第十一章國(guó)際金融

1外匯的含義匯率及標(biāo)價(jià)方法匯率制度主要內(nèi)容國(guó)際收支了解外匯的定義及特征掌握匯率的標(biāo)價(jià)方法熟悉匯率波動(dòng)的影響因素教學(xué)目的了解國(guó)際收支

教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)在不同標(biāo)價(jià)下判斷匯率的升降根據(jù)影響匯率因素判斷匯率的變動(dòng)趨勢(shì)第一節(jié)外匯與匯率一、外國(guó)貨幣與外匯（一）外國(guó)貨幣全世界有213個(gè)國(guó)家和地區(qū)，有近200種貨幣。常見的貨幣有50多種，如美元、歐元、英鎊、日元、港幣、澳大利亞元、加拿大元等等。

外匯跟外國(guó)貨幣不是一回事喲！5

1、美元貨幣名稱：UnitedStatesDollar（起源于波西米亞的銀幣的名稱)發(fā)行機(jī)構(gòu)：聯(lián)儲(chǔ)儲(chǔ)備銀行（銀行券）貨幣符號(hào)：$國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)代碼：USD1973年國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織制定了一套國(guó)際貨幣標(biāo)準(zhǔn)代碼，它由三個(gè)英文字母組成，前兩個(gè)表示國(guó)家名稱，后一個(gè)表示貨幣單位。6輔幣進(jìn)位：分1美元=100分（CENTS，￠）面額：紙幣$1、$2、$5、$10、$20、$50、$100

硬幣1￠、5￠、10￠、25￠、50￠、$1

美元是外匯交換中的基礎(chǔ)貨幣國(guó)際支付和外匯交易中的主要貨幣在國(guó)際外匯市場(chǎng)中占有非常重要的地位。7美國(guó)第一任總統(tǒng)華盛頓

15.6*6.6cm國(guó)訓(xùn)8美國(guó)第三任總統(tǒng)杰斐遜美國(guó)第十六任總統(tǒng)林肯

9美國(guó)第一任財(cái)政部長(zhǎng)漢密爾頓美國(guó)第七任總統(tǒng)杰克遜

10美國(guó)政治家，科學(xué)家富蘭克林

美國(guó)第十八任總統(tǒng)格蘭特

111￠25￠50￠1$5￠10￠12

2、英鎊貨幣名稱：英鎊（GreatBritainPound）發(fā)行機(jī)構(gòu)：英格蘭銀行貨幣符號(hào)：￡國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)代碼：GBP輔幣進(jìn)位：1鎊=100便士（PENCE）面額：紙幣：5、10、20、50鎊四種鈔票面額，硬幣：1/2、1、2、5、10、20、50便士、1英鎊1314

3、歐元（EURO）

歐元是指加入歐元區(qū)的國(guó)家統(tǒng)一使用的貨幣。從2002年開始?xì)W元正式成為歐元區(qū)國(guó)家的唯一合法貨幣。發(fā)行機(jī)構(gòu)：歐洲中央銀行貨幣符號(hào)：€國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)代碼：EUR輔幣進(jìn)位：1歐元=100歐分（CENTS）面額：5、10、20、50、100、200、500歐元七種鈔票面額，1歐元和2歐元兩種硬幣面額，輔幣有1、2、5、10、20、50歐分。151617

4、日元貨幣名稱：日元（JAPANESEYEN）發(fā)行機(jī)構(gòu)：日本銀行貨幣符號(hào)：J￥國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)代碼：JPY面額：1000、2000、5000、10000元四種鈔票面額。1、5、10、50、100、500元硬幣面額。1819常見貨幣的貨幣代碼20

(二）外匯概念1.外匯的涵義·動(dòng)態(tài)外匯：即國(guó)際匯兌，是把一個(gè)國(guó)家的貨幣兌換為另一個(gè)國(guó)家的貨幣，以清算國(guó)際間的債權(quán)債務(wù)的金融活動(dòng)（行為、過程）?！れo態(tài)外匯：以外幣表示的，可以用于國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)。21《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l理》（2008）規(guī)定：（1）外國(guó)貨幣，包括紙幣、鑄幣；（2）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；（3）外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等；（4）特別提款權(quán)；（5）其他外幣資產(chǎn)（衍生金融工具）。22

