項(xiàng)目投資可行性評(píng)定劉春成北京商務(wù)中心區(qū)（CBD）常務(wù)副主任副研究員，管理學(xué)博士，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第1頁(yè)主要議題投資項(xiàng)目基本概念界定投資項(xiàng)目可行性評(píng)定內(nèi)容投資效果評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法投資項(xiàng)目標(biāo)不確定性分析項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第2頁(yè)1、可行性評(píng)定可行性評(píng)定是指對(duì)一項(xiàng)投資或研究計(jì)劃作全方面調(diào)查研究，其詳盡程度足以判定：是放棄這個(gè)項(xiàng)目還是在下一階段繼續(xù)進(jìn)行工作或支付費(fèi)用。從項(xiàng)目標(biāo)規(guī)劃和考查來(lái)說(shuō)，可行性必須包含技術(shù)上和經(jīng)濟(jì)上能否成功兩個(gè)方面。簡(jiǎn)言之，是關(guān)于“投資是否值得”和“在各種可行方案中，何者為最正確選擇研究”。

項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第3頁(yè)2、項(xiàng)目發(fā)展周期定義：一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目從構(gòu)想、開(kāi)發(fā)、建設(shè)直到完工投產(chǎn)全過(guò)程，稱(chēng)為“項(xiàng)目發(fā)展周期”。組成：投資前期，它主要包含：項(xiàng)目提議書(shū)、可行性研究、設(shè)計(jì)任務(wù)書(shū)和項(xiàng)目投資評(píng)定決議等。投資時(shí)期，它主要包含：談判、簽定協(xié)議、工程項(xiàng)目設(shè)計(jì)、施工建設(shè)、人員培訓(xùn)、試運(yùn)轉(zhuǎn)和投產(chǎn)。生產(chǎn)時(shí)期，這一時(shí)期現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)應(yīng)用、設(shè)備運(yùn)行與更新改造等技術(shù)等技術(shù)問(wèn)題，又有產(chǎn)品銷(xiāo)售、稅金、生產(chǎn)成本投資回收和利潤(rùn)分配等經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，生產(chǎn)時(shí)期管理水平高低對(duì)項(xiàng)目標(biāo)經(jīng)濟(jì)效益有很大影響。

