貨幣供給與貨幣需求貨幣需求的含義與分析角度貨幣需求理論的發(fā)展現(xiàn)階段我國(guó)貨幣需求的主要決定與影響因素貨幣供給的形成機(jī)制貨幣供給的內(nèi)生性與外生性貨幣供給層次的劃分234561貨幣需求的含義與分析角度1貨幣需求的含義與分析角度我們可以將“貨幣需求”界定為在一定的資源（如財(cái)富擁有額、收入、國(guó)民生產(chǎn)總值等）制約條件下，微觀(guān)經(jīng)濟(jì)主體和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)執(zhí)行交易媒介和資產(chǎn)職能的貨幣產(chǎn)生的總需求。理解貨幣需求的含義時(shí)，要注意把握以下兩點(diǎn)：1貨幣需求是一種能力與愿望的統(tǒng)一體2現(xiàn)實(shí)中的貨幣需求不僅僅是指對(duì)現(xiàn)金的需求，也包括了對(duì)存款貨幣的需求貨幣需求的含義1貨幣需求的含義與分析角度當(dāng)強(qiáng)調(diào)貨幣的交易媒介職能時(shí)，往往從宏觀(guān)視角對(duì)貨幣需求進(jìn)行分析。探討一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與商品流通所需要的貨幣量。當(dāng)強(qiáng)調(diào)貨幣的資產(chǎn)職能時(shí)，通常從微觀(guān)視角對(duì)貨幣需求進(jìn)行分析。這種視角從社會(huì)經(jīng)濟(jì)微觀(guān)個(gè)體出發(fā)，分析各經(jīng)濟(jì)主體（個(gè)人、企業(yè)等）的持幣動(dòng)機(jī)和持幣行為，研究一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體在既定的收入水平、利率水平和其他經(jīng)濟(jì)條件下，所需要持有的貨幣量。貨幣需求分析的宏觀(guān)與微觀(guān)視角1貨幣需求的含義與分析角度名義貨幣需求是指?jìng)€(gè)人、家庭、企業(yè)等經(jīng)濟(jì)主體或整個(gè)社會(huì)在一定時(shí)點(diǎn)所實(shí)際持有的貨幣數(shù)量。實(shí)際貨幣需求則是指名義貨幣數(shù)量在扣除了物價(jià)變動(dòng)因素之后的貨幣余額，它等于名義貨幣需求除以物價(jià)水平。名義貨幣需求與實(shí)際貨幣需求的根本區(qū)別，在于實(shí)際貨幣需求剔除了物價(jià)變動(dòng)的影響，而名義貨幣需求沒(méi)有。名義貨幣需求與實(shí)際貨幣需求貨幣需求的含義與分析角度貨幣需求理論的發(fā)展現(xiàn)階段我國(guó)貨幣需求的主要決定與影響因素貨幣供給的形成機(jī)制貨幣供給的內(nèi)生性與外生性貨幣供給層次的劃分34561貨幣需求理論的發(fā)展22貨幣需求理論的發(fā)展馬克思的貨幣需求理論集中反映在其貨幣必要量公式中。馬克思的貨幣必要量公式以完全的金幣流通為假設(shè)條件馬克思的貨幣必要量公式：執(zhí)行流通手段的貨幣必要量＝商品中價(jià)格總額/同名貨幣的流通次數(shù)

M＝PQ/V

該模型反映了商品流通決定貨幣流通這一基本原理：在一定時(shí)期內(nèi)執(zhí)行流通手段職能的貨幣必要量主要取決于商品價(jià)格總額和貨幣流通速度。馬克思的貨幣需求理論2貨幣需求理論的發(fā)展1交易方程式美國(guó)耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文·費(fèi)雪在其1911年出版的《貨幣購(gòu)買(mǎi)力》一書(shū)中提出了交易方程式：

