第二講證券投資概述

本講主要內(nèi)容一、證券及其種類二、證券投資的主體、目的及其作用一、證券及其種類

（一）證券的概念及證券的基本類別

（二）資本證券的性質(zhì)與特征

（三）股票及其種類

（四）債券及其種類

（五）股票、債券的聯(lián)系與區(qū)別

（一）證券的概念及證券的基本類別

證券的概念

證券是各種權(quán)益憑證的總稱。它有廣義和狹義之分。廣義證券包括商品證券、貨幣證券、資本證券和其他證券。狹義的證券指資本證券。

證券的基本類別見(jiàn)下頁(yè)圖

證券無(wú)價(jià)證券有價(jià)證券借據(jù)收據(jù)商品證券貨幣證券資本證券提貨單貨運(yùn)單倉(cāng)單匯票本票支票期票股票債券基金供應(yīng)證

狹義的證券是指資本證券1、支票

支票是單位和個(gè)人在同一交換區(qū)域需要支付各種款項(xiàng)，就可以使用銀行支票。支票可以用于轉(zhuǎn)賬，注明現(xiàn)金的支票可以用于支取現(xiàn)金。如獎(jiǎng)金、差旅費(fèi)等，分為轉(zhuǎn)賬支票和現(xiàn)金支票，面額也分為幾種。支票有出票人、付款人與受款人。支票付款人限于銀行，支票經(jīng)過(guò)背書(shū)可以流通轉(zhuǎn)讓，具有通貨作用，替代貨幣作為流通與支付的信用工具。

2、匯票

匯票有銀行匯票與商業(yè)匯票，商業(yè)匯票是由商業(yè)信用擔(dān)保，由企業(yè)出具的。銀行匯票是由銀行簽發(fā)的，多用于異地轉(zhuǎn)賬結(jié)算和支付現(xiàn)金。用于先收款后發(fā)貨、錢貨兩清的商品交易。匯票有出票人、付款人和受款人。匯票必須經(jīng)過(guò)承兌后，出票人處于債務(wù)人低位。

3、本票

(銀行本票)

本票分為轉(zhuǎn)賬與現(xiàn)金兩種，也可以理解為開(kāi)戶單位或個(gè)人在票據(jù)交換區(qū)域內(nèi)支付各種款項(xiàng)，可以申請(qǐng)使用，本票可當(dāng)場(chǎng)抵用。本票有付款人與受款人。本票不必辦理承兌手續(xù)，出票人就是主債務(wù)人的地位，有到期償付義務(wù)。

（二）資本證券的性質(zhì)與特征

1、資本證券的性質(zhì)

資本證券具有資本的特征

資本證券本身沒(méi)有價(jià)值，但它代表了一定量的價(jià)值。投資者可通過(guò)轉(zhuǎn)讓而收回其投資并可能獲利。

資本證券是一種虛擬資本

虛擬資本——是以有價(jià)證券的形式存在、并能為其所有者帶來(lái)一定收益的資本。

從本質(zhì)上看，資本證券本身沒(méi)有價(jià)值，也不能在生產(chǎn)過(guò)程中發(fā)揮作用，是“現(xiàn)實(shí)資本的紙制復(fù)本”。

從量上看，虛擬資本量的變化并不反映現(xiàn)實(shí)資本量的變化。

2、資本證券的特征

權(quán)益性

收益性

流動(dòng)性

風(fēng)險(xiǎn)性

（三）股票及其種類

1、股票的概念

股票是由股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益、并據(jù)以獲得股息、紅利及其他投資者權(quán)益的可轉(zhuǎn)讓憑證。

要點(diǎn)：

發(fā)行主體是采取股份有限公司這種組織形式的企業(yè)

股票是一種資本權(quán)益憑證

股票的數(shù)量關(guān)系用股份額來(lái)反映

單位股份額在所代表的價(jià)值上是完全一致的，并反映著完全相同的資本所有者權(quán)利

股票是一種可以流通的證券

2、股票的特點(diǎn)

永久性

風(fēng)險(xiǎn)性

流動(dòng)性

3、股票的形式

（1）記名股票與無(wú)記名股票

記名股票指股票上記有股東姓名和地址，并且將持有人基本情況登錄于公司股東名冊(cè)的股票。特點(diǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)必須辦理過(guò)戶手續(xù)記名股票的轉(zhuǎn)讓規(guī)定有某些限制條款

無(wú)記名股票無(wú)記名股票指股票上和公司股東名冊(cè)上均不記載股東姓名和住址的股票，持有股票即可行使股東權(quán)利。特點(diǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí)不需辦理過(guò)戶手續(xù)無(wú)記名股票的轉(zhuǎn)讓通常沒(méi)有限制性規(guī)定

