孫錚

sunzheng@版權所有?Allrightsreserved與公允價值共舞

FinanceCrises&EvolutionofFVAccounting2中國會計學會副會長財政部會計準則委員會委員國務院學位委員會學科評議組成員上海證券交易所上市委員會委員澳大利亞注冊會計師公會資深CPA、榮譽會員

上海財經大學教授，經濟學博士3內容提要會計準則的規(guī)范為什么要選擇公允價值FV公允價值在中國的影響怎么認識公允價值金融危機下的公允價值會計會計的明天中國財政部會計準則委員會:中國證券監(jiān)督管理委員會：國際會計準則理事會：美國財務會計準則委員會：美國證券交易委員會：4關鍵詞KeyWordsMark-to-Market市值計價逐市計價FairValue公允價值5關鍵問題KeyIssues

財務呈報（會計信息披露）的目的是什么?(SFAC1)有助于投資和信貸決策有助于評估現金流量金額、時間和不確定性有關企業(yè)經濟資源，對資源的要求權，資源和要求權的變動會計計量的目的是什么？為了財務報表中確認和計列有關要素而確定其貨幣金額-價值包括：--計量單位（unit):名義貨幣單位，貨幣購買力單位；

--計量屬性（attribute):被計量要素的特質或特性，如歷史成本，現行（重置）成本，現行市價,可變現價值，未來現金流量現值（貼現值）66一、會計準則的規(guī)范（1）USAFASB

財務會計準則委員會SFAS107—金融工具公允價值的披露（91年12月），至04年底，發(fā)布的153個準則中涉及FV的有60多個；SFAS157--公允價值計量（06年9月，后被修訂）；FASBStaffPositionFAS157-1：應用第157號、13號財務會計準則和其他有關租賃分類目的的公允價值計量的通告（08年2月）；FSPFAS157-2：第157號財務會計準則的有效日期（08年2月）；FSPFAS157-3：不活躍市場條件下確定金融資產的公允價值

（08年10月10日）FPSFAS157-4:當資產與負債活躍度發(fā)生重大衰減而且可辨認業(yè)務處于無序狀態(tài)下的公允價值確認（09年4月9日）；FSPFAS107-1andAPB28-1：關于金融工具公允價值的中期披露（09年4月9日）FSPFAS115-2andFAS124-2：確認和闡述非臨時性減損（09年4月9日）；ProposedFSPFAS157-f：在第157號準則下計量負債（09年5月1日）。7一、會計準則的規(guī)范（2）USACongress

國會緊急經濟穩(wěn)定法案，SenateEmergencyEconomicStabilizationActof2008（10月3日）USASEC

證券交易委員會對2008年緊急經濟穩(wěn)定法案第133條款的報告和建議：關于按市值計價的研究（08年12月30日）。EmergencyEconomicStabilizationActof2008\marktomarket123008.pdf8一、會計準則的規(guī)范（3）IASB國際會計準則理事會IAS32—金融工具：列報（95年發(fā)布，98、00、03、05年修訂）IAS39—金融工具：確認和計量（99年發(fā)布，00、03年修訂）IFRS7—金融工具：披露（05年發(fā)布）ExposureDraft（ED）：公允價值計量（09年5月）IASBExpertAdvisoryPanel：市場不再活躍時金融工具公允價值的計量和披露（08年10月）AnIASBStaffSummary：市場不再活躍時計量金融工具公允價值所使用的判斷（08年10月）IAS39&IAS7

Amendments：對金融資產的重新分類（08年10月）PressRelease：IASB修訂允許金融工具再分類（08年10月13日）ED：金融工具的分類與計量（09年7月）金融危機咨詢組報告（09年7月28日）

IFRS9：FinancialInstruments，金融工具（09年11月）9按照G20領導人會議要求，IASB和FASB于09年4月宣布加快改進金融工具準則的步伐，該項目在IASB方面被稱為“替代IAS39項目”。項目分為三階段階段一，解決金融工具的分類和計量問題階段二，解決金融資產減值問題階段三，修改套期會計準則這三個階段的成果，以及金融工具終止確認項目的成果，都將陸續(xù)寫入新的《IFRS９—金融工具》，最終徹底取代IAS39。作為第一階段工作的組成部分，IASB于09年7月發(fā)布了ED《金融工具的分類和計量》。多數意見認為在未解決金融負債中的自身信用風險問題之前，不應急于規(guī)范金融負債的分類和計量。因此，IASB在11月發(fā)布的IFRS9中，將金融負債的分類和計量留待自身信用風險問題解決后再處理。2010年5月IASB發(fā)布ED《應用公允價值選擇權的金融負債》