MV=PT

其含義是流通中的通貨存量（M）乘以貨幣流通速度（V）等于物價(jià)水平（P）乘以交易總量（T）。古典學(xué)派的貨幣需求理論：兩個(gè)著名的方程式2貨幣需求理論的發(fā)展兩個(gè)變形：（1）P=MV÷T。在這個(gè)表達(dá)式中，由于V、T是常量，故貨幣數(shù)量的變動(dòng)直接引起物價(jià)水平與之成正比例變動(dòng)。因此，費(fèi)雪交易方程式實(shí)質(zhì)上表述的是一種貨幣數(shù)量與物價(jià)水平變動(dòng)關(guān)系的理論。(2)貨幣需求方程式：M=PT÷V此公式表明，決定一定時(shí)期名義貨幣需求數(shù)量的因素主要是這一時(shí)期全社會(huì)一定價(jià)格水平下的總交易量與同期的貨幣流通速度。從費(fèi)雪的交易方程式中也可以看出，他是從宏觀(guān)分析的角度研究貨幣需求的，而且僅著眼于貨幣作為交易媒介的職能。古典學(xué)派的貨幣需求理論：兩個(gè)著名的方程式2貨幣需求理論的發(fā)展2劍橋方程式英國(guó)劍橋大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授阿爾弗雷德·馬歇爾和其學(xué)生庇古。20世紀(jì)20年代，他們創(chuàng)立了“現(xiàn)金余額說(shuō)”，并用數(shù)學(xué)方程式的形式予以解釋?zhuān)视直环Q(chēng)為“劍橋方程式”?，F(xiàn)金余額說(shuō)把分析的重點(diǎn)放在貨幣的持有方面。馬歇爾和庇古認(rèn)為，人們的財(cái)富與收入有三種用途：一是投資以取得利潤(rùn)或利息；二是消費(fèi)以取得享受；三是持有貨幣以便利交易和預(yù)防意外，從而形成現(xiàn)金余額，即對(duì)貨幣的需求。古典學(xué)派的貨幣需求理論：兩個(gè)著名的方程式2貨幣需求理論的發(fā)展貨幣需求（人們持有多少貨幣）用數(shù)學(xué)方程式表示，便是：這就是著名的劍橋方程式。式中，Y代表總收入，P代表價(jià)格水平，k代表以貨幣形式保有的收入占名義總收入的比率，

為名義貨幣需求。古典學(xué)派的貨幣需求理論：兩個(gè)著名的方程式2貨幣需求理論的發(fā)展凱恩斯對(duì)貨幣需求理論的突出貢獻(xiàn)在于他對(duì)貨幣需求動(dòng)機(jī)的剖析并在此基礎(chǔ)上把利率穩(wěn)定地、不可動(dòng)搖地引入了貨幣需求函數(shù)，從而使利率對(duì)貨幣需求的影響從幕后走到臺(tái)前。他認(rèn)為，人們之所以需要持有貨幣，是因?yàn)榇嬖谥鲃?dòng)性偏好這種普遍的心理傾向，而人們偏好貨幣的流動(dòng)性是出于交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。凱恩斯的貨幣需求理論2貨幣需求理論的發(fā)展1交易動(dòng)機(jī)人們?yōu)榱藨?yīng)付日常的商品交易而必然需要持有一定數(shù)量的貨幣?；诮灰讋?dòng)機(jī)而產(chǎn)生的貨幣需求，凱恩斯稱(chēng)之為貨幣的交易需求。2預(yù)防動(dòng)機(jī)凱恩斯認(rèn)為，生活中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)一些未曾預(yù)料的、不確定的支出和購(gòu)物機(jī)會(huì)，為此，人們也需要保持一定量的貨幣在手中，這類(lèi)貨幣需求可稱(chēng)為貨幣的預(yù)防需求。

凱恩斯的貨幣需求理論2貨幣需求理論的發(fā)展凱恩斯進(jìn)而談到，預(yù)防動(dòng)機(jī)引起的貨幣需求仍然主要作為交易的準(zhǔn)備金，只不過(guò)是擴(kuò)大了的準(zhǔn)備金，所以，就實(shí)質(zhì)來(lái)說(shuō)，預(yù)防動(dòng)機(jī)與交易動(dòng)機(jī)可以歸入一個(gè)范疇之內(nèi)，由這兩個(gè)動(dòng)機(jī)所引起的貨幣需求與收入水平存在著穩(wěn)定的關(guān)系，是收入的遞增函數(shù)。用函數(shù)式表示，即為：

