1融資策劃

（一）藍裕平金融學(xué)教授找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺中山大學(xué)管理學(xué)院經(jīng)濟學(xué)碩士新西蘭梅西大學(xué)商學(xué)院（杰出）商學(xué)碩士藍裕平找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺融資策劃之一：

風(fēng)險投資與私人股權(quán)投資融資策劃之二：

股票市場融資策劃找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺融資策劃之一：

風(fēng)險投資與私人股權(quán)投資找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺VC行業(yè)概述現(xiàn)代企業(yè)與資本市場VC的經(jīng)營模式風(fēng)險與風(fēng)險管理引進VC

企業(yè)融資理論找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺現(xiàn)代企業(yè)與資本市場找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺雅虎創(chuàng)業(yè)資金100萬美元，如今的市值多少呢？找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺萬科1988年底1300多萬股，IPO籌集2800萬元，今天的總市值多少？找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺地產(chǎn)界老大的成功之道至2012年2月，公司總股本109億股，公司總市值約900億元！上市20年，分紅約30億元，募集資金總額達到250億元！找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺企業(yè)成長與資本市場的支持有人說，人類社會最近100年左右的時間內(nèi)所創(chuàng)造的財富，比人類以往幾千年所創(chuàng)造的財富總和還要多。最近100年規(guī)模越來越大、制度越來越成熟的資本市場對于生產(chǎn)力的支持也是不容忽視的。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺公司融資理論找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺15

現(xiàn)代西方金融理論中指導(dǎo)企業(yè)融資的重要理論：資本結(jié)構(gòu)理論莫迪格連尼-米勒定理“啄食”理論找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺16

哈里·馬科維茨-投資組合理論（PORTFOLIOTHEORY）威廉·夏普-資本資產(chǎn)定價模型（CAPITALASSETPRICINGMODEL）默頓·米勒-資本結(jié)構(gòu)理論（CAPITALSTRUCTURE）他們的貢獻指導(dǎo)了現(xiàn)代金融理論與實踐，也奠定了現(xiàn)代金融/財務(wù)學(xué)的理論框架。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺17

