2021年甘肅省武威市中級會計職稱財務管理重點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.下列各項財務指標中，能夠綜合反映企業(yè)成長性和投資風險的是()。A.市盈率B.每股收益C.銷售凈利率D.每股凈資產

2.我國上市公司“管理層討論與分析”信息披露遵循的原則是()。

A.資源原則B.強制原則C.不定期披露原則D.強制與自愿相結合原則

3.某企業(yè)擬以“3/15，N/35”的信用條件購進原料一批，假設一年為360天，則企業(yè)放棄現金折扣的信用成本率為()。

A.2%B.36.73%C.18%D.55.67%

4.

5.下列關于剩余股利政策的說法中，不正確的是（）。

A.是指公司生產經營所獲得的凈利潤首先應滿足公司的全部資金需求，如果還有剩余，則派發(fā)股利；如果沒有剩余，則不派發(fā)股利

B.有助于保持最佳的資本結構，實現企業(yè)價值的長期最大化

C.不利于投資者安排收入與支出

D.－般適用于公司初創(chuàng)階段

6.下列各項中，不屬于企業(yè)價值最大化目標優(yōu)點的是（）

A.考慮了資金的時間價值B.考慮了投資的風險價值C.有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為D.股票價格客觀真實地反映了企業(yè)價值

7.某公司2010年1月1日發(fā)行票面利率為5%的可轉換債券，面值1000萬元，規(guī)定每100元面值可轉換為1元面值普通股80股。2010年凈利潤5000萬元，2010年發(fā)行在外普通股4000萬股，公司適用的所得稅率為30%。則該企業(yè)2010年的稀釋每股收益為（）。

A.1.25B.1.26C.2.01D.1.05

8.某期現金預算中假定出現了正值的現金余缺，且超過理想的期末現金余額時，單純從財務預算調劑現金余缺的角度看，該期不宜采用的措施是（）

A.償還部分借款利息B.償還部分借款本金C.拋售短期有價證券D.購入短期有價證券

9.

第

7

題

下列財務指標中，既是靜態(tài)指標又是反指標的是（）。

10.在公司制企業(yè)下，下列權益籌資方式中，屬于可以避免收益向外分配時存在的雙重納稅問題，在特定稅收條件下減少投資者稅負的手段的是()。

A.發(fā)行普通股B.發(fā)行優(yōu)先股C.吸收直接投資D.利用留存收益

11.下列各項預算中，綜合性較強的是（）。

A.銷售預算B.直接材料預算C.現金預算D.資本支出預算

12.直接材料預算的主要編制基礎是()。A.銷售預算B.現金預算C.生產預算D.產品成本預算

13.下列因素中，會使企業(yè)考慮采用集權型財務管理體制的是()。

A.企業(yè)的財務活動面臨多變的市場環(huán)境，各所屬單位距離分散，所處行業(yè)不同

B.財務決策效率的提高對實現企業(yè)財務管理目標有重要影響

C.企業(yè)內部各所屬單位之間的業(yè)務聯系不是很密切

D.財務資源的利用效率的提高對實現企業(yè)財務管理目標有重要影響

14.甲公司為國有獨資公司，其董事會作出的下列決議中，符合公司法律制度規(guī)定的是()。

A.聘任張某為公司經理B.增選王某為公司董事C.批準董事林某兼任乙有限責任公司經理D.決定發(fā)行公司債券500萬元

15.

第

12

題

某企業(yè)打算變賣一套可使用4年的舊設備，并購置一臺新設備替換它，舊設備的帳面價值為400萬元，變價凈收入為340萬元，新設備的投資額為720萬元，到第4年末新設備的預計凈殘值為2萬元，舊設備的預計凈殘值為0.5萬元，新舊設備均采用直線法計提折舊。則更新設備年增加的折舊額為（）萬元。

A.78.655B.86.225C.94.625D.64.625

16.第

5

題

下列關于一人有限責任公司的表述中，不符合《公司法》對其所作特別規(guī)定的是（）。

A.一個有限責任公司的注冊資本最低限額為人民幣10萬元

B.一人有限責任公司的股東可以分期繳納公司章程規(guī)定的出資額

C.一個自然人只能投資設立一個一人有限責任公司

D.一人有限責任公司的股東不能證明公司財產獨立于股東自己財產的，應當對公司債務承攬連帶責任

17.

