第八章消費(fèi)和儲(chǔ)蓄理論第1頁(yè)，共18頁(yè)，2023年，2月20日，星期三主要內(nèi)容8.1凱恩斯的消費(fèi)函數(shù)8.2一個(gè)簡(jiǎn)單的兩時(shí)期模型8.3凱恩斯以后的消費(fèi)理論

持久收入假說(shuō)

生命周期假說(shuō)

8.4實(shí)際利率和消費(fèi)-儲(chǔ)蓄決策第2頁(yè)，共18頁(yè)，2023年，2月20日，星期三8.1凱恩斯的消費(fèi)函數(shù)決定消費(fèi)數(shù)量的主要變量是居民的可支配收入Yd;消費(fèi)增加要小于收入增加（0<b<1）第3頁(yè)，共18頁(yè)，2023年，2月20日，星期三8.1凱恩斯的消費(fèi)函數(shù)凱恩斯理論的局限只考慮當(dāng)期收入影響沒(méi)有考慮家庭擁有的財(cái)富對(duì)當(dāng)前消費(fèi)的影響第4頁(yè)，共18頁(yè)，2023年，2月20日，星期三8.2一個(gè)簡(jiǎn)單的兩時(shí)期模型兩時(shí)期模型考慮現(xiàn)在和將來(lái)兩期為持久收入假說(shuō)和生命周期假說(shuō)奠定基礎(chǔ)第5頁(yè)，共18頁(yè)，2023年，2月20日，星期三8.2一個(gè)簡(jiǎn)單的兩時(shí)期模型模型假定生命由兩期構(gòu)成：年輕期和年老期收入由兩部分構(gòu)成：財(cái)富收入和勞動(dòng)收入，期初不擁有財(cái)富，期末不保留財(cái)富。最優(yōu)化目標(biāo)：在給定現(xiàn)在和將來(lái)收入的情況下，決定現(xiàn)在和將來(lái)的消費(fèi)，從而使自己的跨時(shí)效用達(dá)到最大。第6頁(yè)，共18頁(yè)，2023年，2月20日，星期三8.2一個(gè)簡(jiǎn)單的兩時(shí)期模型跨時(shí)預(yù)算約束條件C1、C2分別為第一時(shí)期和第二時(shí)期的消費(fèi)；Q1、Q2分別為兩個(gè)時(shí)期的勞動(dòng)收入?？鐣r(shí)期效用函數(shù)

U（C1，C2）（凸函數(shù)）第7頁(yè)，共18頁(yè)，2023年，2月20日，星期三8.2一個(gè)簡(jiǎn)單的兩時(shí)期模型借錢消費(fèi)

儲(chǔ)備以備將來(lái)消費(fèi)時(shí)期2時(shí)期1Q2Q1C1C2Q2Q1C1C2時(shí)期1時(shí)期2ABEE切點(diǎn)A在E點(diǎn)之右，表明第一期消費(fèi)超過(guò)了收入，第一期借貸消費(fèi)切點(diǎn)A在E點(diǎn)之左，表明第一期消費(fèi)小于收入，第一期進(jìn)行儲(chǔ)蓄第8頁(yè)，共18頁(yè)，2023年，2月20日，星期三8.3凱恩斯的以后的消費(fèi)理論持久收入假說(shuō)（PermanentIncomeHypothesis）MiltonFriedman，1957，《一個(gè)消費(fèi)函數(shù)的理論》持久收入概念從一個(gè)更長(zhǎng)的時(shí)期來(lái)觀察的家庭的平均收入。在一個(gè)兩期模型中，持久收入就是當(dāng)前收入和將來(lái)收入的某種平均數(shù)。第9頁(yè)，共18頁(yè)，2023年，2月20日，星期三8.3凱恩斯的以后的消費(fèi)理論提出持久收入的意義收入變量相對(duì)穩(wěn)定持久的或長(zhǎng)期的收入變化會(huì)促使消費(fèi)者調(diào)整其消費(fèi)行為持久收入假說(shuō)的不足以適應(yīng)性預(yù)期判斷收入變化是否屬于持久性現(xiàn)象第10頁(yè)，共18頁(yè)，2023年，2月20日，星期三8.3凱恩斯的以后的消費(fèi)理論生命周期假說(shuō)（LifeCycleHypothesis）Modigliani&Brumberg，1954，《效用分析與消費(fèi)函數(shù)》核心思想一個(gè)人的儲(chǔ)蓄狀態(tài)取決于他所處的生命周期的具體階段。盡管收入在一生中的變化很大，但消費(fèi)始終相當(dāng)平穩(wěn)。第11頁(yè)，共18頁(yè)，2023年，2月20日，星期三8.3凱恩斯的以后的消費(fèi)理論收入和消費(fèi)儲(chǔ)蓄負(fù)儲(chǔ)蓄負(fù)儲(chǔ)蓄2040606580年齡第12頁(yè)，共18頁(yè)，2023年，2月20日，星期三8.3凱恩斯的以后的消費(fèi)理論提出生命周期假說(shuō)的意義揭示了一個(gè)國(guó)家的國(guó)民儲(chǔ)蓄與該國(guó)的人口年齡結(jié)構(gòu)的關(guān)系：一國(guó)的中壯年人口大于青年和老年人口時(shí)，國(guó)民儲(chǔ)蓄率有可能上升。儲(chǔ)蓄率還與社會(huì)保障體系的完備與否有關(guān)：完備的社會(huì)保障體系，可能降低儲(chǔ)蓄率。第13頁(yè)，共18頁(yè)，2023年，2月20日，星期三8.3凱恩斯的以后的消費(fèi)理論美國(guó)日本德國(guó)英國(guó)加拿大國(guó)民總儲(chǔ)蓄16.331.622.516.620.7政府儲(chǔ)蓄-2.14.92.00.1-1.6私人儲(chǔ)蓄18.526.820.516.422.2儲(chǔ)蓄率的國(guó)際差異資料來(lái)源：多恩布什等《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》，P.268第14頁(yè)，共18頁(yè)，2023年，2月20日，星期三8.3凱恩斯的以后的消費(fèi)理論日本儲(chǔ)蓄率較高的原因：遺贈(zèng)動(dòng)機(jī)預(yù)期壽命較長(zhǎng)收入增長(zhǎng)較快，預(yù)期未來(lái)消費(fèi)增加房地產(chǎn)價(jià)格過(guò)高第15頁(yè)，共18頁(yè)，2023年，2月20日，星期三8.4實(shí)際利率和消費(fèi)-儲(chǔ)蓄決策利率提高對(duì)家庭消費(fèi)-儲(chǔ)蓄決策的影響：收入效應(yīng)利率提高導(dǎo)致家庭實(shí)際收入的變化所帶來(lái)的消費(fèi)決策的變化。對(duì)債權(quán)人而言，收入將提高；而債務(wù)人的收入將下降。替代效應(yīng)利率提高后，放棄現(xiàn)在的消費(fèi)，將來(lái)能夠獲得更多的消費(fèi)，由此產(chǎn)生在兩個(gè)時(shí)期間進(jìn)行消費(fèi)替代的選擇。第16頁(yè)，共18頁(yè)，2023年，2月20日，星期三利率提高對(duì)家庭儲(chǔ)蓄的效應(yīng)

袁志剛，《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》（第二版），P.143

作為凈債務(wù)人作為凈債權(quán)人替代效應(yīng)++收入效應(yīng)+—總效應(yīng)+？第17頁(yè)，共18頁(yè)，