2022-2023年內(nèi)蒙古自治區(qū)呼和浩特市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.

第

6

題

進行融資租賃決策時，租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率應采用（）

2.

第

2

題

不受已有費用項目和開支水平限制，并能夠克服增量預算方法缺點的預算方法是（）。

A.彈性預算方法B.固定預算方法C.零基預算方法D.滾動預算方法

3.下列各項中，屬于內(nèi)部失敗成本的是（）A.檢驗員工的工資福利費

B.由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標準而產(chǎn)生的停工整修成本

C.產(chǎn)品因存在缺陷而錯失的銷售機會

D.問題產(chǎn)品的退貨、返修

4.下列關于標準成本的說法中，不正確的是()。

A.理想標準成本不能作為考核的依據(jù)

B.在標準成本系統(tǒng)中，廣泛使用現(xiàn)行標準成本

C.現(xiàn)行標準成本可以成為評價實際成本的依據(jù)

D.基本標準成本不宜用來直接評價工作效率和成本控制的有效性

5.下列關于相對價值模型的說法中，不正確的是（）。

A.如果收益是負值，市盈率就失去了意義

B.在整個經(jīng)濟繁榮時市盈率上升，整個經(jīng)濟衰退時市盈率下降

C.凈利為負值的企業(yè)不能用市凈率估價，而市盈率極少為負值，可用于大多數(shù)企業(yè)

D.收人乘數(shù)對價格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感

6.

第

14

題

某公司股票的B系數(shù)為1.5，無風險利率為8%，市場上所有股票的平均報酬率為10%，則該公司股票的報酬率為（）。

A.8%B.15%C.11%D.12%

7.在使用同種原料生產(chǎn)主產(chǎn)品的同時，附帶生產(chǎn)副產(chǎn)品的情況下，由于副產(chǎn)品價值相對較低，而且在全部產(chǎn)品價值中所占的比重較小，因此，在分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工成本時（）。

A.通常先確定主產(chǎn)品的加工成本，然后，再確定副產(chǎn)品的加工成本

B.通常先確定副產(chǎn)品的加工成本，然后，再確定主產(chǎn)品的加工成本

C.通常先利用售價法分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品

D.通常先利用可變現(xiàn)凈值法分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品

8.某企業(yè)編制“現(xiàn)金預算”，預計6月初短期借款為100萬元，月利率為IX，該企業(yè)不存在長期負債，預計6月現(xiàn)金余缺為一50萬元?，F(xiàn)金不足時，通過銀行借款解決(利率不變)，借款額為1萬元的整數(shù)倍，6月末現(xiàn)金余額要求不低于10萬元。假設企業(yè)每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，則6月份應向銀行借款的最低金額為()萬元。

A.77B.76C.62D.75

9.下列關于企業(yè)價值評估的表述中，不正確的是（）。

A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價值原則

B.實體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量之和

C.在穩(wěn)定狀態(tài)下實體現(xiàn)金流量增長率等于銷售收入增長率

D.在穩(wěn)定狀態(tài)下股權現(xiàn)金流量增長率一般不等于銷售收入增長率

10.

第

23

題

下列各項中，會導致企業(yè)資產(chǎn)負債率變化的是（）。

A.收回應收賬款B.用現(xiàn)金購買債券C.發(fā)行新股D.提取公積金

11.南方公司是一家加濕器制造企業(yè)，正在制定某加濕器的標準成本。加工一件該加濕器需要的必不可少的加工操作時間為85小時，必要的工間休息時間為3小時，設備準備調(diào)整時間為5小時。正常的廢品率為7%。該加濕器的直接人工標準工時是（）小時

A.93.6B.93C.92.47D.100

12.關于債務資本成本的含義，下列說法不正確的是（）

A.作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，應該是未來借入新債務的成本，而不是現(xiàn)有債務的歷史成本

B.因為公司可以違約，所以理論上不能將承諾收益率作為債務成本，而應該將期望收益率作為債務成本

C.由于多數(shù)公司的違約風險不大或者違約風險較難估計，實務中往往把債務的期望收益率作為債務成本

D.用于資本預算的資本成本通常只考慮長期債務，而忽略各種短期債務

13.與長期借款籌資相比，普通股籌資的優(yōu)點是（）。

A.籌資速度快B.籌資風險小C.籌資成本小D.籌資彈性大

14.某企業(yè)在進行短期償債能力分析時計算出來的存貨周轉次數(shù)為5次，在評價存貨管理業(yè)績時計算出來的存貨周轉次數(shù)為4次，如果已知該企業(yè)的銷售毛利潤為2000萬元，凈利潤為1000萬元，則該企業(yè)的銷售凈利率為（）。

A.20％B.10％C.5％D.8％

15.按產(chǎn)出方式的不同，企業(yè)的作業(yè)可以分為以下四類。其中，隨產(chǎn)量變動而正比例變動的作業(yè)是()。

A.單位水準作業(yè)B.批量水準作業(yè)C.產(chǎn)品水準作業(yè)D.設施水準作業(yè)

16.根據(jù)財務分析師對某公司的分析，該公司無負債企業(yè)的價值為2000萬元，利息抵稅可以為公司帶來100萬元的額外收益現(xiàn)值，財務困境成本現(xiàn)值為50萬元，債務的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為20萬元和30萬元，那么，根據(jù)資本結構的權衡理論，該公司有負債企業(yè)的價值為（）萬元。

A.2050B.2000C.2130D.2060

17.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品，已知三種產(chǎn)品的單價分別為25元、18元和16元，單位變動成本分別為15元、10元和8元，銷售量分別為1000件、5000件和300件。固定成本總額為20000元，則加權平均邊際貢獻率為（）。

A.43．74％B.40％C.44．44％D.50％

18.企業(yè)2011年的可持續(xù)增長率為10%，股利支付率為50%，若預計2012年不發(fā)股票，且保持目前經(jīng)營效率和財務政策，則2012年股利的增長率為（）。

A.10%B.5%C.15%D.12．5%

19.與普通合伙企業(yè)相比，下列各項中，屬于股份有限公司缺點的是()。

A.承擔無限責任B.難以籌集大量資本C.股權轉讓需經(jīng)其他股東同意D.企業(yè)組建成本高

20.

第

24

題

財務控制中為了實現(xiàn)有利結果而采取的控制，指的是（）。

A.偵查性控制B.預防性控制C.補償性控制D.指導性控制

21.第

10

題

卞列說法不正確的是（）。

A.采用離心多元化戰(zhàn)略的主要目標是從財務上考慮平衡現(xiàn)金流或者獲取新的利潤增長點

B.穩(wěn)定型戰(zhàn)略較適宜在短期內(nèi)運用，長期實施存在較大風險

C.外部因素分析主要包括宏觀環(huán)境分析、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析、核心競爭力分析和經(jīng)營環(huán)境分析

D.在增值型現(xiàn)金剩余階段，首選的戰(zhàn)略是利用剩余現(xiàn)金加速增長

22.下列關于敏感系數(shù)的說法，正確的是（）

A.敏感系數(shù)為正數(shù)，參量值與目標值發(fā)生同方向變化

B.敏感系數(shù)為負數(shù)，參量值與目標值發(fā)生同方向變化

C.只有敏感系數(shù)大于1的參量才是敏感因素

D.只有敏感系數(shù)小于1的參量才是敏感因素

23.某施工企業(yè)承包一工程，計劃砌磚工程量為200立方米，按預算定額規(guī)定，每立方米耗用紅磚510塊，每塊紅磚計劃價格為0．25元；而實際砌磚工程量為250立方米，每立方米實耗紅磚500塊，每塊紅磚實際購入價為0．30元。用連環(huán)代替法進行成本分析，下列計算不正確的是（）。

A.砌磚工程量增加所引起的差異為6375元

B.每立方米實耗紅磚減少所引起的差異為-625元

C.紅磚價格提高所引起的差異為5625元

D.全部因素增減所引起的差異為12000元

24.

