習(xí)1.

專業(yè).專8V=A×PVIFA0

×+=1500×PVIFA

8

1+=1500×5.747×1+8%=9310.14。2.

18

=4.344。=A·PVIFAniA=n

=1151.01還。=n

i

An則16%n16%5

=3.333=16%

=3.685利

數(shù)5n3.33363.6853.

上n=要5.14能清貸款。1兩司預(yù)期益中原司=P+P+P112233=++=22%南方司=P+KP+P112233=++-10%=26%2兩家司標(biāo)準(zhǔn)中原司標(biāo)準(zhǔn)差

%)

%)

.

%%)

.

%南方司標(biāo)準(zhǔn)差

%

%)

.

%

.

.

3兩司異司異數(shù)CV=14220.64南方司變系數(shù)CV=24.980.96原司異系數(shù)更小投資者選擇中司股票進(jìn)行投。4.

股票A預(yù)期益率=0.14×0.2+0.08×0.5+0.06×0.3=8.6%.

學(xué)習(xí)考

.BB專業(yè).專B=0.18×0.2+0.08×0.5+0.01×0.3=7.9%C=0.20×0.2+0.12×0.5-0.08×0.3=7.6%=

8.6%+7.9%+7.6%3

元5.

解

RR()iFiF

R=8%×14%8%17%AR=8%+1.0×14%8%=14%BR=+0.4×14%8%=10.4%CR=8%+2.5×14%8%=23%D6.

解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)=K

=5%=8%mF2券必要

RRRiFi

F

=5%+1.5×8%=17%3投資計(jì)必要

RRRiFi

F

=5%+0.8×8%=11.64%由于該投低于以投4根據(jù)R

i

RFiF

得到12.20.9

解IIIMV1)()n)ddd

nnIM)t)t（PVIFA)(rnr

)=×12%×PVIFA15%=+=

+1000×PVIF15%所以有當(dāng)債券價(jià)格低于899.24元時(shí)債券值投資三章第3財(cái)務(wù)析二習(xí)題1.解12008初流動(dòng)產(chǎn)余為流動(dòng)資產(chǎn)=動(dòng)比×流動(dòng)負(fù)+貨=0.8×6000+7200=12000萬(wàn)年資余產(chǎn)流動(dòng)×流動(dòng)債=1.5×8000=12000萬(wàn)元流動(dòng)產(chǎn)均額元2銷售凈額=流資周轉(zhuǎn)動(dòng)資平余額=4×12000=48000(萬(wàn)).

學(xué)習(xí)考

.專業(yè).專=/2=16000（萬(wàn)==48000/16000=3（=/=2880/48000=6%=//=2880/(16000/1.5)=27%=6%×3×1.5=27%2.=萬(wàn)=×=1.5×90=135（==270135=135萬(wàn)=（145+135/2=140（萬(wàn)=×=4×140=560萬(wàn)=（+/2=（125+135/2=130（=/=360/（960/130（3.=+/2=（200+400/2=300（=/=2000/300=6.67（=360/（2000/300（

=+)/2=（200+600/2=400（=/=1600/400=4（=360/4=90（==××=1.2×=400萬(wàn)=800(萬(wàn))==1.2×800=960（萬(wàn)=+=960+600=1560萬(wàn)==1560/800=1.954.=/（3500+400013.33%=/=500/（8000+10000×25.56%=/=/=20000/（8000+100002.22（=/=9000/3750=2.4=×.

