有色金屬發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值金屬及金金屬及金屬新材料5月投資策略鋰機(jī)會(huì)已來(lái)，銅鋁需求改善，金價(jià)仍將穩(wěn)中有進(jìn)核心觀點(diǎn)：基本金屬：國(guó)內(nèi)擴(kuò)大需求重要性提升，基本金屬需求將迎來(lái)快變量，出恢復(fù)和擴(kuò)大需求是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的關(guān)鍵所在。建議關(guān)注：。貴金屬：金價(jià)仍將穩(wěn)中有進(jìn)，上行預(yù)期仍在不斷加強(qiáng)，板塊或?qū)⒃?三個(gè)季度環(huán)比放緩。美國(guó)就業(yè)壓力加大，投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退趨勢(shì)池級(jí)碳酸鋰價(jià)格下跌24.79%至17.90萬(wàn)元/噸，氫氧化鋰價(jià)格下跌跌至20萬(wàn)元/噸以下，價(jià)格短期或迎持穩(wěn)震蕩，預(yù)期的改善將為整個(gè)份、盛新鋰能等。需求逐步復(fù)蘇，預(yù)計(jì)未來(lái)隨著鋼招逐步恢復(fù)，鉬精礦主流成交價(jià)格進(jìn)期；軍工等下游需求不及預(yù)期；鐵礦石、焦煤焦炭產(chǎn)量不及預(yù)期；粗鋼減產(chǎn)情況不及預(yù)期。告日期相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)3-05-0326%3%05/2207/2209/2211/2201/2303/23-5% 有色金屬滬深300SFCCENoBOB2136627shuaigfcomcnSFCCENo.BNV16788286912comcn金屬及金屬新材料行業(yè):鋰板塊預(yù)期改善機(jī)會(huì)漸行漸近金屬及金屬新材料行業(yè):有色行情如火如荼金屬及金屬新材料行業(yè):黃金善漸近23-04-232023-04-1623-04-09黃士uangshihan@略月報(bào)|有色金屬發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值/25司估值和財(cái)務(wù)分析表稱碼報(bào)告日期級(jí)合理價(jià)值(元/股)2023E2024E2023E2024E2023E2024E2023E2024E神火股份.SZ/10/1703.423.634.774.492.832.730.SZ/04/286.976.043.833.438.SH/10/228.648.533.423.409.SH/04/280.590.6510.929.913.853.55.SZ/03/24710.639.4310.469.5100銀泰黃金.SZ/03/080.490.5026.2425.726.SH/04/26.4811.759.912.SH/03/282.933.5726.6021.8317.1200金鉬股份8.SH/04/260.910.987.687.1800.SZ.00/04/2141.8830.2533.2624.460.SZ/04/278.087.944.954.880.SZ/03/1939.348.205.615.0800.SZ/04/197.456.563.333.0500按照最新收盤價(jià)計(jì)算略月報(bào)|有色金屬發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值25 期改善機(jī)會(huì)已然到來(lái) 7 略月報(bào)|有色金屬發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值4/25表索引 略月報(bào)|有色金屬發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值25 表1：有色金屬價(jià)格漲幅情況一覽(4月) 13表2：鋼鐵行業(yè)價(jià)格漲幅情況一覽(4月) 18略月報(bào)|有色金屬發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值25一、核心觀點(diǎn)(一)基本金屬：國(guó)內(nèi)擴(kuò)大需求重要性提升，基本金屬需求將迎來(lái)快變量，價(jià)格將在預(yù)期的積蓄中上行HFE續(xù)回升向好的關(guān)鍵所在。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)擴(kuò)大需求重要性提升，基本金屬需求將迎來(lái)快變，價(jià)格將在預(yù)期的積蓄中上行。低庫(kù)存與西南水鋁復(fù)產(chǎn)不確定性支撐鋁價(jià)震蕩上行。鋅：T略月報(bào)|有色金屬發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值5。(三)貴金屬：金價(jià)仍將穩(wěn)中有進(jìn)，上行預(yù)期仍在不斷加強(qiáng)，板塊或?qū)㈩A(yù)期為5.2%。