第八章國際收支與外匯1第八章國際收支與外匯第一節(jié)國際收支第二節(jié)外匯與匯率第三節(jié)國際儲備第四節(jié)國際資本流動第五節(jié)國際貨幣體系2第一節(jié)國際收支一、國際收支的概念二、國際收支平衡表三、國際收支的調節(jié)3一、國際收支的概念（一）狹義國際收支：國際間的經濟交易必然會產生貨幣性和非貨幣性的支付問題。由此引起了國際收支統(tǒng)計和對國際收支進行分析的問題。

1、狹義國際收支（等同于貿易收支）：

17世紀出現最早的出現，指一國的對外貿易收支，僅記載進口與出口交易。對外貿易差額(BalanceofTrade)，因為貿易盈余可以帶來黃金內流。4

2、狹義國際收支（等同于外匯收支）：后來由于國際經濟交易的內容不斷擴大，從商品貿易到服務貿易和資本輸出入，國際收支被用來描述一個國家的外匯收支。外匯收支，即一經濟體在一定時期內必須同其他國家立即以貨幣結清的各種到期收付的差額。它所包含的經濟交易都是以現金支付為基礎（oncashpaymentbasis）。那些不引起現金支付的交易，如補償貿易、易貨貿易、實物形式的無償援助以及清算支付協(xié)定下的記帳貿易等，都沒有被包括在外匯收支里。5

（二）廣義國際收支：二戰(zhàn)后，各國之間出現了不涉及貨幣收支的經濟交易。因此，國際收支的范圍進一步擴大。目前IMF所給出的國際收支概念包含全部國際經濟交易，是以交易為基礎(onTransactionBasis)。6國際收支（廣義）：

根據IMF的解釋，一國的國際收支（BalanceofPayments）是指一個國家（或地區(qū)）在一定時期內（通常為一年）對外政治、經濟、軍事、文化往來所發(fā)生的全部國際經濟交易的系統(tǒng)記錄。7（三）關于國際收支概念的幾點解釋1、國際收支記錄對外往來的內容：2、以交易為基礎的貨幣記錄：3、流量的概念：4、事后的概念：81、國際收支記錄對外往來的內容（1）居民和非居民：對外往來的內容即居民(resident)和非居民(non-resident)之間的經濟交易。居民和公民是兩個不同的概念。公民是一個法律概念，是以國籍論的；而居民則是一個經濟概念，是以居住地而論。9IMF作了如下規(guī)定：自然人居民：指那些在本國居住時間長達一年以上的個人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國的非居民；法人居民：指在本國從事經濟活動的各級政府機構、非盈利團體和企業(yè)?？鐕镜哪腹竞妥庸痉謩e是所在國居民。國際性機構如聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等是任何國家的非居民。102、以交易為基礎的貨幣記錄：IMF所給出的國際收支概念包含全部國際經濟交易，是以交易為基礎(onTransactionBasis)。目前各國普遍采用的正是這一廣義的國際收支概念IMF對經濟交易的分類：共分四類11IMF將經濟交易分為四類（1）交換：即一個交易者向另一個交易者提供一宗經濟價值并從對方得到價值相等的回報。①金融資產與商品和勞務之間的交換，即以貨幣為媒介商品和勞務的買賣；②商品和勞務與商品和勞務之間的交換，即物物交換；③金融資產和金融資產之間交換；12（2）轉移：即一個交易者向另一個交易者提供一宗經濟價值，但是沒有得到任何補償。①無償的、單向的商品和勞務轉移；②無償的、單向的金融資產轉移。（3）移居：指一個人把住所從一經濟體搬遷到另一經濟體的行為。（4）其他依據推論而存在的交易：直接投資收益的再投資。133、流量的概念:

區(qū)分國際收支和國際借貸國際借貸(BalanceofInternationalIndebtedness)也被稱作國際投資狀況(InternationalInvestmentPosition)，是指一定時點上一國居民對外資產和對外負債的匯總。它們的區(qū)別在于：①國際收支是流量(Flow)而國際借貸是存量(Stock)

