四川長虹與深康A(chǔ)年度報表比較事例剖析———2006-2009年度姓名：蔣巧學(xué)號：200804084151班級：08級會計2班報告日期：2010年12月23日事例剖析框架四川長虹公司概略公司概略深康佳A公司概略主營業(yè)務(wù)收入凈利潤基本指標(biāo)總財產(chǎn)凈財產(chǎn)償債能力剖析剖析框架營業(yè)能力剖析財務(wù)能力剖析盈余能力剖析獲現(xiàn)能力剖析成長能力剖析收入利潤構(gòu)造剖析資本構(gòu)造剖析成本花費(fèi)構(gòu)造剖析財產(chǎn)構(gòu)造剖析杜邦剖析法綜合能力剖析綜合結(jié)論一、行業(yè)背景1、競爭強(qiáng)烈。我國電視市場經(jīng)過幾年的高速發(fā)展，漸漸形成了國產(chǎn)品牌幾分天下的場面，屬于壟斷競爭階段，因?yàn)榧夹g(shù)含量不高，競爭十分強(qiáng)烈。2、市場需求增添日益減緩。對彩電的需求已從本來“有的知足”上升到“質(zhì)的知足”，有技術(shù)創(chuàng)新能力的公司將獲得優(yōu)勢。3、行業(yè)利潤率降落。跟著市場和競爭雙方面的要素，電視行業(yè)已從高額利潤階段到微利階段，在微利階段公司將面對嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。4、WTO的影響。跟著我國加入WTO的進(jìn)度加速，將對我國電視生產(chǎn)公司帶來必定影響，總的來說是利大于弊，有益于國產(chǎn)品牌進(jìn)入國際市場。5、長虹公司和康佳公司是國內(nèi)兩個最大的電視制造公司，長虹的市場據(jù)有率以前遙遙當(dāng)先，但當(dāng)前兩家公司基本是齊驅(qū)并駕，康佳有青出于藍(lán)之勢。二、公司概略1、四川長虹公司名稱：四川長虹電器股份有限公司簡稱：A股：四川長虹600839行業(yè)類型：電子產(chǎn)品-->家用電器上市地址：上海證券交易所上市日期：A股：1994-03-11法人代表：趙勇公司注冊地址：四川省綿陽市高新區(qū)綿興東路35號同行業(yè)公司數(shù)（家）：126注冊資本（萬元）：284732主營業(yè)務(wù)范圍：視頻產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品、激光讀寫系列產(chǎn)品、數(shù)字通信產(chǎn)品、電池系列產(chǎn)品、通信傳輸設(shè)施、電子部品。2、深康A(chǔ)公司名稱：康佳公司股份有限公司簡稱：A股：康佳公司000016行業(yè)類型：電子產(chǎn)品-->家用電器上市地址：深圳證券交易所上市日期：A股：1992-03-27法人代表：侯松容公司注冊地址：深圳市南山區(qū)華僑城同行業(yè)公司數(shù)（家）：400注冊資本（萬元）：120397主營業(yè)務(wù)范圍:電視機(jī)、收錄機(jī)、音響組合、激光唱機(jī)、傳真機(jī)、對講機(jī)、數(shù)字通信設(shè)備。三、基本指標(biāo)1、主營業(yè)務(wù)收入35,000,000,00030,000,000,00025,000,000,00020,000,000,000四川長虹15,000,000,000深康A(chǔ)10,000,000,0005,000,000,00002006年2007年2008年2009年四川長虹18,757,31823,046,83227,930,22031,457,999深康A(chǔ)12,656,15012,169,07812,205,29213,259,033收入是公司利潤的根源，同時也反應(yīng)市場規(guī)模的大小。長虹這4年高速增添，顯示其市場據(jù)有率保持上升趨向，而康佳收入是2007年略有降落，以后又有所上升，整體趨于穩(wěn)固，但沒有一次超出長虹，表示在市場據(jù)有率上長虹據(jù)有顯然優(yōu)勢。2、凈利潤600,000,000500,000,000400,000,000四川長虹300,000,000深康A(chǔ)200,000,000100,000,00002006年2007年2008年2009年四川長虹312,486,831442,104,289262,649,695539,311,957深康A(chǔ)104,268,085214,030,900258,324,471147,386,572長虹2006-2007年凈利潤大幅增添，2008年卻出現(xiàn)降落，說明該公司在2008年時的經(jīng)營狀況出現(xiàn)了問題，但經(jīng)過調(diào)整，2009年其凈利潤又大幅上升。