財(cái)務(wù)管理實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目投資實(shí)踐授課授課設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)管理實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目投資實(shí)踐授課授課設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)管理實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目投資實(shí)踐授課授課設(shè)計(jì)..實(shí)訓(xùn)九項(xiàng)目投資管理實(shí)訓(xùn)〔踐〕授課設(shè)計(jì)一、實(shí)訓(xùn)〔踐〕授課目的經(jīng)過本次實(shí)訓(xùn)〔踐〕授課，加深學(xué)生對(duì)投資工程決議的根本程序和方法的理解和認(rèn)識(shí)，進(jìn)一步熟悉工程投資的目的，掌握工程投資的現(xiàn)金流量的評(píng)估方法與決議指標(biāo)的運(yùn)用技巧，會(huì)分析影響工程投資的主要因素，能應(yīng)用工程投資決議的根本財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行工程可行性討論。二、課時(shí)與地址校內(nèi)實(shí)訓(xùn)4課時(shí)，在會(huì)計(jì)實(shí)訓(xùn)室進(jìn)行。三、實(shí)訓(xùn)〔踐〕資料依照授課要求，由實(shí)訓(xùn)教師供給業(yè)務(wù)資料。四、實(shí)訓(xùn)〔踐〕形式案例討論、校內(nèi)模擬與基地實(shí)訓(xùn)。五、實(shí)訓(xùn)〔踐〕授課的要求1．合理展望和預(yù)計(jì)工程投資方案的現(xiàn)金流量；2．計(jì)算投資工程的有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)；3．應(yīng)用主要財(cái)務(wù)討論指標(biāo)對(duì)工程進(jìn)行財(cái)務(wù)決議。六、實(shí)訓(xùn)〔踐〕授課內(nèi)容1．工程投資的目的；word資料..2．工程投資時(shí)應(yīng)試慮的因素；3．工程投資的現(xiàn)金流量的評(píng)估；4．工程決議的財(cái)務(wù)討論指標(biāo)。七、實(shí)訓(xùn)〔踐〕授課步驟1．對(duì)投資工程的影響因素進(jìn)行分析；2．分析評(píng)估投資工程的現(xiàn)金流量；3．計(jì)算投資工程的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)；4．對(duì)投資進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性討論和財(cái)務(wù)決議；5．對(duì)投資方案進(jìn)行闡述與爭(zhēng)辯；八、實(shí)訓(xùn)〔踐〕授課核查1．過程核查：實(shí)訓(xùn)的各個(gè)步驟的履行與達(dá)成情況。2．結(jié)果核查：模擬投資方案和建議工程調(diào)整方案〔以影響因素、現(xiàn)金流量討論和財(cái)務(wù)討論指標(biāo)為主要核查點(diǎn)〕。word資料..工程投資原理1、投資工程現(xiàn)金流量確實(shí)定投資工程現(xiàn)金流量〔CashFlows〕是指投資工程的有效連續(xù)時(shí)期內(nèi)因資本循環(huán)而可能或應(yīng)當(dāng)發(fā)生的與投資工程有關(guān)的各項(xiàng)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的統(tǒng)稱，它是進(jìn)行工程投資評(píng)價(jià)時(shí)必定起初計(jì)算的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。依照現(xiàn)金流動(dòng)的方向區(qū)分現(xiàn)金流出量：一個(gè)工程的現(xiàn)金流出量，是指該工程惹起的公司現(xiàn)金支出的增加額現(xiàn)金流入量：一個(gè)工程的現(xiàn)金流入量，是指該工程所惹起的公司現(xiàn)金收入的增加額。