第三章信用與信用工具

第一節(jié)信用及特征第二節(jié)信用的基本形式第三節(jié)信用與現(xiàn)代經(jīng)濟第四節(jié)信用工具

一、信用含義：信用是以還本付息為條件，不發(fā)生所有權(quán)變化的價值單方面的暫時讓渡或轉(zhuǎn)移。信用主要包括兩個關(guān)系人：

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債權(quán)人(Creditor)，將商品或貨幣借出，稱為授信；

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債務(wù)人(Debtor)，接受債權(quán)人的商品或貨幣，稱為受信。信用是關(guān)于債權(quán)與債務(wù)關(guān)系的約定，體現(xiàn)一種契約關(guān)系，是以還本付息為條件財產(chǎn)使用權(quán)的暫時讓渡。第一節(jié)信用及特征信用與信貸：信貸小于信用，信貸是普遍而典型的信用形式。

不論信用的形式如何，它們都具有以下共同特征：信用的標的是一種所有權(quán)與使用權(quán)相分離的資金。

▲以還本付息為條件。

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以相互信任為基礎(chǔ)。

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以收益最大化為目標。

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具有一定風(fēng)險性。

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有契約——信用載體(信用工具)。

二、信用的特征

信用制度：為約束信用主體行為的一系列規(guī)范與準則及其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的合約性安排。信用制度健全與否對整個社會的信用發(fā)展乃至經(jīng)濟秩序的穩(wěn)定具有重要作用。

信用制度安排可以是正式的，也可以是非正式的。

▲正式的信用制度：是約束信用主體行為及其關(guān)系的法律法規(guī)和市場規(guī)則。

▲非正式的信用制度：是約束信用主體行為及其關(guān)系的價值觀念、意識形態(tài)和風(fēng)俗習(xí)慣等。

三、信用制度第二節(jié)信用的基本形式

一、商業(yè)信用

1、涵義：工商企業(yè)之間相互提供的、與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式。它包括企業(yè)之間以賒銷、分期付款等形式提供的信用以及以預(yù)付定金等形式提供的信用。

2、過程：包括兩個同時發(fā)生的經(jīng)濟行為：買賣行為和借貸行為。

3、作用：調(diào)節(jié)企業(yè)之間的資金余缺、提高資金使用效益、節(jié)約交易費用、加速商品流通等。

4、局限性：數(shù)量和規(guī)模限制（授信能力）、范圍限制、方向限制、期限限制、信用鏈條的不穩(wěn)定性。

1、涵義：指各種金融機構(gòu)，特別是銀行，以存、放款等多種業(yè)務(wù)形式提供的貨幣形態(tài)的信用。

2、特點：

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債權(quán)人主要是銀行，也包括其他金融機構(gòu)；債務(wù)人主要是工商企業(yè)和個人。

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銀行信用所提供的借貸資金是貨幣；

●銀行利用其信息優(yōu)勢，有效解決借貸雙方的信息不對稱以及由此產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險問題，結(jié)果是降低信用風(fēng)險。

3、地位與作用：銀行信用的上述優(yōu)點，使它在整個經(jīng)濟社會信用體系中占據(jù)核心地位，發(fā)揮著主導(dǎo)作用。

二、銀行信用●

商業(yè)信用—直接、方便；基礎(chǔ)，先于銀行信用。

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銀行信用—突破商業(yè)信用各種局限：現(xiàn)代信用的基本形式，但不能代替商業(yè)信用。

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商業(yè)信用向銀行信用的轉(zhuǎn)化：

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票據(jù)貼現(xiàn)

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票據(jù)抵押貸款

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票據(jù)承兌、保證4、商業(yè)信用與銀行信用的關(guān)系

商業(yè)信用與銀行信用比較形式表現(xiàn)特點優(yōu)勢、局限商業(yè)信用賒購賒銷預(yù)付貨款主體：企業(yè)客體：商品資本：買賣+借貸變動：與產(chǎn)業(yè)資本一致數(shù)量和規(guī)模限制范圍限制方向限制期限限制銀行信用吸收存款發(fā)放貸款（證券投資）主體：銀行等、企業(yè)、個人客體：暫時閑置的資金變動：與產(chǎn)業(yè)資本動態(tài)不一致功能：信用創(chuàng)造、貸款—存款集少成多，續(xù)短為長，變S為C、I，

