嶺院宏觀經(jīng)濟學(xué)模型演示文稿目前一頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點（優(yōu)選）嶺院宏觀經(jīng)濟學(xué)模型目前二頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點3、投資函數(shù)在假定收益不變時，投資函數(shù)表明投資與利率之間的反比關(guān)系。即投資是銀行利率的減函數(shù)。I＝I(r);（滿足dI/dr＜0）。I=e–dr，e：自主投資，是即使r=0時也會有的投資量。d：投資系數(shù)，是投資需求對于利率變動的反應(yīng)程度。表示利率每增減一個百分點，投資增加的量。二、資本的邊際效率定義：資本邊際效率是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項資本品使用期內(nèi)各預(yù)期收益的貼現(xiàn)之和等于這項資本品的供給價格或重置成本。目前三頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點資本的平均收益率的確定問題例：南京鍋爐廠一套廠房（連同土地在內(nèi)）購買時用去120萬元，現(xiàn)在要出租給別人經(jīng)營酸菜魚，每月租金為2000元，租期為5年，5年后歸還房主，此時廠房價值依然不變，試求該廠房資本的年平均收益率？R為資本價格，即利息；Rn為資本收益。當Rn既定，R與利率r之間呈反比關(guān)系目前四頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點三、資本的邊際效率曲線（MEC）根據(jù)凱恩斯的資本的邊際效率遞減規(guī)律，資本的邊際效率和資本量之間的對應(yīng)關(guān)系，稱為資本的邊際效率曲線。顯然，這是一條下降的曲線。利潤最大化時，決定投資量的均衡條件：MEI(i)=r由于所有的廠商都增加投資，會導(dǎo)致資本品價格上升。必須降低利率以維持同樣的投資水平。結(jié)論：在相同的預(yù)期收益下，投資的邊際效率要小于資本的邊際效率四、投資的邊際效率曲線（投資需求函數(shù)MEI）目前五頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點五、投資曲線的斜率與移動1斜率投資對利率越敏感，投資曲線的斜率越小。投資對利率越不敏感，投資曲線的斜率越大。I=e–dr，d即為投資敏感度，值越小，利率的投資彈性系數(shù)越小，反之也然。當d為∞時，投資曲線水平；投資對利率的反應(yīng)為∞當d為0時，投資曲線為垂線；投資對利率的反應(yīng)為0說明d值越大，投資曲線越平坦目前六頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點2投資曲線的移動A、利率以外的因素對投資的影響，表現(xiàn)為投資曲線的移動B、影響因素：經(jīng)濟形勢與預(yù)期的變化；風(fēng)險的強弱與趨勢；企業(yè)資金來源；稅收政策調(diào)整；成本因素等主要是投資者對未來的預(yù)期。凱恩斯稱為“動物情緒”（animalspirits）或企業(yè)家“本能”；預(yù)期利潤上升，企業(yè)家情緒樂觀，投資增加，投資曲線右移。預(yù)期利潤下降，企業(yè)家情緒悲觀，投資減少，投資曲線左移。目前七頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點托賓的“q”說美國的詹姆·托賓（JamasTobin1918-2002）,凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)家如果ｑ>1，則企業(yè)的市場價值高于其資本的重置成本，因而相對于企業(yè)的市場價值而言，新建廠房和設(shè)備比較便宜。就會有新投資。如果ｑ<1，可以便宜地購買另一家企業(yè)，而不要新建投資。所以，投資支出將較低。ｑ＝企業(yè)的市場價值/其資本的重置成本。目前八頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點第二節(jié)產(chǎn)品市場的均衡：IS曲線

