目 錄摘要： 1一、球新源市分析 4量全新源銷量高增，國場是要量 4構(gòu)路之，有側(cè)重 5企集度升中國車牌起 6別美高增，結(jié)均；洲力早，向電 9型特拉比迪、安五爆純頻出比迪霸混 12二、國新源市分析 15量一度國能源市穩(wěn)長二度大預期 15構(gòu)出增靚，插份提升 16企比迪特拉、安理解了市九增長 17國能車策析 19三、球新源市預測 22免責明 23圖目錄圖表1： 全球新能源乘用車銷量四年增長421..........................................................4圖表2： 23H1全球新能源乘用車銷544萬，同增37.....................................................4圖表3： 23H1中國新能源乘用車內(nèi)銷309萬，占全球57.................................................4圖表4： 近三年中國貢獻了全球新能源車市65的增長 4圖表5： 分季度全球純電和混動車型銷售比例 5圖表6： 近三年全球純電車型市場份額：美國份額快速提升 5圖表7： 近三年全球混動車型市場份額：中國實現(xiàn)彎道超車 6圖表8： 近三年全球新能源車品牌集中度持續(xù)提升 6圖表9： 全球新能源車銷量前10品牌(粉色塊為中國品牌) 6圖表10： 全球新能源車主要品牌累計銷量排行榜（萬輛） 7圖表11： 海外純電車型主要品牌累計銷量排行榜（中國品牌僅統(tǒng)計海外銷量，萬輛） 8圖表12： 海外插電混動車型主要品牌累計銷量排行榜（中國品牌僅統(tǒng)計海外銷量，萬輛） 9圖表13： 美國新能源車銷量 10圖表14： 美國EV銷量 10圖表15： 美國PHEV銷量 10圖表16： 美國EV占新能源車市份額 10圖表17： 歐洲新能源車銷量 11圖表18： 歐洲EV銷量 11圖表19： 歐洲PHEV銷量 11圖表20： 歐洲EV占新能源車市份額 11圖表21： 日本新能源車銷量 12圖表22： 日本EV占新能源車市份額 12圖表23： 韓國新能源車銷量 12圖表24： 韓國EV占新能源車市份額 12圖表25： 全球純電車型銷量排行榜（按2023年累計銷量排序，取前30名，萬輛） 13圖表26： 全球插混車型銷量排行榜（按2023年累計銷量排序，取前40名，單位：萬輛） 14圖表27： 6月新能源乘用車批售76.1萬輛 15圖表28： 6月新能源乘用車批發(fā)滲透率34.0...........................................................15圖表29： 6月新能源乘用車零售66.5萬輛 15圖表30： 6月新能源乘用車零售滲透率35.1...........................................................15圖表31： 上半年中國新能源車出口47.7萬輛 16圖表32： 中國新能源車銷往歐洲(中高端)、亞洲(低端) 16圖表33： 上半年中國純電批售251.6萬輛，同比增長30................................................16圖表34： 上半年中國插混批售102.7萬輛，同比增長98................................................16圖表35： 比亞迪上半年銷125.6萬輛，同比增長96....................................................17圖表36： 比亞迪主要車型年銷量（萬輛） 17圖表37： 特斯拉上半年銷47.7萬輛，同比增長62.....................................................17圖表38： 特斯拉主要車型年銷量（萬輛） 17圖表39： 廣汽埃安上半年銷20.9萬輛，同比增長109..................................................18圖表40： 埃安主要車型年銷量（萬輛） 18圖表41： 蔚來上半年銷5.46萬輛，同比增長7 18圖表42： 小鵬上半年銷4.14萬輛，同比下降40.......................................................18圖表43： 理想上半年銷13.91萬輛，同比增長130.....................................................18圖表44： 零跑上半年銷4.34萬輛，同比下降17.......................................................18圖表45： 極氪上半年銷4.26萬輛，同比增長124......................................................18圖表46： 哪吒上半年銷6.24萬輛，同比下降1 18圖表47： 2020-2022總體積分交易情況 19圖表48： NEV積分市場交易均價 19圖表49： 不同類型新能源乘用車積分法則變化（標準車型） 19圖表50： 純電車型積分計算方法及調(diào)整系數(shù)變化 19圖表51： 不同續(xù)航里程的純電動車積分變化（不考慮能量密度調(diào)整系數(shù)和電耗調(diào)整系數(shù)） 20圖表52： 新能源乘用車補貼標準變化 20圖表53： 新能源客車補貼標準變化 21圖表54： 新能源車購置稅政策變化 21圖表55： 全球新能源車銷量預測（萬輛） 22一、全球新能源車市分析在全球追求能源安全和穩(wěn)妥推進能源轉(zhuǎn)型的浪潮下，新能源車銷量高速增長，201818402296020236544萬輛同長38中中市銷309萬同比長38，額57；歐洲場銷137同增長額25美市銷70比長份額日本銷7.5萬同增長116，額2.4。2021-23H1車國內(nèi)銷量分別達到300/566/309萬輛，同比增長169，占全球車市的50從量角國全新車市一增引貢獻了全球增量的59/57；歐洲是第二大增長點，近三年貢獻了全球增量28國能車行的速展僅本土費創(chuàng)了多型選，，202216。圖表1：全球新能源乘用車銷量四年增長421圖表2：23H1全球新能源乘用車銷544萬，同增370

