【2021年】廣東省深圳市注冊會計財務成本管理測試卷(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.第

10

題

下列關于戰(zhàn)略決策特點的說法不正確的是（）。

A.戰(zhàn)略決策通常與獲取競爭優(yōu)勢有關

B.戰(zhàn)略決策不僅受環(huán)境因素和可用資源的影響，而且受企業(yè)內外利益相關者的價值觀和期望的影響

C.戰(zhàn)略決策關注企業(yè)的活動范圍

D.戰(zhàn)略決策不會影響運營決策

2.甲公司正在編制下一年度的生產預算，期末產成品存貨按照下季度銷量的10％安排。預計一季度和二季度的銷售量分別為150件和200件，一季度的預計生產量是（）件。

A.145B.150C.155D.170

3.某企業(yè)與銀行商定的年周轉信貸額為600萬元，借款利率是10%，承諾費率為0．8%，企業(yè)借款400萬元，平均使用8個月，那么，借款企業(yè)需要向銀行支付的承諾費和利息分別為（）萬元。

A．2．25和32．5

B．2．67和26．67

C．3．45和28．25

D．4．25和36．25

4.下列關于資本市場線和證券市場線表述正確的是（）A.證券市場線描述的是由風險資產和無風險資產構成的投資組合的有效邊界

B.資本市場線的斜率會受到投資者對風險的態(tài)度的影響

C.證券市場線的斜率會受到投資者對風險的態(tài)度的影響，投資人越厭惡風險，斜率越低

D.證券市場線測度風險的工具是β系數(shù)，資本市場線測度風險的工具是標準差

5.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則下列說法正確的是（）。

A.當預測年利息率下降時，一般應提前贖回債券

B.當預測年利息率上升時，一般應提前贖回債券

C.當債券投資人提出申請時，才可提前贖回債券

D.當債券價格下降時，一般應提前贖回債券

6.比為60%，經(jīng)營負債銷售百分比為15%，計劃下年銷售凈利率5%，不進行股利分配。據(jù)此，可以預計下年銷售增長率為（）。

A．13%

B．12．5%

C．16．5%

D．10．5%

7.下列各項中，不屬于財務預測方法的是（）。

A.回歸分析技術B.交互式財務規(guī)劃模型C.綜合數(shù)據(jù)庫財務計劃系統(tǒng)D.可持續(xù)增長率模型

8.在沒有企業(yè)所得稅的情況下，下列關于MM理論的表述中，不正確的是（）。

A.無論企業(yè)是否有負債，企業(yè)的資本結構與企業(yè)價值無關

B.無論企業(yè)是否有負債，加權平均資本成本將保持不變

C.有負債企業(yè)的價值等于全部預期收益（永續(xù)）按照與企業(yè)風險等級相同的必要報酬率所計算的現(xiàn)值

D.有負債企業(yè)的權益成本保持不變

9.已知目前無風險資產收益率為5%，市場組合的平均收益率為10%，市場組合平均收益率的標準差為12%。如果甲公司股票收益率與市場組合平均收益率之間的協(xié)方差為2．88%，則下列說法中正確的是（）。

A.甲公司股票的β系數(shù)為2

B.甲公司股票的要求收益率為16%

C.如果該股票為零增長股票，股利固定為2，則股票價值為30

D.如果市場是完全有效的，則甲公司股票的預期收益率為10%

10.

第

6

題

公司今年的每股收益為1元，分配股利0.2元/股。該公司利潤和股利的增長率都是6%，公司股票與市場組合的相關系數(shù)為0.8，公司股票的標準差為11%，市場組合的標準差為8%，政府債券利率為3%，股票市場的風險附加率為5%。則該公司的內在市盈率為（）。