特征：

可自由兌換能夠自由地兌換成其他國(guó)家的資產(chǎn)或支付手段我國(guó)作為個(gè)人每年人民幣兌換美元的數(shù)量限制為5萬(wàn)美元。普遍接受性各國(guó)普遍接受的支付手段和可用作對(duì)外支付的金融資產(chǎn)。

并不是所有的外幣都是外匯，只有可兌換的外幣才能構(gòu)成外匯。按狹義的概念232.外匯的分類（1）自由外匯是指無(wú)需貨幣發(fā)行當(dāng)局批準(zhǔn)，就可以兌換成其他國(guó)貨幣，或可以向第三國(guó)辦理支付。如美元、日元、英鎊、歐元、瑞士法郎等及以其表示的支付憑證。（2）記賬外匯是指未經(jīng)貨幣發(fā)行當(dāng)局批準(zhǔn)不能自由兌換稱其他貨幣或向第三國(guó)進(jìn)行支付的外匯。24二、匯率及其標(biāo)價(jià)方法

（一）匯率匯率就是兩種貨幣的兌換比率，也就是一國(guó)貨幣以另外一國(guó)貨幣表示的價(jià)格。匯率的表示方式①用文字表示：美元兌（對(duì)）人民幣匯率6.2903②用貨幣符號(hào)表示（書寫方便）：6.2903￥/$③用貨幣代碼符號(hào)表示（國(guó)際常用）：25基礎(chǔ)貨幣報(bào)價(jià)貨幣

USD/CNY＝6.2903通常是5位有效數(shù)字，小數(shù)點(diǎn)后4位小數(shù)基點(diǎn)（數(shù)量固定不變，1個(gè)）USD1=CNY6.290326匯率的種類1.按匯率制定的方法不同（1）基本匯率，是一國(guó)所制定的本幣與關(guān)鍵貨幣之間的匯率。（2）套算（交叉）匯率，是在基本匯率的基礎(chǔ)上套算出的本幣與其他國(guó)家貨幣之間的匯率。27◆中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，2013年12月6日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.1232元，1歐元對(duì)人民幣8.3677元，100日元對(duì)人民幣6.0085元，1港元對(duì)人民幣0.78969元，1英鎊對(duì)人民幣10.0041元，1澳大利亞元對(duì)人民幣5.5451元，1加拿大元對(duì)人民幣5.7419元，人民幣1元對(duì)0.52760林吉特，人民幣1元對(duì)5.4470俄羅斯盧布。課堂討論：這是什么匯率？282.按銀行買賣外匯的角度，可分為：

（1）買入?yún)R率，是銀行向同業(yè)或客戶買入外匯時(shí)使用的匯率。（2）賣出匯率，是銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時(shí)使用的匯率。（賣出價(jià)＞買入價(jià)）（3）中間匯率，是買入價(jià)與賣出價(jià)之間的平均價(jià)。

（4）現(xiàn)鈔匯率，即銀行買賣外國(guó)鈔票的價(jià)格。鈔價(jià)又分為現(xiàn)鈔買入價(jià)和現(xiàn)鈔賣出價(jià)。銀行現(xiàn)鈔買入價(jià)要稍低于外匯買入價(jià)，現(xiàn)鈔賣出價(jià)與外匯賣出價(jià)相同。2930課堂練習(xí)：1.假如你有10000美元要到中國(guó)銀行換成人民幣，銀行會(huì)付給你多少？2.假如你有10000人民幣要到中國(guó)銀行換成美元，銀行會(huì)付給你多少？313.按外匯的付匯方式不同（1）電匯匯率以電匯方式買賣外匯時(shí)所使用的匯率。銀行以電訊（電報(bào)、電傳等）方式通知國(guó)外分支行或代理行付款給收款人的匯款方式。外匯市場(chǎng)上公布的匯率一般是指電匯買賣匯率，是外匯市場(chǎng)的基準(zhǔn)匯率。32（2）信匯匯率