。一、會計準則的規(guī)范（4）10一、會計準則的規(guī)范（5）中國

《企業(yè)會計準則—基本準則》，《2號—長期股權投資》，《3號—投資性房地產》，《5號—生物資產》，

《7號—非貨幣性資產交換》，《8號—資產減值》，

《10號—企業(yè)年金基金》，《11號—股份支付》，

《12號—債務重組》，《14號—收入》，

《16號—政府補助》，《20號—企業(yè)合并》，

《21號—租賃》，《22號—金融工具確認和計量》，

《23號—金融資產轉移》，《24號—套期保值》，

《27號—石油天然氣開采》，《37號—金融工具列報》。1111中國《企業(yè)會計準則》《企業(yè)會計準則-基本準則》：定義第42條：公允價值Fairvalue指資產和負債按公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交易或債務清償之金額。（同IASB，IAS39

）第43條：一般應采用歷史成本，采用其他會計計量的要遵循”可靠計量”原則。（“豁免條款”、“補充條款”）《企業(yè)會計準則22號—金融工具確認和計量》，《企業(yè)會計準則解釋第3號》：分類

未實現持有損益（浮盈、浮虧）

金融資產

會計計量

UnrealizedholdingG/L

其他損益

交易性金融資產公允價值FV

利潤表，經營利潤G/LI/S利息、股利、售讓損益可供出售金融資產公允價值利潤表，其他綜合收益G/L同上

持有到期金融資產攤余成本AC

利潤表LI/S利息、售讓損益貸款、應收款項攤余成本利潤表L同上12國際會計準則理事會IASB定義：FV是指，在計量日的最有利市場（themostadvantageousmarket），出售一項資產所能收到或轉移一項負債將會支付的價格（退出價格exitprice），無論該價格是直接可觀察的還是用估值技術估計的。（ED:公允價值計量FairValueMeasurement,May2009）分類，現行同中國（見IFRS7，IAS39）

IFRS9：金融工具（09年11月，2013年生效執(zhí)行）金融資產

會計計量

未實現持有損益處理金融資產同時滿足（1）取得合同現金流量

，攤余成本AC

I/S，Loss（2）合同規(guī)定了現金流量的具體日期，且現金流量僅是對未償付的本金和利息的支付。金融資產不滿足上述條件的公允價值FV

I/S（凈利潤或其他綜合性收益），G/L13美國FASBSFAS157《公允價值計量》（06年9月）FV定義：在計量日的有序交易中，市場參與者出售某項資產所收到的價格或為轉移負債所愿意支付的價格。該定義有三個假定：有序交易Orderlytransaction，即在計量日前一段期間存在據以進行正常且習以為常Usualandcustomary的、非強制性的（如強制清算或拋售）市場交易；是一項在計量日的假定交易Hypotheticaltransaction。主要市場或最有利市場（最有利市場中出售或清償）。市場參與者符合4個條件：獨立于報告主體，非關聯(lián)方；熟悉情況，掌握信息；有能力交易；交易是自愿而非被迫。14FV確定的三個級次level：第一級次輸入值：存在活躍市場對相同資產或負債的報價Quotedprices（未調整）；第二級次輸入值：活躍市場中類似資產或負債可觀測的報價,或非活躍市場中相同或類似資產或負債可觀測的報價;第三級次輸入值：市場活躍極少下資產或負債的不可觀測的輸入值（需用估值技術、定價模型和假設對資產或負債未來的風險和現金流量進行估測）。15難點--FV估值技術的參數IASB，IAS39：貨幣時間價值Thetimevalueofmoney信用風險Creditrisk外匯兌換價格Creditrisk商品價格Commodityprices權益價格Equityprices波動性Volatility（金融工具價格或其他項目的未來變動程度）預付風險和履約風險Prepaymentriskandsurrenderrisk金融資產或金融負債的服務成本Servicingcostsforafinancialassetorafinancialliability16案例：伊利股票期權FV估值模型根據北京博星投資顧問公司《關于伊利公司股權激勵期權公允價值的測算報告》，權益工具公允價值按以下方法確定：1717計量屬性還是計量目標？FASB：SFACNo5(1984),5種計量屬性（MeasurementAttributes）：