低成本創(chuàng)造信用三、國家信用

1、涵義：指國家及其附屬機構(gòu)作為債務(wù)人或債權(quán)人，依據(jù)信用原則向社會公眾和國外政府舉債或向債務(wù)國放債的一種信用形式。

2、種類：▲

發(fā)行國庫券：彌補財政赤字、調(diào)節(jié)財政收支?！l(fā)行公債：籌集長期建設(shè)資金、調(diào)節(jié)貨幣流通與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)?！杩睢l(fā)行國際債券：彌補國際收支逆差。▲向中央銀行透資和借款：多被禁止或限制。

3、債權(quán)人和債務(wù)人

債務(wù)人為各國政府；債權(quán)人多為銀行、其他金融機構(gòu)、企業(yè)與居民。

4、特點

政府債券具有較高的流動性和安全性，以及比較穩(wěn)定的收益，成為各國投資者普遍喜愛的投資工具。

1、涵義：指為消費者提供的、用于滿足其消費需求的一種信用形式。

2、特點：現(xiàn)代市場經(jīng)濟的消費信用是與商品和勞務(wù)，特別是住房和耐用消費品的銷售緊密聯(lián)系在一起的。

3、方式：①賒銷；②分期付款；③消費貸款。

4、作用：為消費者提供提前消費的條件，刺激人們的消費；促進商品的銷售和生產(chǎn)；推動技術(shù)進步和經(jīng)濟增長。

▲過度消費：供求矛盾與物價上漲；支付危機等。

四、消費信用

1、涵義：

指企業(yè)之間、個人之間、企業(yè)與個人之間發(fā)生的不規(guī)范信用。

2、特點：

▲無正規(guī)的金融工具作信用載體。

▲自發(fā)性強；利率較正規(guī)信用高。

▲風(fēng)險較大：信用風(fēng)險。溫州為主的信用危機。

▲與一國、地區(qū)的正式金融服務(wù)程度成反比。

五、民間信用

1、涵義：資本信用即資本市場信用，是指通過資本市場實現(xiàn)的資金借貸和轉(zhuǎn)移。

2、特點：（1）借助資本市場；（2）融資規(guī)模大；（3）融資便利。

3、方式：（1）股票信用；（2）公司債券信用。

4、作用：資本信用不同于上述信用形式，它的出現(xiàn)加速了資金向資本的轉(zhuǎn)化，加速了資本積累，促進了資本市場的發(fā)展，是現(xiàn)代市場經(jīng)濟中重要的信用形式。

六、資本信用

1、涵義：指國與國之間企業(yè)、經(jīng)濟組織、金融機構(gòu)及國際經(jīng)濟組織相互提供的各種信用形式。

2、作用：國際信用是進行國際結(jié)算、擴大進出口貿(mào)易和國際投資的主要手段之一。

3、類型：

（1）出口信貸

一國政府為了促進本國出口，增強國際競爭能力，而對本國出口企業(yè)給予利息補貼和提供信用擔保的一種國際信用形式。

根據(jù)貸款的對象不同，又可分為賣方信貸和買方信貸兩種。只能購買信貸方指定的產(chǎn)品。貸款利率低于國際金融市場利率，利差由貸款國政府補貼。期限一般不超過10年。

七、國際信用

（2）銀行信貸：國際間的銀行信貸是借款國企業(yè)或銀行直接從外國金融機構(gòu)借入資金的一種信用形式。

（3）市場信貸：由國外的一家銀行或幾家銀行組成的銀團幫助進口國企業(yè)或銀行在國際金融市場上通過發(fā)行中長期債券或大額定期存單來籌措資金的信用方式。

（4）國際租賃：國際間以實物租賃方式提供信用的新型融資形式。根據(jù)租賃的目的和投資回收方式，可將其分為金融租賃和經(jīng)營租賃兩種形式。

（5）補償貿(mào)易：外國企業(yè)向進口企業(yè)提供機器設(shè)備、專利技術(shù)、員工培訓(xùn)等，待項目投產(chǎn)后進口企業(yè)以該項目的產(chǎn)品或按合同規(guī)定的收入分配比例清償債務(wù)的一種信用方式。

（6）國際金融機構(gòu)貸款：主要是指包括國際貨幣基金組織、世界銀行在內(nèi)的全球性或區(qū)域性國際性金融機構(gòu)向其成員國提供的貸款。

一、現(xiàn)代經(jīng)濟是信用經(jīng)濟

（一）信用與貨幣、金融的關(guān)系

▲從貨幣與信用發(fā)展的過程來看：整個貨幣制度是建立在信用制度基礎(chǔ)上的，貨幣本身就是一種信用工具，貨幣是通過信用程序發(fā)行和流通的。任何信用活動都導(dǎo)致貨幣的變化。信用的擴張會增加貨幣供給，信用緊縮將減少貨幣供給。