第

1

題

某公司本年的已獲利息倍數(shù)為2，利息支出等于財務費用，根據(jù)財務杠桿系數(shù)預測，如果下年息稅前利潤增長10%，則每股收益增長（）。

A.20%B.15%C.40%D.無法確定

25.A企業(yè)投資20萬元購入一臺設備，無其他投資，沒有建設期，預計使用年限為20年，采用直線法計提折舊，預計無殘值。設備投產(chǎn)后預計每年可獲得凈利22549元，基準折現(xiàn)率為10％，則該投資的動態(tài)投資回收期為（）。

A.5年B.3年C.6年D.10年

26.企業(yè)的下列財務活動中，不符合債權人目標的是（）。

A.提高利潤留存比率B.降低財務杠桿比率C.發(fā)行公司債券D.非公開增發(fā)新股

27.根據(jù)資金時間價值理論，在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎上，期數(shù)減1、系數(shù)加l的計算結果，應當?shù)扔?)。

A.遞延年金現(xiàn)值系數(shù)B.后付年金現(xiàn)值系數(shù)C.即付年金現(xiàn)值系數(shù)D.永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)

28.下列各種成本估計方法中，可以在沒有歷史成本數(shù)據(jù)、歷史成本數(shù)據(jù)不可靠，或者需要對歷史成本分析結論進行驗證的情況下使用的是（）。

A.回歸直線法B.工業(yè)工程法C.公式法D.列表法

29.假定某企業(yè)的權益資本與債務資本的比例為6：4，據(jù)此可斷定該企業(yè)（）。

A.只存在經(jīng)營風險B.經(jīng)營風險大于財務風險C.經(jīng)營風險小于財務風險D.同時存在經(jīng)營風險和財務風險

30.甲公司采用配股方式進行融資，每10股配2股，配股前股價為6.2元，配股價為5元。如果除權日股價為5.85元，所有股東都參加了配股，除權日股價下跌()。

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%

31.下列各項中，屬于酌量性變動成本的是()。

A.直接人工成本B.直接材料成本C.產(chǎn)品銷售稅金及附加D.按銷售額一定比例支付的銷售代理費

32.某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會正在制訂2020年度的股利分配方案。在計算股利分配額時，不需要考慮的因素是（）。

A.公司的目標資本結構B.2019年末的貨幣資金C.2019年實現(xiàn)的凈利潤D.2020年需要增加的投資資本

33.如果產(chǎn)品的單價與單位變動成本上升的百分率相同，其他因素不變，則盈虧臨界點銷售量。

A.不變B.上升C.下降D.不確定

34.下列關于“運用資本資產(chǎn)定價模型估計權益成本”的表述中，錯誤的是()。

A.通貨膨脹率較低時，可選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風險利率

B.公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券，估計β系數(shù)時應使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計算

C.金融危機導致過去兩年證券市場蕭條，估計市場風險溢價時應剔除這兩年的數(shù)據(jù)

D.為了更好地預測長期平均風險溢價，估計市場風險溢價時應使用權益市場的幾何平均收益率

35.某企業(yè)每月固定制造費用20000元，固定銷售費用5000元，固定管理費用50000元。單位變動制造成本50元，單位變動銷售費用9元，單位變動管理費用1元。該企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價100元，所得稅稅率為25%，如果保證本年不虧損，則至少應銷售（）件產(chǎn)品。

A.22500B.1875C.7500D.3750

36.下列關于報價利率與有效年利率的說法中，正確的是（）。

A.報價利率是不包含通貨膨脹的金融機構報價利率

B.計息期小于一年時，有效年利率大于報價利率

C.報價利率不變時，有效年利率隨著每年復利次數(shù)的增加而呈線性遞減

D.報價利率不變時，有效年利率隨著期間利率的遞減而呈線性遞增

37.假定ABC公司在未來的5年內(nèi)每年支付20萬元的利息，在第5年年末償還400萬元的本金。這些支付是無風險的。在此期間，每年的公司所得稅稅率均為25%。無風險利率為5%，則利息抵稅可以使公司的價值增加()萬元。

A.21.65B.25C.80D.100

38.本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品1000件，實際耗用A材料2000公斤，其實際價格為每公斤20元。該產(chǎn)品A材料的用量標準為2．5公斤，標準價格為每公斤18元，其直接材料價格差異為（）元。

A.－9000B.－4000C.4000D.10000

39.影響速動比率可信性的最主要因素是（）。A.A.存貨的變現(xiàn)能力B.短期證券的變現(xiàn)能力C.產(chǎn)品的變現(xiàn)能力D.應收款項的變現(xiàn)能力

40.

第

6

題

公司今年的每股收益為1元，分配股利0.2元/股。該公司利潤和股利的增長率都是6%，公司股票與市場組合的相關系數(shù)為0.8，公司股票的標準差為11%，市場組合的標準差為8%，政府債券利率為3%，股票市場的風險附加率為5%。則該公司的內(nèi)在市盈率為（）。

A.8.48B.8C.6.67D.8.46

二、多選題(30題)41.下列關于傳統(tǒng)成本法和作業(yè)成本法的說法中，正確的有（）

A.傳統(tǒng)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→產(chǎn)品”

B.傳統(tǒng)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→部門→產(chǎn)品”

C.作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→作業(yè)→產(chǎn)品”

D.作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“作業(yè)→資源→產(chǎn)品”

42.

第

20

題

關于有價值的創(chuàng)意原則的說法正確的有（）。

A.該原則是指新創(chuàng)意能獲得報酬

B.該原則主要應用于證券投資

C.該原則主要應用于直接投資項目

D.該原則也應用于經(jīng)營和銷售活動

43.

第

14

題

下列關于期權價值的敘述，正確的有（）。

A.對于看漲期權而言，隨著標的資產(chǎn)價格的上升，其價值也增加

B.看漲期權的執(zhí)行價格越高，其價值越小

C.對于美式期權來說，較長的到期時間，能增加看漲期權的價值

D.看跌期權價值與預期紅利大小成反向變動

44.下列因素變動不會影響債券到期收益率的有（）

A.債券面值B.票面利率C.市場利率D.股利年增長率

45.以下關于期權的表述，正確的有()。

A.期權賦予持有人做某件事的權利，但他不承擔必須履行的義務

B.權利出售人不一定擁有標的資產(chǎn)

C.期權到期時雙方不一定進行標的物的實物交割

D.權利購買人真的想購買標的資產(chǎn)

46.下列關于通貨膨脹的說法中，不正確的有()。

A.如果名義利率為8％，通貨膨脹率為3％，則實際利率為8％一3％=5％

B.如果第二年的實際現(xiàn)金流量為100，通貨膨脹率為5％，則第二年的名義現(xiàn)金流量為100X(1+5％)

