2022年注會考試試題及解析：財務(wù)成本管理（全真試題第四套）11甲公司擬發(fā)行一般股在上海證券交易所上市，發(fā)行當(dāng)年估計凈利潤為3500萬元，目前一般股為5000萬股，打算發(fā)行新股2500萬股，發(fā)行日期為當(dāng)年5月31日。該公司期望發(fā)行股票后市盈率到達30，則采納市盈率法確定的股票發(fā)行價為()元/股。(每股收益采納加權(quán)平均法確定)

A.16.2

B.17.38

C.14

D.21

參考答案:A

答案解析:

每股收益=3500/[5000+2500×(12一5)/12]=0.54(元)，股票發(fā)行價=0.54×30=16.2(元/股)。

12某企業(yè)全年耗用A材料2400噸，每次的訂貨本錢為1600元，每噸材料年儲存本錢12元，則經(jīng)濟訂貨批量下對應(yīng)的每年訂貨次數(shù)為()次。

A.12

B.6

C.3

D.4

參考答案:C

答案解析:

經(jīng)濟訂貨批量=(2×2400×1600/12)1/2=800(噸),訂貨次數(shù)=2400/800=3(次)。

13在利用存貨模式進展現(xiàn)金持有量決策時，已知現(xiàn)金持有量狀況下的交易本錢為2022元，全年現(xiàn)金需要量為20萬元，每次出售有價證券以補充現(xiàn)金所需的交易本錢為500元，則以下說法不正確的選項是()。

A.全年持有現(xiàn)金的時機本錢為4%

B.假定現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變

C.現(xiàn)金持有量現(xiàn)金治理相關(guān)總本錢為4000元

D.根據(jù)現(xiàn)金持有量持有現(xiàn)金的全年時機本錢為2022元

參考答案:A

答案解析:

在存貨模式下，假定現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變;現(xiàn)金持有量的時機本錢=交易成本，此時現(xiàn)金治理相關(guān)總本錢=2022+2022=4000(元);有價證券轉(zhuǎn)換次數(shù)=2022/500=4(次)，現(xiàn)金持有量=20/4=5(萬元)，50000/2×K=2022，解得：K=8%。

14某企業(yè)向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12%，根據(jù)貼現(xiàn)法付息，銀行要求的補償性余額比例是10%，該項借款的有效年利率為()。

A.15.38%

B.13.64%

C.8.8%

D.12%

參考答案:A

答案解析:

有效年利率=600×12%/(600-600×12%—600×10%)×100%=15.38%,或：有效年利率=12%/(1_12%—10%)×100%=15.38%。

15以下關(guān)于全面預(yù)算編制方法的說法中，不正確的選項是()。

A.增量預(yù)算法又稱調(diào)整預(yù)算法

B.增量預(yù)算法可以調(diào)動各部門達成預(yù)算目標(biāo)的樂觀性

C.零基預(yù)算法主要用于銷售費用、治理費用等預(yù)算的編制

D.應(yīng)用零基預(yù)算法編制費用預(yù)算，不受前期費用工程和費用水平的制約，可以調(diào)動各部門降低費用的樂觀性

參考答案:B

答案解析:

增量預(yù)算法的缺點是當(dāng)預(yù)算期的狀況發(fā)生變化時，預(yù)算數(shù)額受到基期不合理因素的干擾，可能導(dǎo)致預(yù)算的不精確，不利于調(diào)動各部門達成預(yù)算目標(biāo)的樂觀性。所以選項B的說法不正確。

16以下關(guān)于營運資本的說法中，不正確的選項是()。

A.營運資本可以理解為長期籌資來源用于流淌資產(chǎn)的局部

B.營運資本可以理解為是長期籌資凈值

C.營運資本=長期資產(chǎn)一長期籌資

D.經(jīng)營營運資本=經(jīng)營性流淌資產(chǎn)一經(jīng)營性流淌負債

參考答案:C

答案解析:

