目錄TOC\o"1-4"\h\z\u1丁辛醇的生產(chǎn)狀況 PAGEREFToc313884858\h31.1全球丁辛醇的生產(chǎn)狀況 PAGEREFToc313884859\h31.2中國(guó)丁辛醇的生產(chǎn)狀況 PAGEREFToc313884860\h61.32023年中國(guó)丁辛醇的表觀消費(fèi)量 PAGEREFToc313884861\h92中國(guó)丁辛醇的應(yīng)用領(lǐng)域 PAGEREFToc313884862\h112.1中國(guó)正丁醇的應(yīng)用領(lǐng)域 PAGEREFToc313884863\h112.2中國(guó)辛醇的應(yīng)用領(lǐng)域 PAGEREFToc313884864\h123丁辛醇的消費(fèi)結(jié)構(gòu)情況 PAGEREFToc313884865\h1342023年中國(guó)丁辛醇價(jià)格分析 PAGEREFToc313884866\h154.12023年中國(guó)正丁醇價(jià)格分析 PAGEREFToc313884867\h154.22023-2023年中國(guó)辛醇價(jià)格分析 PAGEREFToc313884868\h164.32023-2023年亞洲丁辛醇價(jià)格分析 PAGEREFToc313884869\h164.42023年丁辛醇裝置擴(kuò)建投產(chǎn)情況 PAGEREFToc313884870\h184.52023年丁辛醇市場(chǎng)影響因素分析 PAGEREFToc313884871\h1952023年中國(guó)丁辛醇進(jìn)口分析 PAGEREFToc313884872\h215.12023年中國(guó)丁辛醇進(jìn)口總量特征 PAGEREFToc313884873\h215.22023年中國(guó)正丁醇進(jìn)口國(guó)別特征 PAGEREFToc313884874\h235.32023年中國(guó)辛醇進(jìn)口國(guó)別特征 PAGEREFToc313884875\h255.42023年中國(guó)正丁醇進(jìn)口關(guān)別特征 PAGEREFToc313884876\h275.52023年中國(guó)辛醇進(jìn)口關(guān)別特征 PAGEREFToc313884877\h285.62023-2023年中國(guó)正丁醇進(jìn)口量推移表 PAGEREFToc313884878\h295.72023-2023年中國(guó)辛醇進(jìn)口量推移表 PAGEREFToc313884879\h305.82023-2023年中國(guó)正丁醇進(jìn)口價(jià)格推移表 PAGEREFToc313884880\h325.92023-2023年中國(guó)辛醇進(jìn)口量推移表 PAGEREFToc313884881\h3362023年原油價(jià)格走勢(shì)及2023年行情展望 PAGEREFToc313884882\h356.12023年1-12月國(guó)際原油期貨價(jià)格走勢(shì) PAGEREFToc313884883\h356.22023年1-12月國(guó)際原油現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì) PAGEREFToc313884884\h366.32023年國(guó)際原油市場(chǎng)概述 PAGEREFToc313884885\h366.42023年原油走勢(shì)預(yù)測(cè) PAGEREFToc313884886\h381丁辛醇的生產(chǎn)狀況1.1全球丁辛醇的生產(chǎn)狀況2023年世界正丁醇總生產(chǎn)能力為351.4萬(wàn)噸/年。美國(guó)、亞洲和西歐是主要的正丁醇生產(chǎn)地區(qū)，其中美國(guó)是最大的生產(chǎn)國(guó)，這三個(gè)地區(qū)的生產(chǎn)能力占世界總生產(chǎn)能力的85%左右。2023年世界辛醇總生產(chǎn)能力為369.3萬(wàn)噸/年。亞洲、西歐和美國(guó)是主要的辛醇產(chǎn)區(qū)，其中亞洲地區(qū)的生產(chǎn)能力最大，占全球總生產(chǎn)能力的47%左右，其次為西歐和美國(guó)。BASF、DOW、Eastman和OxeaGroup是世界最主要的正丁醇生產(chǎn)商。BASF公司是目前世界上最大的正丁醇生產(chǎn)廠家，2023年生產(chǎn)能力為64.9萬(wàn)噸/年，其次是DOW，為59.4萬(wàn)噸/年。國(guó)外辛醇生產(chǎn)廠家比較分散，生產(chǎn)能力超過(guò)10萬(wàn)噸/年的生產(chǎn)廠有15家，超過(guò)20萬(wàn)噸/年的生產(chǎn)廠有3家。其中生產(chǎn)能力最大的是OxeaGroup，2023年生產(chǎn)能力為30萬(wàn)噸/年，其余依次為L(zhǎng)G、BASF及臺(tái)塑等。產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)見圖1.1、表1-1。圖1.1國(guó)外丁/辛醇產(chǎn)能對(duì)比表1-1世界辛醇產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)國(guó)家/地區(qū)公司生產(chǎn)能力（萬(wàn)t/a）美國(guó)Eastman化學(xué)19.1Sunoco化學(xué)12.7Dow化學(xué)5.4BASF化學(xué)4.5美國(guó)小計(jì)41.7西歐德國(guó)Celanese30Oxeno24BASF20法國(guó)Oxochimie13瑞典NesteOxo12.5西歐小計(jì)99.5東歐波蘭Zaklady-Azotowe17俄羅斯Interchimprom-Oxosintez11.5羅馬尼亞Oltchim4.7東歐小計(jì)33.2亞洲中國(guó)齊魯石化25吉林石化12大慶石化5.5北化四5揚(yáng)子巴斯夫11利華益多維14天津堿廠14山東建蘭化工14日本三菱化學(xué)17協(xié)和油化12Chisso石化7.5韓國(guó)LG化學(xué)25Hanwha化學(xué)（韓佛）10沙特Samad15臺(tái)灣Nanya塑料15印尼PetroOxoNusantara10印度Andhra石化2.5NationalOrganic化學(xué)1.7RelianceAssam石化5新加坡Eastman化學(xué)6伊朗Arak石化4.5亞洲小計(jì)231.7南美洲巴西Ciquine10.1總計(jì)416.21.2中國(guó)丁辛醇的生產(chǎn)狀況截至2023年底，我國(guó)采用丙烯羰基合成法生產(chǎn)丁/辛醇的企業(yè)共有8家，分別為中國(guó)石化股份齊魯分公司、中國(guó)石油吉林石化公司、中國(guó)石油大慶石化公司、揚(yáng)子石化—巴斯夫有限責(zé)任公司、北京化工四廠、利華益多維化工、天津渤?；び邢挢?zé)任公司（天津堿廠）、山東建蘭化工股份。目前我國(guó)正丁醇總設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為65.5萬(wàn)噸/年，辛醇總設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為99.5萬(wàn)噸/年，詳細(xì)統(tǒng)計(jì)見表1-2。2023年以前，由于石油價(jià)格不斷攀升，在原油價(jià)格高居100美元/桶以上時(shí)，生物正丁醇生產(chǎn)成本相對(duì)低廉，產(chǎn)品利潤(rùn)空間大，很多企業(yè)參與了生物正丁醇用于可再生運(yùn)輸燃料的研發(fā)，2023年年底開始，我國(guó)生物正丁醇裝置陸續(xù)投產(chǎn)。目前我國(guó)生物法生產(chǎn)正丁醇的有5家企業(yè)，產(chǎn)能達(dá)到60.5萬(wàn)噸/年，詳細(xì)統(tǒng)計(jì)見表1-3。表1-2中國(guó)丁/辛醇裝置產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)（單位：萬(wàn)噸/年）集團(tuán)生產(chǎn)廠家設(shè)計(jì)產(chǎn)能投產(chǎn)年份備注正丁醇異正丁醇辛醇中石化齊魯石化公司52.582023設(shè)備可以部分切換7-172023北京東方化工四廠2151996設(shè)備不可以切換中石油吉林石化公司10252023設(shè)備可以切換12-62023大慶石化公司2.515.51986設(shè)備可以切換揚(yáng)子石化-巴斯夫104112023設(shè)備可以切換利華益多維8.52.5142023年底設(shè)備可以切換天津堿廠8.52.5142023年底設(shè)備可以切換山東建蘭化工--72023年底設(shè)備可以切換7-72023設(shè)備可以切換合計(jì)65.515.599.5生物法吉安生化40--金源化工1.8--金茂源生化3--吉林凱賽10--有辛醇項(xiàng)目聯(lián)海生物3.5--其他2.2--合計(jì)60.5--總計(jì)12615.599.5化學(xué)法丁/辛醇裝置技術(shù)來(lái)源詳見表1-3。表1-3中國(guó)丁/辛醇裝置技術(shù)來(lái)源廠家技術(shù)來(lái)源備注吉林石化Davy低壓液相羰基合成技術(shù)1982年從BASF引進(jìn)高壓鈷法丁辛醇裝置，產(chǎn)能為5萬(wàn)噸/年，2023年9月采用Davy低壓液相羰基合成技術(shù)。