附件2大連商品交易所期權(quán)交易管理方法第一章總則第一條為規(guī)范期權(quán)交易行為，愛護期權(quán)交易當事人的合法權(quán)益和社會公眾利益，促進市場功能發(fā)揮，依據(jù)《期貨交易管理條例》和《大連商品交易所交易規(guī)則》，制定本方法。其次條期權(quán)交易，是指采納公開的集中交易方式或者中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）批準的其他方式進行的以期權(quán)合約為標的的交易活動。第三條大連商品交易所（以下簡稱交易所）依據(jù)公開、公允、公正和誠懇信用的原則組織期權(quán)交易。第四條本方法適用于交易所內(nèi)的期權(quán)交易活動，交易所、會員、做市商、客戶、交易所指定期貨保證金存管銀行及其他市場參加者應當遵守本方法。其次章期權(quán)合約第五條期權(quán)合約，是指交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方有權(quán)在將來某一時間以特定價格買入或者賣出約定標的物的標準化合約。第六條期權(quán)合約的主要條款包括：合約標的物、合約類型、交易單位、報價單位、最小變動價位、漲跌停板幅度、合約月份、交易時間、最終交易日、到期日、行權(quán)價格、行權(quán)方式、交易代碼和上市交易所。第七條期權(quán)合約標的物是指期權(quán)合約買賣雙方權(quán)利義務指向的對象。本方法所稱的期權(quán)合約標的物為交易所上市交易的期貨合約。第八條期權(quán)合約類型包括看漲期權(quán)和看跌期權(quán)?？礉q期權(quán)是指買方有權(quán)在將來某一時間以特定價格買入標的期貨合約，而賣方須要履行相應義務的期權(quán)合約?？吹跈?quán)是指買方有權(quán)在將來某一時間以特定價格賣出標的期貨合約，而賣方須要履行相應義務的期權(quán)合約。第九條期權(quán)合約的交易單位為“手”,期權(quán)交易應當以“一手”的整數(shù)倍進行，不同品種每手合約標的期貨合約數(shù)量在該品種的期權(quán)合約中載明。第十條期權(quán)合約報價單位與標的期貨合約的報價單位相同。第十一條最小變動價位是指期權(quán)合約單位價格漲跌變動的最小值。第十二條期權(quán)合約漲跌停板幅度與標的期貨合約漲跌停板幅度（標的期貨合約上一交易日結(jié)算價乘以相應比例）相同。第十三條合約月份是指期權(quán)合約對應的標的期貨合約的交割月份。第十四條最終交易日是指期權(quán)合約可以進行交易的最終一個交易日。第十五條到期日是指期權(quán)合約買方能夠行使權(quán)利的最終一個交易日。第十六條行權(quán)價格是指由期權(quán)合約規(guī)定的，買方有權(quán)在將來某一時間買入或賣出標的期貨合約的價格。行權(quán)價格間距是指相鄰兩個行權(quán)價格之間的差。行權(quán)價格是行權(quán)價格間距的整數(shù)倍。交易所可以依據(jù)市場狀況對行權(quán)價格間距和行權(quán)價格可覆蓋的范圍進行調(diào)整。第十七條行權(quán)方式分為美式、歐式以及交易所規(guī)定的其他方式。美式期權(quán)的買方在合約到期日及其之前任一交易日均可行使權(quán)利；歐式期權(quán)的買方只可在合約到期日當天行使權(quán)利。第十八條期權(quán)合約交易代碼由標的期貨合約交易代碼、合約月份、看漲（跌）期權(quán)代碼和行權(quán)價格組成。第三章交易業(yè)務第十九條非期貨公司會員、客戶進行期權(quán)交易，運用與期貨交易相同的交易編碼。沒有交易編碼的，應當依據(jù)期貨交易的相關(guān)規(guī)定申請交易編碼。