VR設(shè)備專題報(bào)告：主流產(chǎn)品代際更新，即將出現(xiàn)現(xiàn)象級(jí)消費(fèi)產(chǎn)品一、VR產(chǎn)業(yè)簡(jiǎn)析：主流產(chǎn)品代際更新，即將出現(xiàn)現(xiàn)象級(jí)消費(fèi)產(chǎn)品1.1主流機(jī)型：代際更新，頭戴式/一體機(jī)均有新品出現(xiàn)自2015年開始，各大科技巨頭的產(chǎn)品線持續(xù)迭代，從VR頭顯（即VR分體機(jī)）看，PC和主機(jī)/移動(dòng)端分為兩種不同的技術(shù)路線。從VR一體機(jī)的產(chǎn)品線發(fā)展及迭代看，國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。其中愛奇藝、Oculus、Pico、HTC均已完成4次產(chǎn)品迭代。對(duì)標(biāo)不同世代的產(chǎn)品發(fā)展路線，VR一體機(jī)在不斷地向真正輕量化、便攜化的方向發(fā)展。VR一體機(jī)作為平臺(tái)型產(chǎn)品，未來(lái)在軟件及內(nèi)容變現(xiàn)端有很大的空間，因此也是目前巨頭競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)領(lǐng)域之一。1.2技術(shù)突破：5G降低延遲，部分產(chǎn)品達(dá)到輕度沉浸隨著技術(shù)的演進(jìn)，VR/AR為主的終端設(shè)備產(chǎn)品性能不斷提升，5G發(fā)展帶來(lái)了更低的移動(dòng)端延遲，一方面是時(shí)延的進(jìn)一步降低，總時(shí)延降低至30ms，使得VR產(chǎn)品的“眩暈感”更低，另一方面，則是感知和交互能力進(jìn)一步發(fā)展，由此前的手柄、命令手勢(shì)、語(yǔ)音指令等進(jìn)一步向虛擬移動(dòng)、姿態(tài)捕捉等方式過(guò)度，提升交互體驗(yàn)。同時(shí)還伴隨更加沉浸的聲場(chǎng)，在多維度提高了終端用戶體驗(yàn)，使得終端用戶感知更加明顯，與傳統(tǒng)設(shè)備相比，體驗(yàn)差距增加。從顯示技術(shù)來(lái)講，奇遇3采用全新雙驅(qū)雙屏4KPlusFastLCD顯示方案，雙目分辨率高達(dá)4320*2160、高PPI、高刷新率，比4K更清晰、更真實(shí)，使您仿佛置身于充滿細(xì)節(jié)的真實(shí)世界，沉浸感大大加強(qiáng)。從交互技術(shù)來(lái)講，奇遇3全新的六自由度“追光”手柄，具有超強(qiáng)的定位能力和追蹤技術(shù)，能夠達(dá)到毫米級(jí)的定位精度、毫秒級(jí)的初始化和延遲速度?；貧w經(jīng)典游戲手柄的搖桿+按鍵風(fēng)格，并加入了接觸行程感應(yīng)和震動(dòng)反饋功能，讓您的每一次交互都能更加的真實(shí)和及時(shí)。目前5G對(duì)應(yīng)下載速度（100Mbps+）和時(shí)延（≤30ms）均可以做到接近水平。國(guó)內(nèi)的5G基建持續(xù)落地，部分新產(chǎn)品達(dá)到其技術(shù)適配水平后，將逐漸展現(xiàn)出VR/AR產(chǎn)品應(yīng)有的內(nèi)容展現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)，其用戶體驗(yàn)的提升將成為未來(lái)購(gòu)買的增長(zhǎng)新動(dòng)能。1.3主流機(jī)型出貨量及內(nèi)容豐富度提升，新生態(tài)將出現(xiàn)據(jù)IDC最新數(shù)據(jù)顯示，2021Q1全球VR頭顯出貨量同比增長(zhǎng)52.4%，OculusQuest2及HTCViveFocus等VR一體機(jī)占據(jù)了絕大多數(shù)的發(fā)貨量，本季度市場(chǎng)份額為82.7%，高于2020年第一季度的50.5%，VR游戲和健身的日益普及提升了消費(fèi)者對(duì)VR的認(rèn)知，而Facebook等公司則使這項(xiàng)技術(shù)更易于使用。除了Oculus，大朋VR和Pico在2021Q1季度也表現(xiàn)良好，其頭顯出貨量分別位居第二和第三，同比分別增長(zhǎng)108.6%和44.7%。這兩家中國(guó)VR品牌在中國(guó)市場(chǎng)頗具影響力，并正通過(guò)滿足商業(yè)領(lǐng)域需求來(lái)擴(kuò)大國(guó)際影響力，中國(guó)VR品牌已將用戶從3DoF過(guò)渡到了更加沉浸的6DoF，此外HTC和索尼也躋身VR頭顯出貨量前5名公司。