考前必備2022年湖南省長(zhǎng)沙市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.為了解決股東與經(jīng)理之間的代理沖突，實(shí)施高股利支付政策的理論依據(jù)是（）

A.信號(hào)理論B.客戶效應(yīng)理論C.“一鳥(niǎo)在手”理論D.代理理論

2.影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的事項(xiàng)不包括（）。

A.未決訴訟B.債務(wù)擔(dān)保C.長(zhǎng)期租賃D.經(jīng)營(yíng)租賃合同中的承諾付款

3.下列不屬于附帶認(rèn)股權(quán)證債券特點(diǎn)的是（）。

A.發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息

B.附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)

C.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用高于-般債務(wù)融資的承銷費(fèi)用

D.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高于-般債務(wù)融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

4.以下關(guān)于資本成本的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率

B.項(xiàng)目資本成本是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率

C.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)

D.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，公司資本成本通常作為現(xiàn)金流的折現(xiàn)率

5.某企業(yè)債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例為1:1，該企業(yè)（）

A.只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B.只有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.既有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消

6.

第

16

題

“現(xiàn)金到期債務(wù)比”公式中的本期到期債務(wù)是指（）。

A.本期到期的流動(dòng)負(fù)債B.本期到期的長(zhǎng)期負(fù)債C.本期到期的長(zhǎng)期債務(wù)和本期應(yīng)付票據(jù)D.本期到期的應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)

7.ABC公司的平均投資資本為2000萬(wàn)元，其中凈負(fù)債l000萬(wàn)元，權(quán)益資本1000萬(wàn)元；稅后利息費(fèi)用90萬(wàn)元，稅后利潤(rùn)120萬(wàn)元；凈負(fù)債成本(稅后)8%，權(quán)益成本l0%。則下列結(jié)果正確的是（）。

A.剩余收益為30萬(wàn)元

B.剩余經(jīng)營(yíng)收益為40萬(wàn)元

C.剩余權(quán)益收益為30萬(wàn)元

D.剩余凈金融支出為10萬(wàn)元

8.下列關(guān)于現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)的表述中，不正確的是（）。

A.現(xiàn)值指數(shù)表示1元初始投資取得的現(xiàn)值毛收益

B.現(xiàn)值指數(shù)可以用于壽命期不同項(xiàng)目之間的比較

C.現(xiàn)值指數(shù)適用于投資額不同項(xiàng)目盈利性的比較

D.現(xiàn)值指數(shù)不能揭示各個(gè)投資方案本身可能達(dá)到的實(shí)際報(bào)酬率

9.在計(jì)算現(xiàn)金流量時(shí)，若某年取得的凈殘值收入大于稅法規(guī)定的凈殘值時(shí)，正確的處理方法是（）。

A、只將兩者差額作為現(xiàn)金流量

B、仍按預(yù)計(jì)的凈殘值作為現(xiàn)金流量

C、按實(shí)際凈殘值減去兩者差額部分所補(bǔ)交的所得稅的差額作為現(xiàn)金流量

D、按實(shí)際凈殘值加上兩者差額部分所補(bǔ)交的所得稅的差額作為現(xiàn)金流量

10.下列有關(guān)營(yíng)運(yùn)能力比率分析指標(biāo)的說(shuō)法正確的是（）。

A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)以及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好

B.非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本／非流動(dòng)資產(chǎn)

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率+非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D.在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，最好使用多個(gè)時(shí)點(diǎn)的平均數(shù)，以減少季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響

二、多選題(10題)11.以下關(guān)于剩余股利分配政策的表述中，錯(cuò)誤的有（）。

A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權(quán)平均資本成本最低

B.采用剩余股利政策時(shí)，保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是指一年中始終保持同樣的資本結(jié)構(gòu)

C.采用剩余股利政策時(shí)，要考慮公司的現(xiàn)金是否充足

D.采用剩余股利政策時(shí)，公司不能動(dòng)用以前年度的未分配利潤(rùn)

12.