營運資本=流淌資產(chǎn)一流淌負債=總資產(chǎn)一長期資產(chǎn)一流淌負債=(股東權(quán)益+長期負債+流淌負債)一長期資產(chǎn)一流淌負債=(股東權(quán)益+長期負債)一長期資產(chǎn)=長期籌資一長期資產(chǎn)，所以，營運資本可以理解為長期籌資來源用于流淌資產(chǎn)的局部，即長期籌資凈值，因此，選項A選項和選項B的說法正確，選項C的說法不正確。依據(jù)經(jīng)營營運資的定義可知，選項D的說法正確。

17甲公司2022年的銷售凈利率比2022年提高10%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低5%,權(quán)益乘數(shù)提高4%,那么甲公司2022年的權(quán)益凈利率比2022年()。

A.提高9%

B.降低8.68%

C.降低9%

D.提高8.68%

參考答案:D

答案解析:

2022年的權(quán)益凈利率=2022年銷售凈利率×2022年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×2022年權(quán)益乘數(shù)，2022年的權(quán)益凈利率=2022年銷售凈利率×(1+10%)×2022年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×(1—5%)×2022年權(quán)益乘數(shù)×(1+4%),權(quán)益凈利率的變動狀況：(2022年的權(quán)益凈利率一2022年的權(quán)益凈利率)/2022年的權(quán)益凈利率=(1+10%)×(1-5%)×(1+4%)-1=8.68%。

18甲產(chǎn)品生產(chǎn)需經(jīng)過兩道工序進展，第一道工序定額工時4小時，其次道工序定額工時6小時。期末，甲產(chǎn)品在第一道工序的在產(chǎn)品為60件，在其次道工序的在產(chǎn)品為30件。作為安排計算在產(chǎn)品加工本錢(不含原材料本錢)的依據(jù)，其期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為()件。

A.33

B.36

C.30

D.42

參考答案:A

答案解析:

第一道工序完工程度=(4×50%)/(4+6)×100%=20%,其次道工序完工程度=(4+6×50%)/(4+6)×100%=70%,期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=60×20%+30×70%=33(件

19某股份公司目前的每股收益和每股市價分別為1.1元和11元，現(xiàn)擬實施10送1的送股方案，假如盈利總額不變，市盈率不變，則送股后的每股收益和每股市價分別為()元。

A.1和10

B.1.1和11

C.0.9和9

D.1和11

參考答案:A

答案解析:

由于盈利總額不變，所以送股后的每股收益=目前的每股收益/(1+送股比例)=1.1/(1+10%)=1(元);由于市盈率不變，送股后的市盈率=送股前的市盈率=11/1.1=10，因此,送股后的每股市價=10×1=10(元)。

20以下關(guān)于股利安排政策的表述中，不正確的選項是()。

A.剩余股利政策要求保持資本構(gòu)造，是指利潤安排后形成的資本構(gòu)造符合既定目標(biāo)

B.固定或持續(xù)增長的股利政策不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本本錢

C.低正常股利加額外股利政策做到了真正公正地對待每一位股東

D.低正常股利加額外股利政策使公司有較大的敏捷性

參考答案:C

答案解析:

固定股利支付率政策主見實行固定股利支付率，這樣才能使股利與公司盈余嚴(yán)密地協(xié)作，表達多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則，才算真正公正地對待每一位股東，選項C的說法不正確。

21以下各項中，不屬于企業(yè)為盡量爭取按期收回款項實行的措施是()。

A.對應(yīng)收賬款回收狀況的監(jiān)視

B.對壞賬損失的事先預(yù)備

C.對收賬人員的培訓(xùn)

D.制定適當(dāng)?shù)氖召~政策

參考答案:C

答案解析:

應(yīng)收賬款發(fā)生后，企業(yè)應(yīng)實行各種措施，盡量爭取按期收回款項，否則會因拖欠時間過長而發(fā)生壞賬，使企業(yè)蒙受損失。這些措施包括對應(yīng)收賬款回收狀況的監(jiān)視、對壞賬損失的事先預(yù)備和制定適當(dāng)?shù)氖召~政策。

22A公司2022年稅前經(jīng)營利潤為3000萬元，所得稅稅率為30%，折舊與攤銷100萬元，經(jīng)營現(xiàn)金增加30萬元，其他經(jīng)營流淌資產(chǎn)增加420萬元，經(jīng)營流淌負債增加90萬元，經(jīng)營長期資產(chǎn)增加1000萬元，經(jīng)營長期負債增加120萬元，利息100萬元。該公司根據(jù)固定的負債率40%為投資籌集資本，則股權(quán)現(xiàn)金流量為()萬元。

A.1062

B.1286

C.1547

D.1486

參考答案:B

答案解析:

經(jīng)營營運資本增加=30+420—90=360(萬元凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=1000—120=880(萬元);凈投資=360+880=1240(萬元);稅后利潤=(3000-100)×(1—30%)=2030(萬元);股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤一凈投資×(1—負債率)=2030_1240×(1—40%)=1286(萬元)。

23在利率和計息期一樣的條件下，以下公式中，正確的選項是()。

A.一般年金終值系數(shù)×一般年金現(xiàn)值系數(shù)=1

B.一般年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

C.一般年金終值系數(shù)×資本回收系數(shù)=1

D.一般年金終值系數(shù)×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=1

參考答案:B

答案解析:

一般年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系，一般年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系。

24某產(chǎn)品的變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)本錢為：工時消耗4小時，每小時安排率6元。本月生產(chǎn)產(chǎn)品300件，實際使用工時1500小時，實際發(fā)生變動制造費用12022元。則變動制造費用效率差異為()元。

A.1800

B.1650

C.1440

D.1760

參考答案:A

答案解析:

變動制造費用效率差異=(1500—300×4)×6=1800(元)

25在以下各種本錢計算方法中，產(chǎn)品本錢計算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費用安排問題的是()。

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法

C.分批法

D.品種法

參考答案:C

答案解析:

這里是產(chǎn)品本錢計算不定期的狀況，所以應(yīng)當(dāng)是分批法，而且題中給出的是“一般”不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費用安排問題，而在分批法下，批量小的時候是不會消失完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費用安排問題的，只有在大批量的時候才會消失，所以選項C是正確的。

二、多項選擇題(此題型共10小題，每題2分，共20分。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案。每題全部答案選擇正確的得分;不答、錯答、漏答均不得分。)

26在其他因素不變的狀況下，以下關(guān)于影響期權(quán)價值因素的表述中，不正確的有()。

A.在期權(quán)價值大于0的狀況下，隨著股票價格的上升，看漲期權(quán)的價值增加，看跌期權(quán)的價值下降

B.到期時間越長會使期權(quán)價值越大

C.無風(fēng)險利率越高，看漲期權(quán)的價格越高，看跌期權(quán)的價格越低

D.看漲期權(quán)價值與預(yù)期紅利大小呈正方向變動，而看跌期權(quán)與預(yù)期紅利大小呈反方向變動

參考答案:B,D

答案解析:

對于美式期權(quán)來說，較長的到期時間能增加期權(quán)的價值，對于歐式期權(quán)來說，較長的到期時間不肯定能增加期權(quán)的價值，所以選項B的說法不正確;看跌期權(quán)價值與預(yù)期紅利大小呈正向變動，而看漲期權(quán)與預(yù)期紅利大小呈反向變動，所以選項D的說法不正確。

27配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。以下關(guān)于配股的說法中，不正確的有()。

A.配股價格一般實行網(wǎng)上競價方式確定

B.配股價格低于市場價格，會削減老股東的財寶

C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價格等于配股價格

D.配股權(quán)價值等于配股后股票價格減配股價格

參考答案:A,B,D

答案解析:

配股一般實行網(wǎng)上定價發(fā)行的方式，所以選項A的說法不正確;配股價格低于市場價格時，假如全部的股東均參加配股，則老股東的財寶不變，所以選項B的說法不正確;配股權(quán)是指當(dāng)股份公司為增加公司資本而打算增加發(fā)行新的股票時，原一般股股東享有的按其持股比例、以低于市價的某一特定價格優(yōu)先認(rèn)購肯定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。配股權(quán)是一般股股東的優(yōu)待權(quán)，實際上是一種短期的看漲期權(quán)，依據(jù)教材例題可知，其執(zhí)行價格等于配股價格，所以選項C的說法正確;配股權(quán)價值等于配股后股票價格減配股價格的差額再除以購置一股新股所需的配股權(quán)數(shù)，所以選項D的說法不正確。

28以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有()。

A.贖回價格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的賬面價值，兩者差額隨到期日的接近而削減

B.制定回售條款的目的是愛護債權(quán)人利益，吸引投資者

C.設(shè)置強制性轉(zhuǎn)換條款，在于保證可轉(zhuǎn)換債券順當(dāng)?shù)剞D(zhuǎn)換成股票

D.贖回期完畢之后，即進人不行贖回期

參考答案:B,C

答案解析:

選項A的正確說法應(yīng)當(dāng)是：贖回價格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值，兩者差額隨到期日的接近而削減。留意：債券的“賬面價值”和債券的“面值”不是同一個概念，債券的“面值”指的是債券票面上標(biāo)明的價值，債券的“賬面價值”指的是賬面上記載的債券價值，不僅僅包括債券的面值，還包括未攤銷的債券溢折價等等。贖回期安排在不行贖回期完畢之后，不行贖回期完畢之后，即進人可轉(zhuǎn)換債券的贖回期，所以選項D的說法不正確。

29短期負債籌資的特點包括()。

A.籌資本錢較低

B.籌資富有彈性

C.籌資風(fēng)險較低

D.籌資速度快

參考答案:A,B,D

答案解析:

短期負債籌資的特點包括：籌資速度快，簡單取得;籌資富有彈性;籌資本錢較低;籌資風(fēng)險高。

30以下關(guān)于企業(yè)價值的說法中，錯誤的有()。

A.企業(yè)的實體價值等于各單項資產(chǎn)價值的總和

B.企業(yè)的實體價值等于企業(yè)的現(xiàn)時市場價格

C.企業(yè)的實體價值等于股權(quán)價值和凈債務(wù)價值之和

D.企業(yè)的股權(quán)價值等于少數(shù)股權(quán)價值和控股權(quán)價值之和

參考答案:A,B,D

答案解析:

企業(yè)作為整體雖然是由局部組成的，但是它不是各局部的簡潔相加，而是有機的結(jié)合，所以選項A的說法錯誤;企業(yè)價值評估的目的是確定一個企業(yè)的公正市場價值，并不是現(xiàn)時市場價值(現(xiàn)時市場價值不肯定是公正的)，所以選項B的說法錯誤;在進展企業(yè)價值評估時，需要明確擬評估的對象是少數(shù)股權(quán)價值還是控股權(quán)價值，兩者是不同的概念，主要是由于評估的對象的不同，所以選項D的說法不正確。

31甲公司以市值計算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本本錢為6%，股權(quán)資本本錢為12%。還假設(shè)，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金歸還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，同時企業(yè)的債務(wù)稅前資本本錢下降到5.5%，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿意MM定理的全部假設(shè)條件。則以下說法正確的有()。

A.無負債企業(yè)的股權(quán)資本本錢為8%

B.交易后有負債企業(yè)的股權(quán)資本本錢為10.5%

C.交易后有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本本錢為8%

D.交易前有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本本錢為8%

參考答案:A,B,C,D

答案解析:

交易前有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本本錢=1/(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%,由于不考慮所得稅，并且滿意MM定理的全部假設(shè)條件，所以，無負債企業(yè)的股權(quán)資本本錢=有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本本錢=8%，交易后有負債企業(yè)的股權(quán)資本本錢=無負債企業(yè)的股權(quán)資本本錢+有負債企業(yè)的債務(wù)市場價值/有負債企業(yè)的權(quán)益市場價值×(無負債企業(yè)的股權(quán)資本本錢一稅前債務(wù)資本本錢)=8%+l×(8%-5.5%)=10.5%,交易后有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本本錢=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%(或者直接依據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本本錢與其資本構(gòu)造無關(guān)”得出：交易后有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本本錢=交易前有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本本錢=8%)。

32以下關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)^數(shù)的說法中，正確的有()。

A.假如協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)肯定大于0

B.相關(guān)系數(shù)為1時，表示一種證券酬勞率的增長總是等于另一種證券酬勞率的增長

C.假如相關(guān)系數(shù)為0，則表示不相關(guān)，但并不表示組合不能分散任何風(fēng)險

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

參考答案:A,C,D

答案解析:

相關(guān)系數(shù)=兩項資產(chǎn)的協(xié)方差/(一項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差)，由于標(biāo)準(zhǔn)差不行能是負數(shù)，因此，假如協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)肯定大于0，選項A的說法正確;相關(guān)系數(shù)為1時，表示一種證券酬勞率的增長總是與另一種證券酬勞率的增長成比例，因此，選項B的說法不正確;對于風(fēng)險資產(chǎn)的投資組合而言，只要組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，就意味著分散了風(fēng)險，相關(guān)系數(shù)為0時，組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，所以，組合能夠分散風(fēng)險?；蛘哒f，相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險分散效應(yīng)越強，只有當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時，才不能分散風(fēng)險，相關(guān)系數(shù)為0時，風(fēng)險分散效應(yīng)強于相關(guān)系數(shù)大于0的狀況，但是小于相關(guān)系數(shù)小于0的狀況。因此，選項C的說法正確。協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×—項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差，證券與其自身的相關(guān)系數(shù)為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差=該證券的方差，選項D的說法正確。

33某公司甲部門的收入為30000元，變動本錢為20220元，可控固定本錢為1500元，不行控固定本錢為2022元，公司治理費用為1000元，則以下說法正確的有()。

A.邊際奉獻為10000元

B.部門可控邊際奉獻為8500元

C.部門稅前經(jīng)營利潤為6500元

D.部門稅前經(jīng)營利潤為5500元

參考答案:A,B,C

答案解析:

邊際奉獻=30000—20220=10000(元)，部門可控邊際奉獻=10000—1500=8500(元)，部門稅前經(jīng)營利潤=8500—2022=6500(元)。

34某公司2022年末的流淌負債為300萬元，流淌資產(chǎn)為700萬元，2022年末的流淌資產(chǎn)為610萬元，流淌負債為220萬元，則以下說法正確的有()。

A.2022年的營運資本配置比率為64%

B.2022年流淌負債“穿透”流淌資產(chǎn)的“緩沖墊”增厚了

C.2022年流淌負債“穿透”流淌資產(chǎn)的力量增加了

D.2022年末長期資產(chǎn)比長期資本多400萬元

參考答案:A,B,C

答案解析:

2022年的營運資本配置比率=(610—220)/610×100%=64%,所以選項A的說法正確;由于2022年營運資本增加了，因此，流淌負債“穿透”流淌資產(chǎn)的“緩沖墊”增厚了，所以選項B的說法正確;由于流淌負債的增長速度高于流淌資產(chǎn)，所以，流淌負債“穿透”流淌資產(chǎn)的力量增加了，所以選項C的說法正確;長期資本一長期資產(chǎn)=700—300=400(萬元)，即2022年末長期資本比長期資產(chǎn)多400萬元，所以選項D的說法不正確。

