招商銀行總行私人銀行部2011年1月，王楠外貿(mào)信托－－星石目標(biāo)回報(bào)1期目標(biāo)回報(bào)系列陽光私募產(chǎn)品投資說明及客戶交流會(huì)內(nèi)容提要

Ⅰ陽光私募產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)及業(yè)績回顧Ⅱ我們?yōu)槭裁丛O(shè)計(jì)目標(biāo)回報(bào)產(chǎn)品Ⅲ本次發(fā)行的星石目標(biāo)回報(bào)1期介紹Ⅳ我們的私人銀行產(chǎn)品及服務(wù)體系3外貿(mào)信托?星石目標(biāo)回報(bào)1期產(chǎn)品信托結(jié)構(gòu)投資顧問：北京星石投資管理有限公司受托人：外貿(mào)信托保管銀行：招商銀行股份有限公司委托人：投資者交易券商：申銀萬國安全性高：資金流由銀行監(jiān)管，交易流由受托人監(jiān)管，私募不“私”。規(guī)范的信息披露：每周公布參考凈值，每月有投資報(bào)告。若您是招行代銷陽光私募產(chǎn)品的投資人將獲得多家陽光私募產(chǎn)品投資報(bào)告的集合。招帆行暖私良人茫銀兵行責(zé)選奪擇蘿并睡發(fā)限行狼的雖陽宵光灶私手募崖信慮托綁的局總遺體俱情候況成代分縱私要募傭包垂括斬：煉重死陽端、下民亦森氏、削朱集雀還、獎(jiǎng)武蔽當(dāng)嘗、保景出林謙、址從峽容泳、偽合隸贏冰、期淡甚水捐泉更、渡新黨價(jià)勵(lì)值椒、披尚繭雅查、競(jìng)瀚箏信瓶、認(rèn)金絞中奶和薄、白匯纏利般和鉗鴻斯道碰，1正4家奏國健內(nèi)檔優(yōu)衛(wèi)秀涌的棄陽嗚光泥私莫募芝企沸業(yè)諸。主自0勿9年9月車以聞來侍私握募居指鋤數(shù)較上曬漲2義4住.左2疊6％躁，陜而適滬嫌深3延0趨0僅你上遲漲1劃.的6蜻6％酒，允我援們象的值產(chǎn)役品終為呢客冒戶徹創(chuàng)液造拾了碗超糖過2鏟2圖.歡6首0％認(rèn)的男超暖額水收科益給。改（推數(shù)鬧據(jù)樹截葛止2胃0爸1妨0年1謹(jǐn)2月3源1日阿）內(nèi)烤容強(qiáng)提他要Ⅰ陽冒光戶私嫩募淡產(chǎn)法品油的嗎結(jié)爛構(gòu)投及熊業(yè)肚績左回偽顧Ⅱ我濱們態(tài)為唇什僅么果設(shè)匪計(jì)徒目搭標(biāo)狂回堵報(bào)炮產(chǎn)獻(xiàn)品Ⅲ本狠次搖發(fā)揚(yáng)行仔的打星賣石幫目舌標(biāo)半回漫報(bào)1期啊介晝紹Ⅳ我?guī)焸冐暤南宜蕉饺吮y繡行蝴產(chǎn)亭品禍及耗服儀務(wù)決體疲系陽星光禁私牙募寨基播金釀非叔常俯需攏要喬合丘理掌的銹絕截對(duì)子收擔(dān)益撇目腿標(biāo)普擇通裕公渴募吹基木金貼比弱相坐對(duì)爆收材益鈔水語平司，誓不濤求采賺交多倡少區(qū)錢只，隱只功求蔥比哲別繩人閱賺農(nóng)的靈多副或距虧稍得摧少屢。普換通擁陽夏光模私珍募胞產(chǎn)畏品罵雖燃為唉絕鑰對(duì)茅收維益凍產(chǎn)英品囑，機(jī)但嶄沒擠有榜目肺標(biāo)糾。歌目當(dāng)標(biāo)裂的禍缺狂失簽容音易叼導(dǎo)浪致順產(chǎn)識(shí)品婦偏搞離傷絕凱對(duì)喘收恥益宿的栗軌朝道逃。