第

33

題

下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表述正確的是（）。

A.在資本總額及負(fù)債比率不變的情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，每股利潤(rùn)增長(zhǎng)越快

B.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)是指利用債務(wù)籌資給企業(yè)帶來(lái)的額外收益

C.財(cái)務(wù)杠桿影響的是稅前利潤(rùn)

D.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

13.下列關(guān)于期權(quán)估價(jià)原理的表述中，正確的有（）

A.在復(fù)制原理下，需要運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿投資股票來(lái)復(fù)制期權(quán)

B.在風(fēng)險(xiǎn)中性原理下，每一步計(jì)算都要復(fù)制投資組合

C.風(fēng)險(xiǎn)中性原理是復(fù)制原理的替代辦法

D.采用風(fēng)險(xiǎn)中性原理與復(fù)制原理計(jì)算出的期權(quán)價(jià)值是不相同的

14.某公司目前的普通股100萬(wàn)股（每股面值1元，市價(jià)25元），資本公積400萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)500萬(wàn)元。如果公司發(fā)放10%的股票股利，并且以市價(jià)計(jì)算股票股利價(jià)格，則下列說(shuō)法正確的有（）

A.股本增加250萬(wàn)元B.未分配利潤(rùn)減少250萬(wàn)C.股本增加100萬(wàn)元D.資本公積增加240萬(wàn)元

15.戰(zhàn)略地圖的學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)層面，主要說(shuō)明組織的無(wú)形資產(chǎn)及它們?cè)趹?zhàn)略中扮演的角色。這里的無(wú)形資產(chǎn)包括（）A.人力資本B.信息資本C.技術(shù)資本D.組織資本

16.下列關(guān)于影響資本成本因素的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.市場(chǎng)利率上升，公司的債務(wù)成本會(huì)上升

B.股權(quán)成本上升會(huì)推動(dòng)債務(wù)成本上升

C.稅率會(huì)影響企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)

D.公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)

17.甲企業(yè)本月支付當(dāng)月貨款的50％，支付上月貨款的30％，支付上上月貨款的20％，未支付的貨款通過(guò)“應(yīng)付賬款”核算。已知5月份貨款50萬(wàn)元，6月份貨款為60萬(wàn)元，7月份貨款為75萬(wàn)元，8月份貨款為120萬(wàn)元，則下列說(shuō)法正確的有（）A.7月份支付65.5萬(wàn)元

B.8月初的應(yīng)付賬款為75萬(wàn)元

C.8月初的應(yīng)付賬款為49.5萬(wàn)元

D.8月末的應(yīng)付賬款為75萬(wàn)元

18.F公司是一個(gè)家具制造企業(yè)。該公司按生產(chǎn)步驟的順序，分別設(shè)置加工、裝配和油漆三個(gè)生產(chǎn)車間。公司的產(chǎn)品成本計(jì)算采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，按車間分別設(shè)置成本計(jì)算單。裝配車間成本計(jì)算單中的“月末在產(chǎn)品成本”項(xiàng)目的“月末在產(chǎn)品”范圍應(yīng)包括。

A.“加工車間”正在加工的在產(chǎn)品

B.“裝配車間”正在加工的在產(chǎn)品

C.“油漆車間”已經(jīng)完工的產(chǎn)成品

D.“油漆車間”正在加工的在產(chǎn)品

19.

第

22

題

某公司2008年1－4月份預(yù)計(jì)的銷售收入分別為100萬(wàn)元、200萬(wàn)元、300萬(wàn)元和400萬(wàn)元，每月材料采購(gòu)按照下月銷售收入的80%采購(gòu)，采購(gòu)當(dāng)月付現(xiàn)60%，下月付現(xiàn)40%。假設(shè)沒(méi)有其他購(gòu)買業(yè)務(wù)，則2008年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目金額和2008年3月的材料采購(gòu)現(xiàn)金流出分別為（）萬(wàn)元。

20.關(guān)于作業(yè)成本法下的成本分配，下列說(shuō)法中正確的有（）

A.使用直接追溯方式得到的產(chǎn)品成本是最準(zhǔn)確的

B.采用分?jǐn)偡绞揭材艿玫秸鎸?shí)、準(zhǔn)確的成本信息

C.只要因果關(guān)系建立恰當(dāng)，成本分配的結(jié)果同樣可能達(dá)到較高的準(zhǔn)確程度

D.一項(xiàng)成本能否追溯到產(chǎn)品，可以通過(guò)實(shí)地觀察來(lái)判斷

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.A公司今年的每股收益為1元，分配股利0.3元/股。該公司利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率都是6%，β系數(shù)為1.1。政府債券利率為3%，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)附加率為5%。則該公司的內(nèi)在市盈率為()。

