期貨從業(yè)資格之期貨投資分析真題練習A卷附答案

單選題（共50題）1、7月初，某期貨風險管理公司先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦石，現(xiàn)W貨濕基價格665元/濕噸(含6%水份)。與此同時，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價格為716元/干噸，隨后某交易日，鋼鐵公司點價，以688元/干噸確定為最終的干基結(jié)算價，期貨風險管理公司在此價格平倉1萬噸空頭套保頭寸，當日鐵礦石現(xiàn)貨價格為660元/濕噸。鋼鐵公司提貨后，按照實際提貨噸數(shù)，期貨風險管理公司按照648元/濕噸*實際提貨噸數(shù)，結(jié)算貨款，并在之前預付貨款675萬元的基礎上多退少補。最終期貨風險管理公司（）。A.總盈利17萬元B.總盈利11萬元C.總虧損17萬元D.總虧損11萬元【答案】B2、某款結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品由零息債券和普通的歐式看漲期權構(gòu)成，其基本特征如表8—3所示，其中所含零息債券的價值為92．5元，期權價值為6．9元，則這家金融機構(gòu)所面臨的風險暴露是（）。A.做空了4625萬元的零息債券B.做多了345萬元的歐式期權C.做多了4625萬元的零息債券D.做空了345萬元的美式期權【答案】C3、假設股票價格是31美元，無風險利率為10%，3個月期的執(zhí)行價格為30美元的歐式看漲期權的價格為3美元，3個月期的執(zhí)行價格為30美元的歐式看跌期權的價格為1美元。如果存在套利機會，則利潤為（）。A.0.22B.0.36C.0.27D.0.45【答案】C4、某可轉(zhuǎn)換債券面值1000元，轉(zhuǎn)換價格為25元，該任債券市場價格為960元，則該債券的轉(zhuǎn)換比例為（）.A.25B.38C.40D.50【答案】C5、Gamma是衡量Delta相對標的物價變動的敏感性指標。數(shù)學上，Gamma是期權價格對標的物價格的（）導數(shù)。A.一階B.二階C.三階D.四階【答案】B6、6月5日，某客戶在大連商品交易所開倉賣出玉米期貨合約40手，成交價為2220元/噸，當日結(jié)算價格為2230元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當天須繳納的保證金為（）。A.44600元B.22200元C.44400元D.22300元【答案】A7、關于總供給的捕述，下列說法錯誤的是()。A.總供給曲線捕述的是總供給與價格總水平之間的關系B.在短期中，物價水平影響經(jīng)濟的供給量C.人們預期的物價水平會影響短期總供給曲線的移動D.總供給曲線總是向右上方傾斜【答案】D8、下列分析方法中，比較適合原油和農(nóng)產(chǎn)品的分析的是（）。A.平衡表法B.季節(jié)性分析法C.成本利潤分析法D.持倉分析法【答案】B9、大宗商品價格持續(xù)下跌時，會出現(xiàn)下列哪種情況?（）A.國債價格下降B.CPI、PPI走勢不變C.債券市場利好D.通脹壓力上升【答案】C10、2010年6月，威廉指標創(chuàng)始人LARRYWILLIAMS訪華，并與我國期貨投資分析人士就該指標深入交流。對“威廉指標(WMS%R)”的正確認識是()。A.可以作為趨勢型指標使用B.單邊行情中的準確性更高C.主要通過WMS%R的數(shù)值大小和曲線形狀研判D.可以單獨作為判斷市場行情即將反轉(zhuǎn)的指標【答案】C11、下列選項中，不屬丁持續(xù)整理形態(tài)的是()。A.三角形B.矩形C.V形D.楔形【答案】C12、下列各種技術指標中，屬于趨勢型指標的是()。A.WMSB.MACDC.KDJD.RSI【答案】B13、下列關于合作套保業(yè)務的說法中正確的是（）。