2018 2019 2020 2021 20222023H1全球新源乘車銷量 同比增長

1201000

806040200

2023 2022 2021資料來源：GGII中信期貨研究所 資料來源：GGII中信期貨研究所圖表3：23H1中國新能源乘用車內(nèi)銷309萬占全球57圖表4：近三年中國貢獻了全球新能源車市65的增長0

02018 2019 2020 2021 20222023H1

0

02019 2020 2021 2022 2023H1增量：國貢獻 增量：洲貢獻中國新源乘車銷量 中國占球新源車額

增量：國貢獻 增量：他貢中國貢增量例資料來源：GGII中信期貨研究所 資料來源：GGII中信期貨研究所2018大、際價漲，電型濟占，銷份由61升至20192020邊際售額由77下至68；3）2020下半至2021年全大宗商品大通脹，碳酸鋰價格與油價齊漲，純電銷售份額保持穩(wěn)定；4）2021年中至升回到75；5）71附近。圖表5：分季度全球純電和混動車型銷售比例10080604020018Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q2EV PHEV資料來源：GGII中信期貨研究所分國別看，美、韓以及除中美歐日韓外其他地區(qū)新能源車以發(fā)展純電車型為主202111202315；21322362；211.3231.6圖表6：近三年全球純電車型市場份額：美國份額快速提升2021

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2023112757122261155424112757122261155424資料來源：GGII中信期貨研究所圖表7：近三年全球混動車型市場份額：中國實現(xiàn)彎道超車2021

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2023932577375482762932577375482762資料來源：GGII中信期貨研究所全球新能源車品牌集中度近年來持續(xù)提升，行業(yè)CR5（由38至47，CR10由54至59。中提升背，車的模202010317.9/17.3/9.410520231867180-190BBA為牌車頭市場額直較定為7.3年為6.5。圖表8：近三年全球新能源車品牌集中度持續(xù)提升 圖表9：全球新能源車銷量前10品牌(粉色塊為中國品牌)700587005860056545760排名No.120202021202220235970特斯拉特斯拉比亞迪比亞迪47500No.2比亞迪比亞迪特斯拉特斯拉4245503840No.3上通五菱 上通五菱 上通五菱廣汽400 40No.4大眾大眾上汽上通五菱30030No.5奔馳寶馬廣汽上汽20020No.6寶馬奔馳寶馬寶馬1000100No.7No.8前10車企總銷量 CR5