歷史成本，現行（重置）成本，現行市場價值,

可變現（處置）價值，未來現金流量現值（貼現值）。IASB:IFRS（1989），4種計量基礎（MeasurementBases）：歷史成本，現行成本，可變現（處置）價值,現值。中國《企業(yè)會計準則—基本準則》（2006），5種會計計量:

歷史成本，重置成本，可變現凈值，現值，公允價值。18二、為什么要選擇公允價值（1）

---美國案例1980-1994年，美國歷史上著名的“儲蓄與貸款危機”，1300家總資產達6210億美元的儲蓄與貸款機構（Saving&LoansInstitutions）倒閉，原因是遭受巨大利率風險，它們80%以上的對外貸款是固定利率的抵押貸款，而資金來源主要是短期存款；當這些機構接受存款的利率由1978年7%上升為1982年11%，其資金成本已經超過了抵押貸款的平均回報率。若按公允價值對貸款和存款計量，這些機構已經資不抵債1180億美元，但仍堅持用歷史成本計量，其財務報表仍歌舞升平----顯示較強的資本實力和償付能力。這次引發(fā)金融危機的教訓是：歷史成本粉飾太平，掩蓋了經營風險，誤導了債權人和股東，耽誤了監(jiān)管部門的拯救時機，使社會付出巨大代價。這是促使FASB熱衷于推行公允價值的契機。1919汕電力2005年末汕電力2006年初大股東轉讓股份給民營企業(yè)6040萬股持有華能國際股份3800萬股，賬面價值（歷史成本）8170萬元轉讓長期股權投資1/3，每股轉讓價格4.09元/股長期股權投資每股帳面價值（成本法：歷史成本）2.15元/股（=8170/3800）若按公允價值，持有3800萬股長期股權增值7372萬元[3800（4.09-2.15)]每股轉讓價格2.936元/股每股凈資產（歷史成本）2.648元/股每股溢價率（增值率）%10.87%按05年末凈資產55291萬元，增值率13.33%（7372/55291）二、為什么要選擇公允價值（2）

--中國案例：歷史成本的局限性，汕電力股改困惑2020三、公允價值在中國的影響（1）

----保險業(yè)

07年中報凈利潤

其中公允價值變動收益中國人壽

（持有中信證券、工商銀行、

169.96億元65億元(占38%）中國銀行等金融企業(yè)股票)

平安保險83億元31億元(占37%）

股權投資

08年中報凈利潤

其中公允價值變動損失

股權投資總額

其中交易性金融資產中國人壽

109億元-77.66億元1134.9億元130億元（11.5%)平安保險73.1億元-187.59億元836.7億元284億元（34%）中信證券

-35.05億元21三、公允價值在中國的影響

--CASE：中國人壽對保險公司財務狀況的重大影響在過去六年里，07年保費收入增長最慢，但總資產增長最快，08年則反之。FV影響可見一斑。2247家證券公司披露了2007年報，其總凈利潤807億元，總凈資產1435億元,總凈資產收益率為ROE=56%。從排行看（億元）

廣發(fā)

國泰

國信

東方07年

東方09年中期

凈利潤827673439.22公允價值變動收益

14.665.4512.41

19.884.99公允價值變動收益/凈利潤17.9%7.2%17%46%54%交易性金融資產55.754.9可供出售金融資產44.8199.9---《中國證券報》080123

22三、公允價值在中國的影響（2）

---證券業(yè)232308年報顯示1624家上市公司中有690家有投資性房地產。其中，670家采用成本計量模式，20家采用公允價值計量。采用公允價值計量的公司中，14家采用評估價格，5家參考同類條件的市價，1家采用第三方調查報告。（注意：應用SFAS157的FV第二、三級次估值）4家公司披露了由成本計量模式變更為公允價值計量的信息?？傮w看，由于對采用公允價值計量投資性房地產比較審慎，公允價值計量對投資性房地產的影響有限。

