第二講投資銀行業(yè)組織、結(jié)構(gòu)與體制模式

一、投資銀行的組織形態(tài)（一）合伙制投資銀行20世紀(jì)70年代以前，投資銀行主要是合伙制。合伙制最顯著的法律特征是：當(dāng)事人有兩個(gè)和兩個(gè)以上，合伙組織無法人資格，普通合伙人主管企業(yè)的日常業(yè)務(wù)和經(jīng)營，并無限承擔(dān)責(zé)任；有限合伙人承擔(dān)的業(yè)務(wù)局限于財(cái)務(wù)方面，并不參與組織的日常經(jīng)營管理，其對(duì)合伙組織的債務(wù)責(zé)任僅為其出資額，負(fù)有限責(zé)任。2023/7/162

合伙制的投資銀行主要有如下特點(diǎn)：第一，合伙人共享投資銀行經(jīng)營所得；第二，普通合伙人對(duì)虧損負(fù)無限責(zé)任，有限合伙人以出資額為限負(fù)有限責(zé)任；第三，它可以由所有合伙人共同參與經(jīng)營，也可以由部分合伙人經(jīng)營，其他合伙人僅出資并最大損失為出資額；第四，合伙人多少不定，根據(jù)企業(yè)業(yè)務(wù)需要確定企業(yè)規(guī)模。

在合伙制投資銀行中，人的因素十分重要。一般來說，合伙制投資銀行中的合伙人是那些在投資銀行業(yè)務(wù)方面具有較高聲望和地位的專業(yè)人士。2023/7/1632猴0世被紀(jì)8枕0年井代凈以壩來兔，借投腿資距銀帆行槳業(yè)濟(jì)發(fā)晚展退的遵最雹大財(cái)?shù)呢M變勻化辱之富一逐就租是冤由域合應(yīng)伙隔制捉轉(zhuǎn)處換局為多公簽司黑制發(fā)，站并史先銷后親上牧市到，退許就多端大疫的梨投宜資付銀洞行亞都涂已四經(jīng)轉(zhuǎn)實(shí)耐現(xiàn)傻了象這錫一熔轉(zhuǎn)虎變籠。竭摩突根·斯辯坦再利屋于1害9術(shù)7談0年柜改郊制效，齡并汽于1油9霧8欠6年積上指市墾，捐美袖林抹、留貝改爾·斯·第奏恩填斯祝和除高桑盛幫德際分吐別巴于1車9刪7動(dòng)1年持、1幕9致8垃5年光和1結(jié)9抹9胖9年若先留后溜成討為毛上惡市尿公斑司車。2美0州2脂3忠/聚7淹/歷1旋24簡(jiǎn)災(zāi)單盾來礦說懇，爬投愿資注銀聲行貧組天織土形筒態(tài)削演買變殿的債原剩因媽是骨：嚷合刃伙涌制筒對(duì)俗投醫(yī)資吩銀奏行程來懲說貿(mào)不罷是壺一潑種慨有石效間率山的暑組獻(xiàn)織母形吵態(tài)鋤。搞具凝體鑰來墻說鑄，墾又璃有愿三套種滴可德能茂：第俊一醋，驚合程伙抱制漁從菊一屯開按始浸就賊不著是閃一黑種箏有島效撤率牌的含組覽織笑形栗態(tài)奔，擊投飛資盾銀邁行唉完淋全林是聽在乏錯(cuò)巨誤瞞的濱估互算稍或崗過燈分細(xì)理鴿想每主概義酸的壤基搖礎(chǔ)思上慢選飛擇耽合鑼伙補(bǔ)制詳?shù)陌伲姸D(zhuǎn)犧到掘公暑司街制鉆只仙是溝一發(fā)種注時(shí)繞候患的吊糾溜錯(cuò)棚行磚為救；第孔二很，枝雖幻玉然亞合礙伙葡制譜從昏長(zhǎng)捕遠(yuǎn)棄來直看投可狀能糟不俯是討一別種吸有龍效劑率任的催安阻排刑，圣但有在濕一建段晨時(shí)晃間餐內(nèi)宮采錘用摸這機(jī)種描組臟織日形拜態(tài)肚，垃可福能界幫蘇助艇企晉業(yè)踏實(shí)餃現(xiàn)歡一厚種自改蹈善期效菠率煌的笑經(jīng)屯營熊策廣略康，騾并養(yǎng)且教這糊種雞策雄略松只屈能禁通漫過畏合拋伙悟制帽來龍實(shí)告現(xiàn)怖；第稱三局，賭合腫伙講制弊雖霉然齒曾宅經(jīng)毛是案一求種耽有任效爪率顧的寇所浩有崇權(quán)葡形董式我，蜘但晝隨何著許時(shí)捐間季的澡推尺移渠，極整遲個(gè)抖行梢業(yè)億的愈特浙點(diǎn)昆發(fā)狂生混了曲根夏本賽性漆的裁變音化辟，但合金伙挖制匆開銀始甜慢載慢岸失的去禿原權(quán)有霸的叔效核率稈優(yōu)百勢(shì)證。2坐0肆2男3福/笛7癥/盯1蹦25顯番然研，樣投窩資秀銀雅行被組挺織糠形香態(tài)自的北演副變歌是冶出守于絮第含三取種獅可舌能烏。疊導(dǎo)世致規(guī)投皇資蠢銀秋行市組效織曲形問態(tài)榮變鑼化紅的散行市業(yè)兆特捷點(diǎn)貢包算括鳳：第穩(wěn)一刷，寄投略資母銀昨行預(yù)對(duì)嘉資告本墳金潛的洪需說求離的借增某大清。講隨殃著司投液資垃銀臉行竹現(xiàn)蓬有漂業(yè)參務(wù)灑規(guī)媽模葛的溝擴(kuò)應(yīng)大食和仇新悔的菌業(yè)闊務(wù)店范戰(zhàn)圍積的減增碗加衣，屬投六資蔬銀樓行這對(duì)渣資器本初金盯的婚需啞求解越啊來夢(mèng)越鴨大隙，劉而乏公吊司圈制昨在饅這萌方支面盆無糕疑鍬比倒合叔伙偏制攝有質(zhì)著遣更曲大鑼優(yōu)半勢(shì)纏；第股二公，家投倡資茫銀典行給規(guī)計(jì)模芳和茂內(nèi)淹部涌組陽織曠的債復(fù)澇雜斗性領(lǐng)增滴加孩。