資機會預(yù)期價值的因素包括哪些內(nèi)容？.企業(yè)價值增長的一般戰(zhàn)略具體包括哪些內(nèi)容？.什么是企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營性戰(zhàn)略和企業(yè)外部交易性戰(zhàn)略？第五章現(xiàn)金流量折現(xiàn)法第一節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的基本原理與參數(shù)估計.基本原理.現(xiàn)金流的估計第5頁共9頁

首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院《企業(yè)價值評估》課程教學(xué)大綱首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院《企業(yè)價值評估》課程教學(xué)大綱.折現(xiàn)率的估計第二節(jié)股利折現(xiàn)模型.股利固定增長模型.零增長股利折現(xiàn)模型.階段性增長股利折現(xiàn)模型第三節(jié)股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型.穩(wěn)定增長的FCFE模型.階段性FCFE模型.企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型.FCFE穩(wěn)定增長模型.階段性FCFE模型教學(xué)重點：現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的基本原理、如何獲得關(guān)于現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù)參數(shù)、關(guān)于現(xiàn)金流量計算的幾個重要模型：股利折現(xiàn)模型、股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型。教學(xué)難點：現(xiàn)金流量折現(xiàn)的幾個模型的應(yīng)用。課程考核要求：了解：現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的基本原理。理解：現(xiàn)金流量折現(xiàn)法數(shù)據(jù)參數(shù)的獲得途徑和方法。掌握：現(xiàn)金流量折現(xiàn)法幾個具體模型：股利折現(xiàn)模型、股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的應(yīng)用?！緩?fù)習(xí)思考題】.現(xiàn)金流量法的基本原理是什么？運用現(xiàn)金流量法進行評估的基本思路是什么？.如何計算股權(quán)自由現(xiàn)金流和企業(yè)自由現(xiàn)金流？.如何確定折現(xiàn)率？.混合業(yè)務(wù)單位的憑證使用時，應(yīng)注意哪些問題？.請簡要說明股權(quán)自由現(xiàn)金流和企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的區(qū)別是什么？第六章成本法第一節(jié)成本法的基本原理.成本法的思路.成本法的基本要素.成本法中各要素的具體估算方法.成本法適用要求及簡要評價.成本法評估舉例第二節(jié)成本法評估企業(yè)價值概述.成本法評估企業(yè)價值的思路及實現(xiàn)手段.成本法評估企業(yè)價值的相對合理性第三節(jié)成本法評估企業(yè)價值的基本程序.評估前期工作與準(zhǔn)備.資產(chǎn)清查與核實.評定估算第6頁共9頁首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院 《企業(yè)價值評估》課程教學(xué)大綱第四節(jié)資產(chǎn)清查與估算的具體方法.流動資產(chǎn)清查與估算.長期投資的估算.機器設(shè)備的估算.房地產(chǎn)的估算教學(xué)重點：成本法中的具體估算方法、成本法評估的適用前提、成本法評估企業(yè)價值的思路、成本法評估企業(yè)價值的基本程序、成本法評估企業(yè)價值時評估范圍及評估基準(zhǔn)日的確定。教學(xué)難點：成本法評估企業(yè)價值的思路及基本程序。課程考核要求：了解：成本法中各要素的具體估算方法、成本法評估的適用前提。理解:成本法評估企業(yè)價值的思路、成本法評估企業(yè)價值的基本程序。掌握：成本法中各要素的具體估算方法、成本法評估企業(yè)價值的思路、成本法評估企業(yè)價值的基本程序。【復(fù)習(xí)思考題】.成本法評估企業(yè)價值時應(yīng)否把商譽列入評估范圍？如果不將其列入評估范圍對于企業(yè)價值評估可能產(chǎn)生什么影響？.收集幾份用成本法評估的企業(yè)價值評估報告。仔細閱讀報告正文，注意有關(guān)評估目的、評估范圍、評估基準(zhǔn)日的確定依據(jù)，重點閱讀正文中的評估方法、評估過程及評估結(jié)論等內(nèi)容。思考報告中表述并選用的清查核實、評定估算的程序與方法是否恰當(dāng)。將資產(chǎn)評估明細表、評估分類匯總表、企業(yè)價值評估結(jié)果匯總表相對照，思考評估師以什么標(biāo)準(zhǔn)對資產(chǎn)和負債進行分類，熟悉三個不同層次的評估表格式與內(nèi)容上有哪些異同。第七章市場法第一節(jié)市場法的基本原理.市場法的理論基礎(chǔ).市場法的前提.市場法評估的步驟第二節(jié)市場法的基本方法和參數(shù)的獲得.市盈率乘數(shù)法.市場價值/重置成本法.市場價值/EBIT法第三節(jié)市場法調(diào)整及其適用范圍.特定交易目的的差異系數(shù)修正.特定交易時間的差異系數(shù)修正.特定交易條件的差異系數(shù)修正.其他因素造成的差異系數(shù)修正本章重點：市場法的基本概念及其原理步驟、市場法的幾種常用方法（市盈率乘數(shù)法、市場價值/重置成本法、市場價值/EBIT法）、市場第7頁共9頁

