行為金融學第二章有限理性與啟發(fā)式決策第1頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月哈姆雷特：“人是多么了不起的作品！她的理智多么高尚！她的能力是多么無限”帕克：“主?。∪耸嵌嗝吹挠薮姥?！”第2頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月第一節(jié)有限理性與生態(tài)理性理性假說的由來和主要內容理性運用概念和判斷進行推理的能力理性假說源于亞當斯密《國民財富的性質和原因的研究》第3頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月新古典經濟學認為人是完全理性的具備如下特征：1對各種決策結果具有完全而準確的理解2理性人具有完全意志能力3具有充分計算能力4具有完全記憶能力5決策不需要任何時間第4頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月6使用邊際分析方法，分析邊際成本和邊際收益進而作出決策7自私的單方面追求自己利益最大化8理性人是沒有感情的9不僅指個人，還包括群體、組織第5頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月理性人的決策過程1理性人面臨一個需要解決的問題2理性人列出所有可能解決問題的方案3準確預測每個方案執(zhí)行后所產生的后果并將每一個備選方案進行對比4理性人正確地選擇最優(yōu)方案第6頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月理性人決策標準尋找最優(yōu)的方案第7頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月二有限理性假說理論赫伯特西蒙提出“有限理性人”（一）決策者的理性能力是有限的人的注意能力是有限的人的感知能力是有限的個人的信息加工能力是有限的個人記憶能力是有限的第8頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月第9頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月第10頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月第11頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月第12頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月第13頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月第14頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月（二）有限理性的決策標準——滿意信息的不完全性信息預測的困難性窮盡可行性結果的困難性第15頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月（三）有限理性的決策過程情報活動設計活動抉擇活動審查活動第16頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月三生態(tài)理性強調環(huán)境對人的塑造作用，強調人在適應環(huán)境過程中獲得的功能作用第17頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月第二節(jié)啟發(fā)式決策一決策的兩種方法算法解決問題的一套明確規(guī)則和步驟啟發(fā)法憑借經驗，簡捷、籠統(tǒng)地解決問題的方法第18頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月二理性決策偏差啟發(fā)式（一）代表性啟發(fā)式所謂代表性啟發(fā)，就是個人總是以過去為樣板做判斷。簡單地用類比的方法去判斷，人們認為相似度越高的結果或者樣本出現(xiàn)的可能性也就越大第19頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月1忽視先驗概率事情還沒有發(fā)生,要求這件事情發(fā)生的可能性的大小,是先驗概率.事情已經發(fā)生,要求這件事情發(fā)生的原因是由某個因素引起的可能性的大小,是后驗概率第20頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月如果甲有8種狀態(tài)，如果甲處于4種狀態(tài)的概率全為0，其余4種狀態(tài)各為1/4，這時甲處于某一種狀態(tài)的概率是多少？用先驗概率和后驗概率計算第21頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月在一個城市中，有兩個出租車公司，一個公司的出租車都是藍色的，另一個都是綠色的，該城市出租車中85%是藍色的，15%是綠色的一天網上，一輛出租車撞人后逃逸一個證人指證肇事者是綠色的出租車法庭對該證人辨認出租車能力進行確認，80%能正確辨認，20%時候弄混淆問肇事車是綠色的概率第22頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月2對樣本規(guī)模不敏感樣本規(guī)模又稱樣本容量,就是指樣本數(shù)量的多少小數(shù)量樣本進行統(tǒng)計得出的結果看成是真實的結果，其判斷會產生偏差第23頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月某城市有兩個醫(yī)院，大醫(yī)院中有大約45個嬰兒，小醫(yī)院每天有15個嬰兒。在所有嬰兒中50%是男孩，但是男嬰與女嬰的比例每天都不一樣。問某一年中。這兩個醫(yī)院各自記錄了它們醫(yī)院中當天出生的嬰兒中60%是男嬰的天數(shù)，哪一個醫(yī)院這樣的天數(shù)會多?第24頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月3對偶然性的誤解偶然性指事物發(fā)展、變化中可能出可能不出現(xiàn)，可以這樣發(fā)生也可以那樣發(fā)生的情況人們容易把隨機發(fā)生的事情看成有規(guī)律的，簡單認為兩個事情屬于相同類型如果硬幣連續(xù)出現(xiàn)5次正面，第6次是什么的幾率更大一些？第25頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月4對可預測性的不敏感人們對預測能力和預測的有效性認識不足，根據(jù)主觀色彩濃厚的信息去判斷，忽視該信息可靠程度。人們面對一組描述某事件的信息時，經常會忽略掉不熟悉或看不懂的信息，而這些信息可能是至關重要的。人們經常關注的信息盡管很熟知，但可能毫無用處。第26頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月5有效性幻覺變量之間的相關性增加預測者的信心，卻降低預測的精度。第27頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月