A.8.48B.8C.6.67D.8.46

二、多選題(10題)11.下列有關發(fā)行可轉換債券的特點表述正確的有（）。

A.在行權時股價上漲，與直接增發(fā)新股相比，會降低公司的股權籌資額

B.在股價降低時，會有財務風險

C.可轉換債券使得公司取得了以高于當前股價出售普通股的可能性

D.可轉換債券的票面利率比普通債券低，因此其資本成本低

12.短期預算可采用定期預算法編制，該方法。

A.有利于前面各個期間的預算銜接

B.可以適應連續(xù)不斷的業(yè)務活動過程的預算管理

C.有利于按財務報告數(shù)據(jù)考核和評價預算的執(zhí)行結果

D.使預算期間與會計期間在時期上配比

13.下列關于成本中心、利潤中心和投資中心的說法中，不正確的有（）

A.在中間產品存在完全競爭市場時，市場價格減去對外銷售費用是理想的轉移價格

B.在使用剩余收益指標時，不同的部門的資本成本必須是統(tǒng)一的

C.標準成本中心不對生產能力的利用程度負責

D.如果采用全額成本法，成本中心需要對固定成本的全部差異承擔責任

14.在內含增長的情況下，下列說法不正確的有()。

A.不增加外部借款B.不增加負債C.不增加外部股權融資D.不增加股東權益

15.下列關于資金時間價值系數(shù)關系的表述中，正確的有（）。

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1+折現(xiàn)率）=預付年金現(xiàn)值系數(shù)

D.普通年金終值系數(shù)×（1+折現(xiàn)率）=預付年金終值系數(shù)

16.投資分散化原則要求證券投資()。

A.分散行業(yè)B.分散品種C.分散公司D.分散期限

17.以下關于優(yōu)先股的說法中，正確的有（）。

A.優(yōu)先股的購買者主要是低稅率的機構投資者

B.優(yōu)先股存在的稅務環(huán)境是對投資人的優(yōu)先股利有減免稅的優(yōu)惠，而且發(fā)行人的稅率較低，投資人所得稅稅率較高

C.多數(shù)優(yōu)先股沒有到期期限

D.優(yōu)先股股東要求的預期報酬率比債權人高

18.下列說法正確的有()。

A.調整現(xiàn)金流量法去掉的是系統(tǒng)風險，風險調整折現(xiàn)率法調整的是系統(tǒng)風險

B.調整現(xiàn)金流量法對時間價值和風險價值分別進行調整

C.風險調整折現(xiàn)率法用單一的折現(xiàn)率同時完成風險調整和時間調整

D.風險調整折現(xiàn)率法可能夸大遠期現(xiàn)金流量的風險

19.某公司2010年末的流動負債為300萬元，流動資產為700萬元，2009年末的流動資產為610萬元，流動負債為220萬元，則下列說法正確的有()。

A.2009年的營運資本配置比率為64%

B.2010年流動負債“穿透”流動資產的“緩沖墊”增厚了

C.2010年流動負債“穿透”流動資產的能力增強了

D.2010年末長期資產比長期資本多400萬元

20.下列關于本期凈投資的計算公式正確的有（）。

A．本期總投資一折舊與攤銷

B．經(jīng)營營運資本增加+凈經(jīng)營長期資產總投資一折舊與攤銷

C．實體現(xiàn)金流量一稅后經(jīng)營利潤

D．期末經(jīng)營資產一期初經(jīng)營資產

三、1.單項選擇題(10題)21.某企業(yè)資本總額為150萬元，權益資本占55%，負債利率為12%，當前銷售額100萬元，息前稅前盈余20萬元，則財務杠桿系數(shù)為()。