M1=L1（Y）其中，M1表滿(mǎn)足交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)而需要的貨幣量凱恩斯的貨幣需求理論2貨幣需求理論的發(fā)展

3投機(jī)動(dòng)機(jī)凱恩斯認(rèn)為，人們持有貨幣除了為了交易需求和應(yīng)付意外支出外，還是為了儲(chǔ)存價(jià)值或財(cái)富。凱恩斯把用于貯藏財(cái)富的資產(chǎn)分為兩大類(lèi)：貨幣和債券。人們持有貨幣資產(chǎn)，收益為零；持有債券資產(chǎn)，則有兩種可能：如果利率上升，債券價(jià)格就要下跌；利率下降，債券價(jià)格就會(huì)上升。顯然，人們對(duì)現(xiàn)存利率水平的估價(jià)就成為人們?cè)谪泿藕蛡瘍煞N資產(chǎn)間進(jìn)行選擇的關(guān)鍵。由此可以得出一個(gè)基本原理：投機(jī)性貨幣需求最主要受利率影響，是利率的遞減函數(shù)。凱恩斯的貨幣需求理論2貨幣需求理論的發(fā)展用函數(shù)式可表示為：

M2

=L2（i）其中，M2代表投機(jī)性貨幣需求量由于投機(jī)性貨幣需求與人們對(duì)未來(lái)利率的預(yù)期緊密相關(guān)，受心理預(yù)期等主觀(guān)因素的影響較大，而心理的無(wú)理性則使得投機(jī)性貨幣需求經(jīng)常變化莫測(cè)，甚至?xí)呦驑O端，流動(dòng)性陷阱就是這種極端現(xiàn)象的表現(xiàn)。凱恩斯的貨幣需求理論2貨幣需求理論的發(fā)展所謂流動(dòng)性陷阱，是指這樣一種現(xiàn)象：當(dāng)一定時(shí)期的利率水平降低到不能再低時(shí)，人們就會(huì)產(chǎn)生利率上升從而債券價(jià)格下跌的預(yù)期，貨幣需求彈性變得無(wú)限大，即無(wú)論增加多少貨幣供給，都會(huì)被人們以貨幣形式儲(chǔ)存起來(lái)。由于貨幣總需求等于貨幣交易需求、預(yù)防需求和投機(jī)需求之和，所以貨幣總需求的函數(shù)式是：

M=M1+M2=L1（Y）+L2（i）=L（Y，i）凱恩斯的貨幣需求理論2貨幣需求理論的發(fā)展美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家米爾頓·弗里德曼采納了凱恩斯對(duì)公眾貨幣需求動(dòng)機(jī)和影響因素的分析方法，采用微觀(guān)經(jīng)濟(jì)理論中的消費(fèi)者選擇理論。弗里德曼認(rèn)為，貨幣也是一種商品，人們對(duì)于貨幣的需求，就像人們對(duì)別的商品和勞務(wù)的需求一樣，必然涉及三個(gè)因素：一是效用。二是收入水平。三是機(jī)會(huì)成本。