齊魯石化Davy低壓液相羰基合成技術(shù)1984年投產(chǎn)，后該套裝置通過(guò)技改擴(kuò)能，2023年新建投產(chǎn)一套年產(chǎn)23萬(wàn)噸裝置。大慶石化Davy低壓液相羰基合成技術(shù)1986年建成，后對(duì)裝置進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)和技術(shù)改造。北化四日本三菱液相循環(huán)加氫工藝1995年投產(chǎn)揚(yáng)巴石化低壓液相羰基合成技術(shù)2023年投產(chǎn)1.32023年中國(guó)丁辛醇的表觀消費(fèi)量2023年我國(guó)正丁醇的產(chǎn)量為13萬(wàn)噸，2023年為42萬(wàn)噸，2023~2023年的產(chǎn)量年均增長(zhǎng)率為13%；2023年我國(guó)正丁醇的進(jìn)口量為16.73萬(wàn)噸，2023年進(jìn)口量為62萬(wàn)噸，2023年1-11月進(jìn)口量為44萬(wàn)噸正丁醇表觀消費(fèi)量統(tǒng)計(jì)見表1-4。2023年起我國(guó)正丁醇需求量突破50萬(wàn)噸達(dá)到52萬(wàn)噸，進(jìn)口正丁醇占全年需求量的46%；2023年需求突破60萬(wàn)噸達(dá)到62萬(wàn)噸，進(jìn)口產(chǎn)品占47%；至2023年需求總量突破100萬(wàn)噸至104.5萬(wàn)噸，2023年除去12月份進(jìn)出口數(shù)量暫未計(jì)算在內(nèi)，正丁醇需求量也高達(dá)103.6萬(wàn)噸，詳細(xì)統(tǒng)計(jì)見表1-4。表1-42023-2023年中國(guó)正丁醇表觀消費(fèi)量統(tǒng)計(jì)年度2023年2023年2023年2023年2023年2023年產(chǎn)量280,740326,950335,870388,750422,300598,100進(jìn)口量235,835290,359244,662486,850623,510440,165出口量9149682,4498075121,504進(jìn)口量比例45.73%47.11%42.32%55.65%59.65%42.46%表觀消費(fèi)量515,661616,341578,083874,7931,045,2981,036,761注：由于12月份海關(guān)數(shù)據(jù)未公布，因此2023年正丁醇進(jìn)出口數(shù)據(jù)為1-11月總量，產(chǎn)量為1-12月份的。2023年我國(guó)辛醇的產(chǎn)量為26萬(wàn)噸，2023年為54萬(wàn)噸，2023年大幅增長(zhǎng)至72萬(wàn)噸，2023-2023年的產(chǎn)量年均增長(zhǎng)率為7.5%；2023年我國(guó)辛醇的進(jìn)口量為21.8萬(wàn)噸，2023年為46.4萬(wàn)噸，2023年進(jìn)口量為46.5萬(wàn)噸，2023年1-11月份進(jìn)口總量為32萬(wàn)噸。辛醇表觀消費(fèi)量統(tǒng)計(jì)見表1-5。2023年起我國(guó)市場(chǎng)辛醇需求量70萬(wàn)噸，進(jìn)口辛醇占全年需求量的36.43%；2023年需求突破80萬(wàn)噸達(dá)到81.6萬(wàn)噸，進(jìn)口產(chǎn)品占34%；至2023年需求總量達(dá)到95.8萬(wàn)噸，進(jìn)口量高達(dá)48.4%，2023年需求量99.9萬(wàn)噸，進(jìn)口量占46.5%，2023年除去12月份進(jìn)出口數(shù)量未計(jì)算在內(nèi)辛醇需求量已突破100萬(wàn)噸。詳細(xì)統(tǒng)計(jì)見表1-5。表1-52023-2023年中國(guó)辛醇表觀消費(fèi)量統(tǒng)計(jì)年度2023年2023年2023年2023年2023年2023年產(chǎn)量447,805538,750505,300501,500539,000717,800進(jìn)口量255,721278,331273,300463,506464,563316,995出口量1,6331,4882,2446,6634,4413,127進(jìn)口量比例36.43%34.13%35.20%48.37%46.50%30.73%表觀消費(fèi)量701,893815,593776,356958,343999,1221,031,668注：由于12月份海關(guān)數(shù)據(jù)未公布，因此2023年辛醇進(jìn)出口數(shù)據(jù)為1-11月總量，產(chǎn)量為1-12月份的。2中國(guó)丁辛醇的應(yīng)用領(lǐng)域2.1中國(guó)正丁醇的應(yīng)用領(lǐng)域目前我國(guó)正丁醇主要消費(fèi)領(lǐng)域是化學(xué)工業(yè)及醫(yī)藥工業(yè)。在化學(xué)工業(yè)，正丁醇主要用于生產(chǎn)（甲基）丙烯酸丁酯、醋酸丁酯和增塑劑DBP三種酯類；在醫(yī)藥領(lǐng)域，正丁醇主要用于生產(chǎn)抗生素、激素及維生素等藥物。（1）丙烯酸丁酯我國(guó)正丁醇主要用于生產(chǎn)丙烯酸丁酯，其主要用于下游壓敏膠，部分用于生產(chǎn)建筑乳液、紡織漿料及高吸水性樹脂等產(chǎn)品。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，一次性膠布的使用量逐年大幅增加；北京奧運(yùn)會(huì)、上海世博會(huì)及城市住宅的快速發(fā)展帶動(dòng)建筑行業(yè)對(duì)建筑乳液的需求量增加，都傳導(dǎo)至上游丙烯酸丁酯，使得其需求量增加，更是推動(dòng)產(chǎn)能的大幅提升。（2）醋酸丁酯除丙烯酸丁酯外，正丁醇的第二大消費(fèi)領(lǐng)域就是醋酸丁酯。醋酸丁酯是一種良好的有機(jī)溶劑，在硝化纖維、涂料、油墨、人造革、醫(yī)藥、塑料及香料等工業(yè)中應(yīng)用較廣泛。（3）DBP作為塑料加工助劑目前主要用于制鞋業(yè)和農(nóng)業(yè)灌溉塑料制品的加工過(guò)程，由于物化性質(zhì)的一些弱點(diǎn)，使得其應(yīng)用范圍受到局限，有被鄰苯二甲酸二辛酯（DOP）替代的趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)用量逐漸縮小。（4）其他產(chǎn)品，如醫(yī)藥中間體、農(nóng)藥中間體及選礦劑等產(chǎn)品對(duì)正丁醇的需求量也較大，由于下游產(chǎn)品較為分散。據(jù)估計(jì)，2023年上述產(chǎn)品對(duì)正丁醇的需求量已突破100萬(wàn)噸。2.2中國(guó)辛醇的應(yīng)用領(lǐng)域我國(guó)辛醇的主要消費(fèi)領(lǐng)域是化學(xué)工業(yè)，主要用于生產(chǎn)鄰苯二甲酸二辛酯（DOP）、對(duì)苯二甲酸二辛酯（DOTP）等，其他下游應(yīng)用包括（甲基）丙烯酸辛酯、硝酸酯、石油添加劑、表面活性劑和溶劑等。2023年國(guó)內(nèi)辛醇消費(fèi)量94萬(wàn)噸，產(chǎn)品自給率為68%。2023年國(guó)內(nèi)辛醇需求量超過(guò)100萬(wàn)噸，前11個(gè)月進(jìn)口量不到32萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品自給率已高達(dá)70%左右，增長(zhǎng)迅速，我國(guó)辛醇市場(chǎng)供需格局正逐漸轉(zhuǎn)換，由長(zhǎng)期供應(yīng)不足，依賴進(jìn)口逐漸向供應(yīng)充裕直至產(chǎn)能過(guò)剩的方向發(fā)展。3丁辛醇的消費(fèi)結(jié)構(gòu)情況世界丁/辛醇消費(fèi)量在經(jīng)過(guò)2023-2023年停滯，2023-2023年間的逐漸恢復(fù)后，于2023年開始有較大增長(zhǎng)。2023年，全世界共消費(fèi)正丁醇288萬(wàn)噸，其中化學(xué)應(yīng)用占74%，其次為溶劑，約占16%。不同地區(qū)消費(fèi)結(jié)構(gòu)有較大差別，如美國(guó)正丁醇應(yīng)用于丙烯酸丁酯的比例為44%，西歐應(yīng)用于溶劑的比例為23%，均遠(yuǎn)高于世界平均水平?？偟膩?lái)講，美國(guó)和西歐正丁醇的消費(fèi)相對(duì)集中在丙烯酸酯行業(yè)，日本的消費(fèi)領(lǐng)域則比較分散。2023年，世界辛醇消費(fèi)量287萬(wàn)噸，其中，增塑劑鄰苯二甲酸二辛酯占78%，（甲基）丙烯酸辛酯占14%，其他領(lǐng)域的應(yīng)用占8%，包括潤(rùn)滑油添加劑、柴油添加劑、表面活性劑、溶劑及礦業(yè)應(yīng)用等。不同地區(qū)辛醇的消費(fèi)結(jié)構(gòu)差異較大，雖然增塑劑是辛醇最大的消費(fèi)領(lǐng)域，但發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)該領(lǐng)域消費(fèi)比例相對(duì)較低，如北美為54%，西歐為66%。亞洲辛醇的消費(fèi)結(jié)構(gòu)為增塑劑81%，丙烯酸辛酯8%。