Word六月份國(guó)內(nèi)鋼鐵價(jià)格市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)分析：震蕩下行探底部跌幅收窄陷徘徊據(jù)報(bào)告網(wǎng)了解：5月鋼價(jià)的暴跌，可以視為對(duì)此前‘金三銀四’火爆的降溫，隨著供需錯(cuò)配逐漸被糾正，終端進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，而宏觀寬松周期結(jié)束轉(zhuǎn)入收緊，加上外部美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期強(qiáng)烈成左右大宗商品市場(chǎng)主力，在接下來(lái)的6月份，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供求矛盾將進(jìn)一步加強(qiáng)，市場(chǎng)情緒在資本、預(yù)期、需求低迷等多方壓制下更加疲憊，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)將繼續(xù)下跌，不過(guò)跌幅或收窄，如無(wú)重大利好變故，鋼價(jià)下攻2月低點(diǎn)的概率將被放大。

1、供應(yīng)預(yù)警長(zhǎng)板材鋼廠盈虧分化，6月建材有望率先減產(chǎn)。中鋼協(xié)5月中旬全國(guó)粗鋼日產(chǎn)235萬(wàn)噸，刷新4月記錄再創(chuàng)歷史新高，表明5月份國(guó)內(nèi)鋼廠還處在繼續(xù)復(fù)產(chǎn)過(guò)程；不過(guò)隨著6月淡季深入、鋼價(jià)持續(xù)下跌接近盈虧線，6月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量或?qū)_高回落；具體表現(xiàn)或顯長(zhǎng)板材分化。因長(zhǎng)材廠商噸鋼已經(jīng)出現(xiàn)150元左右的虧損，預(yù)計(jì)以生產(chǎn)建材為主的中小型短流程鋼廠會(huì)陸續(xù)減產(chǎn)；而當(dāng)前板材廠商仍有150元上下的盈利空間，且鋼廠繼續(xù)挺價(jià)，加上高爐開(kāi)工后停產(chǎn)不易且無(wú)減產(chǎn)動(dòng)力，6月份減產(chǎn)的可能性不大。因此6月份國(guó)內(nèi)鋼廠即便有減產(chǎn)計(jì)劃，產(chǎn)量下降空間也將有限，供應(yīng)壓力還將繼續(xù)上升。

2、需求預(yù)警終端深入傳統(tǒng)淡季，鋼材需求還將減弱。6月份已經(jīng)正式進(jìn)入鋼鐵行業(yè)傳統(tǒng)淡季，全國(guó)性的高溫多雨氣候加強(qiáng)將導(dǎo)致終端鋼材需求消費(fèi)明顯減弱，且會(huì)向北方地區(qū)蔓延；不過(guò)值得注意的是，當(dāng)前房地產(chǎn)投資、基建工程投資增速依然搶眼，特別是4月份新房屋開(kāi)工項(xiàng)目、固定投資開(kāi)工項(xiàng)目、鐵公基開(kāi)工項(xiàng)目同比大幅增加，表明短期內(nèi)下游鋼鐵需求預(yù)期理論值仍將維持高位，對(duì)6月份的淡季鋼市需求仍能帶去一定的支撐，但總體實(shí)際需求下降是大概率事件。

3、成本預(yù)警長(zhǎng)短流程鋼廠盈虧分化，6月減產(chǎn)預(yù)期分化或?qū)⒁龑?dǎo)礦強(qiáng)坯弱。6月份原材料市場(chǎng)需求或有分化，但仍將強(qiáng)于鋼價(jià)。因板材廠商目前尚有150元/噸左右的盈利空間，后期以生產(chǎn)此類(lèi)鋼材為主的大中型長(zhǎng)流程鋼廠仍將維持高位生產(chǎn)，不具備減產(chǎn)可能性，因此對(duì)鐵礦石、焦炭的剛性需求仍在，加上5月底主流鋼廠內(nèi)部礦、煤庫(kù)存周期大幅下降，因此盡管鋼廠極力打壓礦價(jià)，但后期鋼廠存在低價(jià)位補(bǔ)庫(kù)需求將支持鐵礦石、焦炭市場(chǎng)走勢(shì)，值得注意的是當(dāng)前主要港口鐵礦石庫(kù)存超過(guò)億噸造成供求過(guò)剩矛盾加劇將對(duì)未來(lái)礦價(jià)走勢(shì)形成不利。另外以生產(chǎn)長(zhǎng)材為主的中小型軋材、電爐鋼企因噸鋼虧損擴(kuò)大至150元，減產(chǎn)現(xiàn)象會(huì)不斷增加。因此，預(yù)計(jì)6月份國(guó)內(nèi)鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格不大可能出現(xiàn)明顯的下降；而鋼坯、廢鋼因需求下降、成材淡季仍將有一定的下行空間。

4、宏觀預(yù)警宏觀寬松周期結(jié)束，重心轉(zhuǎn)移至側(cè)供給改革，小心美聯(lián)儲(chǔ)加息。5月份宏觀經(jīng)濟(jì)仍有下行態(tài)勢(shì)，信貸等預(yù)計(jì)雖有回升但仍顯不足；目前決策層關(guān)于宏觀政策重心已經(jīng)轉(zhuǎn)移至供應(yīng)端的‘側(cè)供給改革’，這從近期密集出臺(tái)的側(cè)供給改革配套政策措施就得以證明，預(yù)計(jì)類(lèi)似前期的政策強(qiáng)刺激規(guī)模會(huì)大幅消減；貨幣政策方面央行表示前期給市場(chǎng)大幅注入流動(dòng)性為無(wú)奈之舉，且4月信貸大規(guī)?？s減后粗算下的5月信貸也只是微幅回升可以看出，未來(lái)我國(guó)資金層面的將相對(duì)收窄。另外外部還存在著美聯(lián)儲(chǔ)6月加息預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)烈，全球大宗商品市場(chǎng)將持續(xù)承壓，因此，6月份的宏觀層面整體是偏弱的。

5、心態(tài)預(yù)測(cè)宏觀轉(zhuǎn)弱、供需矛盾加劇，市場(chǎng)信心預(yù)期還將下降。5月份的鋼價(jià)暴跌，一度將鋼市信心打擊到谷底。6月份國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)還將進(jìn)一步面臨需求季節(jié)性淡季減弱、宏觀政策寬松周期結(jié)束轉(zhuǎn)緊，市場(chǎng)供需矛盾加劇、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、英國(guó)退歐等多方利空因素疊加，預(yù)計(jì)6月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的心態(tài)或較弱，清庫(kù)存操作加強(qiáng)下競(jìng)價(jià)現(xiàn)象會(huì)增多。另外當(dāng)前鋼價(jià)倒掛加大，后期鋼廠還存在較大的讓利市場(chǎng)獲取訂單的需求，也將持續(xù)打壓市場(chǎng)信心。

綜上所述，6月國(guó)內(nèi)鋼市需求將繼續(xù)因淡季減弱，出口需求也在歐美等國(guó)不斷加強(qiáng)的‘雙反’下存在黯然削減，而上游鋼廠因大中型鋼廠仍有盈利而減產(chǎn)預(yù)期較低，市場(chǎng)供求矛盾將不斷擴(kuò)大；此外還有美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、英國(guó)退歐等重大利空環(huán)繞，期鋼也繼續(xù)面臨考驗(yàn)，利空還在不斷的聚集，而積極因素又略顯不足，市場(chǎng)信心也持續(xù)受到踐踏，對(duì)此，