請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分告網(wǎng)究所S10900052022年新能源爆款車(chē)型怎么看？——汽車(chē)行業(yè)深度研究汽車(chē)滬深3000.1777420211087321/121/221/321/421/621/721/821/921/1021/1121/1222/1.4%.2%.8%.8% .9%命：4680CTC(推薦)*汽車(chē)*劉虹辰》——2021-11-18新能源爆款車(chē)型將大幅擴(kuò)充，推動(dòng)市場(chǎng)持續(xù)高增。9%/32.7%/3.3%。自主品牌的電動(dòng)化滲透?2021年我國(guó)新能源乘用車(chē)月度銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，全年累計(jì)銷(xiāo)量能源滲透率15.5%，同比提升汽車(chē)市場(chǎng)在2021年表現(xiàn)出了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)力，這也反映了消費(fèi)者對(duì)新能源汽車(chē)認(rèn)可度正在快速提高，新能源汽車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)從政策驅(qū)動(dòng)正式走向了市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。預(yù)計(jì)?行業(yè)評(píng)級(jí)及投資策略：產(chǎn)業(yè)變革的α，時(shí)代浪潮的β。2021年12，特斯拉、新勢(shì)力增長(zhǎng)；特斯拉浪潮帶來(lái)整車(chē)估值重估，NOA功能重新定義智能汽車(chē)引發(fā)軍備競(jìng)產(chǎn)替代迎來(lái)歷史機(jī)遇。推薦伯特利、德賽西威、科博達(dá)、華陽(yáng)集團(tuán)、中科創(chuàng)達(dá)、法拉電子、菱電電控，關(guān)注保隆科技、中熔電氣、拉生產(chǎn)制造革命：4680CTC+一體化壓鑄。推薦拓普集團(tuán)、銀輪股份、愛(ài)柯迪、華域汽車(chē)、三花智控、星宇股份、福耀玻璃、旭升股份、均勝電子、雙環(huán)傳動(dòng)，關(guān)注文燦股份、華達(dá)科技。車(chē)型周期OEM，推薦比請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分2告網(wǎng)證券研究報(bào)告公司及盈利預(yù)測(cè)?亞迪，上汽集團(tuán)，長(zhǎng)城汽車(chē)，關(guān)注小鵬汽車(chē)、理想汽車(chē)、蔚來(lái)、宇風(fēng)險(xiǎn)提示：海外疫情若持續(xù)惡化，將對(duì)我國(guó)汽車(chē)出口造成影響；推薦公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；需求增長(zhǎng)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格及運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲的風(fēng)險(xiǎn)；新能源汽車(chē)滲透率提升不及預(yù)期的風(fēng)重點(diǎn)公司票2022-01-20稱(chēng)價(jià)021E022E20232023E2021E2022E2023E002594..075.15150.3470.9248.75601633.44.441.6952.9033.4126.30600104.073.058.197.386.58601238.1.0521.1715.9414.11000625.0.923.2718.3115.26601689.6.061.7751.9138.9331.67002126.0.830.3019.2415.15002920.2.48105.9378.6058.95603596.SH902.259.4945.7136.77600741.8311.01603786.H592.4464.4743.3333.03600660.49.152.3132.3425.6021.28300496.2.9886.6866.4749.7463.00.866.3354.5941.5631.91688667..19.8937.7626.86-002906.7.901.1490.4764.3350.79請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分3告網(wǎng)證券研究報(bào)告 率快速提升 10 4、風(fēng)險(xiǎn)提示..............................................................................................................................................................14請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分4告網(wǎng)證券研究報(bào)告del elY 021年12月歐拉好貓銷(xiāo)量(輛) 7圖7：2021年12月比亞迪海豚銷(xiāo)量(輛) 7 IEV 圖10：2021年國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)市場(chǎng)車(chē)企銷(xiāo)量排行榜—零售量(輛) 9圖11：2021年我國(guó)汽車(chē)月度銷(xiāo)量(分乘用車(chē)及商用車(chē)-萬(wàn)輛) 11圖12：2021年我國(guó)汽車(chē)月度銷(xiāo)量(萬(wàn)輛)、同比及環(huán)比 11 圖14：2020-2021年國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)月度銷(xiāo)量(萬(wàn)輛)及滲透率 12V 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分5告網(wǎng)證券研究報(bào)告主宋DM(15120輛)，秦PLUSDM-i(17286輛)，海豚(10016輛)；理想ONE (8700輛)、比亞迪元EV(8577輛)、奇瑞QQ冰淇淋(8390輛)、歐拉黑貓 056輛)、小鵬P7(7459輛)、埃安AionS(6409輛)、大眾ID.4CROZZ 的潛力。