第一節(jié)信用評(píng)級(jí)程序一、國際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)程序二、信用評(píng)級(jí)的基本程序2012.02-07一、國際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)程序（一）穆迪的評(píng)級(jí)程序（二）惠譽(yù)國際的評(píng)級(jí)程序（三）標(biāo)準(zhǔn)普爾的評(píng)級(jí)程序（一）穆迪的評(píng)級(jí)程序1、評(píng)級(jí)信息的收集和整理2、信息的分析和評(píng)級(jí)建議3、評(píng)級(jí)委員會(huì)討論并最終確定等級(jí)4、公布評(píng)級(jí)結(jié)果5、跟蹤評(píng)級(jí)（二）惠譽(yù)國際的評(píng)級(jí)程序1、評(píng)級(jí)的發(fā)起2、評(píng)級(jí)小組的成立3、收集評(píng)級(jí)信息4、評(píng)級(jí)委員會(huì)評(píng)審5、公布評(píng)級(jí)結(jié)果6、評(píng)級(jí)檢測(cè)7、評(píng)級(jí)的撤回（三）標(biāo)準(zhǔn)普爾的評(píng)級(jí)程序1、接受客戶申請(qǐng)，組成分析小組2、取得發(fā)行方基本的評(píng)級(jí)信息3、初步評(píng)估4、評(píng)級(jí)委員會(huì)分析與投票5、客戶反饋與公布評(píng)級(jí)結(jié)果6、持續(xù)的監(jiān)控與跟蹤評(píng)級(jí)二、信用評(píng)級(jí)的基本程序評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)操作大致分為七個(gè)主要階段：（1）前期準(zhǔn)備；（2）信息收集；（3）評(píng)級(jí)分析；（4）確定等級(jí)；（5）通知被評(píng)機(jī)構(gòu)（復(fù)評(píng)）；（6）公布評(píng)級(jí)結(jié)果（7）跟蹤評(píng)級(jí)。前期準(zhǔn)備

