跨國公司與跨國經營第3章跨國公司投資動因及理論學習目標了解跨國公司投資的宏觀和微觀動因；熟悉跨國公司投資的幾種典型微觀動機，以及跨國投資理論的最新發(fā)展趨勢；掌握壟斷優(yōu)勢理論、產品生命周期理論、內部化理論、國際生產折衷理論和比較優(yōu)勢理論。一、跨國公司投資動因1、跨國公司投資宏觀動因世界科技的大發(fā)展；國際市場競爭的加??；資本運動全球化；國家干預戰(zhàn)略的運用2、跨國公司投資微觀動因

（1）追求高額利潤型投資動機（2）資源導向型投資動機獲得穩(wěn)定的資源降低成本（3）市場導向型投資動機開辟新市場保護和擴大原有市場克服貿易限制和障礙跟隨競爭者（4）效率導向型投資動機降低生產成本獲得規(guī)模經濟效益（5）分散風險型投資動機

（6）技術導向型投資動機（7）追求優(yōu)惠政策型投資動機（8）環(huán)境污染轉移型投資動機（9）全球戰(zhàn)略型投資動機二、跨國公司投資理論壟斷優(yōu)勢理論產品生命周期理論內部化理論國際生產折衷理論比較優(yōu)勢理論1、壟斷優(yōu)勢理論20世紀60年代初，美國學者斯蒂芬?海默博士論文“國內企業(yè)的國際經營：關于對外直接投資的研究”用壟斷優(yōu)勢解釋美國FDI的理論：美國企業(yè)FDI主要因為擁有技術和規(guī)模等壟斷優(yōu)勢。導師查爾斯?金德爾伯格（CharlesKindleberger）教授認同和支持，但當時并未受到應有的重視。1974年，海默英年早逝。此后，金德爾伯格進行了補充、發(fā)展、系統(tǒng)表述和廣泛宣傳，使其受到廣泛重視。該理論稱為“海默-金德爾伯格學說”。(1)對傳統(tǒng)國際投資理論的批判①傳統(tǒng)國際投資理論：以要素稟賦差異為基礎；各國的產品和生產要素是完全競爭的；資本從資本供給豐裕國流向資本稀缺國；國際投資發(fā)生的根本原因：各國間利率的差異；對外投資的主要動機：追求較高的利率。②實證分析了美國1914-1956年對外投資，發(fā)現(xiàn)對外直接投資與對外證券投資不同運行規(guī)律:1914年以前，美國有較大規(guī)模的對外直接投資，而對外證券投資則幾乎沒有；二戰(zhàn)后，美國的對外直接投資增長迅速，對外證券投資卻增長緩慢。傳統(tǒng)的國際投資理論難以對此作出科學的解釋。（2）壟斷優(yōu)勢論的基本觀點立論基礎:市場不完全性和壟斷優(yōu)勢。

市場的不完全性：市場受到具有壟斷優(yōu)勢的企業(yè)影響而呈現(xiàn)出不完全競爭或寡占型局面的性質。壟斷優(yōu)勢：企業(yè)對某些經營要素大量占有或者獨占所形成的優(yōu)勢。市場的不完全性四種類型：①由規(guī)模經濟引起的市場不完全②產品市場的不完全；③資本和技術等生產要素市場的不完全；④由政府課稅、關稅等貿易限制措施引起的市場不完全。跨國公司的壟斷優(yōu)勢：來自產品市場不完全的優(yōu)勢，如產品差別、營銷技能、操縱價格等；來自生產要素市場不完全的優(yōu)勢企業(yè)擁有的內部和外部的規(guī)模經濟優(yōu)勢（3）評價—優(yōu)點摒棄了完全競爭的假設，創(chuàng)立了境外直接投資研究的新體系，開創(chuàng)了FDI理論研究先河，奠定了西方FDI研究基礎。用不完全競爭取代完全競爭；較好地解釋知識密集型產業(yè)境外直接投資和發(fā)達國家之間雙向投資問題；（4）評價-缺點僅以美國制造業(yè)少數(shù)部門境外投資為研究對象，缺乏普遍的指導意義；沒有解釋壟斷優(yōu)勢應用的區(qū)位選擇問題和服務業(yè)的跨國經營行為。（5）壟斷優(yōu)勢論的發(fā)展①核心資產論(CoreAssetTheory)