②兩者所包括的范圍不一樣，國際經濟交易中的贈予、僑民匯款與戰(zhàn)爭賠償等“無償交易”，都屬于不發(fā)生國際借貸關系的交易，因而不包括在國際借貸中，但卻包括在國際收支中。14

4、事后的概念：國際收支是一個事后的概念，定義中的一定時期一般是指過去的一個會計年度，所以它是對已發(fā)生事實進行的記錄。15二、國際收支平衡表

（一）國際收支平衡表的含義（二）國際收支平衡表的編制原則（三）國際收支平衡表的內容與結構16（一）國際收支平衡表的含義國際收支平衡表：（BalanceofPaymentsStatement）是指國際收支按照特定賬戶分類和復式記賬原則表示的會計報表。IMF規(guī)定各會員國必須定期報送其國際收支平衡表，并匯總后定期發(fā)表在《國際金融統(tǒng)計》上。IMF出版了《國際收支手冊》，制訂了國際收支平衡表的標準格式。目前IMF已經出版了《國際收支手冊》第五版17（二）國際收支平衡表按復式簿記原則編制：有借必有貸，借貸必相等貸方(Credit/PlusItems)

對外實際資產的減少;對外金融資產的減少;對外負債的增加;借方(Debit/MinusItems)

對外實際資產的增加;對外金融資產的增加;對外負債的減少;貸方(Credit/PlusItems)出口(貨物和勞務);本國對外國的轉移；資本流入,包括：對外金融資產的減少，本國對外負債的增加。借方(Debit/MinusItems)進口(貨物和勞務);外國對本國的轉移；資本流出,包括：對外金融資產的增加，本國對外負債的減少。18（三）國際收支平衡表的內容與結構依據國際收支手冊1993年出版1996年開始使用的第五版的規(guī)定，劃分國際收支帳戶：1、經常賬戶（CurrentAccount）2、資本和金融賬戶（CapitalAccountandFinancialAccount）3、錯誤和遺漏（ErrorsandOmissions）191、經常賬戶（CurrentAccount）（1）貨物（Goods）:商品貿易或有形貿易。中國從加拿大進口小麥，向歐洲出口紡織品等。

IMF規(guī)定：進出口均采用FOB價格。（2）服務貿易（Services）:即勞務進出口，包括運輸、旅游、通訊服務、建筑服務、保險服務，以及咨詢、廣告等商業(yè)服務等等。又稱為無形貿易。（3）收入（Income）:包括職工報酬和投資收入兩類。中國人在國外獲得的工資，獎金，股票紅利，債券利息等作為收益項目貸方，外國人在中國獲得工資、獎金、紅利、利息等作為收益項目借方。（4）經常轉移（CurrentTransfers）包括各級政府轉移和其他轉移。20

FOB（Freeonboard）

：船上交貨價格，賣方只負責在規(guī)定的港口和期限內把貨物裝上買方指定的船只為止的一切費用和風險，由此形成的價格。CIF（Cost,Insurance&Freight）：成本加運費和保險費價格，是指以賣方負責將貨物裝上船只+運費、保險費的價格。21

轉移收支：（TransferPayment）/單方面轉移（UnilateralTransfers）：是指單方面、無對等的經濟交易，即一個經濟體的居民向另一個經濟體的居民無償提供實際資源和金融資產。在《國際收支手冊》第五版中將轉移區(qū)分為經常轉移和資本轉移，并將經常轉移包括在經常帳戶中，資本轉移包括在資本帳戶中。222、資本和金融賬戶