--上證報090723三、公允價值在中國的影響（3）

--投資性房地產24三、公允價值在中國的影響（4）

--銀行業(yè)25三、公允價值在中國的影響（4）

--銀行業(yè)2626三、公允價值在中國的影響（5）

---金融資產分類與公允價值計量

截至07年8月31日1435家上市公司中報顯示，486家公司持有2.88億元交易性和可供出售的金融資產，提升了凈利潤或凈資產。新現象有：金融企業(yè)交叉持股，如中國銀行交易性金融資產多為中信證券、招商銀行、萬科A等藍籌股；個案突出，如有10家非金融企業(yè)上半年金融資產公允價值變動收益占凈利潤50%以上，界龍實業(yè)為99%（公允價值變動收益405萬元/凈利潤410萬元）；上市公司共持有可供出售金融資產24871億元是交易性金融資產的6倍多，形成巨大利潤蓄水池。

--《上海證券報》8月31日27三、公允價值在中國的影響（6）

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新準則實施三年(07-09年)分析我國上市公司采用FV計量的范圍集中于金融工具（股票、債券、基金）、投資性房地產、企業(yè)并購重組等業(yè)務。三年來，上市公司將金融工具投資大部份歸類為可供出售、持有到期，如2009、2010兩年金額（億元）

占比交易性金融資產24083%可供出售金融資產41641持有到期金融資產4056497%三年來，2007年2008年2009年有投資性房地產業(yè)務的上市公司（家）630690772采用FV計量（家）182025

--《中國會計報》100528282009年公允價值勁增1680家上市公司

公允價值變動凈收益

占非經常性損益08年-204億元09年138億元20.23%

--《中證報》1004302929四、怎么認識公允價值

--公允價值與歷史成本之比較會計理念歷史成本會計公允價值會計評價受托責任投入產出評價價值和風險管理決策有用性基于回顧過去強調面向未來信息質量要求側重可靠性側重相關性交易條件假設真實交易基礎、真實價格假設性交易、虛擬價格會計計量屬性歷史成本重置成本，市價，可變現凈值，現值收益確定觀念收入/費用觀,基于I/S資產/負債觀,基于B/S收入確認特性間斷性、實現或可實現連續(xù)性、經濟價值變動費用確認原則配比原則報表要素估值假設選擇使用價值(VIU)假設VIU或交換價值(VIE)假設不確定性態(tài)度謹慎性原則對稱性原則業(yè)績計量指標凈收益(NI)全面收益(CI)30五、金融危機下的公允價值會計（1）

——危機的背景我可以算出星星的運行軌跡，但是我不能算出人類的瘋狂”。

---牛頓在南海泡沫中賠本后感言31次貸如何蛻變?yōu)榇蝹孔》康盅嘿J款的種類優(yōu)質住房抵押貸款(PrimeMortgageLoans)

:借款人有穩(wěn)定可靠的收入來源,良好的信用記錄,債務負擔合理,還款能力較強(規(guī)模約8.5萬億美元)Alt-A：介于優(yōu)質和次級住房抵押貸款之間(規(guī)模約0.4萬億美元)次級住房抵押貸款(SubprimeMortgageLoans)：借款人沒有穩(wěn)定可靠的收入來源、沒有信用記錄或信用級別低下，債務負擔沉重,還款能力極低或缺失(規(guī)模約1.5萬億美元,約占美國2007年GDP13.64萬億美元的11%)衍生品：ABS(Asset-backedsecurities，資產支持證券）

MBS（Mortgage-backedsecurities,抵押貸款支持證券）

CDO（Collateraldebtobligation,擔保債務憑證，為其保險的衍生品是CDS）兩房是半官方機構（Government-sponsoredenterprises；GSE），刺激房地產的方法是：買房者在買入物業(yè)時可向銀行按揭。銀行將按揭賣給兩房套回現金。上述貸款組合之后由兩房做擔保人，在市場出售MBS。如果買房者不還錢，由兩房代還，兩房則從中賺取息差。32次貸市場（購房人、經紀商）次貸如何蛻變?yōu)榇蝹?？低收入實現居者有其屋的便捷途徑住房抵押貸款機構各種金融/財務公司、小額貸款公司等信用評級、保險機構GSE&投資銀行資產證券化，將不同信用級別的次貸組合包裝“華爾街的投資銀行將次貸切成絲、剁成片，經過多次混合蒸煮后，熬成一鍋連他們也不知道是什么東西的亂燉”。DB