C.如果存在惡性的通貨膨脹或預測周期特別長，則使用實際利率計算資本成本

D.如果名義利率為8％，通貨膨脹率為3％，則實際利率為4．85％

47.下列關于債券價值的說法中，正確的有（）。

A.當市場利率高于票面利率時，債券價值高于債券面值

B.當市場利率不變時，隨著債券到期時間的縮短，溢價發(fā)行債券的價值逐漸下降，最終等于債券面值

C.當市場利率發(fā)生變化時，隨著債券到期時間的縮短，市場利率變化對債券價值的影響越來越小

D.當票面利率不變時，溢價出售債券的計息期越短，債券價值越大

48.下列各項中，屬于在半成品深加工的決策中，決策相關成本的有（）

A.半成品本身的固定成本

B.半成品本身的變動成本

C.半成品放棄深加工而將現(xiàn)已具備的相關生產(chǎn)能力接受來料加工收取的加工費

D.由于深加工而增加的專屬成本

49.下列有關因素變化對盈虧臨界點的影響表述不正確的有()。

A.單價升高使盈虧臨界點上升

B.單位變動成本降低使盈虧臨界點上升

C.銷量降低使盈虧臨界點上升

D.固定成本上升使盈虧臨界點上升

50.按照發(fā)行人不同，債券可以分為的類型包括（）。

A.政府債券B.抵押債券C.國際債券D.公司債券

51.下列長期投資決策評價指標中，其數(shù)值越小越好的指標有（）A.現(xiàn)值指數(shù)B.動態(tài)回收期C.會計報酬率D.靜態(tài)回收期

52.下列行為中，通常會導致純粹利率水平提高的有()。A.A.中央銀行提高存款準備金率

B.中央銀行降低存款準備金率

C.中央銀行發(fā)行央行票據(jù)回籠貨幣

D.中央銀行增加貨幣發(fā)行

53.下列關于經(jīng)營杠桿系數(shù)的表述中，正確的有（）

A.在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明了銷售額變動所引起息稅前利潤變動的幅度

B.在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風險也就越小

C.當銷售額達到盈虧臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大

D.企業(yè)一般可以通過增加銷售金額、降低產(chǎn)品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營風險降低

54.第

18

題

產(chǎn)品成本計算的品種法不適用于（）。

A.大量大批單步驟生產(chǎn)

B.小批單件單步驟生產(chǎn)

C.大量大批多步驟生產(chǎn)

D.生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本

55.下列關于列表預算法的說法中，正確的有（）

A.階梯成本只能用數(shù)學方法修正為直線，才能應用列表法

B.曲線成本可按總成本性態(tài)模型計算填列，不必用數(shù)學方法修正為近似的直線成本

C.不管實際業(yè)務量多少，不必經(jīng)過計算即可找到與業(yè)務量相近的預算成本

D.運用成本性態(tài)模型，測算預算期的成本費用數(shù)額，編制成本費用的預算方法

56.對于每半年付息一次的債券來說，若票面利率為10％，下列說法中正確的有()。

A.有效年利率為10．25％B.報價利率為l0％C.計息期利率為5％D.計息期利率為5．125％

57.經(jīng)濟訂貨量的存貨陸續(xù)供應和使用模型需要設立的假設條件包括()

A.不允許缺貨B.企業(yè)現(xiàn)金充足，不會因現(xiàn)金短缺而影響進貨C.需求量穩(wěn)定，并且能預測D.能集中到貨

58.采用平行結轉分步法計算成本的優(yōu)點是（）。

A．各步驟可以同時計算產(chǎn)品成本

B．不必進行成本還原

C．為各個生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品實物管理與資金管理提供資料

D．成本計算期與生產(chǎn)周期一致

59.剩余股利政策的缺點在于（）。

A.不利于投資者安排收入與支出B.不利于公司樹立良好的形象C.公司財務壓力較大D.不利于目標資本結構的保持

60.下列各項中，屬于影響資本結構的內(nèi)部因素的有（）。

A.資本市場B.資產(chǎn)結構C.盈利能力D.成長性

61.下列關于成本中心、利潤中心和投資中心的說法中，不正確的有（）

A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時，市場價格減去對外銷售費用是理想的轉移價格

B.在使用剩余收益指標時，不同的部門的資本成本必須是統(tǒng)一的

C.標準成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負責

D.如果采用全額成本法，成本中心需要對固定成本的全部差異承擔責任

62.下列關于金融市場和金融中介機構的說法中，不正確的有（）。

A.金融市場上資金的提供者和需求者主要是居民、企業(yè)和政府

B.金融中介機構分為銀行和非銀行金融機構兩類

C.會計師事務所屬于證券市場機構

D.封閉式基金的基金份額總額固定不變，基金份額持有人不得申請贖回基金

63.下列關于資本結構決策的說法正確的有（）。

A.基于每股收益無差別點法的判斷原則是比較不同融資方式能否給股東帶來更大的凈收益

B.能使企業(yè)價值最高的資本結構，一定是預期的每股收益最大的資本結構

C.市凈率越高，對應的資本結構越優(yōu)

D.在最佳資本結構下，公司的加權平均資本成本也最低

64.下列關于盈虧臨界點和安全邊際的等式中，正確的有()。

A.盈虧臨界點銷售量=固定成本／邊際貢獻率

B.盈虧臨界點銷售額=固定成本／邊際貢獻率

C.盈虧臨界點作業(yè)率=盈虧臨界點銷售量／正常銷售量×100％

D.安全邊際率=安全邊際／正常銷售量(或?qū)嶋H訂貨量)×100％

65.A銀行接受B公司的申請，欲對其發(fā)放貸款，信貸部門要對公司債務資本成本進行評估，經(jīng)過調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該公司沒有上市的債券，由于業(yè)務特殊也找不到合適的可比公司，那么可以采用的方法有（）。

A.到期收益率法B.可比公司法C.風險調(diào)整法D.財務比率法

66.

第

17

題

下列表述中，錯誤的有（）。

A.假設某企業(yè)的變動成本率為70%，安全邊際率為30%，則其銷售利潤率為21%

B.如果兩只股票的β系數(shù)相同，則其包含的全部風險相同

C.如果兩種產(chǎn)品銷售量的期望值相同，則其風險程度也相同

D.逐步分項結轉分步法和平行結轉分步法均可直接提供按原始成本項目反映的產(chǎn)成品成本資料

67.

第

25

題

某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，需占用800萬元的流動資產(chǎn)和1500萬元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外增加400萬元的季節(jié)性存貨需求，若無論經(jīng)營淡季或旺季企業(yè)的權益資本、長期負債和自發(fā)性負債的籌資總額始終保持為2300萬元，其余靠短期借款調(diào)節(jié)資金余缺，則下列表述正確的有（）。

68.下列選項中屬于敏感性分析的局限性的有（）

A.每次測算一個變量變化對凈現(xiàn)值的影響，可以提供一系列分析結果，但是沒有給出每一個數(shù)值發(fā)生的可能性

B.每次測算一個變量變化對凈現(xiàn)值的影響，可以提供一系列分析結果，并能提供每一個數(shù)據(jù)發(fā)生的可能性

C.在現(xiàn)實世界中變量通常是可以相互分割的，在計算單一變量的敏感性時，限定其他變量保持不變

D.只允許一個變量發(fā)生變動，而假設其他變量保持不變，但現(xiàn)實世界中這些變量通常是相互關聯(lián)的，會一起發(fā)生變動

69.下列表述中不正確的有（）。

A.隨著時間的推移，固定資產(chǎn)的持有成本和運行成本逐漸增大

B.折舊之所以對投資決策產(chǎn)生影響，是因為折舊是現(xiàn)金的一種來源

C.肯定當量法可以克服風險調(diào)整折現(xiàn)率法夸大遠期風險的缺點

D.實體現(xiàn)金流量包含財務風險，比股東的現(xiàn)金流量風險大

70.甲公司目前沒有上市債券，在采用可比公司法測算公司的債務資本成本時，選擇的可比公司應具有的特征有()。

A.與甲公司商業(yè)模式類似B.與甲公司在同一行業(yè)C.擁有可上市交易的長期債券D.與甲公司在同一生命周期階段

三、計算分析題(10題)71.C公司為一般納稅人，購銷業(yè)務適用的增值稅稅率為17％，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。2011年相關預算資料如下：資料一：預計每個季度實現(xiàn)的銷售收入(含增值稅)均以賒銷方式售出，其中60％在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，其余40％要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬因素。部分與銷售預算有關的數(shù)據(jù)如表1所示：*說明：上表中“*”表不省略的致?lián)?。資料二：年初結存產(chǎn)成品300件，各季末結存產(chǎn)成品分別為：一季度末500件，二季度末550件，三季度末500件，四季度末400件。產(chǎn)成品單位生產(chǎn)成本為145元。資料三：預計每個季度所需要的直接材料(含增值稅)均以賒購方式采購，其中30％于本季度內(nèi)支付現(xiàn)金，其余70％需要到下個季度付訖，假定不存在應付賬款到期現(xiàn)金支付能力不足的問題。部分與直接材料采購預算有關的數(shù)據(jù)如表2所示：說明：上表中“*”表不省略的致?lián)?。要求?1)根據(jù)資料一確定表1中用字母表示的數(shù)值；(2)根據(jù)資料一、資料二和資料三確定表2中用字母表示的數(shù)值；(3)根據(jù)資料一、資料二和資料三，計算預算年度應收賬款、存貨和應付賬款的年末余額。

72.