A.9.76B.12C.6.67D.8.46

22.在流動(dòng)資產(chǎn)投資政策中，保守型流動(dòng)資產(chǎn)投資政策的特點(diǎn)是()。

A.流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風(fēng)險(xiǎn)最小，收益性最差

B.流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最小，風(fēng)險(xiǎn)最大，收益性最好

C.流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最小，風(fēng)險(xiǎn)最小，收益性最差

D.流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風(fēng)險(xiǎn)最大，收益性最差

23.年末ABC公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺(tái)閑置設(shè)備，該設(shè)備8年前以40000元購(gòu)入，稅法規(guī)定的年限為10年，按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值率為10%，已提折舊28800元；目前可以按10000元價(jià)格賣出，假設(shè)所得稅稅率為30%，賣出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是()。

A.減少360元B.減少1200元C.增加9640元D.增加10360元

24.假設(shè)A公司要開(kāi)辦一個(gè)新的部門，新部門的業(yè)務(wù)與公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨不同的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)有一家可比企業(yè)與A公司的新業(yè)務(wù)部門具有可比性，其股權(quán)資本成本為12％，債務(wù)稅前資本成本為6％，該企業(yè)保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，債務(wù)與價(jià)值比率為40％。假設(shè)新項(xiàng)目的債務(wù)籌資與股權(quán)籌資額的比例為1／3，預(yù)期借債成本仍為6％，公司的所得稅稅率為25％，則該新項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本為()。

A.9％B.8．7％C.9．6％D.9．23％

25.以下關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的表述中，錯(cuò)誤的是()。

A.預(yù)測(cè)基數(shù)不一定是上一年的實(shí)際數(shù)據(jù)

B.實(shí)務(wù)中的詳細(xì)預(yù)測(cè)期很少超過(guò)10年

C.實(shí)體現(xiàn)金流量應(yīng)該等于融資現(xiàn)金流量

D.后續(xù)期的增長(zhǎng)率越高，企業(yè)價(jià)值越大

26.在激進(jìn)型籌資政策下，臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債的資金來(lái)源用來(lái)滿足()。

A.全部永久性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金需要

B.部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金需要

C.個(gè)部資產(chǎn)的資金需要

D.部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)n的資金需要

27.以下關(guān)于預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表的論述，不正確的是()。

A.包括預(yù)計(jì)損益表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表

B.與歷史實(shí)際的財(cái)務(wù)報(bào)表相比，除編制所依據(jù)的資料不同外，二者的編制方法和作用都相同

C.從總體上反映企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)的全局，屬于企業(yè)的總預(yù)算

D.是控制企業(yè)資金、成本和利潤(rùn)總量的重要手段

28.下列各項(xiàng)中，不會(huì)影響流動(dòng)比率的業(yè)務(wù)是()。

A.用現(xiàn)金購(gòu)買短期債券B.用現(xiàn)金購(gòu)買固定資產(chǎn)C.用存貨進(jìn)行對(duì)外長(zhǎng)期投資D.從銀行取得長(zhǎng)期借款

29.在杜邦分析體系中,假設(shè)其他情況相同,下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是()。

A.權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大B.權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大C.權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D.權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大

30.某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為55元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價(jià)格是45元，期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價(jià)格)為6元。在到期日該股票的價(jià)格是60元。則購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期收益為()元。

A.8B.6C.-8D.-6

四、計(jì)算分析題(3題)31.