弗里德曼的貨幣需求理論2貨幣需求理論的發(fā)展1總財(cái)富水平弗里德曼將總財(cái)富作為決定貨幣需求量的重要因素。在現(xiàn)實(shí)生活中，由于總財(cái)富很難估算，所以弗里德曼用收入來(lái)代表財(cái)富總額，原因在于財(cái)富可視為收入的資本化價(jià)值。但這個(gè)收入不是統(tǒng)計(jì)測(cè)算的現(xiàn)期收入，而是長(zhǎng)期收入，即“永恒收入”(Y)。因?yàn)楝F(xiàn)期收入受年度經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，具有明顯的缺陷。弗里德曼的貨幣需求理論2貨幣需求理論的發(fā)展所謂永恒收入，是指一個(gè)人在比較長(zhǎng)的一個(gè)時(shí)期內(nèi)的過(guò)去、現(xiàn)在和今后預(yù)期會(huì)得到的收入的加權(quán)平均數(shù)，它具有穩(wěn)定性的特點(diǎn)。弗里德曼認(rèn)為，貨幣需求與永恒性收入呈正比關(guān)系，由總財(cái)富決定的永恒性收入水平越高，貨幣需求越大。弗里德曼的貨幣需求理論2貨幣需求理論的發(fā)展弗里德曼進(jìn)一步把財(cái)富分為人力財(cái)富和非人力財(cái)富兩大類(lèi)。這兩種財(cái)富都能帶來(lái)收入，但人力財(cái)富缺乏流動(dòng)性，給人們帶來(lái)的收入是不穩(wěn)定的；而非人力財(cái)富則能夠給人們帶來(lái)較穩(wěn)定的收入。因而，如果永恒收入主要來(lái)自于人力財(cái)富，人們就需要持有更多的貨幣以備不時(shí)之需；反之，人們的貨幣需求就會(huì)下降。因此，非人力財(cái)富收入在總收入中所占的比重(W)與貨幣需求呈反比關(guān)系弗里德曼的貨幣需求理論貨幣需求的含義與分析角度貨幣需求理論的發(fā)展現(xiàn)階段我國(guó)貨幣需求的主要決定與影響因素貨幣供給的形成機(jī)制貨幣供給的內(nèi)生性與外生性貨幣供給層次的劃分24561現(xiàn)階段我國(guó)貨幣需求的主要決定與影響因素33現(xiàn)階段我國(guó)貨幣需求的主要決定與影響因素收入無(wú)論從宏觀(guān)角度還是從微觀(guān)角度分析貨幣需求，收入都是決定我國(guó)貨幣需求量大小的重要因素。一般而言，伴隨著一國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，該國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)執(zhí)行交易媒介職能的貨幣產(chǎn)生更多的需求。3現(xiàn)階段我國(guó)貨幣需求的主要決定與影響因素物價(jià)水平從理論上說(shuō)，物價(jià)水平的變動(dòng)對(duì)交易性貨幣需求和資產(chǎn)性貨幣需求產(chǎn)生不同方向的影響：物價(jià)水平和交易性貨幣需求之間是同方向變動(dòng)的關(guān)系。相反，物價(jià)水平與資產(chǎn)性貨幣需求間則呈反向變動(dòng)關(guān)系。3現(xiàn)階段我國(guó)貨幣需求的主要決定與影響因素其他金融資產(chǎn)收益率（利率）非貨幣性金融資產(chǎn)是貨幣的替代物，當(dāng)債券、股票等金融資產(chǎn)的收益率上升時(shí)，人們往往愿意減少貨幣的持有數(shù)量，而相應(yīng)增加持有股票債券等非貨幣性金融資產(chǎn)的數(shù)量，此時(shí)，資產(chǎn)性貨幣需求下降。近幾年我國(guó)的貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)發(fā)展較快，金融工具的種類(lèi)不斷增加，規(guī)模逐漸加大，非貨幣性金融資產(chǎn)對(duì)貨幣資產(chǎn)的替代效應(yīng)已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)。人們的資產(chǎn)性貨幣需求將會(huì)隨著金融市場(chǎng)的穩(wěn)健發(fā)展而出現(xiàn)增速減緩的趨勢(shì)。3現(xiàn)階段我國(guó)貨幣需求的主要決定與影響因素其他因素1信用的發(fā)展?fàn)顩r。一般來(lái)說(shuō)，在一個(gè)信用形式比較齊全、信用制度比較健全的社會(huì)，經(jīng)濟(jì)主體所必需的貨幣量相對(duì)要少一些，反之，對(duì)現(xiàn)實(shí)的貨幣需求就大。2金融機(jī)構(gòu)技術(shù)手段的先進(jìn)程度和服務(wù)質(zhì)量的優(yōu)劣。先進(jìn)的金融技術(shù)手段和高質(zhì)量的金融服務(wù)往往能提高貨幣流通速度，減少現(xiàn)實(shí)的貨幣需求；反之，則增加貨幣需求。