35以下關(guān)于投資中心業(yè)績評價指標(biāo)的說法中，不正確的有()。

A.部門投資酬勞率指標(biāo)會導(dǎo)致部門經(jīng)理放棄高于資本本錢而低于目前部門投資酬勞率的時機，損害公司的整體利益

B.部門經(jīng)濟增加值旨在設(shè)定部門投資的必要酬勞率，防止部門利益損害整體利益

C.部門剩余收益業(yè)績評價旨在使經(jīng)理人員賺取超過資本本錢的酬勞，促進股東財寶化

D.部門剩余收益通常使用部門稅前經(jīng)營利潤和要求的稅前酬勞率計算，而部門經(jīng)濟增加值使用部門調(diào)整后稅前經(jīng)營利潤和加權(quán)平均稅前資本本錢計算

參考答案:B,C

答案解析:

部門剩余收益業(yè)績評價旨在設(shè)定部門投資的必要酬勞率，防止部門利益損害整體利益，因此選項B的說法不正確;部門經(jīng)濟增加值旨在使經(jīng)理人員賺取超過資本本錢的酬勞，促進股東財寶化，因此選項C的說法不正確。

三、計算分析題(此題型共5小題。其中第1小題可以選用中文或英文解答，假如使用中文解答，得分為8分;假如使用英文解答，須全部使用英文，該小題得分為13分。第2小題至第5小題須使用中文解答，每題8分。此題得分為45分。要求列出計算步驟。除非有特別要求，每步驟運算得數(shù)準(zhǔn)確到小數(shù)點后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)準(zhǔn)確到萬分之一。)

36甲公司2022年年末的凈經(jīng)營資產(chǎn)為12022萬元，其中凈負債為2022萬元。2022年的銷售收入為48000萬元，銷售凈利率為20%,股利支付率為80%。2022年的打算銷售增長率為30%。

要求：

(1)計算2022年的可持續(xù)增長率;

(2)計算在不增發(fā)和回購股票，銷售凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和利潤留存率比率不變的狀況下，2022年的凈財務(wù)杠桿(計算結(jié)果四舍五人保存四位小數(shù))以及權(quán)益凈利率;(時點指標(biāo)根據(jù)年末數(shù)計算，下同)

(3)計算在不增發(fā)和回購股票，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)、利潤留存率比率不變的狀況下，2022年的銷售凈利率應(yīng)當(dāng)?shù)竭_多少;

(4)計算在不增發(fā)和回購股票，銷售凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)不變的狀況下，2022年的利潤留存率應(yīng)當(dāng)?shù)竭_多少;

(5)計算在不增發(fā)和回購股票，銷售凈利率、利潤留存率、凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)不變的狀況下，2022年的凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)當(dāng)?shù)竭_多少;

(6)計算在銷售凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)、利潤留存率比率不變的狀況下，2022年應(yīng)當(dāng)增發(fā)多少金額的新股?

答案解析:

(1)銷售凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率=20%×(48000/12022)×12022/(12022—2022)×(1-80%)=0.192

2022年的可持續(xù)增長率=0.192/(1-0.192)×100%=23.76%

或者：2022年利潤留存=48000×20%×(1—80%)=1920(萬元)

2022年年末的股東權(quán)益=12022-2022=10000(萬元)

2022年的可持續(xù)增長率=1920/(10000-1920)×100%=23.76%

(2)依據(jù)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變，可知：凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率=銷售收入增長率=30%

所以，2022年年末的凈經(jīng)營資產(chǎn)=12022×(1+30%)=15600(萬元)

依據(jù)銷售凈利率不變，可知：2022年的凈利潤=48000×(1+30%)×20%=12480(萬元)依據(jù)利潤留存率比率不變，可知2022年的利潤留存=12480×(1-80%)=2496(萬元)

由于不增發(fā)和回購股票，所以，2022年末的股東權(quán)益=12022—2022+2496=12496(萬元)

即2022年的凈財務(wù)