學(xué)習(xí)考

.專業(yè).專=××、

一般主是、減少各費(fèi)用等加快合析狀況析流流例是否合有無(wú)閑置

映是財(cái)務(wù)桿況但單加大務(wù)險(xiǎn)所應(yīng)該盡量理、120X88000萬(wàn)元中不理為萬(wàn)預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)10%周速加快5%要求試在需要與售收入存穩(wěn)定例的前提下預(yù)20X9需要答司20X9年度需額××157942元2四需要追加部籌萬(wàn)元敏感債與銷售入的例為18%利總銷售收的比率8%所得率25%稅后利潤(rùn)50%用20X8銷售入15億元預(yù)計(jì)20X9增5%要求試測(cè)算四海20X9產(chǎn)增加留用利潤(rùn)答公司20X9年預(yù)計(jì)150000×157500萬(wàn)元年增加了萬(wàn)元司預(yù)計(jì)感負(fù)增加1350萬(wàn)元四海公20X9年稅為×1-25%元中公司——第2問(wèn)案司公司增加額則4725496124元——即第問(wèn)案即四司公司增加額6124元司公司用潤(rùn)額4725元3五20X4-20X8A品的產(chǎn)數(shù)量和需要總?cè)缦卤?/p>

產(chǎn)銷數(shù)量件）

需要總（萬(wàn)元）20X420X520X620X720X8

12001100100013001400

100095090010401100預(yù)計(jì)20X9該產(chǎn)的產(chǎn)數(shù)量1560件要求試在需要與品產(chǎn)銷量間存線性關(guān)系的條下測(cè)該20X9A產(chǎn)品不變總單位可變需要總答于需額品量間在性系有夠史該司合用歸分析法測(cè)型整理回歸分表如回歸程據(jù)計(jì)算表.

年度學(xué)習(xí)考

X件.

元XYX2專業(yè).專注120010001200000144000020X511009501045000121000020X61000900900000100000020X7130010401352000169000020X81400110015400001960000n=5∑X=6000∑Y=4990∑XY=6037000∑X2=7300∑Y=na+b∑X∑XY=a∑x+b∑

X

4=5a+66000=6+7=410=a=410b=0.49

Y=+420X9410+0.49×1560=1174.4)．1

(萬(wàn)元)2

．15%%(元)t26%致%(元)t37%(元)（1+7%t.

學(xué)參考專業(yè).專1元)PVIFA%,4

2006.01.01

1—6311.146311.146311.14

2=4×10%—20001568.891094.66

3=12—4311.144742.255216.48

42015688.8610946.615730.132009.12.31

6311.14

581.01

5730.13

0

25244.565244.5620000—

、習(xí)題、56%、一批；預(yù)價(jià)用2%；所求試測(cè)。按測(cè)Kb

IbB()

=/550*1-2%、四優(yōu)先股50股總價(jià)萬(wàn)股8%用6萬(wàn)。求試測(cè)方優(yōu)。按測(cè)中

p

ppp

=

pp

=0.24/2.88=8.33%、五虎普股價(jià)20現(xiàn)準(zhǔn)8份股預(yù)5%一.

學(xué)習(xí)考

.專業(yè).專15%DKcPc

=1/19+5%=10.26%、2800040%8%、DOL=1+F/EBIT=1+3200/8000=1.4DFL=8000/=1.09DCL=1.4*1.09=1.53、、

12003000

0514.0

11004003500

5014.0

50005000、1步種=800/5000=0.1616%=1200/5000=0.24或24%

=3000/5000=0.6或二2一各22%=400/5000=0.088%

或二由上知、

11.56%、12.09%知低此、過(guò)程追加、B三加供經(jīng)整理A

B

C

.

學(xué)習(xí)考

.專業(yè).專%

791214

15005005001500

881214

1000100010001000

5251214

——4000—51A、C25七奇甲作為企業(yè)1A行在所占=所占=

%%

=12.5%=37.5%在所=在所=

%%

=37.5%=12.5%則A14%=10.5%按B行所所占=

%%

=37.5%=12.5%在所=在所=

%%

=12.5%=37.5%則B14%=10.75%按C行所=在中所=

%%

=25%=25%中所=中所=

%%

=25%=25%則C14%=10.51%經(jīng)過(guò)可知按A進(jìn)行低因此七應(yīng)A為2在總額為5000+4000=9000元800+500=1300萬(wàn)元1200+1500=2700元中.