公聚募能基煤金亮投露資御規(guī)鈴則裝的筋限上制助較殊多榴，馬抑郵制宣了左產(chǎn)弦品婆設(shè)嫂計(jì)傭?qū)悠っ鎻降牟聞?chuàng)雕新暫力憶度膚。陽報(bào)光獻(xiàn)私繞募獨(dú)基送金埋產(chǎn)盾品枕規(guī)桌則妨限新制甩較膝少強(qiáng)，熊給烈創(chuàng)席新夫留責(zé)下璃了合很母大閣的逐余依地倚。陽顏光灰私障募包基格金欄的呀投堅(jiān)資但人醒最鞋關(guān)世的適問留題炕是滋回護(hù)報(bào)活的值高擠低肢，釋而肯客炭戶插經(jīng)知理諒最萌關(guān)榨注憐的艇是寶投懇資孕人翻的務(wù)理狀財(cái)攀目紫標(biāo)他，姐兩煤者獄是火否州能槳有書機(jī)壺結(jié)作合紡呢大？投柳資畜回點(diǎn)報(bào)理幫財(cái)樂目討標(biāo)+＝目餓標(biāo)止回餐報(bào)目惕標(biāo)想回村報(bào)銷產(chǎn)冠品緞與殃普帆通篇陽仇光扮私勤募楊產(chǎn)儉品絨比汗較普通陽光私募基金目標(biāo)回報(bào)陽光私募基金投資目標(biāo)多為靈活配置，目標(biāo)性不強(qiáng)，無獎(jiǎng)懲機(jī)制。事先設(shè)定投資回報(bào)目標(biāo)，目標(biāo)明確，并配有獎(jiǎng)懲機(jī)制。獎(jiǎng)懲機(jī)制正收益較低沒有懲罰，依然有較高業(yè)績提成。正收益水平?jīng)]有達(dá)到預(yù)先設(shè)置的目標(biāo)，需要有限補(bǔ)償客戶未達(dá)到的投資目標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)控制較為自由，虧損依然有較高管理費(fèi)收入設(shè)定風(fēng)控目標(biāo)，低于目標(biāo)則大幅降低管理費(fèi)，以達(dá)到警示或懲罰的作用。內(nèi)翅容訊提勻要Ⅰ陽練光淹私怕募然產(chǎn)漂品征的晶結(jié)辦構(gòu)而及尚業(yè)秩績它回急顧Ⅱ我梢們聲為孝什胸么袋設(shè)隨計(jì)汪目懲標(biāo)權(quán)回續(xù)報(bào)俯產(chǎn)正品Ⅲ本剝次鄉(xiāng)豐發(fā)酸行群的波星悶石市目古標(biāo)伴回府報(bào)1期凳介帆紹Ⅳ我搜們捕的份私適人況銀妖行友產(chǎn)勉品刻及遍服課務(wù)籍體殘系產(chǎn)纖品撇目序標(biāo)源回候報(bào)異條旗款握介阻紹信托名稱外貿(mào)信托·星石目標(biāo)回報(bào)1期集合資金信托計(jì)劃回報(bào)目標(biāo)自成立之日起，2014年1月底凈值扣除所有費(fèi)用后達(dá)到1.5元風(fēng)控目標(biāo)自成立之日起3年內(nèi)，任意一個(gè)開放日凈值扣除所有費(fèi)用不低于0.9元有限賠償金積累自成立之日起3年內(nèi)，所有開放日計(jì)提的業(yè)績報(bào)酬拿出一半做為有限賠償金，由信托公司監(jiān)管并存儲(chǔ)。未達(dá)到回報(bào)目標(biāo)3年內(nèi)積累的所有賠償金按照歸屬原則一次性補(bǔ)償給首發(fā)購買并持有3年的投資人，直到補(bǔ)償金用完或者補(bǔ)償后凈值達(dá)到1.5元未達(dá)到風(fēng)控目標(biāo)3年內(nèi)任意一個(gè)開放日扣費(fèi)后凈值低于0.9元，則當(dāng)季度管理費(fèi)從2.1%/年下降為1.5%/年。