凈現(xiàn)金流量：是指一準(zhǔn)時(shí)期現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額依照投資工程經(jīng)歷的三個(gè)階段區(qū)分初始現(xiàn)金流量經(jīng)營現(xiàn)金流量經(jīng)營凈現(xiàn)金流量銷售收入付現(xiàn)本錢所得稅銷售收入-〔本錢-折舊〕-所得稅稅前利潤折舊所得稅稅后凈利折舊=稅后收入-稅后本錢+折舊節(jié)稅額終結(jié)現(xiàn)金流量2、預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量時(shí)應(yīng)當(dāng)注意的問題應(yīng)當(dāng)剔除飄揚(yáng)本錢。應(yīng)當(dāng)重視機(jī)會(huì)本錢要考慮投資方案對(duì)公司其他部門的影響對(duì)凈運(yùn)營資本的影響忽略利息支付注意通貨膨脹的影響3、投資估計(jì)使用現(xiàn)金流量的原因工程投資期內(nèi)，凈現(xiàn)金流量等于利潤總數(shù)討論客觀、公正便于考慮資本的時(shí)間價(jià)值投資決議分析中，現(xiàn)金流量的情況比公司盈虧情況更加重要word資料4、投資工程的討論方法NPV凈現(xiàn)值法、

..nNCFtC(1i)tt1內(nèi)含酬金率法nNCFtC0t1(1IRR)t盈余指數(shù)法nNCFtPIt1(1i)tC投資回收期法會(huì)計(jì)利潤率法5、風(fēng)險(xiǎn)投資決議1〕按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法2〕按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整現(xiàn)金流量法實(shí)驗(yàn)資料習(xí)題1某公司現(xiàn)有三項(xiàng)投資機(jī)會(huì)，三個(gè)方案的有關(guān)資料如表所示。表三個(gè)方案的有關(guān)資料單位：元時(shí)期A方案B方案C方案凈利潤現(xiàn)金凈流量凈利潤現(xiàn)金凈流量凈利潤現(xiàn)金凈流量00-4000000-6000000-800000word資料..14000012000045000150000550002300002400001200004500015500070000240000340000120000500001650007500025000044000012000055000160000650001900005400001200005500022000075000230000共計(jì)200000200000250000250000340000340000要求：1〕若是該公司采用行業(yè)基準(zhǔn)投資利潤率10%作為三個(gè)投資方案的貼現(xiàn)率，計(jì)算三個(gè)方案的凈現(xiàn)值；2〕計(jì)算三個(gè)方案的內(nèi)含酬金率。3)三個(gè)方案為互斥方案，試做出有關(guān)投資決議；若是三個(gè)方案為獨(dú)立方案，試做出三個(gè)方案的優(yōu)先排定序次。2、某公司投資一項(xiàng)固定財(cái)產(chǎn)建設(shè)工程，建設(shè)期需要一年，并于第一年年初、第二年年初分別投入資本1000000元，該固定財(cái)產(chǎn)預(yù)計(jì)可使用10年，報(bào)廢時(shí)無殘值，采用直線法計(jì)提折舊。工程于第二年投產(chǎn)后，每年的營業(yè)收入為8500000元，付現(xiàn)本錢為7900000元。所得稅率為40%，公司要求的最低投資酬金率為10%。那么該工程可否可行？3.某公司擬購建一項(xiàng)固定財(cái)產(chǎn)，該投資建設(shè)期為2年，經(jīng)營期10年，原始投資總數(shù)為500萬元，其中固定財(cái)產(chǎn)投資400萬元，流動(dòng)財(cái)產(chǎn)投入100萬元，固定財(cái)產(chǎn)于建設(shè)起點(diǎn)投入，流動(dòng)財(cái)產(chǎn)于第一年年關(guān)投入。固定財(cái)產(chǎn)期滿無殘值，預(yù)計(jì)該工程投產(chǎn)后，每年發(fā)生的營業(yè)收入和付現(xiàn)本錢為300萬元和150萬元，所得稅率33%，行業(yè)折現(xiàn)率為10%。要求：計(jì)算該方案各年凈現(xiàn)金流量和凈現(xiàn)值，對(duì)工程可否可行做出討論。4、某公司準(zhǔn)備購入一設(shè)施以擴(kuò)大生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有A、B兩個(gè)方案可供選擇，A方案需投資20，000元，使用壽命為5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)施無殘值。5年中每年獲得凈利600元。