信息收集評(píng)級(jí)分析確定等級(jí)通知受評(píng)機(jī)構(gòu)復(fù)評(píng)公布評(píng)級(jí)結(jié)果跟蹤評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí)程序評(píng)級(jí)作業(yè)流程（一）前期準(zhǔn)備1、簽訂委托協(xié)議由市場(chǎng)人員與委托方簽訂《信用評(píng)級(jí)委托協(xié)議》，并按規(guī)定收取相應(yīng)評(píng)級(jí)費(fèi)用。2、成立評(píng)級(jí)項(xiàng)目小組一般由2-3人組成（1）評(píng)級(jí)項(xiàng)目小組組建的基本原則A指定負(fù)責(zé)人原則一般評(píng)級(jí)小組組長為評(píng)級(jí)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人。B互補(bǔ)性原則評(píng)級(jí)人員經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)互補(bǔ)。至少有一位行業(yè)分析師、一位熟悉財(cái)務(wù)的分析師。C不斷優(yōu)化組合原則能力、特點(diǎn)、優(yōu)勢(shì)、性格。利益關(guān)系回避問題。（2）評(píng)級(jí)小組人員的責(zé)任和分工責(zé)任：總體上是完成評(píng)級(jí)項(xiàng)目的全過程。分工：分工方式有兩種，一是按照?qǐng)?bào)告撰寫的內(nèi)容來分工；二是按照評(píng)級(jí)的各個(gè)工作環(huán)節(jié)來劃分。3、信用信息的初步收集與整理（1）行業(yè)信息的收集與整理行業(yè)信息的主要內(nèi)容（行業(yè)定義、關(guān)鍵統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、市場(chǎng)特征分析、市場(chǎng)分割狀況、行業(yè)環(huán)境、行業(yè)參與者、關(guān)鍵因素、該行業(yè)產(chǎn)品主要批發(fā)商、主要末端零售商、行業(yè)展望）行業(yè)信息的重要性（把企業(yè)放在行業(yè)中來看）行業(yè)信息的收集渠道（國家統(tǒng)計(jì)局、國際信息中心、證券公司、基金公司、專門的咨詢機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)）行業(yè)信息的整理（撰寫行業(yè)信息分析報(bào)告）（2）企業(yè)公開信息的收集收集企業(yè)公開信息的必要性（評(píng)級(jí)的信息源主要是公開信息）。公開信息的主要渠道（企業(yè)主動(dòng)和被動(dòng)的信息公開、政府掌握的企業(yè)信息的公開、媒體的報(bào)道和互聯(lián)網(wǎng)的消息。（3）評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)內(nèi)部信息的查閱和整理信息質(zhì)量保證（嚴(yán)格審核，審慎分析）內(nèi)部信息查閱和整理的重要性（評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)自己的數(shù)據(jù)庫是重要的信息來源、保持評(píng)級(jí)結(jié)果穩(wěn)定性和連續(xù)性的需要、維護(hù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)外形象的需要、提高評(píng)級(jí)工作效率的需要）內(nèi)部信息的主要內(nèi)容（評(píng)級(jí)結(jié)果、評(píng)級(jí)報(bào)告、企業(yè)歷年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)、評(píng)級(jí)的原始資料、同該企業(yè)為同行業(yè)的相類似的企業(yè)的財(cái)務(wù)資料）查閱和整理的基本要點(diǎn)4、擬定評(píng)級(jí)所需資料清單和訪談綱要（1）通用的調(diào)查提綱綜合管理部門、生產(chǎn)管理部門、采購部門、銷售部門、投資管理部門、規(guī)劃發(fā)展部門、人力資源部門、安全環(huán)保部門、研發(fā)部門、財(cái)務(wù)部門、主要子公司管理人員、高層管理人員、股東、協(xié)作銀行、主要客戶）（2）有針對(duì)性地制定調(diào)查提綱（二）實(shí)地調(diào)查1、調(diào)查訪談的基本方法（1）訪談對(duì)象的確定和時(shí)間安排（2）訪談的方法（3）訪談?dòng)涗浀恼恚ㄕ鎸?shí)、準(zhǔn)確、完整）2、現(xiàn)場(chǎng)考察的基本方法（1）現(xiàn)場(chǎng)考察的安排（2）主要內(nèi)容和方法（實(shí)物資產(chǎn)、職工精神面貌、環(huán)境、秩序）3、修改和調(diào)整調(diào)查重點(diǎn)4、資料的補(bǔ)充和落實(shí)5、評(píng)級(jí)小組的注意事項(xiàng)（提高技能、獨(dú)立客觀公正、盡職盡責(zé)、不事先設(shè)定立場(chǎng)、保密制度等）（三）評(píng)級(jí)分析1、數(shù)據(jù)處理2、基本觀點(diǎn)的討論和形成3、信用評(píng)級(jí)報(bào)告的內(nèi)容和撰寫4、提出初步信用等級(jí)（四）級(jí)別評(píng)定1、評(píng)級(jí)委員會(huì)的組成和職責(zé)組成：一般由評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的資深評(píng)級(jí)人員組成，一般由評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員和高級(jí)分析師組成，設(shè)主任委員1人，副主任委員2-3人。視需要設(shè)專業(yè)信用評(píng)級(jí)委員會(huì)、地區(qū)組成信用評(píng)級(jí)委員會(huì)分會(huì)。職責(zé)：審核評(píng)級(jí)項(xiàng)目組提交的評(píng)級(jí)報(bào)告和初評(píng)結(jié)果，決定信用等級(jí)；制定和完善評(píng)級(jí)方法與標(biāo)準(zhǔn)；制定和完善公司評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)管理制度；指導(dǎo)評(píng)級(jí)項(xiàng)目組的評(píng)級(jí)工作，貫徹公司評(píng)級(jí)方法和標(biāo)準(zhǔn)，協(xié)調(diào)評(píng)級(jí)觀點(diǎn)；指導(dǎo)公司相關(guān)研究工作開展；審定公司出具的信用評(píng)級(jí)報(bào)告和有關(guān)研究報(bào)告，并對(duì)其質(zhì)量進(jìn)行評(píng)定。2、評(píng)級(jí)委員會(huì)的決策過程日常決策的主要內(nèi)容：對(duì)評(píng)級(jí)項(xiàng)目信用等級(jí)和信用評(píng)級(jí)報(bào)告的審核程序：主任或副主任主持會(huì)議，小組匯報(bào)、會(huì)議討論、投票表決。（五）結(jié)果反饋（復(fù)評(píng)）1、與企業(yè)的溝通2、復(fù)評(píng)程序復(fù)評(píng)申請(qǐng)及復(fù)評(píng)僅限一次。（六）發(fā)布評(píng)級(jí)結(jié)果目前要求的公布方式主要是在媒體上公布。一是發(fā)行人公布，包括只公布評(píng)級(jí)結(jié)果或披露評(píng)級(jí)報(bào)告全文。二是在企業(yè)自愿原則的基礎(chǔ)上，由評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公布評(píng)級(jí)結(jié)果。（七）跟蹤評(píng)級(jí)根據(jù)性質(zhì)不同，跟蹤對(duì)象可分為“觀察”類和“一般”類。其中，“觀察”類包括：到期前兩個(gè)月的短債；到期前六個(gè)月的主體、長債；初次評(píng)級(jí)存在較大爭議發(fā)行人及其債項(xiàng)；行業(yè)或企業(yè)發(fā)生了重大變化事項(xiàng)；通過跟蹤評(píng)級(jí)，被確定為觀察對(duì)象的發(fā)行人及其債項(xiàng)。1、跟蹤評(píng)級(jí)的基本要求是一項(xiàng)持續(xù)性工作，進(jìn)行及時(shí)、連續(xù)第跟蹤；關(guān)注相關(guān)行業(yè)、企業(yè)的情況，人事變動(dòng)、重大經(jīng)濟(jì)糾紛、重大項(xiàng)目開工、重大經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整、兼并重組、財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)重大變化等；與被評(píng)企業(yè)充分溝通，避免形式主義；按規(guī)定及時(shí)向社會(huì)公告。