▲信用是金融產(chǎn)生的基礎(chǔ)：當貨幣與信用的活動不可分割地聯(lián)系在一起時，由此就產(chǎn)生了貨幣和信用相互滲透而形成的新范疇——金融，即資金的融通。以信用為基礎(chǔ)的各種融資活動產(chǎn)生了多種信用形式，推動了金融市場交易的對象——信用工具的發(fā)展。隨著信用活動的發(fā)展，金融組織得以多元化發(fā)展，由此形成現(xiàn)代金融組織體系和金融市場體系。

第三節(jié)信用與現(xiàn)代經(jīng)濟

現(xiàn)代經(jīng)濟活動的資金收支處于經(jīng)常性的不平衡狀態(tài)，各個經(jīng)濟主體必須相互間調(diào)劑余缺，從而形成非常普遍的債務(wù)債權(quán)關(guān)系，各個經(jīng)濟主體，包括企業(yè)、金融機構(gòu)和個人都處在這些債權(quán)債務(wù)的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中，信用關(guān)系成為經(jīng)濟主體活動的基礎(chǔ)。

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企業(yè)：企業(yè)的創(chuàng)立和發(fā)展都需要借助信用活動籌集和融通資金。企業(yè)可以向銀行借貸，或者在金融市場直接發(fā)行債券或股票融資。企業(yè)日常經(jīng)營活動，由于擴大再生產(chǎn)和經(jīng)營需要也會出現(xiàn)資金短缺，需要借助于信用活動。

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個人：個人可以利用便利的信用方式合理安排其人生各個階段的收入和支出，實現(xiàn)總效用的最大化。個人可以通過存款、購買股票債券等方式成為資金供應(yīng)者；也可能分期付款和按揭貸款等成為金融市場上債務(wù)人。

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金融機構(gòu)：信用是金融機構(gòu)經(jīng)營的根本。在間接融資活動中，它一方面聚集社會資金，形成金融機構(gòu)的負債，另一方面把聚集的資金通過貸款等方式分配出去，形成金融機構(gòu)的債權(quán)。

（二）信用是經(jīng)濟主體活動的基礎(chǔ)

信用在現(xiàn)代經(jīng)濟中的積極作用主要表現(xiàn)在：

（1）現(xiàn)代信用促進資金的合理利用，優(yōu)化社資源配置，提高整個社會資源的配置效率。

（2）豐富流通工具，節(jié)約流通費用，加速資金周轉(zhuǎn)。

（3）信用可以推動經(jīng)濟增長。一方面信用活動通過動員閑置資金，直接投入生產(chǎn)領(lǐng)域，促進經(jīng)濟增長；另一方面，信用可以創(chuàng)造和擴大消費，通過消費的增長刺激生產(chǎn)，也能起到促進經(jīng)濟增長的作用。

(4)信用具有調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟運行的功能。一方面，信用具有自發(fā)調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟運行的功能。經(jīng)濟繁榮時，市場利率上升，自動抑制信用規(guī)模，抑制過熱的投資和需求。經(jīng)濟蕭條時，市場利率下降，可以刺激投資和需求，信用擴張，推動經(jīng)濟的復(fù)蘇。另一方面，政府利用信用活動可以調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟。政府可以通過利率杠桿的調(diào)節(jié)信貸總量和貨幣供應(yīng)量，以達到擴張或收縮的調(diào)控目標，實現(xiàn)總供給和總需求的平衡。

信用對經(jīng)濟的消極作用主要表現(xiàn)在：它可能引發(fā)信用風(fēng)險、信用危機和經(jīng)濟泡沫。

二、信用在現(xiàn)代經(jīng)濟中的作用

（一）良好信用管理體系的必要性

良好信用管理體系：包括健全信用管理法律法規(guī)、建立和發(fā)展專業(yè)化、社會化的信用管理行業(yè)和信用服務(wù)活動，建立有助于保障信用雙方當事人履約的制度和體系。在現(xiàn)代信用管理體系中，征信業(yè)和征信體系的發(fā)展是其中的重要內(nèi)容。

▲征信體系：就是指為了滿足放貸等信用活動機構(gòu)在信用交易中對客戶信用信息的需要，建立第三方的專業(yè)化征信機構(gòu)，依法采集、保存、整理、提供有關(guān)企業(yè)和個人的信用信息，提供社會化的信用服務(wù)。