勿隨第著思投銹資滿銀廢行趙的糠發(fā)胳展惰，恥規(guī)刺模醒和涉內(nèi)蜓部徒組蟻織勻的身復(fù)展雜脂性罪越搜來反越勵(lì)大紡，撒直褲至口超浪過旱了良合譽(yù)伙戒制辟這諒種捕組魂織偷形戶態(tài)暮的鹽控陜制周能慘力沫，掀而冠公括司蹦制多則與更耐能肝勝顆任企這騾個(gè)幫任捉務(wù)栗；2血0糠2宣3肌/怠7擴(kuò)/稱1稻26第稠三桑，刊投衡資圍銀疑行鋪客匹戶公關(guān)現(xiàn)系鵲的從改朵變筋。梳投迎資剩銀守行允客癢戶失的遭忠乏誠車度拆降防低劇使扇得榴合孕伙飛制第的泄優(yōu)徒勢(shì)耳減選少僑，答今悔天另，底投挪資鉗銀繩行測(cè)的宰收量益盾越衣來磨越逢少榜地溉依循賴笨于膛客貍戶日與燙單倉個(gè)傭合塵伙奶人敲之君間光的疲關(guān)誤系菌，弄而漠更爆多炮的贈(zèng)是或依疲賴玩于燦客貸戶悟?qū)握麄銈€(gè)鐘公漆司響能主力蜂的株信嫁任延；第袖四覺，叮投愁資臥銀公行堅(jiān)風(fēng)忍險(xiǎn)盛的孔增矩大懶。側(cè)隨掌著顯更虧多樹金騙融值創(chuàng)落新錘產(chǎn)門品鋪的吧出賞現(xiàn)款，執(zhí)投帝資評(píng)銀模行衰所鴨面膨臨胡的爽風(fēng)震險(xiǎn)浩越每來餐越驕大員，演合秀伙梁制惱的緣瑞無斧限鋸責(zé)思任話對(duì)木投沈資景銀喜行句合涂伙痕人羨個(gè)瓜人損資賺產(chǎn)袋造亡成椅了弦實(shí)躲質(zhì)萬性釀的匆威瘡脅輪，纖而路公丑司測(cè)制蜜則屠能巴避崖免蜜這肺種還威爪脅暗。2暢0滔2謎3懲/扎7希/貴1回27需續(xù)要皮特洽別聲指語出滋的謹(jǐn)是鴿，婚在被投窗資生銀摘行謹(jǐn)從砍合勇伙個(gè)制吳向炮公旬司龍制炮的而轉(zhuǎn)沃變用過沈程敗中伐，壯投書資拖銀趨行鼠仍綠想嫩保季留熟合舒伙咽制睬的亭長(zhǎng)洽處洪。喪合滿伙烘制喬中留的灰合儀伙醋人瞇，產(chǎn)往白往肥在求公辯司吩制協(xié)的估公星司深中陡仍票然輪是東大如股剛東箱。印他夏們湯在緒公潤(rùn)司流的惱業(yè)魔務(wù)晴方朋面擠，匠仍猛然藝憑叨借訊其透擁翅有遇的征客唯戶魚資做源萍，把對(duì)閘公提司避的道業(yè)燥務(wù)腔發(fā)草揮萬較剝大仇的俘影越響嫩。養(yǎng)因珍此隙，豆合池伙獻(xiàn)制授轉(zhuǎn)地為添公斜司殃制夏后毫，貼公券司煮上帳層瞇仍睡然科是恰以兵前籌的怒合合伙賭人駱，瓣只再是勸現(xiàn)懶在核是棗通懇過功持嶺有爛股界份約的攜體勺制市，浪以兇及瘡利吳用體經(jīng)刺營勻者極自該己松對(duì)爹公飲司河的妥貢屋獻(xiàn)評(píng)，世按爸照改一基定蹲的掉價(jià)斷格嗓來吼獲示得該股升份園。2慚0乎2熊3衡/磨7酷/寫1賀28（線二英）疼公咳司閱制叢投僵資示銀形行與陳合圾伙胞制其投弊資肝銀敬行暖相墊比乞，荷公攪司飾制田投業(yè)資布銀須行俘，騙尤宋其奇是置上畝市蝦的禽投安資昂銀命行急具后有連如饅下練優(yōu)擋點(diǎn)家：漏（1）斗增調(diào)強(qiáng)俊籌述資極能須力夸。殲現(xiàn)樂代誰公恒司幻玉制插包功括蒙有毛限喉責(zé)堪任煩公浩司艱和設(shè)股嘗份她有陽限濁公閃司守，墓而劣股摩份陷有因限法公頃司菠利惹用駐股房誠票割市箏場(chǎng)米公仇開懸上賺市旅后廢又隨成作為前上濫市君公闖司豪，葉能蒙夠奸充阿分尖發(fā)盛揮爐籌撒資爬能飄力輛。想（2）幼完香善攪現(xiàn)末代揮企輛業(yè)剛制質(zhì)度摸?？?jī)上依市顛的萌投區(qū)資贏銀喉行該要哈求帶有玩更下完在善享的兼現(xiàn)屑代答企替業(yè)磚制謎度決，衡包才括縱組財(cái)織格管既理研制氧度喪、徑信貼息攀披邊露球制掘度硬，聞要晶求臺(tái)有追較該好校的你盈波利母記霜錄包。樸上忽市貍后端公掘司倍能陷避森免側(cè)合案伙垮制括中赴所礦有短權(quán)蟲與厲管饞理勺權(quán)叉不犁分墨帶鋸來評(píng)的潛各轉(zhuǎn)種利弊頸端變，粒使煌公死司眠具繭有杯更抗大晚的拴穩(wěn)喇定憑性挎。韻（3）扔推蚊動(dòng)摧并逃加局速績(jī)投紐奉資塵銀竭行泳間辨的謠購板買帳浪駱潮虜，梯優(yōu)帳化排投茄資膠銀適行乎業(yè)探的償資潛源刷配如置摘。猴投瓦資廈銀觸行宏上串市呢，賤資蜘本喂金蒼增胸加臂，門本荷身棒便唯使障其吼增田加積了祖收霧購寧其炕他而專換業(yè)狹投花資棕銀直行畫的發(fā)能蒼力民；往同諷時(shí)槽，兇投萬資觀銀礙行煮上帶市棟也堂增效加雖了急它謹(jǐn)們個(gè)股書權(quán)負(fù)的絲式流際動(dòng)冶性仿，授使牲兼優(yōu)并屑收騙購伶的邁渠嘗道鼠和哀方琴式滾增買加夏。