相對而言，康佳凈利潤平，2006-2008年逐年穩(wěn)固上升，但2009年開始降落，并且該指標(biāo)上沒有一次超出長虹。3、總財產(chǎn)40,000,000,00035,000,000,00030,000,000,00025,000,000,000四川長虹20,000,000,000深康A(chǔ)15,000,000,00010,000,000,0005,000,000,00002006年2007年2008年2009年四川長虹16,780,00823,056,56528,725,14036,536,093深康A(chǔ)10,019,5269,277,974,10,517,28513,568,083總財產(chǎn)顯示公司規(guī)模的大小，長虹4年來總財產(chǎn)增添較快，康佳處于穩(wěn)固狀態(tài)，2009年其凈財產(chǎn)有所增添，但總的來說，長虹規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于康佳。4、凈財產(chǎn)16,000,000,00014,000,000,00012,000,000,00010,000,000,000四川長虹8,000,000,000深康A(chǔ)6,000,000,0004,000,000,0002,000,000,00002006年2007年2008年2009年四川長虹9,382,052,10,755,93412,621,43813,433,380深康A(chǔ)3,612,709,3,785,988,3,999,473,4,106,267,因?yàn)殚L虹連年高額的凈利潤，再加上股東的再投入，使公司凈財產(chǎn)高速增添，而康佳因?yàn)樗膬衾麧櫾鎏聿淮?，但其?fù)責(zé)也不大，使得其凈財產(chǎn)很穩(wěn)固；整體規(guī)模卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于長虹。從上邊的四個基本指標(biāo)我們能夠看出，四川長虹的每項(xiàng)指標(biāo)相對深圳康佳而言都處于顯然的優(yōu)勢，深圳康佳的經(jīng)營狀況出現(xiàn)穩(wěn)固狀況，沒有顯然的上升趨向，而四川長虹的卻逐年上升，因?yàn)槠浣?jīng)營管理適合，并在將來幾年可能還會成上升趨向。四、財務(wù)能力剖析1、償債能力剖析（1）流動比率1.80%1.60%1.40%1.20%1.00%四川長虹0.80%深康A(chǔ)0.60%0.40%0.20%0.00%2006年2007年2008年2009年四川長虹1.64%1.33%1.15%1.35%深康A(chǔ)1.34%1.41%1.38%1.24%流動比率反應(yīng)公司在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金的流動財產(chǎn)償還到期流動欠債的能力。長虹的流動比率前3年大幅降落，與其增添欠債相關(guān)，2009年有所上升；康佳前3年保持穩(wěn)固，2009年開始降落，表示其流動負(fù)責(zé)也在增添。（2）速動比率1.20%1.00%0.80%0.60%四川長虹深康A(chǔ)0.40%0.20%0.00%2006年2007年2008年2009年四川長虹0.91%0.77%0.74%0.89%深康A(chǔ)0.78%0.87%0.98%0.86%速動比率反應(yīng)公司在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金的速動財產(chǎn)償還到期流動欠債的能力?？导训乃賱颖嚷?007-2008年高于長虹，顯示其在該段時間內(nèi)較之有優(yōu)秀的短期償債能力，但2009年長虹開始高于康佳，說明長虹的短期償債能力開始上升，而康佳2009年開始降落。