▲征信業(yè)：提供專業(yè)化的信用管理和社會化的信用服務(wù)，能夠降低信息收集、處理的運作成本，提供專業(yè)化的風(fēng)險甄別和防范服務(wù)，從而提高市場運行的效率。

▲不良信用懲罰機制：是信用管理體系中的重要環(huán)節(jié)。核心是讓不講信用的企業(yè)和個人不能方便地生活在社會中。一個國家只有具有了運轉(zhuǎn)正常的不良信用懲罰機制，才能說具有了完整和健全的信用管理體系和信用制度，才能有效保障市場健康有序發(fā)展。

三、現(xiàn)代信用管理體系

我國社會信用體系不健全，信用缺失現(xiàn)象相當嚴重，惡意逃債、合同違約、拖欠債務(wù)、商業(yè)欺詐、虛假信息等經(jīng)濟失信現(xiàn)象比較普遍，嚴重制約了信用功能的發(fā)揮，降低了市場效率和經(jīng)濟活力，惡化了市場信用環(huán)境和市場秩序，直接影響了市場體系的完善和資源配置的效率。所以，加快信用體系建設(shè)，完善信用環(huán)境是我國經(jīng)濟發(fā)展中的重要問題。

在當前的信用體系建設(shè)中，征信體系的建設(shè)是重要的內(nèi)容。目前，我國在企業(yè)和個人信用數(shù)據(jù)庫的建設(shè)和征信數(shù)據(jù)的開放使用方面已有了一定的進展。1997年中國人民銀行開始籌建銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)，并在2002年建成全國、省市、地市三級數(shù)據(jù)庫。該系統(tǒng)反映借款企業(yè)的信用情況，并為商業(yè)銀行和金融監(jiān)管以及其他法定用途提供查詢服務(wù)。系統(tǒng)收集的信息包括：借款企業(yè)基本信息、借款企業(yè)信貸信息、借款企業(yè)大事記（借款企業(yè)被起訴信息、借款企業(yè)欠息信息、借款企業(yè)逃廢債信息等）。目前，商業(yè)銀行已經(jīng)將查詢該系統(tǒng)作為貸前審批的固定程序。系統(tǒng)在防范金融風(fēng)險、降低信貸成本、提高貸款效率、提高金融監(jiān)管水平等方面發(fā)揮了重要作用。2005年8月底，該系統(tǒng)收錄借款企業(yè)447萬戶，收錄人民幣貸款余額17.4萬億元，占全國金融機構(gòu)貸款余額93%（二）我國的信用環(huán)境建設(shè)

個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫也在建設(shè)中。個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫是由中國人民銀行組織商業(yè)銀行建立的個人信用信息共享平臺，其日常運行和管理由中國人民銀行征信服務(wù)中心承擔。該數(shù)據(jù)庫采集、保存、整理個人信用信息，為商業(yè)銀行和本人提供信用報告查詢服務(wù)，為貨幣政策、金融監(jiān)管和其他法定用途提供有關(guān)信息服務(wù)。個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫已經(jīng)進入全國聯(lián)網(wǎng)運行階段，個人的信用信息將被錄入該數(shù)據(jù)庫，應(yīng)用于創(chuàng)業(yè)、購車、購房、留學(xué)等貸款申請及信用卡申請的審核中。按照現(xiàn)行法規(guī)規(guī)定，個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫中的信息只向本人及本人的貸款銀行提供，不對社會公開。

一、信用工具及其特征

1.涵義

亦稱融資工具，是資金供應(yīng)者和需求者之間進行資金融通時所簽發(fā)的、證明債權(quán)或所有權(quán)的各種具有法律效用的憑證。

2、信用工具的基本特征

（1）償還性：大多數(shù)信用工具要求還本付息，但股票和永久債券只付息不還本。

（2）收益性：購買或持有信用工具，不僅要求還本，還希望帶來利潤。信用工具的收益性通過收益率來反映第四節(jié)信用工具

（3）流動性：指信用工具在不受或少受經(jīng)濟損失的條件下隨時變現(xiàn)的能力。

（4）安全性：指有一些信用工具的持有者收回本金及其預(yù)期收益的保障程度。

信用工具按照不同的標準，主要分為以下幾類：

（1）按融通資金的方式，可以分為直接信用工具和間接信用工具。前者主要有工商企業(yè)、政府以及個人所發(fā)行的股票、公司債券、政府債券、商業(yè)票據(jù)、借款契約、以及其他各種形式的借據(jù)等；后者主要包括金融機構(gòu)發(fā)行或簽署的銀行本票、存折、可轉(zhuǎn)讓定期存單、人壽保險單等。