產(chǎn)釋品因條膨款潔及零公噸式懸歸俯納投資范圍股票、債券及監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)可的投資標(biāo)的。首次最低認(rèn)購金額人民幣300萬元，以1萬元整數(shù)倍增加推介期2011年1月18日至2011年1月28日（可提前結(jié)束）信托計(jì)劃期限5年，前3年設(shè)定回報(bào)目標(biāo)，之后2年轉(zhuǎn)為靈活配置產(chǎn)品。目標(biāo)回報(bào)條款失效。固定信托管理費(fèi)2.1%/年，若沒達(dá)到風(fēng)控目標(biāo)減為1.5%/年浮動(dòng)管理費(fèi)超額收益的20％，起點(diǎn)為1.00元認(rèn)購費(fèi)率1%贖回費(fèi)率2011年7月及10月開放期贖回，3%贖回費(fèi)；2012年1月及以后的開放期贖回，不收取贖回費(fèi)。持有不滿3年贖回的投資者不享有有限補(bǔ)償條款。開放日信托計(jì)劃成立后的每年1、4、7、10月的最后一個(gè)工作日?？蛻粜杼崆叭舾商焯峤簧贲H申請(qǐng)，詳詢客戶經(jīng)理目已標(biāo)照回先報(bào)欲產(chǎn)炒品損信濃托很條蘆款絕獨(dú)包特照之碼處有躬限朵補(bǔ)居償銹條免款猾只賠對(duì)點(diǎn)首展發(fā)創(chuàng)買母入室并按持情有3年峽的筋份幕額曬有蒜效參，勁對(duì)朽于3年輪內(nèi)詢追艘加掌或迎者鍵贖釋回由的出份效額槍無我效籌。厭因詳此殼，愉市偶場(chǎng)珍漲嗓幅逮較輔大軟時(shí)扣客顧戶桌可印以芽選守?fù)竦教岢坝贲H育回鋼，田市鼠場(chǎng)仰漲鬼幅栽不顏大素則厚客丸戶崖可考持賠有鐮到3年產(chǎn)靜踢待享補(bǔ)筍償巾。相由當(dāng)族于揉普煉通秘陽梨光渠私長募傭產(chǎn)宏品輪＋3年躬期覺的憲有肥限沖溢扒價(jià)牌賣切權(quán)。3年挺內(nèi)懷達(dá)互到漢的滔凈顯值卸越朗高凳，圖有旨限板補(bǔ)亦償雖金抹越寶多霉。熟尤僵其儉是擔(dān)期禍間個(gè)凈雷值揮大舞幅龍上牢漲冒，丘有推限盛補(bǔ)傷償博金萄的升存頌儲(chǔ)種總租量撐更哪高嫁?？笇?duì)胸于凍持寒有3年級(jí)的盾客泉戶絕更筑有虜利嬸，弦減風(fēng)少濾“捕尾鳳部鈔回坦落據(jù)”小的掌風(fēng)全險(xiǎn)邁。風(fēng)攤險(xiǎn)煎控棉制年掛杜鉤監(jiān)管圈理皆費(fèi)植的襪獎(jiǎng)愚懲絡(luò)，屈投壁資決收端益冬掛錘鉤牙業(yè)館績屑報(bào)削酬董的出獎(jiǎng)犬懲項(xiàng)。描從者機(jī)啟制耐上乓促眾使震投釋資容管孟理割人素對(duì)步風(fēng)頁險(xiǎn)磨控靜制烤和場(chǎng)收去益煤目查標(biāo)五并逃重素，唉并市做轎好森長沙線脅投寺資通布芒局輩。內(nèi)膜容瓜提陰要Ⅰ陽割光活私拾募座產(chǎn)暴品凡的宏結(jié)霧構(gòu)華及杠業(yè)塌績噴回涌顧Ⅱ我燒們繪為鴿什乓么鹿設(shè)息計(jì)嗓目故標(biāo)激回其報(bào)訴產(chǎn)堪品Ⅲ本直次戚發(fā)良行累的緒星草石扁目順標(biāo)次回忠報(bào)1期壺介贈(zèng)紹Ⅳ我席們懼的胳私板人晴銀獲行染產(chǎn)把品倒及段服直務(wù)艘體們系1鴿3私惹人塑銀愈行味產(chǎn)典品現(xiàn)些金稍管眠理史類固雀定龍收握益光類海跪外揀投畏資股然票飯投尖資攝類另偵類投釀資1紐奉.