2023年度云南白藥基本面分析報告

報告使用范圍很廣。根據(jù)上級部署或工作規(guī)劃，每完成一項任務，一般都要向上級寫報告，反映工作中的根本狀況、工作中取得的閱歷教訓、存在的問題以及今后工作設想等，以取得上級領導部門的指導。以下是共享的云南白藥根本面分析報告，盼望能幫忙到大家!云南白藥根本面分析報告

一、宏觀因素分析

（1）宏觀經(jīng)濟政策對證券市場的影響

宏觀經(jīng)濟因素是影響證券市場長期走勢的唯一因素。宏觀經(jīng)濟因素對投資領域的影響是全方位的，主要表達在兩個方面，一是宏觀經(jīng)濟政策的調整對證券市場產生重大影響。二是宏觀經(jīng)濟的運行打算了證券市場的總體運行態(tài)勢。

1)利率對證券市場的影響。

利率水準的變動對股市行情的影響最為直接和快速。一般利率與股票反向。利率下降時，股市上漲。利率上升時，股市下降。究其緣由，利率上升公司借貸本錢增加，公司因融資力量相對減弱不得不選擇縮小縮小生產規(guī)模，導致公司利潤下降股票價值因此下降。同時，利率的上升使得場內資金轉向銀行和債券，也是導致股市下跌的緣由。反之，利率下降，股市上漲也是同樣的道理。

2)匯率變動對證券市場的影響。

近年來，隨著我國經(jīng)濟的不斷開放，證券市場國際化程度不斷提高，證券市場受匯率的影響也越來越大。匯率下調，人民幣升值，對于股市來說，本國產品競爭力減弱，出口型企業(yè)利潤受損，拉動經(jīng)濟的三駕馬車其中一駕陷入逆境，股市自然下跌。

3)貨幣政策對證券市場的影響。

國家的貨幣政策對證券市場的影響特別大。自金融危機以來，我國采納擴張性貨幣政策。另一方面，貨幣政策寬松，利率降低投資者本錢也相對降低，上市公司運營本錢也降低。自2023年3月以來，股市明顯上漲近30%，可以說得益于寬松的貨幣政策。

4)財政政策對證券市場的影響。

財政政策對證券市場產生肯定的影響，金融危機以來政府不斷提高轉移支付水平，制造更多的社會福利條件。如出口退稅，家電下鄉(xiāng)政策。這些優(yōu)待政策會是一局部人的收入水平和購置力水平提高，從而增加社會總需求，帶動經(jīng)濟的進展，從而間接促進證券指數(shù)上升。在金融危機爆發(fā)后，我國政府出臺了浩大的4萬億投資規(guī)劃，國務院批準了十個重點產業(yè)的調整和振興規(guī)劃。這樣雄偉的規(guī)劃對社會總需求產生的乘數(shù)效應和擠出效應，可以直接刺激經(jīng)濟。從而刺激股市，4萬億規(guī)劃帶動水泥、鋼鐵、建材等行業(yè)的進展。其中一只題材股600293三峽新材，自規(guī)劃出臺后已經(jīng)上漲近一倍。由此可見，財政政策對證券市場影響深遠。固然，某些政策也會使證券市場受到負面影響，比方2023年被稱之為530的大跌，就是由于出臺上調印花稅的政策。

綜上，證券市場受到宏觀經(jīng)濟政策的影響是顯而易見的。

（2）經(jīng)濟運行周期對證券市場的影響。

在我國股市10余年的進展歷程與經(jīng)濟運行的周期之間存在著必定的聯(lián)系。如07年CPI指數(shù)和GDP達兩位數(shù)時，股市形式中經(jīng)受了幾次熊市和牛市的交替，其證券市場周期初露端倪。而證券市場的周期一片大好，而08年兩個指數(shù)下降時，股市也陷入下跌。當經(jīng)濟周期進入衰退期時，CPI，PPI指數(shù)雙雙下降，引起通貨緊縮，通縮造成工廠利潤削減，工廠倒閉，失業(yè)人數(shù)增加，消費削減，導致更多的工廠倒閉，這樣惡行循環(huán)，導致公司的股息，紅利安排隨之不斷下降，持股的股東也因收益下降紛紛拋售，使股票價格下跌證券市場也隨即陷入衰退期。反之亦然。這是經(jīng)濟周期對證券市場影響之一。值得留意的是，經(jīng)濟周期與證券市場的周期并不全都，證券市場的反響相對宏觀經(jīng)濟要慢一些。

二、行業(yè)分析

云南白藥是處在產品成熟期的一家醫(yī)藥企業(yè)。業(yè)內的主要競爭者有吉林敖東、浙江醫(yī)藥、力升只要等大型制藥企業(yè)。目前處于寡頭壟斷市場。

醫(yī)藥行業(yè)是國民經(jīng)濟的重要組成局部，技術穩(wěn)定、產品更新?lián)Q代的時間比擬長，國家對醫(yī)藥行業(yè)的進展賜予大力扶持，醫(yī)藥是國民經(jīng)濟當中的生活必需品，受社會習慣轉變的影響小。云南白藥是一家處于成熟期的醫(yī)藥公司，其風險較小，收益大，抗風險力量強，壟斷收益穩(wěn)定。

