我國銀行信用債發(fā)行現(xiàn)狀一、信用債定義及分類信用債是債券的一種，是指政府之外的主體發(fā)行的、約定了確定的本息償付現(xiàn)金流的債券。具體包括企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據(jù)、分離交易可轉(zhuǎn)債、資產(chǎn)支持證券、次級債等品種。二、我國信用債發(fā)行現(xiàn)狀近年來我國出現(xiàn)了兩次信用債券違約潮，第一次為2018-2019上半年金融去杠桿后企業(yè)融資渠道壓縮帶來的債券違約。2017年開始金融行業(yè)面臨較強的金融監(jiān)管，金融去杠桿帶來部分企業(yè)過往通過非標等的融資渠道被壓縮，企業(yè)流動性出現(xiàn)危機進而導(dǎo)致大規(guī)模違約。從企業(yè)主體看以民企和煤炭、石油等周期性行業(yè)為主；第二次為2019年下半年包商銀行等系列問題銀行處置帶來的流動性分層，也對一些企業(yè)的融資產(chǎn)生影響，信用市場整體呈現(xiàn)小幅波動。2020年1-10月我國債券發(fā)行18.77萬，其中政府債券發(fā)行面值為11.66萬億，同比增長55%；企業(yè)債券發(fā)行3225億，同比增長15.94%；資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模為4494億元，同比減少35.15%，信用債在可控范圍內(nèi)。銀行表內(nèi)持有的信用債情況。銀行表內(nèi)投資信用債占比不足3.5%，風(fēng)險總體可控。其中農(nóng)商銀行和股份制銀行，2019年表內(nèi)信用債投資占比達到3.83%和3.72%，占雖然比較高但是總體可控，所以對銀行持有的投資資產(chǎn)影響不大。非保本理財是債券投資額的主要來源之一，信用債也一直是銀行理財穩(wěn)固資金和維持產(chǎn)品收益率的首選。截至2019年底非保本理財持有資產(chǎn)余額26.24萬億元。其中債券是理財產(chǎn)品重點配置的資產(chǎn)之一，在理財資金投資各類資產(chǎn)中占比最高，達到59.72%；非標準化債券類資產(chǎn)占比為15.63%；權(quán)益類資產(chǎn)占比為7.56%。三、包商銀行破產(chǎn)清算事件分析2019年5月24日，包商銀行因出現(xiàn)嚴重信用風(fēng)險，被人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合接管。接管組全面行使包商銀行的經(jīng)營管理權(quán)，并委托建設(shè)銀行托管包商銀行的業(yè)務(wù)。2019年10月，包商銀行改革重組工作正式啟動。為實現(xiàn)處置成本最小化，接管組最初希望引入戰(zhàn)略投資者，在政府部門不提供公共資金分擔(dān)損失的前提下，僅通過收購股權(quán)溢價款，抵補包商銀行的資不抵債缺口。但由于包商銀行的損失缺口巨大，在公共資金承擔(dān)損失缺口之前，沒有戰(zhàn)略投資者愿意參與包商銀行重組。2020年1月，接管組按照市場化原則，委托北京金融資產(chǎn)交易所，遴選出徽商銀行作為包商銀行內(nèi)蒙古自治區(qū)外4家分行的并購方，并確定了新設(shè)銀行即蒙商銀行股東的認購份額和入股價格。2020年11月銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于認定包商銀行發(fā)生無法生存觸發(fā)事件的通知》，認定“2015包商二級債”發(fā)生無法生存觸發(fā)事件，65億債券觸發(fā)全額減記。四、我國銀行不良資產(chǎn)情況與處理我國信用債的存量風(fēng)險是向好的。存量風(fēng)險更多是系統(tǒng)性風(fēng)險，當前系統(tǒng)性風(fēng)險大幅下降；17-18年金融去杠桿后，系統(tǒng)性風(fēng)險大幅下降，原因是我國大多數(shù)貸款集中于國企、地產(chǎn)和基建。這個時期的信用風(fēng)險不會上升為系統(tǒng)性風(fēng)險，所以資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健。制造業(yè)的存量風(fēng)險已階段性出清。14-17年制造業(yè)貸款風(fēng)險已系統(tǒng)性出清。2013-2019年我國銀行不良貸款核銷在6萬億左右，其中上市銀行核銷金額30165.09億元，僅占2013年貸款余額的6.1%；股份銀行核銷金額13267.16億元，占2013年貸款余額的11.4%，占比較高。2013年至2019年，16家上市銀行通過核銷手段處理的不良貸款額為30165.09億元。從重點銀行2014-2019年的對公不良率表現(xiàn)看，對公不良率在2016年達到頂峰，2016年農(nóng)業(yè)銀行不良率達到3