兩部門的IS曲線一、產(chǎn)品市場的均衡1、消費函數(shù)：C=C(Y)=a+bY2、投資函數(shù)：I=I(r)= e-dr3、均衡條件：Y=C(Y)+I(r)或者根據(jù)I=S：儲蓄函數(shù)：S=S(Y)=-a+(1-b)Y投資函數(shù)：I=I(r)=e-dr均衡條件：S(Y)=I(r)目前九頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點二部門國民經(jīng)濟均衡的條件，除表達為總需求等于總供給外，還可表達為總注入等于總漏出，即：在預(yù)期中，有I=S；當該條件成立時，就能有商品市場的均衡。當r是（央行）可調(diào)控的經(jīng)濟參數(shù)，而國民收入Y又是（政府）調(diào)控的目標時，就存在如何保證I=S條件實現(xiàn)時的r與Y的關(guān)系問題，這就是IS曲線分析所要解決的問題。定義：IS曲線是指產(chǎn)品市場達到均衡狀態(tài)時，利率和國民收入之間的對應(yīng)關(guān)系。圖形：在r-Y坐標中，保證I=S條件實現(xiàn)時點的軌跡。目前十頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點二、IS曲線1.IS方程的數(shù)學(xué)推導(dǎo)二部門經(jīng)濟中的均衡條件是i=ss＝y(tǒng)－c，所以y=c+i,而c=a+by.求解得均衡國民收入：y=(a+i)/1-bi=e-dr得到IS方程：2、邏輯推導(dǎo)r↘i（r）↗s（y）↗y↗利率r與收入Y成反比例題：C=40+0.5Y，I=80-20r；則有Y=2(40+80-20r)=240-40r目前十一頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點3、圖形推導(dǎo)

A、NI=AE法或兩方圖法：把收入—支出圖中不同r水平的均衡點的軌跡，映射到r—Y坐標中，即得IS曲線。該方法的不足是分析時，各種關(guān)系不夠清晰。YYC，I，Srm45*目前十二頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點

iiyssr%r%y投資需求函數(shù)i=i(r)

儲蓄函數(shù)s=

y-c(y)均衡條件i=s

產(chǎn)品市場均衡i(r)＝y(tǒng)-c(y)

B、IS曲線四方圖示目前十三頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點三、IS曲線的斜率1、IS曲線自左向右下方傾斜。通過乘數(shù)效應(yīng)，斜率越大，總產(chǎn)出對利率變動的反應(yīng)越遲鈍。2、IS曲線的斜率：IS曲線的斜率取決于兩個因素A、投資乘數(shù)K（即1-b）的大小：乘數(shù)越小，由利率變動引起的國民收入的變動越小，IS曲線越陡峭；反之則反；B、若乘數(shù)既定，IS曲線的斜率取決于投資的利率彈性，即(a+e-dr)

中的d大小，投資的利率彈性越小，表示投資對利率的變動作出的反應(yīng)越小，IS曲線越陡峭；反之則反C、在三部門條件下，IS曲線的斜率還與稅率有一定關(guān)系，當d和b一定時，稅率t越小，IS曲線越平緩目前十四頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點3.IS曲線的經(jīng)濟含義（1）描述產(chǎn)品市場均衡、即i=s時，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。（2）均衡國民收入與利率之間存在反向變化。利率高，總產(chǎn)出減少；利率降低，總產(chǎn)出增加。（3）IS曲線上任何點都表示i=s。偏離IS曲線的任何點都表示沒有實現(xiàn)均衡。（4）處于IS曲線右上邊某一點，i＜s。利率過高，導(dǎo)致投資<儲蓄。處于IS曲線左下邊，i＞s。利率過低，導(dǎo)致投資>儲蓄。目前十五頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點yr%y1相同收入，但利率高，i<s區(qū)域r3r2r1r4利率低，

i>s區(qū)域yyIS曲線之外的經(jīng)濟含義y3IS目前十六頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點四、三部門國民經(jīng)濟的IS曲線

（1）幾何方法A、從S到S+T，從I到I+G；征稅減少了可支配收入，假定G與r無關(guān)，

C和S都應(yīng)下降于是G曲線平行于I軸；I+G曲線，但S+T仍然高于原S曲線右移。與I曲線平行S，TYrmI，GII+GSS’S’+T目前十七頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點B、總結(jié)果由于G的作用，三部門IS曲線比二部門曲線右移；而由于T的作用，IS曲線比二部門略向左移；總結(jié)果則是右移。SISYYIrmrm目前十八頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點（2）代數(shù)方法因為C=a+bYd，有Yd=Y-T+TR；又有：I=e-dr，G=G0，T=T0，TR=TR0；即有：Y=C+I+G=a+bYd+e-dr+G=a+e-dr+G+b(Y-T0+TR0)YE=[a+e+G-b(T0-TR0)]/(1-b)-[d/(1-b)]rr=[a+e+G-b(T0-TR0)/d-[(1-b)/d]Y目前十九頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點五、IS曲線的平移與旋轉(zhuǎn)1IS曲線的平移，也就是IS曲線在Y軸上交點與原點距離（a+I0）/（1-b）的變動?？梢姡绊戇@一變動的因素是I0與a，稱為自主性支出。在任一給定利率下，消費支出和投資支出增加，意味著相應(yīng)的國民收入均衡值增加，表示IS曲線向右移動。移動幅度：Dy=kiDI