第

47

題

某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，有關資料如下：（1）預計本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品600件，每件產(chǎn)品需10小時，制造費用預算為18000元（其中變動性制造費用預算12000元，固定制造費用預算6000元），該企業(yè)產(chǎn)品的標準成本資料如下：甲產(chǎn)品標準成本{Page}

成本項目標準單價（標準分配率）標準用量標準成本直接材料O.6元/千克100千克/件60元/件直接人工4元/小時10小時/件40元/件變動制造費用2元/小時lO小時/件20元/件變動成本合計120元/件固定制造費用1元/小時10小時/件10元/件單位產(chǎn)品標準成本130元/件{Page}（2）本月實際投產(chǎn)甲產(chǎn)品520件，已全部完工入庫，無期初、期末在產(chǎn)品。

（3）本月實際購買材料價格每千克0.2元，全月實際購買并全部實際耗用46800千克。

（4）本月實際耗用5200小時，每小時平均工資率3.元。

（5）制造費用實際發(fā)生額16000元（其中變動制造費用10920元，固定制造費用5080元）．變動制造費用實際分配率為2.元/時。

要求：計算甲產(chǎn)品的各項成本差異（固定制造費用成本差異按三差異法計算）。

73.甲公司是一個汽車擋風玻璃批發(fā)商，為5家汽車制造商提供擋風玻璃。該公司總經(jīng)理為了降低與存貨有關的總成本，請你幫助他確定最佳的采購批量。有關資料如下：(1)擋風玻璃的單位進貨成本為1300元。(2)全年需求預計為9900塊。(3)每次訂貨發(fā)出與處理訂單的成本為38．2元。(4)每次訂貨需要支付運費68元。(5)每次收到擋風玻璃后需要驗貨，驗貨時外聘一名工程師，驗貨需要6小時，每小時支付工資12元。(6)為存儲擋風玻璃需要租用公共倉庫。倉庫租金每年2800元，另外按平均存量加收每塊擋風玻璃12元／年。(7)擋風玻璃為易碎品，損壞成本為年平均存貨價值的1％。(8)公司的年資金成本為5％。(9)從訂貨至擋風玻璃到貨，需要6個工作日。(10)在進行有關計算時，每年按300個工作日計算。要求：(1)計算每次訂貨的變動成本。(2)計算每塊擋風玻璃的變動儲存成本。(3)計算經(jīng)濟訂貨量。(4)計算與經(jīng)濟訂貨量有關的存貨總成本。(5)計算再訂貨點。

74.上海東方公司是一家亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商，套裝門在中國香港生產(chǎn)然后運至上海。管理當局預計年度需求量為10000套。套裝門的購進單價為395元(包括運費，單位是人民幣，下同)。與訂購和儲存這些套裝門相關的資料如下：

(1)去年的訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預計未來成本性態(tài)不變。

(2)雖然對于中國香港源產(chǎn)地商品進入內(nèi)地已經(jīng)免除關稅，但是對于每一張訂單都要經(jīng)雙方海關的檢查，其費用為280元。

(3)套裝門從生產(chǎn)商運抵上海后，接收部門要進行檢查。為此雇傭一名檢驗人員，每月支付工資3000元，每個訂單的抽檢工作需要8小時，發(fā)生的變動費用每小時2．5元。

(4)公司租借倉庫來存儲套裝門，估計成本為每年2500元，另外加上每套門4元。

(5)在儲存過程中會出現(xiàn)破損，估計破損成本平均每套門28．5元。

(6)占用資金利息等其他儲存成本每套門20元。

(7)從發(fā)出訂單到貨物運到上海需要6個工作日。

(8)為防止供貨中斷，東方公司設置了100套的保險儲備。

(9)東方公司每年經(jīng)營50周，每周營業(yè)6天。

要求：

(1)計算經(jīng)濟批量模型公式中的“訂貨成本”。

(2)計算經(jīng)濟批量模型公式中的“儲存成本”。

(3)計算經(jīng)濟訂貨批量。

(4)計算每年與批量相關的存貨總成本。

(5)計算再訂貨點。

(6)計算每年與儲備存貨相關的總成本。

75.F公司采用平行結轉分步法計算甲產(chǎn)品成本。月末完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間生產(chǎn)費用的分配方法是：材料費用按定額材料費用比例分配；生產(chǎn)工人薪酬和制造費用按定額工時比例分配。F公司8月份有關成本計算資料如下：

(1)甲產(chǎn)品定額資料：

(2)8月份甲產(chǎn)品實際完工入庫產(chǎn)成品l000套。

(3)8月份機加工車間、組裝車間實際發(fā)生的原材料費用、生產(chǎn)工人薪酬、制造費用如下：

(4)機加工車間和組裝車間甲產(chǎn)品的期初在產(chǎn)品成本如下：

要求：

(1)編制機加工車間和組裝車間的甲產(chǎn)品成本計算單，結果填入給定的“甲產(chǎn)品成本計算單”中。

(2)編制甲產(chǎn)品的成本匯總計算表，結果填入答題卷給定的“甲產(chǎn)品成本匯總計算表”中。

(3)簡要說明平行結轉分步法的優(yōu)缺點。

76.某公司的財務杠桿系數(shù)為2，稅后利潤為450萬元，所得稅稅率為25%。公司全年固定成本和利息總額為3000萬元，公司當年年初發(fā)行了一種5年期每年付息，到期還本的債券，發(fā)行債券數(shù)量為1萬張，每張債券市價為989．8元，面值為1000元，債券年利息為當年利息總額的20%。

要求：

(1)計算當年稅前利潤。

(2)計算當年利息總額。

(3)計算當年息稅前利潤總額。

(4)計算當年利息保障倍數(shù)。

(5)計算當年經(jīng)營杠桿系數(shù)。

(6)計算當年債券籌資的資金成本。

77.3500小時,實際人工費用14350元,實際變動制造費用5600元,實際固定制造費用3675元。預計產(chǎn)量標準工時4000小時。

78.方案二：全部通過增發(fā)債券籌集，按面值發(fā)行，票面利率為10%。預計2007年可實現(xiàn)息稅前利潤1500萬元，固定經(jīng)營成本1000萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為30%。

要求回答下列互不相關的問題：

(1)分別計算兩方案籌資后的總杠桿系數(shù)和每股收益，并根據(jù)計算結果確定籌資方案；

(2)如果債券發(fā)行日為2007年1月1日，面值為1000元，期限為3年，每半年付息-次，計算債券在2007年4月1日的價值；

(3)如果甲公司股票收益率與股票指數(shù)收益率的協(xié)方差為10%，股票指數(shù)的標準差為40%，國庫券的收益率為4%，平均風險股票要求的收益率為12%，計算甲公司股票的資本成本；