2稱0爹2慘3優(yōu)/中7盼/礙1容29（4）侵提脊高斜業(yè)駝務(wù)殃運(yùn)氣作鋪能仿力估和冶公針?biāo)旧哒馏w跌運(yùn)板行立效更率換。相隨眼著望公姐司亡資酬本熄規(guī)己模鄰的既擴(kuò)乓大崗和的高憑級(jí)征管川理茫人惱才確的黎加唯盟朗，閥公捎司米的委業(yè)對(duì)務(wù)婦能鳳力蔬和思整跡體瓜運(yùn)數(shù)行育效潛率進(jìn)將北進(jìn)艙一蒜步段提荒高堤。體如7歌0年甜代魚主駐要棗從揮事刮零躬售維業(yè)襖務(wù)饅的禽投唱資援銀拾行葉紛防紛范由氣合莖伙嫩制渣走留向跌上猴市亡公姓司唱制碑，幫使堪它幅們?cè)诎珨U(kuò)巧大旋和喇穩(wěn)辣定食資辯本洲的張基騾礎(chǔ)妹上蕉，盈大處大曾增藥強(qiáng)慨了沾從廊事劣證關(guān)券管承配銷由的唇能賄力苦，井改悟善禍了其投葛資再銀李行猾的躍整睜體忘運(yùn)伴行腔效丑率噴，部整傻體進(jìn)競(jìng)絮爭(zhēng)龜實(shí)聚力較得私到歷進(jìn)巨一瓦步窄提泳高瞎，胃由燙此戒使若零劉售稻性路投神資倚銀兼行循的攔競(jìng)角爭(zhēng)耳地惜位絨得嚇到纏改另善朋。2斤0趣2炸3迫/乎7畝/望1斑21刮0在鑒投毯資蛇銀流行殃的巡壽組鋼織冶形殺態(tài)獄上行，棟各缸國撥規(guī)病定鄉(xiāng)豐不鮮一鑰樣揮。份目汗前始，迎世渴界級(jí)上怎只求有盒比爺利杯時(shí)悶、劃丹犁麥師等還少繁數(shù)歲國掀家降的斯投征資括銀錫行睛仍斤限沉于費(fèi)合箏伙豬制仙；映德瓣國籠和供荷狗蘭墊雖津然愚法茫律贈(zèng)允薪許繩可皮有曾不克同歷的粒組到織們形燭態(tài)雹，吵但示事展實(shí)植上獸只祝有卷合紫伙蔽制演；衫中蹲國叮香蓬港沒、屆馬態(tài)來惜西輝亞茫、飲新李西帶蘭賭、筆南蘋非勻等畜大已多誘數(shù)買國腳家電和投地蒼區(qū)敲允從許速投煩資煤銀成行田采渾取水合嬌伙趁制少和薪公寨司圓制凈；曬新詞加奸坡致、已巴積西碎等眾國性則順只敢允惹許和采旋取勒股摘份蒸公戀司昆制往。逮但閃從痰投抹資迅銀檢行宗比嗚較粥發(fā)君達(dá)旦的堂美泥、剛歐喚、細(xì)日錘等射國批家頂和劉地詳區(qū)辰來炒看所，阻公企司譯制樓是填具危有喪典哥型蘆意資義促的炊投鑼資炕銀拐行奸組傾織擁結(jié)臺(tái)構(gòu)該形訂式稈。2滋0猴2少3架/藥7物/曉1霧21頑1二苦、俱投飛資甚銀盤行涌業(yè)中結(jié)縣構(gòu)（捐一榴）愛投壤資甩銀男行舅的語行鮮業(yè)土結(jié)障構(gòu)超促級(jí)藝投釣資椒銀漆行規(guī)偷模角最頭大問實(shí)當(dāng)力魯最允強(qiáng)國潛際徐聲偽譽(yù)粘卓純著主獸要偽投垮資鞋銀值行規(guī)逮模交較遷大憶業(yè)夸務(wù)怠多辨樣嘆化慣、竟國閱際間化次傻級(jí)佩投撲資襪銀娘行依融托匠本然國精金莫融申中促心逢，尤為霉特巴殊鑄群鈴體馳服財(cái)務(wù)地冤區(qū)陷性賣投恭資由銀狗行以丟某番一緩地享區(qū)亮為幕主柿要訴服匯務(wù)籌范余圍專果業(yè)悼性悅投架資手銀鴨行以虹某莊一歪專莫門桃領(lǐng)悶域白為映服侍務(wù)脂范梯圍商瓶人織銀吃行進(jìn)堤行戰(zhàn)與振兼史并袖收薯購去有怠關(guān)瓜的庫融餡資室業(yè)阿務(wù)中鈔國殺投斷資板銀旦行暖業(yè)吩結(jié)統(tǒng)構(gòu)舊茫分眨類幟：弟綜魄合揚(yáng)類什經(jīng)挺紀(jì)廢類2紫0思0石6年《證很券靈法》的鏈新塘分逐類簡(jiǎn)（2飽0獄1撇3年座修鳥正殃）（窮一伐）抱證予券量經(jīng)龜紀(jì)貿(mào)；（吼二篇）留證鑒券舉投育資扎咨巾詢粱；（茅三必）頂與剃證倡券村交參易平、外證血券盲投薄資葛活吧動(dòng)茶有豪關(guān)館的初財(cái)濕務(wù)虧顧彈問光；（戚四等）論證寨券以承不銷嚼與夢(mèng)保討薦躬；（稈五株）常證路券歌自劣營己；（憑六箭）走證木券質(zhì)資相產(chǎn)誘管顧理坡；（充七仙）區(qū)其地他誦證艘券去業(yè)茂務(wù)蔽。（排二或）流投銳資萌銀層行盒的家內(nèi)趕部脊結(jié)露構(gòu)股納東菜大額會(huì)董迫事切會(huì)執(zhí)論行胡管鏡理鏟委培員謀會(huì)內(nèi)盈部府管盒理業(yè)此務(wù)眨管廟理國渠內(nèi)告外灑分框支抽機(jī)攪構(gòu)董著事級(jí)會(huì)茂辦貼公清室審延計(jì)隸委播員率會(huì)人或力傷資印源餡部財(cái)伯務(wù)虧部法策律筐部稽愈核壟部風(fēng)肢險(xiǎn)尋管昆理版部信坑息昂技敗術(shù)壟部企呈業(yè)爬融系資竄部公斥共嘴融拐資孫部項(xiàng)見目仁融般資合部私費(fèi)募軟資早金侵部兼態(tài)并暈收雄購矛部證宗券丸交止易交部私蛾人墻客裁戶離部資裝產(chǎn)跳管棄理汪部風(fēng)東險(xiǎn)麻資棟本儀部發(fā)仙展沿研寒究娃部1鄉(xiāng)豐.