項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第4頁(yè)3、科技特派員制度定義

依據(jù)農(nóng)村對(duì)科技多樣化需求和科技特派員專(zhuān)長(zhǎng)，經(jīng)過(guò)科技特派員與企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織、農(nóng)戶(hù)直接見(jiàn)面、供需對(duì)接，形成同需共求結(jié)合體，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)、技術(shù)和市場(chǎng)有效鏈接。優(yōu)點(diǎn)有利于形成科技特派員與農(nóng)民利益互動(dòng)機(jī)制，形成“人隨項(xiàng)目走，項(xiàng)目圍繞產(chǎn)業(yè)建”局面；有利于把以科技物化產(chǎn)品為載體“硬”技術(shù)和以知識(shí)為載體“軟”技術(shù)結(jié)合起來(lái)；有利于把含有企業(yè)家精神技術(shù)人員遴選出來(lái)。作用深刻把握農(nóng)村投資項(xiàng)目可行性評(píng)定特點(diǎn)準(zhǔn)確把握投資項(xiàng)目標(biāo)宏觀政策方向幫助對(duì)項(xiàng)目技術(shù)真實(shí)性進(jìn)行科學(xué)判斷為項(xiàng)目可行性評(píng)定和上馬提供必要咨詢(xún)服務(wù)項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第5頁(yè)主要議題投資項(xiàng)目基本概念界定投資項(xiàng)目可行性評(píng)定內(nèi)容投資效果評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法投資項(xiàng)目標(biāo)不確定性分析項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第6頁(yè)投資項(xiàng)目可行性評(píng)定主要內(nèi)容九大部分:---市場(chǎng)分析---投資條件與項(xiàng)目選址---技術(shù)方案---環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全---企業(yè)組織和勞動(dòng)定員---項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排---投資估算與資金籌措---財(cái)務(wù)分析---經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析三個(gè)問(wèn)題:第一是市場(chǎng)調(diào)查和預(yù)測(cè)，說(shuō)明它“必要性”；第二是技術(shù)方案和建設(shè)條件，說(shuō)明它“可行性”；第三是經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，說(shuō)明它在經(jīng)濟(jì)上“合理性”。概括為三個(gè)問(wèn)題，九大部分項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第7頁(yè)1、市場(chǎng)分析市場(chǎng)分析可經(jīng)過(guò)市場(chǎng)調(diào)查和需求預(yù)測(cè)來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查市場(chǎng)需求產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道推銷(xiāo)與廣告伎倆價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)對(duì)象需求預(yù)測(cè)項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第8頁(yè)市場(chǎng)分析內(nèi)容市場(chǎng)調(diào)查產(chǎn)品用途現(xiàn)有生產(chǎn)能力產(chǎn)量及銷(xiāo)售量替換產(chǎn)品產(chǎn)品價(jià)格國(guó)外市場(chǎng)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)消費(fèi)對(duì)象消費(fèi)條件產(chǎn)品更新周期特點(diǎn)市場(chǎng)成長(zhǎng)速度及趨勢(shì)可能出現(xiàn)替換產(chǎn)品產(chǎn)品可能新用途產(chǎn)品出口或進(jìn)口替換分析市場(chǎng)進(jìn)入壁壘技術(shù)壁壘規(guī)模壁壘政策壁壘產(chǎn)品方案和項(xiàng)目規(guī)模產(chǎn)品方案（規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)）項(xiàng)目擬建規(guī)模市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策略市場(chǎng)定位（領(lǐng)先或追隨、目標(biāo)市場(chǎng)）促銷(xiāo)價(jià)格、推銷(xiāo)方式與辦法產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)測(cè)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)價(jià)格預(yù)測(cè)銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第9頁(yè)2、投資條件與項(xiàng)目選址自然條件基礎(chǔ)設(shè)施條件原材料及輔助材料供給燃料動(dòng)力供給人力資源條件技術(shù)支持條件產(chǎn)業(yè)協(xié)作條件社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、人文條件政策環(huán)境主要原材料、燃料動(dòng)力費(fèi)用估算土地費(fèi)用其它應(yīng)考慮原因與政府關(guān)系經(jīng)濟(jì)體制與市場(chǎng)機(jī)制目標(biāo)市場(chǎng)戰(zhàn)略布局各備選方案比較項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第10頁(yè)項(xiàng)目選址選擇建廠(chǎng)地址標(biāo)準(zhǔn)