這與亞洲軟質(zhì)PVC消費(fèi)量大從而DOP需求量高有直接關(guān)系。由于DOP為致癌可疑物質(zhì)，在西歐的消費(fèi)受到一定限制，預(yù)計(jì)未來(lái)辛醇消費(fèi)于DOP的比例仍占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但將呈下降趨勢(shì)。2023年國(guó)內(nèi)正丁醇的消費(fèi)量超過(guò)100萬(wàn)噸，消費(fèi)結(jié)構(gòu)如圖1.4所示。圖1.4中國(guó)正丁醇消費(fèi)結(jié)構(gòu)2023年國(guó)內(nèi)辛醇的消費(fèi)量也突破100萬(wàn)噸，消費(fèi)結(jié)構(gòu)如圖1.5所示。圖1.5中國(guó)辛醇消費(fèi)結(jié)構(gòu)42023年中國(guó)丁辛醇價(jià)格分析4.12023年中國(guó)正丁醇價(jià)格分析圖1.62023-2023年中國(guó)正丁醇市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖2023年是正丁醇相當(dāng)艱難的一年，價(jià)格由上半年高位的14200元/噸附近一度跌至9500元/噸，年內(nèi)跌幅高達(dá)4700元/噸。從走勢(shì)圖中可以看出，正丁醇上半年基本高位震蕩，但進(jìn)入5月起，油價(jià)連續(xù)走低，正丁醇場(chǎng)內(nèi)心態(tài)受挫。隨后石化企業(yè)連續(xù)下調(diào)正丁醇出廠價(jià)格，給長(zhǎng)期僵持的正丁醇市場(chǎng)一記猛擊，5月跌幅高達(dá)到上千元。隨著7月份國(guó)內(nèi)主要廠家集中檢修，市場(chǎng)利好釋放，炒作氣氛高漲，歷時(shí)一個(gè)月，正丁醇艱難回歸至12800元/噸附近，但廠家檢修結(jié)束后，市場(chǎng)很快又再度陷入陰跌。特別在“金九銀十”期間，正丁醇旺季不旺，反而繼續(xù)深幅下跌，石化在庫(kù)存壓力下多次大刀闊斧調(diào)降，正丁醇下半年一度跌入9500元/噸附近的低谷，直至年底在貨源偏緊的背景下才緩慢回暖。4.22023-2023年中國(guó)辛醇價(jià)格分析圖1.72023-2023年中國(guó)辛醇市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖從走勢(shì)圖中可以看出，2023年上半年辛醇基本處于高位震蕩，在5月至6月期間石化受庫(kù)存壓力影響執(zhí)行保價(jià)銷售，陸續(xù)調(diào)降900元/噸，辛醇市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯跌幅。但隨著7月份國(guó)內(nèi)主要廠家集中檢修，市場(chǎng)利好釋放，炒作氣氛高漲，辛醇重回15500元/噸的高位。而進(jìn)入下半年后則不盡人意，在經(jīng)歷了將近兩個(gè)月的僵持局面后，四季度辛醇市場(chǎng)如坐滑梯一路下行。石化廠家或保價(jià)或大幅調(diào)降，辛醇價(jià)格由14200元/噸的高位一度跌至10800元/噸，跌幅甚大。辛醇四季度“跌跌不休”的行情是由國(guó)際大環(huán)境及自身供需情況共同導(dǎo)致的。4.32023-2023年亞洲丁辛醇價(jià)格分析2023-2023年期間，亞洲正丁醇價(jià)格可謂跌宕起伏。最高時(shí)期高達(dá)1780美元/噸（CFR中國(guó)）附近，而最低時(shí)期為2023年底跌至1220美元/噸（CFR中國(guó)）。價(jià)格走勢(shì)如圖1.8所示。圖1.82023-2023亞洲正丁醇價(jià)格走勢(shì)圖2023年初亞洲辛醇由于開年后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)偏緊價(jià)格拉漲而逐步攀高，一直走高至2023美元/噸附近，而自4月起開始震蕩下跌，在傳統(tǒng)旺季“金九銀十”期間更是跌勢(shì)驚人，一路下滑至年底最低的1395美元/噸（CFR中國(guó)）的價(jià)位。價(jià)格走勢(shì)如圖1.9所示。圖1.92023-2023年亞洲辛醇價(jià)格走勢(shì)圖4.42023年丁辛醇裝置擴(kuò)建投產(chǎn)情況2023年由于利華益多維、天津堿廠及山東建蘭三家各年產(chǎn)14萬(wàn)噸的丁辛醇裝置陸續(xù)投產(chǎn)，下半年產(chǎn)能基本完全釋放，山東及華北地區(qū)丁辛醇供應(yīng)大幅增加。由于丁辛醇產(chǎn)品利潤(rùn)豐厚，各地紛紛瞄準(zhǔn)該項(xiàng)目，國(guó)內(nèi)擬建裝置如雨后春筍般大量、集中出現(xiàn)。表1-6中國(guó)新建和擴(kuò)建丁辛醇生產(chǎn)裝置地區(qū)省市廠家名稱設(shè)計(jì)丁辛醇總產(chǎn)能投產(chǎn)時(shí)間東北大慶中國(guó)石油大慶石化公司12.5萬(wàn)噸/年2023年計(jì)劃投產(chǎn)華東山東山東藍(lán)礬化工14萬(wàn)噸/年2023年山東山東華魯恒生集團(tuán)22.5萬(wàn)噸/年2023-2023年山東山東魯西化工股份25萬(wàn)噸/年2023-2023年南京南京惠生化工12.5萬(wàn)噸/年2023年3季度華中安徽中國(guó)石油安慶分公司25萬(wàn)噸/年2023年計(jì)劃投產(chǎn)湖南岳陽(yáng)中石化巴陵分公司25萬(wàn)噸/年2023年建成西南四川中國(guó)石油四川石化有限責(zé)任公司29萬(wàn)噸/年2023年計(jì)劃投產(chǎn)華南廣東惠州中海油惠州分公司25萬(wàn)噸/年2023計(jì)劃投產(chǎn)4.52023年丁辛醇市場(chǎng)影響因素分析1）經(jīng)濟(jì)二次探底丁辛醇流年不利2023年全球經(jīng)濟(jì)不甚樂觀，歐債危機(jī)愈演愈烈，美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)下調(diào)，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，二次探底擔(dān)憂情緒籠罩市場(chǎng)。而國(guó)內(nèi)方面，央行上半年6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，3次加息，使得丁辛醇產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)資金斷裂，部分中小型企業(yè)因“錢荒”破產(chǎn)、倒閉。另外終端下游也面臨著“用電荒”、“用工荒”等困境，生產(chǎn)積極性有限，這也導(dǎo)致了丁辛醇市場(chǎng)需求的低迷。2）七月主要丁辛醇廠家集中檢修市場(chǎng)利好提前釋放2023年丁辛醇市場(chǎng)經(jīng)歷了疲軟的5月后，國(guó)內(nèi)主要廠家在6-7月進(jìn)入集中檢修期，市場(chǎng)利好釋放，炒作氣氛漸揚(yáng)。辛醇漲勢(shì)明顯，推高幅度達(dá)到600-700元/噸。而正丁醇市場(chǎng)則反應(yīng)消極，檢修前氣氛向好，下游補(bǔ)貨略積極，但真正進(jìn)入檢修期后，正丁醇價(jià)格不漲反跌，這主要是由于丙烯酸丁酯裝置偶有停車并且配套原料供應(yīng)不足，而醋酸丁酯也受醋酸價(jià)格影響隨之走低，正丁醇下游開工情況不佳，消耗緩慢，需求低迷。7月前后國(guó)內(nèi)丁辛醇裝置集中檢修情況企業(yè)產(chǎn)能（萬(wàn)噸/年）檢修期理論供應(yīng)縮減量辛醇正丁醇辛醇正丁醇齊魯石化258.57月16-28日10000噸左右2800噸左右吉林石化12126月6-18日3200噸左右3200噸左右利華益多維148.57月18-29日3600噸左右2800噸左右天津堿廠148.56月30日-7月12日3000噸左右2800噸左右揚(yáng)子巴斯夫11117月19日-27日2300噸左右2300噸左右合計(jì)9048.522100噸左右13900噸左右3）丁辛醇自給率提高進(jìn)口量大幅下降2023年由于利華益、天堿及建蘭三家新建丁辛醇廠家投產(chǎn)供應(yīng)，國(guó)內(nèi)自給率明顯提高，而丁辛醇主要下游增塑劑、丙烯酸丁酯及醋酸丁酯全年需求相對(duì)穩(wěn)定，產(chǎn)能未有明顯擴(kuò)大，因此今年丁辛醇進(jìn)口量大幅降低。另外，由于歐美債務(wù)危機(jī)，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致國(guó)內(nèi)溶劑及塑料制品出口增速下滑，這也對(duì)上游丁辛醇的需求有所遏制，使得進(jìn)口量減少。4）兩岸經(jīng)濟(jì)合作框架協(xié)議（ECFA）實(shí)施正丁醇2023年臺(tái)灣進(jìn)口關(guān)稅全免根據(jù)《兩岸經(jīng)濟(jì)合作框架協(xié)議》（ECFA），來(lái)自臺(tái)灣的丁醇關(guān)稅自2023年1月1日起，從5.5%降為5%，2023年此項(xiàng)關(guān)稅將降為0。稅則號(hào)產(chǎn)品名2023年2023年2023年進(jìn)口稅率（％）進(jìn)口稅率（％）進(jìn)口稅率（％）29051300正丁醇5.55029051410異丁醇5.550ECFA協(xié)議將加速未來(lái)正丁醇市場(chǎng)格局分化，臺(tái)塑成為該協(xié)議中正丁醇的最惠單位，臺(tái)灣取代俄羅斯成為正丁醇最大進(jìn)口地區(qū)。