B方案需投資24，000元，采用直線法計(jì)提折舊，使用壽命也為5年，5年后有殘值收入4，000元，5年中每年的銷售收入為10，000元，付現(xiàn)本錢第一年為4，000元，此后隨著設(shè)施迂腐，逐年將增加維修費(fèi)200元，另需墊支運(yùn)營資本3，000元。假定全部投word資料..資〔包括固定財(cái)產(chǎn)投資和運(yùn)營資本投資〕都在建設(shè)起點(diǎn)投入，所得稅率為40%，資本本錢為10%。要求：1.計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金凈流量。2.計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值。5、某公司現(xiàn)有一臺(tái)舊設(shè)施，由于生產(chǎn)力能力低下，現(xiàn)正在考慮可否更新的問題，有關(guān)資料以下：〔1〕舊設(shè)施原值15000元，預(yù)計(jì)使用年限10年，現(xiàn)已使用6年，最后殘值為1000元，變現(xiàn)價(jià)值為6000元，年運(yùn)行本錢為8000元；〔2〕新設(shè)施原值20000元，預(yù)計(jì)使用年限10年，最后殘值為2000元，年運(yùn)行本錢為6000元，3〕公司要求的最低酬金率為10%?，F(xiàn)有兩種主張，有人認(rèn)為由于舊機(jī)器設(shè)施還沒抵達(dá)使用年限，應(yīng)連續(xù)使用；有人認(rèn)為舊機(jī)器設(shè)施的技術(shù)程度已不理想，應(yīng)趕快更新，你認(rèn)為怎樣？2、案例：案例：1東方公司微波爐生產(chǎn)線工程投資決議案例東方公司是生產(chǎn)微波爐的中型公司，該公司生產(chǎn)的微波爐質(zhì)量優(yōu)秀，價(jià)錢合理，近幾年來素來求過于供。為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該公司準(zhǔn)備新建一條生產(chǎn)線。李強(qiáng)是該公司的投資部的工作人員，主要負(fù)責(zé)投資的詳細(xì)工作。該公司財(cái)務(wù)總監(jiān)要求李強(qiáng)收集建設(shè)再生產(chǎn)線的有關(guān)資料，寫出投資工程的財(cái)務(wù)討論報(bào)告，以供公司領(lǐng)導(dǎo)決議參照。李強(qiáng)經(jīng)過半個(gè)月的調(diào)研，得出以下有關(guān)資料。該生產(chǎn)線的初始投資為57.5萬元，分兩年投入。第一年初投入40萬元，第二年初投入17.5萬元。第二年可達(dá)成建設(shè)并正式投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年可生產(chǎn)微波爐1000臺(tái)，每臺(tái)銷售價(jià)錢為800元，每年可獲得銷售收入80萬元。投資工程預(yù)計(jì)可使用5年，5年后的殘值可忽略不計(jì)。在投資工程經(jīng)營期內(nèi)需墊支流動(dòng)資本word資料..15萬元，這筆資本在工程結(jié)束時(shí)可如數(shù)回收。該工程生產(chǎn)的產(chǎn)品年總本錢的組成情況以下：原資料40萬元薪資花銷8萬元管理費(fèi)〔不含折舊〕7萬元折舊費(fèi)萬元李強(qiáng)又對(duì)本公司的各樣資本根源進(jìn)行認(rèn)識(shí)析研究，得出該公司加權(quán)平均資本本錢為8％。該公司所得稅率為40％。李強(qiáng)依照以上資料，計(jì)算出該投資工程的營業(yè)現(xiàn)金凈流量、現(xiàn)金凈流量及凈現(xiàn)值〔見3－14、表3－15、表3－16〕，并把這些數(shù)據(jù)資料供給給公司高層領(lǐng)導(dǎo)參加的投資決議會(huì)議。表3－14投資工程的營業(yè)現(xiàn)金凈流量計(jì)算表單位：元工程第1年第2年第3年第4年第5年銷售收入800000800000800000800000800000付現(xiàn)本錢550000550000550000550000550000其中：原資料400000400000400000400000400000薪資8000080000800008000080000管理費(fèi)7000070000700007000070000折舊費(fèi)105000105000105000105000105000稅前利潤145000145000145000145000145000所得稅5800058000580005800058000稅后利潤8700087000870008700087000現(xiàn)金凈流量192000192000192000192000192000表3－15投資工程的現(xiàn)金凈流量計(jì)算表單位：元工程第0年第1年第2年第3年第4年第5年第6年初始投資－400000－175000流動(dòng)資本－150000墊支營業(yè)現(xiàn)金192000192000192000192000192000word資料..