跟蹤評(píng)級(jí)分為定期跟蹤評(píng)級(jí)和不定期跟蹤評(píng)級(jí)。2、定期跟蹤評(píng)級(jí)（1）時(shí)間要求（2）定期報(bào)告分析要求行業(yè)變化情況、期間企業(yè)發(fā)生的重大變化、經(jīng)營管理狀況、財(cái)務(wù)狀況、分析上一次預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)的實(shí)際完成情況、對(duì)企業(yè)未來發(fā)展前景、債務(wù)償還能力的預(yù)測(cè)判斷。3、不定期跟蹤評(píng)級(jí)當(dāng)企業(yè)發(fā)生重大事項(xiàng)時(shí)，應(yīng)及時(shí)進(jìn)行跟蹤。如外部政策變動(dòng)、重大購并事件、企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)生變動(dòng)、經(jīng)營情況異常、財(cái)務(wù)狀況異常、涉及重大訴訟、其他突發(fā)事件。4、跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)果包括“升級(jí)等級(jí)”、“正面”、“穩(wěn)定”、“不確定”、“負(fù)面”、“降級(jí)等級(jí)”、“取消評(píng)級(jí)”、“列入評(píng)級(jí)觀察”。第二節(jié)信用等級(jí)設(shè)置一、信用等級(jí)設(shè)置概述二、國際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)信用等級(jí)的設(shè)置三、中國人民銀行及國內(nèi)主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)信用等級(jí)的設(shè)置一、信用等級(jí)設(shè)置概述（一）信用等級(jí)的設(shè)置（二）信用等級(jí)設(shè)置的作用二、國際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)信用等級(jí)的設(shè)置（一）穆迪公司信用等級(jí)的設(shè)置1、穆迪長期評(píng)級(jí)等級(jí)及其含義