原材料產(chǎn)地型

能源基地型

消費(fèi)市場(chǎng)型

勞動(dòng)力聚集區(qū)型

技術(shù)中心型廠(chǎng)址選擇技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析

比較法

數(shù)學(xué)分析法

項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第11頁(yè)3、技術(shù)方案技術(shù)方案選擇產(chǎn)品方案選擇工藝方案選擇項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第12頁(yè)技術(shù)選擇技術(shù)選擇：為了實(shí)現(xiàn)一定系統(tǒng)目標(biāo)，考慮系統(tǒng)內(nèi)外客觀原因制約，對(duì)各種可能得到技術(shù)伎倆進(jìn)行分析比較，選擇最正確方案過(guò)程。技術(shù)選擇標(biāo)準(zhǔn):技術(shù)先進(jìn)性；技術(shù)適用性；技術(shù)經(jīng)濟(jì)性技術(shù)評(píng)價(jià)指標(biāo)和方法：學(xué)術(shù)水平指標(biāo)；技術(shù)性能指標(biāo)；經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)；社會(huì)效果指標(biāo)。項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第13頁(yè)技術(shù)方案選擇技術(shù)方案選擇要考慮制約條件需求制約（現(xiàn)存需求結(jié)構(gòu)及需求結(jié)構(gòu)可能改變）資源制約（資金、人力資源、自然資源、其它要素）環(huán)境制約（經(jīng)濟(jì)技術(shù)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、自然環(huán)境）技術(shù)方案選擇標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)性標(biāo)準(zhǔn)（以最小投入取得最好效果）發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)（發(fā)展前景及適應(yīng)發(fā)展能力）兼容性標(biāo)準(zhǔn)（與原有經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、環(huán)境、社會(huì)兼容性）相關(guān)效果標(biāo)準(zhǔn)（相關(guān)經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、環(huán)境、社會(huì)效果）技術(shù)方案選擇視角技術(shù)先進(jìn)性技術(shù)適用性項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第14頁(yè)產(chǎn)品方案選擇產(chǎn)品功效合理性，產(chǎn)品在技術(shù)上先進(jìn)性；產(chǎn)品在功效、技術(shù)、成本上競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；其它產(chǎn)品替換該產(chǎn)品可能性；產(chǎn)品市場(chǎng)生命周期及當(dāng)前所處階段；有沒(méi)有可能形成產(chǎn)品鏈、產(chǎn)品群；是否符合國(guó)家相關(guān)技術(shù)和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)要求。投入期成長(zhǎng)久成熟期衰退期時(shí)間銷(xiāo)售額0項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第15頁(yè)工藝方案選擇技術(shù)先進(jìn)性所采取工藝和設(shè)備技術(shù)效能、效率、能耗水平等技術(shù)參數(shù)先進(jìn)程度技術(shù)生命周期及所采取技術(shù)在生命周期中所處階段技術(shù)成熟程度試驗(yàn)室技術(shù)經(jīng)過(guò)中試技術(shù)已經(jīng)工業(yè)化應(yīng)用技術(shù)技術(shù)轉(zhuǎn)換成本技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)及所采取技術(shù)發(fā)展前景與競(jìng)爭(zhēng)技術(shù)相比，所采取技術(shù)優(yōu)勢(shì)及缺點(diǎn)項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第16頁(yè)4、環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全環(huán)境現(xiàn)實(shí)狀況項(xiàng)目主要污染源項(xiàng)目主要污染物擬采取環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)環(huán)境保護(hù)方案環(huán)境監(jiān)測(cè)制度環(huán)境保護(hù)投資估算環(huán)境影響評(píng)價(jià)結(jié)論生產(chǎn)過(guò)程中職業(yè)危害原因分析職業(yè)安全衛(wèi)生主要設(shè)施勞動(dòng)安全與職業(yè)衛(wèi)生監(jiān)督保障機(jī)構(gòu)消防辦法和設(shè)施方案項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第17頁(yè)5、企業(yè)組織和勞動(dòng)定員企業(yè)組織企業(yè)組織形式企業(yè)工作制度企業(yè)薪酬制度勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn)勞動(dòng)定員項(xiàng)目年人工費(fèi)用估算人員培訓(xùn)計(jì)劃及費(fèi)用估算項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第18頁(yè)6、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排項(xiàng)目實(shí)施各階段資金籌措安排技術(shù)取得勘察設(shè)計(jì)與設(shè)備訂貨工程招標(biāo)與施工準(zhǔn)備工程施工生產(chǎn)準(zhǔn)備試運(yùn)轉(zhuǎn)完工驗(yàn)收項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排項(xiàng)目實(shí)施管理機(jī)構(gòu)項(xiàng)目實(shí)施費(fèi)用建設(shè)單位管理費(fèi)生產(chǎn)籌備費(fèi)生產(chǎn)職員培訓(xùn)費(fèi)辦公家俱購(gòu)置費(fèi)勘察設(shè)計(jì)費(fèi)其它應(yīng)支出費(fèi)用項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第19頁(yè)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃方法橫道圖（例）項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第20頁(yè)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃方法網(wǎng)絡(luò)圖（例）設(shè)備訂貨設(shè)備到貨13一車(chē)間安裝二車(chē)間安裝22設(shè)備搬遷3土建施工4電增容1人員招聘培訓(xùn)5項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第21頁(yè)7、投資估算與資金籌措固定資產(chǎn)投資估算固定資產(chǎn)構(gòu)建費(fèi)用無(wú)形資產(chǎn)獲取費(fèi)用遞延資產(chǎn)預(yù)備費(fèi)流動(dòng)資金估算流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債資金籌措資金起源項(xiàng)目籌資方案建設(shè)期貸款利息投資使用計(jì)劃投資使用計(jì)劃借款償還計(jì)劃項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第22頁(yè)資金籌措籌資方式在資本市場(chǎng)中主要有：銀行借款發(fā)行股票（普通股股票、優(yōu)先股股票）發(fā)行債券融資租賃BOT籌資方式TOT籌資方式Transfer-Operate-Transfe縮寫(xiě)，即移交-經(jīng)營(yíng)-移交，是BOT融資方式新發(fā)展。近些年來(lái)，TOT是國(guó)際上較為流行一個(gè)項(xiàng)目融資方式。它是指政府部門(mén)或國(guó)有企業(yè)將建設(shè)好項(xiàng)目標(biāo)一定時(shí)限產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，有償轉(zhuǎn)讓給投資人，由其進(jìn)行運(yùn)行管理；投資人在一個(gè)約定時(shí)間內(nèi)經(jīng)過(guò)經(jīng)營(yíng)收回全部投資和得到合理回報(bào)，并在合約期滿(mǎn)之后，再交回給政府部門(mén)或原單位一個(gè)融資方式PPP籌資方式項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第23頁(yè)8、財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)投資估算與資金籌措銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)成本費(fèi)用預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)表編制損益表資產(chǎn)負(fù)債表資金起源與利用表現(xiàn)金流量表其它輔助報(bào)表資金規(guī)劃資金起源與利用資金平衡財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)盈利能力評(píng)價(jià)清償能力評(píng)價(jià)不確定性分析盈虧平衡分析敏感性分析概率分析項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第24頁(yè)9、經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析