第

1

題

在影響收益分配政策的法律因素中，目前，我國相關法律尚未做出規(guī)定的是（）。

A.資本保全約束B.資本積累約束C.償債能力約束D.超額累積利潤約束

18.

第

9

題

甲公司與乙堂公司簽訂合同，銷售10件商品，合同價格每件2000元,單位成本為2200元。如10件商品已經存在，、則甲公司應確認的預計負債為（）元。

A.10000B.30000C.20000D.0

19.某企業(yè)以長期融資方式滿足非流動資產和部分永久性流動資產的需要，短期融資滿足波動性流動資產和剩余的永久性流動資產的需要，該企業(yè)所采用的流動資產融資策略是（）。

A.激進融資策略B.保守融資策略C.折中融資策略D.匹配融資策略

20.下列不屬于發(fā)展能力指標的是()A.A.資本積累率B.資產現金回收率C.技術投入比率D.資本三年平均增長率

21.

第

21

題

下列關于可轉換債券的說法，不正確的是（）。

22.如果流動負債小于流動資產，則以現金償付一筆短期借款所導致的結果是（）。

A.營運資金減少B.營運資金增加C.流動比率降低D.流動比率提高

23.小王打算買對啊公司股票，并且準備長期持有，要求的最低收益率為20%，該公司本年的股利為0.8元/股，預計未來股利年增長率為10%，則該股票的內在價值是（）元

A.10.0B.8.8C.11.5D.12.0

24.某投資項目于建設起點一次投入原始投資400萬元，獲利指數為1.35。則該項目凈現值為()萬元。

A.540B.140C.100D.200

25.相對于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設備而言，通過融資租賃方式取得設備的主要缺點是()。

A.限制條款多B.籌資速度慢C.資金成本高D.財務風險大

二、多選題(20題)26.下列各項中，影響財務杠桿系數的因素有()。

A.銷售收入B.單位變動成本C.固定成本D.利息費用

27.在短期借款的利息計算和償還方法中，企業(yè)實際負擔利率高于名義利率的有()。

A.收款法付息B.貼現法付息C.存在補償性余額的信用條件D.加息法付息

28.財務分析信息的需求者主要包括（）。

A.企業(yè)所有者B.企業(yè)債權人C.企業(yè)經營者D.政府

29.如果企業(yè)在股利分配上認真遵循了“分配與積累并重”的原則，那么企業(yè)將會（）。

A.增強抵抗風險的能力B.維護各利益相關者的合法權益C.提高經營的穩(wěn)定性D.體現分配中的公開、公平和公正

30.

第

31

題

投資收益率的特點有（）。

A.計算公式最為簡單

B.沒有考慮資金時間價值因素

C.不能正確反映建設期長短及投資方式不同和回收額的有無對項目的影響

D.分子、分母計算口徑的可比性較差，無法直接利用凈現金流量信息

31.上市公司發(fā)放股票股利可能導致的結果有()。

A.公司股東權益內部結構發(fā)生變化B.公司股東權益總額發(fā)生變化C.公司每股利潤下降D.公司股份總額發(fā)生變化

32.下列關于存貨保險儲備的表述中，不正確的是（）。

A.較低的保險儲備可降低存貨缺貨成本

B.保險儲備的多少取決于經濟訂貨量的大小

C.最佳保險儲備能使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低

D.較高的保險儲備可降低存貨儲存成本

33.下列關于全面預算中的資產負債表預算編制的說法中，正確的有（）

A.資產負債表期末預算數額面向未來，通常需要以預算期初的資產負債表數據為基礎

B.通常應先編資產負債表預算再編利潤表預算

C.存貨項目的數據，來自直接材料預算、產品成本預算

D.編制資產負債表預算的目的，在于判斷預算反映的財務狀況的穩(wěn)定性和流動性

34.

第

32

題

股票回購的動機包括（）。

A.提高每股收益B.改善資本結構C.滿足認股權的行使D.防止敵意收購

35.假設其他條件不變，下列關于分期付息、到期還本債券價值的表述中，正確的有（）。

A.市場利率越高，債券價值越高

B.債券期限越長，債券價值越高

C.票面利率越高，債券價值越高

D.債券面值越高，債券價值越高

36.處于初創(chuàng)階段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有（）。

A.固定股利政策B.剩余股利政策C.固定股利支付率政策D.穩(wěn)定增長股利政策

37.