3社會(huì)保障體制的健全與完善預(yù)防性貨幣需求3真題20110715.劍橋方程式的表達(dá)式是()A.MV=PT B.Md=kPYC.M1=L1(Y)D.M2=L2(i)3真題20110717.提出“永恒收入”是決定貨幣需求量重要因素的經(jīng)濟(jì)學(xué)家是()A.費(fèi)雪 B.凱恩斯C.弗里德曼 D.庇古3真題20120418．強(qiáng)調(diào)利率對(duì)貨幣需求影響作用的經(jīng)濟(jì)學(xué)者是()A．費(fèi)雪 B．卡甘C．凱恩斯 D．弗里德曼3真題20120718.提出劍橋方程式的經(jīng)濟(jì)學(xué)者是（）A.馬歇爾與庇古 B.凱恩斯C.歐文·費(fèi)雪 D.弗里德曼3真題20120725.影響我國(guó)貨幣需求的因素有（）A.物價(jià)水平 B.收入C.利率 D.信用的發(fā)展?fàn)顩rE.社會(huì)保障體制的健全與完善3真題20130418．凱恩斯認(rèn)為投機(jī)性貨幣需求最主要的影響因素是A．收入 B．商品的價(jià)格水平C．利率 D．貨幣流通速度3真題20130424．現(xiàn)實(shí)中的貨幣需求包括A．對(duì)現(xiàn)金的需求 B．對(duì)存款貨幣的需求C．對(duì)債券的需求 D．對(duì)股票的需求E．對(duì)基金的需求3真題20130429．流動(dòng)性陷阱貨幣需求的含義與分析角度貨幣需求理論的發(fā)展現(xiàn)階段我國(guó)貨幣需求的主要決定與影響因素貨幣供給的形成機(jī)制貨幣供給的內(nèi)生性與外生性貨幣供給層次的劃分2561貨幣供給的形成機(jī)制34貨幣供給的形成機(jī)制4貨幣供給是指一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)中投入或抽離貨幣的行為過(guò)程。這個(gè)過(guò)程體現(xiàn)為一種貨幣供給的形成機(jī)制。在現(xiàn)代信用貨幣制度下，貨幣供給過(guò)程一般涉及中央銀行、商業(yè)銀行、存款人和借款者四個(gè)行為主體。在這四個(gè)行為主體中，中央銀行和商業(yè)銀行起著決定性作用。貨幣供給的過(guò)程可分為兩個(gè)緊密相連的部分：中央銀行創(chuàng)造基礎(chǔ)貨幣；商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣。中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)與基礎(chǔ)貨幣貨幣供給的形成機(jī)制4如第九章所述，中央銀行是“發(fā)行的銀行”、“銀行的銀行”和“政府的銀行”。中央銀行在執(zhí)行其相應(yīng)的職能時(shí)，形成了其獨(dú)特的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)。而恰恰是中央銀行獨(dú)特的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的運(yùn)作，形成了貨幣供給過(guò)程的第一個(gè)組成部分。中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)與基礎(chǔ)貨幣貨幣供給的形成機(jī)制41中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)中央銀行的主要資產(chǎn)項(xiàng)目：（1）國(guó)外資產(chǎn)。主要包括外匯儲(chǔ)備、黃金儲(chǔ)備和中央銀行在國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)。（2）對(duì)政府債權(quán)。包括中央銀行持有的國(guó)庫(kù)券、政府債券、財(cái)政短期貸款、對(duì)國(guó)庫(kù)的貸款或法律允許的透支額等。（3）對(duì)金融機(jī)構(gòu)債權(quán)。中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)與基礎(chǔ)貨幣貨幣供給的形成機(jī)制4中央銀行的主要負(fù)債項(xiàng)目：（4）儲(chǔ)備貨幣。這是中央銀行最主要的負(fù)債項(xiàng)目之一，主要包括流通中的現(xiàn)金、商業(yè)銀行的庫(kù)存現(xiàn)金、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在中央銀行的準(zhǔn)備金存款等。（5）發(fā)行債券與票據(jù)。（6）政府存款。中央銀行代理收受?chē)?guó)庫(kù)資金，政府及公共機(jī)構(gòu)的暫時(shí)保留或結(jié)余的資金形成中央銀行賬戶(hù)上的政府存款。中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)與基礎(chǔ)貨幣貨幣供給的形成機(jī)制42基礎(chǔ)貨幣的概念基礎(chǔ)貨幣又稱(chēng)強(qiáng)力貨幣或高能貨幣，含義是指這種貨幣是整個(gè)銀行體系內(nèi)存款擴(kuò)張、貨幣創(chuàng)造的基礎(chǔ)，其數(shù)額大小對(duì)貨幣供給總量具有決定性的作用?；A(chǔ)貨幣由流通中的現(xiàn)金和商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)持有的存款準(zhǔn)備金構(gòu)成。存款準(zhǔn)備金又有兩種存在形式：庫(kù)存現(xiàn)金和在中央銀行的準(zhǔn)備金存款。