預(yù)計(jì)明年來(lái)自臺(tái)灣的正丁醇進(jìn)口貨源將繼續(xù)增加，由于來(lái)自臺(tái)灣的進(jìn)口貨關(guān)稅降為零，無(wú)疑為兩岸企業(yè)帶來(lái)利好，將為企業(yè)大幅降低經(jīng)營(yíng)成本，加上地緣優(yōu)勢(shì)等因素，臺(tái)灣進(jìn)口丁辛醇將逐漸成為國(guó)內(nèi)進(jìn)口貨主要來(lái)源。5）新建丁辛醇項(xiàng)目如火如荼產(chǎn)能過(guò)剩日益呈現(xiàn)2023年由于利華益多維、天津堿廠及山東建蘭三家丁辛醇裝置產(chǎn)能的完全釋放，山東及華北地區(qū)丁辛醇供應(yīng)大幅增加。由于丁辛醇產(chǎn)品利潤(rùn)豐厚，各地紛紛瞄準(zhǔn)該項(xiàng)目，國(guó)內(nèi)擬建裝置如雨后春筍般大量、集中出現(xiàn)。（詳見表1-6中國(guó)新建和擴(kuò)建丁辛醇生產(chǎn)裝置）自去年開始至未來(lái)3-5年內(nèi)，國(guó)內(nèi)丁辛醇產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)迅速擴(kuò)張的集中發(fā)展期。同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)供應(yīng)增多，進(jìn)口大幅縮減，而下游需求增長(zhǎng)緩慢，國(guó)內(nèi)丁辛醇市場(chǎng)將由供應(yīng)不足，長(zhǎng)期依賴進(jìn)口格局逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)發(fā)展方向。52023年中國(guó)丁辛醇進(jìn)口分析5.12023年中國(guó)丁辛醇進(jìn)口總量特征中國(guó)是世界上丁/辛醇進(jìn)口大國(guó)，2023-2023年中國(guó)丁/辛醇進(jìn)口量比較穩(wěn)定，保持在20-30萬(wàn)噸左右。2023年，中國(guó)正丁醇、辛醇的進(jìn)口量大增。金融危機(jī)之后，歐美國(guó)家正丁醇需求量明顯縮減，導(dǎo)致歐美地區(qū)正丁醇供應(yīng)量過(guò)剩，可向中國(guó)出口的正丁醇數(shù)量增加。臺(tái)塑麥寮25萬(wàn)噸/年的正丁醇新裝置自2023年10月開始向中國(guó)大陸地區(qū)供應(yīng)正丁醇，自2023年2月開始，臺(tái)塑麥寮向中國(guó)大陸供應(yīng)的正丁醇月均量達(dá)到1.3萬(wàn)噸。2023年中國(guó)正丁醇進(jìn)口量為623,509噸，2023年中國(guó)正丁醇進(jìn)口量為486,850噸，同比增加了28.07%。2023年進(jìn)口金額為903,419,415美元，2023年進(jìn)口金額為436,727,713美元，同比增長(zhǎng)了106.86%。而2023年1-11月進(jìn)口總量為440,165噸，同比減少23,67%，進(jìn)口金額為713,398,579美元，同比基本持平。詳見表1-7所示。表1-72023-2023年中國(guó)正丁醇進(jìn)口量統(tǒng)計(jì)對(duì)比年度進(jìn)口量（噸）進(jìn)口金額（美元）數(shù)量同比（%）金額同比（%）2023年623,50928.07%903,419,415106.86%2023年486,850436,727,713年度進(jìn)口量（噸）進(jìn)口金額（美元）數(shù)量同比（%）金額同比（%）2023年1-11月440,165-23.67%713,398,5790.00%2023年1-11月576,634829,105,5692023年中國(guó)辛醇進(jìn)口量為464,563噸，2023年中國(guó)辛醇進(jìn)口量為463,506噸，同比增加僅0.23%。2023年進(jìn)口金額為764,831,185美元，2023年進(jìn)口金額為486,104,390美元，同比增長(zhǎng)了57.34%。而2023年1-11月中國(guó)辛醇進(jìn)口總量為316,995噸，同比減少26.66%，進(jìn)口金額為713,398,579美元，同比基本持平。詳見表1-8。表1-82023-2023年中國(guó)辛醇進(jìn)口量統(tǒng)計(jì)對(duì)比年度進(jìn)口量（噸）進(jìn)口金額（美元）數(shù)量同比（%）金額同比（%）2023年464,5630.23%764,831,18557.34%2023年463,508486,104,390年度進(jìn)口量（噸）進(jìn)口金額（美元）數(shù)量同比（%）金額同比（%）2023年1-11月316,995-26.66%713,398,5790.00%2023年1-11月432,213705,452,3565.22023年中國(guó)正丁醇進(jìn)口國(guó)別特征2023年我國(guó)進(jìn)口正丁醇數(shù)量大幅減少，總量為440,165噸，主要來(lái)自臺(tái)灣135,843噸，俄羅斯91,224噸，馬來(lái)西亞67,615噸。2023年正丁醇進(jìn)口國(guó)統(tǒng)計(jì)如表1-9所示。表1-92023年中國(guó)正丁醇進(jìn)口國(guó)統(tǒng)計(jì)產(chǎn)銷國(guó)進(jìn)口數(shù)量（千克）進(jìn)口金額（美元）出口數(shù)量（千克）出口金額（美元）臺(tái)灣省135,843,341220,162,03800俄羅斯聯(lián)邦91,224,200146,665,23800馬來(lái)西亞67,614,903110,716,97100美國(guó)48,276,69578,172,0573,38011,168德國(guó)30,626,13050,515,00400新加坡27,992,11445,426,94500日本18,304,50029,818,5572105南非11,942,87817,981,63600法國(guó)5,856,8449,578,11800韓國(guó)983,0441,682,665995,9941,850,867印度尼西亞968,2871,802,40000波蘭524,941845,05800英國(guó)6,02029,05400國(guó)別（地區(qū)）不詳33082500意大利20048840152泰國(guó)7360300西班牙3439900荷蘭1552,2106,682瑞士110200巴基斯坦003,2007,680朝鮮00409,025798,600加拿大036600尼日爾001560烏拉圭0020,80022,771香港0061,50299,435敘利亞002001,210印度006,01049,898約旦001562越南002,0995,0232023年1-11月440,164,536713,398,5791,504,4922,853,7135.32023年中國(guó)辛醇進(jìn)口國(guó)別特征2023年我國(guó)進(jìn)口辛醇數(shù)量大幅減少，總量為316,995噸，主要來(lái)自印尼87,186噸，沙特阿拉伯64，994噸，日本49,903噸。2023年辛醇進(jìn)口國(guó)統(tǒng)計(jì)如表1-10所示。表1-102023年中國(guó)辛醇進(jìn)口國(guó)統(tǒng)計(jì)產(chǎn)銷國(guó)進(jìn)口數(shù)量（千克）進(jìn)口金額（美元）出口數(shù)量（千克）出口金額（美元）印度尼西亞87,186,279167,544,00300沙特阿拉伯64,994,401117,535,5605,61025,434日本49,903,63890,995,78019,51644,205韓國(guó)28,999,67554,776,41800德國(guó)23,496,18843,558,3971,000,1521,940,591波蘭11,613,77721,548,96719,00034,770俄羅斯聯(lián)邦11,005,57319,106,08100臺(tái)灣省10,015,80819,204,816483,933920,484法國(guó)9,598,41417,480,582108,720214,056美國(guó)7,682,01414,047,988590,4501,140,894馬來(lái)西亞3,998,1677,351,9961,9806,383巴西3,418,1016,409,6311254,252新加坡3,096,3025,982,0473201,496荷蘭1,983,2023,618,957692,8401,332,105英國(guó)3,30013,57971,920138,636瑞士201,41800澳大利亞0064,62097,240巴基斯坦0014,56525,058朝鮮004,2109,463加拿大0034,00083,982孟加拉國(guó)0014,40016,437泰國(guó)0050184約旦0021190越南009602,3102023年1-11月316,994,859589,176,2203,127,3926,038,1705.42023年中國(guó)正丁醇進(jìn)口關(guān)別特征2023年份中國(guó)正丁醇進(jìn)口的主要海關(guān)：南京海關(guān)200,211噸，寧波海關(guān)76,010噸，廣州海關(guān)54,336噸，滿洲里海關(guān)51,977噸。