記名股票與無(wú)記名股票在股東權(quán)利內(nèi)容上沒(méi)有差異，不同的是記載方式、權(quán)利行使方法和對(duì)股東的通知方法有別。

（2）面額股票和無(wú)面額股票

面額股票是公司章程和票面上都載明股份金額的股票。一般以股票所代表的股份數(shù)與每股所含的金額數(shù)的乘積來(lái)計(jì)算標(biāo)定。

無(wú)面額股票無(wú)面額股票是票面上不標(biāo)明金額的股票無(wú)面額股票種類純無(wú)面額股票：即股票和公司章程中均不載明票面金額。記載式無(wú)金額股票：即在票面沒(méi)有但在公司章程中載有金額的股票。

無(wú)面額股票出現(xiàn)的原因股票面額實(shí)質(zhì)也是代表每股所擁有的股權(quán)比例，與每股內(nèi)含價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)格均無(wú)關(guān)系。在股票發(fā)行市場(chǎng)，時(shí)價(jià)發(fā)行的比例不斷擴(kuò)大，票面金額也逐步失去了存在的意義。面額股不能以低于面額的價(jià)格發(fā)行，無(wú)面額股則無(wú)此限制。面額股有最低面額限制，無(wú)面額股則無(wú)此制約，這樣發(fā)行者可適時(shí)進(jìn)行股票分割，提高股票流通性。

（3）有形股票和無(wú)形股票

有形股票指按一定規(guī)格制成的，票面一般載有相關(guān)內(nèi)容的股票

無(wú)形股票無(wú)形股票是采取收據(jù)或股票賬戶發(fā)行的股票無(wú)形股票的兩個(gè)種類由發(fā)行公司開(kāi)出收據(jù)或記入股票賬戶，并在股東名冊(cè)上作記載的無(wú)形股票。由發(fā)行公司在股東名冊(cè)上作記載，股票移交中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行保管，然后再由保管機(jī)構(gòu)開(kāi)具保管收據(jù)或記入股票賬戶的無(wú)形股票。我國(guó)現(xiàn)行的股票基本上都是無(wú)形股票，且由證券公司保管。

4、股票的種類

（1）按股票持有人所享有的權(quán)益不同分類

普通股指在公司的經(jīng)營(yíng)管理和盈利及剩余財(cái)產(chǎn)分配上享有普通權(quán)利的股票。普通股股東的權(quán)利參與經(jīng)營(yíng)權(quán)收益分配權(quán)剩余資產(chǎn)分配權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)股份轉(zhuǎn)讓權(quán)

優(yōu)先股指由股份公司發(fā)行的、在分配公司收益和剩余財(cái)產(chǎn)方面比普通股票具有優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先股股東的權(quán)利：優(yōu)先分配股息優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)股息水平固定有限的參與權(quán)

后配股在公司盈余分配和剩余財(cái)產(chǎn)分配上均后于普通股，而其他權(quán)益則與普通股相同的股票。后配股的特點(diǎn)股息不確定通常在股票發(fā)行后的一定時(shí)間內(nèi)不支付股息，以使其他股東能增加收益一般是向公司的發(fā)起人或者經(jīng)營(yíng)者發(fā)行發(fā)行后配股的目的為了調(diào)動(dòng)投資者的積極性，以利籌措資金

混合股混合股是在公司分紅上比普通股具有優(yōu)先權(quán)，但在剩余財(cái)產(chǎn)的分配上則處于劣后地位的股票，它兼有優(yōu)先股和后配股的某些特點(diǎn)。公司一般不發(fā)行此種股票選擇題1、按照投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和享受權(quán)利的不同股票分為（）。

Ａ.普通股股票Ｂ.優(yōu)先股股票Ｃ.記名股票Ｄ.不記名股票2、普通股票股東享有的權(quán)利主要是（）。Ａ.公司經(jīng)營(yíng)決策的參與權(quán)Ｂ.公司盈余分權(quán)

Ｃ.剩余資產(chǎn)分配權(quán)Ｄ.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)３、普通股股票的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的處理方法有（）。

Ａ.行使此權(quán)利來(lái)認(rèn)購(gòu)新發(fā)行的普通股票Ｂ.將該權(quán)利轉(zhuǎn)讓給他人，從中獲得一定的報(bào)酬

Ｃ.將公司分配的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)向公司兌現(xiàn)Ｄ.不行使此權(quán)利而聽(tīng)任其過(guò)期失效