學(xué)習(xí)考

.%%）=3.87%%）=3.87B專業(yè).專9%

3000+500=3500

%

=14.44%

%

=13.33%9%%=16.67%%=38.89%

%

=16.67%14.44%×7%+13.33%×8.5%+16.67%×9%+16.67%×12%+38.89%×14%=11.09%、八發(fā)年總額1億其6000（240務(wù)率。假率

年預(yù)定將額億需要追籌現(xiàn)有兩追加籌方案可供選發(fā)面利率；（2發(fā)8計(jì)2006年息稅利潤(rùn)。要求試兩追點(diǎn)息點(diǎn)每收；兩收益據(jù)以出選擇。設(shè)方案無(wú)差點(diǎn)利EBIT發(fā)行況下應(yīng)負(fù)利息費(fèi)4000×10%+2000×12%=640發(fā)情下應(yīng)負(fù)擔(dān)息費(fèi)用(%)(EBIT

%)

EBIT

=7840無(wú)差下益

=18

=3.4/發(fā)行每益

）由于行件每益較因應(yīng)選發(fā)作加投案。8天全票（

1億。認(rèn)目前不理算發(fā)購(gòu)部分票以調(diào)計(jì)度息前利3000稅率假定算天不同（或不同務(wù)規(guī)模下貝系數(shù)（（

K

B

(

K

S

)（

R

F

率（R

M

.

學(xué)習(xí)考

.時(shí)%）此時(shí)%）=18%時(shí)時(shí)%）此時(shí)%）=18%時(shí)）=19%時(shí)%）此時(shí)S=）此時(shí)%）專業(yè).專B

元

B

M

M

K

S

0

—

1.2

10

15

1610002000300040005000

810121416

1.41.6802.2

1010101010

1515151515

要1萬(wàn)時(shí)

K

S

%

=11250萬(wàn)元V=0+11250=11250萬(wàn)元此時(shí)K

=16%2B=1000息稅前潤(rùn)3000時(shí)

K

S

=17%%%

=10305.88萬(wàn)元

V=1000+10305.88=11305.88萬(wàn)元此時(shí)K

.

1-40%+17%×

=15.92%3B=2000稅前利潤(rùn)為萬(wàn)時(shí)

K

S

%%

萬(wàn)元V=2000+9333.33=11333.33萬(wàn)元此時(shí)K

.

1-40%+18%×

..

=15.88%4B=3000稅前利潤(rùn)為萬(wàn)時(shí)

K

S

%

萬(wàn)元V=3000+8336.84=11336.84萬(wàn)元此時(shí)K

.

1-40%+19%×

..

=15.88%5B=4000息稅利為3000萬(wàn)元時(shí)

K

S

%%

=7320萬(wàn)元

V=4000+7320=11320萬(wàn)元此時(shí)K

1-40%+20%×

=15.90%6B=5000息稅前潤(rùn)3000時(shí)

K

S

=21%%V=5000+6285.71=11285.71萬(wàn)元

=6285.71萬(wàn)元此時(shí)K

.

1-40%+21%×

..

=15.95%.

學(xué)習(xí)考

.專業(yè).專B

(

(萬(wàn))

V

(萬(wàn))

K

B

K

S

K

W

011250.0011250.00——100010305.8811305.88820009333.3311333.331815.8830008336.8411336.841915.8840007320.0011320.002015.9050006285.7111285.712115.95萬(wàn)。習(xí)題1PP=2PPAB

2.43MSA。2NPVPVIFA15%,1

PVIF15%,2

PVIF15%,3=-386.3NPVB15%,1

PVIF15%,2

PVIF15%,3=56.44NPV<0NPV>0B。ABK=40%NPVA40%,1

PVIF40%,2

40%,3=120>0K=50%NPVA50%,1

PVIF50%,2

50%,3x%

解：xA

K=35%NPVPVIFB35%,2

PVIF35%,3K=40%NPVPVIFB40%,2

PVIF40%,3.

x%%%學(xué)習(xí)考.