以信匯方式買賣外匯時(shí)所使用的匯率。銀行以信函方式通知國(guó)外分支行或代理行付款給收款人的匯款方式，比電匯匯率要低些。（3）票匯匯率

以票匯方式買賣外匯時(shí)所使用的匯率。銀行在賣出外匯時(shí)，開立一張匯票，并將其交給匯款人，由匯款人自帶或寄往國(guó)外取款的方式，也比電匯匯率低一些。33（二）匯率標(biāo)價(jià)方法1.直接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位（1、100、10000單位等）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。我國(guó)和世界上大多數(shù)國(guó)家均采用直接標(biāo)價(jià)法。34USD/CNY＝6.2930USD/CNY＝6.2913USD/CNY＝6.2945美元（外幣）貶值人民幣（本幣）升值美元（外幣）升值人民幣（本幣）貶值352.間接標(biāo)價(jià)法指以一定單位（1、100、10000單位等）的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折成若干數(shù)量的外國(guó)貨幣來(lái)表示匯率的方法。世界只有英國(guó)、美國(guó)（1978年開始，對(duì)英鎊、澳元、新西蘭元除外）、澳大利亞、新西蘭等少數(shù)國(guó)家采用間接標(biāo)價(jià)法。36GBP/USD＝1.5785GBP/USD＝1.5795GBP/USD＝1.5775英鎊（本幣）貶值美元（外幣）升值英鎊（本幣）升值美元（外幣）貶值直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法的關(guān)系：互為倒數(shù)37

3.美元標(biāo)價(jià)法在國(guó)際外匯市場(chǎng)中，一筆外匯交易所涉及的兩種貨幣可能沒有一種是本幣，很難確切地用直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法的概念對(duì)報(bào)價(jià)進(jìn)行規(guī)范。因此在國(guó)際外匯市場(chǎng)上通常采用美元標(biāo)價(jià)法，所有貨幣的匯率都用美元來(lái)報(bào)價(jià)表示。通常以一個(gè)單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)，折算為多少單位的他國(guó)貨幣。38幣種買價(jià)賣價(jià)EUR/USD1.29241.2932USD/JPY82.4582.53GBP/USD1.60391.6047AUD/USD1.04881.0496USD/CHF0.93450.9353USD/CAD0.98760.9884USD/HKD7.74977.7505USD/SGD1.22051.2213國(guó)際外匯市場(chǎng)行情（2013、12、9）39外幣供應(yīng)↑順差→出口＞進(jìn)口→→外匯匯率↓本幣匯率↑國(guó)際收支外幣供應(yīng)↓逆差→→外匯匯率↑本幣匯率↓出口＜進(jìn)口→

三、影響匯率變動(dòng)的因素（一）經(jīng)濟(jì)因素1.國(guó)際收支狀況2.通貨膨脹差異通貨膨脹本國(guó)物價(jià)上漲→出口↓進(jìn)口↑→外匯供應(yīng)↓→外匯匯率↑本幣匯率↓幣值下降403.利率差異利率↑→外資流入↑→外匯匯率↓本幣匯率↑

→通貨緊縮↑→幣值↑→本幣匯率↑利率↓→外資流出↑→外匯匯率↑本幣匯率↓414.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)初期：對(duì)外匯的需求＞供給，外匯匯率↑本幣匯率↓長(zhǎng)期：收入增加，進(jìn)口需求增加（出口不變）外匯匯率↑本幣匯率↓生產(chǎn)率提高，出口增加，（進(jìn)口不變）外匯匯率↓本幣匯率↑綜合國(guó)力提高，本幣在外匯市場(chǎng)上趨于堅(jiān)挺→本幣匯率↑42（二）非經(jīng)濟(jì)因素1.中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)在外匯市場(chǎng)買進(jìn)或賣出外匯，或發(fā)表聲明來(lái)影響人們對(duì)外匯變動(dòng)的心理預(yù)期，對(duì)匯率的短期走勢(shì)會(huì)產(chǎn)生一定的影響。2.政治因素3.預(yù)期因素43