次級債券ABSMBSCDO社?；鹕虡I(yè)銀行投資銀行對沖基金保險公司金融/財務公司AAA--BBB真正的借款人和真正的放貸人之間的委托代理鏈被一大堆眼花繚亂的衍生金融產品給拉長了。社會投資者公眾衍生金融產品增多，虛擬價值鏈拉長，信用放大，杠桿融資放大，風險暴露GSE:Government-sponsoredenterprises33國際上已被證券化的主要資源類型資產、收入類型資產、收入形式貸款住房抵押貸款，個人資產抵押貸款，汽車銷售貸款，其他個人消費貸款，商業(yè)房地產抵押貸款，各類工商企業(yè)抵押貸款等。應收賬款貿易和服務業(yè)應收賬款，信用卡應收賬款等。公共事業(yè)和基礎設施收入供電，供水，供氣，水處理，高速公路，鐵路，機場，港口等租賃收入辦公樓租賃，計算機租賃，汽車租賃，辦公設備租賃，飛機等交通工具租賃。保險費收入人壽、健康保險單，災害保險單等。最近，以人壽保險合約為基礎的資產，打包、切塊后出售的保單證券化產品重出江湖，成為MBS后的新衍生品，由瑞信、高盛領銜隆重推出。（上證報091015）自然資源儲備石油，天然氣儲備，金屬和非金屬礦藏，林地資源等。市政當局預期的稅收收入等。其他高收入債券，公園門票收入，俱樂部會費收入，專利、版權、商標使用權收入等34繁榮時的“順周期效應”，

FV錦上添花；

危機時的“順周期效應”，

FV火上澆油。金融危機時，各金融機構的資產價值開始陷入“自由落體”，不得不計提巨額減值，由此進入“死亡螺旋”,產生“順周期效應”：市價下跌—資產減值—核減資本—資本充足率下降—恐慌性拋售—市價再次下跌…….市價下跌資產減值，核減資本資本充足率下降恐慌性拋售金融工具五、金融危機下的公允價值會計（2）35五、金融危機下的公允價值會計（3）

--論戰(zhàn)雙方的主要觀點

反對方：損失慘重的金融界支持方：背負罪名的會計界代表性機構和人物：花期Citigroup,美林,瑞銀UBS,美國國際集團AIG,百仕通（黑石集團BlackstoneGroup),美國金融家協(xié)會ABA，美聯(lián)儲FR,國際貨幣組織IMF,麥肯恩

McCain

代表性機構和人物：美國財務會計準則委員會FASB,國際會計準則理事會IASB,機構投資者委員會CII,審計質量中心CAQ,注冊財務分析師協(xié)會CFAI，RobertHertz,DavidTweedie,PWC主席DennisNally

觀點FV導致金融機構確認巨額的未實現、沒有現金流量的賬面損失；這些損失引起投資者恐慌,導致拋售次貸產品金融機構的股票；金融機構不惜代價降低次貸產品的風險暴露頭寸,加劇次貸危機；強烈呼吁修改、暫停、廢除終止FV。

觀點指責FV旨在轉移公眾視線,為激進的衍生品、資本虛增Capitalpadding和失敗的風險管理RM開脫罪責；指責FV顯示機會主義色彩濃厚；FV增加透明度,讓投資者和監(jiān)管機構及時了解次貸危機嚴重性；FV并非完美,回到HC并非理想,而是因噎廢食的倒退。36五、金融危機下的公允價值會計（4）

---塵埃落定：既堅持，又妥協(xié)08年10月10日FASB發(fā)布FAS157-3：《不活躍市場條件下確定金融資產的公允價值》認為：當相關市場可觀測數據無法獲得時，可以使用管理當局關于現金流量和貼現率風險調整的假設。--注意這樣的“調整”方案意味著“妥協(xié)”。08年10月13日IASB發(fā)表解釋性文告PressRelease，允許金融資產重新分類，并將此執(zhí)行可以追溯至當年7月1日。--注意這是“妥協(xié)”。至此，伴隨著金融危機而愈演愈烈的FV之爭暫告一段落，塵埃落定。但其中也體現了會計界通過有限的“調整”和“妥協(xié)”以達成堅持之目的。正如DonaldKieso所言：會計準則不僅是嚴密邏輯或經驗發(fā)現的產物，而且是政治行為的產物。37五、金融危機下的公允價值會計（5）