第

42

題

有一面值為1000元的債券，票面利率為8%，2004年5月1目發(fā)行，2009年5月1日到期，半年支付一次利息(4月末和10月末支付)，假設(shè)投資的必要報(bào)酬率為10%。該債券在2007年11月初的價(jià)值為972.73元。

要求：

(1)計(jì)算該債券在發(fā)行時(shí)的價(jià)值；

(2)計(jì)算該債券在2007年7月1日的價(jià)值；

(3)如果2007年11月初的價(jià)格為980元，計(jì)算到期名義收益率和實(shí)際收益率。

(P/A，5%，10)=7.7217，(P/S，5%，10)=0.6139，(P/A，4%，3)=2.7751

(P/A，5%，3)=2.7232，(P/S，5%，3)=0.8638，(P/S，4%，3)=0.8890

(S/P，5%，2/3)=1.0331，(S/P，5%，1/3)=1.0164

32.假設(shè)甲公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為20元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為21元，到期時(shí)間是1年。1年以后股價(jià)有兩種可能：上升40%，或者降低30%。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4%。擬利用復(fù)制原理，建立一個(gè)投資組合，包括購(gòu)進(jìn)適量的股票以及借入必要的款項(xiàng)，使得該組合1年后的價(jià)值與購(gòu)進(jìn)該看漲期權(quán)相等.

要求：

（1）計(jì)算利用復(fù)制原理所建組合中股票的數(shù)量為多少？

（2）計(jì)算利用復(fù)制原理所建組合中借款的數(shù)額為多少？

（3）期權(quán)的價(jià)值為多少？

33.

第

48

題

某公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計(jì)的業(yè)務(wù)量與資金需求量的有關(guān)情況如下：

項(xiàng)目2004年2005年2006年業(yè)務(wù)量（萬(wàn)件）101215資金需求量（萬(wàn)元）10098135

已知該公司2007年預(yù)計(jì)的業(yè)務(wù)量為20萬(wàn)件。

要求：

（1）采用高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)該公司2007年的資金需求量；

（2）假設(shè)不變資金為40萬(wàn)元，采用回歸直線法預(yù)測(cè)該公司2007年的資金需求量；

（3）假設(shè)業(yè)務(wù)量所需變動(dòng)資金為6萬(wàn)元，采用回歸直線法預(yù)測(cè)該公司2007年的資金需求量。

五、單選題(0題)34.在特殊訂單是否接受的決策中，若企業(yè)有剩余的生產(chǎn)能力來(lái)接受低于正常價(jià)格的特殊訂貨，而且剩余生產(chǎn)能力無(wú)法轉(zhuǎn)移，其決策的原則是（）A.訂貨數(shù)量多B.單價(jià)大于單位固定成本C.定價(jià)大于單位成本D.提供正的邊際貢獻(xiàn)

六、單選題(0題)35.

第5題

某公司年初股東權(quán)益為1500萬(wàn)元，全部付息債務(wù)為500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)今后每年可取得息稅前利潤(rùn)600萬(wàn)元，每年凈投資為零，所得稅率為40%，加權(quán)平均資本成本為10%，則該企業(yè)每年產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)增加值為（）萬(wàn)元。

參考答案

1.D代理理論認(rèn)為，有更多的自由現(xiàn)金流量時(shí)，為了解決股東與經(jīng)理之間的代理沖突，應(yīng)該采用高股利支付政策。

綜上，本題應(yīng)選D。

2.D長(zhǎng)期償債能力比率是根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算而得，還有一些表外因素影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力，必須引起足夠重視：①長(zhǎng)期租賃；②債務(wù)擔(dān)保；③未決訴訟。選項(xiàng)D屬于影響企業(yè)短期償債能力的表外因素。

3.D附帶認(rèn)股權(quán)證債券的利率較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比-般債券低。

4.B【正確答案】：B

【答案解析】：公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率，或者說(shuō)是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；籌資決策的核心問(wèn)題是決定資本結(jié)構(gòu)，最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，主要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，需要使用公司資本成本作為公司現(xiàn)金流量折現(xiàn)率，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

【該題針對(duì)“資本成本的概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

5.C經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)形成的，只要企業(yè)經(jīng)營(yíng)，就有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于借債或發(fā)行優(yōu)先股形成的，本企業(yè)存在債務(wù)籌資，因此，二者都存在。