四、匯率制度

是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式所作的一系列安排或規(guī)定。匯率制度發(fā)展歷程44（一）匯率制度分類（按變動(dòng)的幅度）1.固定匯率制固定匯率制是指兩種貨幣比價(jià)基本穩(wěn)定或只能在規(guī)定的一定幅度內(nèi)波動(dòng)的匯率制度。（1）金本位制下的匯率制度（19世紀(jì)末～1914）兩國(guó)間的匯率取決于兩國(guó)貨幣含金量之比－－金平價(jià)匯率的波動(dòng)幅度十分有限。（2）布雷頓森林體系下的固定匯率制（1944-1973年）1944年7月，44國(guó)代表出席在美國(guó)布雷頓森林市召開的國(guó)際金融會(huì)議，商討重建國(guó)際貨幣制度——布雷頓森林體系。45主要特征：▲美元與黃金掛鉤，直接釘住黃金。美國(guó)政府承諾各國(guó)中央銀行可以按35美元兌換1盎司黃金向美國(guó)兌現(xiàn)黃金?！渌鲊?guó)貨幣按固定比價(jià)與美元掛鉤，各國(guó)貨幣當(dāng)局有義務(wù)通過干預(yù)外匯市場(chǎng)使匯率波動(dòng)不超過上下限各1%的幅度?！_立了以“美元——黃金”為本位的可調(diào)整的固定匯率制度。462.浮動(dòng)匯率制指政府對(duì)本幣與外幣之間的匯率不加以固定，也不規(guī)定上下波動(dòng)的界限，而是聽任外匯市場(chǎng)根據(jù)外匯的供求狀況，自行決定本幣對(duì)外幣的匯率。1976年1月，IMF國(guó)際貨幣制度臨時(shí)委員會(huì)在牙買加首都金斯敦召開會(huì)議，并達(dá)成“牙買加協(xié)議”。匯率安排多樣化，國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化，黃金非貨幣化——牙買加體系。47浮動(dòng)匯率制度的分類按照政府是否干預(yù)分類：自由浮動(dòng)，又叫“清潔浮動(dòng)”，是指一國(guó)貨幣當(dāng)局不加任何干預(yù)，完全聽任匯率隨市場(chǎng)供求狀況的變動(dòng)而自由漲落。管理浮動(dòng)，又叫“骯臟浮動(dòng)”，是指一國(guó)貨幣當(dāng)局從本國(guó)利益出發(fā)，隨時(shí)干預(yù)外匯市場(chǎng)，以使市場(chǎng)匯率朝著有利于本國(guó)的方向變化。48按照浮動(dòng)的形式分類：?jiǎn)为?dú)浮動(dòng)，又叫“獨(dú)立浮動(dòng)”，是指一國(guó)貨幣不與任何外國(guó)貨幣發(fā)生固定比價(jià)關(guān)系，其匯率水平只根據(jù)外匯市場(chǎng)供求狀況和政府干預(yù)的程度自行浮動(dòng)。聯(lián)合浮動(dòng)，又叫“共同浮動(dòng)”或“集體浮動(dòng)”，是指一些經(jīng)濟(jì)聯(lián)系密切的國(guó)家組成貨幣集團(tuán)，在集團(tuán)內(nèi)各成員國(guó)貨幣之間實(shí)行固定匯率，而對(duì)集團(tuán)外各國(guó)貨幣實(shí)行共升共降的浮動(dòng)匯率。492009年，IMF將事實(shí)分類法進(jìn)行了一次大規(guī)模調(diào)整匯率制度被重新劃分為3大類加一殘差項(xiàng),共10小類:1.硬釘?。?/p>

包括無(wú)單獨(dú)法定貨幣、貨幣局安排2.軟釘?。?/p>

包括傳統(tǒng)釘住、穩(wěn)定化安排、爬行釘住、準(zhǔn)爬行、水平區(qū)