(4)如果甲公司打算按照目前的股數(shù)發(fā)放10%的股票股利，然后按照新的股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，計劃使每股凈資產(chǎn)達到7元，計算每股股利的數(shù)額。

79.A企業(yè)近兩年銷售收入超常增長，下表列示了該企業(yè)2010年和2011年的有關財務數(shù)據(jù)(單位：萬元)：

要求：

(1)計算該企業(yè)2011年的可持續(xù)增長率(計算結果精確到萬分之一)；

(2)計算該企業(yè)2011年超常增長的銷售額(計算結果取整數(shù)，下同)；

(3)計算該企業(yè)2011年超常增長所需的資金額；

(4)請問該企業(yè)2011年超常增長的資金來源有哪些?并分別計算它們的數(shù)額。

80.假設ABC公司的股票現(xiàn)在的市價為60元。有1股以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權，執(zhí)行價格為62元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升33．33％，或者下降25％。無風險利率為每年4％，則利用復制原理確定期權價格時，要求確定下列指標：

(1)套期保值比率(保留四位小數(shù))；

(2)借款額；

(3)購買股票支出；

(4)期權價格。

參考答案

1.C租賃資產(chǎn)就是租賃融資的擔保物。因此，租賃評價中使用的折現(xiàn)率應采用類似債務的利率。租賃業(yè)務的現(xiàn)金流量類似于債務的現(xiàn)金流量，而不同于營運現(xiàn)金流量，租賃業(yè)務的現(xiàn)金流量的風險比較小。

2.C零基預算方法的優(yōu)點是：不受已有費用項目和開支水平的限制；能夠調(diào)動各方面降低費用的積極性，有助于企業(yè)未來發(fā)展。增量預算方法的缺點是：(1)受原有費用項目限制，可能導致保護落后；(2)滋長預算中的“平均主義”和“簡單化”；(3)不利于企業(yè)未來發(fā)展。

3.B選項A不屬于，檢驗員工的工資福利費屬于鑒定成本；

選項B屬于，內(nèi)部失敗成本是指產(chǎn)品進入市場之前由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標準而發(fā)生的成本，這部分成本包括：廢料、返工、修復、重新檢測、停工整修或變更設計等；

選項C、D不屬于，產(chǎn)品因存在缺陷而錯失的銷售機會和問題產(chǎn)品的退貨、返修均屬于外部失敗成本。

綜上，本題應選B。

質(zhì)量成本分類

4.B理想標準成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設備能夠達到的最低成本，因其提出的要求太高，所以不能作為考核的依據(jù)。即選項A的說法正確；在標準成本系統(tǒng)中，廣泛使用正常標準成本，因為它具有客觀性、科學性、現(xiàn)實性、激勵性和穩(wěn)定性。即選項B的說法不正確；現(xiàn)行標準成本可以成為評價實際成本的依據(jù)，也可以用來對存貨和銷貨成本計價。所以，選項C的說法正確；由于不按各期實際修訂，基本標準成本不宜用來直接評價工作效率和成本控制的有效性。所以，選項D的說法正確。

5.C選項C，凈利潤為負值的企業(yè)不能用市盈率估價，而市凈率極少為負值，可用于大多數(shù)企業(yè)。

6.C根據(jù)資本資產(chǎn)定價模式：Ri=RF+β(RM-RF)=8％+1．5×(10％一8％)=11％。順便強調(diào)一下，10％為所有股票的平均報酬率，而(10％一8％)為所有股票的平均風險報酬率。

7.B

8.C假設借入x萬元，則6月份支付的利息=(100+x)X1％，則：X一50一(100+x)×1％≥10，x≥61．62(萬元)，X為1萬元的整數(shù)倍可得，x最小值為62，即應向銀行借款的最低金額為62萬元。

9.DD【解析】“企業(yè)價值評估”是收購方對被收購方進行評估，現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型中使用的是假設收購之后被收購方的現(xiàn)金流量(相對于收購方而言，指的是收購之后增加的現(xiàn)金流量)，通過對于這個現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)得出評估價值，所以，選項A的說法正確；實體現(xiàn)金流量是針對全體投資人而言的現(xiàn)金流量，指的是企業(yè)可向所有投資者(包括債權人和股東)支付的現(xiàn)金流量，所以，選項B的說法正確；在穩(wěn)定狀態(tài)下實體現(xiàn)金流量增長率=股權現(xiàn)金流量增長率=銷售收入增長率，所以，選項C的說法正確，選項D的說法不正確。

10.C收回應收賬款、用現(xiàn)金購買債券、提取公積金，結果是資產(chǎn)總額不變，負債總額也不變，所以。資產(chǎn)負債率不變。發(fā)行新股會引起資產(chǎn)和所有者權益同時增加，負債占總資產(chǎn)的相對比例在減少，即資產(chǎn)負債率下降。

11.D直接人工標準工時包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、設備調(diào)整準備時間、不可避免的廢品耗用工時等，則該加濕器的直接人工標準工時＝（85＋3＋5）/（1－7%）＝100（小時）

綜上，本題應選D。

12.C選項A說法正確，在估計債務成本時，要注意區(qū)分債務的歷史成本和未來成本。作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務的成本?，F(xiàn)有債務的歷史成本，對于未來的決策來說是不相關的沉沒成本；

選項B說法正確，選項C說法錯誤，對于籌資人來說，債權人的期望收益是其債務的真實成本。因為公司可以違約，所以承諾收益夸大了債務成本。在不利的情況下，可以違約的能力會降低借款的實際成本。在實務中，往往把債務的承諾收益率作為債務成本。原因之一是多數(shù)公司的違約風險不大，債務的期望收益與承諾收益的區(qū)別很小，可以忽略不計或者假設不存在違約風險。另一個原因是，按照承諾收益計算到期收益率很容易，而估計違約風險就比較困難；

選項D說法正確，由于加權平均資本成本主要用于資本預算，涉及的債務是長期債務，因此，通常的做法是只考慮長期債務，而忽略各種短期債務。

綜上，本題應選C。

13.B與其他籌資方式相比，普通股籌措資本具有如下優(yōu)點：①沒有固定利息負擔；②沒有固定到期日；③籌資風險??；④能增加公司的信譽；⑤籌資限制較少。選項B，因為普通股沒有固定到期日，不用支付固定的利息，所以與長期借款籌資相比較，籌資風險小。

14.B在進行短期償債能力分析時，存貨周轉次數(shù)根據(jù)銷售收入計算，即銷售收入/存貨=5，存貨=銷售收入/5;在評價存貨管理業(yè)績時，按照銷售成本計算存貨周轉次數(shù)，即（銷售收A-2000)/存貨=4,存貨=(銷售收入一2000)/4；解方程：銷售收入/5=(銷售收入一2000)/4，可以得出，銷售收入=10000(萬元）；銷售凈利率=1000/10000×100%=10%。

15.A答案解析：單位水準作業(yè)（即與單位產(chǎn)品產(chǎn)出相關的作業(yè)），這類作業(yè)是隨著產(chǎn)量變動而變動的。因此，A是答案；批量水準作業(yè)（即與產(chǎn)品的批次數(shù)量相關的作業(yè)），這類作業(yè)是隨著產(chǎn)品的批次數(shù)的變動而變動的。所以，B不是答案；產(chǎn)品水準作業(yè)（即與產(chǎn)品品種相關的作業(yè)），因此，C不是答案；設施水準作業(yè)。這類作業(yè)是指為維持企業(yè)的生產(chǎn)條件而產(chǎn)生的作業(yè)，它們有益于整個企業(yè)，而不是具體產(chǎn)品。事實上，它們屬于固定成本，不隨產(chǎn)量、批次、品種等的變動而變動，應該作為期間成本處理。因此，D不是答案。（參見教材458頁）