凈流量流動(dòng)資本150000回收現(xiàn)金凈流－400000－325000192000192000192000192000342000量共計(jì)表3－16投資工程凈現(xiàn)值計(jì)算表單位：元年份現(xiàn)金凈流量10％的現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值0－400000－4000001－325000－29542521920001588923192000144192419200013113651920001192326342000192888共計(jì)50915在公司領(lǐng)導(dǎo)會(huì)議上，李強(qiáng)對(duì)他供給的有關(guān)數(shù)據(jù)做了必要說明。他認(rèn)為，建設(shè)再生產(chǎn)線有50915元凈現(xiàn)值，因此這個(gè)工程是可行的。公司領(lǐng)導(dǎo)會(huì)議對(duì)李強(qiáng)供給的資料進(jìn)行了研究分析，認(rèn)為李強(qiáng)在收集資料方面做了很大的努力，計(jì)算方法正確，但卻忽略了物價(jià)改動(dòng)問題，這使得李強(qiáng)供給的信息失去了客觀性和正確性。公司財(cái)務(wù)總監(jiān)認(rèn)為，在工程投資和使用時(shí)期內(nèi)，通貨膨脹率大概為6％左右。他要求有關(guān)負(fù)責(zé)人仔細(xì)研究通貨膨脹對(duì)投資工程各有關(guān)方面的影響。生產(chǎn)部經(jīng)理認(rèn)為，由于物價(jià)改動(dòng)的影響，原資料花銷每年將增加10％，薪資花銷也將每年增加8％。財(cái)務(wù)部經(jīng)理認(rèn)為，扣除折舊后的管理費(fèi)每年將增加4％，折舊費(fèi)每年仍為萬元。銷售部經(jīng)理認(rèn)為，產(chǎn)品銷售價(jià)錢預(yù)計(jì)每年可增加8％。公司總經(jīng)理指出，除了考慮通貨膨脹對(duì)現(xiàn)金流量的影響以外，還要考慮通貨膨脹對(duì)錢幣購買力的影響。公司領(lǐng)導(dǎo)會(huì)議定定，要求李強(qiáng)依照以上各部門的建議，從頭計(jì)算投資工程的現(xiàn)金流量和凈現(xiàn)值，提交下次會(huì)議討論。要求：依照該公司領(lǐng)導(dǎo)會(huì)議的決定，請(qǐng)你幫助李強(qiáng)從頭計(jì)算各投資工程的現(xiàn)金凈流量和凈word資料..現(xiàn)值，并判斷該投資工程可否可行。案例：2假定你是A公司的財(cái)務(wù)顧問，該公司是目前國內(nèi)最大的家電生產(chǎn)公司，已經(jīng)在上海證券交易所上市多年。該公司正在考慮在北京成立一個(gè)工廠。生產(chǎn)某新式產(chǎn)品，公司管理層要求你為其工程進(jìn)行評(píng)估。公司在2年前曾在北京以500萬元購買了一塊土地，原打算成立北方地域配送中心，此后由于收買了一個(gè)物流公司，便取消了配送中心的建設(shè)工程。現(xiàn)方案在該土地上建工廠，目前土地評(píng)估價(jià)為800萬元。預(yù)計(jì)建設(shè)工廠的固定財(cái)產(chǎn)投資本錢為1000萬元，該工程將承包給某建設(shè)公司，工程款在完工投產(chǎn)時(shí)一次付清，因此可將建設(shè)期設(shè)為0，其他，工廠投產(chǎn)時(shí)需要運(yùn)營資本750萬元。該工廠投入運(yùn)營后，每年生產(chǎn)和銷售30萬臺(tái)產(chǎn)品，售價(jià)為200元/臺(tái)，單位產(chǎn)品改動(dòng)本錢160元，預(yù)計(jì)每年發(fā)生固定本錢400萬元。因該工程的風(fēng)險(xiǎn)比目前公司的平均風(fēng)險(xiǎn)高，管應(yīng)當(dāng)局要求工程的酬金率比公司目前的加權(quán)平均稅后資本本錢超出2個(gè)百分點(diǎn)。該公司目前資本根源情況為：欠債的主要工程是公司債券，該債權(quán)的票面利率為6%，每年付息，5年后到期，面值1000元/張，共100萬張，每張債券的目前市價(jià)960元，全部者權(quán)益的主要工程是一般股，流通在外的一般股共10000萬股，市價(jià)元/股，貝塔系數(shù)0.725。其他資本根源忽略不計(jì)。目前無風(fēng)險(xiǎn)利潤率為5%，預(yù)期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)10%，該項(xiàng)目所需資本按公司目