A.2.5B.1.68C.1.15D.2.0

22.評價利潤中心業(yè)績時，不適合部門經(jīng)理的評價，而更適合評價該部門業(yè)績的評價指標是()。

A.邊際貢獻B.可控邊際貢獻C.部門稅前經(jīng)營利潤D.經(jīng)濟增加值

23.下列有關標準成本的表述中，正確的是()。

A.當企業(yè)生產經(jīng)營能力利用程度有變化時需要修訂基本標準成本

B.在成本差異分析中，價格差異的大小是由價格脫離標準的程度以及標準用量高低所決定的

C.直接人工的標準工時包括不可避免的廢品耗用工時，價格標準是指標準工資率，它可能是預定的工資率，也可能是正常的工資率

D.企業(yè)可以在采用機器工時作為變動制造費用的數(shù)量標準時，采用直接人工工時作為固定性制造費用的數(shù)量標準

24.下列有關期權投資策略表述正確的是()。

A.保護性看跌期權的最低凈收入為執(zhí)行價格

B.保護性看跌期權的最低凈損益為負的期權價格

C.拋補看漲期權組合鎖定了最低凈收入

D.多頭對敲只有當股價偏離執(zhí)行價格的差額超過看漲期權購買成本，才能給投資者帶來凈收益

25.下列關于流通債券的說法錯誤的是()。

A.報價利率除以年內復利次數(shù)得出實際的計息期利率

B.如果折現(xiàn)率高于債券票面利率，債券的價值就低于面值

C.債券到期收益率是以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的收益率

D.為了便于不同債券的比較，在報價時需要把不同計息期的利率統(tǒng)－折算成年利率

26.對企業(yè)和責任中心的財務指標采用相對比率進行彈性控制,稱為()。

A.定額控制B.預算控制C.制度控制D.定率控制

27.下列關于利用剩余收益評價企業(yè)業(yè)績的表述不正確的是()。

A.剩余權益收益概念強調應扣除會計上未加確認但事實上存在的權益資本的成本

B.公司賺取的凈利潤必須超過股東要求的報酬，才算是獲得了剩余收益

C.剩余收益為負值，則摧毀了股東財富

D.剩余收益指標著眼于公司的價值創(chuàng)造過程，不易受會計信息質量的影響

28.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則下列表述正確的是()。

A.當預測年利息率下降時，一般應提前贖回債券

B.當預測年利息率上升時，一般應提前贖回債券

C.當債券投資人提出申請時，才可提前贖回債券

D.當債券價格下降時，一般應提前贖回債券

29.在標準成本系統(tǒng)中,最重要的環(huán)節(jié)是()。

A.成本差異分析B.標準成本制定C.賬戶設置D.成本差異結轉

30.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面額1元，資本公積300萬元，未分配利潤80萬元，股票市價20元；若按10%的比例發(fā)放股票股利并按市價折算，公司資本公積的報表列示將為()萬元。

A.100B.290C.490D.300

四、計算分析題(3題)31.G公司是一家商業(yè)企業(yè)，主要從事商品批發(fā)業(yè)務，該公司2012年的財務報表數(shù)據(jù)如下：

公司目前發(fā)行在外的股數(shù)為55萬股，每股市價為20元。

要求：

(1)編制2013年預計管理用利潤表和預計管理用資產負債表。

有關預計報表編制的數(shù)據(jù)條件如下：①2013年的銷售增長率為10%。

②利潤表各項目：營業(yè)成本、銷售和管理費用、折舊與銷售收入的比保持與2012年一致，長期資產的年攤銷保持與2012年一致；金融負債利息率保持與2012年一致；營業(yè)外支出、營業(yè)外收入、投資收益項目金額為零；所得稅稅率預計不變(25%)；企業(yè)采取剩余股利政策。

③資產負債表項目：流動資產各項目與銷售收入的增長率相同；固定資產凈值占銷售收入的比保持與2012年一致；其他長期資產項目除攤銷外沒有其他業(yè)務；流動負債各項目(短期

借款除外)與銷售收入的增長率相同；短期借款及長期借款占凈投資資本的比重與2012年保持一致。假設公司不保留額外金融資產，請將答題結果填入給定的預計管理用利潤表和預計管理用資產負債表中。

④當前資本結構即為目標資本結構，財務費用全部為利息費用。

(2)計算該企業(yè)2013年的預計實體現(xiàn)金流量、股權現(xiàn)金流量和債務現(xiàn)金流量。

32.第

33

題

某企業(yè)2002年的銷售收入為105萬元，變動成本率為70％，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，2003年銷售收入比2002年增長10％。

要求：

（1）若保持2003年的銷售收入增長率，其他條件不變，預測2004年的目標利潤。

（2）若2004年的固定成本上漲5％，銷售收入必須增長多少，才能實現(xiàn)目標利潤。

33.（P/S，12%，5）=0.5674，（P/A，7%，5）=4.1002，（P/A，8%，5）=3.9927

要求：

（1）計笪雙方的咨產余信現(xiàn)信：

（2）計算雙方每年折舊抵稅的數(shù)額；

（3）確定雙方可以接受的租金范圍。

五、單選題(0題)34.

第

20

題

下列措施有利于降低復合杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)復合風險的是（）。

A.降低產品銷售單價B.提高資產負債率C.節(jié)約固定成本支出D.減少產品銷售量

六、單選題(0題)35.