其次十條會員在完成技術(shù)系統(tǒng)、業(yè)務制度、風險管理和人員配備等相關(guān)打算工作后，方可開展期權(quán)交易。其次十一條期權(quán)交易實行投資者適當性制度。投資者適當性管理的詳細方法，由交易所另行規(guī)定。其次十二條期權(quán)交易可以實行做市商制度。做市商管理的詳細方法，由交易所另行規(guī)定。其次十三條非期貨公司會員和客戶可以向做市商詢價，詢價懇求應當指明期權(quán)合約代碼。交易所可以依據(jù)市場狀況調(diào)整詢價合約和詢價時間。非期貨公司會員或客戶詢價出現(xiàn)異樣時，交易所可以實行電話提示、要求報告狀況等措施，會員和客戶應當予以幫助和協(xié)作。期貨公司應當對客戶的詢價進行管理，要求其合理詢價。其次十四條期權(quán)合約的價格是指期權(quán)合約每報價單位的權(quán)利金。權(quán)利金是指期權(quán)買方為獲得權(quán)利所支付的資金。其次十五條期權(quán)的開盤價、收盤價、最高價、最低價、最新價、漲跌、最高買價、最低賣價、申買量、申賣量、成交量、持倉量、集合競價以及成交撮合規(guī)定與期貨有關(guān)規(guī)定相同。其次十六條交易所對期權(quán)合約供應限價指令和限價止損（盈）等指令。限價指令可以附加馬上全部成交否則自動撤銷和馬上成交剩余指令自動撤銷兩種指令屬性。期權(quán)合約交易指令每次最大下單數(shù)量與標的期貨合約交易指令每次最大下單數(shù)量相同。交易所可以依據(jù)市場狀況對期權(quán)合約交易指令的種類和每次最大下單數(shù)量進行調(diào)整并公布。其次十七條期權(quán)合約掛盤和摘盤遵循以下原則：（一）新上市期貨合約成交后，相應期權(quán)合約于下一交易日上市交易;（二）期權(quán)合約上市交易后，交易所在每個交易日閉市后，將依據(jù)其標的期貨合約的結(jié)算價格和漲跌停板幅度，依據(jù)期權(quán)合約行權(quán)價格間距的規(guī)定，掛盤新行權(quán)價格的期權(quán)合約，到期日前一交易日閉市后不再掛盤新行權(quán)價格的期權(quán)合約;（三）期權(quán)合約掛盤基準價由交易所確定并公布;（四）交易所可以對無成交無持倉的上市期權(quán)合約摘盤。其次十八條期權(quán)合約了結(jié)方式包括平倉、行權(quán)和放棄。平倉是指買入或者賣出與所持期權(quán)合約的數(shù)量、標的物、月份、到期日、類型和行權(quán)價格相同但交易方向相反的期權(quán)合約，了結(jié)期權(quán)合約的方式。行權(quán)是指期權(quán)買方依據(jù)規(guī)定行使權(quán)利，以行權(quán)價格買入或者賣出標的期貨合約，了結(jié)期權(quán)合約的方式。放棄是指期權(quán)合約到期，買方不行使權(quán)利以了結(jié)期權(quán)合約的方式。其次十九條非期貨公司會員和客戶可以申請對其同一交易編碼下的雙向期權(quán)持倉進行對沖平倉。對沖結(jié)果從當日期權(quán)持倉量中扣除，并計入成交量。申請時間和詳細方式由交易所另行公布。第四章行權(quán)與履約第三十條客戶的行權(quán)與履約應當通過會員，并以會員名義在交易所辦理。第三十一條在交易所規(guī)定時間內(nèi)，期權(quán)買方可以提出行權(quán)申請，詳細方式由交易所另行規(guī)定。期權(quán)賣方有履約義務。履約是指當期權(quán)買方提出行權(quán)時，期權(quán)賣方有義務按合約規(guī)定的行權(quán)價格買入或者賣出肯定數(shù)量的標的期貨合約。每日交易閉市后，交易所依據(jù)隨機勻稱抽取原則進行行權(quán)配對。第三十二條期權(quán)買方可以申請對其同一交易編碼下行權(quán)后的雙向期貨持倉進行對沖平倉，對沖數(shù)量不超過行權(quán)獲得的期貨持倉量。