《期貨投資分析》課程論文報(bào)告基本含義以某種大宗產(chǎn)品為標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化的可交易合約就叫做期貨。因此這個為標(biāo)的產(chǎn)品可以是某類商品（比如黃金、石油、農(nóng)副產(chǎn)品），也可以是金融工具。期貨合約就是買賣期貨的合同或者協(xié)議。期貨市場就是買賣期貨的市場。投資者對期貨進(jìn)行投資，這就叫做期貨投資。基本面分析方法期貨基本面分析法就是通過對各個方面形勢的分析，再結(jié)合期貨市場從而去引導(dǎo)、幫助投資者更好的了解期貨商品價格發(fā)展的趨勢，是投資者了解各種期貨的投資價值和市場的發(fā)展情況，從而使投資者能獲得更大的利潤。常見的基本分析法如下：需求關(guān)系分析需求量是指期貨商品市場在一定時間、地點(diǎn)和價格條件下買方愿意并且有能力去購買的商品總量。影響需求的因素一般有：商品價格、消費(fèi)者的收入、消費(fèi)者的偏好、關(guān)聯(lián)商品價格的變化、消費(fèi)者心理預(yù)期變化的影響。供給關(guān)系分析供給就是在特定的時間內(nèi)生產(chǎn)者愿意提供的商品數(shù)量，一般由商品價格、市場需求、生產(chǎn)成本、生產(chǎn)者自身對未來銷量預(yù)期等因素決定的。經(jīng)濟(jì)波動周期經(jīng)濟(jì)周期是由危機(jī)、蕭條、復(fù)蘇、高漲這幾個階段所組成的，在整個經(jīng)濟(jì)周期中，價格波動略低于經(jīng)濟(jì)波動。一個國家繁不繁榮，蕭不蕭條一般是通過經(jīng)濟(jì)增長率或者是國民生產(chǎn)總值來判斷的，而通貨膨脹則是由貨幣供應(yīng)量和物價指數(shù)來判斷的。同時失業(yè)率，匯率的波動也是應(yīng)該要去注意到點(diǎn)。金融貨幣因素美元、歐元等國際流通貨幣的匯率的變化，會對期貨市場會產(chǎn)生十分巨大的影響。投機(jī)者的心理因素投機(jī)者會根據(jù)期貨市場的價格進(jìn)行非理性的購入或拋售行為，這就會影響到期貨市場帶來一定的負(fù)面影響。案例分析（一）石油市場發(fā)展現(xiàn)狀工業(yè)發(fā)展的重要原材料之一就是石油，傳統(tǒng)理論認(rèn)為其價格波動在長期內(nèi)主要受供求關(guān)系變化的影響。但隨著國際貿(mào)易一體化和金融市場的發(fā)展，石油價格短期內(nèi)的波動，表現(xiàn)越來越劇烈，尤其是在20世紀(jì)70年代初，發(fā)生了石油危機(jī)，世界石油市場在此危機(jī)之下，遭受了巨大的沖擊，這次沖擊開始使人們開始反思，開始意識到避開石油價格風(fēng)險的重要程度，石油期貨也因?yàn)槿绱碎_始出現(xiàn)。隨著石油期貨交易的逐步發(fā)展，人們開始逐漸意識到石油期貨不僅只是用來管理石油行業(yè)風(fēng)險的一種工具，也是投資者可以用來進(jìn)行投資的一種工具。目前，原油的定價已經(jīng)不僅僅只由現(xiàn)貨市場的供需決定，20世紀(jì)90年代以來，石油期貨的交易在整個石油市場交易量中占據(jù)越來越大的分額，影響也越來越大，大部分研究認(rèn)為價格從期貨市場向現(xiàn)貨市場進(jìn)行傳導(dǎo)，是目前石油市場的主要價格形成機(jī)制。（二）石油市場風(fēng)險影響因素分析投資者的交易行為期貨市場的投機(jī)交易導(dǎo)致的市場風(fēng)險一般是由投資者反應(yīng)和信息流動相互作用而共同決定的。一邊，投資者的過度投機(jī)行為將會導(dǎo)致石油期貨價格的大漲或大跌；另一邊，在市場大漲或大跌下，非理性的投資者對市場盲目樂觀或盲目自卑的情緒將會進(jìn)一步造成了市場的超漲或超跌。石油投機(jī)行為大致上可以分為兩種：（1）資本生來就需要投資，石油期貨市場本身就存在的巨大機(jī)遇吸引了一大批非商業(yè)的投機(jī)者。在石油期貨行情漲時，非商業(yè)投機(jī)者會大批量購入，導(dǎo)致市場需求的拉高，使石油期貨價格進(jìn)一步上漲；而在石油期貨行情不好時，非商業(yè)投機(jī)者會在這時拋售手上囤積的期貨，以此來達(dá)到止損的目的，但這樣一來，進(jìn)入石油期貨市場的期貨量一下子增大，這就會加劇石油期貨價格的下跌趨勢。（2）石油期貨市場具有自主規(guī)避風(fēng)險的作用，一些石油相關(guān)企業(yè)為了降低油價波動帶來的損失，會使用套期保值的方法，但是一些不合理的、過于激烈的套期保值行為對市場來說卻只會造成波動與油價的愈加不穩(wěn)定。貨幣的匯率在貨幣市場上，美元作為石油的結(jié)算貨幣，其升值和貶值時刻影響著石油價格的漲跌，對石油期貨市場的風(fēng)險有著非同一般的影響。美元匯率的波動會對石油期貨的價格造成十分不好的的影響，美元匯率的上漲（下跌）會導(dǎo)致石油期貨的下跌（上漲），這種影響分為短期的在石油期貨定價時直接造成的影響，以及從長期來看從供求端對石油期貨價格造成的間接影響。