No.9雷諾上汽雷諾上汽現(xiàn)代大眾沃爾沃 現(xiàn)代 長安 現(xiàn)代起亞 沃爾沃 吉利 長安資料來源：GGII中信期貨研究所 資料來源：GGII中信期貨研究所圖表10：全球新能源車主要品牌累計銷量排行榜（萬輛）車企2019202020212022231-523年增長排名變化去年排名1比亞迪21.917.959.4185.096.993不變12特斯拉30.545.5103.1154.568.129不變23廣汽乘用車4.26.012.027.116.5117上升2名54上汽通用五菱6.017.345.260.715.7-14下降1名35上汽7.58.817.932.212.132下降1名46寶馬8.612.120.726.411.422不變67大眾4.015.824.123.510.686上升3名108現(xiàn)代6.29.217.724.710.37下降1名79長安汽車2.82.59.024.010.086下降1名810奔馳2.713.320.122.69.824上升2名1211吉利汽車8.53.49.123.68.938下降2名912沃爾沃4.09.416.117.98.923上升3名1513起亞4.79.315.422.18.8-2不變1314理想汽車3.39.013.37.763上升5名1915奧迪2.88.615.917.27.316上升1名1616長城汽車4.05.613.513.35.811上升4名2017合眾新能源1.01.67.015.25.24上升1名1818標致0.26.111.712.35.11上升4名2219吉普汽車0.75.59.15.168上升10名2920福特0.82.410.715.94.9-6下降3名1721日產(chǎn)7.35.96.58.64.882上升9名3022騰勢汽車0.20.40.51.04.625919上升51名7323蔚來汽車2.14.49.112.44.416下降2名2124華晨寶馬3.23.04.66.44.4144上升12名3625一汽轎車1.90.73.45.94.0348上升12名3726豐田3.52.58.86.53.734上升9名3527雷諾5.411.713.511.23.5-7下降3名2428雪佛蘭3.12.73.14.73.4675上升15名4329東風乘用車2.51.67.923.33.3-54下降18名1130一汽大眾0.43.46.910.73.310下降4名2631小鵬汽車1.72.79.812.13.3-39下降8名2332上汽大眾3.93.15.79.93.214下降5名2733極氪汽車0.67.23.2118下降2名3134零跑汽車1.14.510.83.2-23下降9名2535奇瑞汽車4.74.39.620.13.1-62下降21名14資料來源：GGII中信期貨研究所BBABBAEV20202EV，20231-5EV售4.8萬場額到3.4名上上升5名極汽車EV外銷售2.01.42EV1.71.229圖表11：海外純電車型主要品牌累計銷量排行榜（中國品牌僅統(tǒng)計海外銷量，萬輛）23年排名品牌名2019202020212022231-523年增長排名變化去年排名1特斯拉30.532.155.783.446.148不變12大眾3.411.518.218.69.3114上升1名33現(xiàn)代4.97.612.419.38.714下降1名24起亞2.34.79.514.66.1-6不變45寶馬3.82.64.710.95.780不變56奔馳0.11.64.99.75.582上升2名87奧迪2.44.47.110.54.829下降1名68上汽1.52.06.74.8228上升5名139日產(chǎn)7.35.96.58.64.879上升1名1010沃爾沃0.42.15.43.7133上升5名1511標致0.24.07.08.03.517不變1112雪佛蘭2.52.73.14.73.4675上升5名1813雷諾5.410.710.39.83.22下降6名714福特5.59.52.8-9下降5名915菲亞特0.20.54.26.72.3-8下降3名1216斯柯達1.34.85.22.339下降1名1617Dacia0.22.74.82.235下降1名1718極星1.02.24.52.026上升1名2019比亞迪0.71.72159上升19名4820歐寶0.21.73.34.71.610下降2名1921西亞特0.71.23.21.4156不變2422雪鐵龍0.20.31.42.41.436上升2名2723Rivian1.61.4641上升7名3724MINI1.01.93.31.328下降4名2225豐田0.20.81.3742上升9名43資料來源：GGII中信期貨研究所BBAPHEV9.42.9201.7圖表12：海外插電混動車型主要品牌累計銷量排行榜（中國品牌僅統(tǒng)計海外銷量，萬輛）23年排名品牌名2019202020212022231-523年增長排名變化去年排名1寶馬4.79.516.015.55.8-7不變12吉普0.75.59.15.065上升2名43沃爾沃3.88.513.011.54.6-14不變34奔馳2.611.715.312.94.4-12下降2名25起亞2.44.65.97.52.77不變56奧迪0.34.38.96.72.5-3不變67豐田3.22.48.05.22.3-7上升1名88福特0.82.45.26.42.1-3下降1名79路虎0.40.93.12.71.746上升6名1510標致2.04.74.31.6-21上升1名1111三菱4.03.13.25.01.4-27下降2名912吉利0.62.21.490上升4名1613現(xiàn)代0.80.94.44.21.3-16下降1名1214大眾0.64.36.04.91.3-5下降4名1015西亞特0.64.53.71.3-5下降2名1316保時捷1.21.51.61.80.956上升2名1817馬自達1.10.9N/A上升8名2818雪鐵龍0.51.41.80.941下降1名1719LEXUS0.11.10.9130上升7名2920上汽3.10.8-41下降6名1421Chrysler0.50.50.61.50.811不變2322DS0.81.21.60.825下降3名2023MINI1.21.11.51.40.616下降1名2424歐寶0.80.91.20.563不變2725斯柯達1.42.91.60.5-34下降5名21資料來源：GGII中信期貨研究所美國新能源車市增較快今年占全球新能源市的13占中國以外場的32020-022年國能車銷分為2/6/100萬輛同增長/12/32037047車市純電和插混增長比較均衡，純電和插混增速相差不大，今年上半年美國純電銷56增48插銷13萬增42純單額近年在75-85，插混份額穩(wěn)在15-252023年半年國能車量五品分為斯(額49現(xiàn)代亞份額5.8)用汽(額5.3、(份額3.8)和福特(份額3.7)。圖表13：美國新能源車銷量 圖表14：美國EV銷量14 12 10 8 6 4 2200