第

34

題

下列各項中，不屬于長期投資決策靜態(tài)評價指標的是（）。

A.內含報酬率B.投資回收期C.獲利指數D.投資利潤率

38.下列各種企業(yè)類型中，適合采用緊縮型流動資產投資策略的有（）。

A.銷售額既穩(wěn)定又可預測的企業(yè)B.管理政策趨于保守的企業(yè)C.管理水平較高的企業(yè)D.面臨融資困難的企業(yè)

39.下列屬于反映企業(yè)資產質量狀況的修正指標的有()。

A.不良資產比率B.流動資產周轉率C.總資產周轉率D.資本保值增值率

40.企業(yè)將本年度的利潤部分甚至全部留存下來的原因主要包括（）。

A.企業(yè)不一定有足夠的現金將利潤全部或部分派給所有者

B.法律法規(guī)限制企業(yè)將利潤全部分配出去

C.企業(yè)基于自身的擴大再生產和籌資需求

D.為了增強公司的社會聲譽

41.下列各項中，屬于約束性固定成本的有（）。

A.管理人員薪酬B.按直線法計提的固定資產折舊費C.職工培訓費D.研究開發(fā)支出

42.

第

29

題

股利無關論是建立在完全市場理論之上的，假定條件包括()。

A.市場具有強式效率B.存在任何公司或個人所得稅C.不存在任何籌資費用D.公司的股利政策不影響投資決策

43.分批償還債券相比一次償還債券來說()。

A.發(fā)行費較高B.發(fā)行費較低C.便于發(fā)行D.是最為常見的債券償還方式

44.下列屬于利用接受風險對策的有()。

A.拒絕與不守信用的廠商業(yè)務來往

B.對債務人進行信用評估

C.在發(fā)生風險損失時，直接將損失攤入成本或費用，或沖減利潤

D.計提壞賬準備金和存貨跌價準備金

45.市盈利是評價上市公司盈利能力的指標，下列表述正確的有()。

A.市盈率越高，補味著期望的未來收益較之于當前報告收益就越高

B.市盈率高意味著投資者對該公司的發(fā)展前景看好，愿意出較晦的價格購買該公司股票

C.成長性較好的高科技公司股票的市盈率通常耍高一些

D.市盈率過高，意味著這種股票具有較高的投資風險

三、判斷題(10題)46.

第

42

題

在應用差額投資內部收益率法對固定資產更新改造投資項目進行決策時，如果差額內部收益率小于基準折現率或設定的折現率，就不應當進行更新改造。

A.是B.否

47.固定制造費用產量差異是根據預算產量下的標準工時與實際產量下的標準工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的。（）

A.是B.否

48.

A.是B.否

49.當固定經營成本為零時，息稅前利潤的變動率等于產銷量的變動率。()

A.是B.否

50.第

38

題

責任報告應當按班組、車間、分廠、公司自下而上逐級編報。（）

A.是B.否

51.

第

42

題

商業(yè)信用籌資屬于自然性融資，與商品買賣同時進行，商業(yè)信用籌資沒有實際成本。（）

A.是B.否

52.風險自擔是指企業(yè)預留一筆風險金或隨著生產經營的進行，有計劃地計提資產減值準備等。（）

A.是B.否

53.

第

39

題

已確認并轉銷的壞賬損失以后又收回的，仍然應通過“應收賬款”科目核算，并貸記“管理費用”科目。（）

A.是B.否

54.

A.是B.否

55.

第

39

題

在現代的沃爾評分法中，總資產報酬率的評分值為20分，標準比率為5.5%，行業(yè)最高比率為15.8%，最高評分為30分，最低評分為10分，A企業(yè)的總資產報酬率的實際值為12%，則A企業(yè)的該項得分為26.31分。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

第

51

題

A公司本年實現稅后凈利潤5000萬元，年初未分配利潤為250萬元，公司發(fā)行在外的普通股為1000萬股（每股面值3元），利潤分配之前的股東權益為15000萬元，每股凈資產（股東權益/普通股股數）為15元，每股現行市價為18元。

要求回答下列互不相關的問題：

（1）假設發(fā)放股票股利后盈利總額不變，“每股市價/每股收益”數值不變，欲通過發(fā)放股票股利將股價維持在16～17元股的理想范圍之內，則股票股利發(fā)放率應為多少?