公共項(xiàng)目和對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)利益有主要影響項(xiàng)目，在可行性研究中需要作國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析。確定經(jīng)濟(jì)與社會(huì)目標(biāo)辨識(shí)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益及費(fèi)用直接效益及費(fèi)用、間接效益及費(fèi)用內(nèi)部效益及費(fèi)用、外部效益及費(fèi)用有形效益及費(fèi)用、無(wú)形效益及費(fèi)用確定經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益評(píng)價(jià)參數(shù)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益綜合評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第25頁(yè)主要議題投資項(xiàng)目基本概念界定投資項(xiàng)目可行性評(píng)定內(nèi)容投資效果評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法投資項(xiàng)目標(biāo)不確定性分析項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第26頁(yè)投資效果評(píng)價(jià)指標(biāo)和方法凈現(xiàn)值內(nèi)部收益率投資回收期投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析報(bào)表項(xiàng)目資金規(guī)劃清償能力分析項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第27頁(yè)1、凈現(xiàn)值（NPV）計(jì)算公式：判斷準(zhǔn)則：項(xiàng)目可接收；項(xiàng)目不可接收?，F(xiàn)金流入現(xiàn)值和現(xiàn)金流出現(xiàn)值和項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第28頁(yè)凈現(xiàn)值函數(shù) 式中NCFt和n由市場(chǎng)原因和技術(shù)原因決定。 若NCFt和n已定，則NPV0i經(jīng)典N(xiāo)PV函數(shù)曲線(xiàn)項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第29頁(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率確定基準(zhǔn)折現(xiàn)率概念