與詳細(xì)統(tǒng)計(jì)見表1-11。表1-112023年中國(guó)正丁醇進(jìn)口海關(guān)統(tǒng)計(jì)海關(guān)關(guān)區(qū)進(jìn)口數(shù)量（千克）進(jìn)口金額（美元）出口數(shù)量（千克）出口金額（美元）南京海關(guān)200,211,090328,058,356993,8781,689,794寧波海關(guān)76,009,915120,876,9732,000160,000廣州海關(guān)53,335,85285,668,623195930滿洲里海關(guān)51,977,45982,787,27100黃埔海關(guān)28,347,42446,528,22500上海海關(guān)17,096,91327,788,1795,15417,482杭州海關(guān)5,971,1639,715,26500深圳海關(guān)4,111,6306,576,16561,50299,435青島海關(guān)2,041,1823,550,4243,2007,680湛江海關(guān)1,009,0991,716,97400天津海關(guān)45,16384,36126,80072,451大連海關(guān)6,85436,242406,025792,257北京海關(guān)79211,5211391,151長(zhǎng)春海關(guān)003,0006,343南寧海關(guān)002191,230廈門海關(guān)002,3804,9602023年1-11月440,164,536713,398,5791,504,4922,853,7135.52023年中國(guó)辛醇進(jìn)口關(guān)別特征2023年份中國(guó)辛醇進(jìn)口的主要海關(guān)：南京海關(guān)131,525噸，黃埔海關(guān)59,979噸，寧波海關(guān)34,529噸。詳細(xì)統(tǒng)計(jì)見表1-12。表1-122023年中國(guó)辛醇進(jìn)口海關(guān)統(tǒng)計(jì)海關(guān)關(guān)區(qū)進(jìn)口數(shù)量（千克）進(jìn)口金額（美元）出口數(shù)量（千克）出口金額（美元）南京海關(guān)131,525,029241,986,1141,481,8552,856,211黃埔海關(guān)59,978,912112,270,55700寧波海關(guān)34,529,46564,393,47700杭州海關(guān)33,966,67265,873,87500拱北海關(guān)33,265,41259,801,58600廣州海關(guān)13,748,91726,259,232165376青島海關(guān)5,827,67110,783,713529,2101,004,480滿洲里海關(guān)2,804,0565,087,89500上海海關(guān)1,306,2302,625,77175,591193,180天津海關(guān)38,40083,7121,035,9951,971,224大連海關(guān)2,5595,2504,2109,463石家莊海關(guān)1,1202,58000江門海關(guān)4002,22300深圳海關(guān)1623500北京海關(guān)003453,046南寧海關(guān)00211902023年1-11月316,994,859589,176,2203,127,3926,038,1705.62023-2023年中國(guó)正丁醇進(jìn)口量推移表2023年中國(guó)正丁醇進(jìn)口總量為623,509噸，進(jìn)口量相對(duì)比較平均，其中3月份進(jìn)口量最多，5月、6月及11月也相對(duì)較多。2023年1-11月份中國(guó)正丁醇進(jìn)口量大幅縮水，總量為440,165噸。詳細(xì)統(tǒng)計(jì)見表1-13。表1-132023-2023年中國(guó)正丁醇進(jìn)口量推移表（單位：噸）月度20232023202320232023202320231月14,64021,30223,43319,53523,05243,20552,8872月16,28910,11919,98418,67447,08050,98043,4273月19,20321,53223,90119,00946,41167,16551,3644月15,36718,20440,73117,65946,62348,75135,4145月17,63615,86227,13820,68040,11963,12839,0626月16,54321,04730,36817,20150,62659,95430,1677月23,62527,63521,99121,87948,07745,09943,3358月22,41216,17517,52921,17536,48042,59630,6179月28,90420,59219,69317,30230,49246,66934,70410月30,39416,11517,52417,40338,14948,86231,20011月19,82617,63028,01420,33636,19460,22447,99012月15,08829,62220,05133,80843,54846,875-總量239,926235,835290,358244,662486,850623,509440,165圖1.102023-2023年中國(guó)正丁醇?xì)v月進(jìn)口數(shù)量統(tǒng)計(jì)5.72023-2023年中國(guó)辛醇進(jìn)口量推移表2023年中國(guó)辛醇進(jìn)口總量為464,536噸，進(jìn)口量相對(duì)比較平均，其中8月份進(jìn)口量最多，2023年1-11月中國(guó)辛醇進(jìn)口量為316,995噸，較2023年進(jìn)口量明顯減少。詳細(xì)統(tǒng)計(jì)見表1-14。表1-142023-2023年中國(guó)辛醇進(jìn)口量推移表（單位：噸）月度20232023202320232023202320231月21,29118,37122,13718,94425,24940,68135,1952月27,38825,68223,29118,62541,95532,67920,3733月20,24723,59722,35217,40433,96645,33233,2794月20,24519,50416,74920,46355,13745,12225,4755月17,45222,72532,87716,26340,42933,24619,8596月31,45414,85418,76614,07641,49036,02321,3817月21,98118,54729,52929,62531,64839,91323,4358月40,03427,95331,00620,85730,77949,04623,2599月24,17816,28519,49126,23947,42039,62331,12810月20,58814,46724,78627,61640,36929,03136,69111月27,99423,91724,44422,72938,80541,51646,92012月20,82229,81812,90340,45936,26132,350-總量293,674255,721278,331273,300463,508464,563316,9952023年之前，我國(guó)辛醇進(jìn)口總量較平穩(wěn)且保持在30萬(wàn)噸/年以內(nèi)，2023年增長(zhǎng)到46.4萬(wàn)噸；2023年辛醇總進(jìn)口量達(dá)46.5萬(wàn)噸左右，2023年1-11月進(jìn)口總量在31.7萬(wàn)噸左右。圖1.112023-2023年中國(guó)辛醇?xì)v月進(jìn)口數(shù)量統(tǒng)計(jì)5.82023-2023年中國(guó)正丁醇進(jìn)口價(jià)格推移表2023年進(jìn)口正丁醇月均價(jià)格為1439美元/噸，其中1月份進(jìn)口價(jià)格較低在1221美元/噸左右。而2023年-11月進(jìn)口正丁醇月均價(jià)高達(dá)1621美元/噸，每月均價(jià)主要在1500-1700美元/噸的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。詳細(xì)統(tǒng)計(jì)見表1-15。表1-152023-2023年中國(guó)正丁醇進(jìn)口價(jià)格歷月推移表（單位：美元/噸）月度2023年2023年2023年2023年2023年2023年2023年1月79184014361474684122116202月80385814861450715127516363月83288415001476749143516904月88690215071477821153216995月90293415111539865159016966月888101915411771877159116407月880106314921830921140715778月872115114321854946131615969月87414391405172810481366159710月89615011427160010261426156911月9001387143789410431521150912月8841421143072110931585-年均86711171467148589914391621圖1.122023-2023年中國(guó)進(jìn)口正丁醇價(jià)格走勢(shì)圖5.92023-2023年中國(guó)辛醇進(jìn)口量推移表2023年進(jìn)口辛醇月均價(jià)在1636美元/噸左右，而4-6月、10-11月進(jìn)口辛醇價(jià)格均超過(guò)了這一平均值，2023年1-11月進(jìn)口辛醇月均價(jià)格高達(dá)1859美元/噸，主要是由于進(jìn)口貨源減少，內(nèi)外盤嚴(yán)重倒掛導(dǎo)致的。