（2）假設股票股利發(fā)放率為10%，股票股利按現行市價計算，并按新股數發(fā)放現金股利，且希望普通股每股市價達到14.4元，不改變每股市價和每股凈資產的比例關系，計算每股現金股利應是多少？假設本年按照凈利潤的10%提取法定盈余公積，計算利潤分配之后的未分配利潤為多少？資本公積增加多少？普通股股本變?yōu)槎嗌伲?/p>

（3）假設按照1股換3股的比例進行股票分割，股票分割前從本年凈利潤中發(fā)放的現金股利為600萬元，計算股票分割之后的普通股股數、每股面值、股本、股東權益和每股凈資產，假設"每股市價/每股凈資產"仍然是1.2，計算每股市價；

（4）假設按照目前的市價回購150萬股，尚未進行利潤分配，計算股票回購之后的每股收益（凈利潤/普通股股數）和每股凈資產。

57.要求：

（1）計算按不同方案籌資后的普通股每股利潤；

（2）計算籌資前的財務杠桿和分別按兩個方案籌資后的財務杠桿；

（3）根據以上計算結果分析，該公司應當選擇哪一種籌資方式?理由是什么?

（4）如果新產品可提供2000萬元的新增息稅前利潤，在不考慮財務風險的情況下，公司應選擇哪一種籌資方式（所有的計算結果均保留兩位小數）?

58.上海東方公司是亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商，套裝門在香港生產然后運至上海。管理當局預計年度需求量為10000套。套裝門購進單價為395元(包括運費，幣種是人民幣，下同)。與定購和儲存這些套裝門相關的資料如下：(1)去年訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本l0760元，預計未來成本性態(tài)不變。(2)雖然對于香港原產地商品進入大陸已經免除關稅，但是對于每一張訂單都要經雙方海關檢查，其費用為280元。(3)套裝門從香港運抵上海后，接受部門要進行檢查。為此雇傭一名檢驗人員，每月支付工資3000元，每個訂單檢驗工作需要8小時，發(fā)生變動費用每小時2.50元。(4)公司租借倉庫來儲存套裝門，估計成本為每年2500元，另外加上每套門4元。(5)在儲存過程中會出現破損，估計破損成本平均每套門28.50元。(6)占用資金利息等其他儲存成本每套門20元。(7)從發(fā)出訂單到貨物運到上海需要6個工作日。(8)為防止供貨中斷，東方公司設置了100套的保險儲備。(9)東方公司每年50周，每周營業(yè)6天。要求：(1)計算經濟訂貨模型中“每次訂貨成本”。(2)計算經濟訂貨模型中“單位儲存成本”。(3)計算經濟訂貨批量。(4)計算每年與批量相關的存貨總成本。(5)計算再訂貨點。(6)計算每年持有存貨的總成本。59.為適應技術進步、產品更新換代較快的形勢，C公司于2015年年初購置了一臺生產設備，購置成本為4000萬元，預計使用年限為8年，預計凈殘值率為5％。經稅務機關批準，該公司采用年數總和法計提折舊。C公司適用的所得稅稅率為25％。2016年C公司虧損2600萬元。

經張會計師預測，C公司2017年一2022年各年末未扣除折舊的稅前利潤均為900萬元。為此他建議，C公司應從2017年開始變更折舊辦法，使用直線法(即年限平均法)替代年數總和法，以減少企業(yè)所得稅負擔，對企業(yè)更有利。

在年數總和法和直線法下，2017年一2022年各年的折舊及稅前利潤的數據分別如表1和表2所示：

表1年數總和法下的年折舊額及稅前利潤

單位：萬元表2直線法下的年折舊額及稅前利潤

單位：萬元要求：

(1)分別計算C公司按年數總和法和直線法計提折舊情況下2017年一2022年應繳納的所得稅總額。

(2)根據上述計算結果，判斷C公司是否應接受張會計師的建議(不考慮貨幣時間價值)。

60.金額單位：萬元乙方案丙方案出現的概率凈現值出現的概率凈現值理想O．3100O．4200投資的結果一般O．460O．6100不理想O．3100O凈現值的期望值（A）140凈現值的方差（B）凈現值的標準離差（C）凈現值的標準離差率61.30%（D）已知：（P/F，16%，1）＝O.8621

（P/F，16%，2）＝0.7432

（P/F，16%，6）＝O.4104，

（P/A，16%，4）＝2.7982

（P/A，16%，6）＝3.6847，

（P/A，16%，12）＝5.1971

要求：

（1）指出甲方案的建設期、運營期、項目計算期、原始投資、項目總投資；

（2）計算甲方案的下列指標：

①包括建設期的靜態(tài)投資回收期；

②凈現值（結果保留小數點后一位小數）。

（3）計算表中用字母表示的指標數值（要求列出計算過程）；

（4）根據凈現值指標評價上述三個方案的財務可行性；

（5）若乙方案的項目計算期為4年，丙方案的項目計算期為6年，用年等額凈回收額法判斷哪個方案最優(yōu)?