16.A【正確答案】：A

【答案解析】：根據(jù)權衡理論，有負債企業(yè)的價值＝無負債企業(yè)的價值＋利息抵稅的現(xiàn)值－財務困境成本的現(xiàn)值＝2000＋100－50＝2050（萬元）。

【該題針對“資本結構的其他理論”知識點進行考核】

17.A加權平均邊際貢獻率=[1000×(25-15)+5000×(18-10)+300×(16-8)]／(25×1000+18×5000+16×300)=43．74％。

18.A若保持目前經(jīng)營效率和財務政策，則2012年股利的增長率＝可持續(xù)增長率＝10%。

19.D股權可以轉讓、并且無須經(jīng)過其他股東同意、容易在資本市場籌集大量資本和承擔有限責任是股份有限公司的優(yōu)點。其缺點包括雙重課稅(企業(yè)和個人所得稅)；組建公司成本高；存在代理問題。所以選項D是答案。

20.D按照財務控制的功能可分為預防性控制、偵查性控制、糾正性控制、指導性控制和補償性控制。預防性控制是指為防范風險、錯弊和非法行為的發(fā)生，或減少其發(fā)生機會所進行的控制；偵查性控制是指為及時識別已存在的風險、已發(fā)生的錯弊和非法行為，或增強識別能力所進行的控制；糾正性控制是對那些通過偵查性控制查出來的問題所進行的調(diào)整和糾正；指導性控制是為了實現(xiàn)有利結果而進行的控制。

21.C戰(zhàn)略分析中的外部因素分析主要包括宏觀環(huán)境分析、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析和經(jīng)營環(huán)境分析；核心競爭力分析屬于戰(zhàn)略分析中的內(nèi)部因素分析的內(nèi)容。

22.A敏感系數(shù)＝目標值變動百分比/參量值變動百分比，

選項A正確，選項B錯誤，通過敏感系數(shù)的計算式可以得出，當敏感系數(shù)為正值時，表明參量值與目標值發(fā)生同方向變動，敏感系數(shù)為負值，參量值與目標值發(fā)生反方向變動；

選項C、D錯誤，敏感系數(shù)絕對值大于1時，該因素為敏感因素。

綜上，本題應選A。

23.C計劃指標：200×510×0．25＝25500(元)①

第一次替代：250×510×0．25＝31875(元)②

第二次替代：250×500×0．25＝31250(元)③

第三次替代：250×500×0．30＝37500(元)④

實際指標：

砌磚工程量增加所引起的差異＝②－①＝31875－25500＝6375(元)

每立方米實耗紅磚減少所引起的差異＝③－②＝31250－31875＝－625(元)

紅磚價格提高所引起的差異＝④－③＝37500－31250＝6250(元)

全部因素增減所引起的差異＝6375－625＋6250＝12000(元)

24.A根據(jù)已獲利息倍數(shù)為2可知，息稅前利潤=2×利息費用，即財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤／(息稅前利潤一利息費用)=2，所以，每股收益增長率=2×10％=20％。

25.DD【解析】年折舊=20/20=1(萬元)，經(jīng)營期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量=2.2549+1=3.2549(萬元)，因此有3.2549×(P/A，10%，n)-20=0，即(P/A，10%，n)=20/3.2549=6.1446，查表得n=10，即動態(tài)投資回收期為10年。

26.C【考點】財務目標與債權人

【解析】債權人把資金借給企業(yè)，其目標是到期時收回本金，并獲得約定的利息收入。選項A、B、C都可以提高權益資金的比重，使債務的償還更有保障，符合債權人的目標;選項C會增加債務資金的比重，提高償還債務的風險，所以不符合債權人的目標。

27.Cn期即付年金現(xiàn)值與n期普通年金現(xiàn)值的期間相同，但由于其付款時間不同，n期即付年金現(xiàn)值比n期普通年金現(xiàn)值少折現(xiàn)一期。因此“即付年金現(xiàn)值系數(shù)”是在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎上，期數(shù)減1，系數(shù)加1所得的結果。

28.B成本估計的方法主要是回歸直線法和工業(yè)工程法。工業(yè)工程法，可以在沒有歷史成本數(shù)據(jù)、歷史成本數(shù)據(jù)不可靠，或者需要對歷史成本分析結論進行驗證的情況下使用。尤其是在建立標準成本和制定預算時，使用工業(yè)工程法，比歷史成本分析更加科學。

29.D根據(jù)權益資本和債務資本的比例可以看出企業(yè)存在負債，所以存在財務風險；只要企業(yè)經(jīng)營，就存在經(jīng)營風險。但是無法根據(jù)權益資本和債務資本的比例判斷出財務風險和經(jīng)營風險誰大誰小。

30.B配股除權價格=(配股前每股價格+配股價格×股份變動比例)/(1+股份變動比例)=(6.2+5×0.2)/(1+0.2)=6(元)，除權日股價下跌（6-5.85）/6×100%=2.50%。

31.D酌量性變動成本的發(fā)生額是由經(jīng)理人員決定的。例如，按銷售額一定的百分比開支的銷售傭金、新產(chǎn)品研制費、技術轉讓費等，選項D是答案；直接材料成本、直接人工成本、產(chǎn)品銷售稅金及附加屬于與業(yè)務量有明確的技術或?qū)嵨镪P系的技術性變動成本。

32.B剩余股利政策是在公司有著良好的投資機會時，根據(jù)一定的目標資本結構（最佳資本結構），測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，選項ACD需要考慮；分配股利的現(xiàn)金問題，是營運資金管理問題，與長期籌資無關，選項B無需考慮。

33.C若單價與單位變動成本同比上升，其差額是會變動的，隨著上升的比率增加，差額也會不斷增加。單價和單位變動成本的差額是計算盈虧臨界點銷量的分母，因此，固定成本(分子)不變時，盈虧臨界點銷售量會下降。

34.C估計市場風險溢價時，為了使得數(shù)據(jù)計算更有代表性，應該選擇較長的時間跨度，其中既包括經(jīng)濟繁榮時期，也包括經(jīng)濟衰退時期。

35.A變動制造成本中包括直接材料、直接人工和變動制造費用，沒有包括變動銷售費用和變動管理費用，單位變動成本＝單位變動制造成本＋單位變動銷售費用＋單位變動管理費用，本題中，單位變動成本＝50＋9＋1＝60(元)。固定成本＝固定制造費用＋固定銷售費用＋固定管理費用，每月的固定成本＝20000＋5000＋50000＝75000(元)，全年的固定成本＝75000×12＝900000(元)，所以，本年的保本點銷售量＝900000／(100-60)＝22500(件)。

36.B報價利率是指銀行等金融機構提供的利率，報價利率是包含了通貨膨脹的利率，選項A錯誤；報價利率不變時，有效年利率隨著每年復利次數(shù)的增加而增加，隨著期間利率的遞減而增加，但呈非線性關系，選項C、D錯誤。

37.A解析：利息抵稅可以使公司增加的價值=利息抵稅的現(xiàn)值=20×25%×(P/A，5%，5)=21.65(萬元)。

38.C直接材料價格差異＝實際數(shù)量×(實際價格－標準價格)＝(20－18)×2000＝4000(元)。

39.D影響速動比率可信性的重要因素是應收款項的變現(xiàn)能力。賬面上的應收款項不一定都能變成現(xiàn)金，實際壞賬可能比計提的準備要多；季節(jié)性的變化，可能使報表上的應收款項金額不能反映平均水平。這些情況，外部分析人員不易了解，而內(nèi)部人員卻有可能作出估計。