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023 2022 2021

2023 2022 2021資料來源：GGII中信期貨研究所 資料來源：GGII中信期貨研究所圖表15：美國PHEV銷量 圖表16：美國EV占新能源車市份額1490121086490121086420858075702023 2022 202165601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202320222021202058。20202021127/265和0222年和023202225113727市今年純電增長顯著好于插混，純電和插混增速相差巨大，今年上半年歐洲純電銷93442022年歐洲新能源車銷量前六車企分別為大眾(份額21.2)、Stellantis(份額15.0)寶馬份額10.8代亞(額10.7奔馳特拉份均為9.2)。202227.314.0萬輛EV和13.3萬輛PHEV，分別占歐洲EV和PHEV市場的9和14。圖表17：歐洲新能源車銷量 圖表18：歐洲EV銷量40353025201510501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

40353025201510501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023 2022 2021 2023 2022 2021資料來源：GGII中信期貨研究所 資料來源：GGII中信期貨研究所4035302520151050858075702023 2022 2021651月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202320224035302520151050858075702023 2022 2021651月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023202220212020資料來源：GGII中信期貨研究所 資料來源：GGII中信期貨研究所2021202220231-5輛增高達66/116，前單銷已破1萬。日202020231-566202210.516.2輛速為122和54國市以電主每年12月和1插銷比較高2.0801.5701.0600.5500.0 401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023 2022 2021 302.0801.5701.0600.5500.0 401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023 2022 2021 301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023202220212020資料來源：GGII中信期貨研究所 資料來源：GGII中信期貨研究所圖表23：韓國新能源車銷量 圖表24：韓國EV占新能源車市份額2.42.42.01.61.20.80.40.01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 502023 2022 20214030201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023202220212020資料來源：GGII中信期貨研究所 資料來源：GGII中信期貨研究所全球電款型兩均為斯，ModelY場份額13.8今銷有望100，Model36.8805000306PLUSEVPLUSEV、海豹、漢和宋ProEV614.3，20231700AIONSAIONY5.1，2023550A00MINI200圖表25：全球純電車型銷量排行榜（按2023年累計銷量排序，取前30名，萬輛）車型價格2020年2021年2022年231-52022年份額2023年份額ModelY26.4-36.4萬7.143.287.144.011.513.8Model323.2-33.2萬34.955.160.921.78.06.8比亞迪-元PLUS14.0-16.8萬20.618.42.75.8比亞迪-海豚11.7-13.7萬3.020.513.22.74.1五菱宏光miniEV3.3-10.0萬12.742.655.410.87.33.4AionS14.0-18.0萬4.66.911.69.21.52.9AionY12.0-20.3萬3.412.07.11.62.2名爵EZS11.0-14.0萬3.93.46.94.90.91.5大眾ID.419.6-29.3萬0.57.28.84.31.21.4比亞迪-秦PLUS9.6-21.0萬5.612.04.31.61.4五菱繽果6.0-8.5萬4.20.01.3大眾ID.312.6-15.0萬5.67.57.94.01.01.3長安Lumin5.0-7.0萬6.84.00.