（3）財產(chǎn)欠債率0.80.60.4四川長虹深康A(chǔ)0.202006年2007年2008年2009年四川長虹0.440.530.560.63深康A(chǔ)0.640.590.620.7財產(chǎn)欠債率是一個長久償債能力剖析的指標(biāo)，反應(yīng)公司總財產(chǎn)中債權(quán)人供給的資本所占的比重。長虹的欠債水平逐年上升，康佳在2007年有所降落，但后兩年又上升；整體上，該指標(biāo)康佳都大于長虹，說明長虹的長久償債能力強(qiáng)些。（4）股東權(quán)益比率0.60.50.4四川長虹0.3深康A(chǔ)0.20.102006年2007年2008年2009年四川長虹0.540.470.440.37深康A(chǔ)0.330.410.380.31股東權(quán)益比率反應(yīng)公司財產(chǎn)中有多少是全部者投入的，股東權(quán)益比率=股東權(quán)益/財產(chǎn)?？倲?shù)股東權(quán)益比率與欠債率之和應(yīng)等于1，股東權(quán)益比率越大，欠債率就越小，公司的財務(wù)風(fēng)險也就越小，由此長久償債能力就越強(qiáng)。由圖顯示，長虹的長久償債能力相對較強(qiáng)。5）償債能力剖析結(jié)論兩家公司流動比率、速動比率均屬正常，這與兩家公司的欠債經(jīng)營策略有較大關(guān)系。因?yàn)殚L虹近幾年規(guī)模擴(kuò)充適合，而其產(chǎn)品競爭能力開始上升，因此長虹開始逐年增添負(fù)債水平，因此其財產(chǎn)欠債率奉上升狀態(tài)，康佳公司也處于上升趨向，但都低于長虹，其競爭力長虹相對較強(qiáng)。2、運(yùn)營能力剖析（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率201510四川長虹深康A(chǔ)502006年2007年2008年2009年四川長虹7.4510.9511.6611.37深康A(chǔ)15.5412.2210.3210.09應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反應(yīng)公司應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。長虹周轉(zhuǎn)率逐年高升，與其產(chǎn)品市場銷路好相關(guān)，而跟著市場和銷售策略的變化，應(yīng)收賬款大幅增添，康佳卻呈逐漸降落的趨向。（2）總財產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.40%1.20%1.00%0.80%四川長虹0.60%深康A(chǔ)0.40%0.20%0.00%2006年2007年2008年2009年四川長虹1.16%1.16%1.08%0.96%深康A(chǔ)1.33%1.27%1.23%1.10%總財產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應(yīng)財產(chǎn)總數(shù)的周轉(zhuǎn)速度，該比率越低，說明公司利用其財產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率越差，會影響公司的贏利能力。兩家公司總財產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均逐年遞減，四川長虹向來低于康佳，長虹因?qū)ω敭a(chǎn)利用率強(qiáng)于康佳公司，因此公司所贏利潤也許多。（3）存貨周轉(zhuǎn)率432四川長虹深康A(chǔ)102006年2007年2008年2009年四川長虹3.153.273.663.59深康A(chǔ)3.033.023.593.5存貨周轉(zhuǎn)率反應(yīng)了公司存貨的周轉(zhuǎn)速度。兩家公司都是逐年上升，顯示在電視市場競爭強(qiáng)烈的競爭環(huán)境下，兩家公司都據(jù)有有益地位，但使公司的存貨都大為增添，此指標(biāo)長虹強(qiáng)于康佳。（4）運(yùn)營能力剖析結(jié)論四川長虹應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在增添，而主營收入也在增添，說明公司采納信譽(yù)政策促使了主營業(yè)收入的增添。