美國(guó)3月份生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)環(huán)比下降0.5%，跌至四個(gè)月低迎拐點(diǎn)。未來(lái)仍需繼續(xù)關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、通貨膨脹情況以及美元、美債收益率等(四)能源金屬：鋰價(jià)企穩(wěn)帶來(lái)的預(yù)期改善機(jī)會(huì)已然到來(lái)鋰：鋰價(jià)企穩(wěn)帶來(lái)的預(yù)期改善機(jī)會(huì)已然到來(lái)發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值25(五)其他小金屬：鉬價(jià)大漲，關(guān)注節(jié)后需求回穩(wěn)稀土永磁：氧化鐠釹價(jià)格下跌來(lái)隨著需求改善，稀土磁材價(jià)格有望逐步修復(fù)。鎢：鎢價(jià)上漲Wind2.05萬(wàn)元/噸。未來(lái)鉬：鉬價(jià)上漲上漲，終端需求逐步復(fù)蘇，預(yù)計(jì)未來(lái)隨著鋼招逐步恢復(fù)，鉬精礦主流成交價(jià)格有望略月報(bào)|有色金屬發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值25二、有色金屬行業(yè)4月表現(xiàn)屬指數(shù)(上漲6.80%)，收于13543.02點(diǎn)；申萬(wàn)小金屬指數(shù)(下跌0.32%)，收于000000/4/29/5/29/6/29/7/29/8/29/9/29/10/29/11/29/12/29/1/29/2/28/3/312023/4/3000%%%%%%000000.00%-1.00%-2.00%-3.00%-4.00%-5.00%-6.00%-7.00%普鋼特鋼冶鋼原料略月報(bào)|有色金屬發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值-2.67%略月報(bào)|有色金屬發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值-10%-12%-14%-16%100、標(biāo)普金屬與礦業(yè)與金甲蟲(chóng)指數(shù)500000000富時(shí)100指數(shù):左標(biāo)普金屬與礦業(yè)指數(shù):右略月報(bào)|有色金屬發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值%)漲跌-10%-15%銅鋁鉛鋅錫鎳金銀備注：截至4月28日20%10% 鏑鋱鎢鉬銻鋰鍺鎂鈦銦鐠釹鏑鋱鎢鉬銻鋰鍺鎂鈦銦備注：截至4月28日略月報(bào)|有色金屬發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值三、金屬價(jià)格格至今鋰碳酸鋰(電池級(jí))9%0%01%2%鈷07%9%MB鈷(高級(jí))%5%MB鈷(低級(jí))6%9%鎳硫酸鎳.36%%.00%3%68%1%銅00%%0000%鋁000%%00%%鉛50.00%0%%鋅0050%3%.0000%6%錫.00000.00鈦5%鈦精礦%錳%鍺鍺錠49%銻銻錠鈮鈮克0%鎂鎂錠金4.04銀454%78%0077%0%9%004%8%.805%8%鎢鎢精礦33%鉬7%鉬精礦略月報(bào)|有色金屬發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值0000000000000000000LME銅庫(kù)存(左軸，噸)LME銅價(jià)(右軸，美元/噸)2021/4/282022/4/282023/4/28000LME鉛價(jià)(右軸，美元/噸),0000002021/4/282022/4/282023/4/2800000LME鋅庫(kù)存(左軸，噸)LME鋅價(jià)(右軸，美元/噸)5000000/4/28/4/28/4/28/4/2800000SHFESHFE銅價(jià)(右軸，元/噸)00000/4/28/4/28/4/28/4/2800000SHFESHFE鉛價(jià)(右軸，元/噸)/4/28/4/28/4/28/4/28000SHFESHFE鋅價(jià)(右軸，元/噸)000/4/28/4/28/4/28/4/28發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值LME鋁庫(kù)存(左軸，噸)0,00000,000000LME鋁價(jià)(右軸，美元LME鋁價(jià)(右軸，美元/噸)00000/4/28/4/28/4/28/4/28,000000LME錫價(jià)(左軸，美元/噸)LME錫庫(kù)存(右軸，噸)0000/4/28/4/28/4/28/4/2800000LME鎳庫(kù)存(左軸，噸)LME鎳價(jià)(右軸，美元/噸)00000/4/28/4/28/4/28/4/280,00000000SHFESHFE鋁價(jià)(右軸，元/噸)000/4/28/4/28/4/28/4/2800000SHFESHFE錫價(jià)(右軸，元/噸),000,00000000/4/28/4/28/4/28/