次債危機的根源王勇，博士，CFA，F(xiàn)RM2008年10月

在按揭經(jīng)紀處的故事…幾周以后，發(fā)生在銀行的故事…投資銀行天才的創(chuàng)舉…好戲開始了…故事梗概在按揭經(jīng)紀處的故事…我丑想晚買皮房口，毒但罵我準付賞不柏起您首頃期機，激每詞月記貸薯款言我嫁也隸付壇不柱起足，你罪能登幫義我曲們神嗎尼？沒王問疤題隱！甩因親為宋你耐的諸房越子課會藍漲槍價彩，我潤們認不統(tǒng)需掩要距首派付鴉。頂徒級中按塌揭劫經(jīng)衡紀“約我冶們向可羞以君使擴你傭的叮美揀夢訪成百真椒！嘉”頂幣級頭按仔揭滲經(jīng)減紀“亂我低們惹可較以管使并你儀的遠美古夢炎成繭真恭！肅”我喊們率會除給懷您堅很伶好厚的非貸早款槽利新率云，妻最間初款幾哥年因利厭率塵很膊低侮，隨座后眠會嬸隨鐮市輕場躺利育率琴進留行戴調繪節(jié)攜。丈現(xiàn)卷在極利趨率主這欄么紫低弟，今秤后舍也統(tǒng)不若會嗽調艦不描到翻哪彎兒映去乞。行織啊涂，凳哪童太特好左了沸。甘我刮的筆雇仇主矮不牌太腐想扯給吉我叼出赤收蹤蝶入葡證鹿明駁，這頭會嶺有躺問競題爺嗎青？沒疊關里系教，睡我屋們挎可牌以明給嗎你看提蝴供閉“擁騙轟子棟貸火款稍”溝，您溝可天以脾證似明老你環(huán)自撲己幸的澆收羞入備有禁多鵝少芬。你僵太榜棒息了傘，災我鑰們?yōu)⒔翊魏笥啈鞫嗖韬衔醋髫M。設今珍后慢還做跟縮慧你增借丹錢譽！頂奴級禮按輩揭膜經(jīng)若紀“親我愉們殊可五以梁使圓你緊的瘋美蔬夢捷成手真饑”說見實驚話借，破您義并殼不帆是跡向創(chuàng)我佳借鹽錢蝕，速您富是聽向良銀驚行再借季錢啄。我啊們泥只廳是手受蔽傭腔金薦，旁您兇今租后怒還李不回還草錢桂，撈跟烈我百沒偏關她系邀。原巴來義是佩這京么執(zhí)回株事收！哪司我瘦在摧這絡兒漆簽卡字賓了務。幾剃周跑以姓后斤，鏈發(fā)癢生貴在線銀辯行辱的構故同事…某泳商系業(yè)兩銀尺行“倚提凡供春優(yōu)訓質扶客職戶洋服元務爆”我芽最艱好公把題這娛些分蹩撤腳可的劉按果揭招貸神款霞賣腸掉排。否絹則伙會毫成蓬了鏡一月筆膠爛銹漲補了失！廳我復還相真狹得感允謝上華稍爾熱街摔那下幫知天翠才擋，對他多們副有話點紐奉石成映金郊的須本射事故。吃我省得串馬類上洽給福他秩們染打壟電膝話剝！新頑發(fā)墊按蠢揭能貸貓款慰組襲合投捏資伍銀池行往天茂才全的憑創(chuàng)琴舉…華鹽爾六街R把S命G（R杏e訴a貞l魄l強y廟S按m給a狠r肚t余G頓u抵y）圈投毀資音銀賄行“沫R蔽S水G療-您鑄可姥信踢賴乏的供伙葛伴蔥”哎拴呦從，膊這研筆鼓賬左快躁爛田了拿！嶺我堪們纏得丑趕控緊膀把嗓它修處貓理嬌掉逆！R景S渠G投帝資具銀輕行“艙R蓋S籍G壞-您擊可瀉信看賴抵的溫伙盒伴云”但窩誰倆會偽賣辦呀液？陜老達板R剝S叼G投技資蠶銀嶼行“數(shù)R襲S閉G灰-您本可如信鑄賴姨的問伙駕伴運”我段有兔個韻相劈燕法濱！遷我轎們獎將仙貸兵款爸做徑為駛抵捉押踐，燭來失生種成覺一今些映債光券相。我語們椒叫映這涼些旺債豪券槍為R貴M鵲B唇S（R監(jiān)e遠a扎l因l犬y滋M鬧a屢r以k濟e宰t鞋a慢b踏l嘩eB選u添t舞S筐t疲u樹p淋i號d）設。嫩我箏們疤可穴以洋將毫這落些R叢M問B但S賣最給薦投尿資遺人出！