間內(nèi)釘住3.浮動(dòng)：包括浮動(dòng)匯率(Floating)、自由浮動(dòng)(Freefloating)4.其他有管理匯率50IMF匯率制度分類-2011年187成員國(guó)分類51香港聯(lián)系匯率制度香港沒有中央銀行，匯豐、渣打和中國(guó)銀行三家商業(yè)銀行發(fā)行港幣，按7.8港元等于1美元的匯價(jià)以百分之百的美元向外匯基金（金融管理局負(fù)責(zé)管理）換取發(fā)鈔負(fù)債證明書，當(dāng)其他銀行向發(fā)鈔銀行取得港幣現(xiàn)鈔時(shí)，也要以百分之百的美元向發(fā)鈔銀行進(jìn)行兌換，而其他銀行把港元現(xiàn)鈔存入發(fā)鈔銀行時(shí)，發(fā)鈔銀行也要以等值的美元付給它們。在香港的公開外匯市場(chǎng)上，港幣的匯率卻是自由浮動(dòng)的。

52人民幣匯率制度建國(guó)初期，人民幣沒有規(guī)定含金量，不能按照兩國(guó)貨幣的黃金平價(jià)來(lái)確定匯率，而是以“物價(jià)對(duì)比法”作為基礎(chǔ)來(lái)計(jì)算。1950年3月13日1美元＝42000元舊人民幣1955年至1971年，人民幣對(duì)美元匯率一直是1美元折合2.4618元1972年1美元＝2.24元人民幣；1973年1美元＝2.005元人民幣；1977年1美元＝1.755元人民幣。531979年我國(guó)的外貿(mào)管理體制開始進(jìn)行改革，國(guó)務(wù)院決定從1981年起實(shí)行兩種匯價(jià)制度，即另外制定貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算價(jià)，并繼續(xù)保留官方牌價(jià)用作非貿(mào)易外匯結(jié)算價(jià)。這就是所謂的“雙重匯率制”或“匯率雙軌制”。1985年1月1日，我國(guó)取消了貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算價(jià)，重新恢復(fù)單一匯率制，1美元＝2.80元人民幣。541986年1月1日，人民幣放棄釘住一籃子貨幣改為管理浮動(dòng)。1986年7月5日，人民幣匯率再度大幅調(diào)低至1美元＝3.7036元人民幣1989年12月16日，人民幣匯率調(diào)至4.7221元人民幣。1990年11月17日，人民幣匯率調(diào)至5.2221元人民幣。從1994年1月1日起，我國(guó)實(shí)行人民幣匯率并軌。人民幣對(duì)美元的匯率為1美元兌換8.70元人民幣。1995年8.41996年-2005年8.3552005年7月21日，人民銀行公布了《關(guān)于完善人民幣匯率形成機(jī)制改革》的公告，確立了人民幣從盯住美元轉(zhuǎn)向?qū)嵭小耙允袌?chǎng)供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動(dòng)匯率制度”。1美元兌人民幣8.112006 7.80872007 7.30462008 6.85052005年7月～2008年6月，人民幣對(duì)美元累計(jì)升值幅度約為21%2008年年中以后，實(shí)行人民幣軟釘住美元的政策2009 6.82822010 6.6227562010年6月19日中國(guó)承諾增強(qiáng)人民幣交易的靈活性，事實(shí)上結(jié)束了兩年來(lái)人民幣與美元掛鉤的制度，重新采取參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度（匯改重啟）。2011 6.39912012、12、76.29302013.12、66.123257第二節(jié)國(guó)際收支一、國(guó)際收支的定義國(guó)際收支是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期（一年、一季或一個(gè)月）內(nèi)，各種對(duì)外往來(lái)所產(chǎn)生的全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。國(guó)際收支概念建立在會(huì)計(jì)處理的權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)上。58二、國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表是指按照一定的編制原則和格式，將一國(guó)一定時(shí)期國(guó)際收支的不同項(xiàng)目進(jìn)行排列組合，進(jìn)行對(duì)比，以反映和說(shuō)明該國(guó)的國(guó)際收支狀況的表式。59國(guó)際收支平衡表的編制原理國(guó)際收支平衡表是采用會(huì)計(jì)上的復(fù)式記賬原理編制的，即有借必有貸，借貸必相等，借方記錄資產(chǎn)的增加和負(fù)債的減少，貸方記錄資產(chǎn)的減少和負(fù)債的增加，對(duì)任何一筆國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易都分別計(jì)入借方和貸方。60三、國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容

