采用融資模式開發(fā)鐵礦資源第一頁，共十三頁，2022年，8月28日

中國雖是世界上第一鐵礦石生產(chǎn)和消費(fèi)大國,但由于我國的資源條件和礦山開采技術(shù)條件較差,技術(shù)裝備水平低下,在國際上的競爭力較低,可持續(xù)發(fā)展的能力很弱,特別是上萬個地方鄉(xiāng)鎮(zhèn)及民營小鐵礦無規(guī)劃,技術(shù)人員少,采礦方法落后,管理不善,亂采濫挖,與國有大礦爭資源,造成事故頻繁,損失嚴(yán)重,環(huán)境污染嚴(yán)重。建立適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)條件要求的礦業(yè)開采秩序,改變我國國有礦山現(xiàn)有的大而全,小而全的局面,借鑒國外礦山建設(shè)和生產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)和模式,對規(guī)范我國的鐵礦石開采秩序,提高礦山效率和技術(shù)裝備水平,走可持續(xù)發(fā)展的道路,有一定的參考價(jià)值。第二頁，共十三頁，2022年，8月28日1BOO模式的由來及應(yīng)用

進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來,一個新的概念和項(xiàng)目融資方式——BOT模式悄然出現(xiàn),并日益流行。BOT是英文BuildOperateTransfer(建設(shè)-經(jīng)營-移交)的縮寫,是指政府開放基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營市場,吸收民間或國外資本,并授之以特許權(quán),由民間或國外資本組織建設(shè),建成后負(fù)責(zé)運(yùn)營,并以項(xiàng)目自身的資金收入強(qiáng)度作為還貸來源,在特許期滿時將工程移交給當(dāng)?shù)卣?/p>

BOT包括BOO(建設(shè)-擁有-運(yùn)營)、BOOT(建設(shè)-擁有-運(yùn)營-轉(zhuǎn)讓)等多種形式。BOO作為BOT的變體之一,是在BOT的基礎(chǔ)上,不設(shè)置項(xiàng)目的特許期及移交,項(xiàng)目公司可以不受任何時間限制地?fù)碛胁⒔?jīng)營項(xiàng)目設(shè)施。第三頁，共十三頁，2022年，8月28日

近年來,隨著國內(nèi)采礦業(yè)的迅猛發(fā)展,BOO模式從政府基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的應(yīng)用中得到引伸,開始拓展到一些礦山項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)領(lǐng)域。即執(zhí)有采礦權(quán)的項(xiàng)目業(yè)主,不對項(xiàng)目進(jìn)行投資,而是直接發(fā)包給承包商或項(xiàng)目公司,由承包商負(fù)責(zé)項(xiàng)目的投資建設(shè)及運(yùn)營,并擁有項(xiàng)目的所有權(quán),條件是承包商對項(xiàng)目的建設(shè)要滿足業(yè)主的總體規(guī)劃要求,并通過事先簽訂的長期礦石銷售合同,按協(xié)議價(jià)格或市場價(jià)格向業(yè)主出售,所得的收入用以回報(bào)投資,償還貸款,并獲得合理利潤。第四頁，共十三頁，2022年，8月28日1.1BOO模式開發(fā)礦山建設(shè)項(xiàng)目的優(yōu)點(diǎn)(1)減輕了項(xiàng)目業(yè)主的投資負(fù)擔(dān)。通過吸引外部資金來投資-建設(shè)-經(jīng)營礦山項(xiàng)目,可使業(yè)主集中資金用于其他更有價(jià)值的領(lǐng)域。項(xiàng)目融資的所有責(zé)任都轉(zhuǎn)移給承包商,減輕了業(yè)主借貸和本付息的壓力。第五頁，共十三頁，2022年，8月28日(2)業(yè)主可避免大量的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)行該種融資方式,使原應(yīng)由業(yè)主承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了項(xiàng)目公司和承包商,項(xiàng)目公司和承包商分擔(dān)了項(xiàng)目的部分或全部風(fēng)險(xiǎn)。(3)項(xiàng)目回報(bào)率明確,嚴(yán)格按照中標(biāo)價(jià)實(shí)施,有利于提高項(xiàng)目的運(yùn)作效率。由于項(xiàng)目融資、建設(shè)者和生產(chǎn)管理者融為一體,對加強(qiáng)管理,充分發(fā)揮資金效率,提高投資效果,提供了約束機(jī)制和有利的外部環(huán)境。第六頁，共十三頁，2022年，8月28日1.2BOO模式的缺點(diǎn)(1)BOO模式操作過程十分復(fù)雜,在投標(biāo)階段即需要進(jìn)行與“可行性研究”相關(guān)的各種分析,算出內(nèi)部收益率,設(shè)計(jì)合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方案;提出技術(shù)方案,在實(shí)施階段,管理則更為復(fù)雜,在我國特別是在礦山建設(shè)項(xiàng)目上,尚缺乏這方面成功的經(jīng)驗(yàn)。第七頁，共十三頁，2022年，8月28日(2)由于礦山建設(shè)項(xiàng)目本身固有的風(fēng)險(xiǎn)因素不易控制,如屬資源風(fēng)險(xiǎn)類別里的地質(zhì)儲量可靠程度的變化風(fēng)險(xiǎn),技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)類別里的礦床、工程和生產(chǎn)技術(shù)條件風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)類別里的礦產(chǎn)品價(jià)格,礦產(chǎn)需求,通貨膨脹等風(fēng)險(xiǎn),政策性類別里的貨幣政策、環(huán)保政策、稅收政策等風(fēng)險(xiǎn)因素的影響等等,使項(xiàng)目公司承擔(dān)了較大風(fēng)險(xiǎn),除非行業(yè)利潤率非常高,否則很難吸引投資者。這一模式僅適用于開采技術(shù)條件好,地質(zhì)可靠程度高,且規(guī)模小、投資少的小型礦山建設(shè)項(xiàng)目,對于投資規(guī)模大、建設(shè)周期長及投資回收期長的大中型礦山建設(shè)項(xiàng)目,很難按此模式操作。第八頁，共十三頁，2022年，8月28日(3)成功融資是實(shí)施BOO項(xiàng)目的核心,目前我國的一些有實(shí)力的項(xiàng)目公司極少,一些民營項(xiàng)目公司資信、信用等級低,他們參與礦山項(xiàng)目融資有很大的投機(jī)性。(4)BOO項(xiàng)目是一個高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目,也是一個長期效益項(xiàng)目,在整個項(xiàng)目的操作過程中涉及投標(biāo)、融資、項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營管理等工作,這些環(huán)節(jié)如果有一個地方出現(xiàn)比較大的失誤就會造成重大損失,甚至有可能導(dǎo)致整個項(xiàng)目的失敗。(5)對管理人員的素質(zhì)要求高,進(jìn)行BOO項(xiàng)目管理需要一大批能夠適應(yīng)和駕馭平衡長期與短期關(guān)系的BOO項(xiàng)目的管理人才,特別是要有一批善于進(jìn)行工程項(xiàng)目管理,合同管理,技術(shù)管理,經(jīng)濟(jì)管理的復(fù)合型人才和各類管理人員。第九頁，共十三頁，2022年，8月28日2目前我國礦山建設(shè)采用BOO模式的