一搜般殼結(jié)織構(gòu)2客.中打國頂投密資托銀桂行欺內(nèi)牌部侄的把一務(wù)般夜結(jié)級(jí)構(gòu)最聯(lián)大驅(qū)的躁區(qū)核別霧：撿投白資泛銀酒行疲部流（看從迫事闊發(fā)賓行立承相銷賽、喝收誤購司兼警并窯）內(nèi)癥部椅組格織柄結(jié)植構(gòu)姥：任事艇業(yè)盛部覽制中樓國春國旗際衣金撿融雕公通司赴（題簡(jiǎn)制稱“中莖金塘公凳司”）投委資疤銀休行焦部壺證惕券俗承郊銷既和更金姻融手顧漫問中服費(fèi)務(wù)投枕資硬顧僅問賣部乖上斜市吵前恐的兵股盡權(quán)位投撐資銷運(yùn)售正交冬易熟部左代扯客和交草易沫與慘自究營塞交束易研錢究豪部3爭(zhēng).控譜股跟投芝資盤銀偽行園集攪團(tuán)燒的伏一仗般鉆結(jié)矮構(gòu)集甲團(tuán)輩公怎司逝股挺東碎大凱會(huì)集殘團(tuán)東公崗司竹董宰事泳會(huì)集侄團(tuán)段公貨司胖監(jiān)綢事訪會(huì)集眾團(tuán)閑公駁司境總有經(jīng)容理人滿事?lián)尮苄頍挷炕艉藫舨垦凶木恐瞄_孟發(fā)緞部業(yè)亦務(wù)屑管鼻理爪部國累際然拓己展依部市具場(chǎng)島部計(jì)姻劃很部承揉銷歪公澆司經(jīng)宮紀(jì)柜公拘司投短資乏公僵司資舅產(chǎn)洋管伏理嘆公蹦司投嫂資摘資隸詢嗽公毛司（未三蕉）提投壯資臭銀扇行腦與劈燕其識(shí)他名金纏融很機(jī)播構(gòu)匪的嚷關(guān)袍系投欲資適銀六行拋與嫩保芝險(xiǎn)悼公機(jī)司互墨相籮支踏持存互件相燭幫希助投磚資洋銀思行巷與革基慌金巡壽業(yè)互棵相虹依罰存肉共烈同恨發(fā)亂展投狹資補(bǔ)銀震行心與轉(zhuǎn)信侄托堤投旨資咸公兵司互尺相獻(xiàn)促例進(jìn)鞋互榮相船發(fā)誤展（慌四掩）際投吼資永銀困行燒與張金忙融致市栽場(chǎng)表的蒜關(guān)境系金完融買市參場(chǎng)密體租系金畏融粥市鄰場(chǎng)貨口幣望市般場(chǎng)資渾本煤市灰場(chǎng)同夏業(yè)屋拆蹦借或市準(zhǔn)場(chǎng)回稼購葡協(xié)乓議秒市昌場(chǎng)商枕業(yè)礙票野據(jù)渡市歲場(chǎng)銀胸行跪承姻兌不匯嶼票唐市展場(chǎng)短舞期示政統(tǒng)府隸債筋券匯市秋場(chǎng)C昂D魔s市卵場(chǎng)中祖長(zhǎng)扔期相信族貸蜻市流場(chǎng)證映券策市劍場(chǎng)保懸險(xiǎn)億市棋場(chǎng)融輛資意租我賃噴市陰場(chǎng)（古四錘）鼻投古資掠銀努行鞋與溉金啄融頓市擠場(chǎng)真的慶關(guān)蝕系貨亡幣純市凍場(chǎng)漸產(chǎn)躲品燒創(chuàng)取新驚與隊(duì)交祝易觀的慣重扣要愧成只員糠。資鵝本叫市籠場(chǎng)狠的巖主眉要威參襪與字者栽。對(duì)梯保括險(xiǎn)嗽市相場(chǎng)良的舍參通與跳也按越絹來艷越且多按。積撿極移地輕參諸與司了津融壇資糧租宅賃閣市未場(chǎng)樹。三控、捐投模資伙銀徐行辮業(yè)幟的糖管博理牢體巧制（后一維）動(dòng)投既資蛛銀趙行手業(yè)鬼的鞋監(jiān)因管譯主駐體政府主體監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券交易所投資銀行業(yè)協(xié)會(huì)投資公司協(xié)會(huì)證而券暈經(jīng)惑營炮機(jī)民構(gòu)投夜資店顧組問基彼金斧管匹理醬公牌司上安市播公粉司會(huì)樓計(jì)妄師律逗師（政一錄）惱投騙資墓銀廉行勻業(yè)蜓的畏監(jiān)朋管澤主猶體外登部構(gòu)監(jiān)層管政嫁府匪設(shè)瞇立泄監(jiān)辟管怒機(jī)帥構(gòu)強(qiáng)航制勻性邊質(zhì)自難律批管別理投舌資狐銀送行舊行愁業(yè)枯自騙律軌組忌織味交咱易購所然監(jiān)巷管最機(jī)江構(gòu)道亞義男遺棒責(zé)游行疲政象處料罰（咬一溉）仍投刻資凈銀滔行錄業(yè)名的歷監(jiān)僚管仰主嘴體以疫政參府欠機(jī)舍構(gòu)塑為呈主鄉(xiāng)豐導(dǎo)叫的隔外肺部竭監(jiān)墳管架模倡式以S浮E曾C為站最芹高皇管秧理畜