第

7

題

A、B兩種證券的相關系數(shù)為0.7，預期報酬率分別為10%和20%，標準差分別為25%和35%，在投資組合中A、B兩種證券的投資比例分別為80%和20%，則A、B兩種證券構成的投資組合的預期報酬率和標準差分別為（）。

A.14.2%和24.4%B.11.6%和24.5%C.12%和25.4%D.12%和25.8%

參考答案

1.D戰(zhàn)略決策可能影響運營決策。

2.C一季度預計生產量＝150＋（200－150）×10%＝155（件）。

3.B借款企業(yè)向銀行支付的承諾費=(600-400)×0．8%×8／12+600×0．8%×4／12=2．67(萬元)，利息=400×10%×8／12=26．67(萬元)。

4.D答案：D解析：資本市場線描述的是由風險資產和無風險資產構成的投資組合的有效邊界所以選項A不正確；資本市場線的斜率不會受到投資者對風險的態(tài)度的影響，市場均衡點不受投資人對待風險態(tài)度的影響，投資人對待風險的態(tài)度只會影響在資本市場線上的位移，所以選項B不正確；證券市場線的斜率表示經(jīng)濟系統(tǒng)中風險厭惡感的程度，一般地說，投資者對風險的厭惡感程度越強，證券市場線的斜率越大；所以選項C不正確

5.A【答案】A

【解析】預測年利息率下降時，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券，可以降低利息費用，對企業(yè)有利。

6.B由于不打算從外部融資，此時的銷售增長率為內含增長率，設為Y，則0=60%-15%-(1+y)／y×5%×100%，解得：y=12．5%。

7.D財務預測是指估計企業(yè)未來的融資需求，財務預測的方法包括銷售百分比法、使用回歸分析技術、使用計算機進行財務預測，其中使用計算機進行財務預測又包括使用“電子表軟件”、使用交互式財務規(guī)劃模型和使用綜合數(shù)據(jù)庫財務計劃系統(tǒng)，由此可知，選項A、B、C不是答案；而利用可持續(xù)增長率模型預測的是銷售增長率，不是融資需求，所以，選項D是答案。

8.DD【解析】在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認為，有負債企業(yè)的權益成本隨著財務杠桿的提高而增加。

9.A選項A，甲公司股票的β系數(shù)＝2．88%/(12%×12%)＝2；選項B，甲公司股票的要求收益率＝5%＋2×(10%－5%)＝15%；選項C，如果該股票為零增長股票，股利固定為2，則股票價值＝2/15%＝13．33(元)；選項D，如果市場完全有效，則甲公司股票的預期收益率等于要求的收益率15%。

10.B股利支付率＝0.2/1×100%＝20%，增長率為6%，股票的貝他系數(shù)＝0.8×11%/8%＝1.1，股權資本成本＝3%+1.1×5%＝8.5%，內在市盈率＝20%/（8.5%-6%）＝8。

【該題針對“相對價值法”知識點進行考核】

11.ABC雖然可轉換債券的轉換價格高于其發(fā)行時的股票價格，但如果轉換時股票價格大幅上漲，公司只能以較低的固定轉換價格換出股票，會降低公司的股權籌資額。選項A正確。發(fā)行可轉換債券后，如果股價沒有達到轉股所需要的水平，可轉換債券持有者沒有如期轉換普通股，則公司只能繼續(xù)承擔債務。在訂有回售條款的情況下，公司短期內集中償還債務的壓力會更明顯。選項B正確。與普通股相比，可轉換債券使得公司取得了以高于當前股價出售普通股的可能性。有些公司本來是想要發(fā)行股票而不是債務，但是認為當前其股票價格太低，為籌集同樣的資金需要發(fā)行更多的股票。為避免直接發(fā)行新股而遭受損失，才通過發(fā)行可轉換債券變相發(fā)行普通股。選項C正確。盡管可轉換債券的票面利率比普通債券低，但是加入轉股成本之后的總籌資成本比普通債券要高。選項D錯誤。

12.CD采用定期預算法編制預算，保證預算期間與會計期間在時期上配比，便于依據(jù)會計報告的數(shù)據(jù)與預算的比較，考核和評價預算的執(zhí)行結果。但不利于前后各個期間的預算銜接，不能適應連續(xù)不斷的業(yè)務活動過程預算管理。