參考答案

1.A一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高；反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明獲得一定預期利潤投資者需要支付更高的價格，因此投資于該股票的風險越大；市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。所以本題的正確答案為A。

2.D管理層討論與分析信息大多涉及“內部性”較強的定性型軟信息，無法對其進行詳細的強制規(guī)定和有效監(jiān)控，因此，西方國家的披露原則是強制與自愿相結合，企業(yè)可以自主決定如何披露這類信息。我國也基本實行這種原則。所以選項D正確。

3.D放棄現金折扣的信用成本率：3％/

(1—3％)]×[360/(35-15)1×100％=55．67％

4.C

5.A剩余股利政策，是指公司生產經營所獲得的凈利潤首先應滿足公司的“權益資金”需求，如果還有剩余，則派發(fā)股利；如果沒有剩余，則不派發(fā)股利。所以，選項A的說法不正確。

6.D盡管上市公司股票價格的變動在一定程度上揭示了企業(yè)價值的變化，但是股價是受多種因素共同作用的結果，特別是在資本市場效率低下的情況下，股票價格很難反映企業(yè)價值。在企業(yè)價值最大化目標下，股票價格不一定能夠直接反映企業(yè)的價值。

對于非上市而言，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。

綜上，本題應選D。

企業(yè)價值最大化目標的優(yōu)點：

（1）考慮了取得報酬的時間，并利用時間價值的原理進行了計量。

（2）考慮了風險與報酬的關系。

（3）將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。

（4）用價值代替價格，避免了過多外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

7.D【正確答案】D

【答案解析】凈利潤的增加＝1000×5%×（1－30%）＝35（萬元）

普通股股數的增加＝（1000/100）×80＝800（萬股）

稀釋的每股收益＝（5000＋35）/（4000＋800）＝1.05（元/股）

【該題針對“上市公司特殊財務分析指標”知識點進行考核】

8.C現金預算中如果出現了正值的現金余缺，且超過理想的期末現金余缺時，說明企業(yè)現金有剩余，應當運用現金。

選項ABD是運用現金的措施。

選項C是補充現金的措施。

綜上，本題應選C。

9.C在項目財務可行性評價指標中，靜態(tài)投資回收期和總投資收益率是靜態(tài)指標，其中，靜態(tài)回收期是反指標，越小越好，而總投資收益率是正指標，越大越好。另外，凈現值率、內部收益率和凈現值都是動態(tài)指標，同時也是正指標。

10.D【答案】D【解析】在公司制企業(yè)下，留存收益籌資可以避免收益向外分配時存在的雙重納稅問題。因此，留存收益籌資在特定稅收條件下是一種減少投資者稅負的手段。

11.C現金預算是以業(yè)務預算和專門決策預算為依據編制的，專門反映預算期內預計現金收入與現金支出，以及為滿足理想現金余額而進行籌資或歸還借款等的預算。（參見教材77頁）

【該題針對“（2015年）財務預算的編制”知識點進行考核】

12.C材料的采購與耗用要根據生產需要量來安排，所以直接材料預算是以生產預算為基礎來編制的。綜上，本題應選C。

13.D【答案】D

【解析】企業(yè)財務管理總是在特定環(huán)境下進行的，如果企業(yè)的財務活動面臨多變的市場環(huán)境，各所屬單位距離分散，所處行業(yè)不同，就很難實行集權的財務管理體制，所以A不正確；財務決策效率的提高對實現企業(yè)財務管理目標有重要影響，就應實行分權型財務管理體制，所以B不正確；各所屬單位之間的業(yè)務聯系越密切，就越有必要采用相對集中的財務管理體制，反之則相反，所以C不正確；財務資源的利用效率的提高對實現企業(yè)財務管理目標有重要影響，就應實行集權型財務管理體制，所以D正確。