穆迪長期債務(wù)評(píng)級(jí)中信用等級(jí)設(shè)置分為三等九級(jí)，使用符號(hào)來表示受評(píng)對(duì)象的相對(duì)償付能力。級(jí)別含義說明Aaa債務(wù)的信用質(zhì)量最高，信用風(fēng)險(xiǎn)最低Aa債務(wù)的信用質(zhì)量很高，只有極低的信用風(fēng)險(xiǎn)A債務(wù)為中上等級(jí)，有低信用風(fēng)險(xiǎn)Baa債務(wù)有中等信用風(fēng)險(xiǎn)，這些債務(wù)屬于中等評(píng)級(jí)，因此有某些投機(jī)特征Ba債務(wù)有投機(jī)成分，信用風(fēng)險(xiǎn)較高B債務(wù)為投機(jī)性債務(wù)，信用風(fēng)險(xiǎn)高Caa債務(wù)信用狀況很差，信用風(fēng)險(xiǎn)極高Ca債務(wù)投機(jī)性很高，可能或極有可能違約，只有些許收回本金及利息的希望C債務(wù)為最低債券等級(jí)，通常都是違約，收回本金及利息的機(jī)會(huì)微乎其微穆迪長期評(píng)級(jí)信用等級(jí)級(jí)別含義說明P-1被評(píng)為Prime-1的發(fā)行人（或相關(guān)機(jī)構(gòu)）短期債務(wù)償付能力最強(qiáng)P-2被評(píng)為Prime-2的發(fā)行人（或相關(guān)機(jī)構(gòu)）短期債務(wù)償付能力較強(qiáng)P-3被評(píng)為Prime-3的發(fā)行人（或相關(guān)機(jī)構(gòu)）短期債務(wù)償付能力尚可NP被評(píng)為NotPrime的發(fā)行人（或相關(guān)機(jī)構(gòu)）不在任何Prime評(píng)級(jí)類別之列2、穆迪的短期評(píng)級(jí)等級(jí)及其含義穆迪短期評(píng)級(jí)中信用等級(jí)設(shè)置分為四級(jí)，用來表示受評(píng)對(duì)象的相對(duì)償付能力的符號(hào)見表2-2。穆迪短期評(píng)級(jí)信用等級(jí)（二）惠譽(yù)國際信用等級(jí)的設(shè)置1、惠譽(yù)國際的長期評(píng)級(jí)等級(jí)

惠譽(yù)國際長期評(píng)級(jí)的信用等級(jí)分為十個(gè)等級(jí)，全部用大寫字母表示，依次為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D，其中AA至CCC的各個(gè)基本等級(jí)后面加上修正符號(hào)“+”和“-”。2、惠譽(yù)國際的短期債務(wù)評(píng)級(jí)等級(jí)

惠譽(yù)國際短期債務(wù)評(píng)級(jí)的信用等級(jí)設(shè)置為六個(gè)等級(jí)。級(jí)別含義說明F1最高信用質(zhì)量，表明發(fā)行方有非常強(qiáng)的能力來及時(shí)償付債務(wù)，可增加“+”號(hào)以表示格外強(qiáng)的償債能力F2較好的信用質(zhì)量，及時(shí)償付債務(wù)的能力令人滿意F3信用質(zhì)量一般。及時(shí)償付債務(wù)的能力較強(qiáng)，但一些不利變化可能導(dǎo)致該級(jí)別的債務(wù)降為非投資級(jí)別B及時(shí)償付債務(wù)的能力較弱，容易受到不利的金融和經(jīng)濟(jì)狀況變化的影響C較高的違約風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)償付債務(wù)的能力依賴于較好的經(jīng)營和經(jīng)濟(jì)環(huán)境RD/D表明該經(jīng)濟(jì)主體已經(jīng)對(duì)一個(gè)或多個(gè)金融債務(wù)違約；表明該經(jīng)濟(jì)主體或主權(quán)國家對(duì)所有的金融債務(wù)違約惠譽(yù)國際短期評(píng)級(jí)信用等級(jí)3、惠譽(yù)國際的個(gè)體評(píng)級(jí)等級(jí)

個(gè)體評(píng)級(jí)是考察在完全獨(dú)立、沒有外部支持的情況下受評(píng)對(duì)象的評(píng)級(jí)情況，比如：財(cái)務(wù)實(shí)力評(píng)級(jí)。以銀行為例，財(cái)務(wù)實(shí)力評(píng)級(jí)是指僅從銀行自身的財(cái)務(wù)實(shí)力情況進(jìn)行的企業(yè)信用評(píng)價(jià)，財(cái)務(wù)實(shí)力信用等級(jí)設(shè)置為A、B、C、D、E級(jí)。4、惠譽(yù)國際的支持評(píng)級(jí)等級(jí)

以銀行為例，惠譽(yù)國際的支持評(píng)級(jí)是對(duì)銀行潛在支持者（國家、主管部門、股東等）對(duì)銀行給予支持的意愿（和能力）進(jìn)行的評(píng)價(jià)，分為1、2、3、4、5級(jí)。（三）標(biāo)準(zhǔn)普爾信用等級(jí)的設(shè)置1、標(biāo)準(zhǔn)普爾的長期評(píng)級(jí)等級(jí)