（2）根據(jù)股東身份不同分類

國(guó)家股

法人股

個(gè)人股

外資股

（3）根據(jù)發(fā)行和上市地區(qū)的不同分類

人民幣普通股票（A股）

人民幣特種股票B股H股N股判斷題：1、B股是以美元或港幣標(biāo)明面值并認(rèn)購(gòu)和交易的。（）

（4）其它種類股票

按股票是否進(jìn)入交易市場(chǎng)分類流通股不流通股

按股票在市場(chǎng)上的表現(xiàn)分類熱門股（中金黃金600489）冷門股（家電股）領(lǐng)導(dǎo)股（處于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者地位、RS80或90以上、有業(yè)績(jī)爆發(fā)點(diǎn)）

按股票價(jià)值和價(jià)格背離狀況分類投資股投機(jī)股

按股票是否除權(quán)除息分類含權(quán)股（5、6、7、8、9月份）除權(quán)股（股價(jià)回落，逢低介入）

按股票獲息多寡分類高息股低息股無(wú)息股

（四）債券及其種類

1、債券的概念

債券是債務(wù)人收到債權(quán)人所提供的信用資金后，向其出具的承諾按一定利率和日期支付利息，并在特定期限償還本金的債務(wù)證書(shū)。

2、債券的性質(zhì)

債券是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系憑證債券代表其投資者的權(quán)利，這種權(quán)利稱為（）。

Ａ.債權(quán)Ｂ.資產(chǎn)所有權(quán)Ｃ.財(cái)產(chǎn)支配權(quán)Ｄ.資金使用權(quán)

3、債券的種類

（1）按發(fā)行主體的不同分類

公債指由政府發(fā)行的債券，通常被視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券種類中央政府債券（國(guó)庫(kù)券）地方政府債券

金融債券由銀行或其他金融機(jī)構(gòu)為籌措中長(zhǎng)期貸款資金而發(fā)行的債券

公司債券公司企業(yè)作為債務(wù)人發(fā)行的債券

安全性最高的有價(jià)證券是（）。

Ａ.股票Ｂ.國(guó)債Ｃ.公司債券Ｄ.金融債券

（2）按本金的償還方式不同分類

到期還本債券

償債基金債券

分期償還債券

通知償還債券

（3）按付息方式的不同分類

有息票債券

無(wú)息票債券（貼現(xiàn)債券）

（4）按利率性質(zhì)不同分類

固定利率債券

浮動(dòng)利率債券

（5）按有抵押擔(dān)保條件分類

抵押債券

有擔(dān)保債券

信用債券

（6）按還本付息期限的長(zhǎng)短分類

短期債券

中期債券

長(zhǎng)期債券

（7）按是否能上市交易分類

可上市債券

非上市債券

（8）按與股票類似性分類

收益公司債

分紅公司債

附認(rèn)股權(quán)公司債

可轉(zhuǎn)換公司債

（五）股票、債券的聯(lián)系與區(qū)別

股票與債券的聯(lián)系

股票與債券都是資本證券

股票與債券都是投資工具

股票與債券都必須是合法證券

股票與債券的價(jià)格相互影響

股票與債券的區(qū)別

持有者的身份不同

持券人與發(fā)行人的關(guān)系不同

風(fēng)險(xiǎn)程度不同

獲利能力不同

期限不同

可投機(jī)性的強(qiáng)弱不同二、證券投資的主體、目的及其作用

（一）證券投資的主體

（二）證券投資目的

（三）證券投資的種類

（四）證券投資的作用

（五）證券投資與投機(jī)

（一）證券投資的主體

證券投資主體的含義

證券投資主體指向證券市場(chǎng)投入資金以獲得預(yù)期收益的自然人和法人。

證券投資主體的種類

個(gè)人投資者

機(jī)構(gòu)投資者

企業(yè)投資者

政府投資者

（二）證券投資目的

證券投資目的表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

獲取利潤(rùn)

獲取控制權(quán)

分散風(fēng)險(xiǎn)

保持資產(chǎn)的流動(dòng)性

（三）證券投資的種類

證券投資的種類

1、股權(quán)證券投資與債權(quán)證券投資

股權(quán)證券投資的對(duì)象是股權(quán)證券

債權(quán)證券投資的對(duì)象是債權(quán)證券

2、直接證券投資與間接證券投資

直接證券投資指投資者直接到證券市場(chǎng)上去購(gòu)買證券

間接證券投資指投資者購(gòu)買金融機(jī)構(gòu)本身所發(fā)行的證券，而這種金融機(jī)構(gòu)是專門從事證券交易以謀利的

3、長(zhǎng)期投資與短期投資

長(zhǎng)期投資指購(gòu)買長(zhǎng)期債券或股票，并長(zhǎng)期持有

短期投資指購(gòu)買短期債券或購(gòu)買長(zhǎng)期債券、股票但短期內(nèi)又轉(zhuǎn)手賣出

4、固定收入投資和不定收入投資

固定收入投資指投資購(gòu)買收入固定的證券

不定收入投資則指投資購(gòu)買收入不固定的證券

(四）證券投資的作用

證券投資的作用

證券投資是股份有限責(zé)任公司建立的基礎(chǔ)