40.B股利支付率＝0.2/1×100%＝20%，增長率為6%，股票的貝他系數(shù)＝0.8×11%/8%＝1.1，股權資本成本＝3%+1.1×5%＝8.5%，內(nèi)在市盈率＝20%/（8.5%-6%）＝8。

【該題針對“相對價值法”知識點進行考核】

41.BC選項A錯誤，選項B正確，傳統(tǒng)成本法是將間接成本按直接人工等產(chǎn)量基礎將成本分配到部門再分配到產(chǎn)品，分配路徑是“資源→部門→產(chǎn)品”；

選項C正確，選項D錯誤，作業(yè)成本法的基本指導思想是，“作業(yè)消耗資源、產(chǎn)品（服務或顧客）消耗作業(yè)”，根據(jù)這一指導思想可知，作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→作業(yè)→產(chǎn)品”。

綜上，本題應選BC。

42.CD有價值的創(chuàng)意原則，是指新創(chuàng)意能獲得額外報酬。該原則主要應用于直接投資項目，還應用于經(jīng)營和銷售活動。

43.ABC在除息日之后，紅利的發(fā)放引起股票價格降低，看漲期權價格降低。與此相反，股票價格的下降會引起看跌期權價格上升，因此，看跌期權價值與預期紅利大小成同向變化。

44.CD債券的到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率。它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率。

購進價格＝每年付息×年金現(xiàn)值系數(shù)＋面值×復利現(xiàn)值系數(shù)

從公式中可以看出，購進價格、面值和票面利率會影響債券到期收益率。

綜上，本題應選CD。

45.ABC解析：期權是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產(chǎn)的權利。該權利是一種特權，期權持有人只享有權利，并不承擔義務。值得注意的是，權利出售人不一定擁有標的資產(chǎn)，期權是可以“賣空”的。權利購買人也不一定真的想購買標的資產(chǎn)。因此，期權到期時雙方不一定進行標的物的實物交割，只需按差價補足價款即可。

46.AB如果名義利率為8％，通貨膨脹率為3％，則實際利率=(1+8％)／(1+3％)一1=4．85％；如果第二年的實際現(xiàn)金流量為100，通貨膨脹率為5％，則第二年的名義現(xiàn)金流量為100×(F／P，5％，2)。

47.BCD【考點】債券的價值

【解析】當市場利率高于票面利率時，債券價值低于債券面值，此時債券應該折價發(fā)行，所以選項A的說法不正確。

48.CD選項A、B不屬于，半成品本身的固定成本和變動成本是過去已經(jīng)發(fā)生的，現(xiàn)在和未來的決策無法改變的成本，屬于該半成品的沉沒成本，是不相關成本；

選項C屬于，描述的屬于相關成本中的機會成本，即當不進行深加工而實行另一方案時能夠得到的收益即為該方案的機會成本；

選項D屬于，增加的專屬成本屬于相關成本。

綜上，本題應選CD。

49.ABD本題的主要考核點是盈虧臨界點的影響因素。盈虧臨界點銷售量=固定成本總額÷(單價-單位變動成本)=固定成本總額÷單位邊際貢獻。由上式可知，單價與盈虧臨界點呈反向變化；單位變動成本和固定成本與盈虧臨界點呈同向變化；而銷售量與盈虧臨界點沒有關系。

50.ACD按債券的發(fā)行人不同，債券分為以下類別：政府債券、地方政府債券、公司債券和國際債券。抵押債券是按照有無特定的財產(chǎn)擔保而進行劃分的。

51.BD選項A不符合題意，現(xiàn)值指數(shù)＝未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值/未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值，反映投資的效率，現(xiàn)值指數(shù)越大，投資效率越高；

選項B、D符合題意，回收期是指投資引起的現(xiàn)金流入累計到與投資額相等所需要的時間，包括靜態(tài)回收期、動態(tài)回收期，所需要的時間越短越好；

選項C不符合題意，會計報酬率＝年平均凈利潤/原始投資額×100%，會計報酬率越大越好。

綜上，本題應選BD。

凈現(xiàn)值VS現(xiàn)值指數(shù)VS內(nèi)含報酬率

①相同點：在評價單一方案可行與否的時候，結論一致

②不同點

52.AC在A、C選項的情形下，貨幣資金量減少，導致市場利率水平提高。

【點評】本題比較靈活，但是不容易出錯。

53.ABCD選項A正確，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變化的百分比/營業(yè)收入變化的百分比；

選項B正確，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，表明經(jīng)營杠桿作用越大，經(jīng)營風險也就越大；經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，表明經(jīng)營杠桿作用越小，經(jīng)營風險也就越?。?/p>

選項C正確，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻/（基期邊際貢獻－固定成本），當銷售額達到盈虧臨界點時，基期邊際貢獻＝固定成本，則經(jīng)營杠桿系數(shù)無限大；

選項D正確，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝銷售量×（單價－單位變動成本）/[銷售量×（單價－單位變動成本）－固定成本]，可以看出單價、銷售量與經(jīng)營杠桿系數(shù)反向變動，單位變動成本和固定成本與經(jīng)營杠桿系數(shù)同向變動。所以企業(yè)一般可以通過增加銷售金額、降低產(chǎn)品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營風險降低。

綜上，本題應選ABCD。

經(jīng)營杠桿系數(shù)的影響因素

正向變動：固定成本、單位變動成本

反向變動：銷售量、單價

54.BC產(chǎn)品成本計算的品種法，是指以產(chǎn)品品種為成本計算對象計算成本的一種方法。它適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)。在這種類型的生產(chǎn)中，產(chǎn)品的生產(chǎn)技術過程不能從技術上劃分為步驟，或者生產(chǎn)線是按流水線組織的，管理上不要求按照生產(chǎn)步驟計

算產(chǎn)品成本，都可以按品種法計算產(chǎn)品成本。

55.BC選項A錯誤，選項B正確，列表法下，混合成本中的階梯成本和曲線成本，可按總成本性態(tài)模型計算填列，不必用數(shù)學方法修正為近似的直線成本；

選項C正確，列表法按不同的業(yè)務量水平編制預算，則不管實際業(yè)務量多少，不必經(jīng)過計算即可查表找到相近的預算成本；

選項D錯誤，列表法是在預計的業(yè)務量范圍內(nèi)將業(yè)務量分為若干個水平，然后按不同的業(yè)務量水平編制預算。

綜上，本題應選BC。

公式法是運用總成本性態(tài)模型，測算預算期的成本費用數(shù)額，并編制成本費用預算的方法。

56.ABC對于一年內(nèi)付息多次的債券來說，給出的票面利率指的是報價利率，所以，該債券的報價利率為10％，有效年利率=(1+10％／2)2—1=10．25％，選項A、B的說法正確；由于計息期利率一報價利率／一年內(nèi)付息的次數(shù)，所以，本題中計息期利率=10％／2=5％，即選項C的說法正確，選項D的說法不正確。

57.ABC存貨陸續(xù)供應和使用模型與基本模型假設條件的唯一區(qū)別在于：存貨陸續(xù)入庫，而不是集中到貨。

58.ABAB是平行結轉分步法的優(yōu)點，C是其無法做到的，從而不能為各個生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品實物管理與資金管理提供資料成為其缺點。

59.AB【正確答案】AB

【答案解析】本題考核剩余股利政策。剩余股利政策的缺點在于每年的股利發(fā)放額隨投資機會和盈利水平的波動而波動，不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象；公司財務壓力較大是固定股利支付率政策的缺點；剩余股利政策有利于企業(yè)目標資本結構的保持。

【該題針對“股利政策與企業(yè)價值”知識點進行考核】

60.BCD影響資本結構的內(nèi)部因素主要包括營業(yè)收入、成長性、資產(chǎn)結構、盈利能力、管理層偏好、財務靈活性、股權結構等；影響資本結構的外部因素主要包括稅率、利率、資本市場、行業(yè)特征等。