0002月3月4月5月6月7月2月3月4月5月6月7月8月9月%%%%0000000200%150%100%50%0%-50%2月3月4月5月6月7月8月2月3月4月5月6月7月8月9月聯(lián)會(huì)，國(guó)海證券研究所資料來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)，國(guó)海證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分62月3月4月5月6月7月8月9月2月3月4月5月6月7月82月3月4月5月6月7月8月9月2月3月4月5月6月7月8月9月證券研究報(bào)告000%%-10%-60%000%%-10%-60%聯(lián)會(huì)，國(guó)海證券研究所資料來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)，國(guó)海證券研究所0000%0%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月究所搶占藍(lán)海女性市場(chǎng)，好貓&海豚兩款車(chē)型月銷(xiāo)破萬(wàn)輛。歐拉好貓憑借可愛(ài)出眾比亞迪海豚憑借超高軸長(zhǎng)比和精致而配置豐富的內(nèi)飾，形成了自身強(qiáng)大的產(chǎn)品色的市場(chǎng)表現(xiàn)離不開(kāi)我國(guó)女性購(gòu)車(chē)市場(chǎng)的崛起，我們預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)有更多主打女閱讀正文后免責(zé)條款部分72月3月4月5月6月7月8月2月3月4月5月6月7月8月9月證券研究報(bào)告000150%100%50%0%-50%0008月9月10月11月12月%聯(lián)會(huì)，國(guó)海證券研究所資料來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)，國(guó)海證券研究所+4%，同比+130%，創(chuàng)造了新的月銷(xiāo)記錄，同時(shí)也是造車(chē)新勢(shì)力中單一車(chē)型的月銷(xiāo)新紀(jì)錄。理想汽車(chē)計(jì)劃于2022年推出一款全尺寸增程式豪華SUV，并將于2023年起陸續(xù)推出純電車(chē)型，屆時(shí)理想汽車(chē)的產(chǎn)品矩陣將進(jìn)一步完善，銷(xiāo)量持增長(zhǎng)可期。000%%0%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月究所V請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分8告網(wǎng)證券研究報(bào)告g00v000vZv%L月Z月t月v月g月9月L月8月6月L0月LL月LZ月究所源轎車(chē)和SUV車(chē)型零售銷(xiāo)量排名數(shù)據(jù)，在榜新能源轎車(chē)的銷(xiāo)量普遍高于新能LX提升的影響。Z0ZL年累計(jì)(輛(LgLZt60v6LvgLL9gv69v99vLvLvLv0gtv8Z6gZgv6600ZLv900ZvLv0ZvgZgLvLvZg請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分9告網(wǎng)證券研究報(bào)告行榜—零售量(輛)0000000000201130110065981559762591429904918069476466703836967461064究所車(chē)企銷(xiāo)量數(shù)據(jù)可以觀察到，在上汽、長(zhǎng)安、廣汽、東風(fēng)等傳統(tǒng)大型汽車(chē)集團(tuán)的呈現(xiàn)同比下降，車(chē)/主流合資品牌中的新能源車(chē)滲透率分別為39%/32.7%/3.3%。可見(jiàn)，我國(guó)自(輛)2021年累計(jì)(輛)0,960-11.47%5,463,500-2.45%13.29%17.50%17.15%9.26%,7671.72%,72510.61%6%0291.92%,84488%-11.26%2,300,530758229%150.33%3.57%/33,6712,144,3874.92%請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分10告網(wǎng)證券研究報(bào)告23.54%6-3.17%98,523%,0003%512.18%0198.49%73.42%12350.33%36.14%0611.99%57,887-24.72%2,775,057-3.25%26.39%11.04%334.58%910.40%74.26%9766.15%車(chē)57.37%/1/領(lǐng)克846%,51677/8.17%94,38710.52%8%WEY34%58,36325.65%92664.19%033,006/,588//961,926.7%99,11214%42,024524,22498,15590,491汽車(chē)49.7%91,42974零跑汽車(chē)43,121/汽車(chē),062/44,15796.3%券研究所2、缺芯情況持續(xù)改善，新能源滲透率快速提升11告網(wǎng)證券研究報(bào)告車(chē)及商用車(chē)-萬(wàn)輛)002021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月000%0%0%0%0%0%0%002021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分122018-012018-022018-032018-042018-0522018-012018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-12證券研究報(bào)告數(shù)警戒線(xiàn)50線(xiàn)線(xiàn)1.5度正在快速提高，新能源汽車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)從政策驅(qū)動(dòng)正式走向了市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。