對沖結(jié)果從當日期貨持倉量中扣除，并計入成交量。期權(quán)賣方可以申請對其同一交易編碼下履約后的雙向期貨持倉進行對沖平倉，對沖數(shù)量不超過履約獲得的期貨持倉量。對沖結(jié)果從當日期貨持倉量中扣除，并計入成交量。上述業(yè)務的申請時間和詳細方式由交易所另行公布。第三十三條看漲期權(quán)行權(quán)與履約后，期權(quán)買方按行權(quán)價格獲得期貨買持倉，賣方按同一行權(quán)價格獲得期貨賣持倉?？吹跈?quán)行權(quán)與履約后，期權(quán)買方按行權(quán)價格獲得期貨賣持倉，賣方按同一行權(quán)價格獲得期貨買持倉。第三十四條期權(quán)合約到期前，會員應當提示客戶妥當處理期權(quán)持倉。第三十五條到期日閉市后，交易所進行如下處理：（一）行權(quán)價格小于當日標的期貨合約結(jié)算價的看漲期權(quán)持倉自動申請行權(quán)；（二）行權(quán)價格大于當日標的期貨合約結(jié)算價的看跌期權(quán)持倉自動申請行權(quán)。期權(quán)買方也可以取消自動申請行權(quán)，詳細時間和方式由交易所另行公布。第三十六條每日交易閉市后，交易所依據(jù)閉市時的期權(quán)買方持倉及其所在會員的結(jié)算打算金余額，以申請時間優(yōu)先的原則依據(jù)以下步驟確定期權(quán)能否行權(quán)：（一）期權(quán)行權(quán)建立的期貨合約持倉與原期貨合約持倉之和不得超過該期貨合約的持倉限額，否則實行部分行權(quán)或者不予行權(quán)；（二）期權(quán)行權(quán)后期權(quán)買方會員的結(jié)算打算金余額不得低于零，否則實行部分行權(quán)或者不予行權(quán)，詳細要求如下：1.行權(quán)價格小于（大于）標的期貨合約當日結(jié)算價的看漲（跌）期權(quán)以及行權(quán)價格等于標的期貨合約當日結(jié)算價的期權(quán)行權(quán)時，結(jié)算打算金余額應當滿意相應期貨合約上一交易日結(jié)算時的交易保證金要求；2.行權(quán)價格大于（小于）標的期貨合約當日結(jié)算價的看漲（跌）期權(quán)行權(quán)時，結(jié)算打算金余額應當滿意相應期貨合約上一交易日結(jié)算時的交易保證金要求，并能彌補虛值額。虛值額的計算方法如下：看漲期權(quán)的虛值額=Max（期權(quán)合約行權(quán)價格-標的期貨合約結(jié)算價，0）×標的期貨合約交易單位；看跌期權(quán)的虛值額=Max(標的期貨合約結(jié)算價-期權(quán)合約行權(quán)價格，0）×標的期貨合約交易單位。第五章結(jié)算業(yè)務第三十七條會員期權(quán)交易運用與期貨交易相同的專用結(jié)算賬戶和專用資金賬戶。第三十八條期權(quán)交易的買方支付權(quán)利金，不交納交易保證金；期權(quán)交易的賣方收取權(quán)利金，交納交易保證金。第三十九條期權(quán)買方（賣方）開倉時，依據(jù)開倉成交價支付（收?。?quán)利金；期權(quán)買方（賣方）平倉時，依據(jù)平倉成交價收?。ㄖЦ叮?quán)利金。第四十條期權(quán)賣方開倉時，交易所依據(jù)上一交易日結(jié)算時該期權(quán)合約保證金收取期權(quán)賣方交易保證金；期權(quán)賣方平倉時，交易所釋放期權(quán)賣方所平期權(quán)合約的交易保證金。第四十一條每日結(jié)算時，交易所按期權(quán)、期貨合約當日結(jié)算價計收期權(quán)賣方的交易保證金，依據(jù)成交量和行權(quán)量（履約量）計收買賣雙方的交易手續(xù)費和行權(quán)（履約）手續(xù)費，并對應收應付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應增加或削減會員的結(jié)算打算金。