中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)與基礎(chǔ)貨幣貨幣供給的形成機(jī)制4

庫(kù)存現(xiàn)金也就是指商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫(kù)中存在的現(xiàn)金。準(zhǔn)備金存款是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在中央銀行賬戶(hù)上的存款。如上所述，準(zhǔn)備金存款包括法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金兩部分。中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)與基礎(chǔ)貨幣貨幣供給的形成機(jī)制4

3中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣的收放渠道基礎(chǔ)貨幣直接表現(xiàn)為中央銀行的負(fù)債，中央銀行可以通過(guò)資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)調(diào)控基礎(chǔ)貨幣。（1）國(guó)外資產(chǎn)業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣。國(guó)外資產(chǎn)是中央銀行的一項(xiàng)重要資產(chǎn)業(yè)務(wù)。當(dāng)中央銀行在金融市場(chǎng)上買(mǎi)入外匯和黃金時(shí)，就向經(jīng)濟(jì)體系投放了基礎(chǔ)貨幣；反之，當(dāng)中央銀行在市場(chǎng)上賣(mài)出外匯和黃金時(shí)，就從經(jīng)濟(jì)體系收回了相應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣。外匯儲(chǔ)備是中國(guó)人民銀行近些年來(lái)投放基礎(chǔ)貨幣的主要渠道。

中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)與基礎(chǔ)貨幣貨幣供給的形成機(jī)制4

（2）對(duì)政府債權(quán)業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣。中央銀行如果增加持有對(duì)政府的債權(quán)，就意味著投放了相應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣；中央銀行若減少對(duì)政府的債權(quán)，則意味著其收回了相應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣。中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)與基礎(chǔ)貨幣貨幣供給的形成機(jī)制4

（3）對(duì)金融機(jī)構(gòu)債權(quán)業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣。中央銀行對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)債權(quán)的變化是通過(guò)辦理再貼現(xiàn)或再貸款等資產(chǎn)業(yè)務(wù)來(lái)操作的。當(dāng)中央銀行為商業(yè)銀行辦理再貼現(xiàn)或發(fā)放再貸款時(shí)，直接增加了商業(yè)銀行在中央銀行的準(zhǔn)備金存款，負(fù)債方的基礎(chǔ)貨幣就會(huì)相應(yīng)增加；相反，當(dāng)中央銀行減少對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)時(shí)，基礎(chǔ)貨幣也會(huì)相應(yīng)減少。中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)與基礎(chǔ)貨幣貨幣供給的形成機(jī)制4

（4）負(fù)債業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣?；A(chǔ)貨幣量的增減變化不僅受中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的影響，也受中央銀行負(fù)債業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變的影響。發(fā)行央行票據(jù)是中央銀行調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的另一種手段。中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)與基礎(chǔ)貨幣貨幣供給的形成機(jī)制4