詳細(xì)統(tǒng)計(jì)見表1-16所示。表1-162023-2023年中國(guó)辛醇進(jìn)口價(jià)格歷月推移表（單位：美元/噸）月度2023年2023年2023年2023年2023年2023年2023年1月94394215341612858135918292月90996015301634824143118903月95099715401681906159319514月979100415541757941172919445月1006105215741835995180119426月9481105160319481027178219227月9221147160520661070163218688月9661224161021201124155518979月99314911601210511981628184110月101314871634178811841704183111月101414521601102211971776170012月9421467161183912371646-年均價(jià)格965119415831700104716361859圖1.132023-2023年中國(guó)進(jìn)口辛醇價(jià)格走勢(shì)圖62023年原油價(jià)格走勢(shì)及2023年行情展望6.12023年1-12月國(guó)際原油期貨價(jià)格走勢(shì)6.22023年1-12月國(guó)際原油現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)6.32023年國(guó)際原油市場(chǎng)概述1月，全球經(jīng)濟(jì)整體繼續(xù)好轉(zhuǎn)，取暖油季節(jié)性需求強(qiáng)勁，美國(guó)原油庫(kù)存連降七周，加上煉廠、輸油管道故障頻發(fā)，支撐國(guó)際油價(jià)圍繞90美元/桶高位窄幅震蕩，后隨著季節(jié)性利好的逐步減弱，投機(jī)商獲利回吐，加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再現(xiàn)反復(fù)，國(guó)際油價(jià)震蕩下跌至85美元/桶左右，終因埃及局勢(shì)緊張推動(dòng)重新收至90美元/桶上方，創(chuàng)下27個(gè)月來(lái)的新高。2月，在全球經(jīng)濟(jì)整體繼續(xù)復(fù)蘇的背景下，國(guó)際石油市場(chǎng)取暖油季節(jié)性需求利好逐步消失，但由于北非和中東局勢(shì)持續(xù)緊張，國(guó)際油價(jià)先揚(yáng)后抑。3月整體來(lái)看，受利比亞政治局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩影響，國(guó)際油價(jià)大幅上漲，歐美原油期貨均收至兩年半來(lái)的新高，雖然日本大地震和核泄漏事故打壓一度暴跌。4月國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)在地緣政治和美元走軟的推動(dòng)下震蕩走高，歐美兩地原油期貨價(jià)格再度刷新金融危機(jī)以來(lái)的最高收盤價(jià)。盡管美國(guó)原油庫(kù)存環(huán)比大增，但美國(guó)汽油庫(kù)存連續(xù)第十一周下降至5年同期平均水平的下限對(duì)市場(chǎng)起到支撐作用。5月份，盡管中東、北非局勢(shì)依然動(dòng)蕩，但由于美元走強(qiáng)和歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟以及美國(guó)原油汽油庫(kù)存大增等多重利空的影響，國(guó)際油價(jià)結(jié)束了今年以來(lái)的漲勢(shì)，從兩年來(lái)半的高點(diǎn)暴跌至百美元下方，并圍繞百美元關(guān)口反復(fù)震蕩盤整。進(jìn)入6月份，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)放緩的大背景下，歐佩克維持產(chǎn)量政策不變，美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)大幅下降，一度令WTI原油期貨價(jià)格圍繞百美元/桶關(guān)口窄幅震蕩，但終因希臘債務(wù)危機(jī)惡化導(dǎo)致市場(chǎng)謹(jǐn)慎悲觀情緒以及美元走強(qiáng)，尤其是IEA將釋放原油儲(chǔ)備刻意打壓油價(jià)，低倉(cāng)位的基金連續(xù)撤離原油市場(chǎng)，歐美原油期貨遭遇重挫。7月份，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然喜憂參半，美國(guó)債務(wù)違約的擔(dān)憂和歐債危機(jī)的陰云籠罩，美元指數(shù)也因此大幅震蕩；但由于美國(guó)夏季汽油需求旺盛和原油庫(kù)存下降的支撐，原油價(jià)格大幅震蕩且有所走強(qiáng)。8月份，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，失業(yè)率居高不下，歐洲債務(wù)危機(jī)陰霾不散，加之美國(guó)原油庫(kù)存增加，以及持續(xù)半年的利比亞內(nèi)戰(zhàn)幾近結(jié)束，原油供應(yīng)可能得到補(bǔ)充等多重利空因素的影響，歐美原油在延續(xù)了7月原油大跌后震蕩下挫。臨近月末美國(guó)寬松貨幣政策預(yù)期和美國(guó)颶風(fēng)的到來(lái)一定程度上支撐了油價(jià)企穩(wěn)回升。9月份，國(guó)際油價(jià)整體震蕩下滑。由于歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不利，尤其是歐債危機(jī)陰云不散，投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，加之能源機(jī)構(gòu)相繼下調(diào)今明兩年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期，導(dǎo)致國(guó)際原油市場(chǎng)壓力重重，但美國(guó)颶風(fēng)來(lái)襲，以及原油庫(kù)存下降一定程度上支撐著油價(jià)。10月份，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況好于預(yù)期，加之歐債危機(jī)在反反復(fù)復(fù)中不斷取得進(jìn)展，并最終在臨近月末時(shí)出臺(tái)了解決債務(wù)危機(jī)的方案，極大地提振了原油市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)資金再度進(jìn)入，國(guó)際油價(jià)震蕩上揚(yáng)收至3個(gè)月的高點(diǎn)，但投資者對(duì)歐債危機(jī)解決的疑慮，以及美國(guó)原油庫(kù)存增加等因素限制了油價(jià)漲幅。此外，卡扎菲的死亡和利比亞石油生產(chǎn)的快速恢復(fù)令市場(chǎng)對(duì)石油供應(yīng)的擔(dān)憂緩解，布倫特原油價(jià)格漲幅受限，歐美原油期貨價(jià)差大幅收窄。11月份，受美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇，Seaway輸油管線將回流墨西哥灣，伊朗核問(wèn)題惡化和北非政局動(dòng)蕩等消息的提振，WTI原油期貨價(jià)格強(qiáng)勁上漲，5個(gè)多月來(lái)再次站上百美元上方并高位震蕩，Brent原油價(jià)格則因歐洲經(jīng)濟(jì)二次衰退擔(dān)憂以及利比亞石油生產(chǎn)不斷恢復(fù)等因素影響，漲幅有限。12月由于地緣政治推動(dòng)、美庫(kù)存下降、OPEC提高產(chǎn)額上限及歐債難決等多空因素，國(guó)際原油漲跌互現(xiàn)，最低至93.53美元，最高至101.34美元。6.42023年原油走勢(shì)預(yù)測(cè)受歐洲債務(wù)危機(jī)惡化的影響，布倫特原油從110美元的高位下滑。而WTI原油受到美國(guó)原油庫(kù)存的影響，縮小了與布倫特原油之間的價(jià)差。展望原油市場(chǎng)前景，2023年原油走勢(shì)不甚樂觀，高點(diǎn)和低點(diǎn)均比2023年要低，WTI原油低點(diǎn)大概在70美元附近，布倫特原油將探低至75美元附近。百川資訊分析師邱敏將會(huì)從以下幾點(diǎn)對(duì)預(yù)測(cè)進(jìn)行補(bǔ)充說(shuō)明：1、供需面暫時(shí)保持寬松狀態(tài)。利比亞危機(jī)的解決，預(yù)計(jì)到2023年利比亞原油的產(chǎn)出有望恢復(fù)至戰(zhàn)前的水平，加上伊拉克以及非歐佩克國(guó)家供應(yīng)的增加，將帶來(lái)超過(guò)200萬(wàn)桶/天的原油供應(yīng)。