或Dy=-kiDS三部門經(jīng)濟中，其他因素有：政府購買性支出。移動幅度：Dy=kgDg政府稅收（轉(zhuǎn)移支付）。移動幅度：Dy=–ktDT四部門經(jīng)濟中：凈出口的變動。凈出口額增加相當于增加了自發(fā)性支出，導(dǎo)致IS曲線向右移動；目前二十頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點2.IS曲線的旋轉(zhuǎn)投資系數(shù)d不變：b與IS斜率成反比。邊際消費傾向b不變：d與IS斜率成反比。d是投資對于利率變動的反應(yīng)程度。d較大，對于利率的變化敏感，IS斜率就小，平緩。反之，d＝0時，IS垂直。b大，IS曲線的斜率就小。b大，支出乘數(shù)大，利率變動引起投資變動時，收入會以較大幅度變動。IS曲線平緩。目前二十一頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點第三節(jié)貨幣市場的均衡貨幣市場均衡的條件：貨幣需求L=貨幣供給M1、貨幣的供給理論

2、貨幣的需求理論

3、均衡利率的決定4、利率與國民收入的關(guān)系－LM曲線目前二十二頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點一、利率決定于貨幣的供給與需求凱恩斯認為：1、儲蓄不是決定于利率，而是決定于收入。2、利率不是由儲蓄和投資決定的，而是由貨幣供給和貨幣需求共同決定的。3、貨幣供給是一個外生變量，一般由國家控制的。貨幣需求是內(nèi)生變量，需要著重進行研究。凱恩斯主義的貨幣需求理論Keynes在《通論》中提出了流動性偏好（liquiditypreference）理論，故貨幣需求寫成L而非Md目前二十三頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點貨幣的供給理論一、貨幣本質(zhì)及其職能1、貨幣的本質(zhì)是一般等價物－－交易媒介2、職能：流通手段、價值尺度、支付手段、價值儲藏3、貨幣層次：根據(jù)貨幣流動性分類：

M1——通貨（硬幣、紙幣）+活期存款；M2——M1+定期存款；M3——M2+其他（債券、票據(jù)等貨幣近似物）二、貨幣供給是一個存量概念，它是一個國家在某一時點上所保持的不屬政府和銀行所有的硬幣、紙幣和銀行存款的總和。三、貨幣供給機構(gòu)銀行體系：央行—商業(yè)銀行—其他金融機構(gòu)凱恩斯假設(shè)貨幣供給是一個外生變量，對于貨幣供求函數(shù)而言是一個常數(shù)。目前二十四頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點例題設(shè)某國有下列資料：(單位：億元）小額定期存款1050大額定期存單425活期存款345儲蓄存款375通貨130試計算M1M2M3各為多少？M1=475M2=1900M3=2325目前二十五頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點二、貨幣的需求理論貨幣的需求：人們愿意犧牲持有生息資產(chǎn)（如債券）會取得的收益，而把不能生息的貨幣保留在手中的行為。

持有貨幣的原因：即“流動（靈活）偏好”，是凱恩斯提出的概念，是指人們持有貨幣的偏好。

持有貨幣的三個動機：

A.交易動機

B.謹慎動機（預(yù)防性動機）

C.投機動機目前二十六頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點1、交易動機，指個人和企業(yè)需要貨幣是為了進行正常的交易活動。貨幣需求量的大小主要決定于收入。2、預(yù)防動機，指為預(yù)防意外支出而持有一部分貨幣的動機。預(yù)防性貨幣需求量的大小主要也決定于收入。故以上兩種貨幣需求可以合寫成：L1=L1（y）=ky3、投機動機，指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券的機會而持有一部分貨幣的動機。凱恩斯認為，貨幣的投機需求與利率成反向變動的關(guān)系。

L2=L2(r)=–hr凱恩斯假定：①可供人們選擇的金融資產(chǎn)只有兩種：貨幣和債券；②人們心目中對于利率的看法都有一個正常值水平。證明：即期利率r↘（低于正常值）－預(yù)期利率↗未來債券價格↘－－即期債券需求量↘即期貨幣需求L2↗目前二十七頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點投機需求的情況利率越高，證券價格越低。人們就會拿貨幣去買證券——低價買進，將來價格升高后賣出獲利。利率越高，貨幣投機需求（持有貨幣為了投機）越少。證券價格隨利率變化而變化。當認為利率高到不再上升、證券價格不再下降時，會將所有貨幣換成證券。貨幣投機需求為0