91.3奧迪Q4e-tron28.0-37.0萬2.15.53.70.71.2IONIQ525.3-34.7萬4.49.53.61.31.1比亞迪-漢19.0-32.7萬2.98.714.53.61.91.1熊貓mini4.0-5.4萬3.50.01.1比亞迪-海豹21.0-28.7萬5.13.50.71.1起亞EV628.5-44.5萬1.97.63.11.01.0紅旗E-QM512.3-24.0萬1.73.12.90.40.9寶馬iX330.3-33.3萬0.13.96.22.90.80.9哪吒V7.4-10.4萬0.35.09.92.71.30.8比亞迪-宋Pro9.3-12.8萬1.12.96.32.70.80.8蔚來ET529.8-35.6萬1.22.60.20.8極氪00130.0-40.3萬0.67.22.51.00.8MG433.6萬起0.72.50.10.8歐拉好貓10.8-14.9萬0.25.17.22.41.00.8沃爾沃XC4022.0-30.5萬0.42.13.42.40.40.8雪佛蘭BoltEUV21.9萬起0.43.32.30.40.7斯柯達EnyaqiV28.0萬起0.14.45.22.30.70.7資料來源：GGII、搜狐汽車中信期貨研究所1077419023800L8L95.7，202365035X5500圖表26：全球插混車型銷量排行榜（按2023年累計銷量排序，取前40名，單位：萬輛）車型價格2020年2021年2022年231-52022年份額2023年份額比亞迪-宋15.5-22.0萬0.88.041.119.015.115.6比亞迪-秦PLUS14.2-17.8萬11.419.511.67.29.6比亞迪-唐21.0-22.7萬2.14.812.65.24.64.3比亞迪-騰勢D933.6-46.6萬1.04.50.43.7比亞迪-護衛(wèi)艦0720.3-29.0萬0.24.00.13.3比亞迪-漢DM19.0-22.0萬1.23.012.93.74.83.0理想L834.0-40.0萬1.53.50.62.9理想L945.0-50.0萬3.93.41.42.8比亞迪-驅(qū)逐艦0510.2-15.8萬6.23.02.32.4Wrangler45.0-56.0萬2.84.62.61.72.2長安深藍SL0315.0-23.0萬2.12.40.82.0沃爾沃60系列29.7-38.5萬4.26.15.52.22.01.8福特Kuga30.0-35.0萬1.84.35.31.82.01.5豐田RAV418.5-21.1萬0.64.83.71.71.31.4寶馬3系30.0-40.0萬3.24.14.01.41.51.2領克0119.6-22.4萬0.62.21.40.81.1GrandCherokee53.0-71.5萬0.91.40.31.1寶馬X562.7-71.0萬1.23.44.01.31.51.1寶馬5系50.0萬起4.54.54.21.31.61.1沃爾沃90系列30.7-40.6萬2.03.02.91.21.11.0路虎攬勝86.5萬起0.82.11.61.20.60.9現(xiàn)代ix3513.0-15.6萬2.93.11.11.10.9沃爾沃XC4022.0-30.5萬2.33.93.01.11.10.9起亞sporta11.0-14.0萬2.01.10.70.9奔馳GLC31.6-47.1萬2.94.22.61.00.90.9奔馳C-Class32.5-37.2萬1.91.01.61.00.60.9哈弗大狗10.8-15.6萬1.00.00.8長安UNI-V10.9-14.0萬0.90.00.7三菱歐藍德16.0-23.0萬2.91.82.00.80.70.7名爵eHS19.0-22.0萬3.10.81.10.7起亞NIRO15.0-19.0萬1.42.02.20.80.80.7奔馳E級38.5-80.0萬0.82.30.80.80.7馬自達CX-6036.4-39.8萬1.10.80.40.7理想ONE17.3-26.0萬3.39.07.90.82.90.7標致300814.0-22.3萬1.33.72.60.81.00.7奧迪Q539.7-48.9萬1.72.51.40.80.50.7克萊斯勒Pacifica49.7萬起0.50.61.50.80.50.6問界M525.0-33.2萬5.90.82.20.6邁騰GTE23.8-25.3萬0.61.01.20.70.40.6資料來源：GGII、搜狐汽車中信期貨研究所二、中國新能源車市分析2.1總量：一季度中國新能源車市平穩(wěn)增長，二季度大超預期23Q15、6567.31159651376.133354）10944。23Q2，23Q2117、133、14823Q336。圖表27：6月新能源乘用車批售76.1萬輛 圖表28：6月新能源乘用車批發(fā)滲透率34.076.172.875.067.3 76.172.875.067.3 67.567.561.760.763.257.156.449.645.541.242.231.728.038.970