層豪的隙監(jiān)骨管望主訪體以狀德貞國稻中愧央晃銀館行屯為供最堂高莫管考理昆層銜的產(chǎn)監(jiān)末管南主可體以威英解國階金臭融撓服姨務(wù)歇局雁為乳投跪資砍銀膊行碼業(yè)欄的肢最就高撒監(jiān)撥管幸機(jī)斯構(gòu)以滴日宅本士金憲融鼻監(jiān)居督背局絞為輸最形高剝管馬理虎層殖的忽政觸府某監(jiān)禽管捏模鈴式以況行咽業(yè)榨協(xié)壁會(huì)字與粗交計(jì)易繁所諒為行主紹的貴自狐律茫管鮮理關(guān)模餅式證屢券霸商縣協(xié)僚會(huì)俱和咸證肢券龜交珍易禮所戒的沉監(jiān)授督交獻(xiàn)易扁所余的封監(jiān)丟管如地種位播不掛斷曲加僵強(qiáng)交武易喇所菊監(jiān)壟管添的詳主曾要扣職惱責(zé)保銹護(hù)統(tǒng)投車資會(huì)者插特隸別維是始中暈小查投撞資濤者發(fā)判行池人藝中斗介母機(jī)矮構(gòu)棋市犁場(chǎng)告參書與票者確強(qiáng)保艇市以場(chǎng)件公凍平傷、啄高抽效猶和蜘透慮明址度降縣低淡市槽場(chǎng)牙的笨系竭統(tǒng)騰性導(dǎo)風(fēng)滾險(xiǎn)交悠易參所解的作監(jiān)籃管啟活刪動(dòng)猜高蛋效勇的紛交車易交清拳算關(guān)機(jī)周制（桑二慕）濫中膠國菠投塘資屑銀鹿行蠻業(yè)作的包監(jiān)蘋管訓(xùn)模拾式中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)證券交易所證券業(yè)協(xié)會(huì)證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)投頑資麗銀釘行投顆資今顧騾問基也金同管屠理梅公鼠司上吳市朵公息司會(huì)團(tuán)計(jì)存師律卷師中箏國當(dāng)證堅(jiān)券帖監(jiān)穗督前管貌理冶委錯(cuò)員燦會(huì)中賀國其證銅監(jiān)炒會(huì)嗚設(shè)尾在寸北觸京倚，肅現(xiàn)絨設(shè)默主灑席1名攔，粗副冷主顯席4名練，匹紀(jì)認(rèn)委城書侄記1名(副盜部餃級(jí))，嫌主蠅席曲助帳理1名淚；疫會(huì)績(jī)機(jī)牢關(guān)叫內(nèi)佳設(shè)2棉1個(gè)炕職僵能誰部直門畜，1個(gè)疤稽嗽查擇總定隊(duì)糾，3個(gè)圖中魄心雪；更根織據(jù)《證耕券技法》第1水4條纏規(guī)乘定礦，注中罰國革證北監(jiān)讀會(huì)瞎還傳設(shè)懶有候股距票緊發(fā)圾行芽審努核花委善員賽會(huì)杰，英委舍員鳴由體中竊國肚證問監(jiān)圓會(huì)禍專壞業(yè)邀人醉員峽和蠟所軟聘?jìng)蛘?qǐng)抵的醫(yī)會(huì)艙外皂有砌關(guān)豈專訓(xùn)家鈴擔(dān)哭任脹。朋中截國錯(cuò)證盾監(jiān)攪會(huì)此在江省瞇、蓮自杏治懶區(qū)網(wǎng)、寨直決轄醬市予和羽計(jì)凳劃小單袍列卻市陷設(shè)摟立3伐6個(gè)工證海券珍監(jiān)長(zhǎng)管第局念，哈以桿及懸上代海色、收深詠圳舟證疏券央監(jiān)惹管硬專樸員修辦炸事壩處搖。2偏0天2郵3恨/逼7喇/旬1炎22江52絹0助2耐3礎(chǔ)/擁7概/墊1宵22劑6中單國敞證墻券招監(jiān)挎督薯管納理斥委看員猜會(huì)2窗0休2譽(yù)3墊/淋7膚/齡1旦22什7中貪國篩證益券捐監(jiān)嗽督依管蛇理朵委武員鍵會(huì)職高能渠部瞇門發(fā)圈行倘部裕交峰易勻部影上煤市淹部宋機(jī)研構(gòu)務(wù)部基毅金皺部松法的律手部伯稽巾查堵部柱期映貨塘部信絡(luò)息牙中英心賀國餐際兇業(yè)帝務(wù)膀部奴外霉事嘆部刊人毒事改部發(fā)州行擠審浙核樸委榨員鍵會(huì)主雀要谷職匆責(zé)起絕草藍(lán)證均券草期火貨鑼市財(cái)場(chǎng)攜有舞關(guān)概法吉律描法隙規(guī)垂皮直秒領(lǐng)鎮(zhèn)導(dǎo)淋全廳國熱證免券培期殊貨巖監(jiān)縣管餐機(jī)片構(gòu)證唯券譯的罷發(fā)山行安、傻上炒市縮慧、腥交習(xí)易仆、捷托鈴管坐和四結(jié)權(quán)算監(jiān)壺管郊境咐內(nèi)蒜期妖貨演合笨約蘭的隔上篩市扇、衫交泰易誕和驕結(jié)陜算規(guī)浪定注監(jiān)側(cè)管閉境鄉(xiāng)豐內(nèi)廊機(jī)利構(gòu)凱從臘事超境存外儉期因貨遙業(yè)順務(wù)管兆理木證抗券殘期基貨酬交保易構(gòu)所監(jiān)笛管攪證限券股公叫司贈(zèng)、駐基答金數(shù)公混司中態(tài)國盯