。目前二十八頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點三、流動偏好陷阱（凱恩斯陷阱）反之，利率極低時，人們認為利率不可能再降低——證券價格不再上升，而會跌落。將所有證券全部換成貨幣——不管有多少貨幣，都愿意持有在手中。以免證券價格下跌遭受損失；或者準備投機，在證券價格下跌后買進。流動偏好陷阱：利率極低時，流動性偏好趨向于無窮大；不管有多少貨幣，都愿意持有在手中；國家增加貨幣供給，不會促使利率再下降的現(xiàn)象。流動偏好：人們持有貨幣的偏好。貨幣是流動性和靈活性最大的資產(chǎn)，隨時可作交易之用、預(yù)防不測之需和投機。目前二十九頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點四、貨幣需求函數(shù)貨幣需求是人們對貨幣的交易性需求預(yù)防性需求以及投機性需求的總和。貨幣需求函數(shù)可以寫成：L=L1+L2=ky–hr此處的L都表示實際的貨幣需求，即具有不變購買力的實際貨幣需求。用MD和MS表示名義貨幣總需求與總供給，即：L=MD/P；M=MS/P目前三十頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點五、貨幣供求均衡和均衡利率的決定1、貨幣供給是一個存量的概念，它是一個國家在某一時點上所保持的不屬于政府和銀行所有的硬幣、紙幣和銀行存款的總和。2、貨幣供給是一個外生變量，圖形上表現(xiàn)為一條垂直于橫軸的直線。貨幣供給增加，貨幣供給曲線向右平行移動。3、均衡利率是指貨幣供給等于貨幣需求時的利率水平。結(jié)合圖形我們發(fā)現(xiàn)，貨幣供給增加時，利率下降，貨幣需求增加時，利率上升。目前三十一頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點4.貨幣供給與需求曲線的變動貨幣交易、投機動機等變動時，貨幣需求曲線平移。

貨幣需求曲線的變動L(m)r％L2mr1r2m0凱恩斯認為，分析利率變動主要看貨幣需求的變動。L0L1r0貨幣供給m由國家控制，是外生變量，與利率無關(guān)。（1）貨幣需求曲線平移。目前三十二頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點（2）貨幣供給曲線的平移政府可自主確定貨幣供應(yīng)量，并據(jù)此調(diào)控利率水平。當貨幣供給由m0擴大至m1時，利率則由r0降至r1。在貨幣需求的水平階段，貨幣供給降低利率的機制失效。貨幣供給曲線的變動L(m)r％Lmr1m0