從品類端看，大朋VR主要出貨項(xiàng)目為PCVR頭盔，我們認(rèn)為從未來(lái)生態(tài)的角度看，能夠形成自有新生態(tài)體系的一體機(jī)更為重要，如國(guó)內(nèi)的愛奇藝VR、Pico等。主流VR平臺(tái)為玩家提供內(nèi)容數(shù)量逐年增加。2016~2020年，Steam平臺(tái)平均每年新增游戲與應(yīng)用數(shù)量超過(guò)800款。截至2021年6月，VR內(nèi)容數(shù)量最多的是Steam平臺(tái)，共有5878款VR游戲與應(yīng)用，其中VR獨(dú)占（僅能用VR設(shè)備）為4934款；內(nèi)容數(shù)量排名第二的為VivePort平臺(tái)，內(nèi)容數(shù)量為2630款，其中游戲1700款，應(yīng)用930款。相較于2019年的榜單，《2020年SteamVR游戲暢銷榜》的游戲類型分布中，F(xiàn)PS與RPG的比例降低，融合冒險(xiǎn)元素以及解謎元素的VR游戲在2020年的榜單中占比提升。此外，《BeatSaber》游戲的大熱，驗(yàn)證了音游與VR相融合的可行性，音樂游戲的數(shù)量增加了5款。VR游戲類型逐漸從FPS和RPG類轉(zhuǎn)向綜合化、多元化方向發(fā)展。1.4商業(yè)模式：硬件銷售+軟件買斷為主流，訂閱制增強(qiáng)粘性VR行業(yè)的商業(yè)模式主要包括兩個(gè)方面，一個(gè)是硬件維度，一個(gè)是內(nèi)容和服務(wù)維度。其中硬件維度主要是VR設(shè)備及相關(guān)的服務(wù)，硬件銷售也是VR第一大市場(chǎng)。對(duì)于ToB終端，絕大部分設(shè)施是線下的VR體驗(yàn)館，這類商業(yè)模式主要是為圍繞線下場(chǎng)館進(jìn)行，體驗(yàn)館運(yùn)營(yíng)方向商場(chǎng)租用場(chǎng)地，再購(gòu)買較大型的終端，向商場(chǎng)內(nèi)客戶提供VR體驗(yàn)服務(wù)，對(duì)用戶進(jìn)行收費(fèi)；ToC終端作為消費(fèi)電子產(chǎn)品，由消費(fèi)者直接買單。（報(bào)告來(lái)源：未來(lái)智庫(kù)）我們認(rèn)為VR行業(yè)的價(jià)值鏈主要由三大部分構(gòu)成：分別為技術(shù)端、核心層及內(nèi)容供給側(cè)，這三大部分劃分了目前的代表型公司。技術(shù)端代表了進(jìn)行大量前沿技術(shù)研發(fā)的公司，包括各類細(xì)分領(lǐng)域的重點(diǎn)技術(shù)：如傳感器、光學(xué)設(shè)備、體感設(shè)備、芯片、定位器等。核心層代表了大型平臺(tái)型公司，該類公司往往提供了大型平臺(tái)，一般由互聯(lián)網(wǎng)/應(yīng)屆巨頭坐鎮(zhèn)，如索尼、Oculus等。將各類器件組合成一個(gè)可供出售的消費(fèi)電子類產(chǎn)品，并基于平臺(tái)售賣服務(wù)及內(nèi)容。內(nèi)容供給側(cè)代表了大量的內(nèi)容類公司，這些公司往往專注于不同類型的內(nèi)容生產(chǎn)，如我們熟知的各種傳統(tǒng)游戲研發(fā)類公司，這類公司往往只做內(nèi)容研發(fā)，賺取流水/軟件售賣分成。1.5內(nèi)容生態(tài)：對(duì)標(biāo)主機(jī)模式演進(jìn)，一體機(jī)將成為未來(lái)大方向?qū)?biāo)主機(jī)的成長(zhǎng)模式，我們認(rèn)為其商業(yè)模式與VR一體機(jī)并無(wú)本質(zhì)差別，均遵循硬件售賣+軟件抽成的原則，在大量售賣硬件的同時(shí)，為內(nèi)容商提供平臺(tái)，向用戶收取。我們認(rèn)為，一體機(jī)模式真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)在于“起量”，在出貨量到達(dá)一定程度后將擁有較強(qiáng)的自驅(qū)動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)。目前看來(lái)，Oculus將在海外成為先行者，Quest2今年出貨量預(yù)測(cè)在800萬(wàn)級(jí)別，對(duì)比PS4（2013年以來(lái)累計(jì)銷售1.2億臺(tái)+）及Switch（2017年以來(lái)累計(jì)銷售7000萬(wàn)臺(tái)+）仍有一定差別，但已經(jīng)能夠成一定氣候，可以帶動(dòng)上游硬件及內(nèi)容銷量增長(zhǎng)。對(duì)比主機(jī)，VR相關(guān)的技術(shù)需求更大，硬件基礎(chǔ)建設(shè)要素更多，同時(shí)也能承載更多的內(nèi)容，我們認(rèn)為其將成為未來(lái)10年以上的大方向。