預(yù)計(jì)圖14：2020-2021年國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)月度銷(xiāo)量(萬(wàn)輛)及滲透率000新能源乘用車(chē)(萬(wàn)輛)新能源乘用車(chē)滲透率20.6%20%%請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分13告網(wǎng)證券研究報(bào)告車(chē)滲透率提升至19%，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)變革，特斯拉、新勢(shì)力的毛利率不斷提升，特斯拉國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商業(yè)績(jī)普遍快速增長(zhǎng)；特斯拉浪潮帶來(lái)整車(chē)估值重估，NOA功能重新定義智能汽車(chē)引發(fā)軍備競(jìng)賽，硬件堆料，國(guó)產(chǎn)替代空間大。維持汽車(chē)行業(yè)”評(píng)級(jí)。1、智能駕駛&汽車(chē)電子：智能定義汽車(chē)，軍備競(jìng)賽，硬件堆料，國(guó)產(chǎn)替代迎來(lái)歷史機(jī)遇。推薦伯特利、德賽西威、科博達(dá)、華陽(yáng)集團(tuán)、中科創(chuàng)達(dá)、法拉電子、2、特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈&零部件：特斯拉生產(chǎn)制造革命：4680CTC+一體化壓鑄。推薦拓普集團(tuán)、銀輪股份、愛(ài)柯迪、華域汽車(chē)、三花智控、星宇股份、福耀玻璃、關(guān)注文燦股份、華達(dá)科技。3、整車(chē)：特斯拉浪潮帶來(lái)整車(chē)估值重估&強(qiáng)車(chē)型周期OEM，推薦比亞迪，上汽集團(tuán)，長(zhǎng)城汽車(chē)，關(guān)注小鵬汽車(chē)、理想汽車(chē)、蔚來(lái)、宇通客車(chē)、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)公司及盈利預(yù)測(cè)重點(diǎn)公司重點(diǎn)公司股票2022-01-20EPSPE投資代碼名稱(chēng)股價(jià)2021E2022E2023E2021E2022E2023E評(píng)級(jí)94.SZ.07.1548.753.SH44.442.90304.SH0798.SH1725.SZ279.SH6.061.9126.SZ20.SZ賽西威8.956.SH伯特利909.4945.711.SH836.SH科博達(dá)59743.330.SH耀玻璃49.156028.SZ68749.743.SH.00.864.5941.567.SH.19.898606.SZ7.9090.4730.79請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分14告網(wǎng)證券研究報(bào)告1)海外疫情若持續(xù)惡化，將對(duì)我國(guó)汽車(chē)出口量造成影響；2)推薦公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；3)需求增長(zhǎng)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；4)原材料價(jià)格及運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲的風(fēng)險(xiǎn)；5)新能源汽車(chē)滲透率提升不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分告網(wǎng)國(guó)海證券股份有限公司【汽車(chē)小組介紹】【分析師承諾】劉虹辰,本人具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢(xún)執(zhí)業(yè)資格并注冊(cè)為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立，客觀的出具本報(bào)告。本報(bào)告清晰準(zhǔn)確的反映了本人的研究觀點(diǎn)。本人不曾因，不因，也將不會(huì)因本報(bào)告中何形式的補(bǔ)償?！緡?guó)海證券投資評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)】級(jí)【免責(zé)聲明】本報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)定級(jí)為R3，僅供符合國(guó)海證券股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“本公司”)投資者適當(dāng)性管理要求的的客戶(hù)(簡(jiǎn)稱(chēng)“客戶(hù)”)使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶(hù)。客戶(hù)及/或投資者應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到有關(guān)本報(bào)告的短信提示、電話(huà)推薦等只是研究觀點(diǎn)的簡(jiǎn)要溝通，需以本公司的完整報(bào)告為準(zhǔn)，本公司接受客戶(hù)的后問(wèn)詢(xún)。