m1m2r0此時，投機性貨幣需求無限擴張，增發(fā)的貨幣將被“流動性陷阱”全部吸納，阻止了市場利率的進一步降低。目前三十三頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點其他貨幣需求理論：鮑莫爾平方根公式貨幣需求＝最優(yōu)貨幣持有量。tc＝現(xiàn)金和債券之間的交易成本y＝月初取得的收入，比如工資r＝月利率為了交易的需要，平均貨幣需求量取決于收入和利率。收入越高，交易性貨幣需求越多；反之，越少。利率越高，交易性貨幣需求越少。凱恩斯理論中，交易動機的貨幣需求只是收入的函數(shù)，與利率無關(guān)。鮑莫爾發(fā)現(xiàn)交易動機的貨幣需求,也同樣是利率的函數(shù)，是利率的遞減函數(shù)。目前三十四頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點習(xí)題一、選擇題：1、下列哪一項不影響貨幣需求？（）A、一般物價水平；B、銀行利率水平；C、公眾支付習(xí)慣；D、物品和勞務(wù)的相對價格；2、如果人們的工資增加，則將導(dǎo)致貨幣的（）增加。A交易需求；B預(yù)防需求；C投資需求；D上述任何一種3、當利率降得很低時，人們購買債券的風(fēng)險將會（）A變?。籅變大；C可能很大也可能很小；D不發(fā)生變化；4、人們在債券價格（）時傾向于減少手持貨幣。A、趨向于下降；B、趨向于上升；C、不變二、名詞解釋：流動性陷阱、投機需求、流動性偏好；三、什么是貨幣需求？人們對貨幣需求的動機有哪些？目前三十五頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點第四節(jié)LM曲線一、LM曲線的推導(dǎo)1、定義：LM曲線是指貨幣市場達到均衡狀態(tài)時，利率和國民收入之間的對應(yīng)關(guān)系。貨幣供給由中央銀行控制，假定是外生變量。貨幣實際供給量m不變。貨幣市場均衡，只能通過自動調(diào)節(jié)貨幣需求實現(xiàn)。貨幣市場均衡的含義：m＝L＝L1(y)+L2維持貨幣市場均衡：m固定，L1與L2必須此消彼長。國民收入增加，使得交易需求L1增加，這時利率必須提高，從而使得L2減少。目前三十六頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點2.LM曲線的數(shù)學(xué)推導(dǎo)貨幣市場達到均衡，則m＝L，L＝ky–hr。得到LM曲線：m＝ky–hryr％LM曲線m/k已知貨幣供應(yīng)量m=300，貨幣需求量L=0.2y-5r；求LM曲線。LM曲線：y=25r+1500m=ky–hr即300＝0.2y-5r目前三十七頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點3.LM曲線的經(jīng)濟含義（3）LM上任何點表示L=m。反之，偏離LM曲線的任何點都表示L≠m，即貨幣市場沒有實現(xiàn)均衡。（1）貨幣市場達到均衡，即L=m時，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。（2）貨幣市場，總產(chǎn)出與利率之間存在正向關(guān)系?？偖a(chǎn)出增加時利率提高，總產(chǎn)出減少利率降低。（4）LM右邊，表示L＞m，利率過低，導(dǎo)致貨幣需求>貨幣供應(yīng)。LM左邊，表示L＜m，利率過高，導(dǎo)致貨幣需求<貨幣供應(yīng)。目前三十八頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點LM曲線之外的經(jīng)濟含義yr％LM曲線r1r2y1

ABE2E1y2L＜m同樣收入，利率過高L＞m同樣收入，利率過低目前三十九頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點二.LM曲線的水平移動水平移動：利率不變，取決于m/h和m/kyr％LM曲線的水平移動右移左移P不變，M增加，m增加，LM右移；反之左移M不變，P上漲，m減少，LM左移；反之右移m/hm/k水平移動取決于M/P＝m則M、P改變。（1）假設(shè)外生變量不變。目前四十頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點（2）LM移動：從LM三大因素看LM曲線變動原因：假設(shè)外生變量變。貨幣投機需求。投機需求增加，LM左移。同樣利率水平，投機需求增加，交易需求必減少，要求國民收入水平下降。貨幣交易需求。交易需求增加，LM左移。貨幣供不應(yīng)求，利率上升，收入下降。

貨幣供給量變動。貨幣需求不變時，貨幣供給增加，LM右移。必使利率下降，刺激投資和消費，從而國民收入增加。目前四十一頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點三.LM曲線的旋轉(zhuǎn)移動從LM第二個方程出發(fā)假設(shè)外生變量變化。yr％LM曲線的旋轉(zhuǎn)移動m/hm/kh不變，k與斜率成正比；k不變，h與斜率成反比。LM曲線斜率k/h經(jīng)濟意義：總產(chǎn)出對利率變動的敏感程度。斜率越小，總產(chǎn)出對利率變動的反應(yīng)越敏感；反之，越遲鈍。目前四十二頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點四、LM曲線的三個區(qū)域1h是貨幣需求對利率變化的敏感程度，如果h值較大，即貨幣需求對利率變化比較敏感，則LM曲線的斜率就較小，LM曲線就越平緩。2k是貨幣需求對收入變化的敏感程度，如果k值較大，即貨幣需求對收入變化比較敏感，則LM曲線的斜率就大，LM曲線就越陡峭。3在利率降到很低時的流動性陷阱里，LM曲線為水平線。這一區(qū)域被稱為“蕭條區(qū)域”。4如果利率上升到很高水平，貨幣的投機需求量將等于零，LM曲線為一條垂直線。這一區(qū)域被稱為“古典區(qū)域”。目前四十三頁\總數(shù)四十八頁\編于十三點政策含義：1LM曲線越陡峭，在同樣的國民收入變動下，會使利率的變動率更大。即：利率對國民收入更不敏感。這意味LM曲線越平坦，利率對國民收入越是敏感。2LM曲線平坦，增加貨幣供給，在同樣的國民收入下，會有較小的利率變動。3減少貨幣供給，在同樣的國民收入下，會有較高的利率。反之則反。目