1.6國(guó)內(nèi)發(fā)展?fàn)顩r：Pico及愛奇藝發(fā)展較快，自有內(nèi)容領(lǐng)跑從京東及天貓產(chǎn)品銷量看，在2019年1月至2020年11月整個(gè)周期內(nèi)，愛奇藝及Pico系目前國(guó)內(nèi)銷量最高的一體機(jī)產(chǎn)品。從產(chǎn)品評(píng)分看，愛奇藝奇遇2S系列及PicoG2系列整體評(píng)分相對(duì)較高，相較于其他幾家公司的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)明顯。1.7未來(lái)展望：內(nèi)容為VR根基，長(zhǎng)期看好其消費(fèi)力VR游戲品類豐富度提升，生態(tài)發(fā)展良好。我們回顧Steam2020銷量最高的VR游戲，其中12款鉑金游戲中，動(dòng)作類游戲5款，F(xiàn)PS游戲3款，音樂游戲2款，RPG類游戲1款，成人游戲1款。其中RPG游戲?yàn)镻C/主機(jī)游戲移植到VR平臺(tái)的《上古卷軸：天際VR》。從品類來(lái)看，高銷量游戲品類相對(duì)集中，以槍類和動(dòng)作類為主，我們認(rèn)為這主要受到VR設(shè)備的輸入影響，目前槍類和動(dòng)作類更適合VR平臺(tái)的人機(jī)交互。此外，VR技術(shù)普及度增加，市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)大量玩家自制的VR類mod，已經(jīng)有玩家發(fā)布知名游戲《塞爾達(dá)傳說(shuō)：荒野之息》的VR版mod，我們認(rèn)為，玩家自制mod的產(chǎn)生標(biāo)志著開發(fā)門檻降低，有利于行業(yè)生態(tài)發(fā)展。二、愛奇藝奇遇VR：國(guó)內(nèi)頭部VR一體機(jī)廠商，技術(shù)能力及內(nèi)容儲(chǔ)備優(yōu)秀2.1歷史沿革及產(chǎn)品迭代愛奇藝智能成立于2016年底，早期系愛奇藝智能硬件事業(yè)部，主要產(chǎn)品為面向C端的VR硬件設(shè)備及VR內(nèi)容。于2017年9月開始分拆后獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，目前已經(jīng)經(jīng)歷多輪融資：2019年10月，愛奇藝智能完成A輪融資，由毅達(dá)資本領(lǐng)投、貝信資本跟投。2021年1月，愛奇藝智能完成B輪融資，由屹唐長(zhǎng)厚領(lǐng)投、清新資本跟投。2021年8月，愛奇藝智能完成B+輪融資，公司將逐步推進(jìn)全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，打造全球最大的中文VR內(nèi)容生態(tài)。（報(bào)告來(lái)源：未來(lái)智庫(kù)）從產(chǎn)品時(shí)間線看。愛奇藝奇遇VR于2017年3月推出奇遇1以來(lái)，公司產(chǎn)品迅速更新?lián)Q代。在2018年5月推出奇遇2、2019年5月推出奇遇2S、2020年4月推出奇遇2pro、2021年8月推出奇遇3，平均每一年完成一次產(chǎn)品迭代，技術(shù)持續(xù)突破。2.2競(jìng)品對(duì)比對(duì)標(biāo)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，愛奇藝奇遇VR整體實(shí)力相當(dāng)優(yōu)秀，在內(nèi)存、電池容量及重量上具有一定優(yōu)勢(shì)。8G內(nèi)存讓游戲等內(nèi)容的加載速度提升，5500毫安時(shí)的容量是Ques2的1.5倍，340g的重量也是4款產(chǎn)品中相對(duì)較低，佩戴體驗(yàn)更佳。此外，更高的視場(chǎng)角（FOV115°）讓視野也更加寬廣。2.3內(nèi)容豐富度高，已形成自有生態(tài)愛奇藝奇遇3的iQUT未來(lái)影院2.0可以讓VR觀影的畫面質(zhì)感提升。iQUT未來(lái)影院2.0的幾個(gè)特點(diǎn)是：4KPlus+3D、相當(dāng)于20個(gè)80吋電視屏大小的2000吋巨幕、AI畫質(zhì)增強(qiáng)以及杜比全景聲，并支持8K級(jí)全景視頻。在這些功能支持下，愛奇藝奇遇3有著極強(qiáng)的觀影體驗(yàn)，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平；此外，愛奇藝內(nèi)容資源庫(kù)豐富度極高，擁有10000+電影儲(chǔ)備，每年新上院線電影400+，好萊塢大片1000+，包括其自有綜藝、網(wǎng)劇、自制VR全景等。從游戲端看，奇遇3首發(fā)附送《樂動(dòng)未來(lái)：音計(jì)