中國木漿行業(yè)產量、消費量、產能格局分析一、木漿造紙制備流程木漿造紙總體花費時間較長，主要是人工林成長較長，故而廢紙的回收市場較為關鍵。當前我國造紙工業(yè)原料結構調整的戰(zhàn)略目標為：逐步形成以木材纖維為主，擴大廢紙回收利用，科學使用非木材纖維的多元化原料結構。我國紙漿生產主要以廢紙回收為主（占比超7成），比重保持穩(wěn)定，木漿占比與非木漿占比呈相反走勢。二、木漿行業(yè)市場現狀1、產量狀況隨著國家出臺的多項行業(yè)規(guī)劃以及一系列相關配套政策發(fā)布，對造紙行業(yè)在規(guī)模、技術裝備、環(huán)保方面有了更為嚴苛的要求。即使如此，在下游需求快速增長的影響下，我國木漿產量快速增長，且自2015年增速加快，根據數據，2020年我國木漿產量達1490，同比2019年增長17.5%。就木漿在紙漿行業(yè)整體占比情況而言，我國木漿產量占紙漿整體比重逐年上升，到2020年已達20.2%。非木漿（主要包括葦漿、蔗糖漿、竹漿、稻麥草漿等）占比7.1%，而廢紙漿在政策推動下，產量快速增長，2020年占比72.7%，為主要的紙漿來源。2、消費量情況就木漿消費量情況而言，受下游各類紙張需求快速增長，我國木漿消費量快速增長。根據中國造紙協(xié)會數據顯示，我國木漿消費量自2014年起快速增長，到2020年已達4046萬噸，同比2019年增長13%。我國木漿產量有限，來源嚴重依賴進口，占比超6成。未來隨著國內產能提升，或將進口占比或將有所下降。我國進口木漿依賴度高，闊葉漿、針葉漿為主要原材料。生活用紙原材料中木漿原料以闊葉漿和針葉漿為主，闊葉漿和針葉漿原料配比在3:1。中國是最大的木漿消費大國之一，受制于森林資源匱乏而無法有效達到紙漿原料的自給自足。木漿主要依賴進口，2020年木漿進口量占比為63.2%，同比2019年下降1.5個百分點。注：外圈2019年數據，內圈為2020年數據三、木漿產能格局我國木漿產能分布集中，海南金海、亞太森博、湛江晨鳴三公司占據50%產能，產能前八的生產廠家占據82%產能；行業(yè)集中度較分散，大企業(yè)多數自產自用，國內紙漿市場對海外進口依存度較高。由于木漿環(huán)保要求很高，而我國林地資源又相對貧乏，未來國內木漿產能大幅度擴張空間有限。就區(qū)域分布而言，華東華南林地資源分布較廣，我國木漿產能主要分布在華東華南地區(qū)。數據顯示，華南和華東之和占我國木漿產能的的9成以上。我國林地資源有限，受環(huán)保等措施影響，北部存在大量荒地尚未開放，未來或將成為人工林發(fā)展的關鍵。四、木漿發(fā)展前景分析1、成本占比較高木漿成本占比高，漿價波動顯著影響紙企利潤。木漿在生活用紙總成本中占比高達75%，漿價上漲時紙企成本提升，生活用紙作為日?？煜废蚪K端漲價難度較大，若終端迅速提價則有失去競爭力的可能，故企業(yè)終端提價往往較成本漲價存在較長時間滯后。漿價持續(xù)上漲將侵蝕紙企利潤，尤其是依賴采購現貨紙漿用于生產的中小型紙廠。2、2021年價格變動情況2021年Q1漿價大幅上揚，Q2漿價回落整理。2021年Q1漿價在經歷兩年低谷后一改頹勢，持續(xù)上漲。本輪漿價上漲主要是供需錯配引發(fā)，20年下半年中國經濟率先恢復，紙漿需求走強，疊加疫情導致的全球主要漿廠停產檢修，供給承壓。同時海運成本高漲也助推漿價攀高。Q2傳統(tǒng)淡季下，漿價回落進入震蕩整理期。頭低位囤漿可有效抵抗周期波動。受漿價波動的影響，2021年至今全國紙廠月度開工負荷持續(xù)走低，紙廠盈