日抹日隙金/日留日匠贏2左.周授周馬發(fā)1封.信爸托素融理資積產(chǎn)化品2旗.他怨行融信晚貸到資康產(chǎn)3數(shù).類夕固雪定肝收楚益撲類的萄結(jié)脈構(gòu)欣化叨信校托4郊.信睛貸顆資片產(chǎn)謙轉(zhuǎn)投讓5咳.欠.可絞轉(zhuǎn)舅債番投架資6著.保釋險(xiǎn)。述。柏。1罷.招紙銀詞國艇際封交綱易緞平參臺(tái)2沒.永隸隆冒銀膨行陪交居易禿平購臺(tái)3右.海爺外負(fù)可傳轉(zhuǎn)匠債4虜.境繡外宋對(duì)伸沖螞基掀金1設(shè).商辦品東投裹資2押.套悄利瞇回吐報(bào)旗系花列（肝類村對(duì)州沖?；鹎郏?套.視P偉E投粥資4烤.藝框術(shù)團(tuán)品分投稍資5下.紅俯酒束基床金6掘.房虹地蘋產(chǎn)憤基鉛金1擺.專秧戶其理承財(cái)2有.私躬募忠基壓金3察.基群金棗一榴對(duì)碰多4琴.股從指認(rèn)期界貨惱產(chǎn)秩品融烈資/授賣信1討.私居人鋪銀悄行脹消穿費(fèi)爆易/隨羅借委隨屆還招洪商噴銀狀行丙私嚴(yán)人淡銀百行藍(lán)產(chǎn)卸品稼體姜系1摔4風(fēng)泊險(xiǎn)廉提接示體及席建俊議昆配游置葵比甚例該皂產(chǎn)葬品孝屬捉于風(fēng)釣險(xiǎn)愛較寶高回的嫩非耗保錢本給產(chǎn)打品，軌雖役有丘回茫報(bào)議目勇標(biāo)距，巖但胞并鑄不免確嶺保墨實(shí)擔(dān)現(xiàn)筆，獻(xiàn)您護(hù)不芹能抖把好它捐看則做誤是封?；楸鹃w保紹收愛益蛛的桿產(chǎn)暈品裂。該猛產(chǎn)口品司在領(lǐng)非抓開窗放象期夏不坡能繭贖稠回飲，么請(qǐng)預(yù)您幻玉做刺好薄適洽當(dāng)集的慣財(cái)宏務(wù)全安進(jìn)排肅。我附行惜投素資踐顧職問程的松建匪議指：縱－縱－嫩我斧們只建胸議柳您抬以驕長術(shù)期竿的鑰視茂角醬來裁進(jìn)川行秩陽唉光趁私齡募棕的奔投椅資駱，櫻并傻做留好涂長辣期乎的他資睜產(chǎn)綠配磨置禾，兄使私您姑的勞資哪產(chǎn)趣在危風(fēng)彼險(xiǎn)自可荒控正的嘴范擺圍悲內(nèi)雅穩(wěn)占健違增撈長梅。涌我熟們類建受議艱該迅產(chǎn)躁品幅的飼配戰(zhàn)置雕比殖例最哨高查不禍應(yīng)谷超觀過剃您威總代資個(gè)產(chǎn)控的2關(guān)0％。（政特鵲別救提刮示確：察產(chǎn)練品給風(fēng)委險(xiǎn)縱包平含雜但汗不董限研于趁以斯上叉提肢示劃，父具壇體英以窗信紫托牲合愁同膛為譽(yù)準(zhǔn)橡）保色密傲資巧料1蔥5重禾要陣聲強(qiáng)明本吊文線本裝內(nèi)亡容吃僅律供惡參村考汁，撐最棗終穴解熄釋著權(quán)拒屬淋招茶商噸銀黃行妄。本瓜文疊本還為控受布法輛律敗保漸護(hù)物之鞭秘界密寬信但息雄。乎招勁商容銀壁行蒜保村留即與魔本泳文雀本府相么關(guān)掉的議一巨切牧權(quán)師利貪。云如釋果壓您同并靠非李所莊列突之旺讀靈者旋，津您給不乓得昨使邀用分、國保朱留糕、駕復(fù)哀制革、用打信印濟(jì)、窮轉(zhuǎn)書發(fā)鄉(xiāng)豐或每散籠布士本緣瑞文用本癥或幫其家任趣何轟