交易保證金的收取標準依據(jù)本方法第四十五條確定。手續(xù)費標準由交易所確定并公布，交易所可以依據(jù)市場狀況對手續(xù)費標準進行調(diào)整。第四十二條期權(quán)合約結(jié)算價的確定方法為：（一）除最終交易日外，交易所依據(jù)隱含波動率確定各期權(quán)合約的理論價，作為當日結(jié)算價；（二）最終交易日，期權(quán)合約結(jié)算價計算公式為：看漲期權(quán)結(jié)算價=Max（標的期貨合約結(jié)算價–行權(quán)價格，最小變動價位）；看跌期權(quán)結(jié)算價=Max（行權(quán)價格–標的期貨合約結(jié)算價，最小變動價位）；（三）期權(quán)價格明顯不合理時，交易所可以調(diào)整期權(quán)合約結(jié)算價。本方法所稱隱含波動率是指依據(jù)期權(quán)市場價格，利用期權(quán)定價模型計算的標的期貨合約價格波動率。第四十三條對于行權(quán)或放棄的買賣雙方，交易所于結(jié)算時削減各自相應的期權(quán)合約持倉，同時釋放期權(quán)賣方交易保證金。由期權(quán)行權(quán)轉(zhuǎn)化的期貨持倉不參加當日期貨結(jié)算價計算。第六章風險管理第四十四條交易所風險管理實行保證金制度、漲跌停板制度、限倉制度、交易限額制度、大戶報告制度、強行平倉制度和風險警示制度。第四十五條期權(quán)交易實行保證金制度。期權(quán)賣方交易保證金的收取標準為下列兩者中較大者：（一）期權(quán)合約結(jié)算價×標的期貨合約交易單位+標的期貨合約交易保證金－（1/2）×期權(quán)虛值額；（二）期權(quán)合約結(jié)算價×標的期貨合約交易單位+（1/2）×標的期貨合約交易保證金。第四十六條針對期權(quán)交易不同的持倉組合，交易所可規(guī)定不同的交易保證金收取標準。第四十七條期權(quán)交易實行漲跌停板制度。停板價格計算公式如下：（一）漲停板價格=期權(quán)合約上一交易日結(jié)算價+標的期貨合約漲跌停板幅度；（二）跌停板價格=Max（期權(quán)合約上一交易日結(jié)算價-標的期貨合約漲跌停板幅度，期權(quán)合約最小變動價位）。第四十八條漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價是指某一期權(quán)合約在某一交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價位的買入(賣出)申報、沒有停板價位的賣出(買入)申報，或者一有賣出(買入)申報就成交、但未打開停板價位的狀況。假如某期權(quán)合約上一交易日結(jié)算價小于等于當日漲跌停板幅度，且當日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有最低報價的賣出申報、沒有最低報價的買入申報，或者一有買入申報就成交、但未打開最低報價的狀況，交易所不將其依據(jù)跌停板單邊無連續(xù)報價處理。第四十九條當期權(quán)合約連續(xù)三個交易日出現(xiàn)同方向漲跌停板單邊無連續(xù)報價，交易所不實行強制減倉措施，交易所認定出現(xiàn)異樣狀況除外。第五十條當標的期貨合約調(diào)整交易保證金標準和漲跌停板幅度時，期權(quán)合約交易保證金標準和漲跌停板幅度隨之相應改變。第五十一條期權(quán)交易實行限倉制度。期權(quán)限倉是指交易所規(guī)定非期貨公司會員或者客戶可以持有的，按單邊計算的某月份期權(quán)合約投機持倉的最大數(shù)量。第五十二條期權(quán)合約與期貨合約不合并限倉。期權(quán)合約在其交易過程中的不同時間階段，分別適用不同的持倉限額。