A.風險外包模式分為現(xiàn)貨企業(yè)和期貨風險管理公司兩個端口B.期現(xiàn)合作模式可同時發(fā)揮現(xiàn)貨企業(yè)的倉儲物流優(yōu)勢和期貨公司的套期保值操作優(yōu)勢C.風險外包模式也稱資金支持型合作套期保值業(yè)務D.期現(xiàn)合作模式是指企業(yè)客戶將套期保值操作整體打包給期貨風險管理公司來操作【答案】B14、以下（）可能會作為央行貨幣互換的幣種。A.美元B.歐元C.日元D.越南盾【答案】D15、某國內(nèi)企業(yè)與美國客戶簽訂一份總價為100萬美元的照明設備出口合同，約定3個月后付匯，簽約時人民幣匯率1美元=6.8元人民幣。該企業(yè)選擇CME期貨交易所RMB/USD主力期貨合約進行買入套期保值，成交價為0.150。3個月后，人民幣即期匯率變?yōu)?美元=6.65元人民幣，該企業(yè)賣出平倉RMB/USD期貨合約，成交價為0.152.據(jù)此回答以下兩題。（2）A.-56900B.14000C.56900D.-150000【答案】A16、3月大豆到岸完稅價為（）元／噸。A.3140.48B.3140.84C.3170.48D.3170.84【答案】D17、如果將最小贖回價值規(guī)定為80元，市場利率不變，則產(chǎn)品的息票率應為()。A.0.85％B.12.5％C.12.38％D.13.5％【答案】B18、證券組合的叫行域中最小方差組合()。A.可供厭惡風險的理性投資者選擇B.其期望收益率最大C.總會被厭惡風險的理性投資者選擇D.不會被風險偏好者選擇【答案】A19、下述哪種說法同技術分析理論對量價關系的認識不符？()A.量價關系理論是運用成交量、持倉量與價格的變動關系分析預測期貨市場價格走勢的一種方法B.價升量不增，價格將持續(xù)上升C.價格跌破移動平均線，同時出現(xiàn)大成交量，是價格下跌的信號D.價格形態(tài)需要交易量的驗證【答案】B20、根據(jù)下面資料，回答91-93題A.410B.415C.418D.420【答案】B21、()是指交易雙方約定在未來一定期限內(nèi)，根據(jù)約定的入民幣本金和利率，計算利息并進行利息交換的金融合約。A.入民幣無本金交割遠期B.入民幣利率互換C.離岸入民幣期貨D.入民幣RQFI1貨幣市場ETF【答案】B22、9月10日，我國某天然橡膠貿(mào)易商與外商簽訂一批天然橡膠訂貨合同，成交價格折合人民幣11950元／噸，由于從訂貨至貨物運至國內(nèi)港口需要1個月的時間，為了防止期間價格下跌對其進口利潤的影響，該貿(mào)易商決定利用天然橡膠期貨進行套期保值，于是當天以12200元／噸的價格在11月份天然橡膠期貨合約上建倉，至10月10日，貨物到港，現(xiàn)貨價格A.若不做套期保值，該貿(mào)易商仍可以實現(xiàn)進口利潤B.期貨市場盈利300元／噸C.通過套期保值，天然橡膠的實際售價為11950元／噸D.基差走強300元／噸，該貿(mào)易商實現(xiàn)盈利【答案】D23、關于期權的希臘字母，下列說法錯誤的是（）。A.Delta的取值范圍為（-1，1）B.深度實值和深度虛值的期權Gamma值均較小，只有當標的資產(chǎn)價格和執(zhí)行價相近時，價格的波動都會導致Delta值的劇烈變動，因此平價期權的Gamma值最大C.在行權價附近，Theta的絕對值最大D.Rho隨標的證券價格單調(diào)遞減【答案】D24、某期限為2年的貨幣互換合約，每半年互換一次。假設本國使用貨幣為美元，外國使用貨幣為英鎊，當前匯率為1．41USD／GBP。120天后，即期匯率為1．35USD／GBP，新的利率期限結(jié)構(gòu)如表3所示。假設名義本金為1美元，當前美元固定利率為Rfix=0．0632，英鎊固定利率為Rfix=0．0528。