約翰遜，知識資產是跨國公司的核心資產。專利、專有技術。代表先進技術，使其產品與其他公司產品在質量、包裝及外觀等方面的差異。信息。擁有先進的通訊設備，能夠收集全面且靈通的信息，并進行及時的處理。管理與組織技能。能有效配置生產和經營資源,高效運營。銷售技能。具有把產品或服務有效地送達消費者的能力，能夠通過各級批發(fā)和零售渠道降低其分銷成本。②寡占反應論寡占是由少數(shù)大企業(yè)組成，或者幾家大企業(yè)占統(tǒng)治地位的行業(yè)或市場結構。美國學者尼克博克從寡占反應論的角度對壟斷優(yōu)勢論作了重要補充。寡占反應行為是導致戰(zhàn)后美FDI主要原因。將FDI分為兩大類：進攻性投資（率先在國外建立第一家子公司的寡頭公司所進行的投資）和防御性投資（同行業(yè)的其他寡頭公司追隨進攻性投資，在同一地點進行投資）。在寡占行業(yè)和市場結構中，每一家寡頭大公司都占有舉足輕重的地位，其重大活動都會影響到其他幾家大公司。一旦某寡頭到國外建子公司，其他寡頭將追隨而至，以抵消領先者可能得到的任何優(yōu)勢，從而保證市場的均勢。2、產品生命周期理論美國哈佛大學教授雷蒙德?弗農（RaymondVernon）創(chuàng)立。主要試圖解釋戰(zhàn)后初期美國制造業(yè)在歐洲的FDI活動。1966年發(fā)表的《產品周期中的國際投資與國際貿易》一文中提出，美國企業(yè)對外直接投資是與產品生命周期密切相關的。既是國際貿易理論，也是國際投資理論。（1）主要內容產品的創(chuàng)新階段產品成熟階段產品標準化階段產品生命周期的三個階段特點階段生產技術需求價格生產地（出口國）創(chuàng)新產品階段不穩(wěn)定國內彈性小創(chuàng)新國成熟產品階段趨于穩(wěn)定國內收入水平與創(chuàng)新國相近的外國彈性大創(chuàng)新國有需求的外國標準化產品階段完全成熟很多國家彈性大成本更低國（2）產品生命周期理論的修正和發(fā)展以創(chuàng)新為基礎的寡占階段：經過市場促銷，進入國內外市場，為了降低成本，跨國公司會將技術難度低和生產規(guī)模小的產品生產線移到國外。成熟的寡占階段：喪失已有創(chuàng)新領先地位，但仍可發(fā)揮優(yōu)勢。為保持寡占優(yōu)勢，跨國公司采用牽制戰(zhàn)略和盯住戰(zhàn)略。衰老的寡占階段：已有優(yōu)勢消失，可采用產品改良、形象重構，實現(xiàn)產品差異化維持市場。（3）優(yōu)點闡明了在產品不同階段選擇不同方式和生產區(qū)位的動因；較好地解釋了二戰(zhàn)后美國企業(yè)向西歐各國進行直接投資的動因。（4）缺點是美國特定時期直接投資的產物，局限于高度創(chuàng)新的制造業(yè)等行業(yè)，不適合解釋其他類型的境外直接投資；不能全面而科學地闡釋很多跨國企業(yè)的投資行為，如在國外研發(fā)、生產和銷售新產品，或在國外生產標準化產品或為了適應東道國而改進產品。3、內部化理論也稱為內部化優(yōu)勢理論；英國里丁大學教授：巴克萊（P.J.Buckley）和卡森（M.Casson）1976年在《多國企業(yè)的未來》一書中提出。加拿大學者拉格曼（A.M.Rugman）進一步發(fā)展當代解釋FDI動機及決定因素的一種廣為流行的理論。