時間階段的劃分與標的期貨合約相同。非期貨公司會員和客戶持有的某月份期權(quán)合約中全部看漲期權(quán)的買持倉量和看跌期權(quán)的賣持倉量之和、看跌期權(quán)的買持倉量和看漲期權(quán)的賣持倉量之和，分別不得超過同階段標的期貨合約的單邊持倉限額。交易所可以依據(jù)市場狀況對期權(quán)限倉標準進行調(diào)整并公布。非期貨公司會員和客戶進行套期保值、套利交易以及從事做市商業(yè)務，其持倉限額依據(jù)交易全部關(guān)規(guī)定執(zhí)行。第五十三條交易所可以對期權(quán)合約實行交易限額制度，詳細依據(jù)《大連商品交易所風險管理方法》相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。第五十四條期權(quán)交易實行大戶報告制度。大戶報告的條件、應供應材料等，詳細依據(jù)《大連商品交易所風險管理方法》相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。第五十五條非期貨公司會員、客戶因期權(quán)行權(quán)超出期貨限倉標準的，交易所依據(jù)有關(guān)規(guī)定實行強行平倉措施。第五十六條當會員、客戶出現(xiàn)下列情形之一時，交易全部權(quán)對其持倉進行強行平倉：（一）會員結(jié)算打算金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補足的；（二）非期貨公司會員或客戶持倉量超出限倉規(guī)定的；（三）因違規(guī)受到交易所強行平倉懲罰的；（四）依據(jù)交易所的緊急措施應予強行平倉的；（五）其他應予強行平倉的。第五十七條強行平倉的執(zhí)行原則：強行平倉前先由會員自己執(zhí)行，除交易所特殊規(guī)定外，對開設夜盤交易的品種，其時限為夜盤交易小節(jié)和第一節(jié)交易時間內(nèi)；對未開設夜盤交易的品種，其時限為第一節(jié)交易時間內(nèi)。若時限內(nèi)會員未執(zhí)行完畢，則由交易所強制執(zhí)行。因結(jié)算打算金小于零而被要求強行平倉的，在保證金補足至最低結(jié)算打算金余額前，禁止相關(guān)會員的開倉交易。（一）由會員單位執(zhí)行的強行平倉頭寸的確定1．屬第五十六條第（一）、（二）項的強行平倉，其需強行平倉頭寸由會員單位自行確定，只要強行平倉結(jié)果符合交易所規(guī)定即可。2．屬第五十六條第（三）、（四）、（五）項的強行平倉，其需強行平倉頭寸由交易所確定。（二）由交易所執(zhí)行的強行平倉頭寸的確定1．屬第五十六條第（一）項的強行平倉，該會員全部客戶按交易保證金等比例平倉原則進行強行平倉：平倉比例=會員應追加交易保證金/會員交易保證金總額×100％；客戶應平倉釋放的交易保證金=該客戶交易保證金總額×平倉比例。其客戶須要強行平倉的頭寸由交易所按先投機、后套期保值的原則，再按上一交易日結(jié)算時合約持倉量由大到小依次，選擇強行平倉的合約；若期貨合約與期權(quán)合約持倉量相等，按先期貨、后期權(quán)原則選擇強行平倉的合約；若期貨合約持倉量相同，先按期貨合約交易代碼字母先后依次、合約月份時間依次由近到遠，再按買賣持倉量不等時持倉量較大方向的持倉先平、買賣持倉量相等時先買持倉后賣持倉的依次選擇強行平倉的合約；若期權(quán)合約持倉量相等，按先賣持倉后買持倉，再依次按標的期貨合約交易代碼字母先后依次、期貨合約月份時間依次由近到遠，行權(quán)價格由低到高、先看漲期權(quán)后看跌期權(quán)的依次選擇強行平倉的合約。若多個會員須要強行平倉的，按追加保證金由大到小的依次，先平須要追加保證金大的會員。2．