（4）負(fù)債業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣?；A(chǔ)貨幣量的增減變化不僅受中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的影響，也受中央銀行負(fù)債業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變的影響。發(fā)行央行票據(jù)是中央銀行調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的另一種手段。商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)與存款貨幣的創(chuàng)造貨幣供給的形成機(jī)制4

1一對(duì)概念：原始存款與派生存款原始存款一般是指商業(yè)銀行接受的客戶(hù)以現(xiàn)金方式存入的存款和中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)而形成的準(zhǔn)備金存款。從原始存款的概念可以看出，基礎(chǔ)貨幣與原始存款有著緊密的聯(lián)系，或者說(shuō)是對(duì)同一個(gè)事物的兩種不同稱(chēng)謂。派生存款與原始存款相對(duì)，是指在原始存款的基礎(chǔ)上，由商業(yè)銀行發(fā)放貸款等資產(chǎn)業(yè)務(wù)活動(dòng)衍生而來(lái)的存款。派生存款產(chǎn)生的過(guò)程，也就是商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過(guò)程。商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)與存款貨幣的創(chuàng)造貨幣供給的形成機(jī)制4

2商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的前提條件商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣需要一定的前提條件：（1）實(shí)行部分準(zhǔn)備金制度。（2）非現(xiàn)金結(jié)算廣泛使用。（3）市場(chǎng)中始終存在貸款需求。商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)與存款貨幣的創(chuàng)造貨幣供給的形成機(jī)制4

3商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過(guò)程商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)與存款貨幣的創(chuàng)造貨幣供給的形成機(jī)制4

影響商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造能力的主要因素K通常被稱(chēng)為存款派生乘數(shù)，表示一筆原始存款經(jīng)過(guò)商業(yè)銀行的派生最大可能擴(kuò)張的倍數(shù)。公式顯示，存款派生乘數(shù)是法定存款準(zhǔn)備金率的倒數(shù)。

商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)與存款貨幣的創(chuàng)造貨幣供給的形成機(jī)制4

由此可知，法定存款準(zhǔn)備金率是影響商業(yè)銀行存款派生能力的主要因素。因此，中央銀行可以通過(guò)提高或降低法定存款準(zhǔn)備金率，降低或提高商業(yè)銀行的存款派生能力，從而達(dá)到調(diào)節(jié)市場(chǎng)中貨幣供給量的目的。除了法定存款準(zhǔn)備金率以外，超額存款準(zhǔn)備金率(e)和現(xiàn)金漏損率(c)也是影響商業(yè)銀行存款派生能力的重要因素。

貨幣供給形成機(jī)制的再解釋——貨幣供給模型貨幣供給的形成機(jī)制4

完整的貨幣供給形成機(jī)制：中央銀行通過(guò)其資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)造基礎(chǔ)貨幣，基礎(chǔ)貨幣成為商業(yè)銀行原始存款的來(lái)源，在此基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行通過(guò)其業(yè)務(wù)活動(dòng)創(chuàng)造出數(shù)倍于原始存款的派生存款來(lái)，貨幣供給量由此擴(kuò)張。緊縮的過(guò)程正好相反

貨幣供給模型從整體視角出發(fā)，用一個(gè)精練的數(shù)學(xué)公式抽象了貨幣供給的形成機(jī)制。

貨幣供給形成機(jī)制的再解釋——貨幣供給模型貨幣供給的形成機(jī)制4

Ms＝B×m

Ms為貨幣供給量；B為基礎(chǔ)貨幣；m為貨幣乘數(shù)。該模型表明：基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)共同作用于貨幣供給總量的多少，貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)均呈正相關(guān)關(guān)系。當(dāng)其他條件不變，基礎(chǔ)貨幣增加或減少時(shí)，貨幣供給量相應(yīng)增加或減少；同理，當(dāng)其他條件不變，貨幣乘數(shù)變動(dòng)時(shí)，貨幣供給量也會(huì)發(fā)生同方向變動(dòng)。