13.BD選項A不符合題意，在中間產品存在完全競爭市場時，市場價格減去對外銷售費用是理想的轉移價格，可以鼓勵中間產品的內部轉移；

選項B符合題意，在計算剩余收益指標時，允許使用不同的風險調整資本成本；

選項C不符合題意，標準成本中心不對生產能力的利用程度負責，而只對既定產量的投入量承擔責任；

選項D符合題意，即使采用全額成本法，標準成本中心也不對固定制造費用的閑置能量差異負責，但仍需對固定制造費用的其他差異承擔責任。

綜上，本題應選BD。

14.BD在內含增長的情況下，外部融資額為0，只靠內部積累支持銷售增長，因此，選項A、C的說法正確；在內含增長的情況下，經(jīng)營負債可以增加，因此，選項B的說法不正確；在內含增長的情況下，可以用增加的留存收益滿足資金需求，留存收益增加會增加股東權益，因此，選項D的說法不正確。

15.ABCD本題考點是系數(shù)之間的關系。償債基金是指為使年金終值達到既定金額，每年末應收付的年金數(shù)額，可根據(jù)普通年金終值系數(shù)倒數(shù)確定。普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，稱作投資回收系數(shù)。選項A，B正確。預付年金現(xiàn)值系數(shù)，和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)要減1，而系數(shù)要加1，也可以在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎上乘以(1+折現(xiàn)率)。預付年金終值系數(shù)，和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，而系數(shù)減1，也可以在普通年金終值系數(shù)的基礎上乘以(1+折現(xiàn)率)。選項C，D正確。

16.ABCD分散品種、行業(yè)和公司，可分散特有風險；分散期限可分散利率風險。

17.BD優(yōu)先股的購買者主要是高稅率的機構投資者，所以選項A不正確；多數(shù)優(yōu)先股規(guī)定有明確的到期期限，到期時公司按規(guī)定價格贖回優(yōu)先股，與一般的債券類似，所以選項C不正確。

18.BCD解析：調整現(xiàn)金流量法去掉了全部風險，既有特殊風險也有系統(tǒng)風險。所以，選項A的說法不正確；調整現(xiàn)金流量法中，折現(xiàn)率是無風險報酬率，現(xiàn)金流量是無風險的現(xiàn)金流量，通過無風險報酬率對時間價值調整，通過調整現(xiàn)金流量對風險價值進行調整，因此，調整現(xiàn)金流量法對時間價值和風險價值分別進行調整，選項B的說法正確；在風險調整折現(xiàn)率法中，折現(xiàn)系數(shù)=1/(1+風險調整折現(xiàn)率)t，由于折現(xiàn)率是“風險調整折現(xiàn)率”，因此，考慮了風險因素。又由于折現(xiàn)系數(shù)中包括期限“t”，所以，風險調整折現(xiàn)率法用單一的折現(xiàn)率同時完成對風險調整和時間調整。選項C的說法正確；風險調整折現(xiàn)率法用單一的折現(xiàn)率同時完成風險調整和時間調整。因此，意味著風險隨時間推移而加大，可能與事實不符，夸大遠期現(xiàn)金流量的風險。所以，選項D的說法正確。

19.ABC2009年的營運資本配置比率=(610—220)/610×100%=64%,所以選項A的說法正確；由于2010年營運資本增加了，因此，流動負債“穿透”流動資產的“緩沖墊”增厚了，所以選項B的說法正確；由于流動負債的增長速度高于流動資產，所以，流動負債“穿透”流動資產的能力增強了，所以選項C的說法正確；長期資本一長期資產=700—300=400(萬元），即2010年末長期資本比長期資產多400萬元，所以選項D的說法不正確。

20.AB企業(yè)在發(fā)生投資支出的同時，還通過“折舊與攤銷”收回一部分現(xiàn)金，因此，“凈”的投資現(xiàn)金流出是本期總投資減去“折舊與攤銷”后的剩余部分，稱之為“本期凈投資”，本期凈投資=本期總投資一折舊與攤銷，所以選項A的說法正確；因為本期總投資=經(jīng)營營運資本增加+凈經(jīng)營長期資產總投資，因此選項B的說法正確；因為實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤一本期凈投資，所以選項C的說法不正確；因為凈投資=凈經(jīng)營資產的增加=期末凈經(jīng)營資產=期初凈經(jīng)營資產，所以選項D的說法不正確。