（CapitalAccountandFinancialAccount）資本和金融賬戶，是指對資產所有權在國際間流動行為進行記錄的帳戶。

（1）資本賬戶，包括資本轉移和非生產和非金融性資產的收買或放棄。A、資本轉移包括固定資產所有權的資產轉移；同固定資產收買/放棄相聯(lián)系的或以其為條件的資產轉移；債權人不索取任何回報而取消債務。B、非生產資產是指貨物與服務的生產所必需的，但不是生產創(chuàng)造出來的有形資產如土地和地下資產。C、非金融性資產是指各種無形資產如專利，版權，商標、經銷權以及租賃和其他可轉讓合同的交易。23

（2）金融賬戶，包括了引起一個經濟體對外資產和負債所有權變更的所有交易。包含“直接投資”“證券投資”“其它投資”與“儲備資產”四類項目。

A、直接投資：投資者在國外開設企業(yè)或購買國外企業(yè)一定比例以上的股票并直接參與企業(yè)的經營管理。（國際收支手冊10％）

B、證券投資：指本國居民對外國債券和不包括在直接投資內的股票和外國居民對本國債券和股票的購買和售賣。

C、其他投資：以上未包括的所有投資，主要指貨幣當局、地方政府、銀行和其他部門的投資。

D、儲備資產：貨幣當局可隨時動用并控制在手的外部資產，包括貨幣黃金、SDR、儲備頭寸、外匯資產和其他債權。2425在全世界各國公布的官方黃金儲備總量為32700噸，約等于目前全世界黃金年產量的13倍。其中:

官方黃金儲備1000噸以上的國家和組織有：美國、德國、法國、意大利、瑞士及國際貨幣基金組織。在這些國家和組織中，美國的黃金儲備最多，為8149噸，占世界官方黃金儲備總量的24.9%。西方前十國的官方黃金儲備占世界各國官方黃金儲備總量的75%以上。26資本交易還可以根據分析的需要有不同的劃分從資本交易的主體（或資本的擁有者）來看，有私人資本和官方資本之分。從資本的償還期來看，有長期資本和短期資本之分。長期資本是指期限為一年以上或未規(guī)定期限（如股票）的資本；短期資本指期限為一年或一年以下的資本。各種劃分方法還可以根據需要交叉運用，譬如，我們還可以進一步在資本賬戶下細分私人長期資本和私人短期資本；官方長期資本和官方短期資本。273、國際收支平衡表的技術性調整

——錯誤和遺漏（ErrorsandOmissionsAccount）由于各種國際經濟交易的統(tǒng)計資料來源不一，有的數據甚至還來自于估算，加上一些人為的因素（如有些數據須保密，不宜公開），平衡表實際上就幾乎不可避免的會出現凈的借方余額或貸方余額?；跁嬌系男枰话憔腿藶樵O置一個項目，以抵消上述統(tǒng)計偏差，即“凈錯誤和遺漏”（NetErrorsandmissions）科目。如果借方總額大于貸方總額，凈錯誤和遺漏這一項則放在貸方；反之，如果貸方總額大于借方總額，凈錯誤和遺漏這一項則放在借方。2829三、國際收支的調節(jié)（一）國際收支的平衡與失衡（二）國際收支失衡的主要原因（三）國際收支的調節(jié)30（一）國際收支的平衡與失衡國際收支平衡表是根據復式薄記原理編制的，其借方總額和貸方總額是相等的。但這只是賬面的、會計意義上的平衡，不具有經濟學意義。國際收支平衡表的每個具體賬戶和科目的借方額和貸方額往往是不相等的，這種差額被稱為局部差額（PartialBalance），如貿易差額、服務收支差額、經常賬戶差額等。在對國際收支平衡表分析時應注重某幾個科目的交易加總在一起所形成的局部差額。311、自主性交易與國際收支平衡（1）自主性交易(AutonomousTransaction)又叫事前交易(Ex－AnteTransaction)，是指個人或企業(yè)為了某種自主性目的（追逐利潤、旅游等）而從事的交易。這類交易純粹由于經濟上的某種目的而自動進行。（2）調節(jié)性或補償性交易(Accommodating/CompensatoryTransaction)又叫事后交易(Ex－postTransaction)，這類交易是在國際收支的自主性交易各項發(fā)生不平衡時，為了彌補缺口而進行的交易。如為彌補逆差而動用官方儲備等。32（3）國際收支平衡：