證券投資的數(shù)量影響企業(yè)的規(guī)模

證券投資影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

證券投資實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向?qū)崢I(yè)投資的轉(zhuǎn)化，可促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

證券投資受資本市場(chǎng)的調(diào)節(jié)，可以優(yōu)化資本的配置

證券投資影響貨幣市場(chǎng)與商品市場(chǎng)的平衡，促進(jìn)宏觀調(diào)節(jié)方式轉(zhuǎn)換

（五）證券投資與投機(jī)

證券投資和投機(jī)的含義

證券投機(jī)在證券市場(chǎng)上，交易者甘冒遭受經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)而期望從證券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)中賺取利潤(rùn)的證券交易行為。

在證券投資(SecurityInvestment)：指投資者把資金投放于有價(jià)證券，即取得股票、債券，以實(shí)現(xiàn)其資金增值的行為；

證券投機(jī)的基本形式

倒賣（搶帽子）

套利：差價(jià)獲利

買空賣空：投機(jī)雙方先以即期價(jià)格達(dá)成協(xié)議，約定到期交割。

證券投機(jī)的作用

積極作用

具有平衡價(jià)格的作用

有助于證券交易的流動(dòng)性

有利于證券市場(chǎng)的連續(xù)運(yùn)行

有利于分擔(dān)價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

消極作用

過(guò)度投機(jī)可能導(dǎo)致證券價(jià)格暴漲暴跌，影響市場(chǎng)的穩(wěn)定性

證券投機(jī)與投資的聯(lián)系

交易對(duì)象相同

投入資金謀取利潤(rùn)并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)

二者可以相互轉(zhuǎn)化（一次良好的投資實(shí)質(zhì)上是一次成功的投機(jī)）

證券投機(jī)與投資的區(qū)別

交易動(dòng)機(jī)不同

風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同

決策依據(jù)不同（1）證券投機(jī)者參與證券交易是在預(yù)測(cè)未來(lái)證券價(jià)格變動(dòng)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的交易，他們甘愿用自己的資金冒險(xiǎn)，不斷地買進(jìn)賣出證券。當(dāng)然這種投機(jī)并不是欺騙偽造、違法亂紀(jì)地在市場(chǎng)上交易，而是在遵從交易法規(guī)的基礎(chǔ)上，利用自己對(duì)價(jià)格變動(dòng)的預(yù)測(cè)來(lái)進(jìn)行交易，并試圖賺取較大的收益。（2）投資與投機(jī)的區(qū)別還表現(xiàn)在持有證券的時(shí)間長(zhǎng)短上。一般來(lái)說(shuō)，投資者買進(jìn)證券往往是著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，買進(jìn)后就長(zhǎng)期持有，而不被短期的獲利所動(dòng)搖；但是投機(jī)者就不同，他們熱衷于快進(jìn)快出，加快資金的周轉(zhuǎn)，從買賣中及時(shí)獲取差價(jià)。（3）投資與投機(jī)的區(qū)別還表現(xiàn)在所使用的分析方法上也不同。投資者買賣證券是為了獲取利息、紅利及長(zhǎng)期性資本升值，他們十分重視對(duì)證券發(fā)行者的分析考察，較為重視基礎(chǔ)價(jià)值的分析，對(duì)證券的質(zhì)量和數(shù)量因素進(jìn)行評(píng)價(jià)，并關(guān)注股利、利息等日常收益，以此作為投資決策的依據(jù)；而投機(jī)者正好相反，他們根本就不注重證券本身有沒(méi)有價(jià)值，只求短期資本升值，他們更多地考察證券價(jià)值短期的動(dòng)向，因而十分重視對(duì)證券市場(chǎng)行情的分析研究，特別是注重盡早了解各種可能影響證券市場(chǎng)行情的信息，以便能正確地預(yù)測(cè)出證券市場(chǎng)可能發(fā)生的變化，從而利用這一變化買進(jìn)賣出，以獲取差價(jià)收益。而對(duì)股息等日常收益考慮較少。證券投機(jī)者預(yù)測(cè)未來(lái)收益的能力，以及詳細(xì)分析形勢(shì)的業(yè)務(wù)水平比證券投資者高。（4）承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度不同。一般來(lái)說(shuō)，投資者往往都是風(fēng)險(xiǎn)回避者，對(duì)投資的安全性較為關(guān)注，與投機(jī)者相比他們更注重財(cái)務(wù)分析和證券價(jià)值，主要購(gòu)買那些質(zhì)量較高、風(fēng)險(xiǎn)較小、收益保障較大，即股利和利息相對(duì)穩(wěn)定的證券，不愿意過(guò)分