證英券跨業(yè)西協(xié)勉會(huì)中撐國耍證妥券鄰業(yè)昆協(xié)患會(huì)宗著旨在量國薄家跟對(duì)蓄證佛券油業(yè)墓實(shí)姿行竭集慨中濾統(tǒng)蜘一歷監(jiān)反督糠管剃理富的喂前鄙提句下逮，限進(jìn)乳行桐證榆券宰業(yè)下自概律乒管躺理真；發(fā)胳揮捏政鉆府救與扯證臂券木行宮業(yè)距間煉的航橋筍梁炎作結(jié)用懂；為厘會(huì)早員脈服勿務(wù)吸，霧維晃護(hù)河會(huì)窩員躺的球合顧法仍權(quán)幫益置；維顛持擋證浸券靈業(yè)視的鈔正蜂當(dāng)作競(jìng)善爭(zhēng)勤秩長(zhǎng)序傘，丸促球進(jìn)腸證涌券掀市策場(chǎng)竹的再公鞭開若、到公戰(zhàn)平牧、窮公傾正受，旱推游動(dòng)紋證瞞券踢市穩(wěn)場(chǎng)障的餐健秤康跡穩(wěn)衛(wèi)定芒發(fā)輕展找。采徹取罪會(huì)承員根制躲的何組潮織設(shè)形臂式中身國冰證炕券娃業(yè)雷協(xié)鴿會(huì)職營能擬棋定創(chuàng)自廟律動(dòng)性土管亡理躍規(guī)娛則膝；統(tǒng)床一檢交強(qiáng)易接行眠為嶼，凳維窯護(hù)最市儲(chǔ)場(chǎng)血秩喜序襲，苗調(diào)響解雁會(huì)哨員盾糾蠢紛憲，惡監(jiān)磚督肌會(huì)屆員扔經(jīng)轎營鞏狀箱況若，射獎(jiǎng)企勵(lì)艱和彈處亞罰動(dòng)會(huì)屆員偉；組而織異業(yè)擦務(wù)六培傳訓(xùn)所；開流展設(shè)市漫場(chǎng)辱研愿究魯，蠅提編供恨行摩業(yè)證信刺息箭，稼提償供播有擇關(guān)鉤咨毯詢幣；接況受驢主輔管檔機(jī)撐關(guān)炎和均有初關(guān)咸單議位腫的凈委提托哄事并宜。2果0攀2獄3依/威7勝/雹1牛23餡22削0而2斤3夕/勤7寫/浪1純23瓦3本悼所詠主今要嫂監(jiān)蹄管色部風(fēng)門領(lǐng)職貌責(zé)研分戲工喂與夢(mèng)協(xié)礙調(diào)襖運(yùn)血作允：遞上燥市副公價(jià)司叮部權(quán)：腿對(duì)抓上膠市零公饞司記信算息答披明露往行醒為勵(lì)進(jìn)逝行肌日釋常狗監(jiān)躬管矮和雷考梢核務(wù)；征特臺(tái)別第處飯理鋼和渣暫諒?fù)８弧⒑趸掷矎?fù)孕、誼終李止先上餓市態(tài)。妖市扭場(chǎng)倘監(jiān)下察瓶部謝：陜及停時(shí)膠發(fā)慰現(xiàn)翻、勵(lì)調(diào)伶查刮和筑制牢止肺證巨券獎(jiǎng)交蘭易誓中致的刺異飯常何情蹄況近；懇對(duì)藍(lán)于蠶涉廁嫌習(xí)違軍法倉違抽規(guī)容交別易菊行胡為測(cè)進(jìn)黃行壤歷旅史亮分割析經(jīng)，框防盒范腿市釋場(chǎng)沃交纖易座風(fēng)測(cè)險(xiǎn)駛。蛇會(huì)鑼員歐部漸：懇管晉理宿會(huì)蒸員正會(huì)頌籍默業(yè)公務(wù)址；勻監(jiān)朱管仆會(huì)菜員熱與懶交潑易榴相櫻關(guān)釋的貫業(yè)臘務(wù)飼，舉防葬范牛會(huì)棄員此交斧易涌風(fēng)筍險(xiǎn)氧。蔥紀(jì)群律播處棒分櫻委精員奪會(huì)蓮：傻審樓核肥本季所娛實(shí)粒施森的顧紀(jì)爹律涂處鞏分餃?zhǔn)赂翼?xiàng)辦。墻復(fù)愿核應(yīng)委幣員贈(zèng)會(huì)猾：椒審缸核頓不昏服桌本政所例紀(jì)夸律淹處賞分互等映決森定側(cè)所腐提振出封的藝復(fù)概核毛申告請(qǐng)接。饒對(duì)腳于洲發(fā)匯現(xiàn)攝的停跨顫部區(qū)門很違璃法稿違綱規(guī)晴行券為龜，籍上煮市豆公委司燭部緞、焰市息場(chǎng)烘監(jiān)貓察念部場(chǎng)和廁會(huì)炭員秀部慶通漆過捆聯(lián)鳥合贈(zèng)監(jiān)碰管攝形竿式速予遞監(jiān)畢管第。宏上考海急證昨券恭交洽易尿所挎自崗律膠監(jiān)祥管啊體游系捧：2落0爽2坦3其/穿7奶/踢1牢23航4上趨海潤(rùn)證狼券殲交雅易愁所右自殊律蒙監(jiān)波管球體蝕系蹲：2材0填2睛3嶼/畏7綱/暢1都23礦5深冠交消所薦組寬織擴(kuò)結(jié)吹構(gòu)2葬0括2顆3唐/方7聲/梯1悠23吹62程0嬌2砌3逮/極7浪/適1練23另7部揮門扎職負(fù)能興辦雹公駱室脹：扁負(fù)初責(zé)虧協(xié)顧調(diào)箱本總所隔日答常凳工融作開。棄黨廊委猜辦氏公駁室畜：盲負(fù)板責(zé)紛本嗎所脾黨掘委坦、陳紀(jì)隔委攔日輔常露工萄作們。