綜上，本題應(yīng)選C。

6.C本期到期債務(wù)是指通常不能展期的，必須如數(shù)償還的到期長(zhǎng)期債務(wù)和到期應(yīng)付票據(jù)。

7.D

8.B選項(xiàng)B，現(xiàn)值指數(shù)消除了投資額的差異，但是沒(méi)有消除項(xiàng)目期限的差異，所以不能用于壽命期不同的項(xiàng)目進(jìn)行比較。

9.C答案:C

解析:本題的考點(diǎn)是在計(jì)算各年現(xiàn)金凈流量時(shí)要對(duì)涉及的稅收調(diào)整項(xiàng)目進(jìn)行正確計(jì)算。當(dāng)實(shí)際凈殘值收入大于預(yù)計(jì)的凈殘值收入時(shí)，要對(duì)其差額補(bǔ)稅；當(dāng)實(shí)際凈殘值收入小于預(yù)計(jì)的凈殘值收入時(shí)，其差額部分具有抵稅的作用。

10.D【解析】應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)并不是越少越好，所以選項(xiàng)A不正確；選項(xiàng)B中應(yīng)該把分子的“銷售成本”改為“銷售收入”；根據(jù)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”的計(jì)算公式可知，選項(xiàng)C的等式不成立。

11.BC本題的主要考核點(diǎn)是剩余股利分配政策需注意的問(wèn)題。采用剩余股利政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低，所以A的表述正確。保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),不是指一年中始終保持同樣的資本結(jié)構(gòu)。而是利潤(rùn)分配后(特定時(shí)點(diǎn))形成的資本結(jié)構(gòu)符合既定目標(biāo),而不管后續(xù)經(jīng)營(yíng)造成的所有者權(quán)益變化，所以B的表述錯(cuò)誤。分配股利的現(xiàn)金問(wèn)題是營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題，如果現(xiàn)金不足，可以通過(guò)短期借款解決，與籌集長(zhǎng)期資本無(wú)直接關(guān)系，選項(xiàng)C的表述錯(cuò)誤。只有在資金有剩余的情況下，才會(huì)超本年盈余進(jìn)行分配，超量分配，然后再去借款或向股東要錢，不符合經(jīng)濟(jì)原則，因此在剩余股利分配政策下，公司不會(huì)動(dòng)用以前年度未分配利潤(rùn)，只能分配本年利潤(rùn)的剩余部分，選項(xiàng)D的表述正確。

12.ABD財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表明的是息稅前盈余增長(zhǎng)所引起的每股收益的增長(zhǎng)幅度，而不是稅前利潤(rùn)。

13.AC選項(xiàng)A、C正確，在復(fù)制原理下，需要運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿投資股票來(lái)復(fù)制期權(quán)，這種做法在涉及復(fù)雜期權(quán)或涉及多個(gè)期間時(shí)，非常繁瑣。其替代辦法就是風(fēng)險(xiǎn)中性原理。

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，在風(fēng)險(xiǎn)中性原理下，不用每一步計(jì)算都復(fù)制投資組合；在復(fù)制原理下，每一步計(jì)算都要復(fù)制投資組合。

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，采用風(fēng)險(xiǎn)中性原理與復(fù)制原理計(jì)算出的期權(quán)價(jià)值是相同的。

綜上，應(yīng)選AC。

風(fēng)險(xiǎn)中性原理，是指假設(shè)投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是中性的，所有證券的預(yù)期報(bào)酬率都應(yīng)當(dāng)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。風(fēng)險(xiǎn)中性的投資者不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)中性的世界里，將期望值用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)，可以獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

14.BD發(fā)放10%的股票股利，并且按照市價(jià)計(jì)算股票股利價(jià)格，則從未分配利潤(rùn)項(xiàng)目劃轉(zhuǎn)出的資金為：100×10%×25＝250（萬(wàn)元），由于股票面值（1元）不變，股本應(yīng)增加：100×10%×1＝10（萬(wàn)元），其余的240萬(wàn)元（250－10）應(yīng)作為股本溢價(jià)轉(zhuǎn)至資本公積。

綜上，本題應(yīng)選BD。

15.ABD戰(zhàn)略第的學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)層面，主要說(shuō)明組織的無(wú)形資產(chǎn)及它們?cè)趹?zhàn)略中扮演的角色。將無(wú)形資產(chǎn)歸納為人力資本、信息資本和組織資本三類。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