30.731.0

34.233.6

30.1

35.833.730.860 50 40 30

26.921.619.1

25.0

29.426.526.1

29.420 1010 501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018 2019 20202021 2022 2023

2018 2019 20202021 2022 2023資料來源：乘聯(lián)會中信期貨研究所 資料來源：乘聯(lián)會中信期貨研究所圖表29：6月新能源乘用車零售66.5萬輛 圖表30：6月新能源乘用車零售滲透率35.166.558.054.652.566.558.054.652.543.936.033.227.328.235.253.148.655.553.059.861.164.062.044.5

27.331.727.3

34.3

26.527.032.333.326.527.0

35.135.8

28.328.3

36.260 50 25402030152010 0

25.728.116.928.1

29.51月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018 2019 20202021 2022 2023

2018 2019 20202021 2022 2023資料來源：乘聯(lián)會中信期貨研究所 資料來源：乘聯(lián)會中信期貨研究所202367.0180。202347.7165。0.510.49.19.28.37.57.97.77.07.07.35.24.54.94.43.92.510.49.19.28.37.57.97.77.07.07.35.24.54.94.43.92.50.81.11210864201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019 2020 2021 2022 2023資料來源：乘聯(lián)會中信期貨研究所 資料來源：海關總署、崔東樹公眾號中信期貨研究所102.798，份額29；電售251.6輛同長30，額71由去公生事件23。20-30圖表33：上半年中國純電批售251.6萬輛同比增長30圖表34：上半年中國插混批售102.7萬輛，同比增長987050.856.256.350.856.256.357.860

2021 2022 2023

3026.6

2021 2022 202347.9

52.8

49.0

50.7

25 23.350 37.14037.121.43021.420

43.732.4

45.242.8

2015.11510

16.48.4

17.06.6

19.49.8

11.9

13.6

14.2

16.8

16.7

16.6

18.710 501-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

01-2月3月 4

5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月資料來源：乘聯(lián)會中信期貨研究所 資料來源：乘聯(lián)會中信期貨研究所202310990125.656.647.762，量的16.7廣埃銷20.9萬，比長109，占市的10.0，理想13.911307.2。車型 2020 2021 2022 23H1 份額圖表35：比亞迪上半年銷125.6萬輛，同比增長96圖表36：比亞迪主要車型年銷量（萬輛）車型 2020 2021 2022 23H1 份額34.53534.5302520

20.721.0

2021 2022 202325.326.225.324.020.117.516.3

21.8

23.023.5

宋 0.8 8.0 41.1 23.0 7.2元PLUSEV 20.2 19.8 6.2元PLUSEV 20.2 19.8 6.2秦PLUSPHEV 11.4 19.5 14.7 4.61510.510

10.6

11.5

13.4

騰勢D9騰勢D9PHEV 1.0 5.5 1.7501-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

秦PLUSEV 5.6 12.0 5.5 1.7漢DM 1.2 3.0 12.9 4.9 1.5海豹5.14.31.3漢DM 1.2 3.0 12.9 4.9 1.5海豹5.14.31.31.24.06.205漢 2.9 8.7 14.5 4.7 1.5漢 2.9 8.7 14.5 4.7 1.5資料來源：公司公告中信期貨研究所 資料來源：公司公告中信期貨研究所圖表37：特斯拉上半年銷47.7萬輛，同比增長62圖表38：特斯拉主要車型年銷量（萬輛）14.01514.011.6車型2020車型20202021202223H1份額ModelY20.045.520.46.4Model313.527.325.69.02.8

8.9

2021 2022 20239.4

10.06.69 7.67.87.96.663.23.23

8.37.72.82.8

7.2 5.6 5.601-2月3月

0.24

5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：公司公告中信期貨研究所 資料來源：公司公告中信期貨研究所2021 2022 20234.13.84.02.72.51.02.02.12.52.43.02.93.03.04.54.52021 2022 20234.13.84.02.72.51.02.02.12.52.43.02.93.03.04.54.54.56車型2020車型20202021202223H1份額AionS4.66.911.611.53.6AionY0.03.412.09.22.9432101-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：公司公告中信期貨研究所 資料來源：公司公告中信期貨研究所圖表41：蔚來上半年銷5.46萬輛，同比增長7 圖表42：小鵬上半年銷4.14萬輛，同比下降40250002000015000