21.B解析：DFL＝EBIT/(EBIT－I)＝20/[(20－150×(1-55%)×12%]=1.68

22.C【答案】C

【解析】對部門經(jīng)理進行評價的最好指標是可控邊際貢獻；部門稅前經(jīng)營利潤指標的計算考慮了部門經(jīng)理不可控固定成本，所以，不適合于部門經(jīng)理的評價，而更適合評價該部門的業(yè)績。

23.C【答案】C

【解析】由于市場供求變化導致的售價變化和生產經(jīng)營能力利用程度的變化，由于工作方法改變而引起的效率變化等，不屬于生產的基本條件變化，對此不需要修訂基本標準成本，所以選項A錯誤；在成本差異分析中，價格差異的大小是由價格脫離標準的程度以及實際用量高低所決定的，所以選項B錯誤；直接人工標準工時是指在現(xiàn)有生產技術條件下，生產單位產品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、調整設備時間、不可避免的廢品耗用工時等，直接人工的價格標準是指標準工資率，它可能是預定的工資率，也可能是正常的工資率，所以選項C正確；固定制造費用的用量標準與變動制造費用的用量標準相同，包括直接人工工時、機器工時、其他用量標準等，并且兩者要保持一致，以便進行差異分析，所以選項D錯誤。

24.A保護性看跌期權的最低凈損益為執(zhí)行價格一股票初始買價一期權價格，只有當期權為平價期權時，保護性看跌期權的最低凈損益為負的期權價格，所以B錯誤；拋補看漲期權組合鎖定了最高凈收人為執(zhí)行價格，C錯誤；多頭對敲只有當股價偏離執(zhí)行價格的差額超過看漲期權和看跌期權總購買成本，才能給投資者帶來凈收益，D錯誤。

25.B對于流通債券，由于接近付息日債券價值會提高，因此即使折現(xiàn)率高于債券票面利率，債券的價值也可能高于票面價值。

26.D

27.D剩余收益的計算要使用會計數(shù)據(jù)，包括收益、投資的賬面價值等。如果會計信息的質量低劣，必然會導致低質量的剩余收益和業(yè)績評價。

28.A預測年利息率下降時，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券?？梢越档屠①M用，對企業(yè)有利。

29.A

30.C解析：股本按面值增加=1×100×10%＝10(萬元)未分配利潤按市價減少＝20×100×10%＝200(萬元)資本公積金按差額增加＝200－10＝190(萬元)累計資本公積金＝300＋190＝490(元)或:累計資本公積＝100×10%×(20－1)＋300＝490(萬元)

31.【答案】(1)

預計管理用資產負債表

【解析】2012年投資資本=凈經(jīng)營資產總計=1100(萬元)

短期借款占投資資本的比重：110/1100=10%

長期借款占投資資本的比重=220/1100=20%

2013年投資資本=凈經(jīng)營資產總計=1191萬元

有息負債利息率=33/(110+220)=10%

2013年短期借款=1191×10%=119．1(萬元)

2013年長期借款=1191×20%=238．2(萬元)

2013年有息負債借款利息=(119．1+238．2)×10%=35．73(萬元)

2013年增加的投資資本=1191-1100=91(萬元)

按剩余股利政策要求：

投資所需要的權益資金=91×70%=63．7(萬元)

2013年應分配股利=凈利潤一投資所需要的權益資金=171．95-63．7=108．25(萬元)

(2)2013年稅后經(jīng)營凈利潤=198．75萬元凈經(jīng)營資產凈投資=2013年凈經(jīng)營資產-2012年凈經(jīng)營資產=1191-1100=91(萬元)所以：2013年企業(yè)實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤一凈經(jīng)營資產凈投資=198．75-91=107．75(萬元)

2013年股權現(xiàn)金流量=股利一股權資本凈增加=108．25(萬元)

2013年債務現(xiàn)金流量=稅后利息一凈負債增加=35.73×(1-25%)-(357．3-330)=-0．50(萬元)。

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