14.A（1）選項A：國有獨資公司的經理由董事會聘任或者解聘；（2）選項B：國有獨資公司董事會中的職工代表由公司職工代表大會選舉產生，其他董事由國有資產監(jiān)督管理機構委派；（3）選項C：國有獨資公司的董事長，副董事長、董事、高級管理人員，未經國有資產監(jiān)督管理機構同意，不得在其他有限責任公司、股份有限公司或者其他經濟組織中兼職；（4）選項D：國有獨資公司的合并、分立、解散、增減注冊資本和發(fā)行公司債券，必須由國有資產監(jiān)督管理機構決定。

15.C更新設備每年增加的折舊額：[(720-340)-(2-0.5)]/4=94.625(萬元)。

注意：舊設備應以其變價凈收入作為計提折舊的基礎。

16.B本題考核一人有限責任公司的相關規(guī)定。根據規(guī)定，一人有限責任公司的股東應當一次足額繳納公司章程規(guī)定的出資額，不允許分期繳付出資。

17.D超額累積利潤約束，我國法律目前對此尚未作出規(guī)定。

18.D因存在標的資產，甲公司不應確認預計負債，應確認資產減值損失2000元。

19.A流動資產融資策略包括三種，分別是匹配融資策略、保守融資策略、激進融資策略。保守意味著膽小，不愿意冒險，故保守融資策略的風險最??；激選意味著膽大，愿意冒險，故激進融資策略的風險最大；匹配融資策略則風險居中。而短期資金由于期限短，到期無法還本的可能性大，所以，融資風險大于長期資金。也就是說，在三種融資策略中，短期資金的比重由大到小排列的順序依次是激進融資策略、匹配融資策略、保守融資策略。由于在匹配融資策略中，短期資金=波動性流動資產，所以，激進融資策略中，短期資金＞波動性流動資產，因此本題答案為選項A。

20.B解析：B屬于運營能力指標。

21.B本題考核可轉換債券的相關內容。可轉換債券的標的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票，不過也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票。

22.D流動負債小于流動資產，假設流動資產是300萬元，流動負債是200萬元，即流動比率是1.5，以現金100萬元償付一筆短期借款，則流動資產變?yōu)?00萬元，流動負債變?yōu)?00萬元，流動比率變?yōu)?(大于1.5)。原營運資金＝300－200＝100(萬元)，變化后的營運資金＝200－100＝100(萬元)(不變)。

23.B固定增長模式下，股票價值的計算公式為：Vs＝D1/（Rs–g），故股票的內在價值＝0.8×（1＋10%）/（20%－10%）＝8.8（元）。

綜上，本題應選B。

24.B凈現值率＝1.35－1＝0.35，凈現值＝400×0.35＝140萬元。

25.C解析：本題的考核點是融資租賃的缺點，融資租賃的優(yōu)缺點：優(yōu)點：(1)籌資速度快㈠2)限制條款較少；(2)減少設備陳舊過時遭淘汰的風險；(4)租金在整個租期內分攤，可適當減輕到期還本負擔；(5)租金可在所得稅前扣除，稅收負擔輕；(6)可提供一種新的資金來源。缺點：(1)資金成本較高；(2)固定的租金支付構成較重的負擔；(3)不能享有設備殘值。

26.ABCD影響財務杠桿的因素包括：企業(yè)資本結構中債務資金比重；普通股收益水平；所得稅稅率水平。其中，普通股收益水平又受息稅前利潤、固定性資本成本高低的影響。息稅前利潤水平又受產品銷售數量、銷售價格、成本水平(單位變動成本和固定成本總額)高低的影響。

27.BCD貼現法付息會使企業(yè)實際可用貸款額降低，企業(yè)實際負擔利率高于名義利率。對貸款企業(yè)來說，補償性余額則提高了貸款的實際利率，加重了企業(yè)負擔，加息法付息實際利率大約是名義利率的2倍。

28.ABCD財務分析信息的需求者主要包括企業(yè)所有者、企業(yè)債權人、企業(yè)經營決策者和政府等。不同主體出于不同的利益考慮，對財務分析信息有著各自不同的要求。綜上，本題應選ABCD。

29.AC恰當處理分配與積累之間的關系，留存一部分凈利潤，能夠增強企業(yè)抵抗風險的能力，也可以提高企業(yè)經營的穩(wěn)定性和安全性，這是分配與積累并重原則的體現。選項B體現了兼顧各方利益原則，選項D體現了投資與收入對等原則。