120天后，支付英鎊固定利率交換美元固定利率的互換合約A.1.0152B.0.9688C.0.0464D.0.7177【答案】C25、以黑龍江大豆種植成本為例，大豆種植每公頃投入總成本8000元，每公頃產(chǎn)量1.8噸，按照4600元/噸銷售。黑龍江大豆的理論收益為（）元／噸。A.145.6B.155.6C.160.6D.165.6【答案】B26、某汽車公司與輪胎公司在交易中采用點價交易，作為采購方的汽車公司擁有點價權。雙方簽訂的購銷合同的基本條款如表7—3所示。A.880B.885C.890D.900【答案】D27、某大型糧油儲備企業(yè)，有大約10萬噸玉米準備出庫。為防止出庫銷售過程中，價格出現(xiàn)大幅下跌，該企業(yè)打算按銷售總量的50%在期貨市場上進行套保，套保期限為4個月（起始時間為5月份），保證金為套保資金規(guī)模的10%。公司預計自己進行套保的玉米期貨的均價2050元/噸。保證金利息成本按5%的銀行存貸款利率計算，交易手續(xù)費為3元/手，公司計劃通過期貨市場對沖完成套期保值，則總費用攤薄到每噸玉米成本增加為（）元/噸。A.3.07B.4.02C.5.02D.6.02【答案】B28、在現(xiàn)貨貿(mào)易合同中，通常把成交價格約定為3個月或3個月以后的遠期價格的交易稱為“長單”，而把在簽訂合同時以現(xiàn)貨價格作為成交價格的交易稱為“短單”。某日銅FOB升貼水報價為20美元/噸，運費為55美元/噸，保險費為5美元/噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸。銅的即時現(xiàn)貨價為（）美元/噸。A.7620B.7520C.7680D.7700【答案】C29、對于反轉(zhuǎn)形態(tài)，在周線圈上，每根豎直線段代表相應一個星期的全部價格范圍，A.開盤價B.最高價C.最低價D.收市價【答案】D30、常用定量分析方法不包括（）。A.平衡表法B.統(tǒng)計分析方法C.計量分析方法D.技術分析中的定量分析【答案】A31、7月初，某期貨風險管理公司先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦石，現(xiàn)貨濕基價格665元/濕噸(含6%水份)。與此同時，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價格為716元/干噸，此時基差是（）元/干噸。7月中旬，該期貨風險管理公司與某大型鋼鐵公司成功簽訂了基差定價交易合同，合同中約定，給予鋼鐵公司1個月點價期；現(xiàn)貨最終結(jié)算價格參照鐵A.+2B.+7C.+11D.+14【答案】A32、2013年7月19日10付息國債24(100024)凈價為97.8685，應付利息1.4860，轉(zhuǎn)換因1.017361，TF1309合約價格為96.336,則基差為-0.14.預計將擴大，買入100024，賣出國債期貨TF1309，如果兩者基差擴大至0.03，則基差收益是（）。A.0.17B.-0.11C.0.11D.-0.17【答案】A33、設計交易系統(tǒng)的第一步是要有明確的交易策略思想，下列不屬于策略思想的來源的是（）。A.自下而上的經(jīng)驗總結(jié)B.自上而下的理論實現(xiàn)C.有效的技術分析D.基于歷史數(shù)據(jù)的理論挖掘【答案】C34、一般的，進行貨幣互換的目的是（）。A.規(guī)避匯率風險B.規(guī)避利率風險C.增加杠桿D.增加收益【答案】A35、我國國家統(tǒng)計局公布的季度GDP初步核實數(shù)據(jù)，在季后（）天左右公布。A.15B.45C.20D.9【答案】B36、根據(jù)美林投資時鐘理論，隨著需求回暖，企業(yè)經(jīng)營狀況得到改善，股票類資產(chǎn)在復蘇階段迎來黃金期，對應的是美林時鐘（）點。A.12～3B.3～6C.6～9D.9～12【答案】D37、Shibor報價銀行團由16家商業(yè)銀行組成，其中不包括（）。