總財產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在逐年降落，2009年公司總財產(chǎn)增添，主營業(yè)利潤受金融危機(jī)的影響增添低于總財產(chǎn)的增添，致使總財產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的降落。深圳康佳應(yīng)收賬款天數(shù)的減少，是因?yàn)楣窘?jīng)營狀況優(yōu)秀，主營業(yè)收入上升致使的。但對比較，在運(yùn)營能力方面，四川長虹仍是優(yōu)于深圳康佳的。3、盈余能力剖析（1）銷售毛利率25.00%20.00%15.00%四川長虹10.00%深康A(chǔ)5.00%0.00%2006年2007年2008年2009年四川長虹15.52%15.59%17.49%18.48%深康A(chǔ)16.86%19.43%19.03%18.77%銷售毛利率，反應(yīng)公司的毛利額能否足夠，賠償時期花費(fèi)后的盈余水平的高低；假如出現(xiàn)沒法填補(bǔ)時期花費(fèi)的狀況，就會出現(xiàn)損失。四川長虹近幾年的銷售毛利率都逐年上升，有足夠的毛利額賠償時期花費(fèi)，盈余也較高；深圳康佳該指標(biāo)從2007年開始降落，如不實(shí)時調(diào)整，則會給該公司經(jīng)創(chuàng)造成必定的問題。（2）主營業(yè)務(wù)利潤率2.50%2.00%1.50%四川長虹1.00%深康A(chǔ)0.50%0.00%2006年2007年2008年2009年四川長虹1.68%1.85%1.04%2.18%深康A(chǔ)0.93%2.03%2.18%0.94%該指標(biāo)反應(yīng)了公司主營業(yè)務(wù)的贏利能力，是評論公司經(jīng)營效益的主要指標(biāo)，只有當(dāng)公司主營業(yè)務(wù)突出，即主營業(yè)務(wù)利潤率較高的狀況下，才能在競爭中據(jù)有優(yōu)勢地位。長虹在2008年因?yàn)槭芙鹑谖C(jī)的影響，經(jīng)歷的近幾年來的最低谷，2009年開始反彈，說明其從頭調(diào)整了營銷策略，且在市場獲取了優(yōu)秀的成效，主營業(yè)務(wù)市場競爭力較強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿^大，贏利水平較高；相反，康佳在2006到2008年間主營業(yè)務(wù)利潤率大幅上升，在家電競爭中據(jù)有強(qiáng)有力的優(yōu)勢地位，但是2009年卻出現(xiàn)了更大幅的降落，該公司在2008年你的金融危機(jī)中沒有取出相應(yīng)的營銷策略，其競爭力漸漸降落。（3）銷售凈利率2.50%2.00%1.50%四川長虹1.00%深康A(chǔ)0.50%0.00%2006年2007年2008年2009年四川長虹1.63%1.46%0.11%0.37%深康A(chǔ)0.81%1.72%2.06%1.14%用以權(quán)衡公司在一準(zhǔn)時期的銷售收入獲取的能力，它與凈利潤成正比關(guān)系，與銷售收入成反比關(guān)系。公司在增添銷售收入額的同時，一定相應(yīng)地獲取更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提升。從圖表能夠看出，長虹前3年的銷售收入額逐年降落，致使其凈利潤也大幅降落，但經(jīng)過公司的策略調(diào)整，在2009年開始上升；而康佳的狀況卻和長虹相反，

在2009

年出現(xiàn)了下降，說明其沒有更好的去適應(yīng)市場的變化，致使其凈利潤開始降落。（4）總財產(chǎn)利潤率2.50%2.00%1.50%四川長虹1.00%深康A(chǔ)0.50%0.00%2006年2007年2008年2009年四川長虹1.85%1.46%0.11%0.32%深康A(chǔ)1.03%2.25%2.38%1.11%總財產(chǎn)利潤率的高低直接反應(yīng)了公司的競爭實(shí)力和發(fā)展能力,也是決定公司的競爭實(shí)力和發(fā)展能力。長虹前兩年的總財產(chǎn)利潤率準(zhǔn)逐年降落，表示公司競爭實(shí)力和發(fā)展能力在變?nèi)酰?009年的狀況有所好轉(zhuǎn)，但總財產(chǎn)利潤率不高，競爭實(shí)力和發(fā)展能力也不強(qiáng)；康佳前3年的總財產(chǎn)利潤率逐年上升，且比長虹高，公司仍是有競爭實(shí)力和發(fā)展能力，但到幅降落。整體來說，這點(diǎn)康佳因?yàn)殚L虹強(qiáng)。（5）凈財產(chǎn)利潤率