貨幣供給形成機(jī)制的再解釋——貨幣供給模型貨幣供給的形成機(jī)制4

基礎(chǔ)貨幣由中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)決定，取決于中央銀行的政策行為。這是中央銀行層面對(duì)基礎(chǔ)貨幣的創(chuàng)造。貨幣乘數(shù)的含義是指貨幣供給量對(duì)基礎(chǔ)貨幣的倍數(shù)關(guān)系，即基礎(chǔ)貨幣每增加或減少一個(gè)單位所引起的貨幣供給量增加或減少的倍數(shù)。

貨幣供給形成機(jī)制的再解釋——貨幣供給模型貨幣供給的形成機(jī)制4

影響商業(yè)銀行存款派生乘數(shù)的因素是法定存款準(zhǔn)備金率、超額存款準(zhǔn)備金率和現(xiàn)金漏損率，影響貨幣乘數(shù)的因素有兩個(gè)：C/D和R/D。

C/D通貨—存款比率，即流通中的現(xiàn)金與存款總額的比率。通常來(lái)說(shuō)，通貨—存款比率越高，商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的能力就越弱；反則反之。因此，通貨—存款比率與貨幣乘數(shù)反向變動(dòng)：通貨—存款比率越高，貨幣乘數(shù)越小；通貨—存款比率越低，貨幣乘數(shù)越大。

貨幣供給形成機(jī)制的再解釋——貨幣供給模型貨幣供給的形成機(jī)制4

R/D準(zhǔn)備—存款比率，即商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金的總和占全部存款的比重，其實(shí)也就是前面所說(shuō)的法定存款準(zhǔn)備金率和超額存款準(zhǔn)備金率的和。準(zhǔn)備—存款比率與貨幣乘數(shù)也呈反向變動(dòng)：準(zhǔn)備—存款比率越高，意味著更多的貨幣沒(méi)有參加銀行體系對(duì)存款貨幣的多倍創(chuàng)造過(guò)程，所以，貨幣乘數(shù)就越??；反之，貨幣乘數(shù)就越大。

貨幣需求的含義與分析角度貨幣需求理論的發(fā)展現(xiàn)階段我國(guó)貨幣需求的主要決定與影響因素貨幣供給的形成機(jī)制貨幣供給的內(nèi)生性與外生性貨幣供給層次的劃分261貨幣供給層次的劃分3455貨幣供給層次的劃分貨幣供給層次劃分的依據(jù)與意義所謂貨幣供給的層次劃分，是指中央銀行依據(jù)一定的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)流通中的各種貨幣形式進(jìn)行不同口徑的層次劃分。目前，各國(guó)中央銀行在對(duì)貨幣進(jìn)行層次劃分時(shí)，都以貨幣資產(chǎn)的“流動(dòng)性”高低作為依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)。5貨幣供給層次的劃分國(guó)際貨幣基金組織及主要國(guó)家對(duì)貨幣層次的劃分1國(guó)際貨幣基金組織的貨幣層次劃分目前國(guó)際貨幣基金組織將貨幣劃分為三個(gè)層次：（1）通貨。指流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔，包括居民、企業(yè)或單位持有的現(xiàn)鈔，但不包括商業(yè)銀行的庫(kù)存現(xiàn)金。由于這部分貨幣可隨時(shí)用于購(gòu)買(mǎi)和支付，因而流動(dòng)性最強(qiáng)。（2）貨幣。由通貨加上私人部門(mén)的活期存款構(gòu)成。即，又叫狹義貨幣。（3）準(zhǔn)貨幣。主要包括定期存款、儲(chǔ)蓄存款、外幣存款等。大部分國(guó)家將這一層次的貨幣劃入廣義貨幣

中。5貨幣供給層次的劃分國(guó)際貨幣基金組織及主要國(guó)家對(duì)貨幣層次的劃分5中國(guó)的貨幣層次劃分目前我國(guó)將貨幣劃分為以下三個(gè)層次：（1）=流通中現(xiàn)金（2）=+活期存款（3）=+企業(yè)單位定期存款+城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款+證券公司的客戶(hù)保證金存款+其他存款貨幣需求