首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院《企業(yè)價值評估》課程教學(xué)大綱首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院《企業(yè)價值評估》課程教學(xué)大綱法的調(diào)整及其適用范圍。本章難點：市場法的調(diào)整。本章教學(xué)組織和設(shè)計：以主講教師授課和案例討論分析為主。本章的學(xué)習(xí)標(biāo)準(zhǔn)：了解：市場法的基本概念及其原理步驟。理解：市場法的幾種基本常用方法、市場法的調(diào)整及其適用范圍。掌握：市場法的幾種基本常用方法、市場法的調(diào)整及其適用范圍?！緩?fù)習(xí)思考題】.在西方企業(yè)進行企業(yè)價值評估時，為什么市場法會大受歡迎？.簡述市場法的基本原理及運用市場法進行企業(yè)價值評估的步驟？.簡述在運用市場法進行企業(yè)價值評估時所常用的幾個基本方法？.使用市場法進行企業(yè)價值評估，很重要的沂河環(huán)節(jié)是收集數(shù)據(jù)。想想市場法所用數(shù)據(jù)如何獲得？除了本章提到的以外，還有和建議？.在運用市場法進行企業(yè)價值評估后，還應(yīng)該進行哪些修正？.市場法的使用范圍是什么？第八章企業(yè)價值評估中的問題探討第一節(jié)企業(yè)并購中的企業(yè)價值評估.并購中目標(biāo)企業(yè)價值評估的重要性.并購中目標(biāo)企業(yè)價值評估的幾種模式二、特殊情況下的企業(yè)價值評估.周期性公司價值評估.財務(wù)困境公司價值評估.私營公司價值評估.殼公司的價值評估本章重點：企業(yè)并購中的思路選擇及方法問題、周期性公司、財務(wù)困境公司以及私營公司的價值評估。本章難點：并購價值評估。課程考核要求：了解：特殊情況下的企業(yè)價值評估方法。理解：企業(yè)并購中如何對目標(biāo)企業(yè)進行價值評估、如何評估周期性公司、財務(wù)困境、私營企業(yè)和殼公司的價值。掌握：企業(yè)并購中如何對目標(biāo)企業(yè)進行價值評估。五、指定教材和主要學(xué)習(xí)參考書Valuation:MeasuringandManagingtheValueofCompanies,5thEdition,2013年[2]《價值評估》，湯姆.科普蘭、蒂姆.科勒、杰克.默林著，中國大百科全書出版社或電子工業(yè)出版社，2007年[3]達摩達蘭論估價:面向投資和公司理財?shù)淖C券分析（第2版）.東北財經(jīng)大學(xué)出版社,2010年第8頁共9頁

首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院《企業(yè)價值評估》課程教學(xué)大綱首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院《企業(yè)價值評估》課程教學(xué)大綱[4]達摩達蘭.估值:難點、解決方案及相關(guān)案例.李必龍、李羿、郭海