基本情況

近幾年鐵礦石開采業(yè)一度成為暴利行業(yè),不少民營資本和民間資本看好了鐵礦石開采業(yè),紛紛購買礦山,投資建礦,也有一些知名的投資公司和國有大中型礦山聯(lián)合或合作開發(fā)或改擴(kuò)建礦山,這對拓展國有礦山企業(yè)投資融資渠道,優(yōu)化資本金結(jié)構(gòu)是可喜的現(xiàn)象。如吉林省通化鋼鐵集團(tuán)公司對其所屬的板石礦業(yè)公司1#礦組、樺甸礦業(yè)公司大西溝鐵礦、三道溝鐵礦都已或擬采用上述模式進(jìn)行建設(shè)。目前板石礦業(yè)公司1#礦組已完成投資2000萬元,預(yù)計(jì)2007年末投產(chǎn),板石礦業(yè)公司1#礦組可采儲量260萬t,建設(shè)規(guī)模15萬t/a,概算投資3000萬元,基建工程量2500m,采用豎井開拓、無底柱崩落采礦方法開采,建設(shè)周期為1.5a,合同界定投資回收期為5a,服務(wù)年限15a"該礦床地質(zhì)勘探程度較高,開采技術(shù)條件簡單,項(xiàng)目資源風(fēng)險(xiǎn)較小。板石礦業(yè)公司將該項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)采用BOO模式,即將礦山建設(shè)項(xiàng)目及生產(chǎn)運(yùn)營一并發(fā)包,按礦石回購合同價(jià)格最低原則確定中標(biāo)項(xiàng)目公司,項(xiàng)目公司從供給業(yè)主的鐵礦石的價(jià)款收入(含基建投資攤銷)強(qiáng)度作為投資和還貸來源"目前該項(xiàng)目正在建設(shè),預(yù)計(jì)2007年末投產(chǎn)。第十頁，共十三頁，2022年，8月28日3礦山項(xiàng)目開發(fā)采用BOO模式存在的問題

礦山建設(shè)項(xiàng)目開發(fā)模式的選擇,其實(shí)質(zhì)就是項(xiàng)目各參與方對項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的選擇"即在利益驅(qū)動下,對不同性質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)控制各有所長的各合作方自發(fā)的有機(jī)的組合在一起,在使項(xiàng)目順利實(shí)施的同時也獲得各自的利益"因此,項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的合理分擔(dān)和利益平衡分配機(jī)制是選擇項(xiàng)目開發(fā)模式的關(guān)鍵?，F(xiàn)階段我國礦山項(xiàng)目開發(fā)引用BOO模式存在的問題主要表現(xiàn)在兩個方面:第十一頁，共十三頁，2022年，8月28日(1)操作難度大引用BOO模式開發(fā)礦山建設(shè)項(xiàng)目,在理論上對項(xiàng)目業(yè)主比較有利,但須得到實(shí)踐的支持。對于大中型礦山建設(shè)項(xiàng)目,由于BOO模式操作難度大,根本無法保證項(xiàng)目的順利實(shí)施。因?yàn)榫邆湎鄳?yīng)實(shí)力的能夠投資建設(shè)較大型的礦山建設(shè)項(xiàng)目的戰(zhàn)略投資者,目前在我國還較少;能積累上億元投資能力的投資者,一定要有成熟的投資咨詢體系;礦山項(xiàng)目建設(shè)周期較長,露天礦平均2a,地下礦山平均6a,投資回收期長,面對風(fēng)云變幻的國內(nèi)和國際鐵礦石市場,風(fēng)險(xiǎn)莫測。在項(xiàng)目實(shí)施過程中,關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)類型劃分和風(fēng)險(xiǎn)的定量評估,常常是業(yè)主與承包商爭議的焦點(diǎn),很難形成共識,結(jié)果使投資者望而卻步"既便投資,也一定在合同單價(jià)中打足風(fēng)險(xiǎn)收益,反吃下游產(chǎn)品的利潤,致使業(yè)主無法合作。第十二頁，共十三頁，2022年，8月28日(2)業(yè)主方難以掌握項(xiàng)目的控制權(quán)由于礦山建設(shè)