（1）理論觀點認為世界市場是不完全競爭市場，跨國公司為了自身利益，為了克服外部市場失效，通過國際直接投資，將應在外部市場交易的業(yè)務轉變?yōu)樵诠舅鶎倨髽I(yè)之間進行，形成內部市場，降低成本和交易風險。（2）主要內容①市場不完全是市場內部化的前提或動力市場不完全：市場機制本身的缺陷導致市場失效、企業(yè)交易成本增加所致，是自然性市場不完全。市場失效：市場各種交易障礙和機制妨礙了交易及貿易利益的取得，如信息不對稱、偽劣產品、壟斷定價及不履行合同等。買賣雙方都要投入大量的人力、物力或財力來確定交易條件，監(jiān)督履行合同。交易成本較高。②中間產品市場內部化的動力最強中間產品泛指為滿足企業(yè)生產需要而交換的產品，這里不是指原材料和零部件，而是指專利、專有技術、商標、商譽和管理技能等知識產品。知識產品具有如下特點：“生產”耗時長、費用高、風險大；可以給擁有者提供壟斷優(yōu)勢；具有“共享性”；價格很難通過市場來確定。③內部交易成本低于外部交易成本是市場內部化的實現(xiàn)條件資源成本：內部化使企業(yè)的市場規(guī)模受到限制；國家風險成本：也稱為政治風險成本，被東道國征收或國有化的風險成本。管理成本：建立內部市場，監(jiān)督管理方面增加人力、物力和財力的投入。只有當企業(yè)的內部交易成本低于外部交易成本時，外部市場的內部化才是有利的。（3）優(yōu)點具有較大的適應性較好地闡釋了跨國公司的性質、起源和對外直接投資的形式；有利于解釋戰(zhàn)后跨國公司增長速度、發(fā)展階段和贏利變動的事實。（4）缺點淡化了對資本主義跨國公司本質和特征的認識，忽視了國際經濟環(huán)境的變化；不能解釋對外直接投資的時機、地理方向及跨國經營戰(zhàn)略的聯(lián)系，缺乏對世界經濟環(huán)境或宏觀經濟影響的分析；對西方大型跨國公司的壟斷行為的某些特征不能做出具體約束分析4、國際生產折衷理論英國里丁大學教授、經濟學家鄧寧1976年提出；1981年，鄧寧在《國際生產與跨國企業(yè)》中系統(tǒng)闡述；將海默的壟斷優(yōu)勢論、巴克萊和卡森等人的內部化理論結合起來，并引入?yún)^(qū)位理論，采用折衷的方法加以綜合。（1）特征：吸收過去對外直接投資理論精華，繼承和發(fā)揚了內部化理論；與直接投資的所有形式都有關系能夠解釋企業(yè)進行國際經濟活動的三種形式，即對外直接投資，出口貿易和許可證交易。（2）主要內容所有權優(yōu)勢內部化優(yōu)勢區(qū)位優(yōu)勢①所有權優(yōu)勢技術優(yōu)勢組織管理優(yōu)勢企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢金融和貨幣優(yōu)勢②內部化優(yōu)勢技術內部優(yōu)勢化外部市場不完全性（結構性市場不完全和知識性市場不完全）③區(qū)位優(yōu)勢勞動力要素成本市場的潛在購買力東道國外資政策、生產要素成本的質量、運輸費用、通信費用、基礎設施、文化差異等。國際生產折衷理論不僅可以解釋FDI的動因，而且還可以說明企業(yè)如何在參與國際經濟活動方式之間做出選擇。三優(yōu)勢范式表解所有權優(yōu)勢（O）內部化優(yōu)勢（I）區(qū)位優(yōu)勢（L）對外直接投資出口技術轉讓有有有有有無有無無（3）優(yōu)點全面地分析了企業(yè)發(fā)展境外直接投資的動因和決定因素；彌補了以往理論學說的片面性和不完整性，被譽為對外直接投資的“通論”；（4）缺點立足于發(fā)達國家的跨國公司，很難解釋不具備獨占性技術優(yōu)勢的發(fā)展中國家企業(yè)的境外直接投資行為；將所有權、內部化和區(qū)位優(yōu)勢等量齊觀，缺乏主次之分且無動態(tài)地分析形式多樣的跨國公司投資實踐；忽視了不同生產關系下境外直接投資性質與特征的差異。5、比較優(yōu)勢理論（1）理論闡述又叫邊際產業(yè)擴張論或“小島清”模式；1978年，小島清在《對外直接投資論》提出；該理論從企業(yè)比較優(yōu)勢的動態(tài)變遷角度很好地解釋日本企業(yè)的對外直接投資。(2)主要內容境外直接投資應該從本國已經處于比較劣勢的產業(yè)依次進行，這些比較劣勢是對方國家具有比較優(yōu)勢或潛在比較優(yōu)勢的產業(yè)。從邊際產業(yè)開始投資，可以使東道國因缺少資本、技術、經營管理技能等未能顯現(xiàn)的比較優(yōu)勢顯現(xiàn)出來，從而擴大兩國間的比較成本差距，為實現(xiàn)數(shù)量更多、效益更大的貿易創(chuàng)造條件。（3）優(yōu)點否定了壟斷優(yōu)勢因素在境外直接投資中的決定作用；強調運用于東道國生產力水平相適應的標準化技術。（4）缺點不能解釋日本80年代以來的境外直接投資實踐；該理論以日本境外直接投資為研究對象，不能用于指導發(fā)展中國家境外直接投資實踐。6、投資理論最新發(fā)展趨勢（1）發(fā)展中國家國際直接投資理論①小規(guī)模技術理論：威爾斯提出小規(guī)模技術優(yōu)勢當?shù)夭少徍吞厥猱a品優(yōu)勢物美價廉優(yōu)勢②