2009年大7.00%6.00%5.00%4.00%四川長虹3.00%深康A(chǔ)2.00%1.00%0.00%2006年2007年2008年2009年四川長虹3.41%3.62%0.35%1.21%深康A(chǔ)3.11%5.90%6.64%3.90%反應(yīng)股東權(quán)益的利潤水平，用以權(quán)衡公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的利潤越高。長虹前3年的凈財產(chǎn)利潤率呈降落趨向，表示股東投資會損失，特別是2008年損失極其嚴(yán)重，2009年凈財產(chǎn)利潤率開始上升，股東投資會給自己帶來必定的利潤，但其利潤不高?？导训膬糌敭a(chǎn)利潤率前3年呈大幅上升趨向，2009年卻大幅降落，這年公司出現(xiàn)了經(jīng)營不善的狀況。（6）盈余能力剖析結(jié)論從該項(xiàng)剖析中，我們能夠清楚了看出，在2008年前，康佳的競爭實(shí)力和發(fā)展能力等都要優(yōu)于長虹，但從2009年開始，康佳的各項(xiàng)指標(biāo)開始降落，長虹卻在上升，在2008年的金融危機(jī)中和其余方面的原由，康佳沒有實(shí)時的取出有效的策略來應(yīng)付金融危機(jī)帶來了市場變化，致使其在市場的競爭力開始降落，而長虹卻在此時期做了充分了準(zhǔn)備和應(yīng)付舉措，且在市場上獲得了很好的成效，其競爭力開始增添。4、獲現(xiàn)能力剖析（1）凈現(xiàn)金流量剖析（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物）2,500,000,0002,000,000,0001,500,000,0001,000,000,000四川長虹500,000,000深康A(chǔ)0-500,000,000-1,000,000,0002006年2007年2008年2009年四川長虹1,001,267,-407,370,82,128,959,1,612,614,深康A(chǔ)49,079,87574,318,58992,468,453-95,075,45反應(yīng)公司報告期獲取現(xiàn)金的能力，公司不單要有賬面利潤，還應(yīng)有現(xiàn)金凈收入。長虹這個幾年該指標(biāo)起伏不定，說明該公司處于不穩(wěn)固期，公司在做些策略上的變化；康佳前3年特別穩(wěn)固，公司有很好的管理經(jīng)驗(yàn)，2009年開始降落，在應(yīng)付市場的變化沒有做出相應(yīng)的改變。（2）每股凈現(xiàn)金流量剖析（經(jīng)營活動產(chǎn)生）2.521.51四川長虹0.5深康A(chǔ)0-0.5-1-1.52006年2007年2008年2009年四川長虹0.2-0.221.88-1.27深康A(chǔ)0.30.50.30.24在這些指標(biāo)上，兩個公司的狀況和上邊的凈現(xiàn)金流的有相像之處。（3）獲現(xiàn)能力剖析結(jié)論比較各年度凈現(xiàn)金流量的變化，并且剖析經(jīng)營、籌資和投資中流入和流出組成比率的變化，特別是與歷史、行業(yè)比較，能夠發(fā)現(xiàn)凈現(xiàn)金流量的存心義的信息。作為兩家老牌績優(yōu)公司，在經(jīng)營活動中均有較強(qiáng)的獲現(xiàn)能力，但康佳較長虹穩(wěn)固。5、成長能力剖析（1）主營業(yè)務(wù)收入增添率140.00%120.00%100.00%80.00%四川長虹60.00%深康A(chǔ)40.00%20.00%0.00%2006年2007年2008年2009年四川長虹124.57%122.87%121.17%112.64%深康A(chǔ)110.47%96.13%100.33%108.60%主營收入增添率能夠用來權(quán)衡公司的產(chǎn)品生命周期，長虹逐年降落，但幅度不大，還算穩(wěn)固；康佳經(jīng)歷了2007年的降落后開始上升，表示公司處于發(fā)展階段。