61.BD選項A不符合題意，在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時，市場價格減去對外銷售費用是理想的轉移價格，可以鼓勵中間產(chǎn)品的內(nèi)部轉移；

選項B符合題意，在計算剩余收益指標時，允許使用不同的風險調(diào)整資本成本；

選項C不符合題意，標準成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負責，而只對既定產(chǎn)量的投入量承擔責任；

選項D符合題意，即使采用全額成本法，標準成本中心也不對固定制造費用的閑置能量差異負責，但仍需對固定制造費用的其他差異承擔責任。

綜上，本題應選BD。

62.ABC選項D，封閉式基金的基金份額總額僅僅是在基金合同期限內(nèi)固定不變。

63.ACD公司的最佳資本結構不一定是使每股收益最大的資本結構，而是使市凈率最高的資本結構(假設市場有效)。假設股東投資資本和債務價值不變，該資本結構也是使企業(yè)價值最大化的資本結構。同時，公司的加權平均資本成本也是最低的。

64.BC盈虧臨界點銷售量-固定成本／單位邊際貢獻，盈虧臨界點銷售額-盈虧臨界點銷售量×單價=固定成本／邊際貢獻率，所以選項A不正確，選項B正確；盈虧臨界點作業(yè)率=盈虧臨界點銷售量／正常銷售量×100%，安全邊際率=安全邊際／正常銷售額(或?qū)嶋H訂貨額)×100%，所以選項C正確，選項D不正確。

65.CD利用到期收益率法計算債務資本成本時，稅前資本成本是使得未來的利息支出現(xiàn)值和本金支出現(xiàn)值之和等于債券目前市價的折現(xiàn)率，因此，需要公司有上市的債券，所以，選項A不是答案；由于找不到合適的可比公司，因此，選項B不是答案；所以，答案為CD。具體地說，如果B公司有信用評級資料，則可以采用風險調(diào)整法，否則，采用財務比率法。

66.ABC銷售利潤率＝安全邊際率×邊際貢獻率＝9%；如果兩只股票的β系數(shù)相同，則其包含的系統(tǒng)性風險相同，不能表明非系統(tǒng)性風險也相同；如果兩種產(chǎn)品銷售量的期望值相同，同時標準差也相同，則其風險程度也相同，期望值本身不能衡量風險。逐步分項結轉分步法和平行結轉分步法均可直接提供按原始成本項目反映的產(chǎn)成品成本資料。

67.AD

68.AD敏感分析是一種常用的風險分析方法，計算過程簡單易于理解，但也存在局限性，主要有：

①在進行敏感分析時，只允許一個變量發(fā)生變動，而假設其他變量保持不變，但在現(xiàn)實世界中這些變量通常是相互關聯(lián)的，會一起發(fā)生變動，但是變動的幅度不同；（選項C不屬于，選項D屬于）

②每次測算一個變量變化對凈現(xiàn)值的影響，可以提供一系列分析結果，但是沒有給出每一個數(shù)值發(fā)生的可能性。（選項A屬于，選項B不屬于）

綜上，本題應選AD。

69.ABD

【答案】ABD

【解析】隨著時間的推移，固定資產(chǎn)的持有成本和運行成本呈反方向變化，選項A錯誤；折舊之所以對投資決策產(chǎn)生影響，是因為所得稅的存在而引起的，選項B錯誤；肯定當量法可以根據(jù)各年不同的風險程度，分別采用不同的肯定當量系數(shù)，所以選項c正確；股東現(xiàn)金流量的風險比公司現(xiàn)金流量大，它包含了公司的財務風險，實體現(xiàn)金流量不包含財務風險．比股東的現(xiàn)金流量風險小，選項D錯誤。

70.ABC如果需要計算債務資本成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物。計算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務資本成本?？杀裙緫斉c目標公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負債比率和財務狀況也比較類似。

71.(1)A=58500×60％=35100B=20800+35100=55900C=58500×40％+117000×60％=93600(2)D=2500+500—300=2700E=2700×5=13500F=13500+640—440=13700G=13700×10×(1+17％)=160290H=10000+160290×30％=580871=319761×70％+316485×30％=318778．2(3)應收賬款年末余額=140400×40％=56160(元)(4季度含稅收入的400,4)存貨年末余額=400×145+850×10=66500(元)(包括產(chǎn)成品存貨和原材料存貨，不含稅)應付賬款年末余額=316485×70％=221539．5(元)(4季度含稅采購金額的70％，要含稅)Englishanswers：(1)A=58500×60％=35100B=20800—L35100=55900C=58500×40％+117000×60％=93600(2)D=2500+500—300=2700E=2700×5=13500F=13500+640—440=13700G=13700×10×(1+17％)=160290H=10000+160290×30％=58087I=319761×70％+316485×30％=318778．2(3)Thec10singbalanceoftheaccountreceivablesintheyearend=140400×40％=56160(yuan)(40％oftherevenueincludingVATinthefourthquarter)Thec10singbalanceoftheinventoriesintheyearend=400×145+850×10=66500(yuan)(Includingfinishedgoodsandrawmaterials，VATexcluded)Thec10singbalanceoftheaccountpayableintheyearend=316485×70％=221539．5(yuan)(70％ofpurchasevolumnincludingVATinthefourthquarter)

72.本題的主要考核點是成本差異的計算。

(1)甲產(chǎn)品標準成本=520×130=67600(元)

直接材料成本總差異=46800×0.62—520×100×O.6=一2184(元)

材料價格差異：(0.62—0.60)×46800=936(元)

材料用量差異：(46800—520×100)×0.6=一3120(元)

直接人工成本總差異=5200×3.8—520×10×4=一1040(元)

效率差異：(5200—520×10)×4=O(元)

工資率差異：5200×(3.8—4)=一1040(元)

變動制造費用總差異=5200×2.1—520×10×2=520(元)

耗費差異：5200×(2.1—2)=520(元)

效率差異：2×(5200—520×10)=O(元)

固定制造費用總差異=5080—520×10×1=一120(元)

耗費差異：5080—6000=一920(元)

能力差異：6000—1×5200=800(元)

效率差異：1×(5200—5200)=0(元)

甲產(chǎn)品實際成本=67600+(一2184)+(一1040)+520+(一120)=64776(元)。

73.(1)每次訂貨的變動成本=38．2+68+6×12=178．2(元)(2)每塊擋風玻璃的變動儲存成本=12+1300×1％+1300×5％=90(元)(3)經(jīng)濟訂貨量(4)與經(jīng)濟訂貨量有關的存貨總成本(5)再訂貨點=(9900／300)×6=198(件)

74.(1)訂貨成本＝(13400－10760)/22＋280＋8×2．5＝420(元)

(2)儲存成本＝4＋28．5＋20＝52．5(元)

(5)再訂貨點R＝1×D＋B＝6×10000/(50×6)＋100＝300(套)

(6)每年與儲備存貨相關的總成本＝395×10000＋(420×10000/400＋10760＋3000×12)＋(52．5×400/2＋52．5×100＋2500)＝4025510(元)

或者，每年與儲備存貨相關的總成本＝395×10000＋21000＋10760＋3000×12＋52．5×100＋2500＝4025510(元)

75.

(3)平行結轉分步法的優(yōu)點是：各步驟可以同時計算產(chǎn)品成本，平行匯總計人產(chǎn)成品成本，不必逐步結轉半成品成本；能夠直接提供按原始成本項目反映的產(chǎn)成品成本資料，不必進行成本還原，因而能夠簡化和加速成本計算工作。缺點是：不能提供各個步驟的半成品成本資料；在產(chǎn)品的費用在產(chǎn)品最后完成以前，不隨實