標(biāo)準(zhǔn)普爾長期債券信用等級(jí)共設(shè)10個(gè)等級(jí)，依次為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D，其中長期信用等級(jí)的AA至CCC級(jí)可用“+”和“-”號(hào)進(jìn)行微調(diào)，表示評(píng)級(jí)在各主要等級(jí)中的相對(duì)強(qiáng)度。2、標(biāo)準(zhǔn)普爾的短期評(píng)級(jí)等級(jí)

標(biāo)準(zhǔn)普爾短期債券評(píng)級(jí)的信用等級(jí)設(shè)置為六個(gè)等級(jí)，對(duì)發(fā)行人所發(fā)行的特定短期金融工具的償債能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。從最高級(jí)的A-1到最低級(jí)D，A-1級(jí)也可以用A-1+微調(diào)。（四）國際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)信用等級(jí)設(shè)置比較三、中國人民銀行及國內(nèi)主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)信用等級(jí)的設(shè)置（一）中國人民銀行對(duì)銀行間債券市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)信用等級(jí)的設(shè)置

借款企業(yè)的信用等級(jí)分為三等九級(jí)，即AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。

銀行間債券市場(chǎng)短期債券信用等級(jí)劃分為四等六級(jí)，符號(hào)表示分別為：A－1、A－2、A－3、B、C、D。

擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用等級(jí)的設(shè)置采用三等九級(jí)，符號(hào)表示為：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。（二）國內(nèi)部分評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)信用等級(jí)設(shè)置1、中長期債券信用等級(jí)符號(hào)

大公國際資信評(píng)估有限公司、上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司、聯(lián)合資信評(píng)估有限公司、中誠信國際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司、東方金誠國際信用評(píng)估有限公司五家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中長期債券評(píng)級(jí)使用的符號(hào)和含義是一致的，中長期債券信用等級(jí)分為三等九級(jí)，即AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。2、短期債券信用等級(jí)符號(hào)

短期債券信用等級(jí)劃分依照《中國人民銀行信用評(píng)級(jí)管理指導(dǎo)意見》為四等六級(jí)，符號(hào)表示分別為：A－1、A－2、A－3、B、C、D。第三節(jié)信用評(píng)級(jí)報(bào)告一、信用評(píng)級(jí)報(bào)告的類型和作用二、信用評(píng)級(jí)報(bào)告的撰寫原則三、信用評(píng)級(jí)報(bào)告的內(nèi)容四、跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告的制作要點(diǎn)一、信用評(píng)級(jí)報(bào)告的類型和作用（一）信用評(píng)級(jí)報(bào)告的含義

信用評(píng)級(jí)報(bào)告是信用評(píng)級(jí)的重要結(jié)果，是信用評(píng)級(jí)內(nèi)容及結(jié)果的重要載體。信用評(píng)級(jí)報(bào)告是信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)根據(jù)收集到的資信調(diào)查資料，作如實(shí)的記載和系統(tǒng)分析整理，按評(píng)級(jí)要求和程序給予信用等級(jí)，并撰寫充分反映評(píng)級(jí)對(duì)象真實(shí)信用情況的綜合結(jié)論性文件。（二）信用評(píng)級(jí)報(bào)告的類型根據(jù)信用評(píng)級(jí)要求、時(shí)間、對(duì)象不同，信用評(píng)級(jí)報(bào)告可以分為以下幾種類型：（1）根據(jù)內(nèi)容的詳細(xì)程度分為簡式報(bào)告和詳式報(bào)告。（2）根據(jù)評(píng)級(jí)對(duì)象不同分為債項(xiàng)評(píng)級(jí)報(bào)告和債務(wù)人評(píng)級(jí)報(bào)告。（3）根據(jù)時(shí)間的不同可分為首次評(píng)級(jí)報(bào)告和跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。（三）信用評(píng)級(jí)報(bào)告的作用

信用評(píng)級(jí)報(bào)告通過發(fā)布，可以將受評(píng)公司的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定結(jié)果以最快捷、最方便的傳遞方式傳遞給公眾和市場(chǎng)。二、信用評(píng)級(jí)報(bào)告的撰寫原則（一）客觀性（二）明晰性（三）充分性（四）審慎