4/2800000SHFE鎳價(jià)(右軸，元/噸)00000/4/28/4/28/4/28/4/28發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值4540353025454035302520151050LiCO噸)00,0000002021/4/282022/4/282023/4/28長(zhǎng)江有色市場(chǎng)：鈷(元/噸)00,0000002021/04/282022/04/282023/04/28長(zhǎng)江有色市場(chǎng)：硫酸鎳(元/噸),0000002021/04/282022/04/282023/04/28LiOH00,000000/4/28/4/28/4/28/4/28MB鈷：合金級(jí)(美元/磅)MB鈷：標(biāo)準(zhǔn)級(jí)(美元/磅)2021/04/282021/10/282022/04/282022/10/282023/04/鍺錠(元/千克)00000/04/28/04/28/04/28/04/28發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值987654398765432108642000000/4/28/4/28長(zhǎng)江有色市場(chǎng)：電解錳(元/噸),000,000000002021/04/282022/04/282023/04/28SHFE銀(元/千克，左)SHFE銀(元/千克，左)286,00000001,0001200/4/27/4/27/4/27/4/27/4/27鈦精礦(元/噸)000/04/28/04/28/04/28/04/28490SHFE金(元/克，左)COMEX黃金 (美元/盎司，右)25004402000390150034010002905000/4/27/4/27/4/27/4/2765%黑鎢精礦(萬(wàn)元/噸，左)/4/27/4/27/4/27/4/27/4/27略月報(bào)|有色金屬發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值50(萬(wàn)元/(萬(wàn)元/噸)/4/27/4/27/4/272000(萬(wàn)元/噸，右)(萬(wàn)元/噸，右)(萬(wàn)元/噸，左) (萬(wàn)元/噸，左)12010015008010006040500200/4/27 /4/270/4/27 /4/27格至今鋼價(jià)格指數(shù):普鋼:綜合27.64%%價(jià)格指數(shù):普鋼:螺紋%%價(jià)格指數(shù):普鋼:線材03.10%%價(jià)格指數(shù):普鋼:熱卷%%價(jià)格指數(shù):普鋼:中厚89.22價(jià)格指數(shù):普鋼:冷板13.12%價(jià)格指數(shù):普鋼:鍍鋅%%價(jià)格指數(shù):普鋼:華東53.19%%價(jià)格指數(shù):普鋼:華南66.85%價(jià)格指數(shù):普鋼:華北23.01%%價(jià)格指數(shù):普鋼:中南%%價(jià)格指數(shù):普鋼:東北69.17%%價(jià)格指數(shù):普鋼:西南33.61%鐵礦石價(jià)格指數(shù):鐵礦石:進(jìn)口礦%):準(zhǔn)一級(jí)焦炭:上海006%1%鋼-00%略月報(bào)|有色金屬發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值000002021-04-282022-04-282023-04-280002021-04-282022-04-282023-04-28500000000004-2804-2804-2804-280%2021-04-282022-04-282023-04-28價(jià)格指數(shù):鐵礦石:進(jìn)口礦(單位：元/噸)00000002021-04-282022-04-282023-04-285000000002021-04-282022-04-282023-04-28發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值/25000002021-04-282022-04-282023-04-28價(jià)格指數(shù):普鋼:螺紋(單位：元/噸)000002021-04-282022-04-282023-04-28價(jià)格指數(shù):普鋼:熱卷(單位：元/噸)0000004-2804-2804-2804-280%2021-04-282022-04-282023-04-28價(jià)格指數(shù):普鋼:線材(單位：元/噸)000002021-04-282022-04-282023-04-28價(jià)格指數(shù):普鋼:中厚(單位：元/噸)000002021-04-282022-04-282023-04-28發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)價(jià)值/25價(jià)格指數(shù):普鋼:冷板(單位：元/噸)000002021-04-282022-04-282023-04-28價(jià)格指數(shù):普鋼:華東(單位：元/噸)000002021-04-282022-04-28