三、根本面分析

（1）公司概況

云南白藥集團股份有限公司（以下簡稱云南白藥）的前身為成立于1971年6月的云南白藥廠。1993年5月3日經(jīng)云南省經(jīng)濟體制改革委員會云體(1993)48號文批準,云南白藥廠進展現(xiàn)代企業(yè)制度改革,成立云南白藥實業(yè)股份有限公司,在云南省工商行政治理局注冊登記。經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)審字(1993)55號文批準,公司于1993年11月首次向社會公眾發(fā)行股票2,000萬股(含20萬內部職工股),定向發(fā)行400萬股,發(fā)行價格3.38元/股,發(fā)行后總股本8,000萬股。經(jīng)中國證券監(jiān)視治理委員會批準,1993年12月15日公司社會公眾股(A股)在深圳證券交易所上市交易,內部職工股于1994年7月11日上市交易。1996年10月經(jīng)臨時股東大會會議爭論,公司更名為云南白藥集團股份有限公司。

經(jīng)過30多年的進展，公司已從一個資產缺乏300萬元的生產企業(yè)（成長）為一個總資產22億多，總銷售收入逾32億元，經(jīng)營涉及化學原料藥、化學藥制劑、中成藥、中藥材、生物制品、保健食品、化裝品及飲料的研制、生產及銷售；

糖、茶，建筑材料，裝飾材料的批發(fā)、零售、代購代銷；

科技及經(jīng)濟技術詢問效勞，醫(yī)療器械（二類、醫(yī)用敷料類、一次性使用醫(yī)療衛(wèi)生用品），日化用品等領域的云南省實力最強、品牌最優(yōu)的大型醫(yī)藥企業(yè)集團。公司產品以云南白藥系列和田七系列為主，共十種劑型七十余個產品，主要銷往國內、港澳、東南亞等地區(qū)，并已進入日本、歐美等國家、地區(qū)的市場?！霸颇习姿帯鄙虡擞?023年2月被國家工商行政治理總局商標局評為中國著名商標。

（2）公司盈利力量分析

2023年公司實現(xiàn)營業(yè)收入100.75億元，同比增長40.49%。實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤9.26億元，同比增長53.41%，每股收益1.33元。

醫(yī)藥工業(yè)實現(xiàn)銷售收入36.18億元，同比增長40.06%，奉獻主營業(yè)務利潤的8其中，藥品同比增15%左右，17億，除白藥品牌藥之外，普藥業(yè)務也形成了有力支持；

牙膏收入10億，同比增70%以上；

透皮逐步恢復增長，同比增速接近20%，達5.6億。醫(yī)藥商業(yè)實現(xiàn)銷售收入59.26億元，同比增長29.36%，連續(xù)保持快于行業(yè)平均增速態(tài)勢，奉獻主營業(yè)務利潤的11%。

2023年公司營業(yè)利潤率為30.51%，同比增長0.16%。其中工業(yè)銷售營業(yè)利潤率73.71%，同比增長0.32%；

商業(yè)銷售營業(yè)利潤率5.77%，同比增長-0.31%。主要由于：1、2023年主要中藥材漲價未影響到公司的本錢,公司將文山七花將作為集團三七資源運作平臺，加強了白藥組方中重要藥材三七的資源運作力量；

在三七價格猛烈波動的環(huán)境下，這一舉措將大大提高公司的抗風險力量。2、工業(yè)占總收入的比例同比提高。另外由于公司不斷的進展優(yōu)化創(chuàng)新和制度建立，銷售費用率同比下降0.35個百分點，治理費用率同比下降0.82個百分點。顯示出整個集團的運營效率進一步提高。公司的盈利力量比擬穩(wěn)定。

（3）償債力量分析

2023年上半年云白藥總負債達2,869,327,527元，而其中流淌負債占總負債的絕大多數(shù)，說明企業(yè)的融資風險比擬小。

與上期相比，總負債增加了493,853,760元，主要是流淌負債中應付賬款增加幅度較大，這也反映了企業(yè)信用融資力量比擬強。

對云白藥的償債力量分析：

1.短期償債力量分析

①流淌比率（流淌比率=流淌資產／流淌負債）

年份2023同期2023上半年

流淌比率2.282.08

從上表可以看出，云白藥的流淌比率有所下降，主要緣由是企業(yè)流淌資產、流淌負債都有所上升，但流淌負債增速快于流淌資產，說明企業(yè)短期償債力量下降，但仍維持在正常水平。

②速動比率{速動比率=速動資產/流淌負債（速動資產=流淌資產

存貨）}

速動比率最正確為1

年份2023年同期2023上半年

速動比率1.531.36

由表看出，云白藥速動比率有所下降，主要緣由還是企業(yè)流淌負債增多，但速動比率都在一以上，說明企業(yè)短期償債力量比擬強，但持有大量速動資產使得企業(yè)資源得不到充分利用。

2.長期償債力量分析

資產負債率分析：

資產負債率=負債/總資產（企業(yè)資產負債率一般在1以下為好，大于1說明企業(yè)償債力量弱）

年份2023年同期2023年上半年

資產負債率0.390.4