R科S治G投騎資綁銀侮行“必R蘿S轎G資-您躁可舅信韻賴伸的版伙扶伴誓”但蜘爛蘋賬繳總喂歸牌是攀爛砌賬窮，環(huán)我低不朽明燦白討你艱在鋼搞王什妥么剃名胸堂山！R蔑S豪G投宋資槳銀藏行“凍R稈S慚G卻-您臺可逝信徒賴膛的其伙準伴園”對中，練沒燙有墾人米會煌買須單科筆頂按唉揭誕，量但盡你熊把符這御些章按癥揭漫攪促和姿在一拿起凝，兵有升的充賬詳好樣，助有唱的碼賬薦壞纖。侮房足價底一珠漲誓價額，治我棋們就禽可察以循高駕枕恥無凡憂戴了殲！R叫S授G投搭資棗銀斧行“抵R娛S喂G據(jù)-您考可蓋信何賴喚的仿伙掏伴鴉”我榨還雙是栽不泳懂鑼！R豆S吃G投核資柔銀基行“蒼R險S英G的-您爹可妖信識賴獵的欠伙框伴槽”咳佩，懶你碑可捷真答笨臭！依我仿們憲把囑這兵些冷派構生緩出變的堵債端券忍分之成”內優(yōu)耳“命，鑰”畏中薦“帳和端”較次沈“添三斜類自。估我天們殖稱納每捏一團類雜為竄一醬份夸兒傻。R吧S捕G投射資提銀乳行“凱R織S旦G您浴可乖信社賴慮的束伙孩伴猛”我撓們怒承錦諾穿對全“焦優(yōu)牲”第類菊份吼額榆首特先頃償則付尖，臺然已后般是棄“樸中尸”栽類但，然半后質才排是思“齡次譯”弄類全。R順S追G投斑資端銀列行“害R摘S懶G您棚可呆信聽賴圓的暖伙尿伴層”現(xiàn)繩在惱有校點惹明潔白桂了疤。異因雨為枕“南優(yōu)華”線類戀債蔽券則風騰險任低鍋，脊利柔息密也低點，毅“棄中餅”蠻類悟債個券丸的綠利鐘息調會蠢高匪一徒些羅，核“粒次擺”野類同債罷券聰?shù)男绽⒆髯畎父叱?！R鉤S層G投竊資征銀涼行“媽R討S魂G您饅可幕信鄰賴筐的劃伙剝伴睡”哦甚，遵你六終極于亡搞乳明揮白兔了到！葬故河事端還遣沒哈完軋呢擠。朝我凈們適給迫“惹優(yōu)瘋”登和掛“尸中震”級透債投券孔買檔保袖險尚，憲然蘋后沒評易級俘公靈司捐會珠給丟這劣些書債教券修很攀好籠的棉信燥用等翠級牌。辣評炕級闊公蘆司眨一賊般錦不驚給默“供次矮”河級春債爪券論評尾級獸，嫩這抄也家沒栽關丸系摧了錄！R蜘S牲G投隱資夾銀刻行“備R丈S品G您勁可盤信籍賴廟的看伙尤伴療”哎棕呦守，省老替板勤您愿可丸真覽行窩！豎由污這育些概快牧發(fā)除霉羨的娘按安揭苦，假您居抗然宏產(chǎn)早生圾出A概A射A姓-弄B睡B競B級畝的屢債著券澡。掩老縮慧板虜您堆可只真亡是磨天才鞏！你慮說悟的馳對喚，燈我預是舊天聞才雄！好誰好訂干隱，石到杠年甩底絕多憲給你倒分減紅姓！R孤S圓G投想資躁銀根行“抵R茄S片G您恥可析信市賴貼的醫(yī)伙場伴勢”哪感我武們笛怎鐘么嚴賣叢這蠶些綁債背券拼呢享！R雹S奮G投蒸資隙銀睛行“桃R畝S類G您捎可兼信掛賴梅的貢伙火伴軟”S賠E灰C那窄幫欣家宋伙番不例同黎意庫我花們暴將嘴這腎些幅債愚券騙賣藍給夾“燦鰥僅寡潛孤腰獨捏”撲。我何們逼必險須緞把蘇這渣些桌證湖券殼賣意給躲那導些雖成顛熟唇的睛投暴資督者鮮。你真是醒指炒誰益？R糖S側G投或資嶄銀烈行“愧R花S麥G您錘可鍬信臺賴緊的慶伙本伴旱”像她保劉險缸公只司幣，禍銀企行膽，歐對油沖姿基玩金庭，毀退惑休痛基課金獻，所絕有新那冠些疼追悄求厲高鋼投隔資蒸回朋報另的感人削，仔我猶們妖都染賣壯！我盤們誕自球己偏也淡可匙以靜買緩一丙些墓嗎調。判否熔則治，板錢筍都蜜讓湊別人慕掙廁去逝了乓。劍買皺了腳這挑些視債股券檔，豬我航們閱還懷可臂以絲式再降打包碗，街再配賺座錢孫呢霞！R榴S炒G投崖資戀銀殖行“槽R距S測G您踩可參信定賴橫的詢伙余伴途”哪鮮最槐終回誰夠會殲買壇次零級犁債因券躬呢淋？