牟頓.米勒，在在前人（主要是MODIGLIANI）研究的基礎(chǔ)提出了較完善的公司理財理論以及關(guān)于金融市場對企業(yè)價值的評價理論。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺18資本結(jié)構(gòu)（CAPITALSTRUCTURE）：資本中使用股本融資與債務(wù)融資的比例關(guān)系杠桿比率（LEVERAGERATE）：債務(wù)在公司總資本（股權(quán)與債務(wù)）中的比例杠桿比率=債務(wù)/（債務(wù)+股權(quán)）找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺19財務(wù)杠桿(FinancialLeverage)可產(chǎn)生杠桿效應(yīng)（LeverageEffect），即債務(wù)可以使企業(yè)在自有資本不變的情況下擴大經(jīng)營規(guī)模，并對股本收益率指標產(chǎn)生影響。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺20FRANCOMODIGLIANI(1918-)MERTONM.MILLER(1923-2000)，Noblelaureate(1985)Nobellaureate(1990)找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺21假定沒有稅收、破產(chǎn)成本、不對稱信息的因素，一個公司的價值不受公司融資方式差別的影響——不管公司的資本是來自于股權(quán)融資還是債務(wù)融資。。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺22存在稅收——債務(wù)成本可以在稅前扣除,因此負債經(jīng)營比較合算;存在破產(chǎn)成本——負債太高，財務(wù)風(fēng)險加大，破產(chǎn)可能性高，在破產(chǎn)中資產(chǎn)貶值，無形資產(chǎn)喪失，因此，企業(yè)家應(yīng)盡量避免破產(chǎn)；存在不對稱信息——外部投資人不清楚公司的實際情況，可能對于較高負債率產(chǎn)生疑慮，導(dǎo)致公司財務(wù)進一步困難。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺23金融經(jīng)濟學(xué)家梅耶斯提出融資順序理論（PeckingOrderTheory），又稱“啄食理論”：企業(yè)融資應(yīng)遵循“先內(nèi)源后外源，先債務(wù)后股權(quán)”的順序-即企業(yè)應(yīng)首選內(nèi)源融資；如果需要外源融資，則應(yīng)先考慮債務(wù)融資，然后再考慮股權(quán)融資。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺企業(yè)沒有過往成功的經(jīng)營記錄；企業(yè)缺少可以用以抵押的資產(chǎn)；企業(yè)所從事的業(yè)務(wù)風(fēng)險高；企業(yè)融資規(guī)模太小。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺銀行支持？政府出面？2/2/202325找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺VENTURECAPITAL市場化運作股權(quán)融資找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺風(fēng)險投資行業(yè)概述找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺什么是風(fēng)險投資創(chuàng)業(yè)投資是由專業(yè)投資者投入到創(chuàng)新的、高成長的、核心能力強的企業(yè)中的一種與管理服務(wù)相結(jié)合的股權(quán)性資本——全美創(chuàng)業(yè)投資協(xié)(NVCA)找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺VC的特點——所有權(quán)與管理權(quán)分離典型的風(fēng)險投資是所有權(quán)與管理權(quán)分離的，資金募集后由專業(yè)人士進行操作和管理。不過，通常管理團隊的負責人本身也是基金的發(fā)起人，而且很可能持有較大比例的基金份額。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺VC的特點——追求高回報被投資對象主要是那些風(fēng)險和預(yù)期利潤率都比較高的中小企業(yè)。這些企業(yè)通常還未上市，還沒法通過資本市場直接發(fā)股票或者債券進行融資。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺VC的特點——股權(quán)投資為主風(fēng)險投資機構(gòu)通常以股權(quán)投資方式參與一個項目。希望投資對象未來有升值的前景。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺VC的特點——分散投資中小企業(yè)的成功率比較低，這也是對它們的股權(quán)投資通常被稱為風(fēng)險投資的重要原因。分散化投資可降低非系統(tǒng)性風(fēng)險。據(jù)統(tǒng)計,美國的風(fēng)險投資在2003年以前的20年里，平均收益率超過20%,種子階段的風(fēng)險投資能達到24.5%，晚期階段風(fēng)險投資的收益率18%。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺VC的特點——兼顧長線投資與流動性相對于專門投資于二級市場的證券投資基金，風(fēng)險投資機構(gòu)通常著眼于較長線的投資。因此，參與風(fēng)險投資基金的投資者也會有思想準備。重視退出機制找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺中國經(jīng)濟高速成長導(dǎo)致資本存量和增量的大幅度增長。中國產(chǎn)業(yè)升級需要對高科技技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的更大投資。中國人不乏追求高利潤的勇氣和進取心。那么中國還缺什么呢？高效率的資本市場！找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺中國長期的國際收支順差與人民幣匯率政策導(dǎo)致國內(nèi)資金充裕，流動性過剩；引導(dǎo)過剩的“流動性”流向高科技和農(nóng)業(yè)等。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺美國是世界上最強大的經(jīng)濟大國和技術(shù)大國。美國的風(fēng)險資本行業(yè)為保持高科技發(fā)展起重大的作用。美國發(fā)達的資本市場為風(fēng)險資本行業(yè)的發(fā)展提供了一個重要的基礎(chǔ)。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺設(shè)立創(chuàng)業(yè)板，使大量的資金進入追逐高利潤的游戲之中。一大批中小企業(yè)將較容易獲得資金的支持。較大的投資風(fēng)險由一批有較高的承擔能力的投資者分散承擔。高科技產(chǎn)業(yè)得到發(fā)展的同時，整個經(jīng)濟體系和金融體系將變得更加安全。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺風(fēng)險投資的經(jīng)營模式找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺風(fēng)險投資的類型按照風(fēng)險投資機構(gòu)對于項目的要求，可以把這些風(fēng)險投資機構(gòu)分為三種：種子階段的風(fēng)險投資早期階段的風(fēng)險投資晚期階段的風(fēng)險投資找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺天使基金種子投資，又稱天使基金一個項目的種子階段，通常就是在創(chuàng)業(yè)者有一個比較成熟的想法，持著一份商業(yè)計劃書尋找資金的階段。創(chuàng)業(yè)者一般在某個方面有經(jīng)驗，有了一個創(chuàng)業(yè)的計劃以后需要籌措創(chuàng)業(yè)資金，以設(shè)立公司，開始研發(fā)工作等等找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺早期投資階段公司開辦后缺乏進一步的研發(fā)經(jīng)費或市場拓展費用，因此需要再一次對外融資。處于這個階段的公司已經(jīng)有了較成熟的產(chǎn)品，市場前景也已經(jīng)比較明朗。參與這個階段的投資風(fēng)險較“種子投資”有所降低，因此，這個時候股權(quán)的定價明顯提高。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺晚期投資階段這個階段的投資也可以稱其為“IPO前私募融資”。處于這個階段的公司已經(jīng)有了很成熟的產(chǎn)品，有了一定規(guī)模的市場銷售，而且已經(jīng)有了盈利。這個階段進入的投資風(fēng)險比上兩個階段要低，而且離公司上市的時間也更近，因此，投資成本更高。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺風(fēng)險與風(fēng)險管理找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺

AppleComputer,CiscoSystems,Starbucks，Yahoo都是在風(fēng)險資本的支持下發(fā)展起來的。新浪、攜程網(wǎng)、中星微電子等。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺2/2/202345找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺美國風(fēng)險投資的收益數(shù)據(jù)單位:%CapitalAssociation

Source：NationalVenture找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺風(fēng)險投資的盈虧比例成功保本或微利虧損失敗凈利潤：+