30.ABCD投資收益率的優(yōu)點是計算公式最為簡單；缺點是沒有考慮資金時間價值因素，不能正確反映建設期長短及投資方式不同和回收額的有無對項目的影響，分子、分母計算口徑的可比性較差，無法直接利用凈現金流量信息。

31.ACD解析：上市公司發(fā)放股票股利，不會對公司股東權益總額產生影響，但會發(fā)生資金在各股東權益項目間的再分配。發(fā)放股票股利后，若盈利總額不變，會由于普通股股數增加而引起每股利潤下降；但又由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持股票的市場價值總額仍保持不變。同時，公司股份總額即總股數在增加。

32.ABD較高的保險儲備可降低缺貨損失，但也增加了存貨的儲存成本。因此，最佳的保險儲備應該是使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低。

33.ACD選項A說法正確，編制資產負債表預算要利用本期期初資產負債表數據，根據銷售、生產、資本等預算的有關數據加以調整編制；

選項B說法錯誤，資產負債表中的未分配利潤項目要以利潤表預算為基礎確定；

選項C說法正確，存貨包括直接材料、在產品和產成品；

選項D說法正確，編制資產負債表預算的目的，在于判斷預算反映的財務狀況的穩(wěn)定性和流動性。如果通過資產負債表預算的分析，發(fā)現某些財務比率不佳，必要時可修改有關預算，以改善財務狀況。

綜上，本題應選ACD。

34.ABCD股票回購的動機包括：現金股利的替代；提高每股收益；改變公司的資本結構；傳遞公司的信息以穩(wěn)定或提高公司的股價；鞏固既定控制權或轉移公司控制權；防止敵意收購；滿足認股權的行使；滿足企業(yè)兼并與收購的需要。

35.CD債券價值與市場利率(折現率)反向變動，即市場利率越高，債券價值越低，選項A錯誤：如果票面利率高于市場利率，則債券溢價發(fā)行，此時期限越長，債券價值越高；如果票面利率低于市場利率，則債券折價發(fā)行，此時期限越長，債券價值越低，選項B錯誤；票面利率越高、債券面值越高，則債券的未來現金流量越大，債券價值越高，選項CD正確。

36.ACD參考答案：ACD

答案解析：本題考核的是股利政策。固定或穩(wěn)定增長的股利政策通常適用于經營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè)，且很難被長期采用，所以選項A，選項D正確;剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象，一般適用于公司初創(chuàng)階段，所以選項B不正確;固定股利支付率政策只是比較適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展且財務狀況也校穩(wěn)定的公式，所以選項C正確。

試題點評：本題考核有關股利政策的知識點，教材214頁到216頁有相關介紹。

37.ACAC為動態(tài)評價指標。

38.ACD銷售額既穩(wěn)定又可預測，只需維持較低的流動資產投資水平：采用緊縮的流動資產投資策略，對企業(yè)的管理水平有較高的要求；面臨融資困難的企業(yè)，通常采用緊縮的流動資產投資策略，因此選項ACD適合采用緊縮型流動資產投資策略。管理政策趨于保守，就會保持較高的流動資產與銷售收入比率，因此選項B適合采用寬松型流動資產投資策略。

39.AB解析：反映企業(yè)資產質量狀況的基本指標包括：總資產周轉率、應收賬款周轉率；修正指標包括：不良資產比率、流動資產周轉率、資產現金回收率。選項C屬于反映企業(yè)資產質量狀況的基本指標。選項D屬于反映企業(yè)經營增長狀況的基本指標。

40.ABC企業(yè)將本年度的利潤部分甚至全部留存下來的原因很多，主要包括：第一，收益的確認和計量是建立在權責發(fā)生制基礎上的，企業(yè)有利潤，但企業(yè)不一定有相應的現金凈流量增加，因而企業(yè)不一定有足夠的現金將利潤全部或部分派給所有者。第二，法律法規(guī)從保護債權人利益和要求企業(yè)可持續(xù)發(fā)展等角度出發(fā)，限制企業(yè)將利潤全部分配出去。《公司法》規(guī)定，企業(yè)每年的稅后利潤．必須提取10％的法定盈余公積金。第三，企業(yè)基于自身的擴大再生產和籌資需求，也會將一部分利潤留存下來。