是指自主性交易的差額為零。

（一般把經常項目和長期資本列為自主性交易)（暫時、相對）A、該差額為零：

國際收支平衡

（持久、絕對）B、該差額為正：

國際收支順差、盈余、出超C、該差額為負：

國際收支逆差、赤字、入超

33(二)國際收支失衡的主要原因經濟周期變化經濟結構貨幣流通狀況匯率變動34國際收支不平衡的性質1、臨時性不平衡：季節(jié)性、偶發(fā)性的突發(fā)事件2、結構性不平衡：經濟結構、要素價格結構3、貨幣性不平衡：通脹、通縮4、周期性不平衡：高漲、衰退5、收入性不平衡：國民收入351、臨時性不平衡：

季節(jié)性、偶發(fā)性的突發(fā)事件（1）季節(jié)性原因：水災、蟲災、雪災等。（2）突發(fā)性事件：戰(zhàn)爭、火山爆發(fā)、海嘯、禽流感、Sars等。（3）政局動蕩：政府更替、戰(zhàn)爭。362、結構性不平衡：

經濟結構、要素價格結構經濟、產業(yè)結構→出口產品種類、數量要素價格結構→出口產品的成本→出口373、貨幣性不平衡：通脹、通縮（1）貨幣供應↑→通脹↑→物價↑→出口↓→逆差（經常賬戶）（2）貨幣供應↑→通脹↑→本幣↓→資本流出↑（資本與金融賬戶）（3）本幣貶值與外匯傾銷：

人為使貨幣貶值幅度引起的物價下跌超過通脹使物價上漲的程度，引起出口增加的情況叫外匯傾銷。384、周期性不平衡：高漲、衰退衰退↓→需求↓→進口↓→順差（經常）

5、收入性不平衡：國民收入

收入↑→需求↑→進口↑→逆差39國際收支不平衡的影響（一）持續(xù)的、巨額的國際收支逆差的影響：1、積極影響：（1）外匯需求↑→外匯匯率↑→本幣↓→出口價格↓→出口↑→企業(yè)利潤↑→經濟↑→失業(yè)率↓→財政收入↑（2）進口大于出口→本幣未貶值之前→有利于引進先進技術40

2、消極影響：

（1）逆差→外債↑→本國儲備↓→貨幣國際信譽↓→易引發(fā)債務危機→信用能力↓→應急支付能力不足。（2）逆差→外匯需求↑→外匯↑→本幣↓→不利于先進技術設備的進口。（3）逆差→進口大于出口→沖擊民族工業(yè)→失業(yè)率↑→經濟衰退→財政收入↓。（4）逆差→進口大于出口→外匯支出大于外匯收入→國內貨幣供應量↓→利率↑→經濟受抑制。41

（二）持續(xù)的、巨額順差的影響

1、積極影響：（1）順差→外匯流入↑→本國儲備↑→貨幣國際信譽↑→信用能力↑→應急支付能力↑。（2）順差→出口大于進口→民族工業(yè)發(fā)展→經濟↑→失業(yè)率↓→財政收入↑。

422、順差的消極影響：（1）順差→外匯流入↑→外匯儲備↑→投放的本國貨幣↑→通脹的壓力↑。（2）順差→外匯流入↑→外匯供過于求→外匯匯率↓→本幣↑→出口↓→失業(yè)率↑→經濟↓。（3）順差→本幣↑→引起短期資本大量流入→沖擊外匯市場→引發(fā)金融動蕩。

（4）順差→過度出口→不利于本國經濟發(fā)展。（5）順差→貿易伙伴逆差→引起國際糾紛、摩擦→不利于國際經濟關系發(fā)展。43我國國際收支賬戶1985年，我國首次公布1982——1984年