A.中國工商銀行B.中國建設銀行C.北京銀行D.天津銀行【答案】D38、用季節(jié)性分析只適用于（）。A.全部階段B.特定階段C.前面階段D.后面階段【答案】B39、中國海關總署一般在每月的()同發(fā)布上月進山口情況的初步數(shù)據(jù)，詳細數(shù)據(jù)在每月下旬發(fā)布A.5B.7C.10D.15【答案】C40、金融機構(gòu)風險度量工作的主要內(nèi)容和關鍵點不包括（）。A.明確風險因子變化導致金融資產(chǎn)價值變化的過程B.根據(jù)實際金融資產(chǎn)頭寸計算出變化的概率C.根據(jù)實際金融資產(chǎn)頭寸計算出變化的大小D.了解風險因子之間的相互關系【答案】D41、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βS=1.20，βf=1.15，期貨的保證金比率為12%。將90％的資金投資于股票，其余10％的資金做多股指期貨。A.上漲20.4％B.下跌20.4％C.上漲18.6％D.下跌18.6％【答案】A42、金融機構(gòu)可以通過創(chuàng)設新產(chǎn)品進行風險對沖，下列不屬于創(chuàng)設新產(chǎn)品的是（）。A.資產(chǎn)證券化B.商業(yè)銀行理財產(chǎn)品C.債券D.信托產(chǎn)品【答案】C43、為確定大豆的價格（y）與大豆的產(chǎn)量（x1）及玉米的價格（x2）之間的關系，某大豆廠商隨機調(diào)查了20個月的月度平均數(shù)據(jù)，根據(jù)有關數(shù)據(jù)進行回歸分析，得到下表的數(shù)據(jù)結(jié)果。A.0.1742B.0.1483C.0.8258D.0.8517【答案】D44、以下不是金融資產(chǎn)收益率時間序列特征的是（）。A.尖峰厚尾B.波動率聚集C.波動率具有明顯的杠桿效應D.利用序列自身的歷史數(shù)據(jù)來預測未來【答案】D45、上題中的對沖方案也存在不足之處，則下列方案中最可行的是（）。A.C@40000合約對沖2200元De1ta、C@41000合約對沖325.5元De1taB.C@40000合約對沖1200元De1ta、C@39000合約對沖700元De1ta、C@41000合約對沖625.5元C.C@39000合約對沖2525.5元De1taD.C@40000合約對沖1000元De1ta、C@39000合約對沖500元De1ta、C@41000合約對沖825.5元【答案】B46、以下關于通縮低位應運行期商品期貨價格及企業(yè)庫存風險管理策略的說法錯誤的是（）。A.采購供應部門可根據(jù)生產(chǎn)的需用量組織低價購入B.在期貨市場中遠期合約上建立虛擬庫存C.期貨價格硬著陸后，現(xiàn)貨價格不會跟隨其一起調(diào)整下來D.采購供應部門為企業(yè)未來生產(chǎn)鎖定采購成本早做打算【答案】C47、美國供應管理協(xié)會(ISM)發(fā)布的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)是預測經(jīng)濟變化的重要的領先指標。一般來說，該指數(shù)()表明制造業(yè)生產(chǎn)活動在收縮，而經(jīng)濟總體仍在增長。A.低于57％B.低于50％C.在50％和43％之間D.低于43％【答案】C48、甲乙雙方簽訂一份場外期權合約，在合約基準日確定甲現(xiàn)有的資產(chǎn)組合為100個指數(shù)點。未來指數(shù)點高于100點時，甲方資產(chǎn)組合上升，反之則下降。合約乘數(shù)為200元/指數(shù)點，甲方總資產(chǎn)為20000元。據(jù)此回答以下兩題。（1）要滿足甲方資產(chǎn)組合不低于19000元，則合約基準價格是（）點。