（+10倍）凈利潤：-找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺YaelHochberg,AlexanderLjungqvist,YangLu（2007）

1980-1999年的16315個美國VC投資企業(yè)第一輪融資16315個企業(yè)第二輪融資9815個企業(yè)第三輪融資6913個企業(yè)第四輪融資4782個企業(yè)第五輪融資3238個企業(yè)60.53%70.00%69.17%67.71%退出1020個企業(yè)6.25%退出764個企業(yè)7.74%退出695個企業(yè)10.05%退出526個企業(yè)10.99%清盤5420個企業(yè)33.22%清盤2198個企業(yè)22.26%清盤1436個企業(yè)20.77%清盤1018個企業(yè)21.29%找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺YaelHochberg,AlexanderLjungqvist,YangLu（2007）

1980-1999年的16315個美國VC投資企業(yè)找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺初創(chuàng)期成功率：成二敗八成長期成功率：成五敗五成熟期成功率：成八敗二死亡谷A輪B輪C輪D輪利潤時間盈虧平衡點天使中國風(fēng)險投資的經(jīng)驗數(shù)據(jù)找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺回報項目成功公司失敗公司找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺據(jù)統(tǒng)計美國的風(fēng)險資本在2003年以前的20年里，平均收益率超過20%,種子階段的風(fēng)險投資能達到24.5%，晚期階段風(fēng)險投資的收益率18%。不同階段的投資有不同的風(fēng)險溢價2/2/202354不同階段風(fēng)險投資的回報率找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺風(fēng)險管理策略--分散化投資美國SEC為什么允許養(yǎng)老基金參與VC?系統(tǒng)性風(fēng)險與非系統(tǒng)性風(fēng)險分散化投資可降低或者消除非系統(tǒng)性風(fēng)險找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺風(fēng)險管理策略--分散化投資找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺風(fēng)險管理策略--分步退出保持流動性降低風(fēng)險找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺引進風(fēng)險投資找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺公司所處行業(yè)及競爭情況分析；公司核心競爭力（技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)）；公司管理層情況；公司盈利模式；投資預(yù)算及盈利預(yù)期；融資計劃與投資要約退出機制設(shè)置。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺商業(yè)計劃書的重點獨特性管理團隊利潤退出找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺獨特性是什么使你的公司顯得特別呢？為什么你的公司會成功？為什么你公司的產(chǎn)品或服務(wù)比同類更好？為何投資家偏偏會看中你的公司？找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺管理團隊管理團隊有足夠的商業(yè)經(jīng)驗？企業(yè)家是成功者嗎？管理團隊能完成商業(yè)計劃中所提及的所有工作么？如果投資人能用“出色”、“有經(jīng)驗”、“印象深刻”來形容管理團隊，融資成功的可能性很大！找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺利潤已經(jīng)實現(xiàn)和預(yù)計的利潤已經(jīng)實現(xiàn)和預(yù)計的收入盈虧平衡點未來發(fā)展的市場空間找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺退出機制投資人能夠通過什么渠道退出？IPO或者被并購的可能性競爭對手的投資人主要的退出方式找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺AllBusinessisShowBusiness！

找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺優(yōu)秀的商業(yè)計劃書的特點簡短具有震撼力非常有趣與眾不同令人難忘找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺幾個細節(jié)問題重點談管理層迄今為止取得的實際成就。商業(yè)計劃書沒有達到完善和專業(yè)的效果，盡量不要遞交給投資人。需要有引人注意的內(nèi)容，具有足夠的說服力。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺股權(quán)投資中的估值問題找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺

市盈率的估值方法市盈率PE=每股價格P/每股盈利E市盈率的倒數(shù)就是投資回報率=每股盈利/每股價格在目前的函數(shù)關(guān)系之下，假設(shè)上式中有任何一個指標出現(xiàn)變化,都可以預(yù)測到對其他指標的影響。找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺市盈率的估值方法例：某只股票每股盈利6.5元；市價65元，市盈率為10倍。假設(shè)市場認為該股的市盈率應(yīng)該達到15倍才合適，預(yù)期該股的價格變動目標為何？解：15*6.5=97.5元如果其他因素不變，市場預(yù)計該公司的下一年度每股盈利增長30%，預(yù)期該股的價格變動目標為何？解：15*6.5（1+0.3）=126.75元找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺靜態(tài)與動態(tài)市盈率靜態(tài)市盈率：以目前的股價除以上一個投資期的盈利動態(tài)市盈率：以目前的股價除以本投資期的預(yù)期利潤找講師，就上中華講師網(wǎng)中國最大的培訓(xùn)講師選聘平臺業(yè)績增長與市盈率的關(guān)系若投資者預(yù)期公司盈利增長率較高，則可接受一些較高市盈率的股份。舉例：A公司的盈利很穩(wěn)定（假設(shè)不增長），