再來(lái)看原油的需求方面，國(guó)際能源署將2023年原油需求預(yù)測(cè)值下調(diào)至4560萬(wàn)桶/天，下調(diào)幅度為22萬(wàn)桶/天。國(guó)際貨幣組織也將全球經(jīng)濟(jì)增速由之前的4.4%下調(diào)至4.2%。明年歐洲陷入衰退的可能性大大增加，歐債危機(jī)在短時(shí)間內(nèi)屬于無(wú)解的難題。這將制約市場(chǎng)的流動(dòng)性以及原油上漲的空間。從市場(chǎng)的反應(yīng)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景甚為憂慮。另外，美國(guó)原油消費(fèi)也沒大起色，事實(shí)上，目前美國(guó)汽油的消費(fèi)量仍處于5年來(lái)最低水平。2、歐債危機(jī)有望在明年大爆發(fā)。明年是美國(guó)的選舉年，奧巴馬現(xiàn)在的首要問(wèn)題就是改善就業(yè)問(wèn)題來(lái)獲得選票。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處在弱勢(shì)的復(fù)蘇狀態(tài)，盡管一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)在上升的過(guò)程中，但是美國(guó)的房地產(chǎn)以及醫(yī)療問(wèn)題仍然是制約美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。要暫時(shí)緩解這個(gè)問(wèn)題，從戰(zhàn)略上，2023年美國(guó)必須擁有一個(gè)強(qiáng)勢(shì)的美元，全球資金回流至美國(guó)。打擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手歐洲無(wú)疑是另外一個(gè)選擇項(xiàng)。歐債危機(jī)本質(zhì)上是增長(zhǎng)的危機(jī)，美國(guó)可以通過(guò)向全世界征收鑄幣稅來(lái)緩解自身債務(wù)的壓力，而歐盟暫時(shí)不具備這樣的能力，因此歐債危機(jī)2023年有望繼續(xù)發(fā)酵。3、就市場(chǎng)目前的心理而言，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)負(fù)反饋的體制：做空歐元，歐洲銀行負(fù)債表惡化，歐洲銀行業(yè)勢(shì)必要進(jìn)一步收縮，又會(huì)導(dǎo)致借貸減少，影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。市場(chǎng)信心預(yù)期將進(jìn)一步悲觀，反過(guò)來(lái)又會(huì)給歐元造成負(fù)面的影響。這種負(fù)反饋在2023年將被繼續(xù)放大，歐債危機(jī)在2023年有可能更加猛烈地爆發(fā)。4、地緣政治影響減弱。利-比亞危機(jī)已得到解決，美俄等大國(guó)即將迎來(lái)新一屆的領(lǐng)導(dǎo)人，歐洲自顧不暇。我們認(rèn)為2023年地緣政治危機(jī)再次大規(guī)模擴(kuò)散的可能性偏小，對(duì)原油的支撐力度較弱。綜上，筆者認(rèn)為2023年原油價(jià)格重心下移是必然現(xiàn)象，WTI原油低點(diǎn)大概在70美元附近，布倫特原油將探低至75美元附近。

2023年輸送帶行業(yè)分析報(bào)告2023年5月目錄一、輸送帶為易耗品，需求穩(wěn)定 31、下游應(yīng)用廣泛，為易耗品 32、產(chǎn)能會(huì)保持一定冗余度，需求為關(guān)鍵問(wèn)題 53、下游客戶產(chǎn)量仍然增長(zhǎng)，輸送帶需求穩(wěn)定 6二、關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)力是質(zhì)量和品牌，優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中度提升 71、高端領(lǐng)域進(jìn)入壁壘高 72、大企業(yè)和小企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式顯著不同 73、客戶越發(fā)關(guān)注質(zhì)量和品牌 84、優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中度提升 9三、橡膠大跌，盈利顯著改善 101、天膠集中成熟，價(jià)格大幅下跌 102、合成橡膠跟隨天膠下跌，跌幅更大 103、橡膠價(jià)格下跌的彈性將顯著改善公司業(yè)績(jī) 11四、行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)簡(jiǎn)況 121、寶通帶業(yè)：品牌優(yōu)勢(shì)明顯，價(jià)值嚴(yán)重低估 122、雙箭股份：行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)明顯，煤炭市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng) 14PAGEPAGE39百川資訊VIP信息服務(wù)周刊-石油焦?？?第20091203期2009年11月27日-12月3日一、輸送帶為易耗品，需求穩(wěn)定1、下游應(yīng)用廣泛，為易耗品輸送帶又叫運(yùn)輸帶，廣泛用于工礦企業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)，用于輸送各種塊狀、粉狀固體或成件物品。輸送帶可以實(shí)現(xiàn)運(yùn)輸過(guò)程自動(dòng)化，操作安全，能夠連續(xù)化、高效率、大傾角運(yùn)輸，使用簡(jiǎn)便，維修容易，運(yùn)費(fèi)低廉。典型的實(shí)驗(yàn)表明，使用帶式輸送帶比人力作業(yè)減輕勞動(dòng)強(qiáng)度60%，減少人工40%，提供工作效率3.5倍；如果與碼垛機(jī)和其他機(jī)械聯(lián)合作業(yè)，可以減輕勞動(dòng)強(qiáng)度75%，減少人工40%，提供工作效率8倍。此外，輸送帶運(yùn)量平滑連續(xù)，可靈活調(diào)整輸送量，并能在一定程度上克服地形限制，工作效率優(yōu)于螺桿輸送、振動(dòng)輸送及加壓導(dǎo)管輸送等方式。目前有兩家上市公司生產(chǎn)輸送帶，寶通帶業(yè)和雙箭股份。輸送帶主要應(yīng)用的領(lǐng)域是煤炭、鋼鐵、水泥和港口行業(yè)（見表1和圖1），這些領(lǐng)域都是工作環(huán)境惡劣、工作量繁重的場(chǎng)所。大型流水線客戶一般都定期更換輸送帶，耐高溫帶更換周期1~3個(gè)月，高強(qiáng)力輸送帶更換周期為6~12個(gè)月，為易耗品。為了保持生產(chǎn)線穩(wěn)定，客戶一般會(huì)避免隨意更換供應(yīng)商，而是沿用之前的供應(yīng)商。由于輸送帶在生產(chǎn)成本中占比相對(duì)較小，為易耗品，下游客戶需求穩(wěn)定，價(jià)格不敏感。圖2為輸送帶生產(chǎn)流程的簡(jiǎn)化圖，其中關(guān)鍵的技術(shù)環(huán)節(jié)是橡膠的配方、填充物的選擇和膠帶硫化。在各種品種輸送帶生產(chǎn)過(guò)程中，只有鋼絲繩芯帶需要獨(dú)特的恒張力定伸環(huán)節(jié)，其他織物芯、聚酯芯、帆布芯等輸送帶的生產(chǎn)裝臵都是可以通用的。2、產(chǎn)能會(huì)保持一定冗余度，需求為關(guān)鍵問(wèn)題輸送帶企業(yè)的產(chǎn)能會(huì)保持一定的冗余度。主要原因有三。一是柔性生產(chǎn)，生產(chǎn)過(guò)程為離散式生產(chǎn)，與化工企業(yè)連續(xù)生產(chǎn)不同，離散型生產(chǎn)中，產(chǎn)能存在很大的浮動(dòng)空間，通過(guò)加快生產(chǎn)速度，可以提高生產(chǎn)能力。二是輸送帶規(guī)格比較多，主要的規(guī)格指標(biāo)有骨架、功能、橡膠配方、添加劑、厚度、寬度等等。根據(jù)客戶訂單要求，生產(chǎn)不同規(guī)格的輸送帶需要調(diào)整生產(chǎn)線，這樣使生產(chǎn)能力存在很多冗余。各種規(guī)格的產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)也會(huì)存在很多折算的問(wèn)題。三是生產(chǎn)折舊占比很低，一般在生產(chǎn)成本中占比低于3%，所以提高產(chǎn)量不能顯著分?jǐn)偣潭ǔ杀?。因?yàn)樯a(chǎn)線投資不大，企業(yè)一般會(huì)保持一定的剩余生產(chǎn)能力。產(chǎn)能能力和規(guī)模將不是關(guān)鍵的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)主要取決于需求景氣。由于行業(yè)產(chǎn)能的特點(diǎn)，企業(yè)均為以銷定產(chǎn)。