中國疫情后大硅片產能競爭力、單晶PERC電池盈利及光伏產業(yè)未來發(fā)展趨勢分析預測

一、疫情加速落后產能退出，大硅片產能競爭力更強

1、電池價格暴跌倒逼低效產能退出，產業(yè)集中度加速提升

據了解，我國76%的國土光照充沛，光能資源分布較為均勻;與水電、風電、核電等相比，太陽能發(fā)電沒有任何排放和噪聲，應用技術成熟，安全可靠。除大規(guī)模并網發(fā)電和離網應用外，太陽能還可以通過抽水、超導、蓄電池、制氫等多種方式儲存，太陽能+蓄能幾乎可以滿足中國未來穩(wěn)定的能源需求。太陽能是未來最清潔、安全和可靠的能源，發(fā)達國家正在把太陽能的開發(fā)利用作為能源革命主要內容長期規(guī)劃，光伏產業(yè)正日益成為國際上繼IT、微電子產業(yè)之后又一爆炸式發(fā)展的行業(yè)。利用太陽能的最佳方式是光伏轉換，就是利用光伏效應，使太陽光射到硅材料上產生電流直接發(fā)電。

《2020-2026年中國互聯(lián)網+太陽能光伏發(fā)電行業(yè)市場深度評估及投資戰(zhàn)略分析報告》顯示：我國太陽能(3.300,0.00,0.00%)光伏行業(yè)雖起步較晚，但發(fā)展迅速，尤其是2013年以來，在國家及各地區(qū)的政策驅動下，太陽能光伏發(fā)電在我國呈現爆發(fā)式增長，2017年，我國光伏發(fā)電新增裝機容量為53.06GW，創(chuàng)歷史新高，2018年，受光伏531新政影響，各地光伏發(fā)電新增項目有所下滑，全年新增裝機容量為44.26GW，同比下降16.6%。

2019年，全國新增光伏發(fā)電裝機30.11GW，同比下降31.6%，其中集中式光伏新增裝機17.91GW，同比下降22.9%;分布式光伏新增裝機12.20GW，同比下降41.8%。

2015年以來，我國太陽能電池產量規(guī)模穩(wěn)步提升。2019年我國太陽能電池產量為12862．1萬千瓦，同比增長33．91％。

當前價格下二三四線產能均已虧現金流。年初以來，受疫情沖擊，海外需求驟降，電池價格暴跌，最新高效PERC電池含稅售價0.79元/瓦，較年初下調約0.15元/瓦。這個價格下，二三四線產能分別虧損5/14/21分/瓦，考慮折舊后，凈虧現金流1/1/17分/瓦，如果電池效率再低些，價格更低，虧損更加嚴重。

低效產能不具備盈利可能，疫情加速產業(yè)集中度的提升。2015年PERC大規(guī)模產業(yè)化以來，產能迅速擴張，2018年底全球單晶PERC產能僅56GW，2019年底就擴張到123GW，如果沒有疫情沖擊，2020年底可能擴張到190GW。受疫情影響，中小電池廠訂單獲取困難，即使有訂單也是虧損運營，不具備持續(xù)性，當前行業(yè)實際開工單晶PERC產能約90GW，和需求基本匹配。即使沒有疫情，不具備成本和效率優(yōu)勢的產能也將逐漸退出，疫情只是加速了落后產能的出清和集中度的提升。

2、大尺寸硅片性價比更高，愛旭領跑大硅片時代

硅片尺寸亂局再現，大硅片降本效果顯著。2015年硅片尺寸統(tǒng)一到M2規(guī)格，2019年晶科推出158.75，隆基推出166，中環(huán)推出210，近期預計有硅片大廠聯(lián)合推出18X（邊長預計在180-185mm），硅片尺寸亂局再現。從產業(yè)反饋來看，大硅片確實可以有效降低電池非硅成本、組件BOM成本、電站BOS成本，帶來終端發(fā)電成本LCOE的顯著下降，電池價格因此也有一定溢價。當前新建電池廠基本都是210往下兼容。當前市場主流是G1，未來三年預計呈現M6、18X、G12共存的格局。

2020年底愛旭將形成10GW-M6+10GW-G12+2GW-G1的產能格局，在大硅片時代領跑電池行業(yè)，傳統(tǒng)M2/G1產能將逐漸退出。

2019年底全球單晶PERC產能123GW，其中兼容M6的僅24GW，尚無兼容G12的產能投產，其余100GW存量產能基本按M2設計，兼容G1，這部分產能可以升級到M6，但需要電池端和組件端各2000萬元/GW的升級費用，此外這部分產能無法升級到G12，升級到18X也比較困難。

自2019年3季度電池價格暴跌以來，電池環(huán)節(jié)就已經進入微利狀態(tài)，今年疫情沖擊下，電池環(huán)節(jié)已經進入全行業(yè)虧損狀態(tài)，大部分中小電池廠已經虧現金流，改建和新建產能都較為困難，產能迭代升級跟不上很容易掉隊。

電池環(huán)節(jié)規(guī)模效應顯著，體現在硅片銀漿等原材料采購和運營成本兩個方面，當前大廠新建產能基本按照5-7.5GW的單廠規(guī)模建設，資金需求在25-30億，電池環(huán)節(jié)的資金壁壘抬高，M2時代1-2GW級別的擴產方式已經不具備經濟性。

二、光伏產業(yè)未來發(fā)展趨勢

2019年，全國新增風電裝機2574萬千瓦，全國平均棄風率4%，同比下降3個百分點;新增光伏發(fā)電裝機3011萬千瓦，全國平均棄光率2%，同比下降1個百分點。到2019年底，全國風電、光伏發(fā)電累計并網裝機容量分別達到2.1億千瓦、2.04億千瓦。2019年，全國風電、光伏發(fā)電總體平穩(wěn)有序發(fā)展，其中風電增速同比提升，光伏發(fā)電增速有所減緩，風電、光伏產業(yè)技術持續(xù)進步，棄電現象得到有效控制。

2010年后，在歐洲經歷光伏產業(yè)需求放緩的背景下，我國光伏產業(yè)迅速崛起，成為全球光伏產業(yè)發(fā)展的主要動力，累計光伏裝機并網容量16GW。2018年全國新增光伏并網裝機容量達到44GW，同比下降17%。累計光伏裝機并網容量超過174GW。新增和累計裝機容量均為全球第一。全年光伏發(fā)電量約為1800億千瓦時，約占全國全年總發(fā)電量的2.6%。

目前，國際能源署、發(fā)改委能研所等多家國內外權威部門、機構公布了光伏行業(yè)最新研究報告，其中可以看出：我國光伏行業(yè)將在2020年迎來全面爆發(fā)的拐點。我國化石能源消費總量將在2020年達到高峰，與此同時，光伏增長迅速。下個十年，中國將迎來光伏大規(guī)模建設高峰，每年新增光伏裝機容量約80~160GW。而到2050年，我國的能源方式中，太陽能和風能將成為主要的能