本文格式為Word版，下載可任意編輯——難以賣出的股票股票賣出手續(xù)費多少人們所處情境越危害，我們越輕易很快作出非理性的抉擇。假設(shè)說有什么人很擅長洞悉這類危害，那么，這個人就非喬丹?沃爾特斯莫屬了，他供職于投資機構(gòu)美邦公司硅谷分公司。喬丹無疑是你期望的那種理財規(guī)劃師：他很冷靜、關(guān)懷，而且還總是容許花時間傾聽。他真誠地關(guān)切客戶，當(dāng)客戶作出錯誤抉擇時，他會感到惦記。他尤其記得他的一位客戶的情形?！耙粋€客戶走進來，”他回憶說，“他有一家自己創(chuàng)造的企業(yè)，那是個生物技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)，后來告成地被一家上市公司收購了――他告成了，他可以退休了!可以去瑪撒葡萄園島了!”

毫無疑問，那個客戶已經(jīng)飄飄然了。他很可能把自己獲得意外之財?shù)氖虑閳蟾媪巳w人――從園丁，到孩子的老師，以及大學(xué)同學(xué)們。

但是。喬丹報告這位新客戶，將自己資產(chǎn)的絕大片面都投資于他的生物技術(shù)公司，無疑是將全體的雞蛋都放到了一個籃子里：“噢!這可太糟糕了!你的投資太集中，我們得想手段解決這個問題?！庇捎诙嘣顿Y才更有道理，于是，喬丹提出了一個穩(wěn)當(dāng)籌劃：將他持有的股份，每季度按預(yù)先設(shè)定的固定比例賣出。喬丹建議那位客戶：“這樣，你的抉擇就不會受到心緒的影響了?！?/p>

但是，這位客戶想以更高的價格將自己的股票賣出。他剛剛賣出了自己的公司，他已經(jīng)賺取了大錢，為什么就此止步呢?喬丹回憶說：“后來的處境是這樣的，他到我這里時，股票的價格是每股47美元，我將他的全體股票賣出了差不多10％?！?/p>

其后不久，股價開頭下跌?！肮蓛r下跌到了每股42美元，他說，‘假設(shè)上升到47美元，我就再賣出一些?！?/p>

感覺到金錢正在從自己的指縫間溜走，這位客戶逐漸生出對損失的厭惡，由于全神貫注于實時挽回損失，所以，這位客戶挽回損失的愿望變得日益猛烈，而且對其他方面加倍視而不見了。

但是，喬丹意識到，這位客戶太過迫切地想彌補損失，以至于忘卻了自己承受的風(fēng)險。“假設(shè)股價持續(xù)下跌怎么辦?”他問那位客戶。這時候，以喬丹的理性判斷來看，每股47美元的股價并沒有什么魔力，沒人敢保證股價還能回到那個水平。相反。股價還有持續(xù)下跌的趨勢。但是，對那位客戶來說，以任何低于每股47美元的價格賣出股票都意味著損失――這可是理應(yīng)不惜任何代價制止的災(zāi)禍。

“后來，股價下跌到了每股38美元，”喬丹回憶道，“那位客戶說：‘你聽我說，假設(shè)股價反彈到每股44美元，我就會賣出?！惫善苯?jīng)紀(jì)人將這種思維稱之為“追趕損失”――這個時候，投資者會無視當(dāng)前市況，已“戴上眼罩”，抱定了最大限度挽回損失這一惟一目標(biāo)。

喬丹報告自己的那位客戶，持有這樣的股份寄望于股價的反彈太過冒險了。但是，那位客戶并不采納這一判斷，他要自己來操作。他沒有采用喬丹的建議，而是堅決持有自己的股票。“(股價)結(jié)果下跌到了每股12美分。他從自己股票中得到的惟一收益，就是(他最初賣出的)那10％。”

或許，痛楚是難免的，可那位客戶本可以以每股42美元的價格賣出股份，雖然這意味著可能要放棄購置豪華游艇的理想，不過，他照舊可以保住大片面資產(chǎn)，并實現(xiàn)去瑪撒葡萄園島安享退休生活的籌劃。對他來說，只是為了制止遭遇潛在的損失便甘冒一切風(fēng)險――一生的積蓄――無疑是不值得的。假設(shè)有好多東西都處在危害之中時，人們會精心從事。但是，正像喬丹談到的：“你可能看不到(股價)下跌的勢頭正在失控，我得說，你把市場理解錯了?！边@正是那些隱秘氣力發(fā)揮效力的