基準(zhǔn)折現(xiàn)率是凈現(xiàn)值計(jì)算中反應(yīng)資金時(shí)間價(jià)值基準(zhǔn)參數(shù)，是造成投資行為發(fā)生所要求最低投資回報(bào)率，稱(chēng)為最低要求收益率。（MinimumAttractiveRateofReturn,MARR）決定基準(zhǔn)折現(xiàn)率要考慮原因資金成本項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)實(shí)成本機(jī)會(huì)成本項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第30頁(yè)2、內(nèi)部收益率（IRR）內(nèi)部收益率(InternalRateofReturn)是項(xiàng)目現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值時(shí)折現(xiàn)率。其經(jīng)濟(jì)含義是在項(xiàng)目壽命期內(nèi)項(xiàng)目?jī)?nèi)部未收回投資每年凈收益率。計(jì)算IRR理論公式:判斷準(zhǔn)則：項(xiàng)目可接收；項(xiàng)目不可接收。項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第31頁(yè)3、投資回收期

投資回收期（Paybackperiod,Pb）是兼顧項(xiàng)目贏利能力和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)。靜態(tài)投資回收期 不考慮現(xiàn)金流折現(xiàn)，從項(xiàng)目投資之日算起，用項(xiàng)目各年凈收入回收全部投資所需要時(shí)間。動(dòng)態(tài)投資回收期 不考慮現(xiàn)金流折現(xiàn)，回收全部投資所需要時(shí)間。項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第32頁(yè)4、投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析報(bào)表基本報(bào)表?yè)p益表資產(chǎn)負(fù)債表資金起源與利用表現(xiàn)金流量表（全部投資）現(xiàn)金流量表（自有資金）現(xiàn)金流量表（各投資方）輔助報(bào)表固定資產(chǎn)投資估算表流動(dòng)資金估算表投資計(jì)劃與資金籌措表主要產(chǎn)出物和投入物使用價(jià)格依據(jù)表生產(chǎn)成本估算表固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表無(wú)形及遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)估算表制造費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用估算表借款還本付息表總成本費(fèi)用估算表銷(xiāo)售收入及銷(xiāo)售稅金估算表項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第33頁(yè)項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第34頁(yè)項(xiàng)目流動(dòng)資金估算存貨:

包含外購(gòu)材料、燃料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、備品備件應(yīng)收帳款：周轉(zhuǎn)現(xiàn)金：應(yīng)付帳款：項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第35頁(yè)項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第36頁(yè)5、項(xiàng)目資金規(guī)劃資金利用

包括投資計(jì)劃、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃以及生產(chǎn)計(jì)劃。資金起源與資金結(jié)構(gòu)自有資金與借入資金國(guó)內(nèi)資金與國(guó)外資金資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資金平衡