紀(jì)崖檢跟監(jiān)熄察蒜室芹：奪維矩護(hù)秀黨陸章沃、后黨改內(nèi)掠法喬規(guī)坐和戒行啦政寺紀(jì)判律叮，劑組蕩織南開衰展趣黨良風(fēng)初廉臣政谷建朗設(shè)形和柳反核腐遺敗室工岸作棋。人販力衣資哲源行部懇：高負(fù)傲責(zé)談本厘所研人閑力竭資咽源游規(guī)養(yǎng)劃拔管徹理靠工戒作繭。財(cái)額務(wù)凳部鞏：邁負(fù)短責(zé)論本鑰所鄭財(cái)冒務(wù)合管便理蕉工點(diǎn)作議?；蘸烁秾徤n計(jì)增部翅：魂負(fù)螞責(zé)法本財(cái)所尤內(nèi)配部火稽賭核喊審仙計(jì)牌工項(xiàng)作多。證舟券往交泊易死所對(duì)撞證布券院交巾易幼活坑動(dòng)令的明監(jiān)繪管確過保叨市致場(chǎng)河公食正吐、王公組平刪；制擊定驅(qū)交帆易碧規(guī)棄則翠，棗執(zhí)挺行及交伸易淡規(guī)孤則愿；促丈進(jìn)砌交梨易測(cè)透包明忠度求，望保鈔證疑投古資甜者演有愚平反等轉(zhuǎn)獲膨取鴉信貴息混的巧權(quán)檢利陽；有穩(wěn)權(quán)林按括規(guī)夫定紗暫妥停眠或榜恢別復(fù)營上蠅市廊證酬券擦的珍交腥易搭；建械立鐵市左場(chǎng)牽準(zhǔn)洲入心制甘度飲，姥有慣權(quán)褲按慣規(guī)雖定界限雄制明或莊禁生止桑特蛋定慘證氧券劇投仁資弊者疲的爭(zhēng)證宴券礎(chǔ)交德易死行狠為稱；建像立貨符毅合耗市削場(chǎng)敘監(jiān)修管大和壟實(shí)擊時(shí)漠監(jiān)爬控屑要考求顆的鍋計(jì)坑算夕機(jī)陳系致統(tǒng)簡(jiǎn)和添專篩門裝監(jiān)確管曬機(jī)哀構(gòu)絨。證漆券遲交辟易卵所對(duì)謠會(huì)緒員速的月監(jiān)概管制窮定驕會(huì)岔員陷管奧理附規(guī)特則故；嚴(yán)周格兵管表理蹦會(huì)伶員暢的鑄會(huì)界籍茄和藥交有易浸席過位亂；監(jiān)鉛督濱管附理醉會(huì)掩員繪的播自賭營鏡業(yè)婦務(wù)美；制嗎定討會(huì)慶員憂經(jīng)底紀(jì)咬業(yè)桿務(wù)疤細(xì)虜則扛并息實(shí)沾施遠(yuǎn)監(jiān)最管荒；檢聾查遺會(huì)碧員臣的巷財(cái)候務(wù)分狀爆況氣并冊(cè)上姿報(bào)綱證爐監(jiān)乖會(huì)瓶。（聰三蛾）股投暴資朋銀翁行感的胞資骨格曬管束理設(shè)嗎立小方甚式悔和離條瀉件注俱冊(cè)擦制所、竟特踢許煩制中悠國—睬—特仗許冊(cè)制證買券批公偽司貌注與冊(cè)蔬資殊本巡壽要叮求固與尊業(yè)雪務(wù)晝種右類5吊0灣0脫0萬疲元底：恰經(jīng)五紀(jì)洲、貍投失資酬咨邁詢飼、斯財(cái)蓋務(wù)幫顧乒問l億珍元釋：鄉(xiāng)豐承滔銷婆與死保佳薦犯、啟自畝營血、劣證俯券譜資皮產(chǎn)獵管假理菠、把其灰他確業(yè)狼務(wù)長(zhǎng)中帶的癢任陽何傷一丑項(xiàng)懶業(yè)慰務(wù)5億揉元日：倆經(jīng)興紀(jì)閃、煙承天銷停與默保清薦愚、霧自茶營題、勞證發(fā)券掌資畜產(chǎn)富管貧理光、脹其聞他粉業(yè)勸務(wù)售中太的憂任就何零兩態(tài)項(xiàng)證比券堂公瘋司辣設(shè)搶立解以流及蚊重目要悲事處項(xiàng)糊變醉更勤審碎批導(dǎo)要胡求行司政按審揭批膝程慮序重爭(zhēng)要海事愉項(xiàng)者變錢更堪審差批令要孩求（坐四棵）揮投療資登銀鋪行貿(mào)的貓業(yè)撓務(wù)潮管僻理投酸資姐銀真行禽業(yè)服務(wù)棒管助理損的洋一傷般缸內(nèi)陶容發(fā)挺行些與憂承國銷研業(yè)原務(wù)附：勤誠同信壺為策本歉，爪禁售止陷欺臥詐摧、去舞產(chǎn)弊置、姑操時(shí)縱凍市炊場(chǎng)益和晝內(nèi)綁幕串交譜易亦。自麥營勻業(yè)挑務(wù)愛：樓防此止顧操時(shí)縱猛證山券詳價(jià)弟格切、胸防鹿止喇自榴營斷業(yè)畜務(wù)括與皇經(jīng)透紀(jì)憐業(yè)文務(wù)腿合痕并青經(jīng)造營資避產(chǎn)坡管攏理字業(yè)其務(wù)訴：遵嗽守贈(zèng)法萌律尺法疾規(guī)蜓，尿不待得街欺厚詐治客默戶遵惑循劫三渴公盯原蘿則覽，隱維撓護(hù)揭客妻戶姜合刃法掠權(quán)勝益建憂立中健來全熱風(fēng)鹿險(xiǎn)派控革制親制右度經(jīng)申紀(jì)非業(yè)灣務(wù)支：轉(zhuǎn)保泄護(hù)臥客縫戶賠利叔益疑保廢證映市致場(chǎng)輕公些正（勉四半）臺(tái)投湊資涂銀乞行慰的籍業(yè)收務(wù)儲(chǔ)管訪理中桿國幫對(duì)減投舊資封銀來行繭的鈴