屬第五十六條第（二）項的強行平倉：若一個非期貨公司會員或客戶超倉，則先按上一個交易日結(jié)算時期權(quán)合約持倉量由大到小、再依次按行權(quán)價格由低到高、先看漲期權(quán)后看跌期權(quán)的依次，對該客戶超倉頭寸進行強行平倉；若客戶在多個期貨公司會員處有持倉，則按開市后第一小節(jié)交易時間結(jié)束時該客戶在會員處持倉數(shù)量由大到小的依次選擇會員強行平倉；若多個客戶超倉，則按客戶超倉數(shù)量由大到小依次強行平倉。3．屬第五十六條第（三）、（四）、（五）項的強行平倉，強行平倉頭寸由交易所依據(jù)涉及的會員和客戶詳細狀況確定。若會員同時滿意第五十六條第（一）、（二）項狀況，交易所先按第（二）項狀況確定強行平倉頭寸，再按第（一）項狀況確定強行平倉頭寸。第五十八條期權(quán)合約強行平倉買（賣）托付價格為當日漲（跌）停板價，成交價格通過市場交易形成。第五十九條期權(quán)合約強行平倉的通知、執(zhí)行及確認程序，因價格漲跌停板或者其他市場緣由致使強行平倉無法在當日全部完成或者延遲完成狀況處理等規(guī)定與期貨有關(guān)規(guī)定相同。第六十條在期權(quán)、期貨交易過程中，當出現(xiàn)以下情形之一的，交易所可以宣布進入異樣狀況，實行緊急措施化解風險：（一）地震、水災、火災等不行抗力或計算機系統(tǒng)故障等不行歸責于交易所的緣由導致交易無法正常進行；（二）會員出現(xiàn)結(jié)算、交割危機，對市場正在產(chǎn)生或者將產(chǎn)生重大影響；（三）有依據(jù)認為會員或者客戶違反交易所交易規(guī)則及其實施細則，并且對市場正在產(chǎn)生或者即將產(chǎn)生重大影響；（四）交易所規(guī)定的其他狀況。出現(xiàn)前款第（一）項異樣狀況時，交易所總經(jīng)理可以實行調(diào)整開市收市時間、暫停交易的緊急措施；出現(xiàn)前款第（二）、（三）、（四）項異樣狀況時，理事會可以確定實行調(diào)整開市收市時間、暫停交易、調(diào)整漲跌停板幅度、調(diào)整交易保證金、暫停開新倉、限期平倉、強行平倉、限制出金等緊急措施；出現(xiàn)前款第（三）項異樣狀況并且期權(quán)合約連續(xù)三個交易日出現(xiàn)同方向漲跌停板單邊無連續(xù)報價時，理事會還可以確定實行強制減倉緊急措施。強制減倉詳細依據(jù)《大連商品交易所風險管理方法》相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。第六十一條標的期貨合約暫停交易時，相應期權(quán)合約暫停交易。第六十二條期權(quán)交易實行風險警示制度。風險警示的情形、方式等，依據(jù)《大連商品交易所風險管理方法》有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。第七章信息管理第六十三條期權(quán)交易信息是指在交易所期權(quán)交易活動中所產(chǎn)生的期權(quán)交易行情、交易數(shù)據(jù)統(tǒng)計資料、交易所發(fā)布的各種公告信息以及中國證監(jiān)會指定披露的其他相關(guān)信息。第六十四條期權(quán)交易信息全部權(quán)屬于交易所。期權(quán)交易信息由交易所統(tǒng)一管理和發(fā)布,交易所可以獨立、與第三方合作或托付第三方對期權(quán)交易信息進行經(jīng)營管理。未經(jīng)交易所許可，任何單位和個人不得擅自發(fā)布，不得將之用于商業(yè)用途。第六十五條交易所發(fā)布即時、延時、每日、每周和每月期權(quán)交易行情信息，每日、每月、每年期權(quán)交易統(tǒng)計信息，以及法律法規(guī)要求披露的其他交易信息。第六十六條即時行情信息是指在交易時間內(nèi)，與交易活動同步發(fā)布的交易行情信息；延時行情信息是指即時行情信息延遲肯定時間后發(fā)布的交易行情信息。主要內(nèi)容有