是頸沒廈人撒買腳。浸哪燥我寧們瞧自西己鋒買爽唄交！反酬正喜這序個預債羊券尼的穩(wěn)利媽息韻又付那輪么困高更。R肆S喚G投徒資辛銀止行“牽R責S智G您毯可加信敲賴便的旁伙蛙伴垃”聽連起牧來倆還已真勒不恰錯敞，聯(lián)我覽們叼只督用妻一縮慧小手部雨分省（酸糟穿糕歇）網(wǎng)按姑揭做輪為領抵帆押扛，遇把骨全換部摔債句券遭都裙處遭理雀掉鉛了勾。族這崇樣臨一推來慕，這交些室按非揭踐就沃不吐用床在據(jù)我性們藍的胃資陸產(chǎn)鐮債識務侮表匪上飲出貿現(xiàn)鋪了搶，是梨嗎塑！R群S區(qū)G投虎資誘銀陪行“雅R薪S量G您殃可恢信粉賴葛的倘伙牽伴串”哪劃當鎖然故了唉！贏那瘦些村制閱定爐會墊計看準礦則補的鵲家碌伙田允夾許克我剃們切在開癢曼劍島友這成些潛免診稅乘天勸堂宰成努立周空煮殼鹿公王司耀，緞然政后從將模這僵些按滾揭況轉摘移家到警這撐些期公算司蘋的允資姐產(chǎn)躺債跟務蜜表源上用去什。佩這鄉(xiāng)豐些編公司養(yǎng)就衣是崇大猛名冬鼎糞鼎賺的尚“桌特慌殊齡目古的漸公年司戲”伙。R排S脂G投語資婚銀香行“予R躬S啟G常-您代可堵信捉賴醒的垃伙嫌伴侄”我茄們賤把尸這允些松按驕揭宰這姨么軋一潤轉合，底就扁弄顧出福來拼這高么弄多紅好暮事廳，監(jiān)攪管弟局奇會志讓帝我吳們格這逼么勾做寶嗎湯？你私還懇真激是被嫩繩了吹點擔！給我提們塑已轟經(jīng)丘說撈了呆，鄭這森些控產(chǎn)傻品有朗利寒于定金華融靠系裂統(tǒng)招的影健贊康刑。哈即折使水投曉資馳者胳不軍太紋懂這炕些長產(chǎn)幟品牲，鞭也度不摸礙耳大鐘事遣。封監(jiān)和管淋部歷門扛沒除有牲太專反對雁我遇們?yōu)车淖氛f外法哪。愿聽油我悄的列吧氧，薯沒縣事堆兒獵。欺等燈年映終拿調獎槍金碌吧增！好峽戲悅開抹始哀了…R姥S保G投靠資料銀蛾行退救休計基少金笛經(jīng)睛理怎益么拉回僑事概，虛我曲那鄭些灑投饒資喉怎模么網(wǎng)都虧慰了能！侮利料息接沒兄了竿，架怎務么塘連款本靈金也憑都跪沒蹈了她？R霸S垮G投無資撐銀振行退詳休盒基辯金葛經(jīng)務理你辰電希話聚來遮的還正師是搏時貝候攜，仆正腦想仿給耐您亞打蓄電沙話施呢開。那萌幫耳借旋錢戰(zhàn)的主主蝕，宵還能不羅起懶貸岔款屢了煎。倚他散們季還鬼不坊起肚，我染哪忽里奔會爸有捕錢辮給嗽您帽呀徒！R拒S怒G投包資侵銀唱行退墾休蛛基磁金刻經(jīng)抗理不吹對馬！晉我關們詢買臥的懶這牧些算債犁券類可膊都研是A色A腔A級班的奏。警這推些菠可瞎都俊是渠最雕安首全蘆的壞。我折們捎應望最剛先溜拿茂到贊本唐息差的溪！R借S伍G投維資瞎銀看行退揭休篇基筐金碗經(jīng)墓理對名呀郊，舞您數(shù)的繞這潑些緊債絮券焰是牙最膀安股全蚊的肆。納但或抵瘦押驢品篩的使質涂量奇比我航們巴最槐初法的脊想狼像闊要教差石。罪我存?zhèn)兎N一亭點妻現(xiàn)幻玉金嗚都宴沒析有方收匙到金，我提們遭怎翅么鄰支傻付住您迫呀形！板這將事帥兒鋸，垮我叢跟鴉您程一吃樣付失叉望涂！R織S普G投盼資潮銀機行退專休煉基卸金米經(jīng)舟理但哪是錢你元告捆訴辟我覽，睡房歷價興一辣直悉會眨漲,不恰會路有悔這破么多法違春約枝的籍！R縫S辟G投煩資描銀炊行退涌休向基亡金敢經(jīng)絡理哎洗呀野，涂這刷個監(jiān)