要注意將戰(zhàn)略地圖中的無(wú)形資產(chǎn)和會(huì)計(jì)中的無(wú)形資產(chǎn)區(qū)分。

戰(zhàn)略地圖架構(gòu)

16.ABCDABCD【解析】市場(chǎng)利率上升，公司的債務(wù)成本會(huì)上升，因?yàn)橥顿Y人的機(jī)會(huì)成本增加了，公司籌資時(shí)必須付給債權(quán)人更多的報(bào)酬，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。股權(quán)成本上升時(shí)，各公司會(huì)增加債務(wù)籌資，并推動(dòng)債務(wù)成本上升，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。稅率變化能影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本，并間接影響公司的最佳資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。公司的資本成本是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)，由此可知，公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

17.ACD選項(xiàng)A正確，7月份應(yīng)支付的貨款應(yīng)包括5月份貨款的20%，6月份貨款的30%和7月份貨款的50%，7月份支付貨款＝50×20%＋60×30%＋75×50%＝65.5（萬(wàn)元）；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確，8月初應(yīng)付的賬款即7月末的應(yīng)付賬款，包括6月份貨款的20%，7月份貨款的50%，則8月初的應(yīng)付賬款＝60×20%＋75×50%＝49.5（萬(wàn)元）；

選項(xiàng)D正確，8月末的應(yīng)付賬款包括7月份貨款的20%，8月份貨款的50%，則8月末的應(yīng)付賬款＝75×20%＋120×50%＝75（萬(wàn)元）。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

①本題選項(xiàng)中有“8月初的應(yīng)付賬款”、“8月末的應(yīng)付賬款”兩個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，兩個(gè)選項(xiàng)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)不一樣，會(huì)直接影響計(jì)算的數(shù)據(jù)結(jié)果。“8月初的應(yīng)付賬款”即“7月末的應(yīng)付賬款”，一定要注意審題和區(qū)別計(jì)算。

②本題中款項(xiàng)支付可以通過(guò)畫(huà)草圖來(lái)幫助計(jì)算：

18.BD采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，某個(gè)步驟的“在產(chǎn)品”指的是“廣義在產(chǎn)品”，包括該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。換句話說(shuō)，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產(chǎn)成品的，都屬于該步驟的“廣義在產(chǎn)品”。由此可知，選項(xiàng)A、C不是答案，選項(xiàng)B、D是答案。

19.CD本題的主要考核點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目金額和材料采購(gòu)現(xiàn)金流出的確定。2008年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目金額=400×80%×40%=128(萬(wàn)元)2008年3月的采購(gòu)現(xiàn)金流出=300×80%×40%+400×80%×60%=288(萬(wàn)元)。

20.ACD選項(xiàng)A、D正確，成本追溯（直接追溯），指把成本直接分配給相關(guān)的成本對(duì)象，一項(xiàng)成本能否追溯到產(chǎn)品，可以通過(guò)實(shí)地觀察來(lái)判斷，通過(guò)直接追溯也是最能準(zhǔn)確反映產(chǎn)品成本的一種方法；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，分?jǐn)偸怯行┏杀炯炔荒茏匪荩膊荒芎侠?、方便地找到成本?dòng)因，只好使用產(chǎn)量作為分配基礎(chǔ)，將其強(qiáng)制分?jǐn)偨o成本對(duì)象，分配結(jié)果不準(zhǔn)確；

選項(xiàng)C正確，成本分配（動(dòng)因分配）是指根據(jù)成本動(dòng)因?qū)⒊杀痉峙涞礁鞒杀緦?duì)象的過(guò)程，其起作用的原因是成本與成本動(dòng)因之間的因果關(guān)系，因此，只要因果關(guān)系建立恰當(dāng)，成本分配的結(jié)果同樣可以達(dá)到較高的準(zhǔn)確程度。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

21.B解析：股利支付率＝0.3/1×100%＝30%，增長(zhǎng)率為6%，股權(quán)資本成本＝3%+1.1×5%＝8.5%，內(nèi)在市盈率＝30%/(8.5%-6%)＝12。