---公允價值會計尚需磨礪FAS157《公允價值計量》定義要求存在一個習以為常的交易市場。但次貸危機顯示，該假設的問題暴露無遺，例如，因為投資者過度恐慌，信貸極度萎縮，ABS、MBS、CDO等市場交易名存實亡。FAS157規(guī)定通過三個級次選擇FV，其中第三級次問題不少，易被操控。金融工具分類繁瑣，尤其是可供出售的金融資產。實務中普遍關注金融資產的計量，那么金融負債呢？38美國SEC的結論

——關于按市值計價的研究（08年12月30日）金融機構45%的資產和15%的負債按FV計量，FV變動影響收益<25%，且集中反映在交易性金融資產和衍生品投資方面。P4、46、60、65FV會計在08年的銀行倒閉潮中并沒有扮演重要角色，對大多數倒閉銀行來講用FV會計的影響是非常有限的。相反，原因在于投資者對于銀行日益增長的信貸損失、資產質量的擔憂，以及放貸人與投資者信心的喪失。P4、97、202由于破產的銀行不確認巨額FV損失，無法通過報告這些損失來顯示災難的存在，這才是導致銀行破產的原因。P4、97、202投資者發(fā)現FV會計增加了信息質量，提供了更相關的信息，可以反映其他會計計量不能揭示的經濟現實，有助于更好的投資決策和更有效的資本資源配置。投資者以為其信心之提升來自于資產價值的透明，缺乏這樣的透明度將加劇金融的不穩(wěn)定性。P5、202中止FV，退回到歷史成本將會增加投資者的不確定性，挫傷其信心。這種不確定性將會對證券的價值產生負面的影響。重大不確定性的存在會加劇市場參與者之間的信息不對稱性，進而對市場流動性會產生負面影響。正因為投資者普遍認為FV的有用性，他們才會要求改進現行會計準則和實務。P5、20239提出八項建議：改進但不廢止FAS157；現行FV計量要求不該被廢止；要采取措施提高現行FV會計準則的應用；金融資產減值需要重新設計；需要進一步的指南以便提高正確的判斷；會計準則需要繼續(xù)滿足投資者的需求；采取新措施，規(guī)范現行準則實務；簡化金融資產投資會計的要求。40六、會計的明天（1）--金融危機的教訓

（斯蒂格利茨JosephStieglitz，01年諾獎得主，信息經濟學，逆向選擇Adverseselection

和道德風險MoralHazard）金融危機教訓（上證報091103）會計怎么辦？1.市場并非可以高效調節(jié)如資本錯誤配置，管理風險高，交易成本大如何為市場提供信息？提供什么信息？經濟后果是什么？2.亞當.斯密錯了，“看不見的手”并非總是起作用。影響會計的是“看得見”還是“看不見的手”？反之，會計又是怎樣影響這些“手”？3.放松管制會計是管制的一部分，抑或只是一種公認的慣例？4.批評管制理由是它抑制創(chuàng)新，雖然風投和風管是創(chuàng)新的產物，但恰恰是因為金融體系失敗或出錯而誕生的。會計是為金融創(chuàng)新服務，還是為金融管制服務？換言之，會計是為套保避險服務，還是為管制套保避險而服務？5.國際金融體系中，發(fā)展中國家位處不利。IFRS是否、怎樣滿足發(fā)展中國家（尤其是新興市場國家）訴求？6.金融危機損害了公平，故需要建立更好的平衡機制。會計能為建立這種機制做些什么？如何應對信息用戶的機會主義需求？4141六、會計的明天（2）MaryE.Barth

（2006）

:將對未來的估值包含在今天的財務報表中。

問題是如何包含而不是是否應當包含。根據現行的會計準則，今天在財務報表中確認的金額幾乎都不同程度地反映了對未來的估計。這并不奇怪，因為根據資產和負債的定義，它們都體現了預期未來經濟利益的流入或流出。42六、會計的明天（3）---中國面臨的挑戰(zhàn)對企業(yè)界的影響如何建立FV的信息收集系統(tǒng)？關聯(lián)交易下FV的確定雙重上市下FV的確定交叉持股下FV的確定極度投機下FV的確定公允價值會計下的稅收征管公允價值會計下的利潤分配公允價值會計下的績效評價FV對