（2）凈利潤增添率432四川長虹深康A(chǔ)102006年2007年2008年2009年四川長虹1.741.10.093.74深康A(chǔ)1.432.031.20.6該指標(biāo)一個公司經(jīng)營的最后成就，凈利潤多，公司的經(jīng)營效益就好；凈利潤少，公司的經(jīng)營效益就差，它是權(quán)衡一個公司經(jīng)營效益的重要指標(biāo)。我們顯然能夠看出，2008年后長虹大幅上升，而康佳卻逐年降落，長虹的經(jīng)營效益好于康佳。（3）總財產(chǎn)增添率1.51四川長虹深康A(chǔ)0.502006年2007年2008年2009年四川長虹1.051.391.251.27深康A(chǔ)1.090.931.131.29反應(yīng)公司本期財產(chǎn)規(guī)模的增添狀況?？傌敭a(chǎn)增添率越高，表示公司一準(zhǔn)時期內(nèi)財產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)充的速度越快。長虹開始趨于穩(wěn)固，康佳處在上升階段。（4）成長能力剖析結(jié)論在經(jīng)歷的2008年的拐點(diǎn)后，四川長虹在2009年顯示了其很好的發(fā)展?jié)摿?，而康佳卻出現(xiàn)了問題，凈利潤逐年降落，將來幾年沒有長虹的發(fā)展能力好。五、財務(wù)構(gòu)造剖析（1）收入利潤構(gòu)造剖析營業(yè)利潤比重營業(yè)利潤比重是指主營業(yè)務(wù)利潤占利潤總數(shù)的大小，反應(yīng)了公司主營業(yè)務(wù)對利潤總數(shù)的貢獻(xiàn)大小。其計算公式為：營業(yè)利潤比重=（營業(yè)利潤/利潤總數(shù)）*100%。從圖表我們能夠看出，長虹的營業(yè)利潤比重逐年上升，表示其主營業(yè)務(wù)利潤占利潤總數(shù)的大小在增添，公司的主營業(yè)務(wù)愈來愈好，而康佳卻恰巧相反。120.00%100.00%80.00%60.00%四川長虹深康A(chǔ)40.00%20.00%0.00%2006年2007年2008年2009年四川長虹77.64%84.39%99.66%99.71%深康A(chǔ)101.72%99.60%94.66%85.62%2）成本花費(fèi)構(gòu)造剖析成本花費(fèi)利潤率成本花費(fèi)利潤率指標(biāo)表示每付出一元成本花費(fèi)可獲取多少利潤，表現(xiàn)了經(jīng)營耗資所帶來的經(jīng)營成就。成本花費(fèi)利潤率=利潤總數(shù)/成本花費(fèi)總數(shù)×100%。2008年后長虹的該指標(biāo)開始上升，表示其利潤也在上升，而康佳卻開始降落。3.00%2.50%2.00%1.50%四川長虹深康A(chǔ)1.00%0.50%0.00%2006年2007年2008年2009年四川長虹2.57%2.20%1.26%2.22%深康A(chǔ)0.92%2.08%2.37%1.11%（3）資本構(gòu)造剖析財產(chǎn)的構(gòu)造剖析，主假如研究流動財產(chǎn)與總財產(chǎn)之間的比率關(guān)系，反應(yīng)這一關(guān)系的一個重要指標(biāo)是流動財產(chǎn)率，其公式為：流動財產(chǎn)率=流動財產(chǎn)/總財產(chǎn)。流動財產(chǎn)率越高，說明公司生產(chǎn)經(jīng)營活動越重要，其發(fā)展勢頭越旺盛；也說明公司當(dāng)期投入生產(chǎn)經(jīng)營活動的現(xiàn)金，要比其余時期、其余公司投入的多；此時，公司的經(jīng)營管理就顯得分外重要。2006年2007年2008年2009年長虹康佳長虹康佳長虹康佳長虹康佳錢幣資本13.58%6.83%8.63%8.08%18.20%19.68%19.29%26.68%應(yīng)收賬款11.77%9.55%9.80%11.21%8.81%12.64%8.20%9.58%存貨31.99%35.68%28.58%31.57%20.92%24.43%22.71%26.38%固定財產(chǎn)14.60%12.76%11.58%13.90%12.18%12.74%20.25%10.54%長久投資1.45%0.80%5.85%0.54%1.71%0.19%1.59%0.44%從上邊表