投資者需要避免兩個(gè)誤區(qū)，一是因?yàn)樾袠I(yè)擴(kuò)產(chǎn)較多就簡(jiǎn)單判斷產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，行業(yè)將不景氣；二是簡(jiǎn)單將企業(yè)產(chǎn)能增長(zhǎng)與產(chǎn)量增長(zhǎng)同比看待，容易高估公司增速。相反應(yīng)該更多關(guān)注客戶需求和訂單上，只有景氣的需求才能釋放產(chǎn)能。3、下游客戶產(chǎn)量仍然增長(zhǎng)，輸送帶需求穩(wěn)定雖然輸送帶下游行業(yè)鋼鐵、水泥和煤炭目前都比較低迷，但是輸送帶的需求仍然是增長(zhǎng)的。主要原因有三。第一，鋼鐵和水泥等行業(yè)目前雖然不景氣，但是產(chǎn)量仍然處于增長(zhǎng)。輸送帶為易耗品，只要客戶產(chǎn)量維持在一定水平上，需求就不會(huì)減少。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年1~6月份，我國(guó)水泥總產(chǎn)量10.96億噸，同比增長(zhǎng)9.7%；1-5月上半年全國(guó)產(chǎn)鋼3.89億噸，同比增長(zhǎng)7.4%；第二，輸送帶行業(yè)龍頭公司的主要客戶為大型企業(yè)，在行業(yè)不景氣的情況下，大型企業(yè)的開工率仍然能夠保持。例如，雖然1~6月份全國(guó)累計(jì)產(chǎn)煤17.9億噸，同比減少6800萬(wàn)噸，下降3.7%，但是行業(yè)不景氣影響的主要是小煤礦，高端輸送帶的主要客戶為大型煤礦。這些客戶的產(chǎn)量仍然保持增長(zhǎng)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)表明，1~5月份國(guó)有重點(diǎn)煤礦企業(yè)的產(chǎn)量同比增長(zhǎng)了1.9%。第三，我國(guó)還處于正在發(fā)展的工業(yè)化國(guó)家，生產(chǎn)的機(jī)械化和流水線化也會(huì)帶動(dòng)輸送帶需求增加。隨著生產(chǎn)方式的發(fā)展，輸送帶適用的范圍越來(lái)越廣泛，也帶動(dòng)需求的增長(zhǎng)。根據(jù)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2022年1~6月份，全國(guó)輸送帶產(chǎn)量增長(zhǎng)5%。二、關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)力是質(zhì)量和品牌，優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中度提升1、高端領(lǐng)域進(jìn)入壁壘高普通輸送帶領(lǐng)域進(jìn)入壁壘相對(duì)低，但高端輸送帶進(jìn)入壁壘很高。一條年產(chǎn)200萬(wàn)平米普通輸送帶生產(chǎn)線的投資約為800萬(wàn)元左右，生產(chǎn)相對(duì)容易；而高端輸送帶生產(chǎn)線投資較高，同樣產(chǎn)能的高性能鋼絲繩芯輸送帶生產(chǎn)線的投資在5000萬(wàn)元左右。此外高端產(chǎn)品對(duì)耐磨、阻燃、防靜電、耐高溫、高強(qiáng)力等產(chǎn)品性能常常有特殊要求，企業(yè)必須具備相應(yīng)的技術(shù)積累和研發(fā)能力。2、大企業(yè)和小企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式顯著不同行業(yè)內(nèi)大企業(yè)和小企業(yè)生存方式有顯著的差別。小企業(yè)由于缺少相應(yīng)的研發(fā)和技術(shù)，難以進(jìn)入高端市場(chǎng)，僅能生產(chǎn)出低端的產(chǎn)品，定位在區(qū)域市場(chǎng)的低端客戶，并采用低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)策略。由于訂單和盈利的波動(dòng)性，小企業(yè)經(jīng)常是根據(jù)訂單階段性地開工。而大型企業(yè)定位于全國(guó)市場(chǎng)，主要靠綜合實(shí)力競(jìng)爭(zhēng)，由于訂單來(lái)源廣泛，能夠保持持續(xù)的開工率，因?yàn)槠放菩蜗筝^好，常常能保持一定的議價(jià)能力。3、客戶越發(fā)關(guān)注質(zhì)量和品牌高端輸送帶客戶十分關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量，對(duì)價(jià)格不敏感。他們采購(gòu)輸送帶的特點(diǎn)如下：①對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量極為關(guān)注，因?yàn)楦咚龠\(yùn)轉(zhuǎn)的流水線而言，縮短待機(jī)和停工時(shí)間，保證安全性極為重要；②對(duì)價(jià)格不敏感，輸送帶成本相再生產(chǎn)成本占比一般都低于2%；③采購(gòu)慣例是與大型輸送帶企業(yè)簽訂年度協(xié)議，采購(gòu)以備品備件為主，議價(jià)力度較小。如果輸送帶出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題將給客戶帶來(lái)難以估量的損失，例如2020年準(zhǔn)噶爾露天煤礦發(fā)生輸送帶斷裂，造成停產(chǎn)兩周；此外，如果造成礦山著火或者爆炸，其造成的人員和財(cái)產(chǎn)損失更是難以估量的。4、優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中度提升由于客戶對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的重視，優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中度不斷提升。國(guó)內(nèi)輸送帶行業(yè)大規(guī)模發(fā)展只有不到20年的歷史，在過(guò)去市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，商業(yè)環(huán)境不規(guī)范的時(shí)期，一度曾經(jīng)有接近千家小企業(yè)進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，使行業(yè)進(jìn)入低端的完全競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)。隨著客戶需求的變化，從早期生產(chǎn)低端、同質(zhì)化產(chǎn)品，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橹匾暜a(chǎn)品性價(jià)比、質(zhì)量和品牌，那些具備研發(fā)能力、生產(chǎn)工藝先進(jìn)和產(chǎn)品質(zhì)量領(lǐng)先的大企業(yè)優(yōu)勢(shì)越發(fā)明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，行業(yè)前10名企業(yè)市場(chǎng)占有率從2018年47%提升到2022年58%，5年中行業(yè)集中度提高了11%。下表為中國(guó)橡膠協(xié)會(huì)膠管膠帶分會(huì)根據(jù)專家打分排出的輸送帶行業(yè)十強(qiáng)。三、橡膠大跌，盈利顯著改善1、天膠集中成熟，價(jià)格大幅下跌輸送帶生產(chǎn)成本中變化最大的因素是橡膠，包括天然橡膠和合成橡膠。天然橡膠，是指從橡膠樹上采集的天然膠乳，經(jīng)過(guò)凝固、干燥等加工工序而制成的彈性固狀物，主要成分為聚異戊二烯。天然橡膠全球產(chǎn)地主要是東南亞的泰國(guó)、印度尼西亞和馬來(lái)西亞，這三個(gè)國(guó)家總產(chǎn)量約占全球的72%。天然橡膠有65%~70%用于輪胎制造。2015年由于橡膠價(jià)格大幅上漲，東南亞大面積種植的橡膠樹，這些橡膠樹經(jīng)過(guò)7年左右時(shí)間成熟，集中在2021~2022年成熟。導(dǎo)致最近兩年天然橡膠供給量大幅增長(zhǎng)。加上輪胎需求低迷，天然橡膠大幅下跌，2021年均價(jià)為25290元/噸，同比2020年均價(jià)34060元/噸，下跌26%，2022年1~8月份均價(jià)為20830元/噸，同比2021年又下降了18%，截至8月26日，天然橡膠價(jià)格維持在19600元/噸，低于上半年均價(jià)。由于東南亞新投產(chǎn)的橡膠供給不會(huì)短時(shí)間消失，并且目前天然橡膠的庫(kù)存高企，預(yù)計(jì)短時(shí)間不具備大幅反彈的條件。即使在悲觀的情況下，也難以回到2021年初的水平。2、合成橡膠跟隨天膠下跌，跌幅更大合成橡膠品種比較多，輸送帶中以使用丁苯橡膠為主，還少量使用三元乙丙橡膠、順丁橡膠、氯丁橡膠等。合成橡膠主要用于替代天然橡膠，下游用途也以輪胎為主。國(guó)內(nèi)的合成橡膠主要由石油煉化副產(chǎn)的丁二烯制備而來(lái)，上半年國(guó)內(nèi)供給量總量增長(zhǎng)約10%，價(jià)格受到天然橡膠價(jià)格和輪胎需求影響較大。由于天然橡膠大幅下跌，并且輪胎需求低迷，合成橡膠在最近兩年中也出現(xiàn)大幅下跌。以輸送帶中使用最多的丁苯橡膠為例，2021年均價(jià)為20250元/噸，同比2020年均價(jià)26930元/噸，下跌25%