琳達31歲，單身坦率且聰明，在大學主修哲學，學生時代特別關心歧視與社會公正問題，而且參與了反核抗議1琳達是小學老師2琳達在書店工作，參加了瑜伽班3琳達是女權運動活躍分子4琳達是關心精神病人的社會工作者5琳達是女選民聯(lián)盟的成員6琳達是銀行出納7琳達是保險銷售人員8琳達是銀行出納并且是女權運動的活躍分子第28頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月概率學中，兩個事件PAPB獨立發(fā)生的概率和PAPB同時發(fā)生的概率比哪個更大？第29頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月6對均值回歸的誤解股票收益率遠非是不可預測的，從長期來看，它們應該呈負自相關，即股票價格應該呈回歸均值的特征即均值回歸第30頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月對投資者建議1無論如何都要關注基準概率2切記機率不存在自我矯正行為3不要被過度詳細的細節(jié)迷惑4不要誤解向平均數(shù)回歸的現(xiàn)象第31頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月（二）可得性啟發(fā)式人們往往根據(jù)一個客體或事件在知覺或記憶中可得性程度來評估其出現(xiàn)概率，容易被知覺到或回想起的被認為更容易出現(xiàn)。1）接近性越是最近的事情，人們就記得越牢。某件事越是最近發(fā)生過，越會被判定發(fā)生的概率高第32頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月2）顯著性第33頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月鞏俐第34頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月章子怡第35頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月張國強第36頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月張曼玉第37頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月史勇第38頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月滿文軍第39頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月李玟第40頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月沙寶亮第41頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月韓紅第42頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月劉曉慶第43頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月宋祖英第44頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月汪峰第45頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月景崗山第46頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月徐靜蕾第47頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月許巍第48頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月張杰第49頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月李宇春第50頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月付笛生第51頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月古巨基第52頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月周筆暢第53頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月周迅第54頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月范偉第55頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月張靚穎第56頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月謝東第57頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月含笑第58頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月蔡依林第59頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月焦恩俊第60頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月宋丹丹第61頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月陳建斌第62頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月馮遠征第63頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月張韶涵第64頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月蘇有朋第65頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月張惠妹第66頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月梁詠琪第67頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月黃海冰第68頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月王學兵第69頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月孫燕姿第70頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月王鐵成第71頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月張柏芝第72頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月具有顯著特點，容易讓人記住的事件發(fā)生的概率更大第73頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月第74頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月第75頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月3）想象力如果決策時對某事件不熟悉，就只能借助想象力。但這種想象可能高估或低估事件的概率。比如，人們通常認為坐飛機比坐汽車危險，因為想象中高空摔下來死亡的概率幾乎100％。而實際上飛機的事故率很低。第76頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月5.30行情第77頁，課件共82頁，創(chuàng)作于2023年2月4）幻覺的相互作用。如果甲事件在乙事件之后發(fā)生，人們經常會誤認為兩者之間有一種因果關系。比如連續(xù)兩個雨天股市上漲，天氣轉晴股市下跌，人們就會誤認為氣候和股市有因果關系。希勒（2000）的研究發(fā)現(xiàn)，網絡使用者總是認為1990年代后期的股市繁榮歸功于網絡的發(fā)展。而索洛等人的研究表明，網絡技術對實際經濟的貢獻并不大。希勒（1984、1987）還發(fā)現(xiàn)，社會風氣、群體