解：x%專業(yè).專B36.2%NPVS

×PVIF10%,2

+50×PVIF

10%,6=-250+100×1.736+75×1.736×0.826+50×0.621+25×0.564=76.2NPV=-250+50×PVIFAL

10%,3

×PVIF

+125×PVIF10%,6=-250+50×1.736+75×0.751+100×1.736×0.751+125×0.564=94NPV<NPVSL7-2

S

20%

25%NCFt

PVIFt

PVIF0-250-250.01.000-250.0183.30.80080.0269.40.64064.03750.57943.40.51238.44750.48236.20.41030.75500.40220.10.32816.46250.3358.46.6NPV//10.8/x%

解：%7-3

L

20%

25%NCFt

PVIF20

PVIF0-250-250.01.000-250.01500.83341.70.80040.02500.69434.70.64032.03750.57943.40.51238.4448.20.41041.0540.20.32832.8641.90.26232.8NPV///x%

解得：>IRRS

L指標(biāo)優(yōu)所L更八章.

學(xué)習(xí)考

.習(xí)題案1

專業(yè).專注（250-50）每折舊額=元）每年稅收%元）2

AAIFA

萬(wàn)元）NPV=-160000+80000×A

=-160000+80000×2.246=19680NPV=-210000+64000×B

%,6

=-210000+64000×3.685=25840A、B不同需要采小公倍法。6年內(nèi)A凈現(xiàn)值NPV=19680+19680×ANPV=25840B

IF%,3

=19680+19680×0.641=32294.9NPV>NPV所以應(yīng)選擇A.AB

表8-11

未來(lái)5現(xiàn)金流量

單位年份

012345本(1)-60000價(jià)(2)10000稅-500值20000稅×30%3150銷3000030000300003000030000增加付現(xiàn)成本(7)1000010000100001000010000增舊8)60006000600060006000稅前利增量91400014000140001400014000所得增加(30%)10=9×30%42004200420042004200稅后利增加11=10-1198009800980098009800增加營(yíng)現(xiàn)金流量12=1580015800158001580015800殘值現(xiàn)入13)營(yíng)業(yè)稅(14)=(13)值15)=(13)-(14)

100009500凈現(xiàn)金量16=12+-473501580015800158001580025300現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)流現(xiàn)值凈現(xiàn)值

10.9090.8260.7510.621-4735014362.213050.811865.810791.415711.318431.5,所新。.

學(xué)參考專業(yè).專

IF%,1

+7000×0.9×

IF%,2

+8000×0.8×IF%,3

+9000×0.8×

IF%,4

習(xí)1.

N

2.

Z0限

20801U03×

624033.

eq\o\ac(△,銷)eq\o\ac(△,)售毛1400015000×250△本14000×10%×

15000×10%×

△壞賬本14000×2%15000×5%470△潤(rùn)250133.33470政以增企凈因采用

應(yīng)收賬15×53.33%45×33.33%75×13.33%經(jīng)濟(jì)Q

數(shù)1按量取折則總1000×35

×300

×3本382不批量扣本1200×35×12%

×300

×3本36.8優(yōu)量件6.

再訂貨R5×10150.

學(xué)習(xí)考

.專業(yè).專習(xí)

%×%

5

%

20%

%

0.35%14.1%第章答要點(diǎn)1.）=34000-50000×2/10=24000萬(wàn)元）未35000-50000×3/10=20000萬(wàn)元）股額（萬(wàn)元）股票數(shù)=75000/10=7500（股）股東權(quán)益=75000+24000+36000+20000=155000（萬(wàn)元）股價(jià)=60×5000/7500=40元/股））未=35000-1.2×5000=29000萬(wàn)元）股東益=155000-6000=149000（萬(wàn)元）股額=（萬(wàn)元）股價(jià)=60-1.2=58.8元/股））股東權(quán)益=155000（萬(wàn)元）股=萬(wàn)元）股股數(shù)=5000×2=10000（萬(wàn)）股=/股）股票值=10/2=5元）2.）的現(xiàn)外算下示。位萬(wàn)元12345性支出凈36003800380040004200股35003500350035003500留存益加額需要部24003700290025003300未來(lái)5的金=3500×5=17500（元）.

學(xué)習(xí)考

.專業(yè).專5=14800212345250040003200300040003600380038004000420010001600