（一）經(jīng)常帳戶（currentaccount）1.貨物，即商品的進(jìn)出口，又稱為有形貿(mào)易收支。IMF規(guī)定，在國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)中，進(jìn)出口商品價(jià)格均按離岸價(jià)（F.O.B.）計(jì)算。

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2、服務(wù)（services）

服務(wù)，又稱為無(wú)形貿(mào)易收支，包括運(yùn)輸、旅游、通信服務(wù)、建筑服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)、金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專有權(quán)力使用費(fèi)和特許費(fèi)、個(gè)人和文化及娛樂服務(wù)、其他商業(yè)服務(wù)以及政府服務(wù)。62

3、收入（income）包括職工報(bào)酬和投資收入。

投資收入是居民因持有國(guó)外金融資產(chǎn)而得到的收入，主要包括直接投資、證券投資和其他投資收入三部分，如利息、股息、利潤(rùn)的匯出和匯入等。

職工報(bào)酬是以現(xiàn)金或?qū)嵨镄问街Ц督o非居民工人的工資、薪金和其他福利。63

4、經(jīng)常轉(zhuǎn)移（currenttransfer）

又稱無(wú)償轉(zhuǎn)移。當(dāng)一國(guó)居民向另一國(guó)居民無(wú)償提供實(shí)際資源或金融產(chǎn)品時(shí)，即為經(jīng)常轉(zhuǎn)移。按其不同授受對(duì)象，可分為政府轉(zhuǎn)移與私人轉(zhuǎn)移。64

（二）資本和金融帳戶是對(duì)資產(chǎn)所有權(quán)在國(guó)際間流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的帳戶，具體包括資本帳戶和金融帳戶兩部分。65

1、資本帳戶資本帳戶反映資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的買賣?！?/p>

資本轉(zhuǎn)移包括：（1）固定資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移；（2）與固定資產(chǎn)相關(guān)的或以其為條件的資金轉(zhuǎn)移；

（3）債權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消的債務(wù)。

·非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的買賣主要是指各種無(wú)形資產(chǎn)的交易。66

2、金融帳戶金融帳戶反映對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有權(quán)交易。

金融帳戶具體分為直接投資、證券投資、其他投資、儲(chǔ)備資產(chǎn)四類。67

（1）直接投資直接投資包括本國(guó)在外國(guó)的直接投資和外國(guó)在本國(guó)的直接投資。

（2）證券投資證券投資的主要對(duì)象是股本證券（﹤10％）和債務(wù)證券，包括本國(guó)對(duì)外國(guó)證券的投資和外國(guó)對(duì)本國(guó)證券的投資。68

（3）其他投資這是一個(gè)剩余項(xiàng)目，包括所有直接投資、證券投資和儲(chǔ)備資產(chǎn)未包括的金融交易。

（4）儲(chǔ)備資產(chǎn)包括貨幣當(dāng)局可隨時(shí)動(dòng)用并控制在手的外部資產(chǎn)，具體分為貨幣性黃金、SDR、在IMF的儲(chǔ)備頭寸、外匯儲(chǔ)備和其他債權(quán)。69

（三）誤差與遺漏帳戶誤差與遺漏帳戶是為了平衡經(jīng)常帳戶和資本與金融帳戶借貸雙方的差額而設(shè)立的項(xiàng)目。

由于各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源不一，有的數(shù)據(jù)還來(lái)自估算，基于會(huì)計(jì)上的需要，就人為設(shè)置了這個(gè)項(xiàng)目，以抵銷上述偏差。

703.在其他條件不變的情況下，兩種貨幣之間利率水平較低的貨幣，其匯率傾向于（）。A.升值B.貶值C.不變D.無(wú)法判斷2．外匯匯率最貴的是（）。A.電匯匯率B.信匯匯率C.票匯匯率D.現(xiàn)鈔匯率一、單項(xiàng)選擇題1、匯率采取直接標(biāo)價(jià)法的國(guó)家和地區(qū)有（）。

A．美國(guó)和英國(guó)B．美國(guó)和香港C．英國(guó)和日本D．香港和日本本章測(cè)試題DAB715.（）是一國(guó)所制定的本幣與關(guān)鍵貨幣之間的匯率。A.基本匯率B.信匯匯率C.套算匯率