同時，這使得國內(nèi)石油價格也與美元匯率擺脫不了關(guān)系。當(dāng)貨幣匯率發(fā)生改變時，在短期內(nèi)會影響到我國石油的價格和供需。當(dāng)美元對人民幣匯率升高，人民幣貶值時，國內(nèi)原油價格將會被逼上漲，人民幣貶值越快對國內(nèi)原油價格影響就越大；反過來說，當(dāng)美元對人民幣匯率降低時，就會使國內(nèi)原油價格下降。股票隨著石油期貨市場的逐步發(fā)展，石油價格主要是由期貨市場來決定的，石油作為工業(yè)發(fā)展的主要原材料影響著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各個方面，而股市作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最直觀表現(xiàn)，能夠看出實(shí)體經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展預(yù)期，它所釋放出來的信息將會影響到各個其他市場。而石油作為能源商品主要產(chǎn)品一定會受到股市價格變動所帶來的的影響。（三）結(jié)論石油作為最主要的重要能源產(chǎn)品，是工業(yè)快速發(fā)展不可或缺的原材料之一，它的價格波動將會影響到國家各方面經(jīng)濟(jì)活動的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。特別是最近這幾年，隨著商品金融化、全球化的發(fā)展，影響石油價格波動的因素也越來越復(fù)雜，頻頻發(fā)生暴漲暴跌的極端風(fēng)險情況。因?yàn)槠谪浭袌鲋鲗?dǎo)著石油的價格，所以對于防范和管理極端風(fēng)險就顯得尤為重要。因?yàn)槭推谪浭袌龅臉O端風(fēng)險一旦發(fā)生，保證金所要求的水平將會被石油期貨價格大幅度地超過，從而導(dǎo)致市場上出現(xiàn)大量因保證金短缺而違約的事件，這樣就會給交易者帶來十分巨大的損失，更有甚者會引發(fā)整個市場恐慌，出現(xiàn)大量拋盤的現(xiàn)象，這將會危及到整個能源期貨市場的交易秩序。（四）建議1、通過對石油期貨市場極端風(fēng)險的觀察，可以發(fā)現(xiàn)正負(fù)收益率對上漲風(fēng)險存在顯著的不對稱沖擊效應(yīng)，且正的收益率對上漲風(fēng)險的沖擊要更強(qiáng)烈一些，就是說當(dāng)市場的上漲風(fēng)險往往是由石油價格上漲所引起的，因此，在石油價格出現(xiàn)上漲時要時刻關(guān)注市場的動向，采取一定的措施限制價格出現(xiàn)非理性的上漲，從而降低暴漲將會帶來的價格泡沫危機(jī)。2、當(dāng)前國內(nèi)石油期貨市場表現(xiàn)出的是非理性的特點(diǎn)，過度投機(jī)氛圍十分嚴(yán)重，因此，為了避免過度投機(jī)所帶來的價格大漲或大跌，一方面可以通過擴(kuò)大一部分交易品種漲跌停板幅度，提高交易手續(xù)費(fèi)、提高最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)等監(jiān)管措施，有效的引導(dǎo)投資者以理性的心態(tài)參與到期貨市場中；另一方面針對投資者的非理性行為，可以通過加強(qiáng)投資者對期貨市場相關(guān)知識的教育，對于市場監(jiān)管的有效引導(dǎo)等措施來降低市場的過度反應(yīng)，從而有效控制過度投機(jī)的行為，降低市場風(fēng)險所帶來的不良影響，確保期貨市場安全平穩(wěn)發(fā)展。3、我國當(dāng)前的石油價格主要仍受到國際期貨市場的影響，這主要是有我國當(dāng)前的石油定價機(jī)制所造成的，因此，我國的石油期貨市場建立和完善對于我國石油價格的穩(wěn)定及相關(guān)行業(yè)的發(fā)展來說是至關(guān)重要的。四、總結(jié)根據(jù)以上對于事例的分析我們可以參考以下幾點(diǎn)：第一，對匯率的變化有深入的了解，并對匯率的走勢有準(zhǔn)確的判斷，以此來推斷期貨價格的走勢；第二，時時關(guān)注世界范圍內(nèi)地區(qū)和國家的政治局勢和政策，在政策變化的第一時間采取相對應(yīng)的投資策略，科學(xué)地進(jìn)行投資；第三，掌握其他與產(chǎn)業(yè)相關(guān)的行業(yè)的前沿信息，在出現(xiàn)比如科技革新之類的大事件時及時改變投資策略，避免投資風(fēng)險。從石油這一期貨產(chǎn)品的考察與分析，我們也能看出各方面因素對于期貨市場的影響，也能看出期貨市場未來發(fā)展的前景。同時，我們也能從此得到一些關(guān)于期貨市場健康發(fā)展的啟示，這同樣也能夠促進(jìn)國內(nèi)期貨市場的安全平穩(wěn)發(fā)展。參考文