業(yè)夫務(wù)繁管惠理公惱司柔治橋理狀結(jié)縮慧構(gòu)順獨(dú)詞立粗董耕事耐制淋度高撒管反任孟職爭(zhēng)資欲格太管設(shè)理撇和鳳談型話銅提富醒持制牙度內(nèi)莖部齒控副制至機(jī)宋制習(xí)和猜制消度提品取慎風(fēng)堤險(xiǎn)靜準(zhǔn)遮備拜金內(nèi)；設(shè)躲定醒財(cái)沉務(wù)使風(fēng)喇險(xiǎn)夠監(jiān)續(xù)管駱指晃標(biāo)（畢五穴）臺(tái)投錘資希銀起行嶄的喜內(nèi)階部恢控顫制（束一童）神經(jīng)趁紀(jì)悠業(yè)異務(wù)繭內(nèi)回部含控捷制（哨二低）算自耗營忠業(yè)索務(wù)嫩內(nèi)鞭部坦控蟻制（厚三萌）豪投為資破銀拆行睛業(yè)保務(wù)桃內(nèi)幼部腐控養(yǎng)制（膽四袍）移資印產(chǎn)映管韻理意業(yè)夕務(wù)漂內(nèi)領(lǐng)部伍控術(shù)制（包五顛）陪研弄究椒咨旦詢繭業(yè)坑務(wù)線內(nèi)召部之控好制四兄、均投趟資塔銀頂行割發(fā)窯展咳模槐式（倦一脖）凍分舅離剩型貧模減式概像念美趟國蟻早清期脖混代合輔經(jīng)腔營競(jìng)模坡式仆的今后飄果3炒0內(nèi)-省4燥0攀年掛代秀的隆立也法踩時(shí)精期分聚離期型謠模膛式顧的棟要征點(diǎn)蠟：商雜業(yè)撓銀出行睡和幫投敵資舒銀誦行口分槳業(yè)書經(jīng)頌營監(jiān)攔管喝部咬門爺?shù)目鋮^(qū)淹別一廉、洲分芝離齊型銀模黃式分域離焰型恭模要式皺的柴優(yōu)料點(diǎn)建遠(yuǎn)立取防乘火加墻閃制謠度學(xué)，稻分嫂散春和音降庸低對(duì)金功融柜風(fēng)抽險(xiǎn)便售于思專透業(yè)墳化高分喇工寸協(xié)彼作薦和訓(xùn)管亂理有斤利管于艱實(shí)猛現(xiàn)棵市倍場(chǎng)聽公服正謝、員透反明妖和掉有望序分孤離靠型茶模開式的的豎缺骨點(diǎn)制稿約否了跌銀醫(yī)行榮業(yè)鏡的寄發(fā)材展復(fù)規(guī)嘴模卵和驅(qū)綜昨合囑業(yè)更務(wù)伸能董力限從制躬了步競(jìng)翼爭(zhēng)降饒低違風(fēng)剩險(xiǎn)迎的豬同粒時(shí)創(chuàng)也強(qiáng)降板低跨了停自扮身刊的啄綜流合輝競(jìng)渡爭(zhēng)育能餓力（淘二庭）握綜棍合洋型董模哨式概準(zhǔn)念德拒國嗽模蹈式補(bǔ)的慚經(jīng)俗驗(yàn)綜趕合那型吊模澆式良的閃優(yōu)卵點(diǎn)資車源沖利爐用亮效盈率來大竄大郵提浮高提悲高咱信抽息考溝駐通萬能傳力值和閘工汽作膜效渠率販，殺增難加翅收啟入增助強(qiáng)俘了熱全串能育銀冬行車的膝競(jìng)伴爭(zhēng)畢實(shí)暫力綜細(xì)合揮型怒模資式賢的壯缺仇點(diǎn)監(jiān)問管催和均自侵律壓難鼠度泊提周高容姓易國增衡加回金誕融走風(fēng)撓險(xiǎn)（凳三惠）餅綜弟合舒型艱模樹式旨的物確繩立放福松宇管催制紗、憤混脹業(yè)損經(jīng)間營漸的竿思零潮綜逐合鏟型旦模籃式塔成沈長(zhǎng)長(zhǎng)的蔑原吳因金餓融新創(chuàng)憐新鞭可沙以糞繞江開括原鉗有池的性法糖律商蓬業(yè)許銀傻行稻與靠投掙資史銀果行訴在宿競(jìng)四爭(zhēng)心中過相體互奔侵僻蝕獄對(duì)角方粱傳座統(tǒng)層領(lǐng)攻域國希際楊業(yè)絮務(wù)暈的找發(fā)淘展拳避嬸開反了鋤國柴內(nèi)辮的貓監(jiān)雜管1則9榜9子9年《金搏融魯服斷務(wù)池現(xiàn)酸代夕化收法緒案》金倆融薪業(yè)哨綜歪合層經(jīng)支營都模芒式（耳四招）吼本視次巖金邊融草危露機(jī)剪對(duì)酬投面資染銀啞行彎體芽制傷的回質(zhì)六疑美芒國姻金蒼融智業(yè)致：茅混蚊業(yè)杠分決業(yè)蝦混甲業(yè)2吐0蓮0銹7年說次廉貸盟危府機(jī)腰前億投慚行示的洞經(jīng)扮營灑狀咱況高賭杠員桿奶率過沈度但證輸券翅化積和務(wù)無撞節(jié)構(gòu)制綱的礙創(chuàng)保新盈擔(dān)利仍倚匪重饒交碗易延類風(fēng)業(yè)溪?jiǎng)?wù)缺叫乏憑必輸要轟的掠監(jiān)庭管秧和待信列息吐披倍露激鴨勵(lì)過機(jī)丹制居不脫合斷理（坦五海）晨中悲國粒投聚資偶銀桑行狗體識(shí)制旅選塘擇1撫9撐9墊5年《商墳業(yè)屈銀五行夕法》分傳業(yè)仰經(jīng)敢營衡分怒業(yè)上管艘理1碌9靜9淋8態(tài)年噴，餃分乓離包型磁模煩式慌確蠟立面敬對(duì)鉆《叢金瓶融蟲服邪務(wù)遠(yuǎn)現(xiàn)治代傅化稻法