不產(chǎn)生資金缺口條件是各年累計(jì)盈余資金額必須大于或等于零項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第37頁(yè)項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第38頁(yè)6、清償能力分析指標(biāo)借款償還期（按盡早償還標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算出還清項(xiàng)目長(zhǎng)久借款所需要時(shí)間）資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第39頁(yè)項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第40頁(yè)項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第41頁(yè)各財(cái)務(wù)報(bào)表之間關(guān)系投資計(jì)劃與資金籌措表投資估算表資金負(fù)債表?yè)p益表借款及還本付息表折舊與攤銷(xiāo)估算表成本費(fèi)用估算表資金起源與利用表銷(xiāo)售收入及稅金估算表現(xiàn)金流量表項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第42頁(yè)主要議題投資項(xiàng)目基本概念界定投資項(xiàng)目可行性評(píng)定內(nèi)容投資效果評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法投資項(xiàng)目標(biāo)不確定性分析項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第43頁(yè)目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目投資決議中收益與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡主要不確定性分析方法盈虧平衡分析：確定盈利與虧損臨界點(diǎn)敏感性分析：分析不確定原因可能造成后果概率分析：對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)作直觀定量判斷投資目標(biāo)收益風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第44頁(yè)1、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指隨機(jī)發(fā)生意外事件相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指與普通經(jīng)營(yíng)條件和管理情況相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)指與項(xiàng)目清償能力相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；外部風(fēng)險(xiǎn)指與獲取外部資金能力相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)益/債務(wù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)外部風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第45頁(yè)2、常見(jiàn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)原因信用風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目參加方信用及能力建設(shè)和開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)自然資源和人力資源項(xiàng)目生產(chǎn)能力和效率投資成本完工延期不可抗力市場(chǎng)和運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)準(zhǔn)入市場(chǎng)改變技術(shù)改變經(jīng)營(yíng)決議失誤金融風(fēng)險(xiǎn)匯率、利率變動(dòng)通貨膨脹貿(mào)易保護(hù)政治風(fēng)險(xiǎn)體制改變政策改變法律法規(guī)改變法律風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)法律法規(guī)不完善對(duì)相關(guān)法律法規(guī)不熟悉法律糾紛及爭(zhēng)議難以處理環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第46頁(yè)3、銷(xiāo)售收入及成本與產(chǎn)量之間關(guān)系

銷(xiāo)售收入(B)=產(chǎn)品價(jià)格(P)*產(chǎn)品產(chǎn)量(Q)

總成本(C)=固定成本(Cf)+單位產(chǎn)品變動(dòng)成本(Cv)*產(chǎn)品產(chǎn)量(Q)B＝PQ0QB0QCC＝C

f＋C

vQC

fC

vQ項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第47頁(yè)4、盈虧平衡分析圖銷(xiāo)售收入、總成本和產(chǎn)品產(chǎn)量之間關(guān)系0QB＝PQC＝C

f＋C

vQQ*B,CBEP虧損盈利項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第48頁(yè)盈虧平衡分析由即可導(dǎo)出：盈虧平衡產(chǎn)量盈虧平衡價(jià)格盈虧平衡單位產(chǎn)品變動(dòng)成本項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第49頁(yè)5、敏感性分析例:不確定原因變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目NPV影響0變動(dòng)率＋－變動(dòng)率投資額產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)營(yíng)成本＋10％－10％NPV項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第50頁(yè)6、項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值概率描述

假定A、B、C是影響項(xiàng)目現(xiàn)金流不確定原因，它們分別有l(wèi)、m、n種可能出現(xiàn)狀態(tài)，且相互獨(dú)立，則項(xiàng)目現(xiàn)金流有

k＝l×m×n種可能狀態(tài)。依據(jù)各種狀態(tài)所對(duì)應(yīng)現(xiàn)金流，可計(jì)算出對(duì)應(yīng)凈現(xiàn)值。設(shè)在第

j

種狀態(tài)下項(xiàng)目標(biāo)凈現(xiàn)值為NPV（j）,第

j

種狀態(tài)發(fā)生概率為Pj,則項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值期望值與方差分別為:項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第51頁(yè)概率分析示例項(xiàng)目投資可行性評(píng)估報(bào)告第52頁(yè)概率樹(shù)兩種不確定原因影響項(xiàng)目現(xiàn)金流概率樹(shù)PA1PA2PA3PB1PB2PB1PB3PB2PB3PB1PB2PB3

A1

A2

A3

B2

B1

B1

B3

B3

B1

B2

B2

B3

1＝A1∩

B1

；P1＝PA1·PB1

3＝A1∩

B3

；P3＝PA1·PB3

4＝A2∩

B1

；P4＝PA2·PB1

5＝A2∩

B2；P5＝PA2·PB2

6＝A2∩

B3

；P6＝PA2·PB3

7＝A3∩

B1

；P7＝PA3·PB1

8＝A3∩

B2

；P8＝PA3·PB2

9＝A3

∩

B3；P9＝PA3·PB3

2＝A1∩

B2

；