2066315783

2021 2022 202320462101296110

14178

15815

250002000015000

191471914715414

2021 2022 202315295100005000

10378998570246658998570245074

6155

10707052106771087810059

100005000

11228

101259002700270797506

8620

11008115249578115248468

5101

1129201-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

01-2月3月

4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：公司公告中信期貨研究所 資料來源：公司公告中信期貨研究所9087112021 2022 202334134325752827725681212331503413024110341149610422115311005241674571206823176120823圖表43：理想上半年銷9087112021 2022 2023341343257528277256812123315034130241103411496104221153110052416745712068231761208234000035000300002500020000150001000050000

1-2月3月4月5月6月

7月8月9月10月11月12月

16000120001000080006000400020000

2021 2022 20232021 2022 202313209115201205812044125252591103910059 8726804784937026617231981-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：公司公告中信期貨研究所 資料來源：公司公告中信期貨研究所圖表45：極氪上半年銷4.26萬輛，同比增長124圖表46：哪吒上半年銷6.24萬輛，同比下降11200010000

2021 2022

110111133710119

20000

1812616089

18005180162021 2022 202316017

1062015072106208571

86788101

8276

15000

111313029157111313029

140378000600040002000

6446

6663

213717954330213717954330

71665022

110801008711080100875000

12026

8813

009

12132

779501-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

01-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源：公司公告中信期貨研究所 資料來源：公司公告中信期貨研究所（2021）202376202381池制度，當年度新能源汽車正負積分比超200積分供需比低于150元/分2500NEV積分均價2000150010005000202020212022圖表47：元/分2500NEV積分均價2000150010005000202020212022資料來源：中汽數(shù)據(jù)微信公眾號中信期貨研究所 資料來源：工信部中信期貨研究圖表49：不同類型新能源乘用車積分法則變化（標準車型）類型2018年4月-2020年12月2021年1月-2023年7月2023年8月1日起純電MAX（0.012R+0.8，5)MAX（0.0056R+0.4，3.4）MAX（0.0034R+0.2，2.3）插混21.61燃料0.16P0.08P0.05P資料來源：工信部中信期貨研究所注：R（工況法），KM；PKW圖表50公式 純電動乘用車車型積分=標準車型積分續(xù)航調(diào)整系數(shù)能量密度調(diào)整系數(shù)×電耗調(diào)整系數(shù)續(xù)航100≤R<150150≤R<200200≤R<3000.7（無變化）0.8（無變化）0.9（無變化）能量電耗能量電耗0(無變化)整備質(zhì)量≤1000KG調(diào)整系數(shù)=目標/實際0.7（下調(diào)0.1） 0.8（下調(diào)0.1）1000KG＜整備質(zhì)量≤1600KG 整備質(zhì)量＞1600KG目標值=0.0078m+3.8 值=0.0048m+8.6調(diào)整系數(shù)=目標/實際（0.5-1.5） 調(diào)整系數(shù)=目標/實（0.5-1.5）資料來源：工信部中信期貨研究所圖表51：不同續(xù)航里程的純電動車積分變化（不考慮能量密度調(diào)整系數(shù)和電耗調(diào)整系數(shù)）分4.03.53.02.01.51.00.50.0

舊版（2021）新版（2023）140 200 300 400 500 600續(xù)航里程：KM資料來源：工信部中信期貨研究所補標在2021年礎坡30其中電型在300-400KM0.91400KM1.260.4820222020A0020201020A00圖表52：新能源乘用車補貼標準變化時間純電插混2016續(xù)航里程（KM）100≤R<150150≤R<250R≥250250≤R<300300≤R<400R≥400R≥50補貼金額（萬元）2.54.55.5———3續(xù)航程（KM） 100≤R<150 150≤R<250 R≥250 250≤R<300 300≤R<400 R≥400 R≥502.4—2.4———4.43.62補貼金額（萬元）2.254.53.42.254.53.42.41.5—補貼金額（萬元）2018續(xù)航程（KM） 100≤R<150 150≤R<200 200≤R<250 250≤R<300 300≤R<400 R≥400 R≥5012.512.51.81.8———補貼金額（萬元）0.852.251.62—0.852.251.62————補貼金額（萬元）2020續(xù)航程（KM） 100≤R<150 150≤R<200 200≤R<250 250≤R<300 300≤R<400 R≥400 R≥500.681.80.681.81.3————補貼金額（萬元）0.481.260.91—0.481.260.91————補貼金額（萬元