（2）按可接受程度標準來劃分，可以分為無限可接受性的信用工具和有限可接受性的信用工具。前者是指被社會公眾所普遍接受、在一般場合都能充當交易媒介和支付手段的工具，如政府發(fā)行的鈔票和銀行的活期存款；后者是指可接受的范圍和數(shù)量受到一定限制的工具，如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、股票等。二、信用工具的種類

（3）按償還期限為標準，可以分為短期信用工具、長期信用工具和不定期信用工具。短期信用工具是指期限為一年或一年以內(nèi)的金融憑證，包括各種商業(yè)票據(jù)（匯票、支票、本票等）、信用證、信用卡、國庫券等；長期信用工具的有效期限在一年以上，如公司債券、政府債券、股票等；不定期信用工具是指沒有規(guī)定信用關(guān)系期限的金融憑證，它主要指的是銀行發(fā)行的銀行券、紙幣。

（4）按信用工具發(fā)展的順序及新穎性標準，可分為基礎(chǔ)性信用工具和衍生信用工具?；A(chǔ)性信用工具指的是傳統(tǒng)的貨幣市場和資本市場的信用工具，如貨幣、存款、債券和股票等。金融衍生工具是在基礎(chǔ)性信用工具的基礎(chǔ)上衍化和派生的信用工具。金融衍生工具的主要品種有金融遠期、金融期貨、金融期權(quán)和金融互換。20世紀80年代以來，隨著西方各國金融管制的放松和利率市場化，金融衍生產(chǎn)品日益豐富。

一、商業(yè)票據(jù)

票據(jù)是具有一定格式、金額、日期，到期由付款人支付票款給持票人或指定人的一種債務(wù)憑證。期限一般為一年。一般是指商業(yè)票據(jù)、銀行票據(jù)和支票。

●

票據(jù)的行為有：出票、承兌、背書、付款。

商業(yè)票據(jù)：以信用形式出售商品的債權(quán)人，為了保證自己的債權(quán)能夠?qū)崿F(xiàn)，所掌握的一種書面憑證?？梢粤魍ㄞD(zhuǎn)讓。

1、商業(yè)本票：又叫商業(yè)期票，是由債務(wù)人簽發(fā)承諾在一定時間支付一定金額給收款人（債權(quán)人）或持票人（票據(jù)可能轉(zhuǎn)讓）的票據(jù)?？梢娖焙蟾犊?，也可約定特定付款日期。有銀行本票和商業(yè)本票之分。均可背書后轉(zhuǎn)讓；貼現(xiàn)。

三、典型的信用工具介紹

2、商業(yè)匯票：是由債權(quán)人簽發(fā)給債務(wù)人（也可以是債務(wù)人或承兌申請人簽發(fā)），命令后者支付一定款項給第三者或持票人的支付命令書。

●

匯票可以是見票立即付款，為即期匯票；也可以在將來一定期限內(nèi)付款，為遠期匯票。

●

凡是在將來付款的匯票，匯票必須承兌才有效。由于承兌人不同，又分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。

●

承兌后的匯票可以背書轉(zhuǎn)讓、貼現(xiàn)。

二、銀行票據(jù)

銀行簽發(fā)的，由其在見票時支付一定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。銀行票據(jù)包括銀行本票和銀行匯票。

（1）銀行本票：申請人將款項交存銀行，由銀行簽發(fā)給申請人憑其在同城范圍內(nèi)辦理轉(zhuǎn)帳結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。

（2）銀行匯票：申請人將款項交存當?shù)劂y行，由銀行簽發(fā)給申請人持往異地辦理轉(zhuǎn)帳結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。

三、支票

銀行的存款人簽發(fā)的，委托存款銀行在見票時無條件支付一定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。

支票可以分為：

●公司支票、個人支票；

●記名支票、不記名支票（來人支票、抬頭支票）；

●現(xiàn)金支票、轉(zhuǎn)帳支票。四、信用證信用證是進口方銀行（開證行）向出口商開出的假如出口商按照貿(mào)易合同和信用證要求按時發(fā)貨并提供相應(yīng)的票證，出口方銀行保證付款的一種信用憑證（付款承諾）。

五、信用卡銀行或?qū)I(yè)公司對具有一定信用的顧客（消費者）所發(fā)行的一種