41.AB管理人員薪酬和按直線法計提的固定資產折舊費屬于約束性固定成本；職工培訓費和研究開發(fā)支出屬于酌量性固定成本。

42.ACD股利無關論的假定條件包括：

(1)市場具有強式效率；

(2)不存在任何公司或個人所得稅；

(3)不存在任何籌資費用(包括發(fā)行費用和各種交易費用)；

(4)公司的投資決策與股利決策彼此獨立(公司的股利政策不影響投資決策)。

43.AC分批償還債券因為各批債券的到期日不同，它們各自的發(fā)行價格和票面利率也可能不相同，從而導致發(fā)行費較高；但由于這種債券便于投資人挑選最合適的到期日，因而便于發(fā)行。到期一次償還的債券是最為常見的。

44.CD【答案】CD【解析】接受風險對策包括風險自擔和風險自保。選項C屬于風險自擔;選項D屬于風險自保。選項A屬于規(guī)避風險的對策;選項B屬于減少風險的對策。

45.ABCD一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，即投資者對該股票的評價越高，反之，投資者對該股票評價越低。另一方面。市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風險越低。

46.Y本題考核差額內部收益率法的判定標準。使用差額投資內部收益率法對固定資產更新改造投資項目進行決策時，當差額投資內部收益率指標大于或等于基準折現率或設定的折現率時，應當進行更新改造；反之，不應當進行更新改造。

47.N三差異分析法中固定制造費用產量差異是根據預算產量下的標準工時與實際產量下的實際工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的，即：固定制造費用產量差異=（預算產量下標準工時一實際產量下實際工時）×標準分配率。題干描述的是兩差異分析法中固定制造費用的能量差異。

48.Y因為股東對公司派發(fā)的現金股利沒有是否接受的可選擇性，而對股票回購則具有可選擇性，需要現金的股東可選擇賣出股票，而不需要現金的股東則可繼續(xù)特有股票。

49.Y經營杠桿系數=息稅前利潤的變動率/產銷量的變動率=M0/(M0-F0)。由公式可以看出，當固定經營成本F。為零時，經營杠桿系數為1，則息稅前利潤的變動率等于產銷量的變動率。

50.Y責任報告應自下而上逐級編報。

51.N若商業(yè)信用提供折扣，而企業(yè)放棄折扣，會使企業(yè)付出較高的資金成本

52.N風險自保是指企業(yè)預留一筆風險金或隨著生產經營的進行，有計劃地計提資產減值準備等；風險自擔是指風險損失發(fā)生時，直接將損失攤入成本或費用，或沖減利潤。

53.N會計處理應為：

借：應收賬款

貸：壞帳準備

同時：

借：銀行存款

貸：應收賬款

54.Y資金成本并不是企業(yè)籌資決策中所要考慮的惟一因素，企業(yè)還要考慮到財務風險、資金期限、償還方式、限制條件等。但資金成本作為一項重要的因素，直接關系到企業(yè)的經濟效益，是籌資決策時需要考慮的一個首要問題。

55.Y總資產報酬率每分比率的差=(15．8%-5．5%)/(30-20)=1．03%，A企業(yè)的該項得分=20+(12%-5．5%)/1．03%=26．31(分)

56.(1)每股收益＝凈利潤/普通股股數

發(fā)放股票股利后的普通股股數＝發(fā)放股票股利前的普通股股數×(1+股票股利發(fā)放率)

如果盈利總額(即凈利潤)不變，則發(fā)放股票股利后每股收益＝發(fā)放股票股利前的每股收益/(1+股票股利發(fā)放率)如果“每股市價/每股收益”的比值不變則：發(fā)放股票股利后每股市價=發(fā)放股票股利前的每股市價/(1+股票股利發(fā)放率)

本題中：發(fā)放股票股利后每股市價＝18/(1+股票股利發(fā)放率)

由18÷(1+X1)＝16，得X1＝12.5%

由18÷(1+X2)＝17，得X2＝5.88%

所以，股票股利發(fā)放率為5.88%～12.5%

(2)發(fā)放股票股利后的普通股股數＝1000×(1+10%)＝1100(萬股)

目前的每股市價/每股凈資產＝18/15＝1.2

由于普通股股每股市價達到14.4元，不改變每股市價和每股凈資產的比例關系，所以，發(fā)放股票股利和現金股利后的普通股每股凈資產＝14.4/1.2＝1