A.95B.96C.97D.98【答案】A49、江恩認為，在()的位置的價位是最重耍的價位A.25%B.50%C.75%D.100%【答案】B50、期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略執(zhí)行的關鍵是（）。A.隨時持有多頭頭寸B.頭寸轉(zhuǎn)換方向正確C.套取期貨低估價格的報酬D.準確界定期貨價格被低估的水平【答案】D多選題（共20題）1、從敏感性分析的角度來看，如果一家金融機構(gòu)做空了零息債券，同時也做空了普通歐式看漲期權，那么其金融資產(chǎn)的風險因子主要包括（）。A.利率B.指數(shù)價格C.波動率D.匯率【答案】ABC2、列關于B—S—M模型的無紅利標的資產(chǎn)歐式期權定價公式的說法，正確的有（）。A.N（d2）表示歐式看漲期權被執(zhí)行的概率B.N（d1）表示看漲期權價格對資產(chǎn)價格的導數(shù)C.在風險中性的前提下，投資者的預期收益率μ用無風險利率r替代D.資產(chǎn)的價格波動率σ于度量資產(chǎn)所提供收益的不確定性【答案】ABCD3、綜臺來看，石化產(chǎn)業(yè)價格傳導主要存在的幾個方而的特點有()。A.時間超前性B.過濾短期小幅波動C.傳導過程可能被阻斷D.可能的差異化【答案】BCD4、下列關于“美林投資時鐘”理論的說法中，正確的是（）。A.“美林投資時鐘”理論形象地用時鐘來描繪經(jīng)濟周期周而復始的四個階段B.過熱階段最佳的選擇是現(xiàn)金C.股票和債券在滯脹階段表現(xiàn)都比較差，現(xiàn)金為王，成為投資的首選D.對應美林時鐘的9～12點是復蘇階段，此時是股票類資產(chǎn)的黃金期【答案】ACD5、虛擬庫存是指企業(yè)根據(jù)自身的采購和銷售計劃、資金及經(jīng)營規(guī)模，在期貨市場建立的原材料買入持倉。建立虛擬庫存的好處有（）。A.違約風險極低B.積極應對低庫存下的原材料價格上漲C.節(jié)省企業(yè)倉儲容量D.減少資金占用【答案】ABCD6、從浮動利率掛鉤的標的看，我國場外利率衍生品市場中的人民幣利率互換分為（）。?A.基于1年期定期存款利率的利率互換B.基于6個月短期國債利率的利率互換C.基于6天回購定盤利率的利率互換D.基于Shibor的利率互換【答案】AD7、導致金融機構(gòu)金融資產(chǎn)價值變化的風險因子通常包括（）.A.股票價格B.利率C.期限D(zhuǎn).波動率【答案】ABD8、中國外匯交易中心交易的人民幣現(xiàn)貨品種包括()。A.債券質(zhì)押式回購逆回購B.票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)C.債券借貸D.利率互換【答案】ABC9、江恩理論包括（）。?A.時間法則B.價格法則C.波浪法則D.江恩線【答案】ABD10、PMI持續(xù)上升意味著（）。A.制造業(yè)擴張B.大宗商品價格上升C.零售業(yè)擴張D.消費品價格上漲【答案】AB11、2004-2010年，我國實現(xiàn)了糧食產(chǎn)量“七連增”。為r保證農(nóng)民持續(xù)增收，A.提高糧食最低收購價B.增加對種糧的補貼C.加人農(nóng)村水利設施投入D.增加對低收入群體的補貼【答案】BC12、經(jīng)濟周期的階段包括（）。A.經(jīng)濟活動擴張或向上階段B.經(jīng)濟由繁榮轉(zhuǎn)為蕭條的過渡階段C.經(jīng)濟活動的收縮或向下階段D.經(jīng)濟由蕭條轉(zhuǎn)為繁榮的過渡階段【答案】ABCD13、某上市公司大股東(甲方)擬在股價高企時減持，但是受到監(jiān)督政策方面的限制，其金融機構(gòu)(乙方)為其設計了如表7—2所示的股票收益互換協(xié)議。A.短期利率上升B.股票價格下降C.短期利率下降D.股票價格上升【答案】AB14、下列關于