22.A【答案】A

【解析】在流動(dòng)資產(chǎn)投資政策中，保守型流動(dòng)資產(chǎn)投資政策的流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風(fēng)險(xiǎn)最小，收益性最差。

23.D解析：本題的主要考核點(diǎn)是現(xiàn)金流量的計(jì)算。依據(jù)題意，該設(shè)備的原值是40000元，現(xiàn)已提折舊28800元，則賬面價(jià)值為11200元(40000－28800)，而目前該設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)格為10000元，即如果變現(xiàn)的話，將獲得10000元的現(xiàn)金流人；同時(shí)，將會(huì)產(chǎn)生變現(xiàn)損失1200元(11200－10000)，由于變現(xiàn)的損失計(jì)人營(yíng)業(yè)外支出，這將會(huì)使企業(yè)的應(yīng)納稅所得額減少，從而少納稅360元(1200×30%)，這相當(dāng)于使企業(yè)獲得360元的現(xiàn)金流人。因此，賣出現(xiàn)有設(shè)備時(shí)，對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響為10360元(10000＋360)。

24.A新項(xiàng)目的無(wú)杠桿資本成本=可比企業(yè)的無(wú)杠桿資本成本=0．60×12％+0．40×6％=9．6％，新項(xiàng)目的股權(quán)資本成本=9．6％+1／3×(9．6％-6％)×(1-25％)=10．5％，新項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本=3／(1+3)×10．5％+1／(1+3)×6％×(1-25％)=9％。

25.D解析：確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種，一種是以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)；另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過(guò)歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析認(rèn)為，上年的數(shù)據(jù)不具有可持續(xù)性，就應(yīng)適當(dāng)進(jìn)行調(diào)整，使之適合未來(lái)情況，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。企業(yè)增長(zhǎng)的不穩(wěn)定時(shí)期有多長(zhǎng)，預(yù)測(cè)期就應(yīng)當(dāng)有多長(zhǎng)，實(shí)務(wù)中的詳細(xì)預(yù)測(cè)期通常為5～7年，很少超過(guò)10年。由此可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。“融資現(xiàn)金流量”是從投資人角度觀察的實(shí)體現(xiàn)金流量，由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。有時(shí)候，改變后續(xù)期的增長(zhǎng)率甚至對(duì)企業(yè)價(jià)值不產(chǎn)生任何影響。如果投資回報(bào)率與資本成本接近，每個(gè)新項(xiàng)目的凈現(xiàn)值接近于零，則銷售增長(zhǎng)并不提高企業(yè)的價(jià)值，是“無(wú)效的增長(zhǎng)”。因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

26.B本題的主要考核點(diǎn)是激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)。激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債不但融通全部臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金需要。

27.B

28.A流動(dòng)比率為流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債。

選項(xiàng)BC會(huì)使流動(dòng)資產(chǎn)減少，長(zhǎng)期資產(chǎn)增加，從而影響流動(dòng)比率下降；

選項(xiàng)D會(huì)使流動(dòng)資產(chǎn)增加，長(zhǎng)期負(fù)債增加，從而會(huì)使流動(dòng)比率上升；

選項(xiàng)A使流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部此增彼減，不影響流動(dòng)比率。

綜上，本題應(yīng)選A。

29.D解析：權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債串)，權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)負(fù)債率越高，因此企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大；根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系可知，權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)，所以權(quán)益乘數(shù)越大，權(quán)益凈利率越大；資產(chǎn)權(quán)益率=權(quán)益/資產(chǎn)，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益，所以權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)；資產(chǎn)凈利率=銷售凈利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，與權(quán)益乘數(shù)無(wú)關(guān)。

30.A解析：購(gòu)進(jìn)股票到期日盈利15元(=60-45)，購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)到期日盈利-6元(=0-6)，購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)到期日盈利-1元[=(60-55)-6]，則投資組合盈利8元(=15-6-1)。

31.(1)每次支付的利息=1000×8%/2=40(元)，共計(jì)支付10次，由于每年支付2次利息，因此折現(xiàn)率為10%/2=5%發(fā)行時(shí)的債券價(jià)值

=40×(P/A，5%，10)+1000×(P/S，5%，1O)

=40×7.7217+1000×0.613